财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营业务的备考收入为3.374亿美元，较上年同期的3.3亿美元增长2.2%，若按2021年可比货币价值计算，收入增长约3.8% [28] - 第二季度持续经营业务的备考调整后EBITDA为1.18亿美元，较上年同期的1.121亿美元增长5.3%，调整后EBITDA利润率为35% [29] - 第二季度备考调整后非GAAP摊薄每股收益为1.58美元，较2021年第二季度备考非GAAP结果增长12.1% [29] - 2022年第二季度广告收入下降5%，过去12个月增长8%，净广告收入留存率约为100% [30][31] - 2022年第二季度订阅收入增长11%，过去12个月增长15%，平均每月每用户收入降至57.64美元，整体客户流失率降至2.92% [32][33][34] - 2022年第二季度其他收入同比增长45%至1060万美元 [34] - 过去12个月总营收增长12%，第二季度有机增长下降5%，经外汇调整后下降3% [35] - 截至2022年第二季度末，公司拥有6.48亿美元现金及现金等价物和超2亿美元短期和长期投资，第二季度末总杠杆率为2.3倍，净杠杆率为0.9倍 [36][37] - 2022年第二季度公司部署近1300万美元回购约18.2万股普通股，截至2022年已部署资金回购约1.56亿美元面值的高级票据和超7100万美元普通股 [43] - 修订2022年指引，收入和调整后非GAAP EBITDA预计减少约6%，但预计维持原调整后非GAAP EPS指引中点 [44] - 2022年第二季度年初至今自由现金流为1.386亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 游戏业务广告收入实现低两位数增长，IGN在第一季度创下广告收入最佳季度纪录后，第二季度延续增长势头 [9] - RetailMeNot第二季度表现持平，受益于强劲的在线零售环境 [10] - 健康业务广告收入实现中个位数增长，制药业务中直接面向供应商部分实现两位数增长，直接面向消费者的制药和怀孕业务因部分DTC制药活动延迟和疫情相关供应链挑战出现个位数下降 [10] - 科技类别广告收入出现两位数下降，主要受全球经济问题影响，科技客户削减广告支出 [11] 订阅业务 - 以Ookla为首的连接业务和以Moz为首的营销技术业务表现良好，实现强劲的两位数增长，得益于有机增长和收购带来的好处 [11] - 网络安全业务在本季度按外汇调整后收入出现中个位数下降，公司对其销售和营销进行全面改革，转向以渠道为先的模式 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场整体面临压力，公司增加了超100个广告客户，但每个广告客户的支出减少约1万美元，反映出许多广告客户预算持续缩减 [8] - 外汇市场上，美元走强和部分外币贬值对公司收入增长产生负面影响 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司采取在短期内实现盈利增长，同时为宏观经济复苏做好准备的战略，在当前困难的经营环境中灵活应对 [7] - 加强广告产品和能力建设，开发新的品牌内容产品、直播电商视频解决方案和社交媒体平台上的定制短视频等 [9] - 继续投资创新和发展，利用8.5亿美元现金和投资以及较低的杠杆率，有能力进行收购，6月完成对Lose It!的收购， Ookla收购CellRebel [18][19] - 提高内部收购门槛，谨慎选择并购活动，认为最佳机会可能还在前面，耐心和纪律将得到回报 [19][20] - 积极推进ESG工作，承诺设定减排目标，通过平台解决社会问题和不平等现象 [21] 行业竞争 - 搜索引擎优化市场竞争激烈，但公司认为Moz品牌强大，有增长空间，且该市场有多个优秀解决方案，Moz在企业和中小企业客户中都有发展机会 [60] - 网络安全市场中，公司认为中小企业在该市场服务不足且被付费媒体挤出，公司的网络安全业务正在进行销售和营销改革，转向以渠道为先的模式，以寻求增长 [17][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在困难和充满挑战的经营环境中灵活应对，尽管有机收入下降，但仍实现了调整后EBITDA增长和利润率扩张，调整后非GAAP每股收益增长超12% [7][14] - 随着下半年经济复苏前景迅速减弱，公司修订了全年指引，假设下半年情况与第二季度相似，新指引中点预计调整后EBITDA增长约6%，调整后每股收益增长超9% [14][15] - 长期来看，公司对业务组合质量和广告及订阅业务机会充满信心，认为广告业务面临的逆风是暂时的，疫情相关供应链中断将在某个时候缓解 [15][16] 其他重要信息 - 公司在2021年进行了多项资产处置，包括出售英国语音资产、B2B备份业务和分拆Consensus，这些交易影响了2021年财务报表，但不影响2022年第二季度或年初至今的业绩呈现 [24][25][26] - 公司在第二季度完成复杂交易，将230万股Consensus云解决方案股份变现，实现约9000万美元价值，并用于回购高级票据，降低总杠杆和未来现金利息支出 [37][39][41] - 公司的MozCon会议在7月恢复线下举办，吸引了全球SEO专家、数据科学家、内容出版商和数字营销人员 [12] - 公司的Ekahau部门推出新产品Sidekick 2，预计将成为下半年增长的催化剂 [12] - 公司的Speedtest应用全球安装量超6亿台 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在加强广告产品方面的具体做法，以及未来12个月在并购方面部署资本的能力 - 公司在广告业务的多个类别有良好发展态势，如游戏和健康业务，挑战主要在科技垂直领域，且是周期性挑战 公司正在加强绩效营销解决方案，探索在绩效营销中利用视频的方式 [50][51] - 年初至今公司在并购方面的资本部署与去年相当，公司有七个收购平台，各平台都很活跃且有明确目标，公司资金充裕，认为市场正在向有利于自己的方向转变，对并购活动感到兴奋 [52][53][54] 问题2: Moz业务的具体情况及未来发展，以及公司指引中的宏观假设 - Moz在搜索引擎优化领域有重要地位，公司收购后成功提取了利润且未损害品牌，该业务正在有机增长并扩大利润率，在企业和中小企业客户中都有发展机会，且与电子邮件营销结合，对中小企业有吸引力 [59][60][61] - 公司修订指引是因为预计下半年市场不会企稳，但也不预计会有大幅下滑，指引范围考虑了多种因素，公司对指引有信心 [62][63] 问题3: 医疗保健和游戏垂直领域下半年的增长前景 - 下半年的比较基数变得更有利，若零售环境改善，可能会有增长机会 部分供应链挑战可能会缓解，游戏业务的增长取决于游戏发布时间表，Q4可能比Q3更有利 [68][69] 问题4: 订阅业务受宏观经济影响情况，以及平均每用户收入下降的原因 - 订阅业务受宏观经济压力影响较小，网络安全业务的问题被视为微观问题，公司正在采取措施解决 平均每用户收入下降主要是因为收购Lose It!，该公司有大量低平均收入的月度订阅用户 [72][73][75] 问题5: 网络安全业务改革的积极迹象 - 公司将推出端点检测和响应解决方案（EDR），高级电子邮件安全产品具有竞争力，安全意识培训业务将扩展到17种语言 销售和营销组织正在全面改革，采用以渠道为先的策略，公司对未来发展持乐观态度 [78][79] 问题6: 公司CEO目前的工作重点 - 公司CEO的工作重点包括管理现有业务以实现盈利增长，参与收购计划，以及寻找优秀人才加入公司 [81][82] 问题7: 公司指引中的股份数量假设是否包括股份回购 - 公司在指引中不预计股份回购，但股份回购是潜在的资本分配方式，当前的完全摊薄股份数是下半年的基线假设 [86] 问题8: 公司现金流动态及下半年的主要影响因素 - 2021年现金流数据包含已处置业务，与当前业务无可比性，公司今年年初至今的现金流转换情况良好 公司建议从12个月的角度看待现金流，因为季度现金流受特定因素和营运资金时间安排的影响 [91][92][93] - 公司不提供具体的现金流指标指引，现金流具有时间敏感性，且受季节性因素影响，公司目标是实现约60%的EBITDA转换率，但目前可能略低于该水平 [94]

财务数据 - Q2 2022 营收 3.413 亿美元，较 Q2 2021 的 3.374 亿美元增长 1.1%；调整后每股收益 1.58 美元[11][12][13] - Q2 2022 调整后 EBITDA 为 1.18037 亿美元，Q2 2021 为 1.16977 亿美元[45] - 2022 年广告业务 TTM 营收 20.16 亿美元，Q2 净收入留存率 99.6%；订阅业务 TTM 营收 2.393 亿美元，Q2 流失率 2.92%[18][22] 业务增长 - 2022 年 Q1、Q2 有机营收同比增长率分别为 -3%、-5%，TTM 总营收同比增长率为 12%[26] 资本结构 - 截至 2022 年 6 月 30 日，现金及现金等价物 6.48 亿美元，短期投资 7300 万美元，长期投资 1.28 亿美元，总现金及投资 8.49 亿美元；总债务 11.15 亿美元，债务与 Q2 2022 TTM 调整后 EBITDA 倍数分别为 2.3x（总债务）、0.9x（总债务减现金）、0.5x（总债务减现金和投资）[28][29] 风险因素 - 公司面临维持增长和盈利、客户获取和留存、现金流、业务收购和整合、国际扩张、财务状况、税务、供应商关系、内容创作、业务风险、竞争、法规遵循、业务管理、技术适应、知识产权保护、人才招聘和留存等风险[8][9] 业绩指引 - 公司修订 2022 年营收、调整后非 GAAP EBITDA 和调整后非 GAAP EPS 指引，营收区间 14.1 - 14.35 亿美元，中点同比增长 2.8%；调整后非 GAAP EBITDA 区间 5.07 - 5.19 亿美元，中点同比增长 5.9%；调整后非 GAAP EPS 区间 6.57 - 6.77 美元，中点同比增长 9.2%[33][34]

公司业务出售与分拆 - 公司在2021年2月出售英国语音资产，9月出售B2B备份业务，10月完成云传真业务分拆，分拆后持有Consensus 19.9%的权益[227][228] - 公司在2021年10月完成云传真业务分拆，分拆后保留了Consensus 19.9%的股权，2022年6月进行了债务换股权交易，截至6月30日持有Consensus 170万股普通股[227][228] 公司信贷与债务交易 - 2022年6月公司签订信贷协议第五修正案，发行9000万美元定期贷款工具，用230万股Consensus股份进行债转股，截至6月30日持有170万股[228] - 2022年6月10日，公司签订信贷协议第五修正案，获得9000万美元定期贷款；截至6月30日，公司借款9000万美元并完成债务换股权交易；2022年上半年，公司回购约7610万美元4.625%优先票据，总价约7360万美元[281][283] - 2022年6月10日，公司签订信贷协议第五次修订案，获得9000万美元定期贷款安排，在2022年第二季度借款约9000万美元[281] 公司总营收情况 - 2022年第二季度总营收3.37356亿美元，2021年同期为3.41293亿美元；2022年上半年总营收6.52424亿美元，2021年同期为6500万美元[232] - 2022年第二季度和上半年，公司关键会计政策和估计无重大变化[240] - 2022年第二季度和前六个月公司营收分别为3.37356亿美元和6.52424亿美元，较2021年同期分别下降1%和持平[248] - 2022年第二季度和前六个月公司收入分别为3.37356亿美元和6.52424亿美元，2021年分别为3.41293亿美元和6.5295亿美元，变化率分别为-1%和0%[248] - 2022年和2021年第二季度，公司总营收分别为3.37356亿美元和3.41293亿美元；截至6月30日的六个月，总营收分别为6.52424亿美元和6.5亿美元[232] 数字媒体业务数据 - 2022年第二季度数字媒体业务广告收入1.89198亿美元，2021年同期为1.98385亿美元；订阅收入5890.1万美元，2021年同期为4829.9万美元[232] - 2022年第二季度数字媒体广告业务净广告收入留存率为99.6%，2021年同期为111.2%；广告商数量为2016家，2021年同期为1913家；季度广告商收入为93848美元，2021年同期为103704美元[236] - 数字媒体业务2022年截至6月30日的三个月净销售额为2.583亿美元，同比增加460万美元，增幅1.8%；六个月净销售额为4.93亿美元，同比增加1250万美元，增幅2.6%[270] - 数字媒体业务2022年截至6月30日的三个月毛利润为2.334亿美元，同比增加480万美元，增幅2.1%；六个月毛利润为4.432亿美元，同比增加850万美元，增幅2.0%[271] - 数字媒体业务2022年截至6月30日的三个月运营费用为1.888亿美元，同比增加430万美元，增幅2.3%；六个月运营费用为3.664亿美元，同比增加650万美元，增幅1.8%[272] - 数字媒体业务2022年截至6月30日的三个月运营收入为4460万美元，同比增加50万美元，增幅1.2%；六个月运营收入为7670万美元，同比增加200万美元，增幅2.7%[273] - 2022年数字媒体Q2净销售额为2.583亿美元，同比增加460万美元，增幅1.8%；H1为4.93亿美元，同比增加1250万美元，增幅2.6%[270] 网络安全和营销技术业务数据 - 2022年第二季度网络安全和营销技术业务订阅收入7891万美元，2021年同期为8760.8万美元[232] - 网络安全和营销技术业务2022年截至6月30日的三个月净销售额为7900万美元，同比减少850万美元，降幅9.7%；六个月净销售额为1.594亿美元，同比减少1300万美元，降幅7.6%[275] - 网络安全和营销技术业务2022年截至6月30日的三个月毛利润为5830万美元，同比减少560万美元，降幅8.8%；六个月毛利润为1.177亿美元，同比减少810万美元，降幅6.4%[276] - 2022年第二季度网络安全和营销技术毛利润为5830万美元，较上年同期减少560万美元，降幅8.8%；上半年毛利润为1.177亿美元，较上年同期减少810万美元，降幅6.4%[276] - 2022年第二季度网络安全和营销技术运营费用为4570万美元，较上年同期减少3940万美元，降幅46.3%；上半年运营费用为9280万美元，较上年同期减少4230万美元，降幅31.3%[277] - 2022年第二季度网络安全和营销技术运营收入为1260万美元，较上年同期增加3380万美元，增幅159.3%；上半年运营收入为2490万美元，较上年同期增加3420万美元，增幅367.2%[278] - 2022年网络安全和营销技术Q2净销售额为7900万美元，同比减少850万美元，降幅9.7%；H1为1.594亿美元，同比减少1300万美元，降幅7.6%[274][275] 订阅和许可业务数据 - 2022年第二季度数字媒体和网络安全与营销技术订阅和许可业务的订阅用户数为239.3万（千），2021年（含处置资产）为236.8万（千）；平均季度每用户收入为57.64美元，2021年（含处置资产）为57.32美元；客户流失率为2.92%，2021年（含处置资产）为2.44%[237] - 2022年第二季度数字媒体和网络安全及营销技术订阅和许可业务订阅用户为239.3万，2021年（不含处置资产）为234万，（含处置资产）为236.8万；每个订阅用户平均季度收入为57.64美元，2021年（不含处置资产）为53.17美元，（含处置资产）为57.32美元；客户流失率为2.92%，2021年（不含处置资产）为2.51%，（含处置资产）为2.44%[237] 公司业务预期 - 公司预计2022财年收入高于上一年，数字媒体业务将因收购和业务有机增长而改善[242] - 公司预计2022财年数字媒体业务收入高于上一年，网络安全及营销技术业务收入低于上一年，综合收入与上一年持平，营业利润率与2021年大致一致[242][245][247] 公司平台货币化计划 - 公司平台货币化计划重点是提供相关广告、有意义内容，将品牌和编辑资产转化为订阅平台[242] 公司收入成本情况 - 2022年第二季度和前六个月公司成本分别为4600.4万美元和9210.4万美元，较2021年同期分别下降6%和1%，占营收比例均为14% [251] - 2022年第二季度和前六个月公司收入成本分别为4600.4万美元和9210.4万美元，2021年分别为4878.5万美元和9263.7万美元，变化率分别为-6%和-1%；占收入百分比均为14%[251] 公司销售与营销费用情况 - 2022年第二季度和前六个月销售与营销费用分别为1.20421亿美元和2.41539亿美元，较2021年同期分别增长3%和6%，占营收比例分别为37%和37% [252] - 2022年第二季度和前六个月销售和营销费用分别为1.20421亿美元和2.41539亿美元，2021年分别为1.23777亿美元和2.28372亿美元，变化率分别为-3%和6%；占收入百分比2022年为37%，2021年为35%[252] 公司研发与工程费用情况 - 2022年第二季度和前六个月研发与工程费用分别为1972.1万美元和3814.8万美元，较2021年同期分别增长11%和2%，占营收比例分别为6%和6% [254] - 2022年第二季度和前六个月研发和工程费用分别为1972.1万美元和3814.8万美元，2021年分别为1770.5万美元和3738万美元，变化率分别为11%和2%；占收入百分比2022年为6%，2021年分别为5%和6%[254] 公司一般与行政费用情况 - 2022年第二季度和前六个月一般与行政费用分别为1.01967亿美元和2.04184亿美元，较2021年同期分别下降9%和9%，占营收比例分别为30%和31% [255] - 2022年第二季度和前六个月一般和行政费用分别为1.01967亿美元和2.04184亿美元，2021年分别为1.11698亿美元和2.24996亿美元，变化率均为-9%；占收入百分比2022年分别为30%和31%，2021年分别为33%和34%[255] 公司商誉减值情况 - 2022年第二季度和前六个月商誉减值均为0，2021年同期均为3260万美元 [256] - 2022年第二季度和前六个月商誉减值均为零，2021年分别为3260万美元和3260万美元，2021年商誉减值来自第二季度B2B备份业务减值[256] 公司利息净支出情况 - 2022年第二季度和前六个月利息净支出分别为700万美元和1850万美元，较2021年同期分别减少2100万美元和4250万美元 [258] - 2022年和2021年Q2净利息支出分别为700万美元和2100万美元，H1分别为1850万美元和4250万美元[258] 公司出售业务收益情况 - 2022年第二季度和前六个月出售业务收益均为0，2021年同期分别为80万美元和280万美元 [259] - 2022年和2021年Q2业务出售收益分别为0和80万美元，H1分别为0和280万美元[259] 公司短期投资未实现损失情况 - 2022年第二季度和前六个月短期投资未实现损失分别为2730万美元和1840万美元，2021年同期均为0 [260] - 2022年和2021年Q2短期投资未实现损失分别为2730万美元和0，H1分别为1840万美元和0[260] 公司投资净损失情况 - 2022年第二季度和前六个月投资净损失均为4820万美元，较2021年同期均增加3150万美元 [261] - 2022年和2021年Q2投资净损失均为4820万美元和1670万美元，H1亦同[261] 公司所得税拨备情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月所得税拨备分别为1010万美元和-1030万美元，六个月分别为1510万美元和-1720万美元；有效税率三个月分别为-33.2%和37.4%，六个月分别为12760.8%和86.1%[264] - 2022年和2021年Q2所得税拨备分别为1010万美元和 - 1030万美元，H1分别为1510万美元和 - 1720万美元；有效税率Q2分别为 - 33.2%和37.4%，H1分别为12760.8%和86.1%[264] 公司权益法投资净损失情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，权益法投资净损失分别为610万美元和580万美元，六个月分别为690万美元和1850万美元；同期管理费用分别为80万美元和80万美元，六个月分别为150万美元和150万美元[267] - 2022年和2021年Q2权益法投资净（损失）收入分别为 - 610万美元和 - 580万美元，H1分别为 - 690万美元和1850万美元[267] 公司现金、现金等价物和投资情况 - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和投资为8.493亿美元，较2021年12月31日的10.466亿美元减少；其中现金和现金等价物为6.483亿美元，短期股权投资为7250万美元，长期投资为1.285亿美元[279] - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和投资为8.493亿美元，而2021年12月31日为10.466亿美元[279] 公司未偿还债务情况 - 截至2022年6月30日，公司及其子公司未偿还债务本金总额为11亿美元，2022年7月和8月回购了8000万美元[284] - 截至2022年6月30日，公司及其子公司未偿还债务本金总额为11亿美元，2022年7月和8月回购了8000万美元[284] 公司总最低租赁付款额情况 - 截至2022年6月30日，公司总最低租赁付款额为7320万美元，其中约2580万美元将在未来十二个月到期[284] 公司不确定税务状况的负债情况 - 截至2022年6月30日，公司不确定税务状况的负债为4360万美元[284] 公司经营、投资、融资活动净现金情况 - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为1.925亿美元和2.9亿美元[286] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为1.613亿美元和1.526亿美元[287] - 2022年和2021年截至6月30日

财务数据 - 2022年Q1营收3.151亿美元，较2021年Q1的3.117亿美元增长1.1%[14][15] - 2022年Q1调整后EBITDA为1.008亿美元，较2021年Q1的1.007亿美元增长0.1%[16] - 2022年Q1调整后每股收益为1.23美元，较2021年Q1的1.24美元下降0.8%[16][17] 业务表现 - 广告业务2022年Q1季度收入8721.4万美元，TTM收入19.5亿美元，季度净收入留存率为106.6%[22] - 订阅业务2022年Q1季度收入对应订阅用户213.1万，平均月收入21.28美元，流失率3.22%[27] 有机增长 - 2022年Q1有机收入同比下降3%，总营收同比增长5%，TTM有机收入增长7%，总营收增长21%[29] 资本结构 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物6.29亿美元，短期投资2.38亿美元，长期投资1.22亿美元，总现金和投资9.89亿美元[31] - 总债务11.37亿美元，总债务与2022年Q1 TTM调整后EBITDA的倍数为2.3倍，净债务与调整后EBITDA倍数为1.0倍，扣除现金和投资后为0.3倍[31][32] 2022年指引 - 重申年度营收指引为14.97 - 15.35亿美元，中点同比增长10%；调整后EBITDA为5.38 - 5.55亿美元，中点同比增长13%；调整后每股收益为6.52 - 6.79美元，中点同比增长9%[36][37]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务的备考收入为3.151亿美元，上年同期为2.991亿美元，增长5.3% [30] - 第一季度持续经营业务的备考调整后EBITDA为1.008亿美元，上年同期为9590万美元，增长5.1%，调整后EBITDA利润率为32% [30] - 第一季度备考调整后非GAAP摊薄每股收益为1.23美元，较2021年第一季度备考非GAAP结果增长3.4% [31] - 第一季度其他收入同比增长超100%，达到超900万美元 [35] - 第一季度自由现金流为8600万美元，2021年第一季度为1.525亿美元 [41][43] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第一季度备考广告收入较上一时期下降4%，但过去12个月增长21% [32] - 净广告收入留存率为106.6%，高于100%的目标 [32] - 第一季度广告客户数量同比增加，但每位广告客户的收入同比下降 [33] 订阅业务 - 2022年第一季度备考订阅收入同比增长超15%，过去12个月增长17% [34] - 平均每月每位订阅者的收入环比增加近1美元，达到21.28美元 [34] - 整体客户流失率从2021年第四季度增加25个基点，至3.22% [34] 其他业务 - 网络安全业务呈低个位数下降，直接客户获取面临挑战，存在一些外汇逆风 [13] - 营销技术业务第一季度客户群内的电子邮件活动减少，但正在复苏 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续寻找现有垂直领域（科技、连接、购物、游戏和娱乐、健康、网络安全和营销技术）以及其他具有高价值意图驱动性质的资产进行收购 [16] - 与Group Black建立战略合作伙伴关系，共同创作、推广和货币化内容，并对其投资1500万美元 [21] - 公司认为当前并购环境对买家有利，将保持高度的收购积极性和纪律性 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战和不确定性，包括GDP负增长、高通胀、利率上升、供应链问题、地缘政治冲突和劳动力短缺等，但公司第一季度业绩强劲，并重申全年指导 [9] - 预计第二季度增长率与第一季度相似，下半年将有所改善，原因包括RetailMeNot的同比比较更有利、新产品推出以及主要客户广告支出增加等 [19] - 若宏观经济状况不稳定或恶化，将重新评估下半年的展望 [20] 其他重要信息 - 第一季度收购了英国的怀孕和育儿品牌组合，巩固了在英国的市场领导地位 [16] - 3月初发布了首份ESG报告，获得了利益相关者的好评，并承诺设定减排目标 [22] - 公司积极应对社会问题和人道主义危机，如加入相关商业声明和联盟，帮助乌克兰顾问撤离，社区为乌克兰慈善机构筹集资金等 [23] - 感谢即将退休的董事会成员Richard Ressler的贡献，其继任者为Sarah Fay [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍下半年的产品推出计划，以及对广告和订阅业务增长预期的更新 - 公司Ekahau业务将推出Sidekick产品的第二个版本，与克利夫兰诊所的合作将在下半年扩大，Baby Center业务将推出面向消费者的课程 [48][49] - 目前不会修改广告和订阅业务的增长预期，公司业务受多种因素影响，需从更广泛的角度看待业绩表现 [50] 问题2: 请解释广告净留存率从第四季度到第一季度下降以及客户流失率增加的原因 - 广告收入下降主要是由于一些大客户减少支出，这反映在净收入留存率上，且广告业务本身具有波动性 [52][53] - 客户流失率增加部分是由于计算方式和业务结构的混合问题，公司将继续审视和完善这些指标 [54] 问题3: 请详细说明并购环境有利的原因，以及第三和第四季度的收入和EBITDA分布情况 - 公司目前有7个收购平台，每个平台都有大量机会，卖方市场更加理性，且公司拥有强大的资产负债表和流动性，因此认为并购环境有利 [57][58] - 公司未提供季度指导，但第一季度收入占比约20%，第四季度是季节性旺季，收入占比约30%，预计下半年业绩将增强 [60][61] 问题4: 请介绍并购交易的规模、频率以及是否会转向更大或更小的交易 - 公司的并购策略不变，通常倾向于中小规模的交易，但也不排斥大规模交易，交易规模一般在7500万美元至1.5亿美元之间 [64][66] - 公司不会设定交易频率目标，将长期、审慎地部署资本，认为当前有利的并购环境将持续一段时间 [67][68] 问题5: 请解释广告业务中点击量减少的原因以及对下半年改善的信心 - 点击量减少主要发生在科技和购物领域的绩效营销和联盟商务业务中，原因包括2021年第一季度电子商务业务基数高、消费者回归线下购物以及RetailMeNot业务的影响 [69][70] 问题6: 经济压力何时会超过供应链问题，促使公司更专注于并购以获取低价资产 - 公司业务面临的短期收入压力是暂时的，同时也为并购创造了有利环境，公司认为一些压力在下半年会得到缓解，目前看到了一些改善的迹象 [73][74] 问题7: 请说明公司目前对并购和股票回购的偏好 - 公司作为资本配置者，会权衡并购、股票回购、债务回购和资本支出等多种资本配置选项，目前市场为公司提供了投资自身股票和进行并购的机会，公司将根据情况进行决策 [76][77]

业务分拆情况 - 公司在2021年10月7日完成云传真业务分拆，将其独立为上市公司Consensus，分拆后保留了19.9%的股权[194][195] - 2021年10月7日，公司完成云传真业务分拆，将其独立上市为Consensus，分拆后公司持有Consensus 19.9%的股份[194][195] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收为3.15068亿美元，2021年为3000万美元；数字媒体业务营收为2.34827亿美元，2021年为2.2万美元；网络安全和营销技术业务营收为8049.4万美元，2021年为8000美元[200] - 2022年第一季度营收3.15068亿美元，较2021年的3.11657亿美元增长1%，其中包含约2480万美元与收购业务相关的收入[211][212] - 2022年第一季度收入成本4610万美元，较2021年的4385.2万美元增长5%，占收入的比例从14%升至15%[213] - 2022年第一季度销售和营销费用1.17762亿美元，较2021年的1.07951亿美元增长9%，占收入的比例从35%升至37%，广告成本从5270万美元增至6000万美元[214] - 2022年第一季度研发和工程成本1842.7万美元，较2021年的1967.5万美元下降6%，占收入的比例均为6%[215] - 2022年第一季度一般和行政费用1.02217亿美元，较2021年的1.13298亿美元下降10%，占收入的比例从36%降至32%[216] - 2022年第一季度利息净支出1150万美元，较2021年的2150万美元减少，主要因赎回可转换票据和采用新会计准则[219] - 2022年第一季度短期投资未实现收益900万美元，2021年为零[220] - 2022年第一季度其他收入净额240万美元，较2021年的20万美元增加[221] - 2022年第一季度所得税拨备510万美元，有效税率16.7%；2021年为 - 690万美元，有效税率 - 90.3%[223] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和投资为9.887亿美元，较2021年12月31日的10.466亿美元减少[237] - 2022年和2021年第一季度，经营活动提供的净现金分别为1.165亿美元和1.787亿美元；2022年3月31日和2021年12月31日，现金及现金等价物分别为6.29亿美元和6.948亿美元[243] - 2022年和2021年第一季度，投资活动使用的净现金分别为5860万美元和2900万美元；融资活动使用的净现金分别为1.207亿美元和2010万美元[244][245] - 2022年第一季度公司总收入为3.15068亿美元，较2021年的3.11657亿美元增长1%，主要因新收购业务和部分业务有机增长，部分被业务下滑和剥离业务影响[211][212] - 2022年第一季度收入成本为4610万美元，较2021年的4385.2万美元增长5%，占收入比例从14%升至15%，主要因数据库托管等成本增加，部分被出售业务抵消[213] - 2022年第一季度销售和营销费用为1.17762亿美元，较2021年的1.07951亿美元增长9%，占收入比例从35%升至37%，主要因广告成本增加[214] - 2022年第一季度研发和工程费用为1842.7万美元，较2021年的1967.5万美元下降6%，占收入比例均为6%，主要因工程成本减少[215] - 2022年第一季度一般及行政费用为1.02217亿美元，较2021年的1.13298亿美元下降10%，占收入比例从36%降至32%，主要因法律和财务成本等减少[216] - 2022年第一季度净利息费用为1150万美元，低于2021年的2150万美元，主要因赎回可转换票据和采用新会计准则[219] - 2022年第一季度短期投资未实现收益为900万美元，2021年为零，主要因对Consensus投资的未实现收益[220] - 2022年第一季度所得税拨备为510万美元，2021年为 - 690万美元；有效税率为16.7%，2021年为 - 90.3%，主要因2021年税收优惠和2022年国外收入征税比例变化等[223][224] - 2022年第一季度，权益法投资净收益为 - 0.8百万美元，2021年同期为2430万美元，主要因基础投资收益降低[227] 数字媒体业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度数字媒体广告业务净广告收入保留率为107%，2021年为104%；广告商数量为1950个，2021年为1705个；季度每个广告商收入为87214美元，2021年为103981美元[201] - 2022年第一季度数字媒体和网络安全及营销技术订阅和许可业务的订阅用户数量为213.1万个（不含处置资产），2021年为233.2万个（不含处置资产）、236.1万个（含处置资产）；平均每月每个订阅用户收入为21.28美元，2021年为16.85美元（不含处置资产）、18.28美元（含处置资产）；客户流失率为3.2%，2021年为2.8%（不含处置资产）、2.6%（含处置资产）[202] - 公司预计2022财年数字媒体业务收入因收购和有机增长高于上一年，且随着收购整合和广告从线下向线上转移而改善[204] - 公司网站广告收入的运营利润率显著高于第三方网站，网站广告收入增长通常超过第三方网站，预计这一趋势将持续[205] - 2022年和2021年第一季度，数字媒体业务收入分别为2.34827亿美元和2.2万美元[200] - 2022年第一季度净广告收入留存率为107%，高于2021年的104%；广告客户数量为1950个，多于2021年的1705个；季度单广告客户收入为87214美元，低于2021年的103981美元[201] - 2022年第一季度数字媒体和网络安全及营销技术业务的订阅用户数量为213.1万个，少于2021年（含处置资产）的236.1万个；单用户月均收入为21.28美元，高于2021年（含处置资产）的18.28美元；客户流失率为3.2%，高于2021年（含处置资产）的2.6%[202] - 数字媒体业务2022年第一季度净销售额为2.347亿美元，较上年同期增加790万美元，增幅3.5%，主要源于业务收购和有机增长[230] - 数字媒体业务2022年第一季度毛利润为2.097亿美元，较上年同期增加360万美元，增幅1.8%，主要因收入增加[231] - 数字媒体业务2022年第一季度运营费用为1.776亿美元，较上年同期增加220万美元，增幅1.2%，主要因收购业务产生额外费用[232] - 数字媒体业务2022年第一季度运营收入为3210万美元，较上年同期增加150万美元，增幅4.8%[233] 网络安全和营销技术业务数据关键指标变化 - 公司预计2022年网络安全和营销技术业务收入因收购和部分业务有机增长高于上一年[208] - 2022年和2021年第一季度，网络安全和营销技术业务收入分别为8049.4万美元和8万美元[200] - 网络安全和营销技术业务2022年第一季度净销售额为8040万美元，较上年同期减少450万美元，降幅5.3%，主要因出售业务，部分被业务收购抵消[234] - 网络安全和营销技术业务2022年第一季度毛利润为5940万美元，较上年同期减少250万美元，降幅4.1%，主要因出售业务，部分被业务收购抵消[235] - 网络安全和营销技术业务2022年第一季度运营费用为4710万美元，较上年同期减少300万美元，降幅5.9%，主要因出售业务[236] 收购相关情况 - 收购是公司数字媒体和网络安全及营销技术业务战略和资本使用的重要组成部分，但受宏观经济影响，收购节奏和规模不确定，不同业务模式的收购可能影响运营利润率[206][207][209] 公司业务收入预计情况 - 基于数字媒体和网络安全及营销技术业务趋势，公司预计2022财年合并收入高于上一年，运营利润占收入的百分比与2021年大致一致[210] 会计政策情况 - 2022年第一季度公司关键会计政策和估计无重大变化[203] 公司投资承诺情况 - 2017年9月25日，公司承诺向“基金”投资2亿美元，约占股权的76.6%；诉讼和解时，公司已向该基金投资约1.288亿美元[239] 公司债务及回购情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷协议下无提款金额；2022年第一季度，公司回购了本金总额约5460万美元的4.625%优先票据，总购买价约5540万美元[240] - 截至2022年3月31日，公司及其子公司有未偿还债务本金总额11亿美元，未来十二个月无到期债务；总最低租赁付款额为8100万美元，其中约2670万美元将在未来十二个月到期；不确定税务状况负债为4290万美元[241] - 2020年8月6日，董事会批准一项授权，至2025年8月6日可回购最多1000万股普通股；2022年第一季度，回购554,289股，总购买价5870万美元，平均每股价格105.87美元；截至2022年3月31日，累计回购3490,599股，总成本2.842亿美元[246][247] - 2022年第一季度，公司回购约5460万美元本金的4.625%优先票据，总购买价约5540万美元[240] 收入分类调整情况 - 2021年第一季度，公司将约320万美元收入从“订阅”重新分类为“广告”，将约210万美元收入从“订阅”重新分类为“其他”[200] 广告业务评估指标情况 - 公司使用净广告收入留存率、广告客户数量和每位广告客户收入等指标评估广告业务运营和财务表现[200]

公司业务拆分与出售 - 2021年10月7日公司完成云传真业务拆分，向J2 Global普通股股东分配80.1%的Consensus普通股，拆分后保留19.9%的权益[244] - 2021年2月公司出售英国某些语音资产，9月出售B2B备份业务[243] 数字媒体业务数据 - 2021年、2020年和2019年数字媒体业务的访问量分别为85.48亿、90.91亿和75.42亿，页面浏览量分别为295.92亿、305.46亿和281.71亿[252] - 公司数字媒体业务收入主要来自广告和赞助、订阅和使用费用、绩效营销和许可费用[246] - 数字媒体业务2021年净销售额为10.685亿美元，较2020年增长2.573亿美元，增幅31.7%，2020年较2019年增长1.009亿美元，增幅14.2%[329] 网络安全和营销技术业务数据 - 2021年、2020年和2019年网络安全和营销技术业务固定订阅收入分别为3.32018亿美元、3.24379亿美元和3.10687亿美元，占比分别为95.3%、93.3%和91.3%[254] - 2021年、2020年和2019年网络安全和营销技术业务可变订阅收入分别为1622.8万美元、2331.8万美元和2955.8万美元，占比分别为4.7%、6.7%和8.7%[254] - 2021年、2020年和2019年网络安全和营销技术业务平均每位客户月收入分别为14.96美元、13.85美元和17.25美元[254] - 2021年、2020年和2019年网络安全和营销技术业务取消率分别为2.8%、2.7%和2.8%[254] - 公司网络安全和营销技术业务收入主要来自客户订阅和使用费用[246] - 2021年网络安全和营销技术净销售额为3.486亿美元，较2020年增加0.5亿美元，增幅0.2%；2020年净销售额为3.477亿美元，较上一可比期间增加0.75亿美元，增幅2.2%[334] - 2021年网络安全和营销技术毛利润为2.55亿美元，较2020年增加0.82亿美元；2020年毛利润为2.468亿美元，较2019年增加0.08亿美元[335] - 2021年网络安全和营销技术运营费用为2.257亿美元，较2020年增加0.319亿美元；2020年运营费用为1.939亿美元，较2019年增加0.066亿美元[336] - 2021年网络安全和营销技术运营收入为2930万美元，较2020年减少2360万美元，降幅44.6%；2020年运营收益为5290万美元，较2019年减少580万美元，降幅9.8%[337] 公司会计政策 - 公司认为最关键的会计政策与收入确认、投资估值和减值等有关[256] - 公司按FASB ASC 320核算债务证券投资，按FASB ASC 321核算权益证券投资[266][268] - 公司作为有限合伙人投资OCV基金，因无“权力”不合并该基金，按权益法核算投资[270][271] - 公司按FASB ASC 718核算股份支付费用，费用基于授予日公允价值，按直线法在服务期确认[274] - 公司按FASB ASC 360核算长期资产，2021和2020年对部分经营使用权资产和设备确认减值，2019年无减值[275][277] - 公司按收购法核算业务合并，使用估计和判断分配收购价格，公允价值在收购后一年内可调整[279] - 商誉是收购价格超过可辨认资产公允价值的部分，无形资产按估计经济利益期限1 - 20年摊销，公司按FASB ASC 350评估商誉和无形资产减值[280] - 公司部分收购协议含或有对价安排，按公允价值计量或有对价负债，定期重新评估，价值变动计入损益[281][283][284] - 公司按FASB ASC 740核算所得税，确认递延所得税资产和负债，按季度评估递延所得税资产估值备抵[285] 公司财务关键指标变化 - 2021年、2020年和2019年的收入分别为14.16722亿美元、11.58829亿美元和10.50464亿美元，2021年较2020年增长22%，2020年较2019年增长10%[304] - 2021年成本收入为1.88053亿美元，较2020年增长5%；2020年为1.78403亿美元，较2019年下降5%；2019年为1.87332亿美元[306] - 2021年销售和营销费用为4930.49万美元，较2020年增长35%；2020年为3663.59万美元，较2019年增长12%；2019年为3276.61万美元[307] - 2021年研发和工程费用为788.74万美元，较2020年增长38%；2020年为571.48万美元，较2019年增长28%；2019年为446.51万美元[308] - 2021年、2020年和2019年的毛利润占收入的百分比分别为87%、85%和82%[303] - 2021年、2020年和2019年的营业利润率分别为12%、12%和9%[303] - 2021年、2020年和2019年的净利润率分别为35%、13%和21%[303] - 2021年一般及行政费用为456,777千美元，较2020年的418,579千美元增长9%，较2019年的402,597千美元增长4%[309] - 2021年商誉减值为3260万美元，源于B2B备份业务的减值[310] - 2021、2020和2019年的股份支付费用分别为24,129千美元、22,520千美元和22,466千美元[311] - 2021、2020和2019年的净利息费用分别为7200万美元、5620万美元和2690万美元[312] - 2021年债务清偿净损失为530万美元，2020年为0[313] - 2021、2020和2019年业务出售损失分别为2180万美元、收益1710万美元和0[314] - 2021、2020和2019年投资净损失分别为1670万美元、2100万美元和420万美元[315] - 2021年短期投资未实现收益为2.985亿美元，2020和2019年为0[316] - 2021、2020和2019年所得税费用分别为 - 1420万美元、3830万美元和1380万美元，有效税率分别为 - 4.0%、48.9%和25.1%[321] 公司业务预期 - 公司预计2022财年数字媒体业务和网络安全与营销技术业务的收入将高于上一年[294][297] - 公司预计2022财年合并收入将高于上一年，营业利润率与2021年大致一致[299] 公司资金与投资相关 - 2021年12月31日，公司现金、现金等价物和投资为10亿美元，2020年12月31日为2.746亿美元[338] - 2021年公司收到OCV Management, LLC的资本催缴通知2220万美元，已全部支付；2020年收到3290万美元，已支付3190万美元；2021年收到OCV的分配款1530万美元[340] - 2021年、2020年和2019年经营活动提供的净现金分别为5.165亿美元、4.801亿美元和4.125亿美元[348] - 2021年、2020年和2019年投资活动提供（使用）的净现金分别为5910万美元、-5.862亿美元和-5.053亿美元[349] - 2021年、2020年和2019年融资活动（使用）提供的净现金分别为-1.131亿美元、-2.346亿美元和4.567亿美元[350] - 截至2021年12月31日，公司股票回购计划下可供购买的股份数量为7063690股[357] - 截至2021年12月31日，公司合同义务和承诺总计16.47554亿美元，其中1年到期的为1.41905亿美元，2 - 3年到期的为1.40588亿美元，4 - 5年到期的为1.04353亿美元，超过5年到期的为12.60708亿美元[358] - 截至2021年12月31日，公司不确定税务状况的负债为4250万美元[360] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物投资主要为90天或更短期限的货币市场基金，分别为6.948亿美元和1.764亿美元[364] - 2021年4月7日，公司获得1亿美元的循环信贷额度，可申请增加最高2.5亿美元的承诺，总承诺最高可达3.5亿美元[365] - 2021年6月2日、6月21日、8月20日和9月16日，公司签订修订协议，获得4.85亿美元的高级有担保定期贷款，用于赎回3.25%的可转换票据[367] - 2021年10月7日，公司用Consensus的股权交换5亿美元2028年到期的高级票据，以偿还过桥贷款[369] - 截至2021年12月31日，公司持有Consensus 19.9%的股权，价值约2.292亿美元，占公司合并总资产的约6.1%，2021年记录了约2.985亿美元的未实现收益[371] - Consensus普通股股价每涨跌2美元，公司将分别产生约790万美元的未实现损益[371] 公司外汇与综合收益 - 2021年、2020年和2019年，公司外汇收益（损失）分别为200万美元、 - 310万美元和 - 260万美元[376] - 2021年、2020年和2019年，其他综合收益中包含的累计换算调整（税后）分别为 - 2130万美元、 - 890万美元和 - 160万美元[377] 公司税务准备金 - 公司为间接税事项设立了2400万美元的准备金[291]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年，公司总营收达13.83亿美元，同比增长26.8%；调整后EBITDA为4.846亿美元，同比增长28.3%；调整后EBITDA利润率为35%；调整后非GAAP摊薄每股收益为6.11美元，同比增长31.4% [39] - 2021年Q4，公司营收为4.086亿美元，同比增长10.4%；调整后EBITDA为1.616亿美元，同比增长6.8%；调整后EBITDA利润率为39.5%；调整后非GAAP摊薄每股收益为2.17美元，同比增长0.5% [36][38] - 公司预计2022年营收、调整后EBITDA和调整后非GAAP摊薄每股收益的增长率分别约为10%、13%和9% [49] - 公司预计2022年调整后EBITDA利润率约为36%，非GAAP税率将在23.5% - 25%之间 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 2021年Q4，广告收入同比增长7%；全年广告收入同比增长34% [40] - 2021年四个季度的广告净收入留存率均超100%，Q4达112% [40] - 2021年Q4，公司有超2000家广告商，季度广告支出至少2500美元，季度每位广告商收入超13.1万美元 [41] - 公司预计2022年广告收入将实现高个位数增长，下半年增长将强于上半年 [20] 订阅业务 - 2021年Q4和全年，订阅收入均同比增长15% [42] - 2021年Q4，订阅用户数较前几个季度略有下降，主要因网络安全和Humble Bundle业务的小幅下滑；但平均每月每位订阅用户收入达近20美元，为全年最高，客户流失率保持在3% [42][43] - 公司预计2022年订阅业务将实现低两位数增长，连接和营销技术业务的强劲增长将抵消网络安全业务的疲软 [21] 其他业务 - 其他业务收入占比约3%，2021年实现超50%的强劲增长，主要由Humble Games出版业务推动，其新游戏《Unpacking》自2021年12月发布以来销量超30万份 [23] - 公司预计2022年其他业务收入将增长近50% [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司广告业务优势在于将广告与相关内容匹配，而非基于行为数据；运营于高价值垂直领域，吸引大型蓝筹营销商；广告解决方案以绩效为导向 [17] - 公司将继续探索网络安全业务的增长机会，同时预计连接和营销技术业务将实现强劲增长 [19][22] - 公司计划扩大育儿和怀孕业务的国际市场份额，收购Emma's Diary是这一战略的体现 [67] - 公司将继续保持积极的并购策略，倾向于进行中小规模的收购，但也不排除大型平台型交易的可能性 [61][69][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为供应链中断对广告客户的影响主要体现在零售和科技领域，预计这一问题将在年内得到缓解 [58][59][60] - 公司认为IDFA和第三方cookie淘汰等行业变化将使内容导向和上下文驱动的广告解决方案更受欢迎，公司在这方面具有优势 [85][86][87] - 公司对2022年的增长前景充满信心，预计各项业务将实现增长，调整后EBITDA利润率将有所提高 [19][24][49] 其他重要信息 - 公司即将发布2021年首份ESG报告，涵盖温室气体排放清单和DEI相关数据 [25][26] - 公司在2021年完成了多项资产剥离和业务分拆，包括出售澳大利亚和新西兰语音资产、英国语音资产、B2B备份业务以及分拆Consensus [33][34] - 截至2021年底，公司拥有6.95亿美元现金及现金等价物和超3.5亿美元的短期和长期投资，资产负债表强劲 [45] - 2021年Q4和2022年Q1，公司回购了2540万美元的4.625%票据和4770万美元的普通股，2022年Q1又回购了5460万美元的票据和5870万美元的股票 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链问题对哪些业务和垂直领域有影响，以及对下半年问题缓解的信心程度；市场估值变化对公司并购策略的影响 - 供应链挑战主要体现在零售和科技领域，公司已将相关潜在挑战纳入指导预期，有信心在年内解决问题 [58][59][60] - 市场估值更加理性对公司作为积极买家有利，公司资金充足且团队专注于并购，预计并购活动将增加 [61] 问题2: 公司实现利润率扩张的驱动因素，以及收购Emma's Diary的情况 - 公司一直注重运营费用和股东资金的使用效率，广告业务的高运营杠杆也有助于提高利润率 [65][66] - 收购Emma's Diary是为了将公司在育儿和怀孕领域的业务模式拓展到美国以外的市场，特别是英国 [67] 问题3: 公司是否有进行大型并购交易的意愿 - 公司倾向于进行中小规模的收购，认为这种方式可以分散风险并为公司各业务单元创造价值 [69][70] - 公司对大型平台型交易持开放态度，但要求有极高的信心，且交易规模不会超过公司企业价值的20% [71] 问题4: 游戏行业的并购机会和出售资产的可能性，以及Ookla在5G和政府宽带项目中的增长情况 - 游戏行业的大型并购交易可能为公司带来更多收入和营销机会，公司在游戏媒体和出版领域仍有交易机会 [74][75] - 公司会关注通过分离业务来释放股东价值的机会，就像对Consensus的分拆一样 [76] - 公司收购RootMetrics后，在宽带分析领域的能力更加全面，5G的发展将为公司带来更多机会 [77][79] 问题5: 2021年Q2和Q3有机增长的驱动因素，以及IDFA对公司的影响和公司的优势 - 2021年全年有机增长达10%，Q4增速放缓主要因RetailMeNot收购的影响、去年同期的高基数以及IGN业务的拖累 [83][84] - IDFA使内容导向和上下文驱动的广告解决方案更受欢迎，公司的广告业务基于此模式，且客户以大型企业为主，广告收入留存率高 [85][87][88] 问题6: 2022年订阅业务增长的驱动因素，以及公司对自由现金流转化率的预期 - 订阅业务增长主要由连接业务的强劲表现、营销技术业务的有机增长以及Moz收购的时间效益驱动，部分被网络安全业务的疲软抵消 [92] - 公司将继续目标实现约60%的自由现金流转化率，尽管业务分拆和资产处置会影响利润率，但预计仍能产生有意义的自由现金流 [95][96] 问题7: Moz支出的趋势，以及EPS增长率与EBITDA增长率差异的原因 - 尽管大型平台可能会调整业务模式，但公司认为自身的增长潜力不受影响，若市场趋势向公司有利方向发展，将带来更多增长机会 [100] - EPS增长率与EBITDA增长率差异的原因包括可转换债券转换导致的股份增加、股票回购的影响以及分拆Consensus后税率的上升 [101] 问题8: 公司是否有实现未来几年盈利增长目标的项目储备 - 公司的盈利增长目标是每四到五年使盈利翻倍，目前的指导预期在不考虑并购的情况下也能实现增长，且公司有信心凭借资产负债表和过往经验实现目标 [103][104] 问题9: 2022年指导预期中有机增长的假设，以及网络安全业务的挑战和应对策略 - 2022年指导预期中有机增长约占收入的一半 [106] - 网络安全业务的主要挑战是在竞争激烈的市场中进行客户获取，公司需要解决客户获取成本与生命周期价值的平衡问题，同时也在产品方面进行改进 [107][108]

业务出售与分拆 - 2021年2 - 9月，公司出售英国语音资产和B2B备份业务，10月7日完成云传真业务分拆[232] - 2021年2月公司出售英国某些语音资产，9月出售B2B备份业务，10月7日完成云传真业务分拆[232] 数字媒体业务数据指标 - 2021年第三季度和前九个月，数字媒体业务访问量分别为20.47亿和64.54亿，页面浏览量分别为70.06亿和220.38亿[238] - 数字媒体业务2021年第三季度访问量为20.47亿次，2020年同期为21.97亿次；2021年前九个月访问量为64.54亿次，2020年同期为67.01亿次[238] - 数字媒体业务2021年第三季度页面浏览量为70.06亿次，2020年同期为71.67亿次；2021年前九个月页面浏览量为220.38亿次，2020年同期为218.87亿次[238] - 数字媒体业务2021年第三季度净销售额2.624亿美元，较上年同期增加7560万美元，增幅40.5%；前九个月净销售额7.433亿美元，较上年同期增加2.298亿美元，增幅44.8%，主要因业务收购[273] - 数字媒体业务2021年截至9月30日的三个月净销售额为2.624亿美元，较上年同期增加7560万美元，增幅40.5%；九个月净销售额为7.433亿美元，较上年同期增加2.298亿美元，增幅44.8%[273] - 数字媒体业务2021年第三季度毛利润2.387亿美元，较上年同期增加6930万美元，增幅40.9%；前九个月毛利润6.734亿美元，较上年同期增加2.154亿美元，增幅47.0%，主要因业务收购[274] - 数字媒体业务2021年截至9月30日的三个月毛利润为2.387亿美元，较上年同期增加6930万美元，增幅40.9%；九个月毛利润为6.734亿美元，较上年同期增加2.154亿美元，增幅47.0%[274] - 数字媒体业务2021年第三季度营业收入4970万美元，较上年同期增加2360万美元，增幅90.6%；前九个月营业收入1.244亿美元，较上年同期增加7660万美元，增幅160.1%[275] - 数字媒体业务2021年截至9月30日的三个月营业收入为4970万美元，较上年同期增加2360万美元，增幅90.6%；九个月营业收入为1.244亿美元，较上年同期增加7660万美元，增幅160.1%[275] 云服务业务数据指标 - 2021年第三季度和前九个月，云服务业务固定订阅收入分别为1.52359亿美元和4.44397亿美元，可变订阅收入分别为2963.9万美元和8407.9万美元[240] - 2021年第三季度，云服务业务固定订阅收入占比83.7%，可变订阅收入占比16.3%；前九个月，固定订阅收入占比84.1%，可变订阅收入占比15.9%[240] - 2021年第三季度，云服务业务每位客户平均月收入为15.53美元，取消率为2.1%[240] - 云服务业务2021年第三季度固定订阅收入为1.52359亿美元，2020年同期为1.44525亿美元；2021年前九个月为4.44397亿美元，2020年同期为4.26766亿美元[240] - 云服务业务2021年第三季度可变订阅收入为2963.9万美元，2020年同期为2570.8万美元；2021年前九个月为8407.9万美元，2020年同期为8025.5万美元[240] - 云服务业务2021年第三季度总订阅收入占比中，固定收入为83.7%，可变收入为16.3%；2020年同期固定收入为84.9%，可变收入为15.1%[240] - 云服务业务2021年第三季度客户平均月收入为15.53美元，2020年同期为13.98美元；取消率均为2.1%[240] - 云服务业务2021年第三季度净销售额1.822亿美元，较上年同期增加1190万美元，增幅7.0%；前九个月净销售额5.290亿美元，较上年同期增加2190万美元，增幅4.3%，主要因业务收购，部分被出售业务抵消[276][277] - 云服务业务2021年截至9月30日的三个月净销售额为1.822亿美元，较上年同期增加1190万美元，增幅7.0%；九个月净销售额为5.290亿美元，较上年同期增加2190万美元，增幅4.3%[276][277] - 云服务业务2021年第三季度毛利润1.414亿美元，较上年同期增加960万美元，增幅7.3%；前九个月毛利润4.129亿美元，较上年同期增加2200万美元，增幅5.6%，主要因业务收购，部分被出售业务抵消[278] - 云服务业务2021年截至9月30日的三个月毛利润为1.414亿美元，较上年同期增加960万美元，增幅7.3%；九个月毛利润为4.129亿美元，较上年同期增加2200万美元，增幅5.6%[278] - 云服务业务2021年第三季度营业收入6180万美元，较上年同期减少400万美元，降幅6.0%；前九个月营业收入1.557亿美元，较上年同期减少2780万美元，降幅15.1%[280] - 云服务业务2021年截至9月30日的三个月营业收入为6180万美元，较上年同期减少400万美元，降幅6.0%；九个月营业收入为1.557亿美元，较上年同期减少2780万美元，降幅15.1%[280] - 云传真业务占2021年前九个月云服务总收入约50%和总运营成本约31%，分拆后预计运营利润率下降[246] 业务收入与利润预测 - 预计2021财年剩余时间数字媒体业务收入高于上年同期，受收购和有机增长推动，但受疫情影响[242] - 不考虑业务出售和分拆，假设经济环境稳定或改善，预计2021年云服务业务收入高于上年[245] - 预计2021财年合并收入高于上一年同期[248] 广告业务相关 - 网站广告收入运营利润率高于第三方网站，广告支出向移动设备和新格式转移将对利润率施压[243] 收购相关 - 收购是公司战略和资本使用重要组成部分，但受宏观经济影响，收购节奏和规模不确定，可能影响利润率[244][247] - 公司未在表中列示与收购相关的或有对价以及对OCV Management, LLC约7250万美元的剩余承诺，因金额和结算时间不确定[299] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度收入444,252千美元，同比增长24%；前九个月收入1,271,480千美元，同比增长25%[250] - 2021年第三季度和前九个月营收分别为444,252千美元和1,271,480千美元，较2020年同期分别增长24%和25%[250] - 2021年第三季度收入成本64,302千美元，同比增长15%；前九个月收入成本185,462千美元，同比增长8%[252] - 2021年第三季度和前九个月营收成本分别为64,302千美元和185,462千美元，较2020年同期分别增长15%和8%，占营收比例分别从16%和17%降至14%和15%[252] - 2021年第三季度销售和营销费用139,693千美元，同比增长47%；前九个月394,981千美元，同比增长37%[254] - 2021年第三季度和前九个月销售与营销费用分别为139,693千美元和394,981千美元，较2020年同期分别增长47%和37%，占营收比例分别从27%和28%升至31%[254] - 2021年第三季度研发和工程费用21,639千美元，同比增长52%；前九个月62,634千美元，同比增长45%[256] - 2021年第三季度和前九个月研发与工程费用分别为21,639千美元和62,634千美元，较2020年同期分别增长52%和45%，占营收比例均从4%升至5%[256] - 2021年第三季度和前九个月一般与行政费用分别为122,477千美元和359,498千美元，较2020年同期分别增长7%和15%，占营收比例分别从32%和31%降至28%[257] - 2021年前九个月商誉减值3260万美元[258] - 2021年前九个月业务商誉减值为3260万美元[258] - 2021年第三季度利息费用净额1990万美元，前九个月6280万美元，均低于2020年同期[261] - 2021年第三季度和前九个月净利息费用分别为1990万美元和6280万美元，低于2020年同期的2270万美元和6590万美元[261] - 2021年第三季度出售业务损失2460万美元，前九个月损失2180万美元，而2020年同期均为收益[262] - 2021年第三季度和前九个月业务出售损失分别为2460万美元和2180万美元，而2020年同期为收益1710万美元[262] - 2021年第三季度和前九个月净投资损失分别为0和1670万美元，低于2020年同期的20万美元和2100万美元[263] - 2021年第三季度和前九个月其他收入（费用）净额分别为170万美元和140万美元，低于2020年同期的1420万美元和1640万美元[264] - 2021年第三季度所得税拨备880万美元，有效税率16.6%；前九个月1670万美元，有效税率12.3%，均低于2020年同期[266] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月所得税拨备分别为880万美元和2430万美元，九个月分别为1670万美元和4900万美元；对应有效税率，三个月分别为16.6%和28.3%，九个月分别为12.3%和32.2%[266] - 2021年前九个月权益法投资净收入1660万美元，而2020年同期为净损失[270] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，权益法投资净收入（损失）分别为 - 190万美元和 - 70万美元，九个月分别为1660万美元和 - 1080万美元；对应期间管理费用，三个月均为80万美元，九个月均为230万美元[270] 公司资金与现金流情况 - 截至2021年9月30日，公司现金、现金等价物和投资为6.572亿美元，较2020年12月31日的3.408亿美元增加，主要因经营活动现金流入和过桥贷款融资，部分被债务偿还和业务收购等现金支出抵消[281] - 2021年9月30日，公司现金、现金等价物和投资为6.572亿美元，较2020年12月31日的3.408亿美元增加[281] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金为4.303亿美元，2020年同期为3.560亿美元；投资活动使用的净现金为1.596亿美元，2020年同期为1.073亿美元；融资活动提供的净现金为3980万美元，2020年同期使用净现金2.569亿美元[288][289][290] - 2021年前9个月经营活动提供的净现金为4.303亿美元，2020年同期为3.56亿美元；2021年9月30日现金及现金等价物为5.465亿美元，2020年12月31日为2.427亿美元[288] - 2021年前9个月投资活动使用的净现金为1.596亿美元，2020年同期为1.073亿美元[289] - 2021年前9个月融资活动提供的净现金为3980万美元，2020年同期使用的净现金为2.569亿美元[290] - 2021年第一至九个月，公司收到OCV Management, LLC的资本催缴通知金额为2120万美元，截至9月30日已支付[286] - 公司现有现金、现金等价物及经营活动产生的现金至少未来12个月足以满足营运资金、资本支出和股票回购需求[287] 公司融资与信贷情况 - 2021年4月7日，公司与贷款人签订信贷协议，获得1亿美元循环信贷额度，可申请增加至最多3.5亿美元；6月至9月对信贷协议进行修订，发行4.85亿美元高级有担保定期贷款[282][283] 公司合同义务与负债情况 - 截至2021年9月30日，公司合同义务和承诺总计23.65769亿美元，其中长期债务本金13亿美元，长期债务利息3.84872亿美元，过桥贷款4.85亿美元等[295] - 截至2021年9月30日，公司合同义务和承诺总计2.365769亿美元，其中长期债务本金1.3亿美元、长期债务利息3848.72万美元等[295] - 截至2021年9月30日，公司不确定税务状况负债为5420万美元[298] - 截至2021年9月30日，公司不确定税务立场的负债为5420万美元[298] 公司股票回购情况 - 2020年8月6日，公司董事会批准一项授权，至2025年8月6日可回购最多1000万股普通股；截至2021年9月30日，累计回购249.0599万股，总成本1.778亿美元[294] - 2012年计划授权回购最多500万股普通股，截至2020年12月31日已全部回购，总成本2.046亿美元；2020年计划授权回购最多1000万股普通股，截至2021年9月30日累计回购249.0599万股，总成本1.778亿美元[

财务数据和关键指标变化 - 公司第三财季营收创纪录，报告营收4.43亿美元，剔除剥离的语音和备份资产后营收4.347亿美元，分别较2020年第三季度增长约24.5%和27.7% [30] - 调整后EBITDA同样创第三财季纪录，报告值为1.751亿美元，剔除剥离资产后为1.708亿美元，同比分别增长13.6%和16% [31] - 第三季度非GAAP调整后每股收益报告值为2.34美元，剔除剥离资产后为2.27美元，较2020年第三季度分别增长15.8%和16.4% [31] - 第三季度自由现金流强劲，达1.105亿美元，较2020年第三季度的9370万美元增长近18%，过去12个月自由现金流超4.46亿美元 [32] - 剔除Consensus和剥离资产后，第三季度有机营收增长12%，总增长35%，总营收3.46亿美元，EBITDA为1.17亿美元，增长23% [36] - 第三季度营收中，57%来自广告，30%来自订阅和许可收入，其余4%为其他 [37] - 预计第四季度营收在4亿 - 4.14亿美元之间，EBITDA在1.54亿 - 1.62亿美元之间，非GAAP调整后每股收益在2 - 2.14美元之间 [41] - 预计Ziff Davis第四季度及以后有效税率在24% - 25%之间，假设股份数量约为4860万股 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 云服务业务 - 包含Consensus的云服务业务，报告非GAAP基础上增长7%至1.821亿美元，剔除剥离资产后增长12.3%至1.725亿美元 [33] - 调整后EBITDA报告值为8370万美元，剔除剥离资产后为7950万美元，增长率分别为 - 4.7%和 - 1.7%，轻微下降与营销投资和未优化利润率的收购有关 [34] 数字媒体业务 - 数字媒体业务营收增长40.4%至2.622亿美元，不包括2020年第四季度收购的RetailMeNot也实现了两位数营收增长，该板块调整后EBITDA总额增长37.5%至1.031亿美元 [35] 广告业务 - 本季度广告收入增长超44%，各垂直领域均实现强劲增长，健康广告增长超18%，游戏和娱乐广告持续增长，科技垂直领域企业和B2B业务增长49%，零售增长超100% [12][13][14] 订阅业务 - 本季度订阅收入较2020年第三季度增长超18%，连接订阅业务（包括Ookla和Ekahau）增长34%，网络安全和营销技术业务增长近20% [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为领先的垂直聚焦数字媒体和互联网公司，继续执行收购战略，认为有许多有吸引力的数字媒体和互联网资产可供考虑，将耐心且有纪律地部署资本 [24] - 优先深化现有垂直领域的扩张，但也对新垂直领域持开放态度，若有合适机会会进行拓展 [56][57][58] - 致力于在网络安全和营销技术业务中找到平衡增长与利润率的路径，投资以实现可持续的有机增长 [19][20] - 公司广告业务以垂直驱动、绩效驱动和上下文驱动为原则，受iOS 14和限制广告跟踪等变化影响较小，长期来看具有优势 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对广告业务第三季度表现满意，认为业务原则使其在广告环境变化中具有优势，但仍会密切关注行业逆风 [46][49] - 关注供应链中断可能带来的影响，已提前调整业务安排以应对可能的库存问题 [17][50][51] - 网络安全和营销技术业务处于转型期，虽历史上注重盈利但有机增长不足，公司已进行投资并将继续寻找方法推动增长，长期来看有望提升业务估值 [69][70][71] - 预计公司长期将实现中高个位数的整体增长，其中一半为有机增长，利润率目标为35% [110] 其他重要信息 - 公司正在进行首次温室气体审计，预计2022年1月初完成，将在2021年ESG报告中公布结果，该报告将于第一季度发布 [26] - 自上次财报电话会议后，公司发布了2021年多样性报告，可在公司网站查看 [27] - 公司正在寻找新的首席财务官，预计下次财报电话会议前到位，目前有优秀的财务团队维持运营 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告环境方面，公司是否受iOS、宏观和供应链影响，以及第四季度预期如何 - 公司广告业务第三季度表现出色，业务原则使其具有优势，受iOS和限制广告跟踪等变化影响较小，但会密切关注行业逆风 [46][49] - 供应链方面，2020年第二季度曾受影响，今年会提前安排业务以应对可能的库存问题，但目前难以确定假日季是否会重演类似情况 [50][51] 问题2: 完成分拆后，公司对新垂直领域扩张和现有垂直领域拓展的优先级如何，以及是否能从IDFA中受益 - 公司优先深化现有垂直领域的扩张，但也对新垂直领域持开放态度，目前收购管道强劲 [56][57][58] - 从长远来看，限制第三方数据跟踪和利用的趋势有利于公司，但行业会有创新应对，拥有真实注册用户的平台将具有优势 [59][60][61] 问题3: 云业务的表现和前景如何，特别是营销技术和VPN业务 - 云服务业务现包括网络安全（VIPRE集团）和营销技术（Moz集团），公司对业务组合和品牌有信心 [66][67][68] - 这些业务处于转型期，历史上注重盈利但有机增长不足，公司已进行投资并将继续推动有机增长，长期有望提升业务估值 [69][70][71] 问题4: 数字媒体业务的货币化和转化率增长中，RetailMeNot和核心业务的贡献分别是多少，以及本季度广告、订阅和展示与绩效广告的细分情况 - RetailMeNot对第三季度广告表现有重要贡献，但剔除其影响后，现有资产增长仍接近20%，健康和 wellness资产表现出色 [79][80][81] - 数字媒体业务中，展示、绩效和订阅的占比分别约为41%、34%和20%；广告、订阅和许可及其他的占比分别约为57%、39%和4% [83][84] 问题5: 从公司的预估数据看，EBITDA与营收增长的关系在各季度有所变化的原因是什么，对资产负债表和债务的规划如何，以及预计13亿美元以上营收的自由现金流动态如何 - EBITDA与营收增长关系的变化，部分原因是疫情期间费用减少后恢复正常，部分是网络安全和营销技术业务的销售和营销投资，以及收购业务尚未实现EBITDA贡献，长期利润率预计在35% - 36% [91][92] - 公司对目前的资产负债表状况感到舒适，认为现金可用于收购以产生回报，且债务水平低于政策上限，将继续保持在合理范围内 [94] - 公司对Consensus的保留股份尚未做出决策，若要实现免税，需在一年内进行债务换股权或股权换股权交易，也可持有长达5年，但届时需缴税 [95] - 预计Ziff Davis未来EBITDA转化率为40%，EBITDA到自由现金流的转化率为60% [97][98] 问题6: 第四季度营收指引中是否包含传真收入 - 第四季度营收指引中不包含Consensus一周的收入 [99] 问题7: 订阅收入的增长来源是现有客户还是新签约客户 - 订阅收入增长是多种因素的组合，包括现有客户的钱包份额增加、新客户渗透和价格调整等，不同服务情况有所不同 [101][102] 问题8: 第四季度营收指引中订阅和广告的拆分情况如何，以及2022年订阅和广告业务的有机增长情况如何 - 第四季度未上调指引是考虑到广告市场动态和供应链中断的潜在影响，历史上第四季度广告业务占比较大 [107][108] - 目前谈论2022年的有机增长情况还为时过早，公司正在进行预算流程，定义的有机增长较为保守，长期目标是实现中高个位数的整体增长，其中一半为有机增长，利润率为35% [109][110] 问题9: 公司的并购理念是否有变化，未来并购频率、规模如何，是否会有追赶式并购 - 由于Consensus分拆工作，过去一年并购活动受到一定影响，但未来仍将保持谨慎和纪律性 [112][113] - 并购理念和策略没有变化，过去十年的并购体系95%适用于剩余公司 [114] 问题10: 营销技术业务是否依赖跟踪和cookie，如何生成线索和拓展业务，是否有客户因付费媒体效果不佳而转向公司并增加预算 - 营销技术业务可能会受益于行业变化，一方面SEO需求可能增加，另一方面电子邮件营销业务也有发展机会，有望从付费媒体转向赚取媒体 [120][121][122] - 虽不确定是否有客户明确表示因付费媒体效果不佳而转向公司，但可能存在这种情况，关键是公司要能提供符合或优于客户之前的单位经济效益 [123][124] 问题11: 供应链通胀和劳动力通胀对公司的影响如何 - 劳动力市场竞争激烈，公司在员工保留方面表现良好，可能会面临工资通胀，但认为这是可控的，且可能通过调整房地产布局节省成本来抵消 [127][128][129]