文章核心观点 公司宣布将于2025年2月28日上午8点举行2024年第四季度财报电话会议和网络直播，会议前将发布详细财报新闻稿 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年2月28日上午8点（东部时间） [2] - 接入ID为13751951 [2] - 网络直播链接为https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1709303&tp_key=90f2b11735 [2] - 拨入号码为1 - 877 - 407 - 0789或1 - 201 - 689 - 8562 [2] - Call me™链接为https://callme.viavid.com/viavid/?callme=true&passcode=13748140&h=true&info=company&r=true&B=6，该链接将在预定开始时间前15分钟可用 [2] 回放信息 - 拨入号码为(844) 512 - 2921或(412) 317 - 6671 [3] - 回放截止时间为2025年3月14日晚上11:59（东部时间） [3] - 接入ID为13751951 [3] 公司介绍 - 公司在美国开发、拥有和运营环境可持续的下一代数据中心基础设施，专为比特币挖矿和高性能计算设计 [3] - 公司由经验丰富的能源企业家团队领导，拥有并运营位于纽约西部一座已退役煤矿厂旧址的Lake Mariner设施 [3] - 公司目前主要通过比特币挖矿创收，主要利用零碳能源，包括核能和水力发电 [3] - 公司致力于符合其业务目标的环境、社会和治理（ESG）原则，旨在实现工业规模的挖矿和数据中心运营的行业领先经济效益 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱为Investors@terawulf.com [6] - 媒体联系邮箱为media@terawulf.com [6]

公司动态 - TeraWulf公司高级管理层将参加多个投资者和行业会议 包括Needham Growth Conference CfC St Moritz PTC 25 Cantor Tech Ski Summit Susquehanna Technology Conference Bitcoin Ski Summit Cantor NY Tech Conference Roth 2025 [1] 公司概况 - TeraWulf公司在美国开发 拥有并运营环境可持续的下一代数据中心基础设施 专注于比特币挖矿和高性能计算 [2] - 公司由经验丰富的能源企业家领导 拥有并运营位于纽约西部的Lake Mariner设施 该设施位于一个已退役的燃煤电厂旧址上 [2] - 公司主要通过比特币挖矿产生收入 利用以水电和核电为主的零碳能源 [2] - 公司致力于环境 社会和治理(ESG)原则 旨在以工业规模提供行业领先的挖矿和数据中心运营经济效益 [2] 行业展望 - 加密货币挖矿行业面临多种因素影响 包括比特币和其他加密货币市场价格波动 以及挖矿成本 效率和盈利能力的变量 [4] - 加密货币挖矿服务提供商之间的竞争 [4] - 法律法规变化可能影响公司运营 包括电力发电 加密货币使用和挖矿的监管 以及安全 健康 环境等方面的法规 [4] - 公众对比特币或其他加密货币的信心丧失 以及加密货币市场操纵的可能性 [4] - 地缘政治或经济状况不利 包括高通胀环境 [4] - 网络犯罪 洗钱 恶意软件感染和网络钓鱼的潜在风险 以及设备故障或损坏 物理灾难 数据安全漏洞 计算机故障或破坏导致的损失和干扰 [4] - 维持和扩展业务所需的设备可用性 交付时间表和成本 包括符合技术或其他规格要求的挖矿设备和基础设施设备 [4] - 就业劳动力因素 包括关键员工的流失 [4] - 与公司及其业务相关的诉讼 [4]

文章核心观点 TeraWulf公布2024年12月未经审计的月度生产和运营更新，在比特币挖矿和高性能计算托管业务取得进展，包括达成数据中心租赁协议、比特币产量增加、算力提升等 [1] 分组1：业务合作 - 公司与Core42达成超70兆瓦数字基础设施的高性能计算数据中心租赁协议，初始10年总收益超10亿美元 [1] - 公司正与其他租户就利用Lake Mariner剩余178兆瓦近期高性能计算托管容量进行积极讨论，Core42保留2026年初额外135兆瓦容量的限时选择权 [4] 分组2：比特币生产 - 12月公司自采158枚比特币，年初至今共2728枚，2024年第四季度共423枚 [1] - 12月每枚自采比特币价值98326美元，高于11月的83947美元；每枚自采比特币电力成本62805美元，高于11月的41190美元 [3] - 12月平均每日生产约5.1枚比特币 [6] 分组3：运营能力 - 截至2024年12月31日，公司运营的比特币挖矿容量为195兆瓦，安装的自采算力约9.7 EH/s，同比增长94% [5][6] - 12月平均算力为8.4 EH/s，反映了在冬季电价较高环境下为优化利润率进行的性能调整 [5] 分组4：项目建设 - 矿工大楼5（MB - 5，50兆瓦）建设按计划进行，基础浇筑完成，大楼框架施工中，目标于2025年第一季度中期完工 [7] 分组5：数据中心交付 - 根据数据中心租赁协议，公司将在纽约州北部的Lake Mariner设施为Core42的高性能计算运营交付超70兆瓦的交钥匙数据中心基础设施，包括WULF Den（2.5兆瓦）、CB - 1（20兆瓦）和CB - 2（50兆瓦），且均已全额资助 [8] 分组6：公司概况 - 公司在美国开发、拥有和运营环境可持续的下一代数据中心基础设施，主要用于比特币挖矿和高性能计算 [9] - 公司主要通过比特币挖矿创收，利用包括水电和核电在内的主要零碳能源 [9]

文章核心观点 - TeraWulf与Core42签署长期数据中心租赁协议，将利用TeraWulf的Lake Mariner设施为Core42提供定制化的AI基础设施，以满足美国客户的需求 这一合作不仅扩展了TeraWulf的收入来源，还增强了其长期盈利潜力 [22][11][3] 公司合作与战略 - TeraWulf与Core42的合作标志着TeraWulf进入AI驱动的HPC托管领域，与其现有的比特币挖矿业务形成互补 TeraWulf将提供超过70兆瓦的定制数据中心基础设施，分阶段在2025年第一至第三季度投入生产 [11][12] - 数据中心租赁协议包括两个五年续约选项，为TeraWulf提供长期稳定的高利润收入流 此外，协议还包括在短期内扩展Core42的托管容量，增加135兆瓦的净容量，相当于108兆瓦的关键IT负载，显示出未来扩展和收入增长的潜力 [3] 技术与设施 - TeraWulf将定制数据大厅以支持Core42的GPU集群，采用Dell IR5000集成机架解决方案，包括直接液冷Dell PowerEdge XE9680L GPU服务器，分阶段上线 [1] - TeraWulf的Lake Mariner设施位于纽约西部，前身为退役的煤矿，利用 predominantly zero-carbon能源，包括水力和核能，符合其ESG原则 [6] 领导层评论 - TeraWulf首席执行官Paul Prager表示，与G42及其子公司Core42的战略关系使TeraWulf处于AI计算和比特币挖矿两个最具变革性的计算网络的交汇点，能够快速交付定制的零碳能源解决方案，巩固其在数字基础设施领域的领导地位 [2] - Core42首席增长官Edmondo Orlotti表示，TeraWulf的设施与Core42在北美扩展的下一代数字基础设施完美匹配，特别是其 predominantly zero-carbon能源和快速部署定制数据中心解决方案的能力 [2] - TeraWulf首席技术官Nazar Khan强调，Core42的创业愿景和快速增长轨迹使其成为出色的合作伙伴，双方共同应对AI驱动计算解决方案的日益增长需求 [13] - Dell Technologies基础设施解决方案集团总裁Arthur Lewis表示，Dell Technologies致力于通过Dell AI Factory等工具赋能各类组织，与TeraWulf和Core42合作，提供行业领先的液冷服务器解决方案，加速各行业的AI创新 [13] 会议与联系方式 - TeraWulf将于美国东部时间今天上午8:00举行电话会议和网络直播，讨论与Core42的合作 参与者可通过1-877-407-0789或1-201-689-8562拨入，或访问https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1702352&tp_key=2f26f643b7在线观看 [5] - 投资者可提前将问题发送至info@terawulf.com，管理层将在直播中尽可能多地回答问题 未能参加直播的投资者可在www.investors.terawulf.com观看回放 [16][17] - 有关Core42的问题可发送至communications@core42.ai，有关G42的问题可发送至media@g42.ai [18][5]

公司动态 - TeraWulf与Core42签署长期数据中心租赁协议，将提供超过70兆瓦（MW）的数据中心基础设施，支持Core42在纽约州北部的Lake Mariner设施的部署 [2] - 数据中心基础设施将分阶段在2025年第一季度至第三季度投入使用 [2] - TeraWulf将定制数据大厅以支持Core42的GPU集群，采用戴尔集成机架可扩展解决方案（Dell IR5000），包括直接液冷戴尔PowerEdge XE9680L GPU服务器 [3] - 数据中心租赁协议包括两个五年续约选项，并提供了扩展托管容量的条款，未来可扩展至135兆瓦（MW）的总容量，相当于108兆瓦的关键IT负载 [19] 战略合作 - TeraWulf与G42旗下的Core42合作，标志着公司在AI计算和比特币挖矿两大变革性计算网络领域的战略扩展 [4] - Core42将利用Lake Mariner设施扩展其在美国的AI基础设施服务，TeraWulf的零碳能源解决方案与Core42的可持续发展目标高度契合 [5][12] - 戴尔科技集团将为TeraWulf和Core42提供行业领先的液冷服务器解决方案，支持可扩展且可持续的数据中心基础设施 [5] 财务与运营 - TeraWulf通过此次合作进一步多元化其收入来源，并显著增强了长期盈利潜力 [5] - 公司目前主要通过比特币挖矿产生收入，利用水电和核电等零碳能源，致力于在采矿和数据中心运营中实现行业领先的经济效益 [22] 行业趋势 - 数据中心租赁协议反映了TeraWulf在AI驱动计算领域的战略扩展，与其比特币挖矿业务形成互补，进一步推动公司在数字基础设施领域的领导地位 [4] - 随着对可扩展、高效能基础设施需求的激增，TeraWulf的零碳能源解决方案在市场中具有显著竞争优势 [5]

公司运营与生产更新 - 公司完成了Lake Mariner设施的关键电气升级，支持高性能计算（HPC）托管和挖矿建筑的建设，预计到2025年第二季度末将提供72.5 MW的HPC托管容量 [1] - 公司成功安装了约7,400台先进的S21 Pro矿机，自挖矿算力达到8.4 EH/s，同比增长68% [1] - 2024年11月，公司自挖矿115枚比特币，平均每日产量约为3.8枚比特币 [2] - 公司自挖矿算力维持在8.4 EH/s，同比增长68.0%，平均每枚比特币的电力成本为41,190美元，相当于约0.051美元/千瓦时 [2] - 公司完成了Lake Mariner矿机升级计划，用S21 Pro矿机替换了旧型号S19 Pro/J-Pro和M30s+ [3] - 公司完成了高压冗余电源连接的计划停电，暂时影响了约5.3 EH/s的矿机 [3] - 截至2024年11月30日，Lake Mariner设施的比特币挖矿容量为195 MW，预计自挖矿算力将达到约9.7 EH/s [8] - 2024年11月的平均算力为5.9 EH/s，受电气升级、需求响应事件和优化策略的影响 [8] 矿机效率与成本 - 2024年11月，公司自挖矿的比特币价值为每枚83,947美元，较10月的65,427美元有所上升 [4] - 2024年11月，公司自挖矿的电力成本为每枚41,190美元，较10月的36,789美元有所增加 [4] - 2024年11月，公司矿机的平均效率为19.2 J/TH，较10月的22.0 J/TH有所提升 [4] 基础设施与未来发展 - 公司完成了Lake Mariner设施CB-1的干冷却器安装，预计2025年第一季度完工 [9] - 公司计划到2025年第二季度末提供72.5 MW的HPC托管容量 [1][9] - 公司正在建设MB-5设施，已完成导管安装，正在进行基础浇筑和钢结构组装 [6] 公司背景与战略 - 公司专注于开发和运营环境可持续的下一代数据中心基础设施，主要用于比特币挖矿和高性能计算 [10] - 公司位于纽约西部的Lake Mariner设施，利用水电和核电等零碳能源进行比特币挖矿 [10] - 公司致力于环境、社会和治理（ESG）原则，旨在实现行业领先的挖矿和数据中心运营经济效益 [10]

公司管理层变动 - Sean Farrell被提升为TeraWulf的首席运营官，立即生效 [1] - Sean Farrell将继续直接向TeraWulf的首席技术官Nazar Khan汇报 [1] - Sean Farrell在能源领域拥有超过13年的经验，专注于可再生能源、电网优化、电力输送、数字化和存储解决方案 [2] - 在加入TeraWulf之前，Sean Farrell曾在Siemens Gamesa Renewable Energy Inc担任北美陆上销售和营销主管，负责美国和加拿大陆上风力涡轮机的产品开发、销售和市场策略 [3] 公司战略与发展 - TeraWulf致力于通过零碳能源驱动的下一代数字基础设施，增强高性能计算（HPC）和人工智能（AI）数据中心能力 [2] - 公司领导层强调，Sean Farrell的晋升是公司承诺卓越运营和有机增长的重要一步 [2] - TeraWulf目前主要通过比特币挖矿产生收入，利用核能和水电等零碳能源 [4] - 公司拥有并运营位于纽约西部的Lake Mariner设施，该设施位于一个已退役的燃煤电厂旧址上 [4] 行业背景与公司定位 - TeraWulf专注于开发、拥有和运营环境可持续的下一代数据中心基础设施，主要用于比特币挖矿和高性能计算 [4] - 公司致力于环境、社会和治理（ESG）原则，旨在在工业规模上提供行业领先的挖矿和数据中心运营经济性 [4]

公司研究 - TeraWulf（NASDAQ: WULF）是一家比特币（BTC-USD）矿工公司，近期公布了财报，但市场对其财报反应平淡 [2] - Josh Arnold是一位拥有10年金融市场分析经验的分析师，主要关注成长股，擅长通过技术和基本面分析在早期发现潜在赢家 [3] 行业研究 - 比特币矿工行业近期表现平稳，TeraWulf的财报未引起市场显著波动 [2] 投资策略 - Timely Trader服务通过筛选不同资产类别，帮助投资者找到最佳资本配置机会，旨在提前发现赢家并避免亏损 [1] - Timely Trader提供实时价格警报、模型投资组合、技术图表、情绪指标和行业分析等功能，帮助投资者寻找最佳交易机会 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度自采442枚比特币，在Nautilus的净份额为113枚，共555枚，日均约6枚，较2024年第二季度的699枚减少21% [19] - 2024年第三季度GAAP收入为2710万美元，较第二季度的3560万美元下降24% [19] - 2024年第三季度每枚自采比特币价值（非GAAP指标）平均为61075美元，总计3390万美元 [19] - 2024年第三季度GAAP收入成本（不含折旧）为1470万美元，较第二季度的1390万美元增长5% [21] - 2024年第三季度每枚比特币的电力成本（非GAAP指标）为30448美元，第二季度为22954美元 [22] - 2024年第三季度平均电力成本为每千瓦时0.038美元，第二季度为0.037美元 [23] - 2024年第三季度运营费用较第二季度下降5%，从170万美元降至160万美元 [23] - 2024年第三季度SG&A费用较第二季度下降4%，从1190万美元降至1150万美元；调整股票薪酬后，较第二季度增长28%，从710万美元增至910万美元 [23] - 2024年第三季度折旧较第二季度略有增加，从1410万美元增至1560万美元 [24] - 2024年第三季度数字货币公允价值收益为90万美元，第二季度亏损70万美元 [24] - 2024年第三季度PP&E减值为40万美元，与出售1200台矿机有关 [24] - 2024年第三季度GAAP利息费用为40万美元，第二季度为530万美元 [24] - 2024年第三季度其他收入为40万美元，反映商业银行账户现金利息收入 [25] - 2024年第三季度在被投资企业的税后净权益亏损为270万美元，第二季度收入为80万美元 [25] - 2024年第三季度GAAP归属于普通股股东的净亏损为2300万美元，第二季度净亏损为1120万美元 [26] - 2024年第三季度非GAAP调整后EBITDA为600万美元，第二季度为1950万美元 [26] - 截至9月30日，公司持有现金2400万美元，总资产4.05亿美元，总负债3300万美元 [26] - 2024年第三季度边际生产成本约为每枚比特币54000美元，预计第四季度约为59000美元，2025年第一季度约为47000美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 比特币挖矿业务 - 2024年第三季度自采442枚比特币，在Nautilus的净份额为113枚，共555枚，日均约6枚，较2024年第二季度的699枚减少21% [19] - 2024年第三季度每枚自采比特币价值（非GAAP指标）平均为61075美元，总计3390万美元 [19] - 2024年第三季度每枚比特币的电力成本（非GAAP指标）为30448美元，第二季度为22954美元 [22] - 2024年第三季度平均电力成本为每千瓦时0.038美元，第二季度为0.037美元 [23] 高速计算托管业务 - 2024年第三季度完成2.5兆瓦概念验证项目建设 [15] - 20兆瓦的CB - 1和50兆瓦的CB - 2数据中心预计分别于2025年第一季度和第二季度投入运营 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业数据中心需求预计到2030年将增长两倍，高速计算机工作负载预计将从40%增长到超过70%，历史上电力需求年增长率为1%，目前为5% [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是领先的能源和数字基础设施公司，利用零碳能源运营，旗舰Lake Mariner设施位于纽约州北部A区，靠近尼亚加拉瀑布，当地超90%能源来自零碳资源 [6][7] - 2024年10月初出售Nautilus Cryptomine合资企业25%股权给Talen Energy，交易价值9200万美元，投资回报率3.4倍，简化了运营，可专注于扩大Lake Mariner高性能计算能力 [9] - 获得Lake Mariner新的长期土地租赁，总面积从107英亩增加近50%至157英亩，且每英亩无额外成本，拥有高达750兆瓦基础设施容量和电力独家使用权，利于吸引高速计算客户 [10] - 2024年7月还清遗留债务，释放资金投入WULF Compute业务，为2025年高速计算市场扩张做准备 [11] - 2024年10月通过超额认购的可转换债券发行成功筹集5亿美元，用于比特币挖矿和HPC计划，董事会批准2亿美元股票回购计划，已回购1.15亿美元股票 [12] - 执行可转换债券发行中的上限认购交易，防止股价达到18.40美元前的稀释 [13] - 订购最新Bitmain S21 Pro矿机，预计2025年第一季度初到货，提升挖矿效率 [14] - 继续推进高速计算托管业务，预计年底前宣布首个HPC托管合作伙伴 [15] - 公司认为行业正与自身核心优势（低成本、可持续能源和卓越运营）契合，将继续利用能源资产优势为股东创造价值 [8][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正朝着与自身核心优势一致的方向发展，2025年将是关键一年，第三季度的举措为未来奠定了坚实基础 [8] - 尽管比特币减半后市场条件艰难，但公司挖矿成本在第三季度约为每枚比特币54000美元，仍是行业低成本生产商之一，且持续关注效率提升 [13] - 近期监管变化凸显获取大规模无碳电力的困难，公司Lake Merida设施的能源资产具有优势 [17] - 行业数据中心需求预计到2030年将增长两倍，高速计算机工作负载预计将从40%增长到超过70%，电力需求增长加速，凸显电力稀缺性，公司凭借场地和团队经验在电力需求旺盛的环境中处于有利地位 [93][94] 其他重要信息 - 2024年第四季度，Lake Mariner的1、2和4号小建筑将进行计划内停机约一周，影响约5.2 exahash的挖矿能力，以便连接超高压冗余电源，为2025年第一季度和第二季度分别为CB - 1和CB - 2提供冗余电源做准备 [27][28] - 2025年公司有超过3.8亿美元未分配过剩现金，10月进行5亿美元可转换融资，用6000万美元净收益购买上限认购权，防止股价达到12.80美元前的稀释，同时回购1.15亿美元普通股，约1800万股，使可转换债券发行在股价超过18美元前无有效稀释 [29][30] - 2024年第四季度至2025年，预计资本支出约4亿美元用于WULF Compute及相关电气基础设施和升级，2300万美元用于5号建筑（50兆瓦比特币挖矿建筑）建设，预计2025年第一季度投入运营，7900万美元用于5号建筑矿机购买和机队升级 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CB - 1已花费的资本金额和每兆瓦时的花费，以及2025年上半年CB - 2建设的支出情况 - 2.5兆瓦的WULF Den建设成本约1000万美元，20兆瓦的CB - 1建设总成本约1亿美元，每兆瓦约500万美元，50兆瓦的CB - 2建设成本约2.5 - 3亿美元，每兆瓦约550万美元，WULF Den已运营完成，CB - 1将于2025年第一季度末运营完成，CB - 2将于第二季度末运营完成，未来几个月将有大量资金支出 [35][36] 问题2: 预计年底的首个客户的规模（兆瓦）、合同结构以及谈判对象情况 - 72.5兆瓦的初始容量可能有一到两个客户，谈判已很深入，将只宣布确定性租赁协议，预计年底前宣布，之后客户可能有额外容量的选择权，但需在特定日期行使并支付一年收入预付款，以获得项目融资，由于FERC裁决，市场竞争激烈，公司会确保未来容量获得最佳交易 [38][39][41] 问题3: 过去90天需求环境在定价和条款方面的变化 - 每千瓦时的边际定价有所提高，更多方愿意接受公司提出的条款，且更倾向于与一方锁定尽可能多的兆瓦，而非寻找多个场地，FERC裁决使拥有大量电力、土地和水资源的大型场地更受关注 [43][44][45] 问题4: 对无需额外股权进行HPC业务的信心以及过去90天的经验 - 项目融资市场更加成熟，公司有大量未分配现金，已授权2亿美元股票回购并回购1.15亿美元股票，管理层、董事会和内部人士持有公司约30%股权，可转换债券发行在股价低于18美元前无有效稀释，公司本季度实现正EBITDA，而一些同行在比特币挖矿业务上亏损，项目融资虽容易获得但依赖信用，公司会筛选客户以确保项目融资和股东价值 [46][47][50] 问题5: 2025年下半年的规划，是否考虑建设CB - 3 - 公司将在2月提交10K报告时提供2025年指导，目前能否建设取决于客户需求，包括客户与NVIDIA的合作、资本筹集和终端市场需求等因素，公司可根据客户需求调整建设速度 [54][55] 问题6: WULF Den目前的使用计划，本季度能否产生收入 - WULF Den已运营，但公司客户希望获得所有容量，且公司不具备与亚马逊、微软等超大规模企业相同的资本成本，因此不会进入GPU即服务业务，将把该容量提供给客户 [56][57] 问题7: 等待的250兆瓦公用事业批准的时间更新，以及是否需要在签署客户合同前获得该批准 - 不需要在签署客户合同前获得批准，批准时间预计在第四季度末或第一季度初，预计明年年中可开始使用该能源 [58] 问题8: HPC建筑建设完成到客户安装GPU并开始产生收入的延迟时间 - WULF Den已运营完成，20兆瓦的CB - 1将于2025年第一季度末运营完成，预计2025年CB - 1和CB - 2分别运营9个月和6个月并产生收入 [61] 问题9: 比特币挖矿的长期经济前景与HPC谈判的比较 - 公司从每兆瓦时的角度考虑经济情况，HPC业务约每兆瓦150美元的收入对应约70%的利润率，每兆瓦时利润约100美元，比特币价格和网络算力的波动性使难以直接比较两者经济前景，但公司未来500兆瓦的扩张将侧重于高功率计算AI，且有足够时间决定是否继续比特币挖矿 [62][63][64] 问题10: 获得250兆瓦纽约ISO批准后，申请额外250兆瓦的时间，以及Cayuga Lake申请的情况 - 申请额外250兆瓦的时间取决于客户扩张需求，可能在明年某个时间开始，Cayuga是类似Lake Mariner的优质资产，归私人公司所有，若符合公司、客户和股东利益，将经过董事会独立委员会、估值和合同条款审查等程序 [67][68][69] 问题11: 剩余未分配现金是否有机会用于股票回购，增加额外兆瓦的资本支出方式 - 2025年年中公司将不再用股权为WULF Den、CB - 1和CB - 2提供资金，未来客户执行额外容量选择权时需支付一年收入预付款，公司可进行项目融资，目标是使3.87亿美元未分配现金完全可用 [72][73] 问题12: 与HPC合同谈判的各方是否参观了WULF Den，反馈如何 - 参与高级谈判的客户都参观了场地，对公司的成果普遍满意，但部分客户对冷却设备的放置位置有不同需求，导致进一步讨论 [76] 问题13: 近期华盛顿选举和政府变更对行业的影响，以及更清晰的监管对行业的作用 - 比特币价格和网络算力影响比特币挖矿与高功率计算业务的选择，新政府下比特币矿业投资可能被投资者和银行有不同看法，更清晰的监管环境将使优质能源基础设施项目更灵活地开展，减少运营负担，但环境相关的重要监管将保持，监管只是满足能源基础设施需求的一部分 [77][78][80] 问题14: 租赁经济数据（每兆瓦130 - 180万美元）是否有上调潜力，租赁关键经济条款是否已达成一致，以及签约时间 - 关于每兆瓦收入数据的页面自5月以来仅做了小调整，因涉及重大非公开信息，无法回答第二部分问题，公司将在年底前宣布客户，重点关注优质信用客户以实现CB - 1和CB - 2的项目融资，虽有很多客户寻求电力，但公司将重点关注少数有信誉、可提供担保且能适应场地规模的客户 [84][85][86] 问题15: 引入的冗余电源是否仅用于共置区域 - 目前场地250兆瓦有冗余电源，随着场地扩张，冗余电源可能主要集中在高功率计算托管建筑，比特币挖矿不需要冗余电源，公司团队熟悉场地运营，比特币是灵活负载，而高速计算和AI客户对冗余电源有需求 [87][88] 问题16: 出售Nautilus后获得的矿机的处理方式 - 大部分Cumulus矿机已出售，获得约1050万美元，同时更换了部分XPs矿机，目的是使矿机机队更高效，出售低效矿机以获取现金 [89] 问题17: 与超大规模企业讨论中，电力容量需求的趋势，以及2026年及以后需求的可持续性 - 行业数据中心需求预计到2030年将增长两倍，高速计算机工作负载预计将从40%增长到超过70%，电力需求增长加速，凸显电力稀缺性，公司凭借场地和团队经验在电力需求旺盛的环境中处于有利地位，需求是真实且刚开始的 [93][94]

公司概况 - TeraWulf公司于2024年11月12日举行了第三季度财报电话会议 会议由公司高级副总裁兼投资者关系总监John Loftin主持 CEO Paul Prager和CFO Patrick Fleury也出席了会议 [1][2][3] 财务披露 - 公司在电话会议中提到了前瞻性声明 这些声明涉及风险和不确定性 实际结果可能与预期存在重大差异 [4] - 公司还提到将使用非GAAP财务指标 并建议投资者参考其10-K和10-Q文件以及公司网站上的完整对账信息 [5] 行业动态 - 电话会议吸引了多家知名投资机构的分析师参与 包括B Riley Securities Northland Securities Cantor Fitzgerald等 这表明市场对TeraWulf公司及其所在行业的高度关注 [1]