公司业务规模与客户情况 - 截至2020年9月30日，公司分支网络约有275个地点，服务约85000个客户，车队有超157000个模块化空间单元和超196000个便携式存储单元[154] 公司融资与债务相关 - 2020年6月15日，公司完成6.125%、2025年到期的6.5亿美元高级有担保票据私募发行[162] - 2020年7月1日，公司签订新的资产抵押信贷协议，提供最高24亿美元的循环信贷额度，当日使用14.7亿美元偿还相关债务[163] - 2020年8月11日，公司赎回4900万美元6.875%的高级有担保票据；8月25日，完成4.625%、2028年到期的5亿美元高级有担保票据私募发行[164] - 2020年7月1日公司签订新的资产信贷协议，2020 ABL信贷工具总本金最高达24亿美元，9月30日有10.4亿美元可用借款额度[273] - 截至2020年9月30日，长期债务（包括当期部分和利息）总计30.61836亿美元，其中1年内到期9056.5万美元，1 - 3年到期1.81131亿美元，3 - 5年到期21.54937亿美元，5年以上到期6.35203亿美元[284] - 截至2020年9月30日，经营租赁负债总计2.84364亿美元，其中1年内到期5675.9万美元，1 - 3年到期9352.6万美元，3 - 5年到期6160.4万美元，5年以上到期7247.5万美元[284] - 2020年9月30日，ABL信贷安排下未偿还本金为13.5亿美元[310] - 2018年11月6日，WSII签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的可变利率债务转换为固定利率债务，固定利率为每年3.06%，综合当前适用利差后，4亿美元名义金额的合成固定利率为4.94%[311] - ABL信贷安排利率提高100个基点，按当前未偿还借款计算，季度利息费用将增加约140万美元[312] 各业务线交付量情况 - 2020年第三季度，NA Modular和NA Storage交付量同比分别下降13%和12%[165] 公司总体财务数据（第三季度） - 2020年第三季度，公司总营收增加1.491亿美元，即55.6%，主要因合并Mobile Mini的收入[169] - 2020年第三季度，租赁收入增加1.117亿美元，即59.3%；交付和安装收入增加2370万美元，即38.9%；租赁单元销售增加570万美元，即76.0%；新销售收入增加810万美元，即71.7%[169] - 2020年第三季度，平均模块化空间租赁单元增加19994个，即21.9%；平均便携式存储租赁单元增加127424个，即776.2%[169] - 2020年第三季度，模块化空间平均月租金增加10美元，即1.6%，至640美元；便携式存储平均月租金增加8美元，即6.5%，至131美元[169] - 2020年第三季度，模块化空间单元利用率下降60个基点至70.6%；便携式存储单元利用率从2019年同期的63.0%增至73.2%[169] - 2020年第三季度公司合并净收入为1630万美元，包含4240万美元债务清偿损失、6410万美元离散成本和6670万美元非现金所得税收益[171] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.636亿美元，较2019年同期增加7620万美元，增幅87.2%[171] - 2020年第三季度自由现金流为2800万美元，较2019年同期增加2670万美元[171] - 2020年第三季度总营收为4.173亿美元，较2019年同期增加1.491亿美元，增幅55.6%[173] - 2020年第三季度总平均出租单位为255067个，较2019年同期的107649个有所增加[175] - 2020年第三季度毛利润为2.096亿美元，较2019年同期增加1.103亿美元，增幅111.1%[177] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为1.121亿美元，较2019年同期增加4710万美元，增幅72.5%[178] - 2020年第三季度其他折旧和摊销为1690万美元，较2019年同期增加1340万美元[179] - 2020年第三季度利息费用为3300万美元，较2019年同期增加300万美元，增幅10.0%[184] - 2020年第三季度债务清偿损失为4240万美元[185] - 截至2020年9月30日的三个月，所得税收益从2019年同期的120万美元增至6670万美元，增加了6550万美元[186] - 2020年第三季度公司总营收4.17315亿美元，毛利润2.09564亿美元，调整后EBITDA为1.63559亿美元[207] - 2020年第三季度租赁设备资本支出4259.1万美元，较2019年同期减少1360万美元，降幅28.5%[207][212] - 2020年第三季度平均模块化空间月租金率为640美元，平均便携式存储月租金率为131美元[207] - 2020年9月30日止三个月调整后EBITDA为1.63559亿美元，2019年同期为8742.4万美元；2020年前九个月为3.50623亿美元，2019年同期为2.58332亿美元[226] - 2020年9月30日止三个月调整后毛利为2.64401亿美元，2019年同期为1.43177亿美元；2020年前九个月为5.71997亿美元，2019年同期为4.33063亿美元[228] - 2020年9月30日止三个月调整后毛利率为63.4%，2019年同期为53.4%；2020年前九个月为61.5%，2019年同期为55.1%[228] - 2020年9月30日止三个月净资本支出为3332.3万美元，2019年同期为3776.1万美元；2020年前九个月为1.00246亿美元，2019年同期为1.22774亿美元[230] - 2020年9月30日止三个月合并调整后EBITDA为1.63559亿美元，较2019年同期的1.49097亿美元增加1462万美元，增幅9.7%[233] - 2020年第三季度，若排除合并产生的交易成本，经营活动提供的净现金将为1.246亿美元，自由现金流将为9130万美元[283] - 2020年第三季度净收入为3787.3万美元，2019年同期为2747.1万美元；2020年前九个月净收入为9337.2万美元，2019年同期为4563.4万美元[301] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.63559亿美元，2019年同期为1.49097亿美元；2020年前九个月调整后EBITDA为4.66781亿美元，2019年同期为4.33142亿美元[301] - 2020年第三季度和前九个月，公司消除非经常性交易成本分别为5220万美元和8000万美元[301] 公司总体财务数据（前九个月） - 截至2020年9月30日的九个月，总收入从2019年同期的7.856亿美元增至9.300亿美元，增加了1.444亿美元，增幅为18.4%[189] - 截至2020年9月30日的九个月，毛利润从2019年同期的3.041亿美元增至4.257亿美元，增加了1.216亿美元，增幅为40.0%[192] - 截至2020年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用（SG&A）从2019年同期的2.087亿美元增至2.413亿美元，增加了3260万美元，增幅为15.6%[193] - 截至2020年9月30日的九个月，合并交易成本较2019年增加了6320万美元[194] - 截至2020年9月30日的九个月，其他折旧和摊销从2019年同期的920万美元增至2280万美元，增加了1360万美元，增幅为147.8%[195] - 截至2020年9月30日的九个月，利息费用从2019年同期的9280万美元降至8980万美元，减少了300万美元，降幅为3.2%[202] - 截至2020年9月30日的九个月，债务清偿损失为4240万美元，而2019年同期为724万美元[203] - 截至2020年9月30日的九个月，所得税收益从2019年同期的200万美元增至6620万美元，增加了6420万美元[204] - 2020年前三季度公司总营收9.29998亿美元，毛利润4.25718亿美元，调整后EBITDA为3.50623亿美元[213] - 2020年前九个月调整后EBITDA为2.873亿美元，较2019年同期的2.583亿美元增加2900万美元，增幅11.2%[219] - 2020年前九个月租赁设备资本支出为1.139亿美元，较2019年同期的1.609亿美元减少4700万美元，降幅29.2%[220] - 2020年前九个月净资本支出为9060万美元，较2019年同期减少3220万美元，降幅26.2%[220] - 2020年前三季度，NA Storage总营收3.01亿美元，较2019年减少150万美元，降幅0.5%；毛利润2.11亿美元，较2019年增加320万美元，增幅1.5%；调整后EBITDA 1.31亿美元，较2019年增加1270万美元，增幅10.7%；租赁设备资本支出1970万美元，较2019年减少1940万美元[238][239][244][245][246][247] - 2020年前三季度，UK Storage总营收5900.4万美元，较2019年减少337.4万美元；毛利润3503.4万美元，较2019年增加143.2万美元；调整后EBITDA 2156.4万美元，较2019年增加239.4万美元；租赁设备资本支出153.6万美元，较2019年减少212.1万美元[248][249] - 2020年前9个月经营活动产生的净现金为1.751亿美元，2019年同期为9910万美元，增加了7600万美元[276] - 2020年前9个月投资活动使用的现金为8310万美元，2019年同期为1.228亿美元，减少了3970万美元[277] - 2020年前9个月融资活动使用的现金为7560万美元，2019年同期为融资活动提供现金1860万美元，增加了9420万美元[280] - 2020年前9个月自由现金流流入7480万美元，2019年同期为流出2370万美元，增加了9850万美元[282] - 2020年前9个月，因合并获得1720万美元现金[279] - 2019年前三季度，公司总营收7.86亿美元，毛利润3.04亿美元，调整后EBITDA 2.58亿美元，租赁设备资本支出1.61亿美元[236] - 2019年第三季度总营收为423,547千美元，2020年前三季度总营收为1,214,238千美元，2019年前三季度总营收为1,244,329千美元[295][296][297] - 2019年第三季度净利润为27,471千美元，2020年前三季度净利润为93,372千美元，2019年前三季度净利润为45,634千美元[295][296][297] - 2019年第三季度租赁及服务收入中，租赁收入为299,474千美元，交付和安装收入为97,376千美元[295] - 2020年前三季度租赁及服务收入中，租赁收入为886,951千美元，交付和安装收入为247,403千美元[296] - 2019年前三季度租赁及服务收入中，租赁收入为880,291千美元，交付和安装收入为273,661千美元[297] - 2019年第三季度销售成本中，新设备成本为10,099千美元，租赁设备成本为7,825千美元[295] - 2020年前三季度销售成本中，新设备成本为30,926千美元，租赁设备成本为21,071千美元[296] - 2019年前三季度销售成本中，新设备成本为34,627千美元，租赁设备成本为27,341千美元[297] - 2019年第三季度利息费用为30,494千美元，2020年前三季度利息费用为96,976千美元，2019年前三季度利息费用为95,226千美元[295][296][297] - 2019年第三季度净利息调整为 - 9,892千美元，2020年前三季度净利息调整为 - 9,808千美元，2019年前三季度净利息调整为 - 29,296千美元[300] 各业务线划分情况 - 合并后公司确定运营四个可报告业务板块，分别为北美模块化、北美存储、英国存储和罐泵[205] 北美模块化业务线数据 - 2020年第三季度NA Modular营收2.678亿美元，较2019年同期减少0.4百万美元，降幅0.1%[207][208] - 2020年前三季度NA Modular营收7.806亿美元，较2019年同期减少5.0百万美元，降幅0.6%

公司基本情况 - 截至2020年6月30日，公司分支网络约有120个地点，服务超50000名客户，车队有超125000个模块化空间单元和超25000个便携式存储单元[139] - 超90%的新租赁订单采用标准租赁协议等，平均最低合同租赁期限超11个月，平均有效租赁期限为34个月[140] - 2020年7月1日公司完成与Mobile Mini的合并，更名为WillScot Mobile Mini Holdings Corp[143] - 公司主要业务为模块化租赁和销售，包括美国模块化和其他北美模块化两个可报告细分市场[186] 公司融资与债务情况 - 2020年6月15日公司完成6.125%、2025年到期的6.5亿美元高级有担保票据私募发行[144] - 2020年7月1日公司签订新的资产抵押信贷协议，最高可提供24亿美元循环信贷额度，约14.7亿美元用于偿还债务等[145] - 截至2020年7月31日，公司有26.837亿美元的总债务和融资租赁未偿还，新资产抵押信贷协议下有9.15亿美元可用额度，有227721220股流通股[146] - 合并后公司长期债务达26.84亿美元，包括2023年担保票据4.9亿美元（利率6.875%）、2025年担保票据6.5亿美元（利率6.125%）、新ABL信贷安排14.67亿美元、融资租赁7669.7万美元[222] - 新ABL信贷安排下公司有超9.15亿美元可用借款额度[222][226] - 2020年6月30日，ABL信贷安排下可用借款额度为5.405亿美元，其中美国ABL信贷安排下为4.096亿美元，加拿大ABL信贷安排下为1.309亿美元[224] - 2020年6月30日，ABL信贷安排下未偿还本金为8.65亿美元[242] - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元可变利率债务转换为固定利率债务，合成固定利率为5.56%[243] - 利率上升100个基点，基于当前未偿还借款，公司季度利息费用将增加约100万美元[244] 2020年第二季度财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度，模块化空间交付量同比下降19%[147] - 2020年第二季度，模块化租赁收入增加430万美元（2.3%），但总收入减少680万美元（2.6%）[153] - 2020年第二季度，公司实现合并净收入1280万美元，调整后息税折旧摊销前利润9750万美元（同比增加1000万美元，11.4%），自由现金流3900万美元（同比增加3740万美元）[154] - 2020年第二季度，调整后息税折旧摊销前利润率为38.0%，较上年增加480个基点[154] - 2020年第二季度总营收2.569亿美元，较2019年同期的2.637亿美元减少680万美元，降幅2.6%[156] - 2020年第二季度模块化租赁收入1.90143亿美元，较2019年同期增加430万美元，增幅2.3%[155] - 2020年第二季度新单元和租赁单元销售分别减少170万美元和510万美元，降幅分别为14.8%和49.0%[156] - 2020年第二季度模块化交付和安装收入5164万美元，较2019年同期减少440万美元，降幅7.9%[156] - 2020年第二季度毛利润1.1亿美元，较2019年同期的1.015亿美元增加850万美元，增幅8.4%[160] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为6530万美元，较2019年同期的7040万美元减少510万美元，降幅7.2%[161] - 2020年第二季度利息费用为2850万美元，较2019年同期的3170万美元减少320万美元，降幅10.1%[168] - 2020年第二季度所得税收益为30万美元，较2019年同期的120万美元减少90万美元[170] - 2020年第二季度末模块化空间平均出租单元为102965个，较2019年同期的108844个减少5204个，降幅5.6%[157] - 2020年第二季度模块化空间平均月租金率为669美元，较2019年同期增长9.5%[157] 2020年上半年财务数据关键指标变化 - 2020年上半年总营收为5.127亿美元，较2019年同期的5.174亿美元减少470万美元，降幅0.9%[172] - 2020年上半年模块化租赁平均月租金率增长11.5%至661美元，便携式存储平均月租金率为120美元与2019年同期持平[173] - 2020年上半年模块化空间平均出租单元数减少5267个，降幅5.7%；便携式存储平均出租单元数减少892个，降幅5.2%[173] - 2020年上半年毛利润为2.162亿美元，较2019年同期的2.048亿美元增加1140万美元，增幅5.6%[175] - 2020年上半年SG&A为1.402亿美元，较2019年同期的1.437亿美元减少350万美元，降幅2.4%[176] - 2020年上半年其他折旧和摊销为600万美元，较2019年同期的570万美元增加30万美元，增幅5.3%[178] - 2020年上半年利息费用为5680万美元，较2019年同期的6280万美元减少600万美元，降幅9.6%[184] - 2019年第二季度赎回2亿美元高级无担保票据，产生债务清偿损失720万美元[185] - 2020年上半年所得税费用为50.5万美元，较2019年同期的80.2万美元收益增加130.7万美元[185] - 2020年上半年经营活动产生的净现金为1.137亿美元，2019年同期为6005.4万美元，同比增加5360万美元[227][228] - 2020年上半年投资活动使用的现金为6690万美元，2019年同期为8500万美元，同比减少1810万美元[227][229] - 2020年上半年融资活动提供的现金为6.147亿美元，2019年同期为2140万美元，同比增加5.933亿美元[227][230] - 2020年上半年自由现金流为流入4680万美元，2019年同期为流出2500万美元，同比增加7180万美元[232] 2020年第二季度各业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度，美国模块化业务收入为2.36亿美元，较2019年同期减少0.5百万美元，降幅0.2%[189] - 2020年第二季度，美国模块化业务毛利润为1.01亿美元，较2019年同期增加850万美元，增幅9.2%[190] - 2020年第二季度，美国模块化业务调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为9060万美元，较2019年同期增加1010万美元，增幅12.5%[192] - 2020年第二季度，美国模块化业务租赁设备资本支出为3810万美元，较2019年同期减少2010万美元，降幅34.5%[193] - 2020年第二季度，其他北美模块化业务收入为2080万美元，较2019年同期减少640万美元，降幅23.5%[194] 2020年上半年各业务线数据关键指标变化 - 2020年上半年，美国模块化业务收入为4.699亿美元，较2019年同期增加320万美元，增幅0.7%[200] - 2020年上半年，美国模块化业务毛利润为1.973亿美元，较2019年同期增加1090万美元，增幅5.8%[201] - 2020年上半年，美国模块化业务调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.723亿美元，较2019年同期增加1580万美元，增幅10.1%[202] - 2020年上半年，美国模块化业务租赁设备资本支出为7507.1万美元，较2019年同期减少3309.1万美元[199] - 2020年上半年，其他北美模块化业务收入为4277.1万美元，较2019年同期减少795万美元[199] 截至2020年6月30日六个月相关数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日的六个月，租赁设备资本支出减少3310万美元，降幅30.6%，至7510万美元；净资本支出减少1840万美元，降幅21.0%，至6940万美元[203] - 模块化 - 其他北美部门，截至2020年6月30日的六个月，总收入减少790万美元，降幅15.6%，至4280万美元；新单元和租赁单元销售分别减少140万美元（降幅66.7%）和520万美元（降幅59.1%）；模块化租赁收入减少180万美元，降幅5.6%；平均模块化租赁空间单元减少383个，降幅4.3%；平均模块化空间月租金率增长0.3%；模块化交付和安装收入增加40万美元，增幅5.3%[204] - 截至2020年6月30日的六个月，毛利润增加50万美元，增幅2.7%，至1890万美元；不利外汇变动使毛利润减少70万美元；排除外汇影响后，毛利润增加120万美元，主要因租赁和服务利润率增加150万美元、折旧减少100万美元，部分被新单元和租赁单元销售毛利润减少130万美元抵消[205] - 截至2020年6月30日的六个月，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增加40万美元，增幅2.8%，至1480万美元；主要因销售、一般和行政费用（SG&A）减少110万美元，部分被毛利润减少抵消[206] - 截至2020年6月30日的六个月，租赁设备资本支出减少30万美元，降幅6.1%，至460万美元；净资本支出增加30万美元，增幅10.7%，至负250万美元[207] - 截至2020年6月30日的六个月，净收入为915.9万美元，而2019年同期为亏损2146.7万美元；调整后息税折旧摊销前利润为1.87062亿美元，2019年同期为1.70905亿美元[214] - 截至2020年6月30日的六个月，收入为5.12683亿美元，2019年同期为5.17398亿美元；毛利润为2.16154亿美元，2019年同期为2.04815亿美元；调整后毛利润为3.07596亿美元，2019年同期为2.89886亿美元；毛利润率为42.2%，2019年同期为39.6%；调整后毛利润率为60.0%，2019年同期为56.0%[216] - 截至2020年6月30日的六个月，租赁设备总采购和翻新支出为负7968.2万美元，2019年同期为负1.13088亿美元；租赁设备销售总收益为1210.2万美元，2019年同期为2308.3万美元；租赁设备净资本支出为负6758万美元，2019年同期为负9000.5万美元[218] 公司流动性与发展策略 - 公司主要流动性来源包括子公司经营活动产生的现金、资产支持贷款（ABL）安排下的借款以及股权和债务证券销售，认为未来十二个月流动性和经营现金流足以满足运营、偿债和资本需求[219] - 公司持续审查收购机会，可能需增加债务或发行股权证券融资；也会评估改善流动性的选项，如发行额外无担保和有担保债务、股权证券或股权关联证券，但无法保证发行时机和条件[221]

公司基本情况 - 截至2020年3月31日，公司分支网络约有120个地点，服务超5万个客户，拥有超12.5万个模块化空间单元和超2.5万个便携式存储单元[125] - 超90%的新租赁订单采用标准租赁协议等，平均最低合同租赁期限超11个月，平均有效租赁期限为34个月[126] - 2020年3月2日，公司宣布与Mobile Mini合并，预计2020年第三季度完成[129] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，总营收增加210万美元，即0.8%，核心租赁和服务收入增加1220万美元，即5.4%，新单元和租赁单元销售分别减少520万美元（35.1%）和480万美元（41.4%）[134] - 2020年第一季度，公司净亏损370万美元，其中包括1270万美元与收购和整合活动相关的离散成本[134] - 2020年第一季度，调整后EBITDA为8950万美元，同比增加610万美元，即7.3%，模块化 - 美国和模块化 - 其他北美部门分别为8170万美元和780万美元[134] - 2020年第一季度，自由现金流为780万美元，同比增加3440万美元，经营活动提供的净现金3830万美元主要再投资于增值产品和车队翻新[134] - 2020年第一季度毛利润为1.062亿美元，较2019年同期的1.033亿美元增加290万美元，增幅2.8%；毛利率为41.5%，高于2019年同期的40.7%[139][140] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为7500万美元，较2019年同期的7330万美元增加170万美元，增幅2.3%[141] - 2020年第一季度其他折旧和摊销为310万美元，较2019年同期的280万美元增加30万美元[143] - 2020年第一季度租赁减值费用和其他相关费用为170万美元，低于2019年同期的310万美元[145] - 2020年第一季度利息费用为2830万美元，较2019年同期的3110万美元减少280万美元，降幅9.0%[149] - 2020年第一季度所得税费用为80万美元，较2019年同期的40万美元增加40万美元[150] - 2020年第一季度公司整体调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为8954.4万美元，较2019年同期的8335.4万美元增加619万美元[153] - 截至2020年3月31日的三个月，调整后EBITDA增加40万美元，即5.4%，从2019年同期的740万美元增至780万美元[160] - 截至2020年3月31日的三个月，租赁设备采购和翻新支出增加60万美元，即30.0%，从2019年同期的200万美元增至260万美元[161] - 2020年3月31日，净亏损367.4万美元，2019年同期为1002.9万美元；调整后EBITDA为8954.4万美元，2019年同期为8335.4万美元[167] - 2020年第一季度收入为2.55821亿美元，2019年同期为2.53685亿美元；调整后毛利润为1.52138亿美元，2019年同期为1.44434亿美元；调整后毛利率为59.5%，2019年同期为56.9%[169] - 2020年第一季度总资本支出为4116.6万美元，2019年同期为5350.2万美元；净资本支出为3054万美元，2019年同期为4181.4万美元[171] - 截至2020年3月31日的三个月，经营活动产生的净现金为3834.8万美元，2019年同期为1525.6万美元，增加2300万美元[177][179] - 截至2020年3月31日的三个月，投资活动使用的现金为3054万美元，2019年同期为4181.4万美元，减少1130万美元[177][180] - 截至2020年3月31日的三个月，融资活动使用的现金为558.2万美元，2019年同期为融资活动提供现金3029.4万美元，增加3590万美元[177][181] - 2020年第一季度自由现金流为流入780万美元，2019年同期为流出2660万美元，同比增加3440万美元[183] - 2020年第一季度经营活动提供的现金为3830万美元，较2019年增加2300万美元[183] - 2020年第一季度租赁设备采购及翻新现金使用较2019年减少1230万美元[183] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为3834.8万美元，2019年同期为1525.6万美元[183] - 2020年第一季度租赁设备采购及翻新支出为3964.8万美元，2019年同期为5187.3万美元[183] - 2020年第一季度租赁设备销售所得款项为678.6万美元，2019年同期为1160.1万美元[183] - 2020年第一季度物业、厂房及设备采购支出为151.8万美元，2019年同期为162.9万美元[183] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，综合模块化空间平均月租金率增至653美元，同比增长13.6%，平均模块化空间出租单元减少5320个，即5.7%，平均利用率降至69.2%，同比下降320个基点[134] - 2020年第一季度，模块化 - 美国部门收入占比91.4%，增加370万美元，即1.6%，平均月租金率增至659美元，同比增长14.2%，平均出租单元减少4961个，即5.9%，平均月利用率降至71.5%，同比下降330个基点[134] - 2020年第一季度，模块化 - 其他北美部门收入占比8.6%，减少150万美元，即6.4%，新单元和租赁单元销售及模块化交付和安装收入分别减少140万美元（34.1%）和50万美元（12.5%），平均月租金率增至600美元，同比增长8.7%，平均出租单元减少359个，即4.1%，平均月利用率降至52.8%，同比下降230个基点[134] - 2020年第一季度平均模块化空间单元利用率为69.2%，低于2019年同期的72.4%；平均便携式存储单元利用率为64.1%，低于2019年同期的66.1%[138] - 2020年第一季度美国模块化业务收入为2.339亿美元，较2019年同期增加370万美元，增幅1.6%；毛利润为9630万美元，较2019年同期增加240万美元，增幅2.6%[153][154][155] - 2020年第一季度其他北美模块化业务收入为2200万美元，较2019年同期减少150万美元，降幅6.4%；毛利润为990万美元，较2019年同期增加50万美元，增幅5.3%[153][158][159] ABL信贷安排情况 - 2020年3月31日，ABL信贷安排下的借款额度上限为14.12亿美元，可用借款额度为5.058亿美元[174][175] - 公司认为可预测的租赁收入、近期降本和减少资本支出措施将使近期内部产生的自由现金流增加，ABL信贷安排下的5.058亿美元额度提供额外流动性[176] - 截至2020年3月31日，ABL信贷安排下未偿还本金为8.935亿美元[193] - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的浮动利率债务转换为固定利率债务，固定利率为3.06%，综合适用利差后合成固定利率为5.56%[194] - ABL信贷安排利率提高100个基点，本季度累计利息费用将增加约80万美元[195]

财务数据关键指标变化 - 2019年公司总收入为10.63665亿美元，其中模块化租赁收入为7.44185亿美元，模块化交付和安装收入为2.20057亿美元[184] - 2019年公司总成本为6.50352亿美元，其中模块化租赁成本为2.13151亿美元，模块化交付和安装成本为1.94107亿美元[184] - 2019年公司毛利润为4.13313亿美元，营业利润为1.17525亿美元[184] - 2019年公司净亏损为1154.3万美元，所得税收益为219.1万美元[184] - 2019年全年净亏损每股为0.10美元，2018年为0.59美元[185] - 2019年经营活动产生的净现金流为1.726亿美元，较2018年的3710万美元增长365%[185] - 2019年调整后EBITDA为3.565亿美元，较2018年的2.155亿美元增长65%[185] - 2019年自由现金流为1998万美元，2018年为负9690万美元[185] - 2019年净资本支出为1.526亿美元，较2018年的1.341亿美元增长14%[185] - 2019年总债务为16.326亿美元，较2018年的16.765亿美元略有下降[185] - 2019年全年收入为101,982千美元[193] - 2019年全年调整后EBITDA为31,480千美元，较2018年的19,123千美元增长64.7%[193][194] - 2019年调整后毛利润为587,992千美元，调整后毛利率为55.3%，较2018年的54.7%提升0.6个百分点[200] - 2019年净亏损为11,543千美元，较2018年的53,572千美元改善78.4%[197] - 2019年全年总资本支出为213,446千美元，较2018年的165,505千美元增长29.0%[202][203] - 2019年全年经营活动净现金流为172,566千美元，较2018年的37,149千美元增长364.7%[211][213] - 2019年全年自由现金流为19,984千美元，2018年为-96,907千美元[211][213] - 2019年全年租赁设备采购支出为205,106千美元，较2018年的160,883千美元增长27.5%[211][213] 业务线表现 - 模块化空间产品包括FlexTM面板化办公室、单宽模块、分段模块和Redi-Plex等多种类型，满足不同客户需求[19][20][21] - 公司提供增值产品和服务（VAPS），包括家具、台阶、坡道等租赁，增强客户体验[26] - 2019年模块化空间平均月租金为614美元，较2018年的552美元增长11%[189][190] - 2019年模块化空间平均利用率为72%，较2018年的71.6%略有提升[189][190] - 2019年便携式存储单元平均月租金为120美元，与2018年持平[189][190] - 2019年模块化美国业务调整后EBITDA为3.251亿美元，占公司总EBITDA的91%[185][191] - 2019年模块化空间平均月租金为590美元，较2018年的559美元增长5.5%[193][194] - 2019年模块化空间平均利用率为56.1%，较2018年的56.8%略有下降[193][194] - 2019年模块化空间平均出租数量为8,973单位，较2018年的6,921单位增长29.6%[193][194] - 2019年便携式存储平均月租金为111美元，较2018年的108美元增长2.8%[193][194] - 2019年第四季度租赁设备销售收入为10,597千美元，全年为42,101千美元[211] - 2019年第二季度物业、厂房及设备销售收入异常高，达8,804千美元[211] 各地区表现 - 公司运营约120个分支机构网络，覆盖美国、加拿大和墨西哥市场[15] - 2019年公司收入地域分布：美国占90.9%，加拿大占7.6%，墨西哥占1.5%[70] - 公司面临外汇汇率风险，主要涉及加拿大元和墨西哥比索，美元走强会减少非美元地区的报告收入[94] - 墨西哥业务中约1.0%的员工受集体谈判协议约束，需每年重新谈判[99] 管理层讨论和指引 - 2020年1月24日至2月24日期间，公司以现金赎回方式处理了5,836,040份公开认股权证，发行1,097,162股A类普通股[63] - 2020年3月1日公司与Mobile Mini达成合并协议，合并后公司股东和Mobile Mini股东将分别持有新公司54%和46%股份[65] - 合并交易预计在2020年第三季度完成，需获得监管机构和双方股东批准[66] - 合并交易涉及债务融资安排，用于再融资现有ABL信贷额度和Mobile Mini的2024年到期优先票据[67] - 若合并交易失败，公司需向Mobile Mini支付6660万美元的终止费用[159] - 合并交易需满足多项条件，包括获得政府批准、股东投票通过及Mobile Mini未发生重大不利变化[147] - 合并后整合风险包括业务协同失败、成本超预期及关键员工流失[148][149] 资产和租赁组合 - 公司拥有153,000个模块化空间和便携式存储单元，总账面价值约为26亿美元[44] - 截至2019年12月31日，公司拥有125,000个模块化空间单元，其中69%（88,495个）正在出租；25,000个便携式存储单元，其中66%（16,892个）正在出租[30] - 模块化空间单元的平均租赁期限为14个月，便携式存储单元为7个月，整体租赁组合平均期限为34个月[28] - 公司模块化空间和便携式存储租赁组合总面积达7680万平方英尺[44] - 公司租赁设备的平均租期约为34个月，若短期内大量设备退回可能影响财务表现[119] 债务和融资 - 截至2019年12月31日，公司总债务为16.63亿美元，其中包括9.03亿美元的信贷额度借款、2.7亿美元的7.875%优先担保票据（2022年12月15日到期）和4.9亿美元的6.875%优先担保票据（2023年8月15日到期）[130] - 公司信贷协议和票据契约包含限制性条款，可能影响未来运营和资本需求的融资能力，并限制收购和其他业务活动[133][134] - 公司可能因LIBOR的逐步淘汰而面临可变利率债务成本增加的风险，可能对财务状况或运营结果产生不利影响[137][138] - 公司未来可能需要筹集额外资金以再融资现有债务、资助运营或进行收购，但如果无法获得可接受的融资条件，可能被迫缩减增长计划[126][127] - 公司杠杆率较高可能导致现金流主要用于偿债，减少用于内部增长、资本支出和其他一般企业用途的可用资金[130][131] - 公司信贷额度的借款能力取决于抵押品的定期估值，估值变化可能导致信贷额度可用性减少或需要提前还款[136] - 公司所有美国及加拿大的不动产和个人财产均被信用贷款和担保票据抵押[160] 股权和认股权证 - 公司持有Williams Scotsman Holdings Corp 91%的股权，剩余9%由Sapphire Holding持有[17] - 公司已发行24,232,867份认股权证，可行使12,116,433股Class A普通股，行权价为每股11.50美元；以及9,977,516份认股权证，可行使9,977,516股Class A普通股，行权价为每股15.50美元[139] - Sapphire（由TDR Capital控制）持有公司45.1%的A类普通股和100%的B类普通股，并拥有可购买2,425,000股额外A类普通股的认股权证[140] - Sapphire在2018年8月将其持有的全部A类股票质押，作为1.25亿美元保证金贷款的担保，违约可能导致大量股票被抛售并引发股价下跌[143] - 截至2019年12月31日，公司有28名A类普通股登记持有人和51名2018年认股权证登记持有人[166] - 2015年认股权证剩余24,232,867份未行使，每份可兑换0.5股A类普通股[169] - 2018年发行的认股权证（2018 Warrants）数量为9,977,516份，行使价格为每股15.50美元[170] - 2018年认股权证交换（Warrant Exchange）中，公司发行了8,205,841股A类普通股[171] - 2018年认股权证交换导致公司记录了210万美元的非现金视为股息（non-cash deemed dividend）[172] - 2019年公司回购并终止了22,063份2018年认股权证，平均价格为每份2.22美元[176] - 截至2019年12月31日，公司A类普通股总数为108,818,854股，B类普通股为8,024,419股[178] - 2018年认股权证对应的A类普通股数量为9,977,516股，2015年认股权证对应的A类普通股数量为12,116,434股[178] 客户和市场 - 2019年公司服务超过50,000名客户，前10大客户仅占总收入的4%，前50大客户占比不足11%[33][34] - 公司业务覆盖15个终端市场，包括建筑、商业、能源、教育和政府等领域，客户分散度高[34][41] - 模块化空间市场增长驱动因素包括：GDP增长、工业生产、采矿和自然资源活动、非住宅建设、城市化和公共教育支出[51] - 模块化空间解决方案相比传统固定空间具有快速安装、灵活性、成本效益、质量一致性、移动性和环保优势[51] - 公司面临来自本地、区域和全国性企业的竞争，主要竞争因素包括客户关系、产品质量、交付速度和定价[53][69] 风险和挑战 - 公司业务易受经济波动影响，特别是建筑、能源和自然资源等周期性行业需求变化[72][74] - 美国政府对某些国家的钢铁、铝和木材进口征收关税，可能导致公司这些材料的成本增加[77] - 公司可能无法将关税增加的成本转嫁给客户，且可能无法及时获得不受关税影响的替代产品来源[77] - 原材料和劳动力成本显著上升可能增加新单元的购置成本和运营成本，影响公司盈利能力[97] - 公司面临建筑法规变化的风险，新法规可能增加新租赁设备的购置成本和现有设备的翻新成本[92] - 公司需继续采取行动以实现对ModSpace和Acton收购的预期成本协同效应，否则可能减少每股收益[82] - 公司依赖第三方供应商制造或提供产品组件，但未签订长期合同，可能导致供应问题[98] - 公司面临劳动力短缺、招聘困难及劳动力成本上升的风险，可能影响运营效率和成本控制[101] - 公司政府合同可能被单方面终止或修改，且需遵守额外要求，如披露和会计规定[104][106] - 公司曾成为网络攻击目标，但未发生重大数据泄露，仍存在潜在网络安全风险[114] - 公司自保多种风险类别，如财产和责任险，重大索赔或保险成本上升可能影响财务状况[118] - 公司面临自然灾害和业务中断风险，如火灾、洪水等，可能导致收入下降和成本增加[116] - 公司内部控制系统可能存在的重大缺陷或不足可能导致财务报表错误，需要重述财务报表，并可能引发监管机构调查[121][122] - 公司作为上市公司产生的法律、会计和保险费用显著增加，预计持续遵守相关法规将进一步增加成本[123][124] - 公司可能因关键交易对手的经济中断而面临业务不利影响，包括客户、衍生品交易对手和贷款人[128][129] 税务和会计 - 公司截至2019年12月31日拥有美国联邦税务净经营亏损结转额约8.995亿美元，州税净经营亏损结转额约6.199亿美元[85] - 公司在加拿大和墨西哥的业务导致外国净经营亏损结转额约2070万美元，墨西哥和加拿大的净经营亏损结转额分别于2021年和2038年开始到期[85] 收购和整合 - 公司于2018年和2017年分别完成了对Modular Space Holdings, Inc.和Acton Mobile Holdings LLC的收购[78] - 公司需继续采取行动以实现对ModSpace和Acton收购的预期成本协同效应，否则可能减少每股收益[82] 分支机构和设施 - 公司总部位于巴尔的摩，拥有约120个分支机构，其中75%为租赁性质，25%为自有[157] - 公司约75%的分支机构为租赁性质，25%为自有[157] 员工和人力资源 - 公司员工总数截至2019年12月31日为2,500人，其中89%为一线员工，11%为职能部门员工[55] - 墨西哥业务中约1.0%的员工受集体谈判协议约束，需每年重新谈判[99] - 公司面临劳动力短缺、招聘困难及劳动力成本上升的风险，可能影响运营效率和成本控制[101] 商誉和无形资产 - 截至2019年12月31日，公司商誉和无形资产净值分别为2.352亿美元和1.266亿美元，占总资产比例分别为8.1%和4.5%[102]

公司规模与客户情况 - 截至2019年9月30日，公司分支网络超120个地点，服务超50000个客户，管理约130000个模块化空间单元和超26000个便携式存储单元[169] 房地产退出与协同效应 - 截至2019年9月30日，公司完成约75%的计划房地产退出，2019年前三季度出售待售房产净收益1290万美元，实现约3120万美元的累计协同效应，约70%的估计年化成本协同效应（7000万美元）已计入运行率[170] - 2019年前九个月估计实现与Acton和ModSpace收购相关的成本协同效应约2480万美元，累计协同效应约3120万美元，预计全面执行整合计划后每年实现超7000万美元的经常性成本节约[199] - 公司已退出约75%的冗余房地产位置以节省成本[215][227] 2019年第三季度总营收情况 - 2019年第三季度，总营收增加5340万美元，即24.4%，核心租赁和服务收入增加6470万美元，即34.3%，新单元和租赁单元销售分别减少940万美元（45.0%）和200万美元（20.8%）[171] - 2019年第三季度，总营收从2.189亿美元增至2.723亿美元，增加5340万美元，即24.4%，主要因租赁和服务收入增长34.3%，新单元和租赁单元销售减少部分抵消增长[174] - 按备考基础计算，2019年第三季度总营收同比减少2830万美元，即9.4%，主要因新销售减少3470万美元（75.1%）和租赁单元销售减少630万美元（45.0%），核心模块化租赁收入增加1400万美元（7.9%）部分抵消下降[175] 2019年第三季度模块化空间租赁指标 - 2019年第三季度，综合模块化空间平均月租金率增至630美元，同比增长12.3%，平均模块化空间租赁单元增加15820个，即21.0%，利用率同比下降60个基点至71.2%[171] - 按备考基础计算，2019年第三季度模块化租赁收入增加1400万美元，即7.9%，模块化空间平均月租金率同比增长13.9%[171] 2019年第三季度各部门收入及指标 - 2019年第三季度，模块化 - 美国部门收入占比91.0%，增加5010万美元，即25.4%，平均月租金率增至632美元，同比增长13.1%，平均租赁单元增加14075个，即20.7%，利用率下降60个基点至73.2%[172] - 2019年第三季度，模块化 - 其他北美部门收入占比9.0%，增加330万美元，即15.5%，平均月租金率增长5.3%至618美元，平均租赁单元增加1745个，即23.5%，利用率下降10个基点至57.2%[172] - 2019年第三季度Modular - US收入增加5010万美元，即25.4%，达到2.477亿美元，主要因模块化租赁收入增加4540万美元，即35.5%，但新设备和租赁设备销售收入下降[211] - 2019年第三季度Modular - US毛利润增加2120万美元，即29.0%，达到9420万美元，主要因模块化租赁和服务收入增加，但销售毛利润减少和租赁设备折旧增加部分抵消了增长[214] - 2019年第三季度模块化-其他北美部门总营收增至2460万美元，较2018年同期增加330万美元，增幅15.5%[217] 2019年第三季度公司盈利及现金流指标 - 2019年第三季度，公司实现合并净收入80万美元，调整后EBITDA为8840万美元，同比增加2380万美元，即36.8%，自由现金流为130万美元[172] - 2019年第三季度调整后EBITDA增至8040万美元，较2018年同期增加2200万美元，增幅37.7%[215] - 2019年第三季度租赁设备资本支出增至4500万美元，较2018年同期增加200万美元，增幅4.7%；净资本支出增至3670万美元，增加230万美元，增幅6.7%[216] 2019年与2018年租赁单元数量对比 - 2019年和2018年第三季度平均租赁单元总数分别为107,649和91,194，模块化空间平均租赁单元增加15,820个，即21.0%，便携式存储平均租赁单元增加635个，即4.0%[176] - 2019年和2018年前三季度总平均租赁单元数分别为109,138和75,079，模块化空间平均租赁单元增加31,563个，即52.0%，便携式存储平均租赁单元增加2,496个，即17.4%[193] 2019年与2018年前三季度财务指标对比 - 2019年和2018年前三季度总收入分别为7.935亿美元和4.94亿美元，增长2.995亿美元，即60.6%，租赁和服务收入增长63.2%[191] - 2019年和2018年前三季度模块化空间平均月租金分别为605美元和555美元，增长9.0%[191] - 2019年和2018年前三季度毛利润分别为3.11976亿美元和1.86507亿美元，增长1.25469亿美元，毛利率分别为39.3%和37.8%[190][194] - 2019年和2018年第三季度销售、一般和行政费用分别为6820万美元和7190万美元，减少370万美元，即5.1%[179] - 2019年和2018年前三季度销售、一般和行政费用分别为2.13267亿美元和1.64845亿美元，增长4842.2万美元[190] - 2019年和2018年前三季度利息费用分别为9535.3万美元和6732.1万美元，增长2803.2万美元[190] - 2019年和2018年前三季度净亏损分别为2217.4万美元和4318.5万美元，减少2101.1万美元[190] - 2019年和2018年前三季度所得税收益分别为202.2万美元和1357.2万美元，减少1155万美元[190] 2019年前九个月财务指标变化及原因 - 2019年前九个月毛利润增加1.255亿美元，即67.3%，达到3.12亿美元，主要因模块化租赁和服务毛利润增加1.658亿美元及新设备和租赁设备毛利润增加560万美元[195] - 2019年前九个月SG&A增加4850万美元，即29.4%，达到2.133亿美元，主要因员工成本增加2330万美元和占用成本增加820万美元[196] - 2019年前九个月其他折旧和摊销增加220万美元，即28.6%，达到990万美元，主要因2018年第三季度ModSpace收购的财产、厂房和设备折旧及商标摊销[200] - 2019年前九个月长期资产减值损失为510万美元，2018年同期为0，主要因重新分类某些分支设施及一项有利租赁无形资产减值[201] - 2019年前九个月利息费用增加2810万美元，即41.8%，达到9540万美元，主要因当前债务结构下多7.5个月的费用及债务规模变化[205] - 2019年前九个月债务清偿损失增加720万美元，因赎回2亿美元无担保票据产生溢价和未摊销递延融资费用冲销[206] - 2019年前九个月所得税收益减少1160万美元，降至200万美元，因2018年的离散收益在2019年未再次出现[207] 2019年前九个月各部门营收及指标 - 2019年前九个月模块化-美国部门总营收增至7.18亿美元，较2018年同期增加2.735亿美元，增幅61.5%[223] - 2019年前九个月模块化-其他北美部门总营收增至7540万美元，较2018年同期增加2590万美元，增幅52.3%[229] - 2019年前九个月模块化空间平均月租金率同比增加77美元，增幅14.6%[225] - 2019年前九个月毛利润增至2.844亿美元，较2018年同期增加1.149亿美元，增幅67.8%[226] - 2019年前九个月调整后EBITDA增至2.386亿美元，较2018年同期增加1.095亿美元，增幅84.8%[227] - 2019年前九个月租赁设备资本支出增至1.531亿美元，较2018年同期增加4860万美元，增幅46.5%；净资本支出增至1.305亿美元，增加4600万美元，增幅54.4%[228] - 2019年前九个月总营收同比下降510万美元，降幅6.3%，模块化交付和安装收入、新单元销售分别下降630万美元（32.0%）和230万美元（44.2%），租赁单元销售增长330万美元（58.9%）[230] - 2019年前九个月毛利润增至2760万美元，较2018年同期增加1060万美元，增幅62.4%[231] - 2019年前九个月调整后EBITDA增至2300万美元，较2018年同期增加1010万美元，增幅78.3%[233] - 2019年前九个月租赁设备资本支出增至780万美元，较2018年同期增加80万美元，增幅11.4%，净资本支出降至负110万美元，减少650万美元，降幅120.4%[234] - 2019年9月30日模块化空间单元的预估利用率降至56.2%，较2018年同期的56.6%下降40个基点[230] - 2019年前九个月核心模块化租赁收入增加30万美元，增幅0.6%，预估模块化空间月平均租金增加22美元，增幅3.9%，但租赁的模块化空间单元数量下降2.3%至9014个[230] 信贷安排与资金情况 - 截至2019年9月30日，ABL信贷安排下借款人可用借款额度为4.892亿美元，其中美国ABL信贷安排下为3.548亿美元，加拿大ABL信贷安排下为1.344亿美元[250] - 截至2019年9月30日，ABL信贷安排下的未偿本金为9.175亿美元[270] - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的浮动利率债务转换为固定利率债务，固定利率为3.06%，综合适用利差后合成固定利率为5.56%[271] - ABL信贷安排利率提高100个基点，将使季度利息支出增加约110万美元[272] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为9907.6万美元，2018年同期为1558万美元；投资活动产生的净现金为负12277.4万美元，2018年同期为负117646.8万美元；融资活动产生的净现金为1862.7万美元，2018年同期为116140.6万美元[251] - 2019年前9个月经营活动产生的现金为9910万美元，较2018年同期的1560万美元增加8350万美元[252] - 2019年前9个月投资活动使用的现金为1.228亿美元，较2018年同期的11.765亿美元减少10.537亿美元[254] - 2019年前9个月融资活动产生的现金为1860万美元，较2018年同期的11.614亿美元减少1.1428亿美元[256] - 2019年前9个月自由现金流为净流出2370万美元，较2018年同期的净流出7670万美元增加5300万美元[259] - 2019年前9个月调整后EBITDA增加1.196亿美元，增幅84.2%[259] 调整后毛利润情况 - 2019年前九个月调整后毛利润为4.40916亿美元，调整后毛利润率为55.6%；2018年同期调整后毛利润为2.69356亿美元，调整后毛利润率为54.5%[243] 租赁设备净资本支出情况 - 2019年前九个月租赁设备净资本支出为负1.29373亿美元，2018年同期为负8991.2万美元；净资本支出为负1.35973亿美元，2018年同期为负9300.3万美元[245] 外汇与合同义务情况 - 公司目前未就外汇风险进行套期保值安排[275] - 除正常业务变化外，2019年前9个月合同义务无重大变化[260]

公司收购与网络规模 - 2018年第三季度，公司以约12亿美元收购Modular Space Holdings, Inc. [160] - 截至2019年3月31日，公司分支网络超120个地点，服务超50000个客户，管理约130000个模块化空间单元和超26000个便携式存储单元[160] 房地产退出与成本协同效应 - 2019年第一季度，公司实现约50%的计划房地产退出，开始实现显著成本协同效应[161] - 预计整合计划全面执行后每年可节省超7000万美元成本[170] 总营收与核心收入变化 - 2019年第一季度，总营收增加1.202亿美元，增幅89.2%，核心租赁和服务收入增长84.9% [162] 各细分市场收入占比与增长 - 2019年第一季度，模块化 - 美国细分市场收入占比90.8%，增加1.094亿美元，增幅89.6% [163] - 2019年第一季度，模块化 - 其他北美细分市场收入占比9.2%，增加1080万美元，增幅85.0% [163] 公司盈利情况 - 2019年第一季度，公司合并净亏损1120万美元，2018年同期为680万美元 [163] 调整后EBITDA变化 - 2019年第一季度，调整后EBITDA为8450万美元，较2018年同期增加4900万美元，增幅138.0% [163] 模块化空间租赁指标变化 - 2019年第一季度，模块化空间平均月租金率增长7.7%至575美元，平均租赁单元增加39197个，增幅72.4% [165] 毛利润率与毛利润变化 - 2019年第一季度和2018年第一季度的毛利润率分别为41.0%和37.8% [168] - 2019年第一季度毛利润增加5380万美元，达1.047亿美元，增幅105.7%[169] - 2019年第一季度毛利润为940万美元，较2018年同期的410万美元增加530万美元，增幅129.3%[188] - 2019年第一季度调整后毛利润为1.45757亿美元，调整后毛利率为57.2%；2018年同期调整后毛利润为7476.6万美元，调整后毛利率为55.5%[199] SG&A费用变化 - 2019年第一季度SG&A增加2830万美元，达7350万美元，增幅62.6%[170] 其他折旧和摊销费用变化 - 2019年第一季度其他折旧和摊销增加60万美元，达300万美元，增幅25.0%[171] 利息费用变化 - 2019年第一季度利息费用增加2030万美元，达3200万美元，增幅173.5%[176] 美国模块化业务指标变化 - 2019年第一季度美国模块化业务收入增加1.094亿美元，达2.315亿美元，增幅89.6%[181] - 2019年第一季度美国模块化业务毛利润增加4850万美元，达9530万美元，增幅103.6%[183] - 2019年第一季度美国模块化业务调整后EBITDA增加4420万美元，达7680万美元，增幅135.6%[184] - 2019年第一季度美国模块化业务租赁设备资本支出增加1940万美元，达4990万美元，增幅63.6%[185] 其他北美模块化业务指标变化 - 2019年第一季度其他北美模块化业务收入增加1080万美元，达2350万美元，增幅85.0%[186] 其他业务调整后EBITDA与租赁设备资本支出变化 - 2019年第一季度调整后EBITDA为770万美元，较2018年同期的290万美元增加480万美元，增幅165.5%[189] - 2019年第一季度租赁设备资本支出为200万美元，较2018年同期的160万美元增加40万美元，增幅25.0%[190] 净资本支出变化 - 2019年第一季度净资本支出减少230万美元，降幅209.1%[190] - 2019年第一季度净资本支出为4190.1万美元，2018年同期为2495.6万美元；2019年第一季度租赁设备净资本支出为4027.2万美元，2018年同期为2395.6万美元[201] ABL信贷安排情况 - 2019年3月31日，公司在ABL信贷安排下的可用借款额度为4.689亿美元，其中美国ABL信贷安排下为3.289亿美元，加拿大ABL信贷安排下为1.4亿美元[205] - 截至2019年3月31日，ABL信贷安排下的未偿还本金为9.105亿美元[221] 经营、投资、融资活动现金流量变化 - 2019年第一季度经营活动产生的净现金为1530万美元，较2018年同期的480万美元增加1050万美元[207] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为4180万美元，较2018年同期的4840万美元减少660万美元[208] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为3030万美元，较2018年同期的3730万美元减少700万美元[210] - 2019年第一季度自由现金流流出2660万美元，2018年同期流出1970万美元，同比减少690万美元[212] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为1525.6万美元，2018年同期为478.2万美元[212] 租赁设备与物业相关收支变化 - 2019年第一季度租赁设备采购及翻新支出为5187.3万美元，2018年同期为3208.4万美元[212] - 2019年第一季度租赁设备销售所得为1160.1万美元，2018年同期为812.8万美元[212] - 2019年第一季度物业、厂房及设备采购支出为162.9万美元，2018年同期为100万美元[212] - 2019年第一季度物业、厂房及设备销售所得为8.7万美元，2018年同期为52.3万美元[212] 利率互换协议与利率影响 - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的可变利率债务转换为固定利率债务，固定利率为3.06%，综合当前适用利差后合成固定利率为5.56%[222] - 利率上升100个基点，本季度累计利息费用将增加约120万美元[223] 外汇风险安排 - 公司目前未就外汇风险进行任何套期保值安排[226]

公司股权结构 - 公司运营并拥有Williams Scotsman Holdings Corp. 91.0%的股份，Sapphire Holding S.a r.l拥有剩余9.0%[15] - 截至2018年12月31日，TDR Capital实益拥有约45.2%的A类流通股和100%的B类流通股[97] - 截至2018年12月31日，Sapphire实益持有公司约45.2%的A类普通股，还持有485万股（占已发行2015年认股权证的19.9%）[135] - 截至2018年12月31日，公司A类普通股有61名登记持有人，B类普通股有1名，2015年认股权证有8名，2018年认股权证有56名[148] - 截至2018年12月31日，A类普通股总计1.08508997亿股，B类普通股802.4419万股，认股权证对应的A类普通股总计2218.3512万股[161] 公司业务布局 - 公司业务覆盖15个不同终端市场，包括建筑与基础设施、商业与工业、能源与自然资源、教育、政府等[32] - 公司拥有超120个分支机构和额外的存放点网络以服务客户[39] - 公司在美、加、墨运营超120个分支机构，约68%的分支机构物业为租赁[139] - 截至2018年12月31日，公司分支网络超120个地点，服务超50000名客户，拥有约130000个模块化空间单元和超26000个便携式存储单元[205] 租赁业务情况 - 公司标准租赁协议、预谈判主租赁或全国账户协议的新租赁订单超90%，模块化空间和便携式存储单元平均最低租赁期限分别为11个月和6个月，租赁组合平均期限为30个月[26] - 截至2018年12月31日，公司约有130,000个模块化空间单元和超26,000个便携式存储单元，其中73%的模块化空间单元（94,223个）和69%的便携式存储单元（18,161个）正在出租[28] - 截至2018年12月31日，公司模块化空间和便携式存储租赁车队包括超7870万平方英尺可移动空间，约156,000个单元，总账面价值约23亿美元[43] - 公司租赁车队平均年龄约14.4年，经济寿命常超20年[43] - 截至2018年12月31日，公司当前租赁组合的平均租赁期限约为30个月[115] - 2018年全年，向客户销售新的和二手模块化空间及便携式存储单元的收入约占公司收入的10.5%[116] 客户情况 - 2018年公司服务超50,000个客户，2016 - 2018年无客户占总综合收入超4%，2018年十大客户占总综合收入约5%[31] 产品规格 - 公司模块化空间单元宽度通常为8 - 14英尺，长度为16 - 70英尺[16] - 公司集装箱办公室有20英尺和40英尺两种长度[21] 重大收购事项 - 2018年8月15日，公司以12亿美元收购ModSpace，用11亿美元现金支付[55] - 2017年12月20日，公司以2.371亿美元现金收购Acton Holdings，资金来自手头现金和14.25亿美元的高级有担保循环信贷安排[56] - 公司自2017年11月29日以来进行了两项重大收购（Acton和ModSpace），需在2019年和2020年采取行动实现成本协同效应，但可能无法达到预期[73] - 2018年7月30日和8月10日，公司公开发行A类普通股，净收益1.39亿美元，用于收购ModSpace及支付相关费用[158] - 2018年因ModSpace收购，公司产生2050万美元的过渡融资费用和前期承诺费用[184] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有超2000名员工，墨西哥业务中约1%员工有集体谈判协议，约88%员工在现场工作，12%在公司职能部门工作[57] - 截至2018年12月31日，公司墨西哥业务的集体谈判协议员工约占总员工的1.0%，且所有集体谈判协议需每年重新谈判[90] 市场竞争与风险 - 模块化空间和便携式存储市场高度竞争且分散，公司与当地、国家和地区的公司竞争[53] - 公司面临运营、经济、政治和监管风险，包括法规变化、通胀、贸易保护措施等[65] - 公司业务受全球或当地经济变动影响，经济下滑会减少产品和服务需求[66] - 有效管理租赁车队对公司业务至关重要，管理不善会影响经营业绩和现金流[68] - 公司在收购中可能面临各种风险，如税务法律变化、政治经济不稳定等[70] - 若无法有效管理信用风险、收回应收账款或租赁设备，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[75] - 公司递延税资产可能无法确认，导致未来税收节省损失，影响流动性和财务状况[80] - 州建筑法规变化可能影响公司建筑物再营销能力，增加租赁设备购置和翻新成本[83] - 公司面临外汇汇率、利率和商品价格波动风险，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[86][87] - 公司对商誉和不确定寿命无形资产进行年度减值测试，公允价值确定需大量判断[96] - 公司受政府合同、反腐败和环境等法律法规约束，不遵守可能产生不利影响[98] - 公司依赖管理信息系统，系统故障可能导致业务中断和成本增加[109] - 公司面临各类可能的索赔，保险可能无法完全保障[113] - 2017年飓风哈维和厄玛影响了公司在得克萨斯州和佛罗里达州的业务[111] 财务数据关键指标变化 - 2018年总营收为7.51412亿美元，2017年为4.45942亿美元，2016年为4.26612亿美元[170] - 2018年净亏损为5357.2万美元，2017年为1.49812亿美元，2016年为3093.6万美元[170] - 2018年调整后EBITDA为2.15533亿美元，2017年为1.08809亿美元，2016年为1.06514亿美元[172] - 2018年调整后EBITDA减去净资本支出为6766.6万美元，2017年为1981.4万美元，2016年为5579.7万美元[172] - 2017年全年营收3.92933亿美元，毛利润1.48685亿美元，调整后EBITDA为1.10822亿美元，净资本支出7734.9万美元[176] - 2018年全年营收7382.2万美元，毛利润2506.4万美元，调整后EBITDA为1912.3万美元，净资本支出597.5万美元[177] - 2018年净亏损5357.2万美元，2017年净亏损1.49812亿美元，2016年净亏损3093.6万美元[184] - 2018年调整后EBITDA为2.15533亿美元，2017年为1.08809亿美元，2016年为1.06514亿美元[184] - 2018年调整后毛利润为4.1082亿美元，调整后毛利率为54.7%；2017年调整后毛利润为2.38209亿美元，调整后毛利率为53.4%；2016年调整后毛利润为2.37174亿美元，调整后毛利率为55.6%[187] - 2018年租赁设备净资本支出为1.30122亿美元，2017年为7416.9万美元，2016年为3733.2万美元[189] - 2018年全年净亏损5357.2万美元，2017年全年净亏损14981.2万美元[191][192] - 2018年全年调整后EBITDA为2.15533亿美元，2017年全年为1.08809亿美元[191][192] - 2018年全年租赁设备销售毛利为835.8万美元，2017年全年为925.7万美元[191][192] - 2018年全年总资本支出为1.65505亿美元，2017年全年为1.16147亿美元[191][192] - 2018年全年持续经营业务净资本支出为1.34744亿美元，2017年全年为7973.8万美元[191][192] - 2018年全年调整后EBITDA减去净资本支出为6766.6万美元，2017年全年为1981.4万美元[191][192] - 2018年Q4调整后EBITDA减去净资本支出为2989.2万美元，高于2017年Q4的1052.8万美元[191][192] - 2018年全年利息费用净额为9843.3万美元，2017年全年为1.07076亿美元[191][192] - 2018年全年折旧和摊销费用为1.3474亿美元，2017年全年为8129.2万美元[191][192] - 2018年全年所得税收益为3860万美元，2017年全年所得税（收益）费用为 - 936万美元[191][192] - 2016年全年公司净亏损3093.6万美元，来自持续经营业务的亏损为6313.1万美元[194] - 2016年全年公司调整后EBITDA为1.06514亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为5579.7万美元[194] - 2017年美国模块化业务全年调整后EBITDA为1.10822亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为2530.1万美元[196] - 2018年美国模块化业务全年调整后EBITDA为1.9641亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为5540.3万美元[195] - 2016年北美其他模块化业务全年调整后EBITDA为2.436亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为2.3562亿美元[199] - 2017年北美其他模块化业务全年调整后EBITDA为1.3099亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为9625万美元[198] - 2018年北美其他模块化业务全年调整后EBITDA为1.9123亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为1.2263亿美元[198] - 2016年全年公司总资本支出为7.143亿美元，其中来自持续经营业务的资本支出为6.6305亿美元[194] - 2017年美国模块化业务总资本支出为10.0239亿美元，净资本支出为7.7349亿美元[196] - 2018年美国模块化业务总资本支出为15.5636亿美元，净资本支出为12.8769亿美元[195] - 2017年全年调整后EBITDA为 - 1.5112亿美元，2016年全年为 - 2.1644亿美元[201][202] - 2018年总营收较2017年同期增加3.055亿美元，增幅68.5%，核心租赁和服务收入增长73.5%，新单元和租赁单元销售分别增长47.3%和14.2%[207] - 2018年按备考基础计算，总营收增加8070万美元，增幅8.2%，核心模块化租赁收入增长16.0%，新销售增长12.4%，模块化交付和安装及租赁单元销售分别下降5.8%和20.3%[207] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年全年平均模块化空间利用率为71.6%，2017年为70.3%[173][174] - 2018年全年平均模块化空间月租金为552美元，2017年为538美元[173][174] - 2018年全年平均便携式存储利用率为68.9%，2017年为71.4%[173][174] - 2018年全年平均便携式存储月租金为119美元，2017年为116美元[173][174] - 2018年第四季度模块化空间出租单位平均数量为95549个，2017年第四季度为43126个[173][174] - 2018年第四季度便携式存储出租单位平均数量为18297个，2017年第四季度为12575个[173][174] - 2017年模块化空间平均利用率为73.9%，便携式存储平均利用率为72.2%[176] - 2018年模块化空间平均利用率为56.8%，便携式存储平均利用率为55.6%[177] - 2018年模块化 - 美国业务收入占比90.2%，增加2.847亿美元，增幅72.5%，平均租赁模块化空间单元增加27170个，增幅75.1%，月租金率增长2.4%至551美元，月利用率下降20个基点至73.7%[207] - 2018年按备考基础计算，模块化 - 美国业务平均模块化空间月租金率有机增长11.9%，平均租赁单元有机增长0.5%，月利用率提高230个基点至73.8%[207] - 2018年模块化 - 其他北美业务收入占比9.8%，增加2010万美元，增幅37.4%，平均租赁模块化空间单元增加1824个，增幅35.8%，月租金率增长5.1%至559美元，月利用率提高460个基点至56.8%[207] - 2018年按备考基础计算，模块化 - 其他北美业务模块化空间租赁单元减少1.7%，平均月租金率增长0.2%[207] 认股权证相关 - 2018年12月31日，公司已发行并流通24367867份2015年认股权证，可按每股11.50美元的行使价购买12183933股WillScot A类普通股；9999579份2018年认股权证，可按每股15.50美元的行使价购买9999579股WillScot A类普通股[134] - 截至2018年12月31日，有2436.7867万份2015年认股权证流通在外，每份可购买半股A类普通股[151] -