公司财务业绩公告安排 - 公司计划于2025年12月4日市场开盘前发布2026财年第二季度业绩，并在当天上午10点（美国东部时间）举行电话会议进行讨论 [1] - 公司曾计划于2025年9月4日市场开盘前发布2026财年第一季度业绩，并在当天上午10点（美国东部时间）举行电话会议 [8] 公司业务与定位 - 公司是全球权威内容和研究智能领域的领导者，致力于推动科学发现、创新和学习，拥有超过200年的学术生态系统历史 [2] - 公司将值得信赖的出版传统与人工智能驱动平台相结合，以改变知识的发现、获取和应用方式 [2] 公司股息政策 - 公司董事会宣布派发季度现金股息，A类和B类普通股每股0.355美元，于2025年10月23日支付给2025年10月7日登记在册的股东 [3][6] - 该季度股息相当于年度股息每股1.42美元，公司已连续第32年提高股息 [3][6] 公司近期财务表现 - 2026财年第一季度（截至2025年7月31日）GAAP业绩：收入为3.97亿美元，低于去年同期的4.04亿美元，原因是被剥离业务带来的收入减少 [7] - 2026财年第一季度运营收入为3100万美元，同比增长7%，稀释后每股收益为0.22美元，而去年同期为负值 [7] - 人工智能需求推动了公司2026财年第一季度的业绩 [7]

交易概述 - Access Investment Management LLC于2025年第三季度增持John Wiley & Sons 66,660股，增持部分估值约为269万美元 [1][2] - 此次增持后，该基金共持有155,940股，总价值约为631万美元 [1][2] - 此次增持交易占该基金报告的美国股票管理资产的0.72%，增持后WLY头寸占其管理资产的1.7%，未进入其前五大持仓 [1][3] 公司财务与市场表现 - 公司过去十二个月营收为16.7亿美元，净收入为9730万美元 [4] - 截至2025年11月3日，公司股价为37.47美元，过去一年下跌24.0%，表现落后标普500指数41.4个百分点 [3][4] - 公司股息率为3.7% [3][4] 业务概况与战略 - John Wiley & Sons是一家全球研究与教育出版公司，业务组合包括期刊、书籍和数字学习解决方案 [5] - 公司业务模式依赖于期刊订阅、许可、数字内容直接销售以及在线项目管理和人才发展服务 [6][8] - 公司正围绕其最强健的业务线进行运营精简，核心商业模式依赖于同行评审期刊及长期学术协会支持下的周期性合同 [10] - 人工智能许可协议为公司利用经过验证的科学数据货币化增添了新的合同收入流 [10] 行业定位与前景 - 公司通过其多部门战略和在科学学术出版领域的强大地位，在教育与研究市场中拥有弹性收入基础和竞争优势 [6] - 公司服务于研究图书馆、学术机构、企业、专业人士、学生和学术团体等全球客户 [8] - 公司被视为既是一家强大的传统出版商，也是一家新兴的数据提供商 [10]

公司动态 - Wiley公司推出AI Gateway产品 [1] - AI Gateway通过单一端点将来自学术出版商的受信任研究内容整合到领先的AI工具中 [1]

公司业务与战略 - 公司拥有超过两百年历史，是教育和学术出版领域的主要力量 [2] - 业务从传统书籍和期刊稳步转向数字内容，提供在线课程、学习辅助和考试准备 [2] - 拥有知名品牌“For Dummies”，该系列是出版界最知名的品牌之一 [2] - 约48%的收入来自经常性收入流，反映了公司在全球范围内向数字订阅和合作伙伴关系的推进 [3] - 增长战略基于多个支柱：保持高经常性收入、加强与依赖其出版学术期刊的专业协会的联系、扩大国际市场覆盖范围、利用开放获取和人工智能驱动出版的快速增长 [3] 股息与股东回报 - 公司保持了可靠的股息记录，于9月25日宣布季度派息为每股0.355美元，与上一期持平 [4] - 公司已连续32年提高股息，截至10月2日，股票收益率为3.54% [4] - 公司股票被列入“股息冠军名单”中的最佳股息股票 [1]

公司业务概况 - 公司是一家专业和研究期刊、在线学习环境及教育产品的出版商和许可方 [2] - 公司大部分收入来自数字和在线产品，其在2025财年调整后收入中占比达83% [2] - 收入增长主要由订阅和机构合作推动 [2] 战略重点 - 公司近年重点推进数字化转型，发展经常性收入流和国际合作伙伴关系增长 [3] - 核心目标包括维持数字和经常性模式的高收入水平，与专业学会在期刊材料领域保持紧密联系 [3] - 公司计划在全球新市场扩张，并利用开放获取和人工智能相关出版领域的高增长机会 [3] 股息信息 - 公司当前季度股息为每股0.355美元，并于今年6月将股息提高了0.7% [4] - 此次股息增长是公司连续第32年提高股息 [4] - 截至9月27日，公司股息收益率为3.56% [4] 市场评价 - 公司被列入10月份最佳高收益股票购买名单 [1]

股息与股东回报 - 公司董事会宣布季度现金股息为每股0.355美元，将于2025年10月23日支付 [1] - 此次季度股息相当于年度股息每股1.42美元，较2025财年的每股1.41美元有所增加 [1] - 公司已连续32年提高股息 [1] - 公司董事会批准了一项2.5亿美元的股票回购授权，较2020年的2亿美元授权有所增加 [2] - 在2025财年，公司分别向股息和股票回购分配了7600万美元和6000万美元 [2] 近期财务业绩与展望 - 公司报告了2026财年第一季度的业绩，营收为3.97亿美元，而去年同期为4.04亿美元，营收下降主要由于剥离业务导致的收入减少 [7] - 2026财年第一季度运营收入为3100万美元，同比增长7% [7] - 2026财年第一季度稀释后每股收益为0.22美元，而去年同期为-0.xx美元 [7] - 业绩表现受到强劲人工智能需求的推动 [7] - 公司重申了2026财年的业绩展望 [3]

收入和利润（同比环比） - 公司总营收为3.968亿美元，同比下降2%[137] - 按固定汇率计算调整后营收增长1%至3.968亿美元[137][143] - 营业利润为3100万美元，同比增长7%[143][152] - 调整后EBITDA为7040万美元，同比下降3%[143][155] - 摊薄每股收益为0.22美元，同比增加0.25美元[143] - 稀释每股收益从2024年同期的-0.03美元增至2025年的0.22美元[171][173] - 2025年7月31日止三个月US GAAP税前收入为1770.7万美元，非GAAP调整后税前收入为3463.1万美元[165] - 按固定汇率计算，调整后EBITDA同比下降7%[181] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为1.093亿美元，与去年同期持平[140] - 运营和管理费用为2.403亿美元，同比下降3%[142] - 重组及相关费用为300万美元，去年同期为390万美元[145] - 利息支出为1100万美元，同比下降14%[156] 各业务线表现 - 人工智能许可收入为2890万美元，同比增长68%[137] - 研究部门收入同比增长6%至2.8169亿美元，其中研究解决方案收入增长45%至4986.5万美元[176] - 研究部门AI许可收入从去年同期的110万美元大幅增长至1580万美元[177] - 学习部门收入同比下降7%至1.151亿美元，其中AI许可收入从1610万美元降至1310万美元[179][180] - 开放获取文章产出量同比增长约21%[177] - 待售或已售业务收入同比减少1420万美元[183] 管理层讨论和指引 - 2025年7月31日止三个月因出售资产确认额外税前亏损90万美元[160] - 2024年7月31日止三个月因第三方客户同意和营运资本调整使出售税前亏损减少150万美元[160] - 2025年7月31日止三个月US GAAP实际税率为33.9%，非GAAP调整后实际税率为23.3%[166] - 季度股息增至每股1.42美元（年化）[202] - 利率每上升1%，将对328.7万美元的无对冲浮动利率债务产生约250万美元的净收入和现金流影响[209] - 退货率每变动1%可能影响净收入约30万美元[216] 现金流和融资活动 - 公司于2025年6月以1.195亿美元现金对价完成出售卖方票据、2026财年大学服务盈利支付和TVG投资等资产[160] - 经营活动所用现金净额为8500.5万美元，同比改善370万美元[191][194] - 自由现金流减去产品开发支出为负9990万美元[193] - 投资活动产生的现金净额为9885.6万美元，主要得益于出售协议带来的1.153亿美元现金[200] - 融资活动使用的现金净额为1692.4万美元，同比变化主要因净借款减少1.132亿美元[201] 外汇和地区影响 - 截至2025年7月31日的三个月内，公司录得税后外币折算损失约590万美元，主要受美元对英镑汇率波动影响[212] - 截至2024年7月31日的三个月内，公司录得税后外币折算收益约1500万美元，主要受美元对英镑汇率波动影响[212] 客户和应收账款集中度 - 订阅代理商收入约占2025年4月30日止年度总收入的18%[217] - 截至2025年7月31日，前十大图书客户收入约占合并总收入的12%[218] - 截至2025年7月31日，前十大图书客户应收账款净额约占23%[218] - 单本图书客户收入占比不超过7%，应收账款净额占比不超过11%[218] 准备金和负债相关 - 截至2025年7月31日，印刷图书销售退货准备金净负债余额为910万美元，较2025年4月30日的900万美元有所增加[215] - 合同负债科目中印刷书退货准备金相关金额为1523.4万美元（2025年7月31日）[216] - 存货净额科目中退货准备金相关金额为404.7万美元（2025年7月31日）[216] 流动性和借贷能力 - 公司现金及现金 equivalents 为8190万美元，其中绝大部分位于美国境外[187] - 公司未使用的借贷能力为4.694亿美元[189]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度GAAP收入为3.97亿美元，同比下降1.7%，主要受剥离业务影响[8][20] - 公司第一季度GAAP营业利润为3100万美元，同比增长7%[8][20] - 公司调整后EBITDA为7000万美元，同比下降3%，调整后EBITDA利润率为28.3%（去年同期为29.3%）[8][9] - 公司调整后每股收益为0.49美元，同比增长2%[8][16] - 公司2025年第一季度非GAAP调整后税前利润为3.463亿美元，较2024年同期的3.397亿美元增长1.9%[25] - 公司2025年第一季度调整后EBITDA为7044.7万美元，较2024年同期的7261.5万美元下降3%[33] - 公司整体收入下降2%至3.968亿美元，剔除待售业务后调整收入增长2%[37] - 净利润为1170万美元，去年同期为净亏损143.6万美元[42] 成本和费用（同比环比） - 重组及相关费用为3038万美元，较2024年同期的3870万美元下降21%[37] - 收购无形资产摊销为1.321亿美元，与2024年同期的1.2969亿美元基本持平[25] - 与待售资产相关的业务出售净损失为1116万美元，2024年同期为收益5801万美元[25] 各条业务线表现 - 研究部门收入2.82亿美元，按报告计算增长6%，按固定汇率计算增长5%，其中AI许可收入贡献1600万美元（去年同期为100万美元）[9] - 学习部门收入1.15亿美元，按报告计算下降7%，按固定汇率计算下降8%[9] - 研究部门总收入增长6%至2.817亿美元，其中研究解决方案业务大幅增长45%至4986.5万美元[37] - 学习部门总收入下降7%至1.151亿美元，学术和专业业务均下降7%[37] - 研发部门调整后EBITDA利润率28.3%，学习部门利润率27.4%[37] - 文章提交量和输出量分别增长25%和13%[9] 管理层讨论和指引 - 公司确认2026财年展望，预计调整后收入实现低至中个位数增长，调整后每股收益预计在3.90美元至4.35美元之间[12][13] 现金流和资本管理 - 本季度股份回购金额为1400万美元，董事会批准了2.5亿美元的股票回购授权，较2020年授权增加25%[8][16] - 公司从University Services剥离中获得约1.2亿美元现金收益，并已用于减少债务[16][22] - 现金及现金等价物从4月30日的8588.2万美元下降至7月31日的8185万美元，减少4.7%[40] - 经营活动所用现金净额为8500.5万美元，较去年同期的8871.2万美元改善4.2%[42] - 投资活动提供现金净额9885.6万美元，主要来自业务出售所得1.15亿美元[42] - 自由现金流扣除产品开发支出为负9990万美元，较去年同期负1.07亿美元改善6.3%[43] 债务和资产负债表 - 长期债务从7.89亿美元增至8.18亿美元，增长3.7%[40] - 总资产从26.91亿美元降至25.24亿美元，减少6.2%[40] - 合同负债从4.63亿美元降至3.62亿美元，减少21.8%[40] - 应收账款净额从2.28亿美元降至2.20亿美元，减少3.5%[40] - 库存净额从2287.5万美元降至2195.1万美元，减少4.0%[40] 税务 - 公司2025年第一季度GAAP有效税率高达106.2%，非GAAP调整后有效税率为23.3%[25]

财务数据和关键指标变化 - 调整后收入增长1% 调整后每股收益增长2% 调整后EBITDA下降3% [34] - 自由现金流为负1亿美元 较上年同期的负1.07亿美元有所改善 [43] - 资本支出为1500万美元 较上年减少300万美元 [44] - 净债务与EBITDA比率改善至1.9 上年同期为2.0 [45] - 公司确认全年财务指引 收入增长低至中个位数 调整后EBITDA利润率25.5%-26.5% 调整后每股收益3.9-4.35美元 自由现金流约2亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究部门收入增长5% 其中AI许可收入1600万美元 上年同期为100万美元 [38] - 研究出版业务下降1% 但黄金开放获取保持两位数增长 [39] - 研究解决方案业务增长44% 主要由Nexus AI项目驱动 [39] - 学习部门收入下降8% AI收入1300万美元 上年同期为1600万美元 [41] - 专业出版业务面临市场阻力 零售渠道表现不及预期 [84] - 评估业务表现强劲 新产品WorkSmart推动增长 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 研究出版产出地域分布：亚太45% 欧洲中东非洲30% 北美20% 其他地区5% [39] - 德国市场在疫情后首次恢复增长 [11] - 全球主要地区投稿量均实现两位数增长 包括中国 印度 美国 英国和日本 [10] - 学术市场保持稳定 连续两年入学人数增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在AI领域采取三大商业模式：大语言模型训练 Nexus平台合作和AI订阅推理模型 [20][22] - 推出Wiley Nexus平台 聚合学术内容用于AI训练 并开发尖端研究工具 [14] - 与Anthropic建立战略合作伙伴关系 将机构图书馆订阅整合到Claude中 [7][57] - 将多个企业销售功能整合为统一团队 专注于推动企业研发领域增长 [15] - 研究交换平台成功迁移1000种期刊 服务35万独立用户 [15] - 公司期刊在年度期刊引证报告中表现突出 占所有引用的10%以上 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI许可需求保持强劲 既有客户和潜在客户均表现活跃 [18] - 开放获取增长预计将继续 受全球加速需求和产出的推动 [17] - 专业出版面临消费者支出方面的市场阻力 正在密切关注 [18][83] - 企业研发市场是关键战略重点 占美国研发支出的80% 但仅占公司收入的10% [25] - 先前执行的成本节约措施将在第二季度开始见效 [19] 其他重要信息 - 公司连续第32年增加年度股息 [7] - 董事会批准2.5亿美元股票回购授权 较先前计划增加25% [8] - 完成大学服务剥离 获得约1.2亿美元现金收益 用于减少债务 [45] - 85%的员工在日常工作中积极使用最新AI工具 [31] - 公司参与行业集体诉讼和解 保护知识产权和版权 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 与Anthropic合作的性质和细节 - 合作侧重于将高质量内容整合到Claude工具集中 主要面向学术市场 [57] - 允许Claude工具终端用户直接连接至Wiley的矢量化高质量信息数据库 支持AI安全性并使用顶级研究材料 [58] - 收入模式主要作为机构图书馆订阅价值的支撑 并作为潜在增销渠道 [59] 问题: AI相关投资和发展支出展望 - AI服务未来不仅包括模型训练 还包括企业研发市场的推理订阅和与终端用户工具的整合 [61] - 这些项目实施成本相对较低 公司目标是率先进入市场并保持势头 [62] - 市场仍在快速演变 公司采取工具不可知论方法 与所有工具合作 [65] 问题: Nexus收入构成和利润率影响 - 1600万美元Nexus收入是总额2000万美元交易中的一部分 包含Wiley内容和合作伙伴内容的混合 [70] - Nexus交易利润率约为45% 低于仅使用Wiley内容交易的75% 主要因合作伙伴版税率不同 [36] - 对全年利润率影响微小 [90] 问题: 期刊订阅续订情况 - 2026日历年续订季节从11月持续到4月 目前展望良好 [72] - 早期谈判未出现令人担忧的情况 公司确认全年指引 [72] 问题: 研究出版收入下降与投稿量增长的差异 - 第一季度是季节性最小季度 同比下降主要因上年同期500万美元期刊续订收益的影响 [75] - 投稿量增长25% 产出增长13% 但多数产出被纳入经常性收入模式中 [76] - 经过标准化调整后 实际呈现增长态势 [78] 问题: 学习部门表现及专业出版展望 - 专业出版零售渠道表现不及预期 可能反映更广泛的经济放缓 [83] - 评估业务表现强劲 新产品推动增长 [85] - 课程业务季节刚刚开始 入学人数似乎保持稳定 [85] 问题: 一次性成本的性质 - 400万美元企业费用增加来自战略咨询项目的完成 这些项目现已结束 [87] - 预计从第二季度开始 成本节约将逐步显现 [88] 问题: 资本分配优先事项 - 资本分配采取纪律性方法 持续承诺股息和股票回购 [92] - 在价格有吸引力时积极进行回购 并继续寻找有机发展机会 [93]

财务数据和关键指标变化 - 调整后收入增长1% 调整后每股收益增长2% 调整后EBITDA下降3% [35] - 自由现金流为负1亿美元 较去年同期的负1.07亿美元有所改善 [43] - 资本支出为1500万美元 较去年减少300万美元 [44] - 净债务与EBITDA比率改善至1.9 去年同期为2.0 [45] - 现金和未动用授信额度达5.51亿美元 其中现金8200万美元 未动用债务融资4.69亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究业务实现5%的稳健增长 主要受AI需求和强劲基础业务推动 [38] - 研究出版业务下降1% 主要由于去年500万美元的期刊续订收益影响 [39] - 研究解决方案业务增长44% 由Nexus AI项目驱动 [39] - 学习业务收入下降8% 主要由于AI收入减少和专业出版市场疲软 [40] - 学习业务AI收入为1300万美元 去年同期为1600万美元 [41] - 专业出版新书签约量增长27% 图书产出增长9% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 出版产出全球分布：亚太地区45% 欧洲、中东和非洲地区30% 北美20% 其他地区5% [39] - 几乎所有主要地区都实现两位数投稿量增长 包括中国、印度、美国、英国和日本 [11] - 德国市场自疫情以来首次恢复增长 [11] - 美国市场占全球研发支出的80% 但仅占公司收入基础的10% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在AI领域采取领先策略 本季度完成2000万美元的AI许可项目 首次包含出版合作伙伴内容 [7] - 推出Wiley Nexus平台 作为AI经济的统一平台 连接学术内容与AI应用 [15] - 与Anthropic建立战略合作伙伴关系 将机构图书馆订阅整合到Claude中 [7] - 研究出版平台迁移取得重要里程碑 1000种期刊成功过渡到新技术 服务35万独立用户 [16] - 在AI订阅推理模型方面取得进展 与多个行业垂直领域的潜在客户合作 [15] - 将多个企业销售功能整合为一个统一团队 专注于推动企业研发领域增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对全年展望越来越有信心 受研究趋势和AI势头推动 [18] - 2025日历年期刊合同收入呈现良好增长 [18] - 开放获取增长预计将继续强劲 受全球加速需求和产出推动 [19] - AI许可需求保持强劲 来自现有和潜在客户 [20] - 学术市场在连续两年入学增长后保持稳定 [20] - 专业出版方面遇到零售渠道消费者支出的市场阻力 [20] - 之前执行的成本节约将在第二季度开始加速 [20] 其他重要信息 - 连续第32年增加年度股息 [7] - 董事会批准2.5亿美元的股票回购授权 较之前计划增加25% [8] - 任命Craig Albright为新任首席财务官 [8] - 完成大学服务剥离 获得约1.2亿美元现金收益 用于减少债务 [46] - 92%的研究人员评价新系统易于使用 [17] - 85%的员工在日常工作中积极使用最新AI工具 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 与Anthropic协议的性质和细节 - 该合作主要关注将高质量内容整合到研究工具和学习工具中 确保学生使用AI时使用安全、权威的内容 [58] - 允许Claude工具最终用户直接连接到Wiley的矢量化高质量信息数据库 支持AI安全和使用顶级研究材料 [60] - 收入模式主要作为机构图书馆订阅价值的基础和潜在增值销售渠道 [61] 问题: AI相关投资和发展支出计划 - AI服务未来不仅包括模型训练 还包括企业研发市场的推理订阅和最终用户工具集成 [63] - 这些项目实施相对成本较低 但公司希望成为市场先行者并保持势头 [64] - 市场仍在快速演变 目标是与各种AI工具建立连接 使内容易于访问 [65] - 内部资本支出不多 但在现代化技术栈时构建可访问性 [66] 问题: Nexus收入构成和利润率差异 - 1600万美元为Nexus合作伙伴驱动内容 总交易规模约2000万美元 包含Wiley内容和Nexus内容的混合 [70][71] - 由于合作伙伴版税率不同 这些交易的EBITDA利润率约为45% 而自有内容交易约为75% [36] - Nexus不是替代自有内容许可 而是补充性的 [71] 问题: 期刊订阅续订情况 - 2026日历年期刊续订季节从11月到4月 目前为早期阶段 [73] - 对全年展望保持信心 尚未看到令人担忧的情况 [74] - 上一财年结束时拥有强劲的续订势头 [76] 问题: 研究出版收入下降与投稿量增长的矛盾 - 第一季度是季节性最小季度 比较基准可能造成混淆 [77] - 去年有500万美元的延迟账单计入第一季度 扣除后实际呈现增长 [81] - 大多数产出被纳入经常性收入模式 支持核心财务稳定性 [79] - 开放获取收入继续实现两位数增长 [79] 问题: 专业出版下滑情况及展望 - 夏季行业整体放缓 零售渠道未达预期 [86][87] - 可能预示更广泛的经济放缓 但尚未达到红色警报级别 [86] - 评估业务表现强劲 产品创新支撑增长 [87] - 入学率似乎保持稳定 [87] 问题: 一次性成本影响 - 400万美元的公司费用增加是短期一次性项目 主要是战略咨询项目的完成 [89] - 这些项目现已完成 预计不会对未来产生影响 [90] - 从第二季度开始将看到更多节约效果 [90] 问题: Nexus收入对利润率展望的影响 - 对2026财年利润率展望影响极小 [91] - 仍专注于核心业务盈利能力和持续利润率扩张 [91] - 视为收入和毛利的补充 [92] 问题: 资本分配优先事项和股票回购积极性 - 采取非常规范的方法进行资本分配 [94] - 通过股息计划和回购继续支持股东回报 [95] - 在价格有吸引力时有意积极行动 [94] - 优先事项包括支持股东回报、减少债务以及寻找高价值有机发展机会 [95]