公司融资活动 - 公司全资子公司WEST完成了此前宣布的票据发行 总计发行3.374亿美元A系列票据和5550万美元B系列票据 [1] - 本次发行的票据由WEST直接或间接持有的47台飞机发动机和2个飞机机身资产组合权益作为担保 [1] - A系列票据固定票面利率为5.159% B系列票据固定票面利率为5.696% [2] - 票据发行价格分别为面值的99.99937%和99.99686% 预期到期时间约为6年 预期加权平均期限为4.1年 最终到期日为25年 [2] - 票据依据美国证券法144A规则向合格机构买家发行 并依据S条例向美国境外非美国人发行 未在证券交易委员会注册 [3] 公司业务概览 - 公司是全球领先的商用飞机发动机租赁商和航空服务提供商 [1] - 业务包括向全球航空公司、发动机制造商及维修提供商租赁大型和支线备用商用飞机发动机、辅助动力装置和飞机 [5] - 租赁业务与发动机及飞机交易、发动机租赁池和资产管理服务相结合 并通过子公司提供发动机及航空材料的各种报废解决方案 [5] - 服务产品包括145部发动机维修、飞机航线和基地维护、飞机拆解、停放和存储、机场FBO及地面和货运处理服务 [5] - 公司通过Willis Sustainable Fuels旨在开发和运营项目以帮助航空业脱碳 [5]

核心观点 - 威利斯租赁金融公司宣布与利宝互助投资公司达成一项投资伙伴关系 该伙伴关系将投资高达6亿美元 用于资助公司不断增长的信贷战略 这标志着公司自2021年推出首笔循环信贷租赁以来 在贷款及类贷款发动机融资业务领域的拓展 [1] 交易与合作伙伴详情 - 该投资伙伴关系是与利宝互助投资公司达成的首笔合作 并由美国银行提供的仓库债务融资支持 [1] - 利宝互助投资公司的投资由其资本解决方案和另类信贷业务部门主导 突显其提供全面融资解决方案的能力 [3] - 利宝互助投资公司代表利宝在全球其综合平台上管理着超过1170亿美元的长期资本 [3][5] 公司战略与业务发展 - 此次合作旨在继续构建公司的信贷战略 并加速其资产管理业务的增长 [2] - 公司将其在航空发动机和服务领域的运营优势 与利宝互助投资公司的航空投资能力相结合 以支持增长并寻求航空金融领域的相邻机会 [2] - 公司的服务范围包括发动机租赁 以及通过旗下子公司提供的发动机维护 飞机拆解 机场固定基地运营及地面货物处理等综合服务 [4] - 公司旗下的威利斯可持续燃料部门 旨在开发和运营项目以帮助航空业脱碳 [4] 合作伙伴评价 - 公司全球管理基金和信贷主管表示 与利宝互助投资公司这样的知名机构合作 证明了其平台的可信度和在该领域的实力 [2] - 利宝互助投资公司资本解决方案和另类信贷部门负责人表示 公司是航空发动机和服务领域的公认领导者 此次合作将结合双方优势 [2]

COCONUT CREEK, Fla., Dec. 11, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Willis Lease Finance Corporation (NASDAQ: WLFC) (“WLFC” or the “Company”), the leading lessor of commercial aircraft engines and global provider of aviation services, announced today that its wholly-owned subsidiary, Willis Engine Structured Trust IX (“WEST”), has priced $337,400,000 in aggregate principal amount of Series A Fixed Rate Notes (the “Series A Notes”) and $55,500,000 in aggregate principal amount of Series B Fixed Rate Notes (the “Series B ...

交易核心公告 - 公司全资子公司Willis Engine Structured Trust IX (WEST) 计划发行总计3.929亿美元的票据 其中A系列票据本金金额为3.374亿美元 B系列票据本金金额为5550万美元 [1] - 此次发行的票据将由WEST直接和间接持有的资产组合担保 该组合包括47台飞机发动机和2个飞机机身 WEST将从公司或其子公司处购入这些资产 [1] 募集资金用途 - 票据发行所得净收益将主要用于支付与发行相关的费用和开支 存入保证金 维护费用及其他费用的储备账户初始金额 以及在270天的交付期内分期支付给公司作为WEST所购发动机和机身的对价 [2] - 公司及其子公司将把收到的任何净收益用于偿还由相关资产担保的债务以及用于一般公司用途 [2] 发行对象与法律声明 - 本次发行的票据未根据经修订的1933年证券法或任何其他司法管辖区的证券法进行注册 不得在美国境内向美国人士发售或销售 除非获得注册豁免 [3] - 票据仅向根据证券法144A规则合理认为是“合格机构买家”的投资者 以及根据证券法S条例在美国境外向非美国人士发售 [3] - 本新闻稿不构成出售要约或购买要约的招揽 也不得在任何司法管辖区进行票据销售 如果在该等司法管辖区的证券法下此类要约 招揽或销售在注册或获得资格之前属于非法行为 [4]

分析师观点 - 对Willis Lease Finance公司的评级为持有 因为其市净率为1.8倍 [1]

股价表现 - 自公布2025年第三季度财报以来，公司股价下跌4.6%，同期标普500指数下跌1.8% [1] - 过去一个月，公司股价下跌8.3%，而标普500指数同期上涨1.6% [1] 财务业绩摘要 - 第三季度每股收益为3.25美元，低于去年同期的3.37美元 [1] - 总收入达到1.834亿美元，较去年同期的1.462亿美元强劲增长25.4% [2] - 运营收入为3800万美元，同比增长12.8%，税前收入为4320万美元，同比增长25.4% [3] - 归属于普通股股东的净利润小幅下降1.1%至2290万美元，去年同期为2310万美元 [3] 收入构成 - 租赁租金收入创纪录地达到7660万美元，同比增长17.9% [2] - 维修储备收入大幅增长52.8%，达到7610万美元 [2] - 长期维修收入为2950万美元，较2024年同期的120万美元大幅增长 [4] - 出售租赁设备收益为1610万美元，高于去年同期的950万美元，主要得益于出售10台发动机、1个机身及其他部件 [5] 运营指标 - 投资组合利用率达到86%，高于去年同期的82.9% [4] - 总租赁资产组合价值29亿美元 [7] 成本与费用 - 一般及行政费用增长22.9%至4920万美元，主要原因是人员扩编、咨询费增加及股票薪酬成本上升 [8] - 设备减记费用激增至1020万美元，去年同期仅为60万美元，主要与停租资产减值有关 [8] - 利息费用增长22.9%至3420万美元，由债务水平及利率上升导致 [9] 税务影响 - 实际税率为43.7%，显著高于去年同期的30.1% [10] - 税率上升归因于税法的变更，包括第162(m)条对薪酬抵扣的限制，导致本季度产生1890万美元的税务费用 [10] 管理层评论与战略 - 管理层强调其业务模式的韧性及高质量经常性收入基础 [6][7] - 公司将季度股息从每股25美分提高至40美分，显示出对其产生现金能力的信心 [6] - 成功归因于租赁服务的强劲需求、高发动机利用率以及客户避免昂贵发动机大修的努力 [6] 资产交易与投资 - 本季度完成了多项资产购买，收购了16台发动机和1架飞机 [11] - 出售了10台发动机、1个机身及各种部件 [11] 公司发展 - 任命Pascal Picano为飞机租赁和交易高级副总裁，以进一步扩展和专业化其租赁业务 [12] - 未来的资本配置计划包括投资于可持续航空燃料生产及额外的飞机租赁项目 [12]

人事任命核心信息 - 公司任命David Hooke为并购高级副总裁，任命立即生效 [1] 新任高管职责 - David Hooke将领导公司的全球并购战略，推动投资组合增长，并支持公司航空租赁、交易和服务平台的扩张 [2] 高管背景与资质 - David Hooke在加入公司前于美国银行任职超过十年，担任投资银行董事总经理，为客户（包括公司自身）提供并购、公开发行和资本市场交易方面的咨询 [3] - 其拥有在航空航天和国防行业的战略洞察力、领导力和投资银行经验 [3] - 在职业生涯早期曾在美国海军陆战队服役17年，担任过KC-130J飞机指挥官等多种领导职务 [4] - 其具备的纪律性、精确度和战略远见将有助于推动公司持续增长 [5] 公司业务概览 - 公司是全球领先的商用飞机发动机租赁商和航空服务提供商 [6] - 业务包括向航空公司、飞机发动机制造商及维修提供商租赁大型和支线备用商用飞机发动机、辅助动力装置和飞机 [6] - 服务范围整合了通过Willis Aeronautical Services, Inc 提供的发动机和航空材料的各种报废解决方案 [6] - 通过旗下多个子公司，公司服务还包括Part 145发动机维修、飞机航线及基地维修、飞机拆解、停场与存储、机场FBO及地面与货运处理服务 [6] - Willis Sustainable Fuels旨在开发、建造和运营项目，以帮助航空业脱碳 [6]

服务介绍 - 提供航空航天、国防和航空业投资研究服务 名为The Aerospace Forum [1] - 服务内容包括获取所有报告、数据和投资观点 并可访问evoX数据分析平台 [1] - 投资研究服务的目标是发现航空航天、国防和航空业的投资机会 [2] 分析师背景 - 分析师拥有航空航天工程背景 专注于航空航天、国防和航空业分析 [2] - 分析方法基于数据驱动的分析 为复杂行业的发展提供背景解读 [2] - 分析内容涉及行业重大增长前景以及发展动态对投资主题的影响 [2]

收入和利润（同比变化） - 2025年第三季度总营收同比增长25.4%至1.83389亿美元，而2024年同期为1.46223亿美元[120] - 总营收增长28.9%至5.366亿美元，去年同期为4.164亿美元[137] 各业务线收入表现 - 租赁租金收入同比增长17.9%至7655.2万美元，主要因投资组合平均规模及设备平均利用率从82.9%提升至86.0%所致[120][121] - 维修准备金收入同比大幅增长52.8%至7605.4万美元，其中长期维修收入为2950万美元，远超2024年同期的120万美元[123] - 备件和设备销售额同比下降50.3%至539.4万美元，主要因销售时机变化，且2025年第三季度无设备销售[124] - 租赁设备处置收益同比增长69.5%至1613.4万美元，期间出售10台发动机、1个机身及其他零件[126] - 维修服务收入同比下降38.9%至363.6万美元，主要因2025年6月30日将机队管理业务出售给合资公司WMES[127] - 租赁租金收入增长24.7%至2.166亿美元，维护准备金收入增长16.1%至1.817亿美元[137] - 备件和设备销售额激增165.5%至5399万美元，主要因售出两台发动机[137][141] - 出售租赁设备实现净收益4820万美元，共售出31台发动机和4个机身[143] - 出售BAML业务实现收益约4300万美元[154] 成本和费用（同比变化） - 折旧和摊销费用同比增长21.2%至2870万美元，主要因租赁组合规模扩大及发动机租赁投放时机[129] - 设备减值损失为1020万美元，涉及8台发动机转入持有待售，而2024年同期为60万美元涉及3台发动机[132] - 一般及行政费用同比增长22.9%至4920万美元，主要受咨询费增加350万美元及法律费用增加160万美元影响[133] - 净融资成本同比增长33.5%至3710万美元，主要因债务水平上升及与WEST VIII票据相关的830万美元额外利息支出[135] - 一般及行政费用大增41.3%至1.473亿美元，主要因人员成本增加2210万美元[151] - 净融资成本增长36.4%至1.028亿美元，主要受债务水平整体上升影响[153] - 所得税费用为4120万美元，实际税率为28.9%，高于美国联邦法定税率21.0%[155] 现金流表现 - 经营活动现金流为2.091亿美元，较去年同期下降740万美元或3.4%[159] - 投资活动现金流为-1.082亿美元（2025年九个月），相比2024年同期的-4.55亿美元有所改善，主要由于设备销售收入增至1.943亿美元以及出售业务收入0.219亿美元[160] - 融资活动现金流为-0.624亿美元（2025年九个月），而2024年同期为流入1.756亿美元，变化主要由于本金偿还增至10.298亿美元，部分被债务收益10.051亿美元抵消[161] 股息分配 - 2025年九个月普通股现金股息为570万美元，低于2024年同期的890万美元[162] - 2025年九个月优先股股息为430万美元，高于2024年同期的340万美元，新Series A优先股年股息率为每股8.35%[163][164] 资产组合与运营指标 - 运营租赁组合设备价值增至27.004亿美元，平均利用率从83.3%提升至84.4%[138] 债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，债务总额为22.395亿美元，利率区间为3.1%至8.0%[165] - 公司遵守所有债务契约，利息覆盖率为2.25:1（要求≥2.25:1），总杠杆率未超过4.00:1（要求≤4.00:1）[167] - 截至2025年9月30日，有5.818亿美元债务为浮动利率，利率每上升1个百分点，年利息费用将增加约250万美元[174] 合同承诺与未来支出 - 截至2025年9月30日，合同承诺总额为37.207亿美元，其中债务偿还承诺22.68亿美元，购买承诺10.407亿美元[169] - 公司承诺至2030年购买30台LEAP-1A和21台LEAP-1B发动机，总价值9.126亿美元[169] 地区与外汇风险 - 2025年九个月70%的租赁租金收入来自美国境外承租人，面临外币兑美元贬值的风险[176]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.834亿美元，同比增长25.4% [3] - 核心租赁、维修准备金和利息收入总计1.56亿美元，同比增长32% [5] - 季度核心租赁租金收入为7660万美元，同比增长17.9% [9] - 维修准备金收入为7610万美元，同比增加2630万美元，增长52.8% [10] - 租赁设备处置收益为1610万美元，同比增加660万美元，增长69.5% [13] - 税前利润为4320万美元，同比增长25.4% [9] - 归属于普通股股东的净利润为2290万美元 [9] - 稀释后每股加权平均收益为3.25美元 [19] - 设备持有用于经营租赁的价值为27亿美元 [10] - 总拥有投资组合价值为28.9亿美元 [10] - 平均投资组合利用率从2024年同期的82.9%上升至86.0% [10] - 平均租赁费率因子为1.04%，与2024年同期持平 [10] - 截至2025年9月30日的九个月内，经营活动产生的净现金为2.091亿美元，同比减少740万美元，下降3.4% [19] - 杠杆率从2024年底的3.48倍降至2.90倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务表现强劲，第三季度创下租赁收入记录 [5] - 备件和设备销售业务收入为540万美元，低于2024年同期的1090万美元 [11] - 备件和设备销售毛利率为负130万美元，主要由于较大的报废费用 [12] - 维修服务收入为360万美元，同比减少230万美元 [13] - 维修服务收入下降的56%与将发动机咨询业务出售给合资企业有关 [14] - 发动机维修车间接近满负荷运转，主要限制因素是发动机测试能力 [5] - 位于蒂赛德的新飞机维修机库在冬季已完全订满 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司与印度航空集团的合作进一步扩大，从印度航空快运购买了12台发动机 [3] - 从波特飞机租赁公司购买了6架Dash 8-400飞机，从RTX公司购买了4台PW1524G发动机 [4] - 部分发动机从中国租赁期满下架 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为航空推进领域的首要合作伙伴，帮助客户通过可持续飞行连接世界 [7] - 战略重点包括发展飞机租赁能力，通过发动机和服务为客户增加价值 [8] - 任命Pascale Tucano为飞机租赁和交易高级副总裁，以加强飞机方面的专业能力 [6][8] - 公司超过53-54%的投资组合是新一代设备，包括LEAP、GTF、GENX发动机 [27] - 行业趋势显示，随着V2500和CFM56发动机进厂维修成本上升，更多航空公司考虑避免进厂维修的策略 [5] - 随着原始设备制造商提高新飞机交付率的明确性，航空公司对机队过渡时间的规划更有信心，这一趋势预计将加速 [5] - 公司通过"恒定推力"等项目，帮助航空公司避免在租赁期只剩几年时进行昂贵的大修 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是不寻常的一年，第一季度受到可持续航空燃料项目相关费用的影响，第二季度收入受到咨询业务出售给合资企业的影响，但第三季度显示了租赁业务的强劲实力 [4] - 市场需求环境保持强劲，资产利用率高 [5] - 公司对业务实力充满信心，连续第七个季度宣布派发股息，并增加至每股0.40美元 [4][23] - 公司认为其业务模式定位良好，能够继续看到良好的资本配置机会 [8] - 飞机市场仍存在约5000架飞机的供应缺口，需要时间弥补 [25] - 如果航空公司能够大幅增加运力，可能会加速现有机型的退役，对价值产生下行压力，但有利于公司的服务业务 [26] 其他重要信息 - 第三季度购买了16台发动机和6架飞机，总投资约1.364亿美元 [3] - 公司在佛罗里达州开发发动机测试单元，以解决测试能力限制 [5] - 折旧和摊销为2870万美元，同比增加500万美元，主要由于投资组合增长和新资产开始租赁 [15] - 设备减值支出为1020万美元，涉及8台发动机，其中6台转为持有待售 [16] - 一般及行政费用为4920万美元，同比增加920万美元，主要由于咨询费用和人员成本增加 [16] - 技术费用为840万美元，同比增加320万美元，主要由于发动机维修活动水平提高 [17] - 净融资成本为3710万美元，同比增加930万美元，主要由于债务增加 [17] - 所得税费用为1890万美元，实际税率为43.7%，与21%的联邦法定税率差异主要由于第162条薪酬处理和税法变更 [19] - 公司从对Willis Mitsui和Kokusai Willis合资企业的50%所有权中获得了520万美元的应占收益 [19] - 公司修改并延长了5亿美元的仓库设施，获得了更优惠的资产预付款率、更低的借款成本，承诺期和最终还款日分别延长至2027年5月3日和2030年5月3日 [22] - 季末后，公司偿还了West 4资产支持证券融资 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 新飞机交付率提高对 legacy 发动机价值的影响 [25] - 管理层认为，如果原始设备制造商能够按授权提高飞机产量，将为市场增加供应，但仍需弥补巨大的飞机缺口 [25] - 预计有约5000架飞机在2018年至2030年间永远不会生产，需要很长时间弥补 [25] - 如果航空公司大幅增加运力，可能会加速现有机型的退役，对价值产生下行压力，但有利于公司的服务业务和"恒定推力"等项目 [26] - 公司已做好准备，超过53-54%的投资组合是新一代设备，确保长期拥有客户最需要的资产类型 [27] 问题: 普通权益增加与报告收益之间的差异 [28] - 管理层解释差异源于净收入、实收资本组成部分如股权激励费用以及其他微小变化 [29] - 建议参考10-Q报表中的详细逐项说明 [29] 问题: 一般及行政费用的详细构成，特别是薪酬部分 [30] - 激励薪酬同比增加约160万美元至750万美元，与公司业绩相关 [31] - 股权激励费用为1120万至1130万美元，同比增加约90万美元，主要由于公司改变了股权奖励授予方式 [31][32] - 总人员费用为3200万美元，同比增加270万美元，主要由于业务扩张导致人员增加 [31] - 按季度环比计算，人员费用下降了800多万美元 [33] 问题: 所得税费用的详细说明 [34] - 较高的税率是暂时的，受第162条处理和税法变更影响 [34] - "一揽子"法案在第三季度实施，虽然长期有益如奖金折旧，但对全球无形低税收入和第250条扣除在当季产生负面影响 [35] - 预计全年税率将更接近年初至今的水平，第三季度是异常值 [36] 问题: 关于股份回购的看法 [37] - 管理层表示始终寻求股东价值最大化的方法，过去进行过股份回购，未来会考虑 [37] - 同意投资组合的内在价值高于市场估值 [37] 问题: 连续三个季度出现大额减值的原因 [40] - 发动机领域的减值与飞机领域不同，涉及长期租赁期满的资产 [41] - 本季度减值主要涉及一批租赁期满的发动机，大部分在中国，公司将其转为持有待售以便重新部署 [41] - 随着利用率和短期维修准备金增加，租赁期满时若不对发动机进行完全性能恢复大修，可能会出现增量减值，但这些减值远低于维修准备金收入 [41] - 租赁期满补偿计入长期准备金转为收入，同时资产价值相应减记是常见情况 [42] 问题: 飞机租赁业务的扩张计划 [43] - 公司计划更多地参与飞机租赁，但并非改变战略，而是扩展现有战略 [44] - 无意成为大型飞机租赁公司，而是专注于通过发动机和维修管理在飞机租赁中增加价值，如"恒定推力"项目 [44] - 将进行更多投资，但仍是现有业务的深思熟虑的扩张 [44] 问题: 可持续航空燃料项目的融资计划 [43] - 公司已签署威尔顿国际的租约，为项目提供了更完善的基础设施支持 [45] - 项目设有阶段门槛，从现阶段到最终投资决策还需要相当大支出 [45] - 计划不仅以自有股权投资，还会寻求第三方股权融资，将以保守的风险为基础 [45]