股权收购 - 2023年1月公司以160万美元收购Broadmark 32%的额外股权，持股比例增至约80%[86] 管理资产和管理账户规模 - 截至2023年9月30日，公司管理资产（AUM）约144亿美元，管理资产和管理账户（AUA）约11亿美元[87] - 2023年9月30日公司AUM较2022年9月30日的115亿美元增加29亿美元至144亿美元，2023年第三季度AUM的平均水平为147亿美元，2022年第三季度为118亿美元[104] - 截至2023年9月30日，机构AUM为66.97亿美元，较2022年的55.1亿美元增长22%；财富管理AUM为37.91亿美元，较2022年的35.28亿美元增长7%；共同基金AUM为39.24亿美元，较2022年的24.28亿美元增长62%；总AUM为144.12亿美元，较2022年的114.66亿美元增长26%[105] - 2023年前三季度末AUA为11.09亿美元，较期初减少1.46亿美元[112] 管理资产变化原因 - 2023年第三季度AUM变化是由于市场贬值3亿美元和净流出3亿美元，净流出主要与小市值策略有关[108] - 2022年第三季度末AUM减少7亿美元，其中市场贬值4亿美元，净流出2亿美元[109] - 2023年前三季度AUM减少4亿美元，净流出9亿美元，市场升值5亿美元抵消部分影响[110] - 2022年前三季度AUM减少30亿美元，市场贬值26亿美元，净流出5亿美元[111] 公司收入来源 - 公司收入来自投资咨询费、信托费和其他收入，咨询费通常按AUM和AUA的百分比计算，信托费一般基于AUM的百分比[90][91] 成本构成 - 员工薪酬和福利成本包括工资、销售佣金、激励薪酬、基于股票的薪酬费用和福利[93] - 销售和营销成本涉及营销活动，包括差旅和娱乐、直接营销和广告费用[94] - 信息技术费用包括专有投资研究工具、维护和支持、计算硬件、软件许可证、电信等相关成本[96] - 专业服务费用主要包括子咨询费、审计、法律和其他专业服务的成本[97] 营收情况 - 2023年第三季度总营收2190万美元，较2022年同期增加650万美元，增幅42%[114][115] - 2023年前三季度总营收6.66亿美元，较2022年同期增加1.84亿美元，增幅38%[114][120] 净收入情况 - 2023年第三季度净收入437.5万美元，2022年同期亏损117.5万美元，变化率 -472%[114] - 2023年前三季度净收入798.8万美元，2022年同期亏损150.3万美元，变化率 -631%[114] 经济收益情况 - 2023年第三季度经济收益626.3万美元，较2022年同期的80万美元增长683%[127] - 2023年前三季度经济收益1553.6万美元，较2022年同期的430.2万美元增长261%[127] 现金及短期投资与营运资金 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及短期投资分别为4850万美元和3920万美元[129] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司营运资金分别为4970万美元和4060万美元[129] 现金流情况 - 2023年前九个月，经营活动使用的现金流为570万美元，包括1560万美元的当期投资净购买和140万美元的应付薪酬及福利减少[130] - 2022年前九个月，经营活动提供的现金流为1530万美元，包括1210万美元的当期投资净销售和190万美元的应收账款变化，部分被360万美元的应付薪酬及福利减少所抵消[130] - 2023年前九个月，投资活动提供的现金流主要源于人寿保险收益，被Broadmark收购的现金支出所抵消；2022年前九个月，投资活动使用的现金流与购置物业和设备有关[131] - 2023年前九个月，融资活动使用的现金流为510万美元，反映了股息支付和用于纳税的受限股票返还；2022年前九个月，融资活动使用的现金流为790万美元，反映了股息支付、库藏股回购和用于纳税的受限股票返还[132] 受限资本情况 - 截至2023年9月30日，Westwood Trust需维持400万美元的最低受限资本，其超出最低资本要求约1190万美元[133] 债务情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司均无债务[128] 合同义务情况 - 自2022年12月31日以来，公司合同义务在正常业务范围外无重大变化[135] 会计政策和估计情况 - 自2022年12月31日以来，公司关键或重大会计政策和估计无重大变化[136]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总营收2190万美元，低于第一季度的2270万美元，高于去年同期的1560万美元，主要因业绩提成费用降低和平均资产管理规模增加 [44][45] - 第二季度净利润290万美元，合每股0.36美元，高于第一季度的70万美元（每股0.09美元）和去年同期的净亏损40万美元（每股0.05美元），主要因或有对价公允价值变动、营收增加和费用增加 [46][47] - 第二季度非GAAP经济收益为570万美元，合每股0.70美元，高于第一季度的360万美元（每股0.45美元）和去年同期的160万美元（每股0.20美元） [46][48] - 季度末公司管理和顾问资产总计162亿美元，其中管理资产150亿美元，顾问资产12亿美元，管理资产中机构资产70亿美元、财富管理资产39亿美元、共同基金资产42亿美元 [48] - 本季度管理资产市场增值5亿美元，净流出4.82亿美元；顾问资产市场增值4600万美元，净流出5600万美元 [49] - 季度末现金及短期投资总计3810万美元，资产负债表无债务 [49] - 董事会批准每股0.15美元的普通股现金股息，将于2023年10月2日支付给9月1日登记在册的股东 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 机构渠道 - 第二季度净流入1.63亿美元，被流出抵消后净流出2.75亿美元，60%的流出源于一个收入机会账户损失，但该客户仍是长期合作伙伴 [26] 中介渠道 - 第二季度总流入1.79亿美元，被流出完全抵消，净流出1.95亿美元，流出集中在MLP和战术增长策略 [29] - 另类收入和精选收入策略有新客户资产流入，实现最高净正中介流量 [30] 财富管理业务 - 本季度流入6700万美元，流出1.32亿美元，整体流量为负，主要因纳税和客户分配，但客户流失较少，客户保留率超95% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度标准普尔500指数上涨8.74%，但回报受少数成长型科技股影响，市场表现由指数中市值最大的股票驱动 [11] - 本季度成长股表现突出，在大盘指数中跑赢价值股超3倍 [12] - 固定收益方面，债券价格下跌，收益率上升，低质量债券基金表现好于高质量债券 [14] - 6月，公司三个多资产策略在晨星同类产品中三年和七年表现排名前三分之一，五年表现排名前20% [15] - MLP & 能源基础设施共同基金本季度表现逊于基准，但策略基本面强劲，该基金本季度排名第26百分位，在晨星同类产品中获四星评级 [17][18] - 全球房地产和精选收入策略本季度为投资者带来正回报，年初至今表现优于基准，本季度在晨星同类产品中排名前10%，全球房地产在eVestment非美国多元化REIT同类产品中排名前1% [19][20] - 过去一年，全球房地产和精选收入策略排名前三分之一；过去三年，在晨星同类产品中排名前15% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续秉持价值观，应对行业变化，包括创新速度、技术需求、资产管理公司整合、另类投资兴起和人口结构变化等 [8] - 公司计划扩大与Vista银行的合作，为财富客户提供有竞争力的存款收益率和无摩擦贷款，并从其超1.5万客户群中获得推荐 [25] - 公司将继续专注于高质量、价格有吸引力的业务，投资团队将继续执行严格的投资流程，业务部门将努力拓展业务、保留客户和提供优质服务 [39][40] - 公司将利用能源专业知识，扩大多个基金规模，包括处于孵化阶段的基金，接近为可持续能源基金找到种子投资者，并于上周推出能源二级基金 [40] - 公司在另类业务方面取得进展，今年成功为三只基金筹集资金，预计筹集近6000万美元，使私人另类资产接近2.5亿美元 [34][35] - 行业销售环境极具挑战，因担心经济衰退和无风险回报率超5%，但公司在一些关键类别中保留了顾问评级，一家大型咨询公司上调了收入机会评级，技术改进使外包首席投资官会议增加超50%，今年的RFP活动超过2022年全年 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临重大流出，公司保留了所有机构客户并维持了顾问评级 [9] - 市场未来可能波动且不确定，但公司认为其战术增长和战术加策略在市场回调时能为投资者提供下行保护 [16] - 短期内资产流出持续，但公司对下半年和2024年持乐观态度，因其保留了顾问评级、技术改进带来更多会议和RFP活动增加 [28] - 行业资产流动趋势与2022年相比发生巨大变化，但公司预计市场将在2024年及以后找到中间平衡点 [32] - 公司销售团队本季度会议次数创历史新高，相信未来流量将反映团队的努力 [42] 其他重要信息 - 公司自成立以来一直以约翰·伍登的成功金字塔为指导，其原则构成了公司文化的基础 [7] - 公司将新的价值观和原则分享给Salient的新团队成员，以探索为客户服务的新方式 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：合并完成一段时间后，是否存在影响资金流动的客户流失或变动情况？ - 公司认为在留住客户方面做得很好，资产管理规模的下降主要源于能源板块，原因是油价从去年的130美元降至6月的不到70美元，以及市场对能源投资的偏见 [52] 问题2：财富管理业务还缺少什么才能实现更健康的发展趋势？ - 公司认为财富管理业务不缺什么，只是该领域竞争激烈，销售周期长，开拓新业务困难，但一旦为客户做好服务，客户往往会长期留存，且公司财富产品表现良好，还推出了一些独特的产品 [54][56]

业绩总结 - 截至2023年6月30日，资产管理规模（AUM）为162亿美元，其中包括150亿美元的AUM和12亿美元的AUA[4] - 2023年第二季度收入为2190万美元，净收入为290万美元[16] - 2023年第二季度净流出为5亿美元[16] - 经济收益为5686万美元，包含综合收益、股票补偿费用、无形资产摊销和商誉相关的税收利益[23][24] 用户数据 - 2023年6月30日，财富管理占资产管理的26%[11] - 机构单独账户及其他管理账户占28%[11] - 西伍德共同基金占46%[11] - 2023年6月30日，公共基金占机构客户类型的8%[11] 人力资源与多元化 - 员工和董事持有公司约28%的股权，且没有员工持有超过5%的股份[5] - 2022年，约44%的新员工来自多元化背景[12] - 2023年6月30日，女性员工占总员工的43%[12] - 女性高管占VP及以上职位的33%[12] 社会责任 - 2022年，西伍德支持了超过25个慈善机构的企业捐赠项目[12]

股权收购 - 2023年1月公司以160万美元收购Broadmark 32%的额外股权，使其持股比例增至约80%[88] 整体资产管理规模（AUM）数据 - 截至2023年6月30日，Westwood Management和Westwood Trust的AUM约为150亿美元，AUA约为12亿美元[89] - 截至2023年6月30日，公司的AUM为150亿美元，较2022年6月30日的121亿美元增加29亿美元；2023年第二季度AUM的平均水平为150亿美元，高于2022年第二季度的130亿美元[106] - 2023年第二季度AUM变化是由于市场增值5亿美元和净流出5亿美元，净流出主要与Income Opportunity策略有关；2022年第二季度AUM减少17亿美元是由于市场贬值15亿美元和净流出2亿美元，净流出主要与SmallCap策略有关[111] - 2023年上半年资产管理规模（AUM）增加0.20亿美元，源于市场增值0.80亿美元和净流出0.60亿美元；2022年上半年AUM减少2.40亿美元，源于市场贬值2.10亿美元和净流出0.20亿美元[112][113] 各业务线资产管理规模（AUM）数据 - 截至2023年6月30日，机构业务AUM为69.69亿美元，较2022年的58.89亿美元增长18%；财富管理业务AUM为38.51亿美元，较2022年的36.76亿美元增长5%；共同基金业务AUM为41.69亿美元，较2022年的25.70亿美元增长62%；总AUM为149.89亿美元，较2022年的121.35亿美元增长24%[107] - 2023年第二季度，机构业务净客户资金流出3.06亿美元，市场增值2.36亿美元，净变化为减少0.70亿美元；财富管理业务净客户资金流出0.58亿美元，市场增值1.44亿美元，净变化为增加0.86亿美元；共同基金业务净客户资金流出1.18亿美元，市场增值1.40亿美元，净变化为增加0.22亿美元；总AUM净客户资金流出4.82亿美元，市场增值5.20亿美元，净变化为增加0.38亿美元[110] - 2023年上半年，机构业务净客户资金流出3.37亿美元，市场增值3.38亿美元，净变化为增加0.01亿美元；财富管理业务净客户资金流出0.98亿美元，市场增值2.83亿美元，净变化为增加1.85亿美元；共同基金业务净客户资金流出1.92亿美元，市场增值2.16亿美元，净变化为增加0.24亿美元；总AUM净客户资金流出6.27亿美元，市场增值8.37亿美元，净变化为增加2.10亿美元[110] 咨询管理资产（AUA）数据 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，咨询管理资产（AUA）期末资产均为11.70亿美元，较期初分别减少1000万美元和8500万美元[114] 营收数据 - 2023年第二季度总营收为2190万美元，较2022年同期增加630万美元，增幅41%；2023年上半年总营收为4470万美元，较2022年同期增加1190万美元，增幅36%[116][117][122] 成本费用数据 - 2023年第二季度员工薪酬福利为1370万美元，较2022年同期增加460万美元；2023年上半年为2790万美元，较2022年同期增加840万美元[116][118][123] - 2023年第二季度信息技术费用为260万美元，较2022年同期增加80万美元，增幅39%；2023年上半年为490万美元，较2022年同期增加120万美元，增幅35%[116][118][124] 或有对价收益数据 - 2023年第二季度对2022年收购Salient的或有对价重新计量产生约410万美元收益；2023年上半年产生约520万美元收益[120][125] 经济收益数据 - 2023年第二季度经济收益为569万美元，较2022年同期增加254%；2023年上半年为928万美元，较2022年同期增加165%[129] 现金及短期投资、营运资金、债务数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及短期投资分别为3810万美元和3920万美元[131] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司营运资金分别为4100万美元和4060万美元[131] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司均无债务[130] 现金流数据 - 2023年上半年经营活动现金流使用390万美元，含710万美元当期投资净销售额和330万美元应付薪酬福利减少额；2022年上半年经营活动现金流提供1210万美元，含1240万美元当期投资净销售额、190万美元应收账款变化和560万美元应付薪酬福利减少额[132] - 2023年上半年投资活动现金流主要用于Broadmark收购；2022年上半年投资活动现金流与购买物业和设备有关[133] - 2023年上半年融资活动现金流使用390万美元，用于支付股息和返还受限股缴税；2022年上半年融资活动现金流使用530万美元，用于支付股息、回购库藏股和返还受限股缴税[134] 最低受限资本数据 - 公司需按规定维持400万美元最低受限资本，2023年6月30日，公司超出最低资本要求约790万美元[135] 资金需求与融资情况 - 公司认为当前现金、短期投资余额及经营活动产生的现金至少未来十二个月可满足日常经营和资本需求，但不保证期间内无需额外融资[136] 合同义务情况 - 截至2023年6月30日，公司合同义务自2022年12月31日以来无重大非日常业务变化[137] 会计政策与估计情况 - 自2022年12月31日以来，公司关键或重大会计政策和估计无重大变化[138] 会计指引说明 - 可参考本季度报告中关于近期发布的会计指引说明[139] 市场风险披露情况 - 公司市场风险的定量和定性披露自2022年12月31日以来无重大变化[140]

公司股权收购情况 - 2023年1月公司以160万美元收购Broadmark 32%的额外权益，持股增至约80%[81] 公司资产管理规模（AUM、AUA）总体情况 - 截至2023年3月31日，公司AUM约150亿美元，AUA约12亿美元[82] - 截至2023年3月31日，公司管理资产总额为162亿美元，其中AUM为150亿美元，AUA为12亿美元[98] 公司AUM关键指标变化 - 与2022年3月31日的139亿美元相比，2023年3月31日AUM增加11亿美元至150亿美元[98] - 2023年第一季度AUM的期初和期末平均值为149亿美元，2022年第一季度为142亿美元[98] - 2023年第一季度AUM增加2亿美元，原因是市场增值3亿美元和净流出1亿美元，净流出主要与优质全股策略有关[101] - 2022年第一季度AUM减少6亿美元，原因是市场贬值6亿美元和净流出1亿美元，净流出主要与增强平衡策略有关[102] 各业务线AUM关键指标变化 - 截至2023年3月31日，机构AUM为70.39亿美元，较2022年增长5%；财富管理AUM为37.65亿美元，较2022年下降10%；共同基金AUM为41.47亿美元，较2022年增长40%；总AUM为149.51亿美元，较2022年增长8%[98] 公司AUA关键指标变化 - 截至2023年3月31日，AUA期初资产为12.55亿美元，期末资产为11.8亿美元，净变化为减少7500万美元[103] 公司收入关键指标变化 - 2023年第一季度总收入为2270万美元，较2022年同期的1720万美元增加550万美元，增幅32%[105][106] - 基于资产的咨询费为1703.3万美元，较2022年同期的1179万美元增加524.3万美元，增幅44%[105] 公司费用关键指标变化 - 员工薪酬和福利费用为1420.2万美元，较2022年同期的1033.4万美元增加386.8万美元，增幅37%[105] - 信息技术费用为238.3万美元，较2022年同期的182.9万美元增加55.4万美元，增幅30%[105] 公司利润关键指标变化 - 2023年第一季度净利润为71.4万美元，较2022年同期的5万美元增长1328%[105] - 经济收益从2022年的189.4万美元增至2023年的358.7万美元，增幅89%[112] 公司现金及短期投资情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及短期投资分别为3230万美元和3920万美元[114] 公司现金流量关键指标变化 - 2023年第一季度经营活动使用的现金流量为320万美元，2022年同期为提供880万美元[114][115] - 2023年第一季度融资活动使用的现金流量为270万美元，2022年同期为280万美元[116] 子公司现金和投资与资本要求情况 - 截至2023年3月31日，Westwood Trust的现金和投资比最低资本要求400万美元多出约1430万美元[117]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收2270万美元，高于上一季度的2050万美元和去年同期的1720万美元，反映了收购Salient Partners后平均资产管理规模的增加 [32] - 第一季度净利润70万美元，合每股0.09美元，上一季度净亏损310万美元，合每股0.40美元，去年同期净利润10万美元，合每股0.01美元 [33][34] - 本季度非GAAP经济收益360万美元，合每股0.45美元，上一季度亏损70万美元，合每股0.09美元，去年同期经济收益190万美元，合每股0.24美元 [34][35] - 季度末公司资产管理和咨询资产总计162亿美元，其中管理资产150亿美元，咨询资产12亿美元 [35] - 本季度市场增值3亿美元，净流出1.45亿美元，咨询资产季度环比保持在12亿美元左右 [37] - 公司财务状况良好，季度末现金及短期投资总计3230万美元，资产负债表无债务 [37] - 董事会批准每股0.15美元的季度现金股息，将于2023年7月3日支付给6月2日登记在册的股东 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 投资策略业务 - 80%的美国价值策略跑赢各自基准，在过去1年、5年和10年的表现均领先 [12] - 60%的美国价值基金在晨星同行中排名前四分之一，新基金Westwood Quality AllCap一年期排名第9百分位，Quality SmallCap排名第8百分位 [13] - 多资产团队策略因防御姿态相对基准表现不佳，但长期记录良好，三只三年期基金在晨星同类中排名前20%，获四星或五星评级，高收益基金三年期表现排名第6百分位，被评为2023年美国最佳应税债券共同基金之一 [14][15] - 新的Salient MLP、能源基础设施、全球房地产和精选收益策略表现良好，但受本季度波动影响，中游能源投资组合经历原油价格15%以上的波动和天然气价格50%的下跌 [17] - 财富管理策略表现不一，新高阿尔法产品反弹强劲，旧防御性精选股票策略未跟上市场，财富策略旨在通过强大的下行捕捉和避险特征来保存资本 [19] 分销业务 - 机构资金净流出1800万美元，主要因大客户在大盘股上的再平衡，SmallCap和SMidCap产品有正资金流入，公司将继续利用技术和关系增加直销机会和拓展外包CIO关系 [20][21] - 中介渠道总流入1.78亿美元，被完全抵消，净流出1.71亿美元，行业风险资产资金普遍下降，公司基金也受影响 [22] 财富管理业务 - 财富管理业务年初资金整体为负，但客户留存率高，Westwood Trust面临高净值投资者决策延迟的挑战，高净值业务管道健康，超过三分之一为后期机会 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市本季度初反弹，但随后因企业盈利不稳定、经济数据好坏参半和银行危机而放缓，尽管通胀粘性和劳动力市场紧张促使美联储继续加息，但国内股市季度末仍收涨 [11] - 行业风险资产资金普遍下降，前十大赎回基金均为股票型基金，前二十大畅销基金中有18只为固定收益基金 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Salient Partners的收购，整合其能源基础设施、战术绝对回报、房地产和私人投资能力，收购Broadmark Asset Management近80%的股权，计划与管理层合作发展业务 [9][10] - 公司将继续发展核心美国价值业务和多资产产品线，拓展新的Salient能源和实物资产能力以及Broadmark的战术策略 [21] - 公司通过技术投资提高分销效率，与金融顾问和顾问保持高互动，为市场环境改善时的销售机会做准备 [24][25] - 公司推出针对高净值客户的地区银行策略，利用基本面研究能力抓住地区银行股价折扣机会 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场预计将继续波动，但公司认为其专注于质量的投资流程使其在经济改善时能够吸引新客户，新扩展的产品线有望在今年发挥作用 [31] - 多数CIO和策略师预计经济衰退和股市下跌，导致股票销售放缓，但公司内部认为衰退较浅，销售团队正在为资金流向和买家偏好转向股票做准备 [44][45] 其他重要信息 - 4月1日是公司成立40周年，公司与创始人、员工和长期客户共同庆祝 [6] - 公司与Vista Bank建立新合作关系，Vista Bank收购了公司在Westwood Private Bank的合作伙伴Charis Bank [27] - 公司在年度股东大会上所有提案均获通过 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若今年资产管理规模保持不变或实现有机增长且市场环境更有利，公司利润率将如何变化 - 若资产管理规模保持不变，公司预计通过控制成本，特别是薪酬和福利项目，实现利润率扩张；若实现有机增长，公司将利用平台规模优势，包括收购Salient带来的优势，实现利润率扩张 [40] - 第一季度有近100万美元的非经常性项目影响收益，包括28万美元的交易成本、42.1万美元的法律费用、20.5万美元的裁员费用和9.1万美元的种子资金投资损失 [41]

业绩总结 - 截至2023年3月31日，资产管理规模（AUM）为162亿美元，其中包括150亿美元的AUM和12亿美元的资产管理（AUA）[6] - 2023年第一季度净收入为70万美元，收入为2270万美元[15] - 2023年第一季度净流出为1亿美元[15] - 2023年3月31日，经济收益为3587万美元，包含净收入、股票补偿费用、无形资产摊销和商誉相关的税收利益[24] 用户数据 - 截至2022年12月31日，女性员工占总员工的43%，女性高管占VP及以上职位的33%[11] - 员工持股结构中，员工和董事持有约24%的股权，且没有员工持有超过5%的股份[5] 市场扩张与并购 - 2023年1月，西伍德增加了对Broadmark的股份，持股比例接近80%[18] - 2023年4月，西伍德与Salient和Broadmark团队的整合持续进行[17] 投资策略 - 截至2023年3月31日，西伍德的投资策略中，49%为美国价值股，31%为多资产/多策略，20%为财富管理[9] 社会责任 - 2022年，西伍德支持了超过25个慈善机构，通过企业捐赠计划进行资助[11]

资产管理规模与咨询规模 - 截至2022年12月31日，Westwood Management和Westwood Trust的资产管理规模（AUM）约为148亿美元，资产咨询规模（AUA）约为13亿美元[14] - 截至2022年12月31日，Westwood Funds®的资产管理规模（AUM）为43亿美元[48] 业务收购与战略投资 - 2022年11月18日，公司完成对Salient Partners资产管理业务的收购[18] - 公司过去几年进行了多项战略投资，包括对InvestCloud、Charis Bank和Westwood Hospitality Fund I的投资[22] 业务范围与策略 - 公司咨询业务涵盖美国价值股票、多资产、能源和实物资产、战术绝对回报和收入替代五个不同的投资能力[26] - 公司提供三种资产管理规模超过10亿美元的策略，分别是大盘价值、收入机会和小盘价值[28] - 多资产团队的收入机会策略通常投资于一系列资产类型，股票成分通常在30% - 50%[33] - 多资产团队的总回报策略通常投资于一系列资产类型，股票成分通常在50% - 70%[34] - 多资产团队的高收入策略通常投资于一系列资产类型，股票成分通常在15% - 30%[35] 客户相关情况 - 截至2022年12月31日，公司十大客户约占其费用收入的22%[45] - 机构独立账户最低金额因投资策略而异，一般在1000万美元至2.5亿美元之间[27] - Westwood Trust的客户通常至少拥有100万美元的可投资资产[49] - 公司获取新客户的过程通常需要12到18个月[77] 费用与收费模式 - 公司通过投资顾问和次顾问协议管理客户账户，费用基于客户AUM市值，部分客户有基于业绩的费用安排[46] - 公司的次顾问费用通常基于日均AUM计算，按月支付[47] 业务分销渠道 - 公司投资管理服务通过机构和中介两个主要市场渠道分销[59] 未来增长机会 - 公司认为未来增长机会包括从新老客户和顾问关系中实现增长、吸引和留住关键员工等[64] 技术投资 - 公司在过去几年对自动化和数字效率进行了大量投资，包括迁移技术基础设施、创建数据仓库等[68] 市场竞争 - 公司面临来自其他资产管理公司、投资经销商、银行等的激烈竞争，市场竞争激烈且动态[74][76] 法律法规监管 - 公司业务几乎所有方面都受联邦、州和其他非美国司法管辖区的法律法规监管，公司认为自身符合所有重大法律法规[78] - 公司业务受美国证券交易委员会（SEC）、金融业监管局（FINRA）等联邦和州级监管机构监管，违反相关规定可能对公司产生重大不利影响[79][85] - 公司旗下Westwood Trust受《德克萨斯州金融法典》监管，违反规定可能对公司产生重大不利影响[82][83] - 公司受《1974年雇员退休收入保障法》（ERISA）及其相关法规约束，作为部分客户的受托人需履行相关职责[86] 软美元使用 - 公司使用软美元支付经纪和研究相关产品及服务，若使用受限或取消，运营费用将增加[81] 员工构成 - 截至2022年12月31日，公司约43%的员工为女性，约32%为少数族裔[88][104] - 截至2022年12月31日，公司有152名全职员工，均位于美国，约14%的员工拥有特许金融分析师称号[90] ESG相关 - 公司致力于将环境、社会和治理（ESG）融入业务，设有多个相关治理结构[91][92][94] - 公司是联合国负责任投资原则（UNPRI）签署方，将ESG问题纳入投资过程[97] 代理投票 - 公司将代理投票权视为有价值的投资组合资产，使用第三方代理研究服务Glass - Lewis的指南进行投票[100][101] 收入影响 - 2022年12月31日止年度，假设平均资产管理规模（AUM）下降10%，公司报告的合并总收入将减少约700万美元[263]

业绩总结 - 截至2022年12月31日，公司的资产管理规模（AUM）为161亿美元，较上年减少了4亿美元[14] - 2022年第四季度的总收入为2050万美元，净亏损为310万美元[14] - 2022年12月31日，公司的资产管理规模包括148亿美元的AUM和13亿美元的资产管理（AUA）[14] 用户数据 - 截至2022年12月31日，公共基金占公司机构客户类型的47%[10] - 2022年，公司的ESG资产管理规模为9.14亿美元[11] - 2022年，新员工中约44%来自多元化背景[11] 投资策略 - 公司的投资策略中，49%的资产来自美国价值股，31%来自多资产/多策略，20%来自财富管理[9] - 公司的技术投资包括使用Bloomberg、FactSet等工具，以支持交易和投资组合管理[18] 未来展望 - 公司的收购Salient Partners, L.P.的资产管理业务，预计将显著提升每股收益[15] 股东结构 - 公司的员工持股比例为22%，没有员工持有超过5%的股份[5]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收2050万美元，2021年同期为1940万美元，2022年第三季度为1540万美元，增长主要因平均资产管理规模增加和业绩费用提高 [30] - 2022年第四季度净亏损310万美元，2022年第三季度净亏损120万美元，2021年第四季度净利润280万美元，亏损增加主要因收购相关的530万美元私募投资未实现折旧，部分被更高的收入抵消 [31][32] - 2022财年总营收6.87亿美元，2021年为7.31亿美元，减少归因于信托费用减少，主要因平均资产管理规模降低和业绩费用减少 [33] - 2022年净亏损460万美元，2021年净利润980万美元，摊薄后每股亏损0.59美元，2021年每股收益1.23美元，经济每股收益0.45美元，2021年为2.20美元 [34] - 季度末公司管理和咨询的资产总额达161亿美元，其中管理资产148亿美元，咨询资产13亿美元，管理资产中机构资产68亿美元占46%，私人财富资产37亿美元占25%，共同基金资产43亿美元占29% [35] - 全年净资金流入18亿美元，市场折旧15亿美元，净资金流入主要因收购Salient带来27亿美元的资产管理规模，咨询资产从上个季度的3亿美元增至13亿美元，主要因Salient交易获得9亿美元的咨询资产 [36] - 董事会批准每股0.15美元的季度现金股息，将于2023年4月3日支付给2023年3月1日登记在册的股东，截至2月14日收盘价，年化股息收益率为5.1% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 多项策略在2022年第四季度表现出色，美国价值策略中部分策略跑赢基准，晨星同类排名居前；财富团队管理的精选股票策略跑赢基准；多资产策略全部跑赢基准，部分排名居前 [5] - 多资产团队最大策略“收入机会”及新的“总回报”“高收入”和“信贷机会”策略在季度和年度均跑赢基准，主要多资产策略获4、5星评级，Westwood Income Opportunity Fund在晨星30% - 50%股票类别中季度排名第11百分位，长期表现居前 [7][8] - 另类收入共同基金在季度取得正回报，在晨星相对价值套利类别中排名前四分之一，年度排名第19百分位；多资产团队新策略“系统大盘”和“系统小盘成长”季度表现不及基准，但年度跑赢，Westwood SmallCap Growth Fund在晨星小盘成长同类中排名前三分之一 [9] - Salient能源和房地产策略以及Broadmark的对冲股票策略首次报告表现良好，Westwood Salient MLP SMA、全球房地产和房地产收入策略在2022年季度和全年均跑赢各自基准 [10] - 全球房地产共同基金在晨星全球房地产同类中排名第18百分位，年度排名第5百分位；两个战术股票策略“战术成长”和“战术加”季度表现良好并取得正回报 [11] - 美国价值团队多数策略本季度跑赢，大盘策略受大型科技和高质量公司表现不佳拖累，但长期仍领先罗素1000价值指数；中盘策略季度表现落后，但2022年大幅跑赢罗素中盘价值指数；中小盘、小盘和全股策略本季度和全年均跑赢基准 [12][13] - 财富管理策略表现不一，“高阿尔法”表现不佳，“股息精选”和“精选股票”分别跑赢罗素1000价值指数和罗素3000指数，“股息精选”股息收益率比标准普尔500指数高40%，三年业绩良好；“全股核心股票”和“股息聚焦”在各自类别中年度排名进入前四分之一 [16] 分销业务 - 2022年第四季度和全年，机构资金流动主要受市场力量和大盘股再平衡影响，本季度机构资金流入1.87亿美元，流出3.29亿美元，净流出1420万美元；机构策略层面，中小盘本季度资金流入为正，小盘因客户再平衡资金流出为负，但有两个新客户资金注入，大盘价值策略也有新客户资金注入 [17] - 中介渠道方面，公司认为Salient交易对中介分销工作意义重大，预计将产生协同效应和新机会，后续财报电话会议将提供进展更新 [19] 财富管理业务 - 第四季度财富管理团队新资金流入表现强劲，流入1.09亿美元，流出2.57亿美元；全年总销售额4.56亿美元，较2021年增长11%，总流出额下降19%；过去一年新增多个客户关系，包括两个资产超3000万美元的客户 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年股市和债市均处于熊市，混合投资组合受双重打击；第四季度股市和债市均有积极表现，标准普尔500指数上涨，纳斯达克指数下跌为选股者创造机会；固定收益回报因信用利差收紧、通胀缓和和未来利率预期下降而得到提升 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过投资人才、产品、新技术和并购增强服务客户能力，巩固竞争地位，其中收购Salient Partners的资产管理业务是重要战略举措 [5] - 收购Salient增强了公司平台实力，增加了能源基础设施、房地产、战术股票和私人投资等互补投资能力，显著扩大了分销能力，且渠道和客户重叠少，销售团队已确定多个潜在大客户 [22][23] - 整合工作在投资、分销、运营和企业支持等职能部门持续推进，预计Salient交易今年将使经济每股收益大幅增长达100% [24][25] - 公司财富管理团队计划通过招聘人才、开展营销活动和提升外部形象来扩大市场份额，预计在市场环境改善时实现机构资金净流入 [18][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年市场环境艰难，但公司专注执行计划，收购Salient交易将为利益相关者带来诸多好处，包括经济收益立即增加、投资策略更丰富、分销渠道互补等 [22][26] - 随着1月市场反弹和本月可能获得的业绩费用，若不出现类似2022年的市场下跌，预计今年收入将超过9500万美元 [27] - 公司对Salient交易后的业务机会充满期待，各团队融合良好，投资团队2022年末表现出色，财富业务在得克萨斯州有增长潜力 [29] 其他重要信息 - 公司庆祝成立40周年，同时纪念两位退休超过25年的长期同事，将她们列入公司名人堂 [3][4] - 公司对Charis Bank的所有权权益进行了减记，Charis Bank正被Vista Bank收购，双方将合作并共享空间，有望交叉推荐业务 [42] - Salient交易带来的收入符合预期，11月18日至12月31日期间收入超300万美元 [43] - 公司业务管道良好，机构业务有3.5亿美元的后期和早期机会，财富业务有超1亿美元的近期机会，中介团队对前景感到兴奋，公司还增加了技术以提高潜在客户识别能力和成功率 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无提问 [38]