资产管理规模与业绩 - 资产管理规模(AUM)达183亿美元 较去年168亿美元增长9% [1][2] - 增强型中游能源ETF(MDST)规模突破1亿美元 年化派息率102% [1] - 公司加入罗素2000指数 提升机构投资者可及性 [1][2] 财务表现 - 二季度净利润100万美元 较一季度50万美元翻倍 稀释EPS从005美元增至012美元 [3] - 非GAAP经济盈利280万美元 较一季度250万美元增长12% 经济EPS从029美元升至032美元 [3][4] - 季度总收入2310万美元 与一季度2330万美元基本持平 较去年同期2270万美元增长2% [6] 投资策略表现 - 多只策略跑赢基准 包括小盘价值 全市场价值 中盘价值 股息选择等 [6] - 全市场价值策略排名同业前三分之一 中盘价值 信贷机会等策略排名前四分之一 [6] 资本结构与股东回报 - 现金及流动性投资3310万美元 较一季度增加600万美元 股东权益1203亿美元 无债务 [6] - 宣布每股015美元现金股息 将于2025年10月1日支付 [6] 业务发展 - 与WEBs Investments合作推出11只行业基金 扩展Defined Volatility™ ETF系列 [1] - 信托及财富管理业务AUM达173亿美元 咨询资产(AUA)9亿美元 [2] 公司背景 - 成立于40年前 女性创始的精品资产管理公司 提供主动管理和结果导向型投资策略 [8] - 文化强调诚信 可靠 响应 适应 团队合作和结果驱动 [9]

公司动态 - 公司将于2025年8月8日纽约证券交易所收盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 财报发布后将在美国东部时间下午4:30举行音频网络直播和电话会议 [1] - 电话会议注册链接已提供 包含个性化PIN码的拨入号码 [2] - 网络直播注册链接已提供 注册后将通过邮件发送会议详情和唯一注册ID [2] 公司业务 - 公司是一家精品资产管理公司 提供多元化的主动管理和结果导向型投资策略 [2] - 业务范围包括机构客户、中介机构和私人财富客户的白手套信托和财富服务 [2] - 采用客户优先的方法 40多年来通过定制化投资策略建立了长期客户关系 [2] - 投资方法灵活敏捷 能够适应不断变化的市场 同时寻求满足投资者短期和长期需求的创新策略 [2] 公司文化 - 团队来自不同背景和生活经历 反映其作为女性创立公司的起源 [3] - 致力于将多元化见解和知识融入服务和解决方案的各个方面 [3] - 企业文化体现核心价值观：诚信、可靠、响应能力、适应性、团队合作和结果导向 [3]

文章核心观点 - WEBs Investments与Westwood Holdings Group合作推出11只WEB s Defined Volatility Sector ETFs基金 ，应用Defined Volatility策略以控制风险和行业敞口 ，为投资者提供更精准的投资选择 [1] 基金介绍 - 基金追踪Syntax创建的Defined Volatility指数 ，该指数为基础Select Sector SPDR ETF提供投资敞口 [2] - 基金每日评估短期实际波动率 ，根据过去21个交易日的数据 ，当波动率低于设定水平时增加对基础ETF的敞口 ，超过目标时减少敞口并重新分配到现金等价物或美国国债 [2] 基金列表 | Defined Volatility Sector ETF | Underlying SPDR ETF | Defined Volatility Rate | | --- | --- | --- | | DVXB – WEBs Defined Volatility XLB ETF | XLB (Materials) | 30% | | DVXC – WEBs Defined Volatility XLC ETF | XLC (Communication Services) | 30% | | DVXE – WEBs Defined Volatility XLE ETF | XLE (Energy) | 30% | | DVXF – WEBs Defined Volatility XLF ETF | XLF (Financials) | 30% | | DVXK – WEBs Defined Volatility XLK ETF | XLK (Technology) | 30% | | DVIN – WEBs Defined Volatility XLI ETF | XLI (Industrials) | 25% | | DVRE – WEBs Defined Volatility XLRE ETF | XLRE (Real Estate) | 25% | | DVUT – WEBs Defined Volatility XLU ETF | XLU (Utilities) | 25% | | DVXY – WEBs Defined Volatility XLY ETF | XLY (Consumer Discretionary) | 25% | | DVXP – WEBs Defined Volatility XLP ETF | XLP (Consumer Staples) | 20% | | DVXV – WEBs Defined Volatility XLV ETF | XLV (Health Care) | 20% | [3] 公司观点 - WEBs Investments CEO表示将Defined Volatility框架引入行业层面 ，为投资者提供更精确管理风险的选择 ，这些ETF可用于行业轮动或微调投资组合 [3] 支持情况 - WEBs Defined Volatility Sector ETFs由Syntax的指数设计支持 ，Westwood提供运营和分销支持 [4] 公司介绍 - WEBs Investments是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司 ，致力于开发创新策略 ，由ETF行业资深人士于2024年创立 [5] - Westwood Holdings Group是一家精品资产管理公司 ，提供多样化的投资策略和信托财富服务 ，以客户为中心 ，灵活适应市场变化 [6]

公司表现 - Westwood Holdings Group今年表现积极 尤其基金资金流入与价值和中小盘因子走势一致[1] - 该趋势很可能在2025年第二季度延续[1] 投资策略 - Quipus Capital采用长期持有策略 关注公司运营层面而非市场驱动因素[2] - 研究重点为长期盈利潜力 行业竞争格局 以及不受价格波动影响的持有逻辑[2] - 绝大多数分析结论为持有评级 仅极少数公司会获得买入建议[2]

文章核心观点 - 西木控股集团旗下的Westwood Salient Enhanced Midstream Income ETF（MDST）管理资产超1亿美元，验证了其策略受顾问和投资者认可，满足了市场对创新收益策略的需求 [1][4] 基金情况 - MDST自成立以来年化分配率达10.2%，每月分配，快速增长体现市场对创新收益策略需求增加 [2] - MDST为投资者提供中游能源行业定向敞口，采用备兑看涨期权策略增加收入，参与中游基础设施公司稳定性和现金流，获取额外收益并缓解波动 [3] - MDST旨在为寻求收益和资产敞口的投资者提供多元化、流动性和税收高效策略，无需提交K - 1表格，符合西木对透明度、创新和以投资者为中心策略的承诺 [4] - 截至2025年3月31日，MDST基金资产净值季度涨幅5.71%，成立以来涨幅22.95%；市场价格季度涨幅5.36%，成立以来涨幅23.19%；30天收益率补贴/未补贴均为3.69% [5] 公司观点 - 高级投资组合经理Ted Gardner称资产超1亿美元体现顾问和投资者对MDST的信心，策略为收益投资者设计，中游行业是产生收益的有吸引力领域 [4] - 高级投资组合经理Parag Sanghani表示MDST提供稳定分配，股息收入和期权溢价创新结合使其成为低风险收益解决方案，资产超1亿美元证明策略获市场认可 [4] - 西木控股集团首席执行官Brian Casey称庆祝MDST里程碑，验证基金策略，反映客户信任，公司将继续专注提供满足投资者需求的投资解决方案 [5] 公司介绍 - 西木控股集团是精品资产管理公司，为机构、中介和私人财富客户提供多元化主动管理和以结果为导向的投资策略，以及信托和财富服务 [10] - 公司团队背景多元，源于女性创立公司，致力于将多元见解融入服务，秉持诚信、可靠等核心价值观追求卓越 [11] 行业介绍 - 中游能源/中游基础设施公司涉及石油、天然气及天然气液体的运输、储存和加工 [19]

公司动态 - Westwood Holdings Group宣布任命Jan Ryan为董事会成员 她拥有超过30年的领导经验 涵盖科技 风险投资 收入战略和运营协调领域 [1] - 公司CEO表示Jan Ryan在风险投资 科技和增长战略方面的深厚专业知识将有助于平台发展和为客户及股东创造新机会 [2] - Jan Ryan表示将致力于推动公司创新文化 包容性和负责任增长 同时专注于为客户提供强劲业绩 [2] 新任董事背景 - Jan Ryan是资深企业家 董事会顾问和增长战略家 曾在多家风投和私募支持的公司担任创始人 CEO COO和CRO等高管职位 促成4次成功收购和1次IPO [3] - 她目前是3Hills Group的创始人和管理合伙人 专注于为高绩效CEO和董事会提供增长战略和创新咨询 [3] - 曾联合创立Social Dynamx(SaaS社交客户服务平台) 后被Lithium Technologies收购 [4] 公司概况 - Westwood Holdings Group是一家精品资产管理公司 提供主动管理和结果导向的投资策略 以及信托和财富服务 客户包括机构 中介和私人财富客户 [8] - 公司40年来坚持客户至上理念 通过定制化投资策略 卓越咨询和无与伦比的客户服务建立长期客户关系 [8] - 投资方法灵活敏捷 能够适应不断变化的市场 同时持续寻求满足投资者短期和长期需求的创新策略 [8] - 公司团队背景多元 反映其作为女性创立企业的起源 致力于将多样化见解融入服务和解决方案 [9]

文章核心观点 - 西木控股集团宣布兰迪·A·鲍曼当选董事会新主席，迪克·弗兰克卸任 [1][2] 公司人事变动 - 兰迪·A·鲍曼当选西木控股集团董事会新主席 [1] - 迪克·弗兰克担任西木董事会成员19年，过去10年任董事会主席，此次卸任 [2] - 首席执行官布莱恩·O·凯西感谢迪克多年来的服务和指导 [3] 新主席情况 - 兰迪·鲍曼自2021年起担任西木董事会成员，有企业家、创新者、领导者和慈善家等丰富经验 [3] - 他曾担任达拉斯市员工退休基金和影响达拉斯资本夹层基金主席，过去四年积极参与西木战略方向制定 [3] - 兰迪·鲍曼表示很荣幸担任此角色，期待与团队继续执行战略，为股东创造长期价值 [4] - 凯西称很高兴兰迪领导董事会，其背景能为西木提供重要领导和支持 [4] 公司简介 - 西木控股集团是一家精品资产管理公司，为机构、中介和私人财富客户提供多元化投资策略及信托和财富服务 [6] - 公司以客户为中心的方法建立了长期客户关系，投资方式灵活，能适应市场变化并寻求创新策略 [6] - 公司团队背景多样，源于女性创立的公司，致力于将多元见解融入服务，秉持核心价值观追求卓越 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收2330万美元，2024年第四季度为2560万美元，2024年第一季度为2270万美元，本季度营收较上季度因业绩费降低而减少，较去年同期因平均资产管理规模增加而增加 [21] - 本季度收入50万美元，合每股0.05美元，2024年第四季度为210万美元，合每股0.24美元，本季度收入较上季度因营收降低和运营费用增加而减少，但所得税降低和或有对价公允价值变化有所抵消 [21] - 本季度经济收益250万美元，合每股0.29美元，2024年第四季度亏损340万美元，合每股0.39美元 [21] - 本季度经济收益250万美元，合每股0.29美元，2024年第一季度为300万美元，合每股0.36美元 [22] - 季度末公司管理和咨询资产总计18亿美元，其中管理资产17亿美元，咨询资产1亿美元，管理资产中机构资产9亿美元占比53%，财富管理资产4100万美元占比24%，共同基金资产3900万美元占比23% [22] - 本季度管理资产净流入600万美元，市场折旧300万美元，咨询资产市场折旧8万美元，净流出100万美元 [22] - 季度末现金和流动资产总计2690万美元，资产负债表无债务 [23] - 董事会批准每股0.15美元的普通股常规现金股息，将于2025年7月1日支付给2025年6月2日登记在册的股东 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 机构渠道 - 第一季度总销售额9.605亿美元，净流入7.588亿美元，赢得近10亿美元的小市值价值子咨询授权，还赢得两个SMID策略的固定缴款计划，预计第二季度资金到位 [11] 中介渠道 - 第一季度总销售额2.331亿美元，净流入450万美元，是自2022年以来中介团队表现最好的销售季度，能源和实物资产产品表现突出 [12] 财富管理业务 - 2025年第一季度流入5600万美元，净流出1.57亿美元，有望实现全年总流入目标，已降低成本，新CRM系统提高了顾问和客户服务团队的效率 [13] ETF业务 - 前两只ETF资产超过1亿美元，第一只ETF Westwood Salient Enhanced Midstream Income（MDST）年化分配率达10.5%，已推出一年，吸引了追求收益的投资者 [6][14] - 2024年12月推出的Web定义波动率ETF在市场波动和亏损的环境下表现符合预期 [15] - 季度末推出Westwood Libertay Global Equity ETF（BFREE），为全球股票投资提供独特方法 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市2月创历史新高，但季度末大幅下跌，标准普尔500指数在季度后期下跌约8.5%，小盘股罗素2000指数下跌近12%，大盘股表现优于小盘股，各市值范围内价值股表现优于成长股，固定收益产品季度回报为正 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新ETF产品，扩大ETF平台，满足投资者对复杂波动率管理解决方案的需求 [15][16] - 公司赢得小市值价值子咨询授权，预计SMID策略将获得更多固定缴款计划授权 [11] - 公司与客户就管理投资解决方案（MIS）能力进行建设性对话，预计2025年获得初始资金 [11] - 公司在能源领域的公共和私人策略受到关注，将继续与现有客户合作，扩大在公共计划、OCIO和多家族办公室的业务 [12] - 公司投资德州证券交易所（TXSE），该交易所申请注册为国家证券交易所的Form one申请已由美国证券交易委员会公开披露 [6][16] - 公司欢迎两位新董事会成员，他们的经验将有助于公司持续发展 [6][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性将持续，关税及其对全球经济的影响是主要驱动因素，公司专注于高质量业务，以保护客户资本 [10] - 公司对自身战略定位和为客户提供的价值充满信心，多元化策略、不断扩大的产品线和出色的业绩表现使其在未来具有优势 [19] - 公司对ETF平台的增长、能源策略的势头以及机构和中介渠道的强大业务管道感到兴奋 [19] 其他重要信息 - 公司感谢Dick Frank为董事会服务19年，他选择不再竞选连任 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 小市值价值策略的资金流向和未来机会，以及该授权能否用于争取其他授权 - 该授权是与一家知名大公司的子咨询授权，此类授权有助于整体营销，公司业务管道仍超过10亿美元，大部分在SMID产品，预计该产品将继续增长 [26][27] 问题2: MDST的下一步发展和增长预期 - 公司聘请Chris Duran推动MDST登上多个平台，目前已登上四五个平台，正在与一些大型平台包括一家经纪商进行讨论，若成功登上这些平台，该产品有望实现指数级增长 [28][29][30]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为2320万美元[21] - 2025年第一季度净流入为6亿美元[22] - 截至2025年3月31日，管理资产总额为180亿美元，其中170亿美元为管理资产，10亿美元为管理顾问资产[23] - 2025年第一季度归属于Westwood Holdings Group, Inc.的收入为478,000美元[31] - 经济收益为251.4万美元[31] - 2025年第一季度公司收入同比增长[21] 用户数据 - 2025年第一季度公司员工总数为153人[7] - 公司员工持股比例约为33%[7] 新产品和新技术研发 - 2024年推出的ETF平台目前有五只基金[14] 社会责任 - 2024年公司支持了超过60个慈善机构[17]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收2330万美元，2024年第四季度为2560万美元，上一年第一季度为2270万美元，本季度营收较上季度因业绩费降低而减少，较去年同期因平均管理资产增加而增加 [21] - 本季度收入50万美元，合每股0.05美元，2024年第四季度为210万美元，合每股0.24美元，主要因营收降低和运营费用增加，被较低所得税和或有对价公允价值变动抵消 [21] - 非GAAP经济收益本季度为250万美元，合每股0.29美元，2024年第四季度亏损340万美元，合每股0.39美元 [21] - 本季度收入50万美元，合每股0.05美元，去年第一季度为230万美元，合每股0.27美元，因2024年或有对价公允价值变动，被更高营收和更低所得税抵消 [22] - 本季度经济收益250万美元，合每股0.29美元，2024年第一季度为300万美元，合每股0.36美元 [22] - 季度末公司管理和顾问资产总计180亿美元，其中管理资产170亿美元，顾问资产10亿美元，管理资产中机构资产90亿美元占53%，财富管理资产41亿美元占24%，共同基金资产39亿美元占23%，管理资产本季度净流入6亿美元，市场折旧3亿美元，顾问资产市场折旧80万美元，净流出100万美元 [22] - 季度末现金和流动资产总计2690万美元，资产负债表无债务，董事会批准普通股每股0.15美元的常规现金股息，将于2025年7月1日支付给6月2日登记在册的股东 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 机构渠道 - 第一季度总销售额9.605亿美元，净流入7.588亿美元，赢得近10亿美元的小型股价值子咨询授权，还赢得两个SMID策略的固定缴款计划，预计第二季度资金到位，业务渠道在多个策略上保持强劲，预计SMID价值策略将有更多固定缴款计划授权 [11] 中介渠道 - 总销售额2.331亿美元，净流入450万美元，是自2022年以来中介团队表现最好的销售季度，能源和实物资产产品表现突出，MLP共同基金SMLPX表现强劲，应税增长策略3月势头增强，成为当月总销售领先者和净流入者，这一趋势延续到4月 [12] 财富管理业务 - 2025年第一季度流入5600万美元，净流出1.57亿美元，有望实现全年总流入目标，已降低成本，新CRM系统提高了顾问和客户服务团队效率，新客户门户首个完整季度使用情况良好，年度成本大幅降低 [13] ETF业务 - 首只ETF Westwood Salient Enhanced Midstream Income（MDST）达到一周年，年化分配率达10.5%，资产超1亿美元，第二只ETF Enhanced Energy Income（WEEI）接近一周年，2024年12月推出的Web定义波动率ETF表现符合预期，季度末推出Westwood Libertay Global Equity ETF（BFREE） [5][14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市2月创历史新高，但季度末大幅下跌，标准普尔500指数季度后期下跌约8.5%，小型股罗素2000指数下跌近12%，大盘股表现优于小盘股，价值股在各市值范围内表现优于成长股，固定收益季度回报为正 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新ETF产品，扩大ETF平台，满足投资者对复杂波动率管理解决方案和特定投资策略的需求，参与德州证券交易所发展，引入新董事会成员加强领导团队，专注高质量业务，应对市场不确定性，保护客户资本 [5][15][17] - 公司在机构和中介渠道业务渠道强劲，预计SMID价值策略有更多固定缴款计划授权，与客户就管理投资解决方案能力进行建设性对话，预计2025年首次资金到位，能源业务在公共和私人策略中受到关注，预计与现有客户取得进展 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性将持续，受关税及其对全球经济影响的不确定性驱动，公司专注高质量业务，能应对未来挑战，保护客户资本，对公司战略定位和为客户提供的价值有信心，多元化策略、产品阵容和强劲业绩表现使其能应对市场不确定性，为客户和股东创造价值 [10][11][19] 其他重要信息 - 公司欢迎两位新董事会成员Hale Hoak和Catherine Murray，感谢Dick Frank为董事会服务19年 [6][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 小型股价值策略的资金流动情况、未来机会以及能否利用该授权赢得其他授权 - 这是一个为大型知名公司的子咨询授权，此类授权有助于整体营销，业务渠道仍超10亿美元，大部分在SMID产品，该领域持续增长 [25][26] 问题2: MDST产品在符合国家平台资格后的下一步发展和增长预期 - 公司去年聘请Chris Duran推动产品上线平台，目前已在四五个平台，正在与一些大型平台包括一家通讯社讨论上线事宜，若成功上线，产品有指数级增长潜力 [27][28][29]