News Summary Empower Software is the industry's most established and compliant-ready chromatography data system (CDS), widely adopted globally and used to submit data for more than 80% of novel drugs to regulatory authorities.4 The new integration unlocks the ability to use MALS techniques in quality control for biotherapeutics, improving efficiency and Good Manufacturing Practices (GMP) readiness, while reducing end-user training in compliant settings. "Today's launch of Empower for Multi-Angle Light Scatt ...

财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2025年第一季度销售额为6.62亿美元，较2024年第一季度的6.37亿美元增长4%，按固定汇率计算增长7%[3] - 2025年第一季度净销售额为6.61705亿美元，2024年同期为6.36839亿美元[16] - 公司将2025年全年固定汇率销售额增长指引上调至5.0% - 7.0%，报告销售额增长指引上调至4.0% - 6.0%[7] - 预计2025年第二季度固定汇率销售额增长在5.0% - 7.0%，报告销售额增长在4.0% - 6.0%[9] - 2025年预计全年恒定货币销售增长率为5.0% - 7.0%，报告销售增长率为4.0% - 6.0%[32] - 2025年第二季度预计恒定货币销售增长率为5.0% - 7.0%，报告销售增长率为4.0% - 6.0%[32] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益为2.03美元，2024年第一季度为1.72美元；非GAAP每股收益为2.25美元，增长2%[4] - 公司将2025年全年非GAAP每股收益指引上调至12.75 - 13.05美元，同比增长约8% - 10%，按固定汇率计算增长10% - 12%[8] - 预计2025年第二季度非GAAP每股收益在2.88 - 2.98美元，同比增长约10% - 13%，按固定汇率计算增长12% - 15%[9] - 2025年预计全年GAAP摊薄后每股收益为11.88 - 12.18美元，调整后非GAAP摊薄后每股收益为12.75 - 13.05美元[32] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2025年第一季度净收入为1.21381亿美元，2024年同期为1.02196亿美元[16] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2025年第一季度GAAP运营收入为151,745美元，占比22.9%；调整后Non - GAAP运营收入为168,895美元，占比25.5%[20] - 2024年第一季度GAAP运营收入为133,846美元，占比21.0%；调整后Non - GAAP运营收入为171,903美元，占比27.0%[20] 财务数据关键指标变化 - 资产负债与股东权益 - 截至2025年3月29日，公司总资产为4,591,576美元，总负债为2,629,179美元，股东权益为1,962,397美元[26] - 截至2024年12月31日，公司总资产为4,553,795美元，总负债为2,725,288美元，股东权益为1,828,507美元[26] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度经营活动净现金为259,553美元，投资活动净现金为 - 26,248美元，融资活动净现金为 - 173,247美元[28] - 2024年第一季度经营活动净现金为262,870美元，投资活动净现金为 - 29,744美元，融资活动净现金为 - 292,176美元[28] - 2025年第一季度调整后非GAAP自由现金流为233,811美元，2024年为233,840美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 仪器业务 - 2025年第一季度仪器业务按固定汇率计算增长11%，受制药和工业终端市场推动[6] - 2025年第一季度仪器产品净销售额为2.62893亿美元，2024年同期为2.41944亿美元，增长9%，按固定汇率计算增长11%[18]

Highlights First Quarter 2025 MILFORD, Mass., May 6, 2025 /PRNewswire/ -- Waters Corporation (NYSE: WAT), today announced its financial results for the first quarter of 2025. Sales for the first quarter of 2025 were $662 million, an increase of 4% as reported, compared to sales of $637 million for the first quarter of 2024, and an increase of 7% in constant currency. On a GAAP basis, diluted earnings per share (EPS) for the first quarter of 2025 was $2.03, compared to $1.72 for the first quarter of 2024. On ...

行业动态 - 邮轮行业此前保持乐观预测 尽管市场疲软但预订量保持强劲 [1] - 行业出现分化信号 皇家加勒比上调业绩指引 而挪威邮轮下调净收益率增长预期 [2] - 嘉年华邮轮尚未公布财报 其表现更接近哪家竞争对手尚不明确 [3] 公司财务现状 - 公司仍背负270亿美元总债务 账面价值仅92亿美元 债务偿还高度依赖预订量强度 [4] - 2024财年已偿还超过30亿美元债务 2025年第一季度再偿还5亿美元 今年到期债务15亿美元 [10] - 2025财年第一季度营收58亿美元 同比增长7% 但录得7800万美元季度亏损 2024财年全年盈利19亿美元显示亏损或为暂时性 [9] 运营与市场地位 - 公司占据行业42%市场份额 新增运力将巩固领导地位 [7] - 2025财年第一季度载客率达103%（基准为双人舱100%利用率） 2026年预订量创历史纪录 [8] - 计划2027年推出Festivale号 2028年推出Tropicale号 新增运力有望提升营收 [5] 股价与估值 - 过去一年股价上涨约20% 但1月下旬以来下跌35% 市盈率降至12倍 为恢复盈利后最低水平 [11] - 当前估值可能已反映潜在挑战 投资者或可考虑持有或增持而非因经济担忧抛售 [13] 潜在风险与应对 - 经济下行可能导致公司降价吸引客户 挤压利润率 新增运力或加剧下行风险 [6] - 若经济压力持续 公司可能需放缓扩张计划 但已证明能在强劲需求下保持市场领先并缩减债务 [13]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计Waters公司季度每股收益为222美元 同比增长05% 营收预计为65463百万美元 同比增长28% [1] - 过去30天内共识每股收益预期上调02% 反映分析师对初始预测的重新评估 [1] 关键业务指标预测 - 水务部门净销售额预计达57815百万美元 同比增长29% [4] - TA部门净销售额预计达7760百万美元 同比增长35% [4] - 产品销售额预计达37944百万美元 同比增长09% [4] - TA服务净销售额预计达2334百万美元 同比下降38% [5] - 化学耗材产品净销售额预计达13845百万美元 同比增长32% [5] - TA仪器系统产品净销售额预计达5282百万美元 同比增长42% [6] - Waters服务净销售额预计达24933百万美元 同比增长55% [6] - Waters仪器系统产品净销售额预计达18818百万美元 同比下降16% [7] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌41% 同期标普500指数下跌07% [8]

公司概况 - Baron是一家专注于提供成长型股票投资解决方案的资产管理公司 [1] - 公司成立于1982年 以长期 基本面 主动型的成长投资方法著称 [1] - 最初作为股票研究公司成立 研究始终是其业务核心 [1] 业务特点 - 采用主动管理策略 专注于成长型股票投资 [1] - 坚持长期投资理念 强调基本面分析 [1] - 研究驱动型投资模式 保持原始业务基因 [1] 运营说明 - 该账户非Baron Capital官方管理 通过Seeking Alpha发送的消息不会得到回复 [1] - 需通过官方渠道进行咨询或沟通 [1]

核心观点 - 市场预期Waters将在2025年第一季度实现营收和盈利同比增长 实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 公司盈利超预期可能推动股价上涨 反之则可能下跌 管理层在财报电话会中的讨论将决定价格变动的持续性 [2] - Waters的Zacks共识EPS预期为2.22美元(同比+0.5%) 营收预期6.5463亿美元(同比+2.8%) [3] - 行业同行Idexx实验室预计EPS为2.92美元(同比+3.9%) 营收10.2亿美元(同比+5.4%) [17] 财务预期 - 过去30天Waters的共识EPS预期下调0.22% 反映分析师对初始预期的重新评估 [4] - 公司"最准确预期"高于共识预期 形成+0.20%的盈利ESP 结合Zacks排名第3 显示大概率超预期 [10][11] - Idexx实验室的共识EPS预期30天内下调0.4% 盈利ESP为-2.62% 难以预测其能否超预期 [18] 历史表现 - Waters上季度实际EPS为4.10美元 超预期1.99% 过去四个季度均超预期 [12][13] - Idexx实验室过去四个季度中有三次超预期 [18] 行业对比 - Waters所属的医疗仪器行业中 Idexx实验室为可比公司 两者均面临盈利预期调整 [17][18] - 行业整体呈现温和增长态势 两家公司营收同比增幅在2.8%-5.4%之间 [3][17] 模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预期"与共识预期来预测偏差 正向ESP对预测更有意义 [6][7] - 当盈利ESP为正且Zacks排名为1-3时 超预期概率达70% [8] - 负值ESP或低Zacks排名难以预测盈利表现 [9]

国际贸易环境变化对科研行业的影响 - 国际贸易环境在两周内发生显著变化，高关税导致药厂和科研人员面临供应链不确定性，亟需寻找质量可靠且成本可控的替代品 [2] - 科研和检测工作的顺利开展成为行业关注焦点，供应链稳定性成为关键挑战 [2] YILIMART平台引入沃特世产品的战略意义 - 沃特世全系列色谱柱及消耗品正式入驻YILIMART平台，为国内用户提供长期稳定的采购新途径 [2] - 此举通过渠道布局延伸，帮助用户应对关税波动导致的成本上升和供应链不稳定问题 [2] YILIMART平台的三大核心优势 供应链保障 - 依托沃特世全球供应链体系，确保产品供应的及时性和稳定性，维持供货周期连续性 [3] - 有效规避因关税波动和国际物流变化导致的供应链中断风险 [3] 价格透明化 - 平台采用公开透明的定价体系，用户可实时查询价格并在线下单 [4] - 简化传统采购流程中的比价和审批环节，提升实验室整体运营效率 [4] 品质管控 - 所有沃特世产品均为原厂直供，提供批次溯源文件和完整质量检测报告 [5] - 覆盖色谱柱、样品瓶等消耗品，确保性能稳定且符合国际标准，保障实验结果可靠性与可重复性 [5] 平台服务与用户获取方式 - 科研及检测人员可通过YILIMART官网访问沃特世专属页面，查询产品信息并完成在线采购 [5]

公司业绩表现 - Waters在最近两个季度的财报中均超出盈利预期 平均超出幅度为5 66% [2] - 上一季度每股收益为4 10美元 超出Zacks一致预期4 02美元 超出幅度1 99% [3] - 再上一季度每股收益为2 93美元 超出预期2 68美元 超出幅度达9 33% [3] 盈利预测趋势 - 由于历史业绩优异 Waters的盈利预测呈现上升趋势 [6] - 当前Zacks Earnings ESP为+0 20% 显示分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [9] - 结合Zacks Rank 3(Hold)评级 历史数据显示此类组合有近70%概率实现盈利超预期 [7] 行业与市场地位 - 公司属于Zacks医疗仪器行业 专注于药物研发相关产品制造 [1] - 下一份财报预计将于2025年5月6日发布 [9] 分析方法论 - Zacks Earnings ESP通过比较"最准确预估"与"一致预期"来衡量盈利超预期可能性 [8] - 分析师在财报发布前的修正往往包含最新信息 可能比早期预测更准确 [8]

美国科学仪器企业在华发展概况 - 2024年胡润报告显示70家标普500成分股美国企业在华营收总额占美国2023年GDP的9%，样本企业全球收入超2.5万亿美元，涵盖珀金埃尔默、Revvity等科学仪器品牌 [3] - 自1980年代起，珀金埃尔默、安捷伦、赛默飞等美国仪器公司陆续进入中国，通过设立办事处、实验中心等方式深耕本土化，目前贸易战背景下部分企业将产能外迁但中国市场吸引力仍强劲 [3] - 关税战升级使美国仪器厂商面临定价困境，但已建立本土化生产、研发和销售网络的企业展现出更强韧性 [23] 各企业在华布局详情 珀金埃尔默 - 1978年进入中国，是最早进入中国市场的国际科学仪器公司，在上海、广州等地设立客户体验中心和全球软件研发团队 [4][6] - 2017年启动太仓生产基地，覆盖AAS、GC等多类产线，2023年完成太仓工厂扩建，面积扩大近4倍并计划转移全品类产线 [6] 沃特世 - 1980年进入中国，2022年大中华区总部落户上海，同年实现首批国产色谱产品交付 [4][8] - 2024年10月实现高分辨四极杆飞行时间质谱系统Xevo G3 QTof本土化生产并交付中国科学院 [8] 安捷伦 - 1981年进入中国，拥有两处制造基地、四座卓越服务中心和八处物流中心，员工2500人 [4][11] - 2022年投资1.4亿元扩大上海制造中心产能，该中心已成为全球最大气相色谱生产基地，本土化战略紧密对接"中国制造2025"等国家政策 [11] 赛默飞 - 1982年进入中国，员工超7000人，设有12个商业办公室、10家工厂和5个应用开发中心 [4][13] - 上海和苏州创新研发中心拥有110+研究人员及100+专利，2023年提出"创领共生"在华发展新战略 [13] 丹纳赫 - 1999年进入中国，推行"4个本土化"战略，目标实现80%在华销售产品本土生产 [4][16] - 拥有15家本土制造基地和20+研发团队，2023年进博会发布"创升中国2.0"战略，加速本地创新和制造 [16] Illumina - 2005年进入中国，2022年投资5000万美元在上海设立制造基地，原计划2028年前实现核心设备本土化生产 [4][20] - 2021年与红杉中国设立2亿元基因组学孵化器，已孵化12家企业，但2025年因被列入实体清单股价暴跌40%并裁员300人 [20] Veralto Corporation - 2023年从丹纳赫拆分独立，中国战略分阶段推进：大规模子公司定向本土研发，小规模公司依托集团资源逐步本土化 [21] Revvity - 2023年成立，太仓基地为全球最大研发及制造中心，已实现妇幼健康领域50%+产品本土化生产和传染病检测线100%本土化研发 [23] 行业趋势总结 - 美国仪器企业通过本土化生产（如沃特世质谱系统）、研发中心（赛默飞5个应用开发中心）和供应链建设（丹纳赫15个制造基地）增强抗关税风险能力 [8][13][16] - 头部企业持续加码投资：珀金埃尔默扩建太仓基地、安捷伦1.4亿元扩建上海中心、Illumina上海基地初期投资5000万美元 [6][11][20] - 政策导向明显：安捷伦对接"健康中国"、Revvity支持"健康中国2030"、丹纳赫升级政产学研医投多领域合作 [11][16][23]