财务数据和关键指标变化 - 核心每股收益（EPS）为0.25美元，较第一季度的0.20美元环比增长25%，主要驱动因素是不良资产修复带来的净利息收入增加 [15] - 净利息收益率（NIM）从4.10%提升73个基点至4.83%，主要受700万美元不良贷款现金回收的推动，但未来会有波动 [15][27] - 贷款发放额略超2.5亿美元，较上一季度增长10%，年初至今接近4.9亿美元，有望实现全年10亿美元的目标 [16][25] - 不良贷款率较上一季度下降153个基点，自2020年底以来下降近2%，至15.3% [17][29] - 不良贷款和房地产收回（REO）处置实现了高于合同本金和利息103.9%的收益 [18] - 核心收入为850万美元，不包括100万美元的贷款损失拨备释放，GAAP净收入中包含近700万美元的已实现合同利息、违约利息和提前还款费用，较第一季度增长59% [21] - 每股账面价值有所提升 [22] - 资金成本从5.01%降至4.81%，主要受第二季度低固定利率1.73%的证券化影响 [28] - CECL储备从第一季度末的580万美元降至第二季度末的约400万美元，主要受宏观经济预测改善的驱动 [32] - 本季度冲销98.6万美元，按年化计算，约占总未偿本金余额（UPB）的5个基点，与历史水平相符 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 长期产品发放量季度环比增长约4% [23] - 第二季度重新推出短期产品，发放额接近1500万美元，且申请需求良好 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅房地产市场保持强劲，商业房地产市场的相关细分领域也在健康复苏，投资者对公司相关类型房地产的需求真实且在增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划充分利用当前有利的经济环境和市场机会，继续扩大贷款组合，推动净利息收入增长 [9][40] - 计划在今年进行几次证券化，并可能在第四季度进行另一次，同时考虑在今年某个时候合并一些旧的交易并进行再融资 [12][40] - 引入新的非GAAP指标，以展示公司股权的经济价值，认为公司股票被低估，希望市场能认识到公司的价值 [13][41] - 行业竞争格局高度分散，主要竞争对手为小型私人贷款机构，公司持续从这些机构手中夺取市场份额，业务主要通过经纪人渠道增长，目前有与私人房地产投资信托（REIT）的合作项目正在进行中 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济基本面的改善正转化为公司投资组合的更好表现和对新融资的需求增加，公司团队有能力利用这一有利环境 [9] - 预计下半年经济将继续改善，房地产市场表现良好，政府对房东和租户的援助措施若能有效实施，将对公司业务有帮助 [39] - 公司各产品类型需求良好，贷款组合增长有望推动未来净利息收入增长，不良贷款处置预计将继续保持强劲表现 [40] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了2021年的证券化，加权平均利率为1.73% [19] - 公司被纳入罗素2000和3000指数 [19] - 季度末新增了第5条仓库贷款额度 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重新推出的短期过桥贷款应如何看待，历史上出售时的溢价收益情况以及出售方式 - 目前将这些贷款作为持有投资放在资产负债表上，因为有证券化的退出计划，但也有灵活性以整笔贷款的方式出售。过去整笔出售时，通常前期赚取几个点，后期赚取利息差，整体价格约为103.5 - 104。希望能执行证券化策略以获得更可观的利差收益 [48][49][50] 问题2: 净利息收益率（NIM）未来的改善空间和目标 - 公司不提供官方指引，但认为合理的NIM范围在第一季度和第二季度之间，更倾向于4% - 4.25%的区间，这是在不考虑公司债务的情况下的投资组合NIM [52][53][56] 问题3: 资金成本的趋势、量化改善情况以及是否有加速下降的拐点 - 一些接近可合并的旧证券化项目目前的资金成本约为5% - 6%，通过再融资和重新杠杆化到新的证券化项目中，资金成本有望降至2%左右 [61][62] 问题4: 以当前平台和规模，贷款发放业务的增长空间以及短期产品的季度目标 - 贷款发放量有增长空间，公司希望稳健增长，随着人员增加和合作关系拓展，预计明年发放量会更高。短期产品刚推出，预计每月发放量可达到3000 - 5000万美元 [63][64][68] 问题5: 本季度从不良贷款中收回的惩罚性利息收入情况以及正常水平的估计 - 第二季度与不良贷款相关的现金收入为700万美元，较第一季度增长约40%，但很难预测正常水平，因为这取决于贷款的实际解决时间和现金回收情况，第二季度的收入可能是公司所知以来最高的 [70][71][72] 问题6: 新不良贷款形成的速度是否放缓 - 新不良贷款形成速度正在放缓，新增的不良贷款主要是处于新冠疫情宽限期但未能按时还款的借款人，而非新的贷款发放或新借款人 [74] 问题7: 竞争格局以及是否有战略合作计划 - 行业竞争格局高度分散，主要竞争对手为小型私人贷款机构，公司持续从它们手中夺取市场份额。公司过去考虑过一些合资项目，目前有与私人REIT的合作项目正在进行中，但业务主要还是通过经纪人渠道增长 [78][79] 问题8: 本季度商业贷款发放量增加的原因以及与投资者1 - 4租赁贷款的增长预期 - 去年秋季重启业务时对商业贷款产品较为谨慎，以观察新冠疫情的发展和企业重新开业的情况。未来预计这两类产品的增长将较为平衡 [80][82]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为950万美元，核心收入为850万美元，稀释每股收益为0.28美元，核心稀释每股收益为0.25美元[7] - 2021年第二季度贷款生产总额为2.565亿美元，环比增长10.1%[21] - 2021年第二季度利息收入较2021年第一季度增长59%，达到698万美元[25] - 2021年上半年的冲销总额为986.4千美元，较2021年3月31日的377.1千美元和去年同期的245.5千美元显著增加[49] - 2021年6月30日，Velocity的总资产为22.68亿美元，较2021年3月31日的21.65亿美元有所增长[67] - 2021年6月30日，Velocity的股东权益为2.33亿美元，较2021年3月31日的2.23亿美元有所上升[67] 用户数据 - 截至2021年6月30日，总贷款组合为20.7亿美元，较2021年第一季度的19.9亿美元增长4%[31] - 表现良好的贷款占总贷款的84.7%，金额为17.47亿美元[85] - 30-59天逾期贷款为6.6%，金额为6.92万美元[82] - 90天以上逾期贷款为2.5%，金额为5.06万美元[88] - 非表现贷款总额为3.16亿美元，占总贷款的15.3%[91] 未来展望 - 预计随着经济重启，传统商业贷款和ARV-Pro贷款的需求将增加，推动增量生产量[53] - 2021年第二季度，净利息收入预计将继续增长，主要受益于HFI投资组合的稳健增长和不良贷款水平的持续降低[53] 新产品和新技术研发 - 2021年第二季度不良贷款（NPL）占投资贷款的比例为15.3%，较2021年第一季度的16.8%有所改善[37] - 2021年第二季度不良贷款和房地产拥有（REO）解决方案的回收率为103.9%[16] - 解决的未偿本金（UPB）总额为5930万美元，实现收益230万美元，解决率为103.9%，较2021年第一季度的102.7%有所上升[47] 市场扩张和并购 - 公司在2021年6月被纳入罗素2000和3000指数[21] - 截至2021年6月30日，Velocity的CECL准备金占HFI投资组合的比例为19个基点，较2021年3月31日的29个基点和2020年6月30日的28个基点有所下降[49] 负面信息 - 贷款组合在2021年6月30日的变动包括146万美元的本金支付和27万美元的贷款销售[95] - 逾期贷款中，破产贷款占0.9%，金额为1.77万美元[89]

公司贷款组合整体情况 - 截至2021年6月30日，公司贷款组合未偿本金余额（UPB）总计21亿美元，分布在45个州和哥伦比亚特区，平均贷款余额约为33.8万美元，加权平均贷款与价值比率（LTV）为66.7%，1 - 4单元住宅租赁贷款占UPB的50.5%，三个月年化收益率为8.90%[123] - 截至2021年6月30日，总贷款20.70186亿美元，贷款数量6125笔，平均贷款余额33.8万美元，加权平均贷款与价值比率66.7%，加权平均票面利率8.29%，不良贷款（UPB）3.15542亿美元，占比15.24%[144] - 截至2020年12月31日，总贷款19.44804亿美元，贷款数量5878笔，平均贷款余额33.1万美元，加权平均贷款与价值比率66.1%，加权平均票面利率8.51%，不良贷款（UPB）3.32813亿美元，占比17.11%[144] - 截至2020年6月30日，总贷款20.5899亿美元，贷款数量6294笔，平均贷款余额32.7万美元，加权平均贷款与价值比率65.8%，加权平均票面利率8.60%，不良贷款（UPB）3.29132亿美元，占比15.99%[144] 公司证券化业务情况 - 2011年5月至2021年6月，公司成功执行16次证券化，获得超过33亿美元的总债务收益[124] - 2011年5月至2021年3月，公司完成16次证券化，涉及37亿美元投资者房地产贷款，向第三方发行33亿美元证券[244] 公司投资组合净息差及收入情况 - 2021年第二季度，公司年化投资组合相关净息差为4.83%，较上一季度提高73个基点，税前收入和净收入分别为1290万美元和950万美元[125] - 2021年第二季度与投资组合相关的净息差增至4.83%，公司总净息差增至3.98%[170] - 截至2021年6月30日的三个月，投资组合相关净息差为4.08%，净利息收益率为4.83%；公司整体净息差为3.59%，净利息收益率为3.98%[181] - 2021年Q2投资组合相关净利息收入从2020年同期的1860万美元增至2440万美元，增加580万美元[206] - 2021年Q2利息收入从2020年同期的3980万美元增至4500万美元，增加520万美元，平均贷款收益率从7.59%升至8.9%[207] - 2021年Q2投资组合相关利息支出从2020年同期的2120万美元降至2060万美元，减少60万美元，平均债务从18亿美元降至17亿美元[212] - 2021年Q2公司债务利息支出较2020年同期增加240万美元，公司债务从7800万美元增至1.73亿美元[219] - 截至2021年6月30日的三个月，利息收入为449.78万美元，高于2020年同期的397.55万美元[181][205] - 截至2021年6月30日的三个月，投资组合相关利息支出为205.66万美元，低于2020年同期的211.89万美元[181][205] - 截至2021年6月30日的三个月，公司整体净利息收入为201.03万美元，高于2020年同期的166.72万美元[205] - 2021年6月30日季度利息收入为4497.8万美元，净利息收入为2010.3万美元，净利息收益率为3.98%，净利润为945.3万美元[232] 公司融资及债务偿还情况 - 2020年1月，公司用IPO净收益中的7570万美元偿还2019年定期贷款本金7500万美元以降低利息支出[127] - 2020年4月7日，公司发行并出售优先股和认股权证，获得4500万美元总收益[128] - 2021年1月，公司用2021年定期贷款部分净收益还清2019年定期贷款剩余的7800万美元[129] - 2021年2月5日，公司获得1.75亿美元新的企业信贷额度以增强流动性[133] - 2021年2月5日，公司签订五年期1.75亿美元银团企业债务协议（2021定期贷款），利率为1个月LIBOR加8.00%，有1.00% LIBOR下限，2026年2月4日到期[247][249] - 2019年8月，公司签订五年期1.53亿美元企业债务协议（2019定期贷款），利率为1个月LIBOR加7.50%，原2024年8月到期，2021年用2021定期贷款净收益赎回剩余部分[249] - 截至2019年12月31日和2020年12月31日，2014年高级有担保票据的未偿本金总额分别为1.276亿美元和0 [249] - 2020年1月，公司用部分首次公开募股收益偿还7500万美元的2019定期贷款，截至2020年12月31日，2019定期贷款未偿本金为7800万美元[249] 公司新发放及收购贷款情况 - 2021年第二季度公司新发放贷款2.565亿美元，较2021年第一季度增加2350万美元，增幅10.1%，并收购一笔金额为110万美元的贷款[149] 公司投资性贷款组合情况 - 截至2021年6月30日，公司投资性贷款组合未偿还本金余额为2.062362亿美元，较2020年12月31日的1.931875亿美元有所增加[150] - 2021年6月30日，公司投资性贷款组合中，一年内到期贷款占比6.4%，一至五年到期贷款占比0.7%，五年以上到期贷款占比92.9%[150] - 截至2021年6月30日，公司非执行贷款为3155万美元，占投资性贷款组合的15.3%，较2021年3月31日的3350万美元和16.8%有所下降[158] - 2021年6月30日，公司投资性贷款中当前贷款占比79.8%，30 - 59天逾期贷款占比3.4%，60 - 89天逾期贷款占比1.6%，90 +天逾期贷款占比0.0%[157] - 截至2021年6月30日，投资贷款组合中投资者1 - 4类贷款占未偿还本金余额（UPB）的49.4%，混合用途房产占14.2%[165] - 截至2021年6月30日，按地理位置划分，投资贷款本金余额集中在纽约（23.0%）、加利福尼亚（22.2%）、佛罗里达（13.3%）和新泽西（8.0%）[165] 公司贷款损失准备金及冲销情况 - 截至2021年6月30日，公司贷款损失准备金降至400万美元，较2021年3月31日的590万美元和2020年6月30日的520万美元均有所减少[154] - 2021年上半年平均不良贷款为33412万美元，冲销金额为98.7万美元，冲销与平均不良贷款的比率为0.59%[163] - 截至2021年6月30日的三个月，年化冲销率从截至2021年3月31日和2020年6月30日的三个月的0.00%增至0.05%[184] - 2021年Q2贷款损失拨备从2020年同期的180万美元变为转回100万美元，减少280万美元[219] 公司非执行贷款解决情况 - 2021年第二季度和2020年第二季度，公司分别解决了3690万美元和2630万美元的非执行贷款[159] 公司净收益情况 - 2021年第二季度和2020年第二季度，公司分别实现净收益170万美元和50万美元[159] - 截至2021年6月30日的三个月，净收入为94.53万美元，高于2020年同期的21.41万美元[205] 公司CECL估计情景情况 - 2021年3月31日，公司在CECL估计中对不利压力情景和严重压力情景各赋予50%的权重；2021年6月30日，仅使用不利压力情景[152][153] 公司COVID - 19宽限计划贷款情况 - 截至2021年6月30日、2021年3月31日和2020年6月30日，公司COVID - 19宽限计划中的贷款未偿还本金余额分别为3.424亿美元、3.637亿美元和2.895亿美元[157][158] 公司不良贷款解决金额及回收率情况 - 截至2021年6月30日，长期贷款总解决金额为3782.1万美元，收益为166.3万美元，解决不良贷款的回收率为104.4%[161] - 截至2021年6月30日，短期和宽限贷款总解决金额为2147.5万美元，收益为66.8万美元，解决不良贷款的回收率为103.1%[162] 公司房地产拥有（REO）情况 - 截至2021年6月30日，房地产拥有（REO）包括40处房产，成本或估计公允价值较低者为2000万美元，而3月31日为31处房产，价值1450万美元[169] 公司第二季度平均贷款及相关成本情况 - 2021年第二季度平均贷款为202248.6万美元，投资组合收益率为8.90%[170] - 2021年第二季度与投资组合相关的平均债务为171027.6万美元，公司总平均债务为187661.1万美元[170] - 2021年第二季度与投资组合相关的资金成本降至4.81%，公司总资金成本为5.30%[170] 公司截至2021年6月30日三个月相关财务指标情况 - 截至2021年6月30日的三个月，总贷款平均余额为20.22486亿美元，利息收入为449.78万美元，收益率为8.90%[181] - 截至2021年6月30日的三个月，总债务平均余额为18.76611亿美元，利息支出为248.75万美元，利率为5.30%[181] - 截至2021年6月30日的三个月，税前股本回报率为22.6%，股本回报率为16.6%[186] 公司其他营业收入情况 - 截至2021年6月30日的三个月，其他营业收入为24.32万美元，而2020年同期为 - 13.39万美元[205] - 2021年Q2和前六个月其他营业收入分别增加370万美元和490万美元，主要因贷款处置收益增加和利息仅证券及待售贷款未实现损失减少[221] 公司总运营费用情况 - 2021年Q2总运营费用从2020年同期的1090万美元降至1060万美元，减少30万美元，主要因薪酬和员工福利减少130万美元，部分被房地产持有费用增加60万美元抵消[223] - 2021年前六个月总运营费用较2020年同期减少170万美元，主要因薪酬和员工福利减少120万美元、专业费用减少40万美元[223] 公司薪酬和员工福利情况 - 2021年Q2薪酬和员工福利从2020年同期的580万美元降至450万美元，前六个月从1090万美元降至970万美元，主要因直接贷款发起相关薪酬递延[224] 公司专业费用情况 - 2021年Q2专业费用从2020年同期的58.8万美元增至79.5万美元，前六个月从177.2万美元降至132.9万美元[224] - 专业费用从2020年截至6月30日的三个月60万美元增至2021年同期的80万美元，六个月从180万美元降至130万美元[227] 公司租金和占用费用情况 - 租金和占用费用在2021年和2020年截至6月30日的三个月均为40万美元，六个月均为90万美元[225] 公司贷款服务费用情况 - 贷款服务费用从2020年截至6月30日的三个月180万美元增至2021年同期的190万美元，六个月从370万美元增至380万美元[226] 公司房地产净费用情况 - 房地产净费用从2020年截至6月30日的三个月40万美元增至2021年同期的100万美元，六个月均为150万美元[228] 公司所得税费用及综合有效税率情况 - 所得税费用在2021年和2020年截至6月30日的三个月分别为340万美元和50万美元，六个月分别为460万美元和160万美元；综合有效税率在2021年和2020年截至6月30日的六个月分别为26.5%和25.7%[229] 公司现金及现金流情况 - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司现金分别为2770万美元和980万美元，受限现金分别为790万美元和670万美元[235] - 2021年截至6月30日的六个月，经营活动提供现金2089.6万美元，投资活动使用现金13964.4万美元，融资活动提供现金13411.7万美元[235] 公司仓库融资安排情况 - 截至2021年6月30日，公司有四个非按市值计价的仓库融资安排，借款为1.502亿美元，可用额度为2.998亿美元[240] - 截至2021年6月30日，公司仓库和回购设施的未偿借款约为1.502亿美元，可用额度为2.998亿美元[251] 公司证券和证书权益及债券余额情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，证券和证书的总权益分别为232,783千美元和228,031千美元，未偿还债券余额分别为1,580,407千美元和1,602,918千美元[245] 公司信托证券和证书加权平均利率情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日各信托证券和证书的加权平均利率

业绩总结 - 2021年第一季度贷款生产总额为2.33亿美元，环比增长30%[12] - 截至2021年3月31日，贷款投资组合总额为19.9亿美元，环比增长2%[36] - 核心收入为670万美元，稀释每股收益为0.20美元[26][29] - 2021年第一季度的贷款销售总额为5700万美元，带来了280万美元的收益[29] - 2021年第一季度净利息收益率（NIM）为4.10%，较2020年第四季度增加3个基点[10][42] 贷款质量 - 不良贷款（NPL）占投资贷款的比例较上季度下降40个基点，达到16.83%[18][45] - 2021年第一季度贷款违约损失为68,000美元，占未偿本金余额的8个基点[19][49] - 2021年第一季度不良资产解决率为102.7%[39][40] - 2021年3月31日，总非执行贷款为335,048千美元，占总贷款的16.8%[69] - 2021年3月31日，处于止赎状态的贷款为229,443千美元，占总贷款的11.5%[69] 资产与负债 - 截至2021年3月31日，普通股每股账面价值为11.12美元，较2020年12月31日的10.93美元有所上升[11][29] - 公司在2021年第一季度成功重组并增加了1.75亿美元的企业债务[20][29] - 截至2021年3月31日，Velocity的总资产为21.65亿美元，较2020年12月31日的21.03亿美元增长2.9%[60] - 截至2021年3月31日，Velocity的贷款总额为20.10亿美元，较2020年12月31日的19.63亿美元增长2.4%[60] 未来展望 - 预计投资者贷款的需求将因后疫情时期的人口结构变化而增加[54] - 2021年第一季度，Velocity的非执行贷款比率预计将随着经济活动的增长而持续改善[55] 运营表现 - 2021年第一季度，Velocity的净利息收入为12,525千美元，较2020年第四季度的18,214千美元下降31.1%[63] - 2021年第一季度，Velocity的净收入为3,396千美元，较2020年第四季度的9,576千美元下降64.6%[63] - 2021年第一季度，Velocity的基本每股收益为0.11美元，较2020年第四季度的0.48美元下降77.1%[63] - 2021年第一季度，Velocity的运营费用为10,617千美元，较2020年第四季度的10,746千美元下降1.2%[63] 逾期贷款情况 - 2021年3月31日，当前贷款余额为1,528,684千美元，占总贷款的76.8%[69] - 2021年3月31日，30-59天逾期贷款为67,100千美元，占总贷款的3.4%[69] - 2021年3月31日，90天以上逾期贷款为152千美元，占总贷款的0.0%[69] - 2021年3月31日，非执行贷款中90天以上逾期贷款为72,303千美元，占总贷款的3.6%[69] - 2021年3月31日，破产贷款为15,226千美元，占总贷款的0.8%[69]

财务数据和关键指标变化 - 核心基础上净收入为每股0.20美元，主要调整项是再融资长期债务的成本 [13] - GAAP收入为340万美元，核心收入为670万美元，两者差额330万美元与债务再融资有关 [18] - 每股账面价值从12.31美元变为3.31美元，若不考虑债务再融资的一次性冲销，基于运营基础每股可达11.29美元 [19] - 净利息利润率为4.1%，较上一季度的407个基点和2020年第一季度的418个基点保持稳定 [13][31] - 贷款投资组合非应计率从17.2%降至16.8%，下降40个基点 [34] - CECL储备在第一季度末约为590万美元，与去年年末持平 [35] - 基于第一季度冲销情况，年化冲销率为8个基点，远低于第四季度的37个基点 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度贷款发放额为2.33亿美元，较上一季度增长30%，与2020年第一季度相当，但2021年第一季度无短期贷款产品 [14][20] - 贷款组合在第一季度末接近20亿美元，为19.9亿美元，其中包括出售的5700万美元未偿本金（UPB），若未出售则超过20亿美元 [22] - 第一季度至第四季度，1 - 4套租赁房产组合占比从约40%增长至接近49% [22] - 第一季度解决了价值4900万美元的UPB不良贷款，实现了130万美元的收益，收益率约为2.7% [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 财务报告方面，公司选择使用摊余成本法，计划在未来季度开发经济账面价值，以体现业务中潜在的未报告价值 [9] - ESG方面，公司正在编制一项研究，以展示其贷款业务对全国服务不足人群的影响 [11] - 4月公司重新推出ARV Pro短期产品和新的Flex只付利息短期产品，并收紧了信贷标准 [21][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济形势有所改善，政府刺激措施和项目有助于借款人及其租户，对解决逾期贷款和发放新贷款有积极作用 [39] - 房地产市场非常强劲，对公司业务有帮助 [39] - 公司有足够的融资支持增长，正在进行今年的首次证券化，对未来增长持乐观态度 [40] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [4][5] - 会议可能提及非GAAP指标，相关调整可参考投资者关系网站上的收益材料 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司贷款组合的嵌入式收益来源 - 公司贷款的经济价值或公允价值远高于账面值，若采用公允价值会计，贷款价值的增加将反映在权益和收益表中，从而增加账面价值 [44] 问题2: MTL改善的预期节奏 - 中期来看，MTL改善将是缓慢而稳定的，解决问题需要时间，不会快速恢复 [45] 问题3: 第一季度投资者1 - 4套房产贷款生产 volume增长的原因 - 增长是需求增加、运营效率提升和季节性因素共同作用的结果，并非项目或指南的改变 [50] 问题4: 4月重新推出短期贷款产品的相关情况 - 早期需求旺盛，但公司收紧了信贷标准，预计几个季度后业务量将显著增长，但可能不如以前强劲 [51] 问题5: 贷款逾期进入 foreclosure状态的典型时间线 - 逾期通常会快速从30天、60天、90天进入 foreclosure状态，平均在 foreclosure状态持续10 - 11个月后会有解决方案，但不同州情况差异较大 [53][54] 问题6: 达到正常市场后，贷款发放 volume的分布情况 - 短期产品目前仅针对1 - 4套房产，未来若不针对商业资产推出短期产品，业务将更偏向1 - 4套房产 [59] 问题7: 公司对今年贷款偿还的预期 - 公司不进行贷款偿还预测，因为难以预测且具有盈利性，公司按现金基础记录违约利息 [60][62]

贷款组合整体情况 - 截至2021年3月31日，公司贷款组合未偿本金余额（UPB）达20亿美元，分布于45个州和哥伦比亚特区，平均贷款余额约33.5万美元，加权平均贷款与价值比率（LTV）为66.3%，投资者1 - 4类贷款占UPB的49.5%，总投资组合年化收益率为8.41%[116] - 截至2021年3月31日，公司总贷款19.90684亿美元，贷款数量5935笔，平均贷款余额33.5万美元，加权平均LTV为66.3%，加权平均票面利率为8.42%，不良贷款（UPB）为3.35048亿美元，占比16.83%[138] - 截至2020年12月31日，公司总贷款19.44804亿美元，贷款数量5878笔，平均贷款余额33.1万美元，加权平均LTV为66.1%，加权平均票面利率为8.51%，不良贷款（UPB）为3.32813亿美元，占比17.11%[138] - 截至2020年3月31日，公司总贷款21.26899亿美元，贷款数量6504笔，平均贷款余额32.7万美元，加权平均LTV为65.9%，加权平均票面利率为8.61%，不良贷款（UPB）为1.86362亿美元，占比8.76%[138] - 截至2021年3月31日，公司投资性贷款组合未偿本金余额为19.91亿美元，较2020年12月31日的19.32亿美元和2020年3月31日的19.03亿美元有所增加[143] - 截至2021年3月31日，投资贷款组合中投资者1 - 4类贷款占未偿本金余额（UPB）的49.5%，混合用途房产占13.8%；按地域，纽约占22.9%，加利福尼亚占22.5%，佛罗里达占12.4%，新泽西占8.3%[157] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度平均贷款分别为19.36664亿美元、19.79155亿美元和20.83783亿美元[162] - 截至2021年3月31日的三个月，公司贷款组合平均余额为19.36664亿美元，利息收入为4070.7万美元，收益率为8.41%[174] 证券化业务情况 - 2011年5月至2021年3月，公司成功完成15次证券化，总债务收益超31亿美元[117] - 2011年5月至2021年3月，公司完成15次证券化，涉及34亿美元投资者房地产贷款，向第三方发行31亿美元证券[234] 财务关键指标变化 - 2021年第一季度，公司年化投资组合相关净息差为4.10%，较上一季度提高3个基点，税前收入和净收入分别为460万美元和340万美元[119] - 2021年第一季度公司新发放贷款2.33亿美元，较2020年第四季度增加5380万美元，增幅22.4%，较2020年第一季度减少1460万美元，降幅5.9%[142] - 截至2021年3月31日，公司贷款损失准备为590万美元，较2020年12月31日基本持平，较2020年3月31日增加240万美元[145] - 2021年第一季度公司贷款损失准备的期初余额为584.5万美元，当期计提10.5万美元，核销6.9万美元，期末余额为588.1万美元[147] - 截至2021年3月31日，公司非performing贷款为3350万美元，占投资性贷款组合的16.8%，较2020年12月31日的3328万美元（占比17.2%）和2020年3月31日的1511万美元（占比7.9%）有所增加[149] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别解决了4650万美元和1640万美元的非performing贷款[150] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别实现净收益130万美元和70万美元[150] - 2021年第一季度，公司长期非performing贷款解决金额为2948.9万美元，回收率为103.2%[152] - 2021年第一季度短期和宽限贷款全额还款解决金额为856.9万美元，收益34.3万美元；还款至当前状态解决金额为1117万美元，收益4万美元；总解决金额为1973.9万美元，回收率为101.9%[154] - 2021年第一季度、2020年和2019年平均不良贷款分别为3.33239亿美元、2.46972亿美元和1.02567亿美元；冲销额分别为6.9万美元、160万美元和57.9万美元；冲销额与平均不良贷款比率分别为0.08%、0.65%和0.56%[155] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度投资组合收益率分别为8.41%、8.40%和8.57%[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度与投资组合相关的平均债务分别为16.6217亿美元、17.26245亿美元和18.89668亿美元；公司总平均债务分别为17.70535亿美元、18.04245亿美元和19.84136亿美元[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度与投资组合相关的资金成本分别为5.01%、4.97%和4.84%；公司总资金成本分别为6.37%、5.18%和5.88%[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度与投资组合相关的净息差分别为4.10%、4.07%和4.18%；公司总净息差分别为2.59%、3.68%和2.97%[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度冲销额与平均投资贷款比率分别为0.00%、0.08%和0.01%；税前股权回报率分别为8.27%、21.82%和6.62%；股权回报率分别为6.10%、17.78%和4.58%[162] - 截至2021年3月31日的三个月，公司年化冲销率从截至2020年12月31日的三个月的0.08%降至0.00%，从截至2020年3月31日的三个月的0.01%降至0.00%[176] - 截至2021年3月31日的三个月，公司税前股本回报率为8.3%，股本回报率为6.1%；若排除一次性债务发行成本注销和提前还款罚款，税前股本回报率为16.4%，股本回报率为12.1%[178][179] - 截至2020年3月31日的三个月，公司税前股本回报率为6.6%，股本回报率为4.6%；若排除一次性债务发行成本注销和提前还款罚款，税前股本回报率为13.3%，股本回报率为9.2%[178][180] - 截至2021年3月31日的三个月，公司利息收入为4070.7万美元，较2020年同期的4463.7万美元减少393万美元，降幅为8.8%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司与投资组合相关的利息支出为2083.2万美元，较2020年同期的2284.8万美元减少201.6万美元，降幅为8.8%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司公司债务利息支出为735万美元，较2020年同期的634.2万美元增加100.8万美元，增幅为15.9%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司贷款损失拨备为10.5万美元，较2020年同期的129万美元减少118.5万美元，降幅为91.9%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司净利润为339.6万美元，较2020年同期的257.9万美元增加81.7万美元，增幅为31.7%[199] - 2021年第一季度投资组合相关净利息收入为1990万美元，较2020年同期的2180万美元减少190万美元，降幅8.8%[200] - 2021年第一季度利息收入为4070万美元，较2020年同期的4460万美元减少390万美元，降幅8.8%，主要因平均投资组合余额和平均收益率下降[201] - 2021年第一季度投资组合相关利息支出为2080万美元，较2020年同期的2280万美元减少200万美元，主要因平均债务减少[204] - 2021年第一季度公司债务利息支出为740万美元，较2020年同期的630万美元增加100万美元，主要因公司债务金额从7500万美元增至1.4亿美元[210] - 2021年第一季度贷款损失拨备为10.5万美元，较2020年同期的130万美元减少118.5万美元，降幅91.9%[210] - 2021年第一季度其他营业收入为280万美元，较2020年同期的160万美元增加120万美元，主要因仅利息证券未实现损失减少[212] - 2021年第一季度总运营费用为1060万美元，较2020年同期的1210万美元减少140万美元，主要因专业费用和房地产净费用减少[214] - 2021年第一季度薪酬和员工福利为520万美元，较2020年同期的500万美元基本持平[215] - 2021年第一季度租金和占用费用为50万美元，与2020年同期持平[216] - 2021年第一季度所得税费用为120万美元，2020年同期为110万美元，有效税率分别为26.2%和30.8%[219] - 2021年3月31日公司净收入为339.6万美元，2020年3月31日为257.9万美元[222] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，公司现金分别为2040万美元和760万美元，不包括受限现金680万美元和450万美元[225] - 2021年第一季度经营活动提供净现金1042.4万美元，2020年为136.6万美元；投资活动使用净现金5365.6万美元，2020年为5206.4万美元；融资活动提供净现金5018.1万美元，2020年为3527.8万美元[225] 公司债务情况 - 2020年1月，公司用首次公开募股（IPO）净收益7570万美元偿还2019年定期贷款本金7500万美元以降低利息支出[121] - 2021年1月，公司用2021年定期贷款部分净收益还清2019年定期贷款剩余的7800万美元[123] - 2021年2月5日，公司获得1.75亿美元新的企业信贷额度以增强流动性，部分用于偿还现有企业债务，其余用于扩大投资组合[127] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司证券化信托中保留的证券权益分别为2228.14万美元和2280.31万美元[235] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，各信托证券化未偿还债券余额分别为14.74559亿美元和16.02198亿美元[236] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，各信托证券和证书的加权平均利率有所不同，如2014 - 1信托分别为7.92%和7.46% [236] - 2021年2月5日，公司签订了一份为期五年、价值1.75亿美元的银团企业债务协议（2021定期贷款），初始贷款1.25亿美元，延迟提取承诺5000万美元[237][239] - 2021年3月24日和4月21日，公司分别提取了延迟承诺贷款中的1500万美元和3500万美元[237] - 2021定期贷款本金在第一年按2.50%的年利率季度摊销，此后每年按5.00%摊销[237] - 2019年8月，公司签订了一份为期五年、价值1.53亿美元的企业债务协议（2019定期贷款），截至2020年12月31日，未偿还本金为7800万美元[239] - 2021定期贷款部分净收益用于赎回所有未偿还的2019定期贷款，其余用于贷款发放和一般企业用途[237][239] - 截至2021年3月31日，公司仓库和回购设施的未偿还借款约为2.046亿美元，可用额度为1.482亿美元[241] 公司特殊事件及其他情况 - 2020年3月下旬，因新冠疫情公司暂停贷款发放和购买；5月1日，大量员工被休假；4月7日，发行并出售优先股和认股权证，获得4500万美元收益；9月恢复贷款发放，并精简约60名员工以提高成本效益[122][123] - 2021年4月16日，公司签订期限回购协议，最大借款额度为1亿美元[231] - 若优先股持有人因赎回、清算或控制权变更要求支付清算优先权，每股清算金额在不同时间段有所不同，2020年4月5日至2022年10月5日为2000美元/股[242] - 公司未与非合并实体或金融合伙企业保持关系，也未为表外安排提供担保或资金承诺[244] 现金流情况 - 2021年第一季度经营活动净现金主要包括非现金债务发行折扣和成本摊销640万美元及净收入340万美元[226] - 2021年第一季度投资活动净现金主要用于发放投资性贷款2.365亿美元，部分被投资性贷款还款1.242亿美元和贷款出售所得5790万美元抵消[227] - 2021年第一季度融资活动净现金主要来自仓库融资协议借款1.966亿美元和有担保融资所得1.4亿美元，部分被公司债务还款7890万美元和证券化还款1.284亿美元抵消[228] 房地产拥有

业绩总结 - 2020年第四季度净收入和核心收入为960万美元，稀释每股收益（EPS）为0.29美元[7] - 截至2020年12月31日，账面价值每股为10.93美元，较2020年9月30日的10.44美元增长了4.7%[8] - 2020年第四季度贷款生产总额为1.793亿美元，显示出强劲的市场需求[8] - 2020年第四季度的投资组合净利差（NIM）为4.07%，较2020年第三季度的3.77%增加了30个基点[27] - 2020年第四季度的贷款销售实现了470万美元的收益，反映出市场对公司产品的需求[14] 贷款和资产状况 - 截至2020年12月31日，不良贷款总额为3.328亿美元，较2020年9月30日的3.147亿美元增加了5.7%[9] - 2020年第四季度的非履行贷款占总投资贷款的17.23%，较2020年9月30日的15.8%有所上升[34] - 2020年第四季度的贷款损失准备金占HFI投资组合的比例小幅上升至30个基点[40] - 截至2020年12月31日，Velocity Financial的总资产为2,102,874千美元，较2020年9月30日的2,126,866千美元下降1.1%[50] - 2020年12月31日，贷款总额净值为1,962,734千美元，较2020年9月30日的2,004,413千美元下降2.1%[50] - 2020年12月31日，现金及现金等价物为13,273千美元，较2020年9月30日的19,210千美元下降30.9%[50] - 2020年12月31日，股东权益为219,589千美元，较2020年9月30日的209,760千美元增长4.4%[50] - 2020年12月31日，净利息收入为8,142千美元，较2020年9月30日的收入下降[55] - 2020年12月31日，贷款投资组合的逾期贷款总额为332,813千美元，占总贷款的17.2%[61] - 2020年12月31日，贷款持有投资的总额为1,931,875千美元[61] 未来展望 - 公司在2021年第一季度截至2月28日的贷款生产总额为1.255亿美元[18] 负面信息 - 基本每股收益为-2.33美元，较2020年9月30日的0.17美元显著下降[53] - 未偿还贷款中，90天以上逾期贷款为82,004千美元，占比4.2%[61]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总税前收入1170万美元，其中700万美元来自现有投资组合 [21] - 第四季度贷款销售收益70万美元，Q4出售9600万美元未偿本金贷款，产生470万美元收益 [23][24] - 每股账面价值从第三季度末的每股10.44美元增加到10.93美元 [25] - 第四季度净息差为4.07%，高于第三季度的3.77%；贷款收益率从第三季度的8.21%升至8.40%，平均债务成本也有所改善 [35][36] - 第四季度非执行贷款占比略升至17%以上，高于第三季度的15.8%；整体冲销率保持稳定，2019年Q4为36个基点，2020年Q3为33个基点，2020年Q4为37个基点 [37][39] - 贷款损失准备金从年初的230万美元增加到第二季度末的520万美元，年末达到580万美元，即30个基点 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新贷款发放量为1.79亿美元，均为30年期产品，目前暂不提供短期产品 [17][27] - 截至第四季度末，投资贷款组合规模较第三季度和2019年末略有下降，主要因上半年未发放新贷款，第四季度刚开始恢复 [28] - 第三季度解决了1250万美元的非执行贷款，第四季度解决了3000万美元，季度收益为110万美元，2020年全年非执行贷款解决平均收益为3.5% [31][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观层面，美国大部分地区房地产价值依然强劲，住宅方面，许多州已推出针对受疫情影响的租户和房东的救济计划 [8][9] - 政府的大量刺激措施和低利率环境为房地产市场提供了有力支撑，贷款发放需求强劲，房地产市场运行良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划重新引入短期产品，以促进业务增长，目标是全年发放10亿美元贷款 [49] - 公司将继续遵循传统商业模式，即发放贷款、持有贷款组合，然后进行长期证券化，锁定固定利率利差，但也会适时出售贷款 [24][25] - 公司新增2亿美元无市值计价的仓库融资安排，并获得约8000万美元的银团定期贷款，以支持业务增长并降低风险 [19][20] - 行业竞争方面，公司未感受到太大的竞争压力，没有客户因其他贷款机构的低价而要求降低利率，在1 - 4套小型商业贷款领域，非合格抵押贷款（non - QM）贷款机构的业务量较疫情前有所减少 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济方面，公司希望经济重新开放并恢复增长，预计能够通过发放更多贷款来抓住机遇 [43] - 投资组合方面，希望违约率开始正常化并下降，公司对贷款损失准备金采取了保守策略，预计能够逐步解决积压的问题贷款 [44] - 资本方面，公司拥有足够的资金支持业务增长，将业务转向无市值计价模式后，资产负债表得到加强，对未来发展充满信心 [45] 其他重要信息 - 电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素可参考公司与股东的沟通文件以及向美国证券交易委员会提交的文件 [4] - 会议提及的非公认会计原则（non - GAAP）指标的调整信息，可参考公司投资者关系网站上的财报资料 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新贷款发放量的预期及季节性情况 - 公司预计全年发放10亿美元贷款，第一季度通常是淡季，后续季度发放量将增长，预计很快会重新推出短期产品，这将有助于业务增长 [49] 问题2: 投资组合收益率上升是否会持续 - 难以预测，收益率波动较大，取决于资产解决的时间，公司模型和预测通常设定在8% - 8.5%之间 [50] 问题3: 新增融资对资金成本的影响 - 公司债务方面的资金成本会上升，对今年的业绩有一定拖累，但这是促进业务增长的最佳资本选择，预计明年业务将实现强劲增长 [53] 问题4: 旧的顺序支付证券化交易是否有机会提前赎回或重新证券化以降低成本 - 未来12个月内有机会提前偿还部分交易，从而降低资金成本，但由于余额较小，对整体成本影响不大，预计2022 - 2023年将实现更显著的节省 [57][58] 问题5: 2020 - 2 - MC1交易的还款速度是否会持续 - 该交易的大部分抵押品为12 - 24个月的短期贷款，预计还款速度将持续较快 [61] 问题6: 今年是否会继续出售贷款 - 今年第一季度出售了约5000万美元贷款，未来将根据市场情况进行机会性出售，但不会将其作为常规业务 [62] 问题7: 重新推出短期业务的考量指标 - 主要关注证券化和资本市场，确保有可靠的退出机制，预计未来一两个季度内重新推出 [64][65] 问题8: 过去短期产品的平均季度发放量和预期销售利润率 - 过去短期产品约占业务的30%，每月发放量约7000 - 8000万美元，目前计划进行证券化，而非出售 [80][81][74] 问题9: 当前仓库融资的总容量及未来规划 - 目前仓库融资总容量为3.5亿美元，未来计划再增加一两个信贷安排，使总容量达到5 - 6亿美元 [83][85] 问题10: 如何看待住房市场和竞争环境 - 住房市场依然强劲，尽管利率上升可能使再融资活动降温，但购房需求仍然旺盛；公司在竞争中未感受到太大压力，非QM贷款机构的业务量较疫情前有所减少 [91][92][93] 问题11: 扩大仓库融资安排的难度 - 相对简单，公司的贷款机构非常支持，愿意根据需求逐步增加额度，目前有足够的容量，未来还会增加 [98] 问题12: 除了通过经纪人获取借款人，是否有其他途径 - 公司仅通过经纪人开展业务，认为其他方式成本较高，目前不打算改变 [100]

公司股权与股息情况 - 截至2021年2月10日，公司普通股约有1470名受益持有人[81] - 公司未宣布或支付普通股现金股息，且短期内无支付计划[82] 关键财务指标多年变化情况 - 2020 - 2016年利息收入分别为167322千美元、157531千美元、124722千美元、97830千美元、78418千美元[87] - 2020 - 2016年净利息收入分别为67447千美元、59010千美元、48803千美元、36538千美元、27593千美元[87] - 2020 - 2016年净收入分别为17777千美元、17292千美元、7631千美元、13989千美元、6797千美元[87] 公司资产与负债情况 - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司总资产分别为2102874千美元和2214766千美元[89] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司总负债分别为1793285千美元和2061922千美元[89] 贷款组合相关情况 - 截至2020年12月31日，公司贷款组合未偿本金余额总计19亿美元，加权平均贷款与价值比率为66.1%，1 - 4单元住宅租赁贷款占未偿本金余额的50.0%，全年收益率为8.19%[93] - 2020年公司典型贷款平均余额约为331000美元[93] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司总贷款分别为19.44804亿美元、20.59344亿美元和16.31326亿美元[143] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司贷款数量分别为5878笔、6373笔和5171笔[143] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司平均贷款余额分别为33.1万美元、32.3万美元和31.5万美元[143] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司加权平均贷款价值比分别为66.1%、65.8%和63.8%[143] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司加权平均票面利率分别为8.51%、8.69%和8.56%[143] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司不良贷款（未偿本金余额）分别为3328.13万美元、1416.07万美元和953.85万美元[143] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司不良贷款占比分别为17.11%、6.88%和5.85%[143] - 截至2020年12月31日，投资性贷款组合未偿本金余额为19.31875亿美元，2019年为18.4329亿美元，2018年为15.51866亿美元[149] - 截至2020年12月31日，投资贷款组合中投资者1 - 4类贷款占未偿本金余额（UPB）的49.6%，混合用途房产占13.4%[164] - 按地域，截至2020年12月31日，投资贷款本金余额集中在加利福尼亚州（23.5%）、纽约州（22.8%）、佛罗里达州（11.5%）和新泽西州（8.1%）[164] - 截至2020年12月31日，投资性贷款中，不到一年到期的贷款未偿本金余额为1.00025亿美元，占比5.2%；1 - 5年到期的为7939.8万美元，占比4.1%；超过5年到期的为17.52452亿美元，占比90.7%[149] 证券化与融资活动情况 - 2011年5月至2020年12月，公司成功执行15次证券化，总债务收益超过31亿美元[94] - 2020年1月公司完成普通股首次公开募股，净收益为1.008亿美元，部分用于偿还2019年定期贷款本金7500万美元[96] - 2020年4月7日，公司私募发行45000股A系列可转换优先股，每股1000美元，总收益4500万美元，还发行认股权证可购买3013125股普通股[97] - 2019年8月公司签订1.53亿美元企业债务协议，2019年末贷款余额为1.53亿美元，利息支出为1460万美元；2020年末贷款余额为7800万美元，利息支出为1200万美元[104][105] - 2021年1月29日，公司签订回购协议，最大额度为2亿美元，利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加3.50%[108] - 2021年2月5日，公司签订1.75亿美元银团企业债务协议，初始提供1.25亿美元资金，延迟提取功能可额外提取5000万美元[109] - 2020年公司私募发行优先股获4500万美元收益，扣除约100万美元费用[111] - 2020年7月10日，公司证券化2.76亿美元房地产贷款，发行1.794亿美元票据和证书，用于还清现有仓库贷款[111] - 2021年2月5日公司获得1.75亿美元新企业信贷额度，部分用于偿还现有企业债务，其余用于扩大投资组合[116] 公司运营与业务调整情况 - 2020年9月公司恢复贷款发放活动，精简贷款运营流程，减少60名员工[116] 投资组合相关财务指标变化情况 - 2018 - 2020年，公司与投资组合相关的净利息收入分别为6210万美元、7360万美元和7950万美元，2019年较2018年增长1150万美元（18.5%），2020年较2019年增长590万美元（8.0%）[135] - 2020年公司投资组合相关净息差为3.89%，所得税前收入为2310万美元，净收入为1780万美元，税前股权回报率为10.7%，股权回报率为8.2%[95] - 2020 - 2018年平均不良贷款分别为246,972千美元、102,567千美元、76,834千美元，冲销率分别为0.65%、0.56%、0.53%[163] - 2020 - 2018年平均贷款分别为2,043,665千美元、1,782,558千美元、1,429,877千美元，投资组合收益率分别为8.19%、8.84%、8.72%[171] - 2020 - 2018年与投资组合相关的平均债务分别为1,803,188千美元、1,603,459千美元、1,234,818千美元，资金成本分别为4.87%、5.23%、5.07%[171] - 2020 - 2018年与投资组合相关的净利息收益率分别为3.89%、4.13%、4.34%，公司整体净利息收益率分别为3.30%、3.31%、3.41%[171] - 2020 - 2018年税前股本回报率分别为10.69%、17.37%、14.30%，股本回报率分别为8.22%、11.78%、7.80%[171] 贷款发放与解决情况 - 2020年贷款发放额为4.35亿美元，较2019年的10亿美元减少5.777亿美元，降幅57.0%；2019年较2018年的7.373亿美元增加2.754亿美元，增幅37.4%[147] - 2020年第四季度贷款发放额为1.793亿美元，较2019年第四季度的1.662亿美元增加1310万美元，增幅7.9%[147] - 2020年和2019年分别解决了8340万美元和7340万美元的非投资级贷款[161] - 2020年和2019年第四季度非投资级贷款解决额分别为2980万美元和1300万美元[161] - 2020年和2019年包括房地产投资信托解决在内，分别实现净收益270万美元和180万美元[161] - 2020年和2019年解决的非投资级贷款未偿本金回收率分别为103.1%和102.4%[162] 贷款损失准备金情况 - 截至2020年12月31日，贷款损失准备金增至580万美元，2019年为220万美元，2018年为170万美元[150][151] 非投资级贷款情况 - 截至2020年12月31日，非投资级贷款为3.328亿美元，占投资性贷款组合的17.2%，2019年为1.122亿美元，占比6.1%，2018年为9110万美元，占比5.9%[160] 贷款组合转移与出售情况 - 2020年7月，公司将2.144亿美元贷款转入投资贷款组合，相关130万美元估值备抵通过收益转回[167] - 2020年第四季度，公司出售9630万美元新发放贷款[168] 房地产持有情况 - 截至2020年12月31日，房地产持有（REO）包括35处房产，账面价值1580万美元，2019年为24处房产，账面价值1310万美元[170] 2020年各项财务指标对比2019年变化情况 - 2020年利息收入为1.67322亿美元，较2019年的1.57531亿美元增加979.1万美元，增幅6.2%，主要因平均贷款额增加2.611亿美元，增幅14.6%，但平均收益率从8.84%降至8.19%[201][202] - 2020年与投资组合相关的利息支出为8782.6万美元，较2019年的8390.3万美元增加392.3万美元，增幅4.7%，主要因平均余额增加，部分被资金成本降低抵消，资金成本从5.23%降至4.87%[201][205] - 2020年与投资组合相关的净利息收入为7949.6万美元，较2019年的7362.8万美元增加586.8万美元，增幅8.0%[201][202] - 2020年公司债务利息支出为1204.9万美元，较2019年的1461.8万美元减少256.9万美元，降幅17.6%，主要因公司债务余额从2019年底的1.53亿美元降至2020年底的7800万美元[201][208] - 2020年净利息收入为6744.7万美元，较2019年的5901万美元增加843.7万美元，增幅14.3%[201][208] - 2020年贷款损失拨备为506.8万美元，较2019年的113.9万美元增加392.9万美元，增幅345.0%，主要因新冠疫情导致业务条件不利及持有待售贷款组合一次性转移增加120万美元[201][208][209][210] - 2020年扣除贷款损失拨备后的净利息收入为6237.9万美元，较2019年的5787.1万美元增加450.8万美元，增幅7.8%[201][208] - 2020年其他营业收入为632万美元，较2019年的264.9万美元增加367.1万美元，主要因贷款处置收益增加[201][211] - 2020年总营业收入为2312.9万美元，较2019年的2539.8万美元减少226.9万美元[201] - 2020年净收入为1777.7万美元，较2019年的1729.2万美元增加48.5万美元[201] - 2020年总其他营业收入为632万美元，较2019年的264.9万美元增加367.1万美元，增幅138.6%[212] - 2020年总运营费用为4560万美元，较2019年的3510万美元增加1050万美元，增幅29.7%[213] - 2020年所得税费用为540万美元，较2019年的810万美元减少，综合有效税率从2019年的31.9%降至2020年的23.1%[219] 2019年各项财务指标对比2018年变化情况 - 2019年利息收入为1.57531亿美元，较2018年的1.24722亿美元增加3280.9万美元，增幅26.3%[220] - 2019年与投资组合相关的利息支出为8390.3万美元，较2018年的6259.7万美元增加2130.6万美元，增幅34.0%[220] - 2019年净利息收入（投资组合相关）为7362.8万美元，较2018年的6212.5万美元增加1150.3万美元，增幅18.5%[220] - 2019年贷款损失拨备为113.9万美元，较2018年的20.1万美元增加93.8万美元，增幅466.7%[227] - 2019年处置贷款收益为441万美元，较2018年的120万美元增加321万美元，增幅267.5%[230] - 2019年总其他营业收入为264.9万美元，较2018年的280.7万美元减少15.8万美元，降幅5.6%[230] - 2019年总运营费用为3510万美元，较2018年的3220万美元增加300万美元，增幅9.2%[231] - 房地产净支出从2018年的130万美元增至2019年的260万美元[235] -

业绩总结 - 2020年第三季度净收入为350万美元，核心收益为390万美元，稀释每股收益为0.11美元[9] - 2020年第三季度的净收入为3481万美元，较2020年第二季度的2141万美元增长62.7%[47] - 2020年第三季度的基本每股收益为0.17美元，较2020年第二季度的每股亏损2.33美元有所改善[47] 用户数据 - 2020年第三季度贷款申请总额为2.26亿美元，贷款生产总额为800万美元[7][26] - 2020年第三季度的贷款组合总额为19.9亿美元，较2020年第二季度下降[20] 财务指标 - 2020年第三季度投资组合净利差为3.77%，较2020年第二季度增加23个基点[9][28] - 2020年第三季度的净利息收入为1900万美元，环比增长2%，同比增长3%[28] - 2020年第三季度的净利息收入为17114万美元，较2020年第二季度的16672万美元增长2.6%[47] - 2020年第三季度的总负债为18.27亿美元，较2020年6月30日的18.91亿美元下降3.4%[43] 不良贷款与准备金 - 2020年第三季度不良贷款总额为3.15亿美元，占总投资贷款的15.8%[31] - 2020年第三季度的CECL准备金为29个基点，较2020年第二季度增加1个基点[36] - 2020年第三季度的贷款损失准备金余额为5748万美元，较2020年6月30日的5220万美元增加10.1%[54] - 2020年第三季度不良贷款的清偿活动实现了103.5%的资产解决率[8][18] 现金流与资产 - 截至2020年9月30日，Velocity Financial的总资产为21.27亿美元，较2020年6月30日的21.87亿美元下降2.8%[43] - 现金及现金等价物从2020年6月30日的9803万美元增加至19210万美元，增长96.5%[43] - 截至2020年9月30日，净贷款总额为20.04亿美元，较2020年6月30日的20.77亿美元下降3.5%[43] 未来展望 - 预计到2021年第二季度，生产量将恢复到疫情前的水平，推动净利息收入的强劲增长[40] 运营费用与其他收入 - 2020年第三季度的总运营费用为11865万美元，较2020年第二季度的10908万美元增长8.8%[47] - 2020年第三季度的其他经营收入为1349万美元，较2020年第二季度的-1339万美元显著改善[47]