财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，与上年基本持平，但跑赢潜在客户产量，市场增长率达10% [6] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.29亿美元，利润率达13.8%，创历史新高；调整后自由现金流为3800万美元 [6] - 与去年同期相比，利润率增长290个基点，尽管生产环境低迷 [9] - 第一季度新业务订单达19亿美元，开局良好 [8] - 销售同比增加100万美元，市场表现跑赢10%，但部分被客户产量下降4%、回收率降低、正常价格下调和外汇因素（2%）所抵消；剔除客户回收率，基础销售额增长约2% [41] - 调整后EBITDA因销量增加、商业项目时机有利、制造效率提高、工程和销售管理费用降低而改善，但部分被外汇因素抵消；净工程费用占销售额的5.6%，同比下降；调整后销售管理费用同比降低 [45] - 第一季度调整后自由现金流为3800万美元，EBITDA转化为现金流的比率约为30%；贸易营运资金有少量流入；现金税增加；净利息为正；资本支出为3500万美元，占销售额的3.7%，略低于全年预期；季度末现金为6.58亿美元，净现金余额为3.43亿美元 [47][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 显示产品线表现突出，销售额和新业务订单均有增长，尽管客户产量整体下降中个位数，但显示产品仍增长50% [6][43] - 第一季度数字座舱和电池管理系统（BMS）产品在全球16款车型上推出，其中10款为大众市场车型，混合动力电动汽车势头渐强 [26] - BMS业务方面，因北美客户库存充足和通用汽车工厂关闭，预计今年BMS销售额低于去年；获得第四家欧洲电动汽车原始设备制造商（OEM）客户，显示其产品具有竞争力和技术领先性 [245][249] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业第一季度产量增长1%，公司前几大客户的加权收入产量下降4%，北美和欧洲客户产量均下降约6% [17] - 美洲和欧洲市场表现强劲，得益于近期推出的显示和信息娱乐产品的量产，以及欧洲商用车业务的持续增长；亚洲市场中，印度业务因与马恒达的合作成功和两轮车业务的增长而扩张；中国市场同比下降，主要由于全球OEM市场份额下降和国内OEM出口量减少，且受季节性因素影响，环比也下降，但全球OEM市场份额在本季度未进一步下降，略有改善 [17][18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于产品和客户拓展，专注于汽车行业增长较快的技术领域，以行业领先的成本结构为支撑 [10] - 利用软件定义车辆和人工智能驱动的创新趋势，发展显示业务，扩大客户和市场覆盖范围，包括与丰田等客户的合作拓展、在中国与国内OEM的业务合作以及在两轮车市场的拓展 [11][12][13] - 面对关税不确定性，公司成立跨职能工作组与客户紧密合作，简化供应链，减少关税影响；评估生产的最佳地点，利用全球布局；将剩余关税成本转嫁给客户；暂停股票回购活动，专注于现金储备和加强资产负债表；同时继续寻找技术增值收购机会 [30][61][63] - 行业竞争方面，并非所有竞争对手都在墨西哥设厂，部分从亚洲发货的竞争对手在关税情况下可能处于劣势 [143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营和财务表现强劲，为全年开了个好头，但关税带来新的不确定性，不过公司曾经历类似挑战，有信心凭借全球制造布局、供应链管理能力、成本结构和资产负债表优势度过难关 [5][35][36] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司预计将受益于座舱内对数字内容的更高需求，有望实现长期营收增长、利润率提升和自由现金流生成 [67] - 由于关税不确定性，公司暂不重申全年指引，将根据关税和生产环境的清晰度提供定期更新 [33] 其他重要信息 - 公司在拉斯维加斯消费电子展上推出的新座舱技术，特别是行业首个座舱人工智能解决方案，受到客户广泛关注 [7] - 目前美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）合规零部件在穿越墨西哥-美国边境时无需缴纳关税，公司约97%从墨西哥运往美国的产品符合USMCA标准；4月3日生效的25%汽车关税和预计5月3日生效的对非美国产汽车零部件的25%关税，可能每周影响公司约1000万美元的产品进口，每周成本约250万美元，但政府正在评估减少对汽车行业干扰的选项 [29][30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否将剩余关税成本转嫁给客户 - 公司尚未受到关税影响，已与客户就降低关税风险和成本回收进行建设性讨论，预计可通过合作降低风险，但仍需根据5月3日后的情况向客户回收额外关税成本，公司有信心转嫁这些成本 [73][74] 问题2: 当前新业务预订环境如何，客户是否仍积极开展新车辆设计和合作 - 公司与亚洲、欧洲和北美客户的合作环境稳定，Q1销售和新业务订单表现良好，预计新业务活动全年将保持强劲，有信心实现目标并超越过去几年的表现 [79][80][81] 问题3: 客户生产计划和订单情况是否受到影响，是否有提前拉货现象 - 客户订单在Q1保持稳定，未出现明显提前拉货现象，经销商库存有所下降，可能消费者提前购买需求通过现有经销商库存消化；Q2订单情况目前也较为稳定 [87][88] 问题4: 供应链成本是否受到影响，与2021 - 2022年芯片危机时相比，应对能力如何 - 供应链成本未出现明显增加，供应商直接成本未受全球关税情况影响；公司从上次危机中吸取经验，多元化了供应基地，在应对供应相关问题上处于更有利地位 [91][92][93] 问题5: 若按S&P情景发展，公司如何达到原指引低端水平，对成本的抵消预期是多少 - S&P情景下，客户销售额将下降约1.3亿美元，公司假设能回收约8000万美元的关税影响，通过Q1的良好开端和适度调整支出，可达到全年原指引低端水平；目前有多种情景，公司将等待关税和生产计划更清晰后再做决策 [105][106] 问题6: 公司在中国的出口业务情况，是否有产品出口到美国 - 公司在中国的业务很少出口到美国，仅有部分日产汽车搭载了公司在中国生产的产品，但占比很小 [110] 问题7: 公司在中国的战略以及业务何时能改善 - 公司在中国的战略是与有规模和全球野心的国内OEM以及在未来几年仍有重要市场份额的全球OEM合作，如德国、日本和豪华OEM；预计今年是业务转型年，明年开始缓慢增长，2027 - 2028年有望恢复到2023 - 2024年的水平 [121][124] 问题8: 公司在当前不确定环境下的现金保存策略包括哪些 - 公司继续关注成本控制和现金生成，根据不同的产量变化情况制定不同计划，从减少可自由支配支出到进行更结构性的调整，但不会影响对资本支出和工程的未来投资，目前正在进行情景规划 [130][131] 问题9: 第一季度利润率中约1500万美元的一次性项目是什么 - 这些一次性项目主要是商业项目，是与客户协商的成本回收，大多与上一年相关，团队提前完成了这些项目的结算；这些项目对损益表的影响分布在销售、制造和工程回收等方面 [137][138][139] 问题10: 关税对竞争格局有何影响 - 并非所有竞争对手都在墨西哥设厂，部分从亚洲发货的竞争对手在关税情况下可能处于劣势，而公司在墨西哥的运营具有一定优势 [143] 问题11: 第一季度19亿美元的新业务订单是否超出内部预期，能否超过全年60亿美元的目标，以及这些订单是否会带来营收加速增长 - 公司认为新业务订单表现良好，年初看到的业务机会管道是过去五年中最强劲的，预计将在显示、CDC和仪表集群等领域有出色表现，有信心实现并超越目标；新业务订单表现越好，越有助于公司未来的营收增长 [151][154][156] 问题12: 与中国国内OEM的首次合作情况以及未来潜在机会 - 公司与奇瑞的首次合作是为其欧洲市场的车型提供大型显示屏，团队本周在上海车展与奇瑞及其他客户进行了后续讨论，预计首次合作将带来更多业务机会，但需先成功执行该项目 [160][161][162] 问题13: 公司对今年显示业务增长的预期，以及与中国国内OEM开展出口业务与国内业务的差异 - 公司今年开局有16款新产品推出，计划全年还有约90款新产品推出，预计显示业务将继续保持强劲增长，在营收中的占比将提高；与国内业务相比，出口业务在质量要求上不同，公司在支持OEM出口方面具有优势，且在定价上更有话语权 [169][170][176] 问题14: 公司与OEM客户的合同如何应对生产削减情况，以及当前并购环境如何 - 合同通常会考虑一定范围内的生产削减，若超出范围则需进行成本回收的讨论和协商；公司认为当前是寻找并购机会的好时机，但首要任务是应对关税不确定性，假设能在未来几个季度解决该问题，公司有能力通过并购实现增长，且有一系列潜在的附加收购项目 [186][202][205] 问题15: 第一季度商业回收项目是否与未来关税采购成本有关，以及10Q报表中3000万美元的顶线收益的驱动因素 - 商业回收项目与过去发生的成本有关，与未来关税采购成本无关；10Q报表中的顶线收益包括设计变更和工程回收等一次性项目，这些项目是非常规业务，因此进行了特别强调 [215][220][224] 问题16: 中国市场全球OEM市场份额稳定是新趋势还是偶然现象 - 公司认为2024年全球OEM市场份额的快速下降必然会在某个时间点出现转机，因为全球OEM也在推出新车型以应对中国市场；丰田的表现是一个积极信号，消费者注重品牌质量和服务；目前这只是一个季度的数据，未来可能会更明显 [228][229][230] 问题17: 公司在北美的设施情况以及是否会考虑搬迁工厂，BMS业务第一季度销售情况及新客户带来的收入机会 - 是否考虑在美国设立工厂取决于关税的最终确定和客户的生产计划，公司有能力根据业务情况进行调整，但目前尚不清楚是否有必要；BMS业务方面，由于北美客户库存充足和通用汽车工厂关闭，第一季度销售符合预期；新获得的欧洲客户订单表明公司的产品具有竞争力和技术领先性，在电动汽车领域的业务对公司整体业务发展很重要 [236][245][249]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为9.34亿美元，与去年基本持平，但跑赢潜在客户产量，市场增长率达10% [6] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.29亿美元，利润率达13.8%，创历史新高 [6] - 调整后自由现金流为3800万美元 [7] - 新业务订单在第一季度达到19亿美元 [9] - 与去年相比，销售额增加100万美元，除中国外各地区均增长 [15] - 排除客户回收款项后，基础销售额增长约2% [30] - 显示产品增长50%，尽管客户产量整体下降中个位数 [31] - 净工程成本占销售额的5.6%，同比下降 [32] - 调整后销售、一般和行政费用（SG&A）同比降低 [32] - 第一季度产生3800万美元的调整后自由现金流，EBITDA转化为现金流的比率约为30% [33] - 资本支出为3500万美元，占销售额的3.7%，略低于全年预期 [36] - 季度末现金为6.58亿美元，净现金余额为3.43亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 显示产品线表现突出，销售和新业务订单均有增长，公司成为行业大型显示器的顶级供应商 [7] - 数字集群业务获得新订单，如与丰田的合作 [12] - 商业车辆业务在欧洲持续增长 [15] - 两轮车业务在印度取得进展，与Hero Moto Corp和Royal Enfield获得数字集群订单 [13] - BMS系统获得新客户，为德国一家豪华OEM的新EV平台提供产品 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业第一季度产量增长1%，公司前十大客户的产量按收入加权计算下降4% [14] - 北美和欧洲客户产量下降约6% [14] - 美洲和欧洲市场销售增长，得益于近期推出的显示和信息娱乐产品 [15] - 亚洲市场中，印度业务因与Mahindra的合作和两轮车业务的增长而扩张 [15] - 中国市场同比下降，主要由于全球OEM市场份额流失和国内OEM出口量下降 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于产品和客户扩展，专注于汽车快速增长的技术领域，以行业领先的成本结构为支撑 [10] - 利用平台化产品开发和全球最佳成本布局，推动利润率扩张和现金流生成 [14] - 与丰田等客户加强合作，拓展业务 [12] - 在中国市场，支持国内OEM拓展海外业务，同时与全球OEM合作，确保盈利增长 [12] - 拓展两轮车市场，抓住数字化趋势带来的增长机会 [13] - 行业竞争方面，公司凭借强大的资产负债表和全球制造布局，与其他供应商形成差异化 [10][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营和财务表现强劲，为全年开了个好头 [6] - 行业面临关税不确定性，可能影响生产和产品组合，公司暂不重申全年指引 [25][36] - 若关税豁免政策维持现状，公司不会产生额外周成本 [24] - 公司正与客户密切合作，减轻关税影响，同时专注于长期战略 [27] - 尽管面临挑战，但公司认为这并非首次经历类似周期，有信心克服困难 [26][27] - 公司预计将受益于座舱数字化内容需求增长，具备长期增长潜力 [45] 其他重要信息 - 公司在拉斯维加斯消费电子展上推出的新座舱技术受到好评，特别是行业首个座舱AI解决方案 [8] - 第一季度有16款数字座舱和BMS产品在全球车辆上推出 [20] - 公司墨西哥工厂约三分之一的销售将在墨西哥境内发货，以减少关税直接暴露 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否将剩余关税成本转嫁给客户 - 公司尚未受到关税影响，已与客户就降低关税暴露进行建设性讨论，但转嫁成本存在限制，若关税持续，将向客户收取额外费用以反映真实成本 [48][49][50] 问题2: 当前新业务预订环境如何，客户是否仍积极开展新车辆设计 - 公司与客户的合作环境稳定，新业务活动预计全年保持活跃，订单管道强劲，有信心实现目标并超越过去表现 [53][54][55] 问题3: 生产计划和供应链成本是否受到影响，能否借鉴芯片危机经验 - 客户订单在第一季度保持稳定，未出现明显提前拉货情况，经销商库存有所下降 公司未看到供应商成本有显著增加，且在供应多元化方面有进步，能更好应对供应问题 [57][58][62] 问题4: 若按SMP预测，公司如何达到原指引低端水平 - SMP预测下，客户销售额将下降1.3亿美元，公司假设增量影响为25%，并能收回部分关税成本，通过Q1良好开局和微调支出，可实现全年4.5亿美元的目标，处于原指引低端 [66][67][68] 问题5: 公司在中国的出口业务情况及影响 - 公司在中国的业务很少出口到美国，主要是部分日产车辆搭载了在中国生产的部件 [71][72] 问题6: 公司在中国的战略及何时能改善市场增长情况 - 公司战略是与有规模和全球野心的国内OEM以及有市场份额的全球OEM合作 预计今年是中国业务的过渡年，明年开始缓慢增长，2027 - 2028年有望恢复到2023 - 2024年水平 [75][76][79] 问题7: 公司现金保存策略包括哪些内容 - 公司继续关注成本控制和现金流生成，根据不同的产量变化情况制定不同计划，包括减少可自由支配支出和进行结构性调整，但不会影响对战略目标的投资 [81][82] 问题8: 第一季度利润率中的异常项目是什么 - 第一季度约有1500万美元的一次性项目，主要是商业项目的成本回收，这些项目原本预计在全年完成，但团队提前完成 这些项目在损益表中分布较广 [85][86] 问题9: 关税对竞争格局有何影响 - 并非所有竞争对手都在墨西哥，部分从亚洲发货的竞争对手可能处于劣势，而公司在墨西哥的运营具有优势 [88][89] 问题10: 第一季度新业务订单是否超预期，能否超过全年60亿美元目标，以及对未来收入增长的影响 - 公司预计能超过原沟通目标，第一季度新业务机会管道是过去五年中最强劲的，显示和其他产品线机会丰富，公司有能力抓住市场趋势，获得更大市场份额 [95][96][97] 问题11: 显示产品今年的增长预期如何 - 公司第一季度显示产品实现强劲两位数增长，预计这种增长将持续，因为有大量新推出产品的管道，显示产品在收入中的占比将继续提高 [106][107][108] 问题12: 与中国本地OEM开展出口业务与国内业务有何不同 - 出口业务在质量期望上与国内业务有明显差异，公司能够满足这些要求 成本和定价方面，出口业务更具优势，因为需要满足不同的技术要求 但双方的时间进度要求都很激进 [110][111][112] 问题13: 公司与OEM客户的合同如何处理生产削减情况 - 合同通常规定了一定的生产范围，若在范围内则正常业务，超出范围则需协商成本回收 公司过去曾就类似问题进行过商业项目谈判 [115][116][117] 问题14: 如何看待并购环境 - 公司认为当前是寻找并购机会的好时机，但首要任务是应对关税不确定性 若能在未来几个季度解决关税问题，公司有能力通过并购实现增长，且公司有一系列潜在的并购项目 [119][121][122] 问题15: 第一季度商业回收项目是否与未来关税采购成本有关，以及10 - Q报表中相关项目的情况 - 商业回收项目与未来关税采购成本无关，均为过去成本的回收 10 - Q报表中该项目较去年同期增加3000万美元，其中包括设计变更和工程回收等一次性项目 [126][127][128] 问题16: 中国OEM市场份额稳定是新趋势还是异常现象 - 公司认为全球OEM在2024年的快速下滑趋势可能会扭转，因为他们正在推出新车型以应对中国市场 丰田的表现是一个积极信号，消费者注重品牌和质量 目前这只是一个季度的数据，未来可能会更明显 [130][132][134] 问题17: 北美除美国外的设施情况及搬迁可能性 - 公司是否考虑在美国其他地区建厂取决于关税政策和客户生产计划 公司会与客户密切合作，根据中期可见性做出决策，目前尚不清楚是否有必要进行改变 [137][138][139] 问题18: 第一季度BMS销售情况及新欧洲客户的收入机会 - 由于北美客户库存充足和通用汽车工厂停产，公司预计今年BMS销售低于去年 新获得的欧洲客户是一个高知名度业务，公司的技术和成本能力得到认可，该业务对公司在电动汽车领域的发展具有重要意义 [140][141][143]

业绩表现 - 季度每股收益2.4美元 超出市场预期1.7美元41.18% 去年同期为1.61美元 [1] - 季度营收9.34亿美元 超出市场预期3.89% 去年同期为9.33亿美元 [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期 但营收仅一次超出预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌15.9% 同期标普500指数下跌8.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来预期 - 下季度预期每股收益2.18美元 营收9.6536亿美元 本财年预期每股收益8美元 营收36.9亿美元 [7] - 收益预期修正趋势呈现混合状态 需关注后续预期变化 [6][7] 行业状况 - 所属汽车原始设备行业在Zacks行业排名中处于后36%分位 [8] - 同业公司Strattec Security预计季度每股收益0.95美元 同比增长156.8% 营收1.371亿美元 同比下降2.6% [9]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，2024年同期为9.33亿美元[11] - 2025年第一季度净利润为6700万美元，2024年同期为4400万美元[11] - 2025年第一季度基本每股收益为2.39美元，2024年同期为1.52美元[11] - 2025年第一季度基本每股收益为2.39美元，摊薄后每股收益为2.36美元；2024年对应数据分别为1.52美元和1.50美元[77] - 2025年和2024年第一季度，公司净销售额分别为9.34亿美元和9.33亿美元，归属于公司的净收入分别为6500万美元和4200万美元[101] - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，较2024年同期增加100万美元；成本销售为7.96亿美元，较2024年同期减少1800万美元；净利润为6500万美元，较2024年同期增加2300万美元[117] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.29亿美元，较2024年同期增加2700万美元[131] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2025年3月31日，总资产为29.97亿美元，截至2024年12月31日为28.62亿美元[13] - 截至2025年3月31日，现金及等价物为6.55亿美元，截至2024年12月31日为6.23亿美元[13] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，坏账准备均为1000万美元[24] - 截至2025年3月31日，德国收购交易总对价公允价值6200万美元，资产4700万美元，负债1900万美元，商誉3400万美元[32] - 截至2025年3月31日，公司对非合并联营企业投资2900万美元，较2024年12月31日的2700万美元增加200万美元[38] - 截至2025年3月31日，公司对延锋伟世通投资有限公司的最大损失敞口为900万美元，较2024年12月31日的1300万美元减少400万美元[41] - 截至2025年3月31日，公司已向有限合伙企业投资约1300万美元，总承诺投资额为2000万美元[42] - 截至2025年3月31日，公司重组储备为2600万美元，较2024年12月31日的2800万美元减少200万美元[47] - 截至2025年3月31日，公司存货净额为3.1亿美元，较2024年12月31日的2.83亿美元增加2700万美元[48] - 截至2025年3月31日，公司商誉余额为8000万美元，较2024年12月31日的8100万美元减少100万美元[51] - 2025年3月31日其他非流动资产为8900万美元，2024年12月31日为9400万美元[53] - 2025年3月31日其他流动负债为2.41亿美元，2024年12月31日为2.57亿美元；其他非流动负债2025年3月31日为9200万美元，2024年12月31日为8700万美元[54] - 2025年3月31日短期债务中流动部分长期债务为1800万美元，长期债务中定期债务工具净额为2.97亿美元；2024年12月31日对应数据分别为1800万美元和3.01亿美元[55] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司交叉货币互换累计名义金额为2亿美元，公允价值分别为非流动负债800万美元和100万美元，预计未来12个月约400万美元收益将从累计其他综合收益重分类至收益[83] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司利率互换累计名义金额为2.5亿美元，公允价值分别为非流动资产500万美元和800万美元，预计未来12个月约400万美元损失将从累计其他综合收益重分类至收益[85] - 2025年和2024年第一季度，利率互换计入AOCI的净损益分别为 - 500万美元和 - 200万美元，重分类至收益的金额均为 - 300万美元；净投资套期计入AOCI的净损益分别为 - 900万美元和700万美元[86] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司债务公允价值分别为3.15亿美元和3.19亿美元[87] - 截至2025年3月31日，福特汽车、通用汽车、雷诺/日产、大众汽车占公司应收账款总额的比例分别为14%、11%、11%、11%；截至2024年12月31日，该比例分别为12%、13%、10%、10%[89] - 截至2025年3月31日，公司在巴西为4400万美元索赔计提了600万美元准备金[91] - 2025年和2024年第一季度，产品保修和召回索赔负债期末余额分别为7900万美元和7000万美元[95] - 截至2025年3月31日，公司企业信用评级为BB级[134] - 截至2025年3月31日，附属公司营运资金额度可用余额为1.49亿美元，循环信贷额度可用余额为4亿美元[134] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总额为6.58亿美元，其中受限现金为300万美元，若公司选择发放现金股息，合资伙伴应占现金为9200万美元[135] - 截至2025年3月31日，5.69亿美元现金余额位于美国境外司法管辖区，其中约2.15亿美元被视为永久性再投资[136] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，货币衍生金融工具因汇率10%有利或不利变动的假设税前公允价值损益分别为2100万美元和2000万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为7000万美元，2024年同期为6900万美元[15] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为3300万美元，2024年同期为3700万美元[15] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为1800万美元，2024年同期为3100万美元[15] - 公司预计2025年剩余时间收到1600万美元现金报销款，2026年1800万美元，2027年200万美元，2028年和2029年及以后各100万美元[53] - 2025年第一季度，公司经营活动现金流入分别为7000万美元和6900万美元[143] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用量为3300万美元，较2024年同期减少400万美元[144] - 2025年第一季度，公司融资活动现金使用量为1800万美元，较2024年同期减少1300万美元[145] 财务数据关键指标变化 - 成本与费用 - 2025年第一季度公司未记录重组费用，2024年同期记录200万美元净重组费用[45] - 2025年第一季度公司净定期福利成本中美国计划为200万美元，2024年为300万美元；非美国计划2025年为0，2024年为 - 100万美元[65] - 2025年第一季度公司记录所得税拨备2800万美元，2025年和2024年第一季度无法确认所得税利益的税前亏损分别为700万美元和1000万美元[68] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为4700万美元，较2024年同期的5200万美元有所减少[122] - 2025年第一季度，公司向非美国设定受益计划现金缴款100万美元，预计2025年美国和非美国设定受益养老金计划现金缴款分别为400万美元和500万美元[137] - 2025年第一季度，公司支付重组活动相关费用300万美元，预计2025年现金重组支付总额约1900万美元[138] - 截至2025年3月31日，公司未确认的税收利益（含利息和罚款）预计导致现金支出1600万美元[140] 财务数据关键指标变化 - 股东权益 - 2025年3月31日非控股股东权益为8400万美元，2024年12月31日为8100万美元[72] - 2025年3月31日累计其他综合收益（损失）期末余额为 - 2.87亿美元，2024年为 - 2.68亿美元[74] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 2023年3月2日公司董事会授权3亿美元股票回购计划，截至2025年3月31日已回购1505379股，平均价格116.86美元，2025年第一季度回购74334股，平均价格88.04美元[75] - 公司于2023年3月宣布3亿美元股票回购计划，截至目前已回购1.76亿美元公司普通股[109] - 2023年3月2日董事会授权3亿美元股票回购计划，截至2025年3月31日已回购1505379股，均价116.86美元[141] - 2025年第一季度，公司共回购74334股普通股，均价88.04美元，剩余可回购金额1.24亿美元[166] 业务收购与投资 - 2024年8月29日，公司以5400万美元现金收购德国先进设计和研发服务公司，最高1300万美元或有对价将在三年内支付[31] - 2024年第四季度，公司以300万美元现金收购另一业务，截至2025年3月31日，无形资产公允价值增加100万美元，商誉减少100万美元[36][37] - 2024年全年，公司为无机增长净支出5400万美元，收购了一家先进设计与研发服务公司和一家软件公司[109] - 公司承诺向汽车领域实体投资2000万美元，截至2025年3月31日已出资约1300万美元[139] 各条业务线数据关键指标变化 - 地区净销售额 - 2025年第一季度，欧洲、美洲、中国国内、中国出口、其他亚太地区净销售额分别为3.26亿美元、3.15亿美元、7900万美元、5700万美元、1.93亿美元；2024年第一季度，该数据分别为3.13亿美元、2.96亿美元、1.14亿美元、7000万美元、1.73亿美元[103] 行业与市场情况 - 2025年第一季度全球轻型汽车产量略有增加，公司客户产量下降中个位数百分比；预计2025年全年全球产量下降，公司客户车辆产量预计下降高个位数百分比[114][115] 公司诉讼与赔偿 - 2023年和2024年，公司分两期向密歇根州范布伦特许镇支付1200万美元以解决诉讼[90] 公司高管与合规 - 高级副总裁Robert R. Vallance计划于2025年3月5日开始出售8000股股票，截止日期为2026年5月1日[169] - 首席执行官和高级副总裁兼首席财务官于2025年4月24日进行Rule 13a - 14(a)认证[172] - 首席执行官和高级副总裁兼首席财务官于2025年4月24日进行Section 1350认证[172] - 公司提交了多份XBRL相关文档，包括实例文档、分类扩展模式文档等[172] - 公司同意应证券交易委员会要求提供长期债务相关文件副本[174] - 公司代表Colleen E. Myers于2025年4月24日签署报告[177] 其他财务事项 - 2025年第一季度公司赎回了3000万美元的中国银行票据[23]

2025年第一季度财务数据关键指标 - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，上年同期为9.33亿美元，跑赢客户汽车产量10%[2] - 第一季度毛利润为1.38亿美元，归属于公司的净利润为6500万美元，摊薄后每股收益为2.36美元[3] - 第一季度调整后EBITDA为1.29亿美元[3] - 2025年前三个月，经营活动现金流量为7000万美元，资本支出为3500万美元，调整后自由现金流为3800万美元[4] - 第一季度末公司现金为6.58亿美元，债务为3.15亿美元，净现金头寸为3.43亿美元[4] - 2025年第一季度末总资产为29.97亿美元，总负债和权益为29.97亿美元[18] - 2025年3月31日结束的三个月，公司净收入为6700万美元，2024年同期为4400万美元[20] 2025年与2024年财务数据对比关键指标 - 2025年调整后EBITDA为1.29亿美元，2024年为1.02亿美元[22] - 2025年自由现金流为3500万美元，2024年为3200万美元[24] - 2025年调整后自由现金流为3800万美元，2024年为3400万美元[24] - 2025年归属于公司的净利润为6500万美元，2024年为4200万美元[22][26] - 2025年摊薄后每股收益为2.36美元，2024年为1.50美元[26] - 2025年调整后净利润为6600万美元，2024年为4500万美元[26] - 2025年调整后每股收益为2.40美元，2024年为1.61美元[26] - 2025年经营活动提供的净现金为7000万美元，2024年为6900万美元[20][24] - 2025年投资活动使用的净现金为3300万美元，2024年为3700万美元[20] 业务拓展情况 - 第一季度获得19亿美元新业务，包括近10亿美元与亚洲（不包括中国）OEM的合作以及多个两轮车市场的订单[5] - 第一季度推出16款新产品，主要受数字座舱产品和灵活BMS技术推动[6] - 2024年公司年度销售额约为38.7亿美元，获得61亿美元新业务[9] 业绩指引相关 - 因关税相关动态，汽车行业前景更不确定，公司不重申2025年全年业绩指引[8]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务业绩表现良好，新产品需求强劲，新业务拓展成果显著，但受关税等因素影响行业前景不确定，暂不重申全年业绩指引 [1][6] 第一季度财务结果 - 净销售额9.34亿美元，略高于去年同期的9.33亿美元，产品表现较客户车辆生产高出10%，但部分被客户回款减少、年度定价和汇率因素抵消 [1] - 毛利润1.38亿美元，归属于公司的净利润6500万美元，摊薄后每股收益2.36美元 [2] - 调整后EBITDA为1.29亿美元，反映了对运营执行和成本控制的关注，以及资源优化和一次性商业项目的积极影响 [2] - 运营现金流7000万美元，资本支出3500万美元，调整后自由现金流3800万美元，季度末现金6.58亿美元，债务3.15亿美元，净现金头寸3.43亿美元 [3] 新业务与产品发布 - 第一季度获得19亿美元新业务，包括亚洲（除中国）OEM近10亿美元订单和两轮车市场多个订单，还有中国国内OEM、日本OEM和全球OEM的项目 [4] - 推出16款新产品，主要受数字座舱产品大众市场采用和灵活BMS技术推动，涵盖福特、大众等多个品牌车型 [5] 财务展望 - 由于关税相关动态，汽车行业前景更不确定，公司暂不重申2025年全年业绩指引，待能见度改善后更新 [6] 公司简介 - 公司通过创新技术推动出行发展，产品组合涵盖数字座舱、先进显示、AI软件和集成EV架构解决方案，与全球OEM合作，业务覆盖18个国家 [7][8] 会议安排 - 4月24日上午9点ET，公司将举行电话会议讨论季度业绩，公众可通过网络直播收听，提供了拨号号码和会议ID [9] 非GAAP财务信息说明 - 调整后EBITDA、调整后净利润、调整后每股收益、自由现金流和调整后自由现金流等非GAAP指标计算方式可能与其他公司不同，有一定局限性 [10][20][22] 财务报表数据 综合收益表 - 2025年第一季度净销售额9.34亿美元，成本销售7.96亿美元，毛利润1.38亿美元，净利润6700万美元 [13] 资产负债表 - 2025年3月31日总资产29.97亿美元，总负债16亿美元，股东权益13.97亿美元 [15][17] 现金流量表 - 2025年第一季度运营活动提供净现金7000万美元，投资活动使用净现金3300万美元，融资活动使用净现金1800万美元，期末现金及等价物6.58亿美元 [18] 非GAAP财务指标调节表 - 调整后EBITDA：2025年第一季度为1.29亿美元，较2024年的1.02亿美元有所增长 [21] - 自由现金流和调整后自由现金流：2025年第一季度分别为3500万美元和3800万美元 [23] - 调整后净利润和调整后每股收益：2025年第一季度分别为6600万美元和2.40美元 [26]

文章核心观点 - TuneIn与Visteon达成合作，将其音频内容整合到Visteon汽车应用库，为司机提供更丰富娱乐体验，双方借此拓展业务 [1][3][4] 合作内容 - TuneIn与Visteon合作，将全球广播电台和播客内容整合到Visteon汽车应用库，先在部分地区推出，后续拓展到更多车辆和国家 [1] - 合作使司机通过Visteon应用库24/7访问超10万广播电台、数百万播客和10万有声读物 [2] 双方表态 - Visteon产品管理总监称合作增强车载应用库音频内容范围，期待将TuneIn推广到印度和亚太更多车辆 [3] - TuneIn CEO表示Visteon与其理念契合，此次整合让司机无缝访问其音频内容 [4] 双方情况 TuneIn - 全球直播音频领先者，汇聚全球体育、新闻等音频内容，月活超7500万，通过超200个设备和汽车品牌提供服务 [5][6] - TuneIn Premium订阅者可获得特定体育节目、无广告新闻和音乐频道 [6] Visteon - 全球汽车技术公司，通过创新解决方案推动软件定义出行，产品涵盖数字座舱等 [7] - 2024年公司年销售额约38.7亿美元，新业务订单达61亿美元，业务覆盖18个国家 [7]

文章核心观点 - 高盛分析师Mark Delaney因关税问题和消费者需求疲软下调美国汽车销售和全球生产预测，并对主要汽车企业和一级供应商评级进行调整 [1] 行业情况 - 特定行业关税预计仍将存在，拟议关税将使美国汽车进口和制造成本平均至少提高数千美元，汽车行业难以完全转嫁成本，未来6 - 12个月美国新车净价将因关税上涨2000 - 4000美元 [1][2][3] - 分析师预计2025年美国汽车销量为1540万辆，2026年为1525万辆，低于此前预期 [4] 企业评级及股价情况 汽车企业 - 福特汽车：评级从买入下调至中性，目标价9美元，股价周四下跌5%至9.025美元 [4][6] - 通用汽车：重申买入评级，目标价63美元，分析师下调预期以反映更严峻的周期性前景和竞争加剧 [5] - 特斯拉：确认面临汽车需求疲软、消费者信心不足、关税成本和美国电动汽车政策风险等逆风，重申中性评级，目标价260美元，股价周四下跌9.95%至11.24美元 [6][7] - Rivian Automotive：面临美国电动汽车政策支持减少和经济背景疲软风险，维持中性评级，目标价12美元，股价周四下跌4.57%至11.24美元 [7] 一级供应商 - Lear Corporation和Visteon Corporation：评级从买入下调至中性，这两家公司关税风险敞口大，难以抵消关税影响，Visteon股价周四下跌10.5%至66.01美元，Lear股价周四下跌8.89%至75.50美元 [8][9]

文章核心观点 公司将发布2025年第一季度财报并召开电话会议，同时宣布人员任命 [1][2] 财务信息 - 公司将于4月24日美股开盘前发布2025年第一季度财务结果 [1] - 2024年公司录得约38.7亿美元的年度销售额，获得61亿美元新业务 [3] 会议安排 - 公司将于美国东部时间上午9点召开投资界电话会议讨论财报及相关事宜，公众可通过网络直播收听 [1] - 电话会议、网络直播、相关演示材料、新闻稿及其他补充信息可在公司网站投资者板块获取，会议结束后网站将提供网络直播回放 [1] - 美国/加拿大参会者免费拨入号码为1 - 888 - 330 - 2508，国际参会者收费拨入号码为1 - 240 - 789 - 2735，会议ID为8897485 [4] 人事变动 - 公司宣布Kris Doyle被任命为投资者关系与财务规划分析副总裁，立即生效 [2] 公司介绍 - 公司是汽车驾驶舱电子领域全球领导者，通过创新技术推动出行发展，产品组合涵盖数字驾驶舱创新、先进显示屏、人工智能软件解决方案和集成电动汽车架构解决方案 [3] - 公司业务覆盖乘用车、商业运输和两轮车领域，与全球原始设备制造商合作，总部位于密歇根州范布伦镇，在18个国家开展业务，拥有创新中心和制造工厂网络 [3] 联系方式 - 媒体联系邮箱为[email protected] [4] - 投资者联系邮箱为[email protected] [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年销售额为38.7亿美元，较去年略有下降，基础销售额（排除供应链恢复的影响）与上一年大致持平 [47][48] - 2024年调整后EBITDA达到创纪录的4.74亿美元，较上一年增加4000万美元，EBITDA利润率为12.3%，同比扩大130个基点 [49][51] - 2024年调整后自由现金流创纪录，达到3亿美元，较上一年有所改善，主要得益于调整后EBITDA的增加和贸易营运资金的流入 [52] - 2024年资本支出为1.37亿美元，比去年增加1200万美元，主要用于未来投资，包括在突尼斯建立新工厂和一些垂直整合计划 [54] - 2024年公司进行了5500万美元的并购和6300万美元的股票回购 [55] - 2025年销售指引范围为36.5 - 38.5亿美元，调整后EBITDA预计在4.5 - 4.8亿美元之间，调整后自由现金流预计在1.75 - 2亿美元之间，资本支出预计为1.5亿美元 [58][60][61] - 2027年销售目标为41.5亿美元，调整后EBITDA利润率预计扩大至13.3%，调整后自由现金流预计超过40%的调整后EBITDA，即2.3亿美元 [64][67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年下一代产品（包括数字集群、显示屏、SmartCore和电气化产品）推动公司市场表现超过4%，但被较低的客户产量、较低的恢复额、对客户的降价以及外汇逆风所抵消 [48] - 2024年SmartCore信息娱乐预订总额约为16亿美元，而去年为7亿美元 [91] - 2024年BMS产品需求强劲，特别是与通用汽车的合作，但预计2025年BMS销售额将略有下降，占总销售额的高个位数百分比 [144][147] - 2024年数字集群业务量同比增长近17% - 18%，但平均销售价格下降，因为产品进入了更多面向大众市场的车辆 [158] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年在美洲市场，公司表现超过市场两位数，在欧洲市场超过市场中个位数，在亚洲市场，除中国外市场产出为中个位数增长，但中国市场因全球OEM市场份额下降对公司增长造成5%的逆风 [6][48] - 2024年第四季度，欧洲市场实现两位数的市场超越，美洲市场实现高个位数超越，而中国市场表现不佳 [43] - 预计2025年全球轻型汽车产量将略有下降，公司客户的车辆产量将出现中个位数下降，除中国外各地区将继续实现市场超越，中国市场销售下降幅度将在2025年有所缓和，并在2026年开始恢复 [30][31][32] - 预计2026 - 2027年轻型汽车产量将根据S&P全球预测增长，公司市场增长预计为中到高个位数，在中国市场，随着与国内和国际OEM的新产品推出，销售有望改善 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过与关键行业趋势相契合的产品，进入快速增长的汽车技术领域，并拥有一流的成本结构 [20] - 不断创新和增强产品组合，通过并购加强技术能力，引入新兴技术，如高性能SmartCore和基于AI的用户界面软件解决方案Cognito AI [21][23] - 加强技术平台，集成更多功能，推动硬件垂直整合，将二级内容纳入内部，以降低成本和提高创新能力 [24] - 调整制造和工程布局，以适应市场动态，增加在日本和印度的资源，减少在中国的布局 [26] - 建立培训和发展计划，培养专业软件人才，以满足公司对关键汽车技术的需求 [26] - 坚持平衡的资本分配方法，将资金分配到有机增长、并购和股东回报上 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司表现强劲，产品组合与行业数字化、软件定义车辆和电气化趋势相契合，新业务预订量达到61亿美元，连续三年达到或超过60亿美元水平 [5][7][14] - 尽管客户在2024年的报价活动低于平均水平，但公司凭借产品组合的广度和实力，超过了全年新业务预订目标 [8] - 2025年公司预计将在市场中实现中到高个位数增长，尽管面临客户车辆产量下降和外汇逆风等挑战，但强大的产品组合和业务预订势头将抵消近期市场逆风 [31][33] - 2026 - 2027年公司预计将继续实现市场超越，随着新产品的推出和市场份额的扩大，销售将实现增长，调整后EBITDA利润率和自由现金流也将得到改善 [34][65][67] 其他重要信息 - 关税情况不断变化，针对墨西哥和加拿大的关税目前推迟至3月初，上周提出了全球互惠关税，如果实施，将对整个行业特别是供应链产生重大影响，公司正在与客户合作确定缓解措施，指导中未包含这些潜在关税的影响 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 亚洲OEM（如丰田）在公司收入中的占比及对增长的影响 - 目前亚洲OEM（主要是日本和印度）在公司收入中的占比处于中高个位数水平，到2027年预计将几乎翻倍，这些OEM的全球车辆产量约占25% - 30%，是公司的增长机会 [77][78] 问题2: 客户组合和中国市场情况 - 2025年客户组合为负，主要是由于一些大型客户（如福特、通用、梅赛德斯、日产和马自达）预计产量下降，但2026年情况将有所改善 [82][83] - 中国市场方面，历史上公司业务主要与全球OEM合作，自2022年以来市场变化，全球OEM市场份额下降，公司虽与一些国内OEM开展业务但不足以抵消损失，2025年影响将缓和，预计2026年开始销售将改善，因为有与国际和国内OEM的新产品推出 [84][85][87] 问题3: SmartCore预订情况及多域控制器进展 - SmartCore预订受市场动态影响，2024年欧洲和北美客户报价活动较低，多数订单来自亚洲，预计2025 - 2026年欧洲和美国的SmartCore活动将恢复 [95][96][97] - 目前SmartCore HPC可集成一些车身控制功能，但尚未将ADAS集成到单个计算集群中，这可能还需要一些时间 [99] 问题4: 2025年预订市场机会及目标 - 2024年的放缓使2025年的预订市场机会强劲，管道看起来很稳健，产品方面显示屏和SmartCore需求强劲，公司目标仍为60亿美元以上 [102][103] 问题5: 2025年展望是否保守及增长市场预期包含内容 - 公司对2025年的预测基于S&P全球展望，可能较为保守，如果客户生产计划实现可能有上行空间 [109] - 2025年增长市场预期与2024年类似，新产品推出仍是驱动因素，欧洲市场表现将更强，中国市场损失将缓和 [110][111][112] 问题6: 公司如何看待资产组合分配 - 公司认为所处领域有很多技术驱动的内容增长，有能力通过增加新产品线和把握新兴趋势来获取市场份额，将继续寻找相关收购机会 [115][116][118] 问题7: 2027年销售目标低于投资者日预期的主要驱动因素 - 主要驱动因素包括中国市场，自2023年以来公司在中国的收入损失约5个百分点；电气化方面，BMS和EV增长预期下降；以及客户生产预期下降 [123][124][125] 问题8: 中国市场本地业务组合情况 - 2024年中国市场收入占公司总收入的约10%，其中60%与全球OEM合作，40%与国内OEM合作，市场份额方面国内OEM约占65%，全球OEM约占35%，1月份全球OEM市场份额保持稳定，中长期预计德国和日本OEM将有一定市场份额，其余业务将来自国内OEM [129][130][131] 问题9: 第四季度营运资金收益的驱动因素、对2025年自由现金流的影响、并购管道及无机收入贡献 - 第四季度营运资金收益主要来自客户收款良好、工程恢复款的及时收取、库存减少和销售下降，部分因素在2025年不会重现，预计EBITDA到现金流的转化率仍约为40% [137][138][139] - 公司在2025年资本分配保持平衡，增加资本支出用于垂直整合和调整布局，有广泛的并购管道，并将在股票回购方面保持机会主义 [140][141] - 2024年底的收购规模较小，主要是增加能力，对2024和2025年的数字影响不大 [141][142] 问题10: 2025年BMS预测的依据及2024年BMS收入 - 2025年BMS销售额预计持平或略有下降，原因是IRA税收抵免废除的不确定性和整体需求不如预期，以及车辆和产品库存较高，预计2026年起将随市场增长 [144][145][146] - 2024年BMS收入占总销售额的高个位数百分比 [147] 问题11: 2027年EBITDA利润率改善中规模因素的具体含义 - 规模因素指公司业务对规模敏感，多年来在增加销量的同时，保持SG&A和工程费用在合理水平，未与销售额成比例增加 [151] 问题12: 2024年集群业务情况及未来增长预期 - 2024年集群业务方面，独立集群和信息娱乐系统在中高端市场将被更大显示屏和座舱域控制器取代，但这些产品向大众市场下沉时，集群业务量仍在增长，数字集群业务量同比增长近17% - 18%，但平均销售价格下降 [156][157][158]