UDR, Inc. (NYSE:UDR) Q1 2023 Earnings Conference Call April 27, 2023 12:00 PM ET Company Participants Trent Trujillo - Director, Investor Relations Tom Toomey - Chairman & Chief Executive Officer Mike Lacy - Senior Vice President, Operations Joe Fisher - President & Chief Financial Officer Andrew Cantor - Senior Vice President, Acquisitions & Dispositions Conference Call Participants Eric Wolfe - Citi Jeff Spector - Bank of America Austin Wurschmidt - KeyBanc Capital Markets Tony Paolone - JPMorgan Jamie Fe ...

100 Pier 4| Boston, MA INVESTOR PRESENTATION 1Q 2023 G R E S B ★★★★ ★ 2022 Opening doors to the future® TABLE OF CONTENTS 17 3 Recent Updates UDR at a Glance 5 7 UDR Value Proposition 8 Innovation and Competitive Advantages 10 Accretive Capital Allocation and Value Creation 12 Market and Resident Attributes 14 Strong, Liquid, Flexible Balance Sheet 15 ESG and Sustainability Leadership The Case for Apartment REITs View 34| New York, NY 2 RECENT UPDATES(1) High: 7.75% Apartment fundamentals remain healthy and ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-10524 UDR, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 54-0857512 (State or other jurisdiction of ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Maryland 54-0857512 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organization) Identification No.) 1745 Shea Center Drive, Suite 200, Highlands Ranch, Colorado 80129 ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年同店净营业收入（NOI）增长14%，调整后每股运营资金（FFOA）增长16% [5] - 第四季度同店收入和NOI同比分别增长12.1%和14.5%，主要受5.4%的混合租赁费率增长、96.8%的高入住率、租金组合优化和稳定的收款率推动 [10] - 2022年第四季度调整后每股FFO为0.61美元，达到此前指引范围的中点；全年调整后FFOA为2.33美元，同比增长16% [19] - 2023年股息提高10.5%，基于调整后每股可分配资金（AFFO）指引，股息支付率为74%，与历史平均水平一致 [19] - 2023年全年调整后每股FFOA指引范围为2.45 - 2.53美元，中点2.49美元代表7%的年度增长 [20] - 2023年第一季度调整后每股FFOA指引范围为0.59 - 0.61美元，中点同比增长9% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店业务：2023年同店收入和NOI增长指引中点分别为6.75%和7.5%，预计费用增长4.75% [13] - 创新业务：创新举措预计到2025年底产生至少4000万美元的增量NOI，其中500 - 1000万美元已包含在2023年同店指引范围内 [16] - 开发和再开发业务：目前有三个在建项目，95%的成本已锁定，预计收益率在5% - 6%之间；弗吉尼亚州北部的Newport Village二期项目预计收益率在5% - 6%之间 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场需求：2023年初需求相对健康，流量与去年同期持平且高于长期平均水平，但潜在租户决策时间延长 [11] - 租金增长：第一季度混合费率增长预计平均在3% - 4%之间，由7% - 7.5%的续租费率增长驱动 [12] - 市场差异：阳光地带市场年初混合费率较高，主要受续租增长推动；沿海市场市场租金和租金损失较高，预计年中可能赶上并超过阳光地带 [25] - 具体市场表现：纽约市场第四季度有效新租赁费率增长16.3%，预计今年收入增长10% - 12%；西雅图市场第四季度新租赁增长下降7.4%，预计2 - 3月新租赁增长转正，混合费率在2% - 3%之间 [50][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略调整：2022年初在股权价格有吸引力时进行扩张，年中资本成本上升后转向轻资产战略 [6] - 创新驱动：通过投资人员、PropTech和ClimateTech等举措，进一步扩大运营利润率优势 [5] - 资本配置：优先考虑开发商资本计划和再开发项目，同时探索处置活动和寻找合资伙伴 [26][27] - 行业竞争：公司在同店收入增长方面排名第二，创新举措和审慎的资本配置将增强竞争力 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：美国多户住宅行业基本面良好，需求和流量健康，就业增长积极，租金与收入水平稳定，相对单户住宅更具 affordability [7] - 未来前景：公司对2023年前景充满信心，预计能够有效应对宏观环境变化，实现强劲的绝对和相对业绩 [8] 其他重要信息 - 可持续发展：公司获得GRESB的5星级ESG评级，连续两年被《新闻周刊》评为美国最负责任的公司之一 [6] - 债务管理：截至2024年，合并债务到期金额仅为1.15亿美元，占企业价值的0.5%；加权平均利率为3.2%，为多户住宅同行中最低 [22] - 流动性：截至12月31日，公司拥有10亿美元的流动性，资产负债表状况良好 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年哪些市场最强和最弱，若资本市场活跃会买卖哪些资产 - 阳光地带市场年初混合费率较高，沿海市场市场租金和租金损失较高，预计年中可能赶上并超过阳光地带；公司将优先考虑开发商资本计划和再开发项目，同时探索处置活动和寻找合资伙伴 [25][26][27] 问题2: 迁移趋势是否有变化，开发商资本计划（DCP）的回报门槛有何变化 - 迁移趋势基本回到疫情前水平，迁出和迁入大都市统计区（MSA）的比例略有下降；DCP的目标回报从11% - 12%提高到13% - 14%，风险降低 [29][30][31] 问题3: 指导假设中包含哪些经济情景，新租赁和续租定价何时收敛 - 指导假设的基线中点假设全国全年失业100万人，通过多因素模型得出约83%的置信加权模型；预计到第三季度，新租赁和续租定价差距将缩小至100 - 200个基点 [36][37] 问题4: 模型在哪些时期进行了回测，是否考虑重大合资机会 - 回测时期包括2005 - 2006年，当时尽管就业岗位大幅减少，但租金和收入仍实现增长；公司希望找到像MetLife这样的合资伙伴，共同推动企业发展 [40][41] 问题5: 费用增长指导的分解，以及集中化和人员精简能节省多少成本 - 可控费用预计增长4.5% - 5.5%，主要压力来自公用事业和维修保养；不可控费用预计增长4% - 5%，主要压力来自税收和保险；公司预计通过人员精简、技术应用和效率提升等措施，进一步压缩费用 [44][45] 问题6: 预计2023年因购房而迁出的情况是否会增加 - 预计2023年因购房而迁出的趋势将保持不变，因为房价下跌和可负担性改善通常会导致延迟反应 [47] 问题7: 西雅图市场的情况及2023年预期，同店收入指导中入住率的假设 - 西雅图市场第四季度郊区收入增长10% - 12%，贝尔维尤地区增长5% - 6%；预计2 - 3月新租赁增长转正，混合费率在2% - 3%之间；同店收入指导中假设入住率大致持平，约为96.7% - 96.8% [50][51] 问题8: 收入增长在全年的进展情况，以及新开发项目的启动计划 - 预计上半年收入增长相对较强，为7.5% - 8.5%，下半年为5.5% - 6.5%；目前三个在建项目成本基本锁定，预计收益率在5% - 6%之间；Newport Village二期项目预计收益率在5% - 6%之间，近期将确定最终成本和回报预期 [53][55] 问题9: 当前的租金损失情况，以及纽约市场持续强劲的原因和可持续性 - 目前租金损失约为2.2%，高于上月的1.5%和去年同期的1.5%；纽约市场需求强劲，入住率达98%，无优惠活动，供应极少，预计今年收入增长10% - 12% [57][59] 问题10: 预计2023年周转率和坏账情况，以及同店费用在沿海和阳光地带的差异 - 预计周转率与去年基本持平，坏账费用相对平稳；同店费用在沿海和阳光地带的主要差异在于税收，阳光地带预计为高个位数增长，沿海地区受加州限制为2% [62][64][65] 问题11: 科技市场的需求情况，以及租户决策时间延长的含义和影响 - 旧金山市场近期流量有所回升，科技行业裁员对公司影响较小，因为租户基础较为多元化；租户决策时间延长约两天，主要体现在空置天数上 [66][69] 问题12: 市场内不同类型物业（A与B、城市与郊区）的差异，以及在无可行收购或DCP机会时的回购意愿 - 2022年A类物业和城市物业表现较好，预计2023年B类物业和郊区物业将表现更优；公司有回购的意愿和能力，但需根据市场情况和资本来源等因素综合考虑 [71][72] 问题13: 2024年实现高于平均增长的条件，正常年份的earn - in水平，以及DCP投资的退出策略 - 2024年市场租金增长有望受益于住房供应减少和相对可负担性优势，创新举措预计再增加50个基点的收益；正常年份earn - in的历史平均水平约为1.5%；DCP投资的退出策略将根据具体情况而定，目前部分合作伙伴可能希望延长时间以等待更好的交易窗口 [74][75][76] 问题14: Junction项目的最新情况，以及租户因租金上涨迁出后租金提升情况 - Junction项目因融资市场原因延长，目前仍在与借款人讨论进一步延长；租户因租金上涨迁出后租金仍有提升，但幅度较前一两个季度有所下降 [79][80][81] 问题15: 交易市场的市场清算资本化率和恢复正常交易活动的时间，以及是否收到更多来自商人建造商的潜在出售意向 - 目前买卖价差约为10% - 15%，公司愿意在能够实现现金流提升的情况下进行交易；公司已开始与商人建造商进行一些对话，但仍需进一步探索机会 [82][83][84] 问题16: 行业游说的重点方向，以及驱逐禁令造成的损失和未来影响 - 行业游说的重点是租金控制，特别是2024年加州废除Costa - Hawkins法案的提案；驱逐禁令期间公司的坏账核销约为6000万美元，占年收入的100个基点，预计未来不会出现重大负面影响 [88][90][91] 问题17: 华盛顿特区市场受政府员工远程工作的影响，以及电动汽车火灾对车库消防系统升级的情况 - 预计随着政府员工5月左右返回办公室，华盛顿特区市场需求将有所回升；电动汽车消防系统升级问题将离线讨论 [94][95] 问题18: 阳光地带市场的发展趋势，以及需求增强对宏观观点的影响 - 阳光地带市场年初市场租金和租金损失较低，预计随着季节性因素和市场恢复，租金将上涨；公司对市场前景持谨慎乐观态度 [96][97] 问题19: 同店运营费用增长低于同行的原因 - 公司已了解约40%的年度税收情况，通过内部团队和顾问对约50%的可上诉税收进行挑战；阳光地带市场税收预计增长5% - 10%，沿海地区受Prop 13限制为2%，综合影响约为5% [100]

UDR, Inc. (NYSE:UDR) Q3 2022 Earnings Conference Call October 27, 2022 1:00 PM ET Company Participants Trent Trujillo - Senior Director, Investor Relations Tom Toomey - Chairman and Chief Executive Officer Mike Lacy - Senior Vice President, Operations Joe Fisher - President and Chief Financial Officer Andrew Cantor - Senior Vice President Conference Call Participants Nick Joseph - Citi Steve Sakwa - Evercore Austin Wurschmidt - KeyBanc Capital Markets Dan Tricarico - Scotiabank Jeff Spector - Bank of Americ ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-10524 UDR, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 54-0857512 (State or other jurisdiction ...

UDR, Inc. (NYSE:UDR) Q2 2022 Earnings Conference Call July 27, 2022 1:00 PM ET Company Participants Trent Trujillo - Director of Investor Relations Tom Toomey - Chairman & Chief Executive Officer Mike Lacy - Senior Vice President of Operations Joe Fisher - Chief Financial Officer Conference Call Participants Nick Joseph - Citi Austin Wurschmidt - KeyBanc Chandni Luthra - Goldman Sachs Brad Heffern - RBC Capital Markets John Pawlowski - Green Street Adam Kramer - Morgan Stanley Neil Malkin - Capital One Secu ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-10524 UDR, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 54-0857512 (State or other jurisdiction of ( ...

UDR, Inc. (NYSE:UDR) Q1 2022 Earnings Conference Call April 27, 2022 1:00 PM ET Company Participants Trent Trujillo - Director, Investor Relations Tom Toomey - Chairman and CEO Mike Lacy - Senior Vice President, Operations Joe Fisher - Chief Financial Officer Andrew Cantor - Senior Vice President, Investments Chris Van Ens - Vice President, Investor Relations Conference Call Participants Nick Joseph - Citi Anthony Pallone - JP Morgan Rich Hill - Morgan Stanley Austin Wurschmidt - KeyBanc Brad Heffern - RBC ...