☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended September 29, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 1-7635 TWIN DISC, INCORPORATED UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer Incorporation or organization) Identification No.) ...

财务数据和关键指标变化 - 季度销售额达6360万美元 同比增长137% 即760万美元 [8] - 净亏损120万美元 摊薄每股亏损009美元 相比去年同期净亏损140万美元有所收窄 [31] - 毛利率提升240个基点至262% 若剔除310万美元非现金资产减值影响 调整后毛利率达30% [14][20][21] - EBITDA显著增至230万美元 去年同期为60万美元 [32] - 现金余额2040万美元 环比增加720万美元 净债务减少410万美元至120万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 船舶推进系统销售额增长24% 比利时工厂产能已排至2024年8月 [15] - 陆用传动业务增长17% 主要受油气市场需求推动 [16] - 工业产品销售额下降19% 因低附加值商品需求疲软 但高端粉碎机应用获新订单 [28] - 机场救援消防车传动业务创历史订单积压记录 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太及欧洲区域销售显著增长 北美市场下滑 [9] - 新加坡团队在中国油气市场拓展成效突出 [3] - Veth品牌通过Rolla合作扩大在超级游艇市场份额 并渗透北美及亚太新市场 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦混合动力及电气化解决方案 深化与OEM合作 [6] - 积极寻求海事技术及工业领域并购机会 重点布局混合电动赛道 [10][18] - 供应链改善显著 库存管理优化使存货占订单积压比例下降 [17][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍存波动 客户对备件采购趋于谨慎 [5] - 国防支出增长推动巡逻艇项目 地缘政治动荡或持续利好售后市场 [4] - 大宗商品价格趋稳 运费及燃油附加费下降缓解成本压力 [33] 其他重要信息 - 董事会批准恢复季度现金股息 每股004美元 [14][33] - 6个月订单积压环比增长17% [27] 问答环节所有的提问和回答 - 无具体问答内容披露 [24][25][39]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 FORM 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended June 30, 2023 Or For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 1-7635 TWIN DISC, INCORPORATED (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Wisconsin | 39-0667110 | | --- | --- ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度销售额同比增长10.5%至8390万美元[5][32] - 2023财年全年销售额同比增长14%至2.77亿美元[5][14] - 第四季度净利润为860万美元，摊薄每股收益0.62美元，同比下降15.7%[14] - 2023财年全年净利润为1040万美元，摊薄每股收益0.75美元，同比分别下降0.8%和3.8%[14] - 第四季度毛利率为29.5%，同比下降236个基点，但环比上升340个基点[25][34] - 全年运营现金流为2290万美元，自由现金流为1490万美元，相比2022财年现金流出大幅改善[25] - EBITDA增长7.6%至2580万美元[35] - 净债务减少约1900万美元，杠杆率为0.2倍[35] - 现金余额为1330万美元，同比增长5.9%[35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 船舶推进系统业务季度销售额同比增长22%，需求非常健康[7] - 陆基变速箱业务因缺乏油气投资导致设备利用率上升，重建需求持续处于高位[8] - 工业产品集团需求稳定，第四季度面临一些采购阻力但已找到新供应商[9] - Veth业务创下六个月订单积压记录[26] - 石油和天然气业务约占季度销售额20%，其中约四分之一为售后市场活动[41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大询盘量增加[7] - 比利时工厂产能满载，订单已排至2024年8月及以后[7] - Veth业务持续向北美和亚太地区扩张[26] - 向中国的发货量较一年前保持高位[21] - 各产品线销售增长在地域上保持相对一致，显示全球需求强劲[33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进全球布局合理化，预计2024财年将实现进一步效益[6] - Veth与Rolla的合作伙伴关系带来竞争优势，开发了Elite Drive等高端产品[27] - 正在评估补强和转型并购机会[17][36] - 中期目标为4亿美元收入和30%毛利率[18] - 预计2024财年实施低个位数价格行动以缓解剩余阻力[16] - 混合动力和电气化项目与多家OEM取得进展，但开发时间较长[29] - 电子压裂(e-frac)测试进展顺利，预计2024财年开始在美国获得订单[28][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链阻力逐步缓解，已清除大部分逾期订单[10][32] - 大宗商品价格呈下降趋势，原材料和零部件采购价格有所改善[16] - 面临地缘政治和宏观经济不确定性，但已准备好应对挑战[17][30][37] - 预计2024财年通胀将略有改善[37] - 第一季度因欧洲停工和假期原因发货天数较少，随后季度逐步增加[50] 其他重要信息 - 养老金会计方法在2023财年第四季度改为修改后的按市值计价，对2022财年产生240万美元收益[13] - 资本支出预计在1000万至1200万美元范围内，主要受机器工具交付周期限制[49] - 在恢复股息支付前需先建立现金流生成记录[36] 问答环节所有提问和回答 问题: 石油和天然气业务占比及构成 - 石油和天然气业务约占季度销售额20%，其中约四分之一为售后市场活动[41] 问题: Rolla合作伙伴关系的机遇大小 - Rolla与Veth的合作是巨大机遇，使Rolla能够进入更大船舶市场，Veth也能更深入参与船舶设计过程[40][42][51] 问题: 压裂客户的最新动态 - 尽管钻机数量减少，但仍在使用的设备使用强度很高，设备平均年龄继续老化，预计部分设备将在未来几个月更换[21] 问题: 30%毛利率的中期目标及2024财年展望 - 第四季度毛利率表现干净，没有异常项目，预计2024财年将逐步建立并超过30%毛利率[52] 问题: 2024财年资本支出展望 - 资本支出预计在1000万至1200万美元范围内，主要受机器工具交付周期限制，部分设备甚至要等到2024财年之后[49]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额同比增长24.4%，达到7377.2万美元，较上年同期的5928.9万美元增加1450万美元[99][100] - 前九个月净销售额增长15.6%至1.9304亿美元，北美地区贡献最大增幅（1870万美元，33%）[108] 毛利率变化 - 第三季度毛利率为26.1%，同比下降3.7个百分点，主要受通胀成本压力（250万美元）和产品组合变化影响[99][103] - 前九个月毛利率25.7%，同比下降1个百分点，剔除政府补贴影响后实际同比提升0.2个百分点[111] 各地区销售额表现 - 北美地区销售额增长33.9%（680万美元），欧洲和亚太地区分别增长7.3%（160万美元）和43.1%（530万美元）[100] - 制造业部门销售额增长13.5%（760万美元），其中美国、荷兰、比利时和意大利分别增长10.8%/4.5%/35.5%/24.4%[101] - 分销部门销售额增长42.6%（1010万美元），亚洲、北美和澳大利亚分别增长33.5%/68.5%/62.1%[102] 运营费用 - 第三季度运营费用占比降至19.8%（增加0.2%），前九个月运营费用占比23.7%（增加290万美元）[104][112] 税率变化 - 第三季度有效税率降至16.6%（上年同期24.6%），前九个月有效税率54.4%（上年同期76.5%）[107][115] 营运资本和现金 - 截至2023年3月31日，公司净营运资本增长3.2%至1.273亿美元，现金储备增至1400万美元[116][117] - 贸易应收账款为4440万美元，较上一财年末下降100万美元（约2.2%），外币折算影响增加应收账款90万美元[118] - 应收账款占销售额比例从2022财年同期的65.7%降至2023财年第三季度的60.2%[118] 库存和订单积压 - 库存增加900万美元（7.1%）至1.362亿美元，其中荷兰业务增加670万美元，新加坡业务增加230万美元[119] - 截至2023年3月31日，公司未来六个月的订单积压约为1.277亿美元，较2022年6月30日的1.012亿美元有所增加[119] - 库存占六个月订单积压的比例从2022年6月30日的126%降至2023年3月31日的107%[119] 资本支出和资产 - 净物业、厂房和设备减少90万美元（2.2%）至4070万美元，资本支出为680万美元[120] - 公司预计2023财年资本支出将在900万至1100万美元之间[120][125] 债务和权益 - 总借款和长期债务减少530万美元至3130万美元，净债务改善680万美元[122] - 总权益增加740万美元（5.7%）至1.386亿美元，其中外币折算影响增加310万美元[123] 退休和养老金计划 - 公司预计2023财年将向退休后福利计划贡献80万美元，并向养老金计划贡献70万美元[126]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达7380万美元 同比增长1440万美元或244% 主要得益于终端市场需求强劲以及供应链约束缓解 [15] - 净利润为270万美元 摊薄每股收益020美元 同比分别增长20%和176% 主要由于销售表现改善及所得税地理结构优化 [16] - 毛利率261% 同比下降370个基点 主要受LIFO会计方法下非现金库存减记影响 预计该影响将持续至第四季度 [17] - 经营活动产生近700万美元现金流 现金储备达1400万美元 较财年初增长12% [18] - 净债务降至1730万美元 杠杆率从11倍降至07倍 EBITDA过去12个月达2340万美元 同比增长148% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 船舶推进系统 - 船舶推进系统产品组在所有终端市场均表现强劲 其中海上油气领域活动增加 带动石油供应船需求回升 为多年未见现象 [7] - Veth业务通过地理扩张在北美、亚太及意大利等欧洲市场取得突破 12个月订单积压创历史新高 [8][17] - Veth与Rolla螺旋桨制造部门协作显著增加 在设计中融入更多Twin Disc内容 提升产品竞争力 [7] - 混合动力和电动产品应用显著增加 带动新订单增长 美国及欧洲政府对浅水军用船舶传动系统询盘激增 [8] 陆地传动系统 - 油气终端市场需求持续高企 但由于第三方发动机供应受限 客户转向现有传动系统翻新订单 [9] - 电动压裂系统(e-frac)测试进展顺利 反馈积极 预计本财年结束后将开始接获订单 [9] - 油气业务占总营收25%-30% 其中60%为售后市场 40%为新设备 新设备主要销往亚洲 [21][22] 工业产品组 - 需求保持稳定 销量与去年峰值持平 与国内OEM合作机会增加 混合动力和电气化系统应用持续扩展 [10] - 系统集成中Twin Disc内容增加 为加速销售增长和利润率提升创造机会 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和亚太地区实现两位数销售增长 主要受益于Veth业务向核心北欧市场外的扩张 [6][17] - 欧洲市场在意大利豪华游艇领域取得突破 军用船舶传动系统需求受地缘政治影响显著上升 [8] 公司战略和发展方向 - 战略重点转向控制系统和系统集成 以获取更高销售和利润机会 而非单一组件 [12] - 并购优先关注工业和船舶技术领域 特别是混合动力和电气化解决方案 目标成为该领域领先供应商 [12] - 推进全球业务布局现代化和优化 提升运营效率、客户响应速度和交货周期 [12] - 中期目标为3-5年内实现4亿美元营收和30%毛利率 通过混合动力技术领先地位、Veth业务扩张和运营优化达成 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链约束整体缓解 但特定欧洲供应商的零部件短缺可能持续或转移至其他产品线 [14] - 原材料成本尚未随大宗商品价格下降 已实施提价措施保护利润率 预计原材料高价将延续至2023全年 [14][18] - 油气设备翻新需求持续 北美传统压裂设备多数进入第4-6次翻新周期 新发动机供应仍受限 [23] - 历史上海上油气业务占比峰值约10% 若行业复苏可能成为重要增长点 [24] 其他重要信息 - 积压订单达四年多来最高水平 供应链改善推动出货量显著提升 库存金额及占订单比例下降 [6][10] - 资本配置优先降低净债务 待建立稳定自由现金流记录后考虑恢复股息 不会通过举债派息 [13] 问答环节所有提问和回答 油气业务占比 - 油气相关收入占总营收25%-30% 其中60%为售后市场 40%为新设备 [21][22] 油气终端市场趋势 - 未观察到客户活动放缓 翻新需求持续 北美压裂设备普遍进入多次翻新周期 新发动机交付周期仍长达数季度 [23] - 历史上海上油气业务峰值占比约10% 若行业复苏可能重新成为重要贡献点 [24] 新产品管线进展 - 工业领域PTO产品(电控/液压)需求上升 混合动力和电气化系统应用加速 预计本日历年度将有更多完整系统解决方案公布 [25]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额同比增长5.8%，达到6335.1万美元，相比去年同期的5988.9万美元增加了346.2万美元[98] - 上半年净销售额同比增长10.8%，达到1.1926亿美元，相比去年同期的1.0765亿美元增加1161万美元[107] - 第二季度毛利率从去年同期的22.5%提升至26.9%，主要得益于销量增长（80万美元）和产品组合优化（70万美元）[101] 成本和费用（同比环比） - 第二季度营销、工程及行政费用（ME&A）占销售额比例从25.5%降至25.2%，但绝对值增加70万美元（4.7%）[103] 各地区表现 - 北美地区销售额同比增长32.0%，增加620万美元，主要受益于能源市场新设备和售后需求的增长[98] - 亚太地区销售额同比下降8.3%，减少110万美元，主要由于中国部分油气相关产品发货暂停[98] 各条业务线表现 - 制造业部门销售额同比增长15.0%，增加740万美元，其中美国业务增长17.5%（520万美元）[99] - 分销部门销售额同比下降9.6%，减少270万美元，亚洲分销业务下滑30.8%（320万美元）[100] 其他运营收入 - 第二季度其他运营收入为415万美元，主要来自比利时工厂出售收益（720万美元）[105] 税务情况 - 上半年有效税率从-131.1%飙升至175.9%，主要受国内估值备抵和海外收益结构影响[115] 资本支出和资产 - 公司2023财年资本支出预计在900万至1100万美元之间，主要用于现代化核心制造、装配和测试流程[120][125] - 净财产、厂房和设备从2022年6月30日的4160万美元降至2022年12月30日的3970万美元，减少190万美元，降幅4.6%[120] 债务和借款 - 总借款和长期债务从2022年6月30日的3650万美元降至2022年12月30日的3190万美元，减少460万美元[122] - 公司信贷协议下的循环贷款借款能力为3947.6万美元，截至2022年12月30日可用借款约为2009.6万美元[124] 退休和养老金计划 - 公司2023财年预计向退休后福利计划贡献80万美元，向固定收益养老金计划贡献60万美元[126] 营运资本和现金 - 公司净营运资本从2022年6月30日的1.234亿美元增至2022年12月30日的1.24亿美元，增加60万美元，增幅0.5%[116] - 现金从2022年6月30日的1250万美元增至2022年12月30日的1350万美元，增加100万美元，主要分布在欧洲（420万美元）和亚太地区（820万美元）[117] 应收账款和库存 - 贸易应收账款从上一财年末的3940万美元下降600万美元，降幅13.3%，外汇折算影响增加应收账款50万美元[118] - 库存从2022年6月30日的1.278亿美元增至2022年12月30日的1.368亿美元，增加910万美元，增幅7.6%，外汇折算影响增加库存150万美元[119] - 公司未来六个月的订单积压从2022年6月30日的1.012亿美元增至2022年12月30日的1.24亿美元，库存占订单积压比例从126%降至110%[119]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达6340万美元 同比增长58% 主要受益于全球油气 工业和船舶市场需求改善 [8] - 按产品线划分 传动产品销售额增长10% 工业产品下降25% 船舶推进产品增长27% [8] - 按地区划分 北美销售额增长32% 欧洲增长37% 亚太地区下降83% 主要因中国油气产品出货暂停 [8][9] - 剔除汇率影响后 第二季度销售额实际增长142% 上半年增长20% [9] - 第二季度毛利率提升至269% 同比上升44个百分点 主要得益于销量增长 产品组合优化和运营效率提升 [9] - 上半年EBITDA达630万美元 同比改善22% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美油气设备售后维修业务表现强劲 预计下半年将持续 [4][6] - Veth业务线积压订单增加 低毛利项目已完成出货 业绩环比显著改善 [5] - 亚洲市场出货量因疫情封锁和电子元件短缺而小幅下滑 预计下半年改善 [5][6] - 电子控制系统供应瓶颈开始缓解 覆盖所有船舶和压裂传动产品 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现突出 主要受油气设备维修需求驱动 [4][8] - 欧洲市场稳定增长 但受欧元汇率负面影响 [8][9] - 亚太市场下滑主要因中国油气产品出货延迟 预计下半年恢复 [5][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出3000马力EnviroFrac电动压裂设备 搭载7600型变速箱 预计年内投入使用 [6] - 为太平洋西北国家实验室研发50英尺双体研究船 采用柴油-电力混合动力系统 [6][7] - 出售比利时工厂并寻找更高效场地 同时优化意大利运营结构 [7] - 持续投资9100-1100万美元用于机床现代化改造 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀压力和供应链约束有所改善 通过1月提价进一步缓解成本压力 [4] - 预计下半年库存状况将显著改善 因供应链问题缓解和出货恢复 [5][12] - 基于积压订单和市场状况 对2023财年剩余时间持乐观态度 [13] - 油气设备备件需求预计将持续整个2023年 [13] 其他重要信息 - 第二季度录得420万美元非经营性收益 来自比利时工厂售后回租 [10] - 上半年有效税率异常高达1759% 主要受国内估值备抵和海外收益结构影响 [10] - 库存增加970万美元 主要因中国出货延迟和供应链失衡 [12] 问答环节所有的提问和回答 - 无提问环节 [13][14]

收入和利润（同比环比） - 公司2023财年第一季度净销售额为5591.3万美元，同比增长17.1%（增加820万美元）[91][92] - 营运亏损179.3万美元（占销售额-3.2%），去年同期为营运利润324.7万美元（占销售额6.8%）[91] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从去年同期的28.2%下降至23.8%，主要由于非经常性项目影响（调整后去年同期毛利率为22.9%）[91][95] 各业务线表现 - 工业产品全球销售额同比增长14.6%，海洋推进产品增长10.1%，越野变速箱出货量增长30.2%[92] - 分销业务销售额增长380万美元（18.4%），北美分销业务增长220万美元（68.1%）[94] 各地区表现 - 北美地区销售额增长560万美元（33.2%），欧洲地区仅增长20万美元（1.6%）[92] - 美国制造业务销售额增长790万美元（35.4%），荷兰业务下降80万美元（9.6%）[93] 营运资本和库存 - 库存增加100万美元至1.281亿美元，其中荷兰业务库存增加280万美元[103] - 净营运资本下降340万美元（2.8%）至1.2亿美元[100] 资本支出 - 资本支出预计在2023财年达到900-1100万美元[104][109] 财务报告和会计政策 - 公司季度报告编制需管理层对资产、负债及收支金额进行估计和假设，实际结果可能与估计存在差异[114] - 公司关键会计政策与2022年6月30日年度报告（Form 10-K）中描述一致，此后无重大变更[115] - 公司因属于小型报告企业，未提供市场风险的定量及定性披露[116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5600万美元 同比增长820万美元或17% 主要受益于全球油气、工业和船舶市场需求改善 [22] - 毛利率为23.8% 同比下降440个基点 主要受欧洲通胀和前期低价订单影响 但剔除上年一次性补贴后实际同比提升90个基点 [25][26] - 净亏损200万美元（每股0.15美元） 上年同期为盈利200万美元（每股0.14美元） EBITDA归零 同比减少540万美元 [30] - 营运现金流微负 库存增加100万美元（剔除汇率影响实际增加550万美元） 资本支出220万美元 全年预计1-1.2亿美元 [31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传动产品销售额增长30% 工业产品增长15% 船舶推进产品增长10% [23] - 油气业务占营收20% 其中新设备与备件需求均衡 北美压裂设备传动装置订单显著增加 [71][74] - 混合动力及电气化项目持续增加 包括与Hinckley游艇的合作以及商用船舶项目 但受电机等组件短缺制约 [18][20][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美销售额增长33% 亚太增长8% 欧洲仅增长2% 美元走强影响美国产品在欧洲竞争力 [24] - 按固定汇率计算 全球销售额实际增长27.2% 汇率波动造成480万美元负面影响 [24] - 欧洲运营受能源成本上涨、工资通胀和劳动力短缺严重冲击 比利时工资涨幅达8.5%远超预期 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 定价策略从年度调价改为按订单实时定价 并增加调价频率以应对通胀 [46][47] - 混合动力控制系统成为技术核心 可适配船舶、油气设备等多场景应用 [68][69] - 供应链本地化趋势明显 但北美产能受限导致交付延迟 传动设备交货期约3个月 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 订单积压达2018年收购以来最高水平 对全年收入及利润率改善持乐观态度 [14][36] - 欧洲成本结构将快速调整 预计第二三季度毛利率可提升300-400个基点 [12][39] - 油气、船舶及工业设备需求全面向好 但供应链问题仍制约15-20%潜在收入实现 [41][42] 其他重要信息 - 电子元件短缺持续 热处理产能成为新瓶颈 铸件、线束等供应延迟仍未缓解 [9][23] - 与Sewart Supply合作推出采用7600传动装置的电动压裂解决方案 市场反响积极 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 欧洲通胀对后续季度利润率的影响 - 预计300-400个基点的利润率拖累将逐步改善 欧洲运营效率已开始提升 但工资通胀超出预期 [39][40] 问题: 定价策略调整细节 - 从按交付定价转为按订单定价 并建立季度调价机制 欧洲因合同限制仍维持订单定价模式 [46][47] 问题: 混合动力项目进展 - 除Hinckley游艇外 重点布局商用船舶如渡轮、水上出租车等 但电机交货周期延长制约进度 [49][50] 问题: 油气业务订单构成 - 传统柴油设备备件需求旺盛 电动压裂设备订单占比有望在未来季度提升至15-50% [62][74] 问题: 库存结构分析 - 过半库存为可销售成品 20%为在制品 北美以油气设备为主 欧洲以船舶部件为主 [78][79]