财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为5.674亿美元，较2020年第二季度的5.703亿美元略有下降，排除关闭两个EMF设施的影响，持续经营业务收入同比增长3.4% [34] - 2021年第二季度GAAP运营收入为4090万美元，2020年第二季度持续经营业务的GAAP运营收入为2300万美元；2021年第二季度GAAP净收入为2830万美元，即摊薄后每股0.26美元，2020年第二季度持续经营业务净收入为930万美元，即摊薄后每股0.09美元 [35] - 第二季度毛利率为18%，2020年第二季度为18.4%，同比下降主要因中国工厂人民币兑美元升值以及北美部分工厂生产效率低下 [36] - 第二季度销售和营销费用为1420万美元，占净销售额的2.5%，去年同期为1570万美元，占比2.7%；第二季度G&A费用为2860万美元，占净销售额的5%，去年同期为3040万美元，占比5.3% [37] - 第二季度研发费用为410万美元，占收入的0.7%，去年同期为520万美元，占比0.9%；第二季度运营利润率为9.7%，去年同期为9.4% [38] - 第二季度利息费用为1050万美元，低于去年同期的1500万美元，因偿还4亿美元定期贷款和2.5亿美元可转换债券，以及第一季度债务再融资后利息费用降低 [38] - 第二季度外汇影响为负180万美元；政府激励和利息收入降至负70万美元，约合每股收益负0.01美元，去年第二季度为收益20万美元 [39] - 第二季度有效税率为8.7%；第二季度净收入为4000万美元，即摊薄后每股0.36美元，2020年第二季度净收入为3300万美元，即摊薄后每股0.31美元 [40] - 第二季度调整后EBITDA为7560万美元，占净销售额的13.3%，2020年第二季度调整后EBITDA为7680万美元，占净销售额的13.5% [40] - 第二季度折旧为2120万美元，净资本支出为2270万美元；第二季度经营现金流为5690万美元，占收入的10% [41] - 2021年第二季度末现金及现金等价物为5.583亿美元，净债务与过去12个月EBITDA之比为1.4倍 [41] - 预计2021年第三季度总收入在5.3亿美元至5.7亿美元之间，非GAAP收益在摊薄后每股0.31美元至0.37美元之间，基于约1.09亿股的摊薄股份数 [44] - 预计第三季度SG&A费用约占收入的8.2%，研发费用约占收入的0.9%，利息费用约为1000万美元，有效税率为10% [45] - 预计第三季度无形资产摊销约为970万美元，股票薪酬费用约为500万美元，非现金利息费用约为50万美元，折旧费用约为2100万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术业务（包括HDI、刚挠结合板和RF子系统及组件）第二季度约占收入的31%，去年同期约为28%，第一季度为31% [28] - 亚太地区第二季度产能利用率为88%，去年同期为70%，第一季度为80%；北美整体产能利用率第二季度为49%，去年同期为63%，第一季度为55% [29] - 2021年第二季度前五大客户贡献了29%的总销售额，第一季度为33%，该季度没有客户占比超过10% [29] - 第二季度末90天积压订单（可能被取消）为5.531亿美元，去年第二季度末为4.366亿美元，第一季度末为5.405亿美元；PCB订单出货比在截至6月28日的三个月为1.26 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天和国防市场第二季度占总销售额的33%，2020年第二季度为34%，2021年第一季度为36%；AMD项目积压订单为6.71亿美元，去年为6.47亿美元；预计第三季度该市场销售约占总销售的33% [20][21][22] - 医疗工业仪器市场第二季度贡献了19%的总销售额，去年同期为21%，2021年第一季度为17%；该市场季度运行率超过1亿美元，表现好于预期；预计第三季度该市场收入占比为18% [23] - 汽车销售在2021年第二季度占总销售额的18%，去年同期为11%，2021年第一季度为17%；同比增长近80%，连续增长超预期，季度运行率超1亿美元，为2018年以来首次；预计第三季度汽车销售占总销售的19% [24] - 网络通信第二季度占收入的15%，2020年第二季度为19%，2021年第一季度为15%；预计第三季度该市场收入占比为15% [26] - 数据中心计算市场第二季度占总销售额的14%，2020年第二季度为13%，2021年第一季度为14%；同比增长15%，主要因数据中心客户增长；预计第三季度该市场收入约占14% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正进行业务转型，减少业务周期性，增强差异化，以实现更稳定增长、强劲现金流和利润率提升 [11] - 去年出售移动业务后，公司凭借强大技术和广泛的长周期终端市场布局，能产生更稳定现金流 [12] - 公司战略包括通过内部发展和收购增加与现有业务互补的能力和产品，目前资产负债表状况良好，可支持进一步收购和有机投资 [13] - 公司将继续推进Anaren业务的收入协同，拓展RF组件产品目录和新市场，同时关注在RF组件、航空航天和国防工程能力以及商业业务布局方面的并购机会 [84][85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链限制、通胀挑战和外汇逆风，公司第二季度收入和非GAAP每股收益仍超指引上限，各商业终端市场表现均好于指引，汽车和数据中心计算市场带动同比增长 [8] - 公司积极应对原材料供应限制和成本上升，采取供应商多元化、运营效率提升和报价调整等措施，但第三和第四季度商品销售成本受影响程度将更大 [9][10] - 美国疫苗接种使新冠病例减少，公司员工感染情况也有所改善，但全球部分地区疫苗接种率低，德尔塔变种导致病例增加，公司密切关注其对供需的影响 [16] - 美国快速重新开放和夏季假期使公司在北美吸引和留住劳动力面临挑战，导致成本上升和生产效率低下 [18] - 公司认为运营利润率12% - 14%的目标仍然合理，关键在于提高亚洲产能利用率和发展航空航天与国防业务，特别是RF组件和子组件业务，但原材料通胀和劳动力紧张带来的挑战是暂时的 [49] 其他重要信息 - 公司将参加8月3日的Jefferies工业会议、8月9日的Needham工业技术会议和8月31日的Jefferies IT硬件通信基础设施会议 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否仍认为运营利润率12% - 14%是合理目标，以及实现该目标的时间框架 - 公司仍相信该目标合理，关键在于提高亚洲产能利用率和发展航空航天与国防业务的RF组件和子组件部分，但原材料通胀和劳动力紧张带来的挑战暂时影响了目标实现，这些挑战预计会在几个季度内得到缓解 [49][50][51] 问题2: 为何公司业务未像其他组件供应商那样，出现供应商和买家都愿意接受更高价格的情况 - 公司约40% - 50%的商业业务和50%的航空航天与国防业务为现货或非合同业务，或合同有价格调整条款，可及时应对成本增加；其余合同业务需谈判，公司已能缓解约75%的成本增加，同时也注重提高运营效率 [54][55][57] 问题3: 波兰业务出现在哪些市场领域，驱动因素是什么，是否异常 - 主要出现在数据中心计算市场，网络市场也有一点；从Q2和Q3的情况看，这并非异常现象，Q2北美生产天数增加和亚太地区高利用率使产品供应增加，Q3因北美假期生产输出会降低 [63][64][66] 问题4: 能否量化波兰业务规模，以及是否担心北美利用率 - 可参考Q3与Q2的终端市场预测，数据中心、网络和电信、A&D、MII等市场有不同程度下降；北美利用率下降是因为新增了两条电镀线，这代表公司未来应对市场需求的能力提升，后续需解决人员配置问题 [67][68][69] 问题5: 劳动力和材料成本上升的情况何时稳定，12月季度是否会有进展 - 成本增加已在供应链和库存中传导，公司在努力与客户协商定价；Q2在部分业务上较好地缓解了通胀影响，Q3成本持续上升，工作难度加大，但Q4情况会更好，不过仍受供应商价格变动影响 [76][77][79] 问题6: 覆铜层压板占商品销售成本的百分比 - 覆铜层压板是公司最大的材料成本，约占商品销售成本的14.5%，铜相关材料和贵金属总计约占20% [82] 问题7: 公司对并购机会的看法 - 并购是公司核心战略，将继续推进Anaren业务的协同发展；公司关注在RF组件、航空航天和国防工程能力以及商业业务布局方面的并购机会，但需满足战略和财务标准，目前市场估值倍数较高，未来会有所调整 [84][86][87] 问题8: 汽车业务的设计赢单、传统与非传统业务组合情况，以及2021年设计赢单现状和未来展望 - 本季度赢得约47个新汽车设计赢单，终身项目价值约1.21亿美元，非传统业务占比较大；汽车产品组合相对稳定，非传统业务约占26%，公司将继续提升先进技术含量；汽车业务收入达到2018年水平，欧洲市场需求增长 [91][92] 问题9: 先进技术占收入的百分比，以及i3知识产权和资产的重要性 - 先进技术占总收入的百分比仍较小；公司先进技术中心的能力与航空航天和国防客户的技术路线图契合，目前支持约25微米的线路和间距，未来五年有望进一步提升 [93][94][95] 问题10: 9月参加伦敦国防展会对业务发展的影响 - 面对面交流更有利于业务发展，能让公司更好地与客户互动，激发创新，参与展会有助于公司与客户在设计过程中更紧密合作 [96] 问题11: 本季度通胀、劳动力和外汇影响的量化情况，以及Q3指引中点暗示毛利率将环比上升的原因 - 第二季度公司缓解了通胀带来的逆风影响，第三季度成本压力更大，会影响指引；Q3毛利率可能稳定或略有下降，运营利润率会受影响，主要因通胀压力导致成本增加与缓解措施之间存在差距 [101][102] 问题12: 美国利用率的目标率是多少 - 由于北美业务多为快速周转、高混合低产量，利用率不是盈利能力的良好指标；公司认为利用率达到60%时经营状况良好，若接近70%则需大幅调整；公司希望随着设备投入和劳动力供应改善，利用率能提升至50%以上并接近60% [103]

客户与销售占比情况 - 公司约有1100个客户，前十大客户在2021年第一季度和2020年第一季度分别占净销售额的45%和42%[104][108] - 2021年第一季度各主要终端市场净销售额占比分别为：航空航天和国防35%、汽车18%、数据中心计算14%、医疗/工业/仪器仪表17%、网络/通信15%、其他1%；2020年第一季度分别为37%、14%、12%、19%、17%、1%[110] 总净销售额变化 - 2021年第一季度总净销售额从2020年第一季度的4.976亿美元增加2880万美元，即5.8%，达到5.264亿美元，主要因PCB和RF&S Components可报告部分净销售额增加[121] 整体毛利率变化 - 2021年第一季度整体毛利率从2020年第一季度的16.3%降至15.5%，主要因PCB可报告部分毛利率下降[122] PCB工厂产能利用率变化 - 2021年第一季度亚洲和北美PCB工厂产能利用率分别为80%和55%，2020年第一季度分别为52%和67%[123] 销售和营销费用变化 - 2021年第一季度销售和营销费用从2020年第一季度的1620万美元增加10万美元，占净销售额比例从3.2%降至3.1%[125] 一般和行政费用变化 - 2021年第一季度一般和行政费用从2020年第一季度的3470万美元减少310万美元，占净销售额比例从7.0%降至6.0%[126] 其他费用净额变化 - 2021年第一季度其他费用净额从2020年第一季度的1730万美元增加680万美元，达到2410万美元[127] 所得税费用变化 - 2021年第一季度所得税费用从2020年第一季度的210万美元减少320万美元，变为110万美元的税收优惠[128] 净递延所得税资产情况 - 截至2021年3月29日和2020年3月30日，公司净递延所得税资产分别约为1600万美元和2450万美元[129] 经营活动现金流变化 - 2021年第一季度持续经营业务经营活动产生的现金流为4110万美元，2020年同期为660万美元，增长主要因营运资金投资减少[132] 投资活动净现金使用情况 - 2021年第一季度持续经营业务投资活动使用的净现金约为2100万美元，2020年同期约为2390万美元[133] 融资活动净现金提供情况 - 2021年第一季度持续经营业务融资活动提供的净现金为6810万美元，2020年第一季度无相关现金流活动[134] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年3月29日，公司现金及现金等价物约为5.396亿美元，其中约2.338亿美元由海外子公司持有[135] 资本支出预计情况 - 2021年资本支出预计在7000万美元至9000万美元之间[136] 未偿还债务净额情况 - 截至2021年3月29日，公司未偿还债务净额为9.261亿美元，包括2029年3月到期的4.935亿美元高级票据等[137] 债务利率情况 - 截至2021年3月29日，公司总债务约96.2%基于固定利率，假设可变利率上升100个基点，年利息成本将增加40万美元；下降100个基点，年利息成本将减少10万美元[149] 利率互换协议情况 - 2018年5月15日，公司签订4亿美元利率互换协议，截至2021年3月29日，其公允价值记为负债1260万美元，该季度增加利息费用270万美元[148] 外汇合约名义金额情况 - 截至2021年3月29日和2020年12月28日，外汇合约名义金额分别约为190万美元（1.963亿日元）和120万美元（1.25亿日元）[153] 长期债务总额情况 - 截至2021年3月29日，公司长期债务总额为9.35879亿美元，其中可变利率债务4.35879亿美元，固定利率债务5亿美元[154] 利率互换公允价值情况 - 截至2021年3月29日，利率互换公允价值作为负债记录为1260万美元[155] 利息支付与收入情况 - 2021年第一季度平均利息支付率为2.84%[155] - 2021年第一季度利息支付金额为287.1万美元[155] - 2021年第一季度平均利息收入率为0.13%[155] - 2021年第一季度利息收入金额为13万美元[155]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为5.264亿美元，超出指导区间中点（4.9亿至5.3亿美元）[12] - 非GAAP每股收益为0.23美元，超出指导区间中点（0.19至0.25美元）[12] - 运营现金流为4110万美元，净债务与LTM EBITDA比率为1.4倍[12] - 预计2021年第二季度收入在5.25亿至5.65亿美元之间，非GAAP每股收益在0.27至0.33美元之间[12] - 2020财年总销售额为22,493百万美元，同比下降16.4%[22] - 2020财年毛利润为3,814百万美元，毛利率为17.0%[22] - 2020财年运营收入为1,846百万美元，运营利润率为8.2%[22] - 2020财年EBITDA为2,978百万美元，EBITDA利润率为13.2%[22] 用户数据 - 2021年第一季度航空航天与国防市场占比为36%，同比增长1.2%[13] - 2021年第一季度汽车市场占比为17%，同比增长48%[13] - 2021年第一季度医疗、工业与仪器市场占比为17%，同比增长0.6%[13] - 2021年第一季度亚太地区产能利用率为80%，较去年同期的52%显著提升[16] - 2021年第一季度的订单积压为5.405亿美元，较去年同期的4.708亿美元增长[16] - 2021年第一季度自由现金流为2020万美元，较去年同期的负1730万美元大幅改善[18] 未来展望 - 2021年第一季度调整后的EBITDA为61,030百万美元，EBITDA利润率为11.6%[47] - 2021年第一季度GAAP净收入为16,660百万美元，稀释每股收益为0.23美元[48] - 2021年第一季度非GAAP营业收入为4,209百万美元，非GAAP营业利润率为16.0%[49] - 2021年第一季度非GAAP净收入为16,182百万美元，稀释每股收益为0.16美元[48] 负面信息 - 2021年第一季度GAAP净亏损为3,192百万美元[47] - 2020财年GAAP净收入为-16.4百万美元，较2019年下降139.5%[29] - 2020财年非GAAP毛利润在2020年为374.3百万美元，较2019年下降8.5%[29] 新产品和新技术研发 - 2020财年Mobility部门销售额为144百万美元，毛利率为5.0%[22] - 2020财年Mobility部门EBITDA为25.4百万美元，EBITDA利润率为17.6%[22]

TTM Technologies, Inc. (NASDAQ:TTMI) Q1 2021 Earnings Conference Call April 28, 2021 4:30 PM ET Company Participants Sameer Desai - Vice President of Corporate Development and Investor Relations Tom Edman - Chief Executive Officer Todd Schull - Chief Financial Officer Conference Call Participants William Stein - Truist Securities Mike Crawford - B. Riley Securities Christian Schwab - Craig Hallum Alvin Park - Stifel Tyler Bailey - Needham Paul Chung - JPMorgan Operator Good afternoon, ladies and gentlemen. ...

公司财务数据关键指标 - 2020财年公司净销售额约为21亿美元，是全球最大且最多元化的PCB制造商之一[72] - 2019年营收数据显示，前40大PCB供应商占市场份额约72%[72] - 截至2020年12月28日，利率互换公允价值记为负债1500万美元，2020年增加利息费用890万美元[265] - 截至2020年12月28日，约91.1%的长期债务基于固定利率，假设可变利率上升100个基点，年利息成本增加80万美元；下降100个基点，年利息成本减少10万美元[266] - 截至2020年12月28日和2019年12月30日，外汇合约名义金额分别约为120万美元（1.25亿日元）和200万美元（2.158亿日元）[269] - 截至2020年12月28日，长期债务总额8.50879亿美元，其中可变利率债务4.75879亿美元，固定利率债务3.75亿美元[270] - 2020年，利率互换平均利息支付率2.84%，支付金额1148.2万美元；平均利息收取率0.63%，收取金额254万美元[272] 公司专利情况 - 公司拥有超165项专利，约20项待决专利申请，多数源于2018年收购Anaren和2019年从i3 Electronics收购资产和技术[79] - 公司RF产品多数受约32项专利和10项待决专利申请保护，面向无线基础设施、航空航天和国防市场[80] 公司股权情况 - 2010年10月，Su Sih拥有公司约35%流通股，目前持股低于6%[81] 公司工厂布局 - 公司在北美有16家PCB制造工厂和1家RF组件工厂，在中国有5家PCB制造工厂、1家RF组件工厂和1家定制组装工厂[65][66] 公司客户情况 - 公司拥有超1600个客户，与前十大客户保持超十年长期合作关系，2020财年五大客户分布于三个终端市场[74] 公司订单与销售季节性 - 公司产品订单与客户生产计划对应，一季度因中国新年假期出现季节性波动，净销售额通常较低[78] 公司采购策略 - 公司采用及时采购策略维持低原材料库存，定期寻找替代供应源确保有竞争力的价格和服务[70] 公司业务拓展 - 2020年公司扩展在线学习平台、产品和工具，持续构建全球学习管理系统[86] 公司员工情况 - 截至2020年12月28日，公司约有16,700名员工，其中约15,500人从事制造和工程，500人从事销售和营销，约700人从事会计、信息系统和其他支持工作[93] - 美国员工约5,500人，无工会代表；中国约10,300名员工是中华全国总工会成员[93] 公司社会责任举措 - 2020年初公司采购两台口罩制造机，生产并分发超500万个口罩[94] - 2020年公司在美国设立员工带薪休假捐赠计划，分发超6,000小时带薪休假给有新冠困难的员工[94] 公司金融协议 - 2018年5月15日，公司签订四年期名义金额4亿美元的利率互换协议，固定利率2.84% [264]

业绩总结 - 2020财年总销售额为22,493百万美元，同比下降16.4%[22] - 2020财年毛利润为3,814百万美元，毛利率为17.0%[22] - 2020财年运营收入为1,846百万美元，运营利润率为8.2%[22] - 2020财年EBITDA为2,978百万美元，EBITDA利润率为13.2%[22] - 2020财年自由现金流为3680万美元，较2019年下降4.9%[18] - Q4 2020的收入为5.238亿美元，超出指导区间中点（4.9亿至5.3亿美元）[12] - 非GAAP每股收益为0.37美元，超过指导区间（0.22至0.28美元）[12] - Q4 2020的EBITDA利润率为13.0%，较Q4 2019下降0.5个百分点[18] 用户数据 - 2020财年航空航天与国防市场占收入的38%，较2019年的37%有所增长[13] - 2020财年医疗、工业与仪器市场的收入增长12%[13] - Q4 2020的总订单积压为4.839亿美元，较Q4 2019的4.028亿美元增长[16] - 航空航天/国防市场在2020年第四季度占比为36%，较2019年第四季度增长了10%[25] - 汽车市场在2020年第四季度占比为21%，较2019年第四季度增长了7%[25] - 医疗/工业/机构市场在2020年第四季度占比为15%，较2019年第四季度下降了1%[25] - 网络/通信市场在2020年第四季度占比为15%，较2019年第四季度下降了2%[25] 未来展望 - 预计Q1 2021的收入在4.9亿至5.3亿美元之间，非GAAP每股收益在0.19至0.25美元之间[12] 新产品和新技术研发 - 2020财年Mobility部门销售额为144百万美元，毛利率为5.0%[22] - 2020财年Mobility部门EBITDA为25.4百万美元，EBITDA利润率为17.6%[22] - 2020财年不包括Mobility的销售额为2,105.3百万美元，毛利率为17.8%[22] - 2020财年不包括Mobility的EBITDA为270.2百万美元，EBITDA利润率为13.3%[22] - 2020财年SZ + SH-EMS部门销售额为79.8百万美元，毛利率为4.9%[22] - 2020财年SZ + SH-EMS部门EBITDA为2.2百万美元，EBITDA利润率为2.8%[22] 负面信息 - 2020财年GAAP净收入为-9.5百万美元，较上年同期的-9.1百万美元有所下降[36] - 由于出售移动业务单元，损失为-237.3百万美元[40] - 非GAAP净收入在2020年为116.7百万美元，较2019年下降了3%[27] - 调整后的EBITDA在2020年为272.3百万美元，较2019年下降了28%[27] - GAAP毛利润在2019年为401.7百万美元，2020年下降至359.0百万美元[27] - 非GAAP毛利润在2019年为409.7百万美元，2020年下降至374.3百万美元[27] 其他新策略 - 公司宣布了1亿美元的股票回购计划[12]

TTM Technologies, Inc. (NASDAQ:TTMI) Q4 2020 Earnings Conference Call February 3, 2021 4:30 PM ET Company Participants Sameer Desai – Senior Director of Corporate Development and Investor Relations Tom Edman – Chief Executive Officer Todd Schull – Chief Financial Officer Conference Call Participants Matt Sheerin – Stifel William Stein – Truist Securities Steven Fox – Fox Advisors Jim Ricchiuti – Needham & Company Paul Coster – JPMorgan Christian Schwab – Craig Hallum Capital Group Mike Crawford – B. Riley O ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 28, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 0-31285 TTM TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organizatio ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度持续经营业务净销售额为5.136亿美元，去年同期为5.342亿美元，同比下降主要因汽车终端市场下滑，部分被航空航天与国防、医疗、工业与仪器仪表和计算终端市场的增长抵消；排除两家关闭的电子制造服务（E-MS）工厂影响，收入同比增长3% [32] - 2020年第三季度持续经营业务的公认会计原则（GAAP）运营亏损为4030万美元，去年同期GAAP运营收入为2110万美元；本季度GAAP净亏损为4150万美元，即每股摊薄亏损0.39美元，去年同期净收入为1590万美元，即每股摊薄收益0.15美元 [33][35] - 非GAAP财务指标方面，第三季度毛利率为18.4%，去年同期为16.4%；销售和营销费用为1530万美元，占净销售额3%，去年同期为1680万美元，占比3.1%；一般及行政费用（G&A）为2690万美元，占净销售额5.2%，去年同期为2820万美元，占比5.3%；研发（R&D）费用为520万美元，占收入1%，去年同期为430万美元，占比0.8%；运营利润率为9.1%，去年同期为7.1% [36][37] - 第三季度利息费用为1290万美元，较去年同期减少410万美元；记录外汇损失490万美元；政府激励使净亏损降至250万美元，即每股约0.02美元，去年同期净收益为560万美元，即每股约0.05美元；有效税率为15%；第三季度净收入为2680万美元，即每股摊薄收益0.25美元，去年同期净收入为2320万美元，即每股摊薄收益0.22美元 [38] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6720万美元，占净销售额13.1%，去年同期为6670万美元，占比12.5%；运营现金流为8480万美元，去年同期为5870万美元；第三季度末现金及现金等价物为6.633亿美元；净债务杠杆率降至1.6；第三季度折旧为2310万美元；净资本支出为2910万美元 [39][40] - 预计2020年第四季度总收入在4.9亿美元至5.3亿美元之间；非GAAP收益在每股摊薄0.22美元至0.28美元之间；销售、一般及行政费用（SG&A）约占收入8.5%，研发费用占1.1%；利息费用约1200万美元；有效税率在13%至17%之间；预计第四季度无形资产摊销约1100万美元，基于股票的薪酬费用约430万美元，非现金利息费用约290万美元，折旧费用约2260万美元 [41][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术业务（包括高密度互连（HDI）、刚挠结合板和射频子系统及组件）第三季度约占收入29%，去年同期约25%，第二季度约28% [25] - 亚太地区第三季度产能利用率为63%，去年同期为60%，第二季度为70%；北美地区第三季度整体产能利用率为61%，去年同期为58%，第二季度为63% [26] - 2020年第三季度前五大客户贡献总销售额33%，第二季度为27%；最大客户占第三季度销售额13% [26] - 第三季度末90天积压订单（可能被取消）为4.378亿美元，去年第三季度末为3.788亿美元，第二季度末为4.366亿美元；印刷电路板（PCB）订单出货比在截至9月28日的三个月为0.92 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天与国防终端市场第二季度占总销售额37%，2019年第三季度占36%，2020年第二季度占33%；预计第四季度该市场销售约占总销售额38%；第三季度该业务收入同比增长7%，项目积压订单为6.25亿美元，去年同期为5.72亿美元；商业航空航天终端市场疲软被国防业务强劲增长抵消 [18] - 医疗工业仪器仪表终端市场第三季度贡献总销售额19%，去年同期为18%，2020年第二季度为21%；该市场同比增长9%，医疗和仪器仪表客户表现强劲部分被工业客户疲软抵消；预计第四季度该市场占收入16% [20][21] - 网络通信在2020年第三季度占收入16%，2019年第三季度为16%，2020年第二季度为19%；与电信细分市场相比，网络细分市场相对强劲，因5G建设暂停；预计第四季度该细分市场占收入16%，5G电信需求仍低迷 [22] - 计算存储外设终端市场第三季度占总销售额13%，2019年第三季度为12%，2020年第二季度为13%；该市场同比增长8%，得益于数据中心客户的强劲表现；预计该市场第四季度收入约占总销售额12% [23] - 汽车销售在2020年第三季度占总销售额13%，去年同期为15%，2020年第二季度为11%；汽车销售同比下降，但环比增长9%，好于预期；预计第四季度汽车销售占总销售额16%，汽车市场持续复苏 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将业务转型为周期性更弱、更具差异化和纪律性，长期为投资者带来更稳定增长、强劲现金流和利润率提升；关键策略是通过内部和收购方式增加与现有产品互补的能力和产品 [12] - 2018年收购Anaren是重要一步，获得工程能力和射频子组件及组件新市场，2020年出售移动业务单元支付收购费用，减少对波动的蜂窝终端市场的敞口；2020年关闭两家E-MS工厂，因其规模小、战略价值有限且利润率低 [13] - 未来公司资产负债表状况良好，可进行进一步收购和有机投资；在航空航天与国防市场，目标是成为客户不可或缺的供应商，提供更多能力并扩大可寻址市场；在商业市场，重点是围绕Anaren核心优势增加更多射频组件能力，并使制造基地多元化，倾向在两个市场进行收购 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情挑战，公司业务表现超预期，得益于卓越运营、终端市场多元化和员工努力；公司采取积极战略举措，将长期增强实力 [29] - 新冠疫情对生产影响相对较小，公司采取严格预防措施，员工感染后经检测和隔离可返岗；领导团队将继续警惕疫情影响，特别是美国秋冬季节病例增加可能对航空航天与国防业务生产造成潜在限制，这已纳入第四季度指导 [16][53] - 展望2021年，国防业务虽受航空航天疲软影响，但仍有信心实现高于Prismark市场预测（2% - 4%）的增长；汽车市场有望继续复苏，但受欧洲疫情影响不确定；计算市场数据中心需求将回归正常增长水平（2% - 4%）；医疗工业仪器仪表市场上半年可能较艰难，下半年有望改善，目标增长率2% - 4%；网络通信市场因中国5G支出放缓受影响，预计美国和欧洲将接棒需求，2021年前景乐观 [57][60][63] 其他重要信息 - 公司将参加11月12日的Baird工业会议、Stifel中西部一对一增长会议以及12月10日的巴克莱科技会议 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司连续两个季度收入和收益超指导范围，是对指导数字更有信心还是看待指导的方式有变化？ - 收入超预期主要因汽车市场表现好于预期，以及网络通信客户在第三季度末从库存中提取产品而非按预期在第四季度提取；公司在动态市场中尽量贴近客户及其预测，第四季度指导数字基于客户输入，较为可靠 [48][49] 问题2: 第四季度新冠疫情影响与第三季度相比如何？ - 公司运营团队在疫情中出色保护员工，工作环境安全；但需关注美国社区疫情对员工影响，特别是航空航天与国防业务在北美的生产可能受疫情干扰，这已包含在指导中，与第三季度情况类似 [52][53] 问题3: 从规划角度，如何看待未来12个月国防业务，考虑到即将到来的选举和对国防预算的潜在影响？ - 国防业务约占公司业务38%，虽受航空航天疲软影响，但仍有信心实现高于Prismark市场预测的增长；汽车市场有望继续复苏，但受欧洲疫情影响不确定；计算市场数据中心需求将回归正常增长；医疗工业仪器仪表市场上半年较难，下半年有望改善；网络通信市场因中国5G支出放缓受影响，预计美国和欧洲将接棒需求，2021年前景乐观 [57][60][63] 问题4: 未来12 - 18个月毛利率的影响因素及提升潜力，以及利用率达到多高需要增加产能？ - 利用率是重要但具挑战性的指标，北美是高混合低产量业务模式，利用率63% - 65%是不错水平，接近70%会有压力，公司已选择性增加产能；亚洲是中高产量低混合业务模式，63%利用率有提升空间，利用率受网络通信、医疗工业仪器仪表、汽车和计算等终端市场影响，因业务固定成本高，利用率提升对毛利率有较大杠杆作用 [66][68][70] 问题5: 12月赎回可转换债券对未来股份数量有何影响？ - 目前预计对股份数量无影响；七年前发行可转换债券时采用的看涨期权价差策略可保护公司在股价低于14.26美元时不被稀释；2022年银行持有的认股权证在股价高于14.26美元时可能被行使，导致股份稀释，大致每季度平均股价高于14.26美元一美元，股份数量可能稀释约150万股或1.5%，认股权证将于2022年底到期 [73][74][75] 问题6: 中国恢复5G基础设施投资时，公司是否会受益，是否有贸易限制带来的阻碍？ - 中国是重要市场，目前公司能继续向华为供应在中国设计和制造的印刷电路板、背板组件和电阻器组件，业务未受影响，若中国进行第三阶段5G投资，公司将受益 [78][79] 问题7: 对于汽车生产或订单预订，是否有超出12月季度的可见性？ - 公司依据的汽车预测超出季度范围，但波动性大；第三季度中国汽车生产达到较高水平，北美和欧洲在第三季度开始恢复并预计持续到第四季度，之后业务稳定性取决于消费者需求；政府对电动汽车的激励政策对公司有利，若汽车销量稳定在接近2018年水平，加上电动汽车转换和高级驾驶辅助系统（ADAS）功能增加，将对公司业务有积极影响 [81][82][83] 问题8: 增加射频组件能力，内部和外部方式各占多少？ - 公司在商业业务中利用射频和特种组件能力进行有机业务开发，专注于光子学和汽车领域；在航空航天与国防业务中，与客户早期接触以争取大型项目机会；同时也会通过并购改善商业业务组件地位和航空航天与国防业务工程能力 [86][87] 问题9: 除敏捷雷达外，国防业务中目前未产生大量收入但未来几年可能重要的关键项目有哪些？ - 涉及有源电子扫描阵列的项目都有机会，如F - 35项目建设、低 Tier 防空和导弹防御系统（LTAMDS）、爱国者导弹项目升级、潜艇舰队数字化升级等 [88][89] 问题10: 对Anaren商业部分进行非现金商誉减值，是否影响对该收购的看法或未来规划？ - 商誉减值是因美国政府贸易限制导致无法从锡拉丘兹出口组件，且业务发展尚处早期难以预测；但在国防业务方面，Anaren助力公司取得巨大进展，项目积压订单从收购时的约4.4亿 - 4.5亿美元增长到目前约6.25亿美元，对该业务仍充满信心 [91][92] 问题11: 汽车业务在2021财年的发展前景如何？ - 若第四季度汽车业务能恢复到2019年水平，未来重点是提高车辆电子含量，目前每辆车印刷电路板（PCB）含量约85美元，电动汽车PCB含量可达150美元以上，高级驾驶辅助系统（ADAS）也有助于提升该数值；关键在于单位销量和消费者需求恢复速度 [96][97][98] 问题12: 如何看待汽车业务未来两三年的设计管道可见性？ - 上一季度公司赢得约40个设计项目，终身项目价值约1.7亿美元，与去年同期水平相当，但高于去年全年；第二季度赢得43个设计项目，项目价值2.03亿美元；设计项目持续稳定，表明客户有信心，这些项目将在未来几年转化为收入 [100][101][102] 问题13: 对2021年美国5G建设的可见性如何，以及未来几个季度网络业务的看法？ - 美国无论选举结果如何，5G基础设施建设都是优先事项，政府有商业和国防方面的需求，若有基础设施法案，5G将是其中一部分，即便没有，政府也会推动服务提供商在该领域支出；从公司角度看，网络市场相对稳定，第四季度可能较第三季度略有疲软，但差异较小，预计在5G基础设施建设完成后，网络业务将有更强动力 [104][105][106]

客户情况 - 公司拥有约1200个客户，涵盖航空航天、汽车等多个市场[105] - 2020年第二季度和前两季度，前十大客户销售额分别占净销售额的36%和38%；2019年同期分别为40%和41%[108] 整体净销售额情况 - 2020年第二季度净销售额从2019年的5.269亿美元增至5.703亿美元，增长4340万美元，增幅8.2%；前两季度从10.633亿美元增至10.679亿美元，增长460万美元，增幅0.4%[121][122] 各业务线净销售额情况 - 2020年第二季度PCB可报告部分净销售额从2019年的4.67亿美元增至5.201亿美元，增长5310万美元，增幅11.4%；前两季度从9.52亿美元增至9.875亿美元，增长3550万美元，增幅3.7%[121][122] - 2020年第二季度E - M解决方案可报告部分净销售额从2019年的5990万美元降至5020万美元，减少970万美元，降幅16.2%；前两季度从1.113亿美元降至8050万美元，减少3080万美元，降幅27.7%[121][122] 整体毛利率情况 - 2020年第二季度和前两季度整体毛利率分别为17.6%和17.0%，2019年同期分别为17.6%和18.0%[123][125] 各业务线毛利率情况 - 2020年第二季度PCB可报告部分毛利率从2019年的19.6%增至20.3%；前两季度从19.9%降至19.5%[123][125] - 2020年第二季度E - M解决方案可报告部分毛利率从2019年的7.3%降至 - 1.1%；前两季度从6.8%降至 - 2.8%[123][125] PCB工厂产能利用率情况 - 2020年第二季度亚洲和北美PCB工厂产能利用率分别为70%和63%，2019年同期分别为60%和62%；前两季度分别为61%和65%，2019年同期分别为62%和62%[126] 销售和营销费用情况 - 2020年第二季度销售和营销费用从2019年的1690万美元降至1600万美元，减少90万美元，占净销售额比例从3.2%降至2.8%[127] - 2020年前两季度销售和营销费用从2019年同期的3450万美元降至3210万美元，减少240万美元，占净销售额的比例从3.2%降至3.0%[128] 一般及行政费用情况 - 2020年第二季度一般及行政费用从2019年同期的3190万美元增至4670万美元，增加1490万美元，占净销售额的比例从6.0%升至8.2%；2020年前两季度从6220万美元增至8140万美元，增加1920万美元，占比从5.8%升至7.6%[129][130] 其他费用净额情况 - 2020年第二季度其他费用净额从2019年同期的1750万美元增至1810万美元，增加60万美元；2020年前两季度从3900万美元降至3540万美元，减少360万美元[131][132] 所得税情况 - 2020年第二季度所得税收益从2019年同期的100万美元增至450万美元，增加350万美元；2020年前两季度从130万美元的所得税费用变为230万美元的所得税收益，增加360万美元[133][134] 持续经营业务现金流情况 - 2020年前两季度持续经营业务经营活动产生的现金流为1.074亿美元，低于2019年同期的1.203亿美元，主要因持续经营业务净收入从1870万美元降至610万美元，减少1260万美元[138] 持续经营业务投资活动现金情况 - 2020年前两季度持续经营业务投资活动使用的净现金约为4530万美元，2019年同期约为5020万美元[139] 融资活动现金情况 - 2020年前两季度融资活动无现金流量相关活动，2019年同期使用的净现金约为3150万美元[140] 现金及现金等价物与资本支出情况 - 截至2020年6月29日，公司有现金及现金等价物约6.947亿美元，其中约3.894亿美元由海外子公司持有；2020年净资本支出和资产收购预计在1亿至1.1亿美元之间[141] 债务情况 - 截至2020年6月29日，公司有未偿还债务14.828亿美元，随后提前偿还定期贷款本金4亿美元[144] - 截至2020年6月29日，公司约68.3%的债务基于固定利率；假设可变利率上升100个基点，年利息成本将增加480万美元；假设下降100个基点，年利息成本将减少80万美元[156] 外汇合约情况 - 2020年6月29日和2019年12月30日外汇合约名义金额分别约为140万美元和200万美元[159] - 2020年6月29日和2019年12月30日日元外汇合约名义金额分别为136.1万美元和199.4万美元，合约汇率均为0.01[160] - 2020年6月29日和2019年12月30日外汇合约估计公允价值净负债分别为3000美元和2000美元[160] 债务工具公允价值情况 - 2020年6月29日美元可变利率债务总额为875879000美元，公允价值为835585000美元，加权平均利率为2.58%[161] - 2020年6月29日美元固定利率债务总额为624975000美元，公允价值为680442000美元，加权平均利率为4.08%[161] - 2020年6月29日债务工具总额为1500854000美元，公允价值为1516027000美元[161] 利率互换情况 - 2020年6月29日利率互换公允价值作为负债记录为19582000美元[162] - 截至2020年6月29日的两个季度，利率互换平均利息支付率为2.84%[162] - 截至2020年6月29日的两个季度，利率互换利息支付金额为5741000美元[162] - 截至2020年6月29日的两个季度，利率互换平均利息收入率为1.10%，利息收入金额为2224000美元[162]