业绩总结 - TTM Technologies, Inc. 2022财年收入为25亿美元，包含Telephonics收购后约六个月的业绩[7] - 2022财年有机收入增长5.4%，主要受数据中心计算、医疗、工业和汽车市场推动[8] - 2022财年公司总收入为2689百万美元，较2021财年的2495百万美元增长了7.8%[21] - 2022财年的非GAAP每股收益从2021年的1.28美元增长至1.74美元，增长了36.1%[22] - 2022财年的非GAAP营业利润率为9.4%，相比2021财年的8.4%有所提升[21] - 2022财年运营现金流为2.729亿美元，占收入的10.9%[8] - 2022财年公司运营现金流同比增长54.1%[22] - 2022财年公司实现了312百万美元的运营现金流，较2021年的177百万美元增长了76.3%[22] 用户数据与市场需求 - 航空航天和国防市场需求强劲，年末项目积压为13.6亿美元[8] - 收购Telephonics后，TTM的航空航天和国防业务规模达到10亿美元，占TTM合并收入的约40%[10] - 2021至2025年，航空航天和国防市场的年复合增长率预计为3-5%[17] 财务健康与现金流 - 2022财年运营现金流为273百万美元，占总收入的10.1%[23] - TTM的净债务与LTM EBITDA比率为1.5倍，显示出强劲的现金流和EBITDA[8] - 截至2022年第四季度，净债务与EBITDA比率为1.5倍，显示出公司良好的财务杠杆水平[25] - 公司在2022财年进行了4.0倍的债务/EBITDA杠杆管理，显示出稳健的资本配置策略[24] 未来展望与战略 - 预计到2024年底，Telephonics将实现1200万美元的年化成本协同效应[11] - 公司计划在2023年下半年启动Telephonics的试点生产[21] - TTM在马来西亚的新制造设施第一阶段预计在2024年达到1.8亿美元的产能，并有25%的扩展空间[12] 股东回馈与其他信息 - 公司在2022财年完成了1亿美元的股票回购，旨在回馈股东[25]

财务数据关键指标 - 公司2022财年净销售额约为25亿美元[79] 市场份额数据 - 2021年营收数据显示，前40大PCB供应商占约75%的市场份额[79] 客户关系数据 - 公司拥有超1500个客户，与前十大客户保持超十年长期关系[81] - 2022财年，公司前五大客户分布于三个终端市场[81] 专利情况数据 - 公司拥有超150项专利，约30项专利申请待决[86] - 公司RF产品约有58项专利和13项待决专利申请[86] 工厂布局数据 - 北美有19家PCB制造和工程系统工厂及1家RF组件工厂[70] - 中国有6家PCB制造工厂及1家RF组件工厂，预计2023年末马来西亚槟城新工厂投产[71] 行业竞争情况 - PCB行业竞争激烈，主要竞争对手在中国大陆和中国台湾，工程产品竞争对手多在美国和欧洲[78] 营收季节性变化 - 公司第一和第三季度因中美假期和休假季生产受限，第二和第四季度营收更高[85] 公司协议变更 - 2023年2月2日起，公司董事会通过特别董事会决议（SBR）取代2010年与国防反情报和安全局（DCSA）签订的特别安全协议（SSA）[87] 社区服务情况 - 2021年公司董事会设立社区服务奖，2021年表彰达纳法伯癌症基金，2022年选择长岛关怀组织并在联合国志愿者日进行捐赠[93] 员工发展情况 - 2021年公司员工发展计划完成率超75%，2022年全球工厂接待超100名实习生并向多数人提供就业机会[94] 员工多元化数据 - 公司美国员工约41%为不同种族，近36%为女性，2022年美国新员工中45%为代表性不足的少数族裔[95] 员工敬业度调查 - 2022年公司开展全面员工敬业度调查，全球参与率达94%，所有14项驱动因素表现均为高绩效[97] 岗位与薪酬调整 - 2022年公司完成全球岗位调整和薪酬审查，从Q1 2021到Q2 2022申请人流量增加30%，2022年整体申请人增加43%[101][103] 员工数量与分布 - 截至2023年1月2日，公司约有17800名员工，其中约16100人从事制造和工程，约500人从事销售和营销，约300人从事研发，约900人从事会计等支持工作[103] 工会代表情况 - 公司6100名美国员工中有55人由工会代表，中国约10700名员工是中华全国总工会成员[103] 利率风险情况 - 公司定期贷款安排和亚洲资产抵押循环贷款（ABL）按伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加保证金的浮动利率计息，面临利率风险[172] 债务到期情况 - 公司亚洲ABL和定期贷款安排分别于2024年6月和9月到期，无法保证有足够现金流偿还债务[174] 流动性与偿债问题 - 公司现金流和资本资源不足可能面临流动性问题，偿债协议限制资产处置和融资能力[175] - 公司偿债依赖子公司现金流，但子公司可能无法或不被允许向公司分配资金[176][177] 中国业务风险 - 中国电力短缺可能导致公司中国业务临时关闭，影响生产、订单和收入[180] 法规合规风险 - 美国工业安全法规 - 公司需遵守美国政府工业安全法规，违反规定可能失去安全许可，影响业务[181][182] 法规合规风险 - 中国和香港业务 - 公司在中国和香港的业务面临法律、政策和政治紧张局势带来的风险[183] 法规合规风险 - 环境法规 - 公司违反环境法规可能面临诉讼、罚款、许可证吊销等后果，增加合规成本[184][186][187] 法规合规风险 - 产品认证 - 公司需对产品进行多种物质含量认证，不符合认证可能承担责任[188] 法规合规风险 - 全球业务法规 - 公司全球业务需遵守反腐败、贸易、出口管制和经济制裁等法规，违规将产生不利影响[192][194][195] - 公司培训员工遵守相关法规，但无法保证员工和第三方完全合规[194] - 公司采取措施确保合规，但可能存在不知情的违规销售情况，影响业务和财务状况[196] 法规合规风险 - 上市公司合规成本 - 公司作为上市公司需承担重大合规成本，可能影响业务、财务状况和经营成果[197] 资本需求风险 - 公司未来可能需要额外资本，若无法及时获得，将对业务产生重大不利影响[198] 债务筹资风险 - 公司若通过增加债务筹集资金，可能面临更严格的契约限制[199] 信息技术风险 - 信息技术系统故障或安全漏洞可能导致公司运营中断和重大法律财务风险[200] 系统升级风险 - 企业资源规划系统升级可能影响公司运营结果和管理能力[201] 税务风险 - 净运营亏损结转 - 公司使用净运营亏损结转抵减未来应税收入受限制，股份转让可能导致“所有权变更”进一步限制使用[202] 税务风险 - 递延所得税资产 - 若公司净收益未达预期，可能需对递延所得税资产计提估值准备[204] 税务风险 - 有效税率与审计 - 公司有效税率可能受多种因素影响，税务审计结果可能对业务产生重大不利影响[205]

TTM Technologies, Inc. (NASDAQ:TTMI) Q4 2022 Earnings Conference Call February 8, 2023 4:30 PM ET Company Participants Sameer Desai - Senior Director, Corporate Development & IR Thomas Edman - President and CEO Todd Schull - EVP and CFO Conference Call Participants James Ricchiuti - Needham & Co. Mike Crawford - B. Riley Securities Matt Sheerin - Stifel Operator Good afternoon ladies and gentlemen. Thank you for standing by. Welcome to TTM Technologies Fourth Quarter and Fiscal 2022 Financial Results Confer ...

客户与市场分布 - 公司拥有约1400个客户，分布于全球多个市场[97] - 2022年第三季度和前三季度，公司前十大客户销售额分别占净销售额45%和43%，2021年同期均为41%[103] 企业收购 - 2022年6月27日，公司以2.983亿美元现金收购Gritel和ISC Farmingdale全部已发行和流通普通股[98] 工厂建设与资本支出 - 公司预计2023年末在马来西亚槟城的新PCB制造工厂投入运营，2025年前总资本支出约1.3亿美元，已获客户多笔定金，预计可提供超60%规划产能业务基础[99] - 2022年资本支出预计在1亿至1.2亿美元之间[135] 净销售额变化 - 2022年第三季度净销售额从2021年同期5.568亿美元增至6.711亿美元，增长1.143亿美元，增幅20.5%；前三季度从16.506亿美元增至18.779亿美元，增长2.273亿美元，增幅13.8%[115][116] - 2022年第三季度，PCB报告able segment净销售额从2021年同期5.411亿美元增至5.889亿美元，增长4780万美元，增幅8.8%；前三季度从16.051亿美元增至17.644亿美元，增长1.593亿美元，增幅9.9%[115][116] - 2022年第三季度，RF&S Components报告able segment净销售额从2021年同期1570万美元降至1390万美元，减少180万美元，降幅11.2%；前三季度从4220万美元增至4520万美元，增长300万美元，增幅7.0%[115][116] 毛利率变化 - 2022年第三季度整体毛利率从2021年同期16.7%增至19.2%，PCB报告able segment从15.8%增至18.8%，RF&S Components报告able segment从57.9%增至63.5%[117] - 2022年前三季度整体毛利率从2021年同期的16.6%增至17.9%，PCB可报告板块从16.3%增至17.8%，RF&S组件可报告板块从54.2%增至61.3%[118] PCB业务指标变化 - 2022年第三季度，PCB平均每平方英尺价格较2021年同期增长20.0%，出货量下降4.3%；前三季度平均每平方英尺价格增长13.8%，出货量基本不变[115][116] - 2022年第三季度亚洲和北美PCB工厂产能利用率分别为78%和45%，2021年同期为91%和50%；2022年前三季度分别为84%和44%，2021年同期为86%和52%[119] 销售退回备抵 - 销售退回备抵通常约为毛销售额的2%[108] 费用变化 - 2022年第三季度销售和营销费用从2021年同期的1580万美元增至1980万美元，占净销售额比例从2.8%升至3.0%；2022年前三季度从4670万美元增至5560万美元，占比从2.8%升至2.9%[120][121] - 2022年第三季度一般和行政费用从2021年同期的3240万美元增至4140万美元，占净销售额比例从5.8%升至6.2%；2022年前三季度从9510万美元增至1.231亿美元，占比从5.8%升至6.6%[122][123] - 2022年第三季度其他费用净额从2021年同期的860万美元降至60万美元；2022年前三季度从4350万美元降至1310万美元[124][125] - 2022年第三季度所得税费用从2021年同期的270万美元增至560万美元；2022年前三季度从340万美元增至1120万美元[126][127] 现金流情况 - 2022年前三季度经营活动现金流为1.953亿美元，2021年同期为1.143亿美元；投资活动净现金使用量2022年前三季度约为3.747亿美元，2021年同期约为6110万美元；融资活动净现金使用量2022年前三季度为2130万美元，2021年同期融资活动提供净现金2480万美元[131][132][133] 现金及等价物与债务情况 - 截至2022年10月3日，公司有现金及现金等价物约3.356亿美元，其中约1.963亿美元由海外子公司持有[134] - 截至2022年10月3日，公司有未偿债务9.29亿美元，包括2029年3月到期的4.95亿美元优先票据、2024年9月到期的4.04亿美元定期贷款和亚洲资产抵押贷款协议下的3000万美元[137] - 截至2022年10月3日，长期债务总计9.3587亿美元，其中可变利率债务4358.7万美元，固定利率债务5000万美元[157] 利率互换情况 - 2018年5月15日公司签订4年期名义金额4亿美元的利率互换协议，固定利率2.84%，于2022年6月1日到期[149] - 2022年10月3日止季度和前三季度，利率互换分别增加利息费用0美元和410万美元[149] - 2022年前三季度利率互换平均利息支付率2.84%，支付金额466.9万美元，平均利息收取率0.34%，收取金额56.4万美元[158] 债务利率结构 - 截至2022年10月3日，约53.4%的总债务基于固定利率，假设可变利率变动100个基点，年利息成本将变动440万美元[150] 外汇合约情况 - 截至2022年10月3日，外汇合约名义金额约160万美元（140万欧元），2022年1月3日无外汇合约[155] 商品合约情况 - 截至2022年10月3日，公司有4份名义数量各700公吨的商品合约，公允价值记为负债470万美元[156] 风险情况 - 公司业务受利率波动影响，利息费用对LIBOR利率波动更敏感[148] - 公司面临外汇风险，主要外汇敞口是人民币，一般不进行套期保值，仅针对特定设备采购[153][154] - 公司面临商品价格风险，特别是覆铜板价格波动和供应受限，通过对冲铜来对冲覆铜板[156]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额为6.711亿美元，2021年第三季度为5.568亿美元，同比增长主要因纳入Telephonics及各终端市场有机增长 [22] - 2022年第三季度GAAP运营收入为4980万美元，2021年第三季度为3220万美元；2022年第三季度GAAP净利润为4350万美元，摊薄后每股收益0.42美元，2021年第三季度GAAP净利润为2100万美元，摊薄后每股收益0.19美元 [22] - 2022年第三季度非GAAP毛利率为19.7%，2021年第三季度为17.2%，同比增长因产品组合改善、定价提高、溢价收入及纳入Telephonics，部分被劳动力成本上升抵消 [23][24] - 2022年第三季度销售和营销费用为1910万美元，占净销售额2.8%，2021年第三季度为1510万美元，占2.7%；2022年第三季度G&A费用为3800万美元，占净销售额5.7%，2021年第三季度为2910万美元，占5.2%；纳入Telephonics分别增加230万美元和320万美元 [24] - 2022年第三季度研发费用为700万美元，占收入1%，2021年第三季度为400万美元，占0.7%，增加的200万美元因纳入Telephonics [25] - 2022年第三季度运营利润率为10.2%，2021年第三季度为8.6%；2022年第三季度利息费用为1040万美元，2021年第三季度为1060万美元；2022年第三季度外汇影响为正900万美元，政府激励和利息收入使其增至1030万美元，对每股收益影响0.08美元，2021年第三季度亏损10万美元 [25] - 2022年第三季度有效税率为15%，税收费用1020万美元，2021年第三季度税率为1.1%，税收费用40万美元；2022年第三季度净利润为5790万美元，摊薄后每股收益0.56美元，2021年第三季度净利润为3650万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [25][26] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.025亿美元，占收入15.3%，2021年第三季度调整后EBITDA为6860万美元，占12.3%；2022年第三季度折旧为2400万美元，净资本支出为2630万美元 [26] - 2022年第三季度运营现金流为8000万美元，占收入11.9%，超10%目标；自由现金流为5370万美元，占收入8%；2022年第三季度末现金及现金等价物为3.356亿美元，净债务与过去12个月EBITDA之比为1.8倍，低于2.0目标 [26] - 预计2022年第四季度总收入在6.3亿美元至6.7亿美元之间，非GAAP收益在摊薄后每股0.36美元至0.42美元之间，预计收入和利润率环比下降，因商业终端市场客户宏观经济担忧、管理库存水平及面临供应链挑战 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第三季度先进技术和工程产品业务约占收入41%，包括Telephonics全部收入，2021年同期约29%，2022年第二季度约33%，公司正寻求新业务机会并增加客户设计参与活动 [19] - 2022年第三季度亚太地区PCB产能利用率为78%，2021年同期为91%，2022年第二季度为88%；2022年第三季度北美地区整体PCB产能利用率为45%，2021年同期为50%，2022年第二季度为42%，亚太地区利用率降低因产量下降，北美地区同比降低因年初增加电镀产能及部分地区直接劳动力短缺 [20] - 2022年第三季度前五大客户贡献总销售额33%，2022年第二季度为30%，该季度无客户占比超10% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第三季度航空航天和国防终端市场占总销售额38%，2021年第三季度为31%，2022年第二季度为30%，同比增长主要因纳入Telephonics，剔除其影响A&D收入同比增长7.0%，A&D项目积压订单为11.6亿美元，剔除Telephonics为8.71亿美元，去年同期为7.23亿美元，预计第四季度该市场销售约占总销售40% [13][14] - 2022年第三季度医疗工业仪器仪表终端市场贡献总销售额19%，2021年同期为20%，2022年第二季度为21%，收入同比增长18%，连续六个季度超1亿美元，预计第四季度该市场占收入17% [15][16] - 2022年第三季度汽车销售占总销售额15%，2021年同期为18%，2022年第二季度为18%，汽车收入同比增长1.6%，连续四个季度超1亿美元，预计第四季度汽车PCB业务占总销售16% [17] - 2022年第三季度数据中心计算终端市场销售占总销售额14%，2021年第三季度为14%，2022年第二季度为17%，收入同比增长18%，预计第四季度该市场收入约占14% [18] - 2022年第三季度网络/通信占收入14%，2021年第三季度为16%，2022年第二季度为14%，预计第四季度该市场占收入13% [18][19] - 2022年第三季度末90天积压订单（含Telephonics）为6.729亿美元，去年第三季度末（不含Telephonics）为5.948亿美元，2022年第二季度末（含Telephonics）为7.037亿美元；含Telephonics的订单出货比在截至10月3日的3个月为0.92，低于1因商业业务订单下降 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型，减少业务周期性并实现差异化，第二季度末完成对Telephonics的收购，其拓展了公司航空航天和国防产品垂直和水平领域，加强雷达系统地位，航空航天和国防终端市场将在商业市场需求环境挑战时提供增长和稳定性 [8][9][10] - 公司在马来西亚槟城建设新的先进自动化PCB制造工厂，以应对客户对供应链弹性和区域多元化的担忧，满足商业市场客户需求，本季度完成3900项建筑备案，铺设大部分基础并开始搭建钢框架，已收到与签订长期协议客户的多笔定金，为计划新产能超60%提供业务基础 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层意识到投资者对经济放缓和潜在衰退的担忧，这主要影响商业业务，公司将密切监测全球经济对商业业务的影响，部分商业业务预订放缓，一些客户专注管理库存，另一些面临供应链挑战，但公司积压订单仍强劲，预计航空航天和国防市场在情况恶化时为商业业务提供反周期因素 [12] - 展望2023年，商业航空航天和电信有望成为顺风因素，半导体和半导体资本设备领域可能较弱，数据中心、网络和医疗领域情况有待观察，公司受益于多元化终端市场和强大国防业务 [52][54] 其他重要信息 - 公司将参加11月8日的Baird工业会议和11月29日的美国银行杠杆融资会议 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述溢价收入，以及第四季度预期 - 溢价收入指快速交付和新产品引入相关业务，历史上约占收入9%，2022年第二季度接近12%，本季度约10%，预计第四季度略低于历史平均水平 [32] 问题2: 工资通胀问题，劳动力约束是否会限制收入增长，是否会再次加薪 - 年初公司对北美地区薪酬结构进行重大调整，是全球薪酬调整项目一部分，年中进行全球薪酬审查，调整后员工离职率下降、留存率提高，但北美地区招聘直接劳动力仍面临挑战，与劳动力短缺和新冠缺勤有关，未来是否改善取决于经济形势，鉴于北美强大国防业务，公司对直接劳动力需求有保障 [34][35][36] 问题3: 马来西亚工厂预计运营产能水平，建设进度是否符合计划 - 工厂计划产能约1.8亿美元收入，目前超60%产能已通过长期协议与客户锁定，公司正继续与客户沟通，有望提高该比例；建设进度符合计划，采用钢框架结构减少施工劳动力需求，有助于应对马来西亚劳动力短缺问题 [40][41] 问题4: 商业市场疲软涉及哪些垂直领域，本季度情况及第四季度表现 - 半导体资本设备、计算（半导体、老化测试和老化板领域）、电信和商业航空航天领域出现疲软，电信客户提及库存控制，5G建设在部分国家放缓，商业航空航天在客运量、飞机制造和客户库存处理改善前将持续疲软；数据中心和网络客户关注短期库存控制，但需求仍强劲；医疗领域医疗溢价业务减少；工业、汽车和国防领域表现强劲 [43][44][45] 问题5: Telephonics对本季度收益贡献及协同效应时间线是否完整 - 协同效应方面，公司按计划推进整合，目标是到2024年底实现1200万美元运营协同效应，目前进展良好；本季度Telephonics收入约6800万美元，利润表现良好，预计贡献约0.05美元每股收益，高于预期，传统上第四季度业绩较第三季度会有所下降 [48][49][50] 问题6: 展望明年，商业市场挑战是否会持续 - 商业航空航天和电信有望在明年成为顺风因素，半导体和半导体资本设备领域可能较弱，数据中心和网络客户项目强劲，需解决供应链问题，医疗领域预计也将恢复，公司受益于多元化终端市场和强大国防业务 [52][54] 问题7: 能否给出正常化毛利率水平，或Q4指导中毛利率受影响因素 - Q4毛利率下降主要因商业市场收入下降影响销量，以及溢价收入进一步减少，两者影响各占50%，通过反向计算EPS指导，运营利润率约9%，低于第三季度的10.2% [57][58] 问题8: 汽车业务展望，明年是否会反弹 - 第四季度汽车业务同比下降，但仍保持稳固，去年第四季度客户重建库存，业绩特别强劲；展望明年，汽车电子含量增加趋势利好公司，公司专注ADAS和ED支持领域，项目布局良好；汽车产量取决于供应链恢复情况，目前客户仍面临短缺问题，欧洲和北美PCB需求强劲，亚洲（中国和日本）较弱；本季度汽车业务赢得价值约1.25亿美元项目，与去年同期相当，积极信号显示客户开始发布新设计方案 [60][61][62]

公司收购与投资计划 - 公司于2022年6月27日完成对Gritel Holding Co., Inc.和ISC Farmingdale Corp.的收购，初步总对价为2.992亿美元现金[89] - 公司预计在马来西亚槟城新建的高度自动化PCB制造工厂总资本支出约为1.3亿美元，投资将从2022年持续到2025年[90] - 2022年资本支出预计在1.1亿至1.3亿美元之间[127] 客户销售占比情况 - 2022年第二季度和前两季度，公司前十大客户销售额分别占净销售额的41%和43%，2021年同期分别为40%和42%[95] 总净销售额变化 - 2022年第二季度总净销售额为6.256亿美元，较2021年同期的5.674亿美元增加5820万美元，增幅为10.3%[107] - 2022年前两季度总净销售额为12.068亿美元，较2021年同期的10.938亿美元增加1.13亿美元，增幅为10.3%[108] PCB可报告部门净销售额变化 - 2022年第二季度PCB可报告部门净销售额为6.094亿美元，较2021年同期的5.535亿美元增加5590万美元，增幅为10.1%[107] - 2022年前两季度PCB可报告部门净销售额为11.754亿美元，较2021年同期的1.064亿美元增加1.115亿美元，增幅为10.5%[108] RF&S Components可报告部门净销售额变化 - 2022年第二季度RF&S Components可报告部门净销售额为1610万美元，较2021年同期的1390万美元增加220万美元，增幅为16.0%[107] - 2022年前两季度RF&S Components可报告部门净销售额为3130万美元，较2021年同期的2660万美元增加470万美元，增幅为17.7%[108] 毛利率变化 - 2022年第二季度整体毛利率从2021年同期的17.6%提高到18.7%[109] - 2022年前两季度整体毛利率从2021年同期的16.6%提升至17.2%，PCB可报告板块毛利率从16.6%提升至17.2%，RF&S组件可报告板块毛利率从52.0%提升至60.3%[110] PCB工厂产能利用率情况 - 2022年第二季度亚洲和北美PCB工厂产能利用率分别为88%和42%，2021年同期分别为88%和49%；2022年前两季度分别为86%和44%，2021年同期分别为84%和52%[111] 销售和营销费用变化 - 2022年第二季度销售和营销费用从2021年同期的1460万美元增至1760万美元，占净销售额比例从2.6%升至2.8%；前两季度从3090万美元增至3580万美元，占比从2.8%升至2.9%[112][113] 一般和行政费用变化 - 2022年第二季度一般和行政费用从2021年同期的3120万美元增至4880万美元，占净销售额比例从5.5%升至7.8%；前两季度从6270万美元增至8180万美元，占比从5.7%升至6.8%[114][115] 其他费用净额变化 - 2022年第二季度其他费用净额从2021年同期的1080万美元降至310万美元；前两季度从3490万美元降至1250万美元[116][117] 所得税费用变化 - 2022年第二季度所得税费用从2021年同期的180万美元增至630万美元；前两季度从80万美元增至560万美元[118][120] 现金流情况 - 2022年前两季度经营活动现金流为1.153亿美元，2021年同期为9810万美元；投资活动净现金使用量约为3.49亿美元，2021年同期约为4370万美元；融资活动净现金使用量为3630万美元，2021年同期为净提供5200万美元[123][124][125] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年7月4日，公司有现金及现金等价物约2.665亿美元，其中约1.994亿美元由海外子公司持有[126] 未偿还债务情况 - 截至2022年7月4日，公司有未偿还债务9.286亿美元，包括2029年3月到期的4.949亿美元高级票据、2024年9月到期的4.037亿美元定期贷款和亚洲资产抵押贷款协议下的3000万美元[130] 债务利率情况 - 截至2022年7月4日，公司约53.4%的总债务基于固定利率，假设可变利率变动100个基点，公司年度利息成本将变动440万美元[142] - 截至2022年7月4日，公司长期债务中，美元可变利率债务为435,879,000美元，加权平均利率4.20%；美元固定利率债务为500,000,000美元，加权平均利率4.00%；总计935,879,000美元[149] - 2022年6月1日起，4亿美元可变利率债务因利率互换安排到期，对利率波动更敏感[149] 利率互换情况 - 截至2022年7月4日的两个季度，利率互换平均利息支付率为2.84%，支付金额为4,669,000美元；平均利息收取率为0.34%，收取金额为564,000美元[150] LIBOR设置情况 - 2021年12月31日后，所有英镑、欧元、瑞士法郎和日元的LIBOR设置，以及1周和2个月期美元设置停止提供或不再具有代表性；2023年6月30日后，其余美元设置停止[143] - 美国银行业监管机构明确，美元LIBOR起源应不迟于2021年12月31日结束，此前新的LIBOR起源须在现有合同中提供替代参考利率[143] 外汇合约情况 - 截至2022年7月4日，外汇合约名义金额约为160万美元（140万欧元），2022年1月3日无外汇合约[147] 商品合约情况 - 截至2022年7月4日，公司商品合约名义数量分别为：2022年6月30日至10月3日为630公吨，2022年10月4日至2023年1月3日为700公吨，2023年1月1日至3月31日为700公吨，2023年4月1日至6月30日为700公吨，商品合约公允价值作为负债记录为350万美元[148] 外汇风险情况 - 公司主要外汇风险敞口为人民币，除某些设备采购外，目前未进行套期保值管理外汇风险，但未来可能考虑使用衍生品[146] 原材料风险情况 - 公司面临铜覆层压板等原材料价格上涨和供应受限问题，可能对盈利能力产生负面影响[148]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为6.256亿美元，2021年同期为5.674亿美元，同比增长主要源于商业市场的强劲增长 [32] - 2022年第二季度GAAP运营收入为3720万美元，包含1060万美元的收购相关成本，2021年同期为4090万美元 [32] - 2022年第二季度GAAP净收入为2780万美元，摊薄后每股收益0.27美元，2021年同期GAAP净收入为2830万美元，摊薄后每股收益0.26美元 [32] - 2022年第二季度毛利率为20%，是剥离移动业务以来的最高水平，2021年同期为18% [34] - 2022年第二季度销售和营销费用为1690万美元，占净销售额的2.7%，2021年同期为1420万美元，占比2.5% [35] - 2022年第二季度G&A费用为3540万美元，占净销售额的5.7%，2021年同期为2860万美元，占比5% [35] - 2022年第二季度研发费用为500万美元，占收入的0.8%，2021年同期为410万美元，占比0.7% [35] - 2022年第二季度运营利润率为10.8%，是剥离移动业务以来的最高水平，2021年同期为9.7% [36] - 2022年第二季度利息费用为1020万美元，2021年同期为1050万美元 [36] - 2022年第二季度外汇影响为正680万美元 [36] - 2022年第二季度政府激励和利息收入增至760万美元，相当于每股收益0.06美元，2021年同期亏损70万美元，相当于每股收益0.01美元 [37] - 2022年第二季度有效税率为15%，税收费用为980万美元，上一年税率为8.7%，税收费用为380万美元 [37] - 2022年第二季度净收入为5530万美元，摊薄后每股收益0.54美元，2021年第二季度净收入为4000万美元，摊薄后每股收益0.36美元 [37] - 2022年第二季度调整后EBITDA为9690万美元，占收入的15.5%，2021年第二季度调整后EBITDA为7560万美元，占收入的13.3% [38] - 2022年第二季度折旧为2180万美元，净资本支出为2640万美元 [38] - 2022年第二季度运营现金流为7930万美元，占收入的12.7%，超过10%的目标，自由现金流为5290万美元，占收入的8.5% [38] - 2022年第二季度末现金及现金等价物为2.665亿美元，净债务与过去12个月EBITDA的比率为2.2，略高于2.0的目标 [39] - 预计2022年第三季度总收入在6.55亿美元至6.95亿美元之间，非GAAP收益在摊薄后每股0.41美元至0.47美元之间 [41] - 预计2022年第三季度SG&A费用约占收入的8.5%，研发费用约占1.1%，利息费用约为1020万美元，有效税率在13%至17%之间 [42] - 预计2022年第三季度无形资产摊销约为1170万美元，基于股票的补偿费用约为550万美元，非现金利息费用约为50万美元，折旧费用约为2450万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第二季度先进技术和工程产品业务约占收入的33%，2021年同期约为31%，第一季度为33% [25] - 2022年第二季度亚太地区产能利用率为88%，2021年同期为88%，第一季度为85% [26] - 2022年第二季度北美地区整体产能利用率为42%，2021年同期为49%，第一季度为46% [26] - 2022年第二季度前五大客户贡献了30%的总销售额，第一季度为33%，本季度有一个客户销售额占比超过10% [26] - 2022年第二季度末90天积压订单（不包括Telephonics）为6.357亿美元，2021年第二季度末为5.531亿美元，第一季度末为6.053亿美元，包含Telephonics后为7.037亿美元，截至7月4日的三个月订单出货比为0.89 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度航空航天和国防终端市场占总销售额的30%，2021年第二季度为33%，2022年第一季度为30%，该市场表现好于预期，A&D项目积压订单（不包括Telephonics）为7.37亿美元，去年为6.71亿美元，包含Telephonics后为10.4亿美元，预计第三季度该市场销售额约占总销售额的39% [17][19] - 2022年第二季度医疗、工业、仪器仪表终端市场贡献了21%的总销售额，2021年同期为19%，2022年第一季度为21%，该市场同比增长27%，连续第五个季度收入超过1亿美元，预计第三季度该市场收入占比为17%，由于今年以来该市场表现强劲，预计将高于2% - 4%的长期第三方预测 [20][21] - 2022年第二季度汽车销售额占总销售额的18%，2021年同期为18%，2022年第一季度为20%，同比增长8.6%，连续第三个季度超过1亿美元，预计第三季度汽车PCB业务将占总销售额的16% [22] - 2022年第二季度数据中心计算终端市场销售额占总销售额的17%，2021年第二季度为14%，2022年第一季度为16%，同比增长29%，预计第三季度该市场收入约占15% [23] - 2022年第二季度网络、通信业务占收入的14%，2021年第二季度为15%，2022年第一季度为13%，预计第三季度该市场收入占比为13% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行业务转型，减少业务的周期性并实现差异化，第二季度末完成了对Telephonics的收购，未来航空航天和国防终端市场收入占比约为40%，超50%的A&D收入将来自工程和集成电子产品，该交易将立即增厚每股收益 [12][14] - 4月28日在马来西亚槟城破土动工建设一座新的先进自动化PCB制造工厂，以应对客户对供应链弹性和区域多元化的担忧，满足商业市场客户对先进多层PCB的采购需求 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链和劳动力环境挑战以及新冠疫情的持续影响，公司第二季度仍实现了出色业绩，收入和非GAAP每股收益高于指引上限，商业市场推动了同比增长 [8] - 第二季度利润率显著提升，过去一年面临的成本逆风转为顺风，包括全球产品组合改善、有利的外汇汇率、较低的金属价格和北美生产率提高，以及快速周转业务的强劲增长 [9] - 此前在北美进行的薪酬调整提高了公司吸引和留住人才的能力，尽管特定地区劳动力市场仍然紧张，预计价格上涨将在今年剩余时间对利润率产生积极影响，第二季度实现的高利润率快速周转业务预计在第三季度将恢复正常，这将在环比基础上抵消价格上涨带来的利润率改善，但利润率预计同比仍将上升 [10] - 公司密切关注全球经济对商业业务的影响，目前特定客户专注于管理库存以匹配预期的半导体芯片交付，影响较小，积压订单仍然强劲，若商业市场条件疲软，航空航天和国防市场将为商业业务提供强大的反周期因素 [28] 其他重要信息 - 公司发布了首份企业社会责任报告（CSR），可在公司网站的可持续发展页面查看 [11] - 公司将参加8月8日的Needham虚拟工业技术、机器人和清洁技术1对1会议、8月10日的Jefferies工业会议以及8月30日的Jefferies半导体、IT硬件和通信基础设施峰会 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车市场季度环比下降原因、快速周转业务占销售额的百分比及业务变化原因 - 汽车市场环比预计下降约6%，但同比预计增长约6%，部分原因是汽车客户的夏季停产，特别是影响欧洲市场，以及欧洲的库存拉动计划，同时也受到半导体短缺的影响，客户调整库存水平等待芯片到货 [47] - 快速周转业务主要在北美，亚太地区也有一些，与客户新产品开发的原型制作支持等活动相关，传统上全球占比约为9%，2021年较为平淡，最近几个季度表现强劲，部分与原型制作活动有关，部分与交货期有关，随着交货期缩短和市场趋于平稳，以及夏季原型制作活动减少，预计第三季度将恢复正常 [48][50][51] 问题2: 考虑到运营费用，毛利率仍高于18%，Telephonics收购是否有成本协同效应影响毛利率或运营费用 - 公司初步确定到2024年底可通过效率提升实现1200万美元的协同效应，主要影响商品成本，包括材料和基础设施，运营费用也会受到影响，预计实施协同效应后，Telephonics的利润率将高于公司原有利润率 [53] 问题3: 公司在半导体供应问题上表现优于其他公司的原因 - 公司团队响应能力强，销售团队与客户沟通了解需求，运营团队及时响应客户需求，北美地区人力资源和运营部门在劳动力环境挑战下仍能为关键设施配备人员，提高了生产率，公司供应链团队在芯片交付安排方面表现出色，Telephonics业务在半导体方面的暴露相对较大，但整体芯片组数量并非压倒性的 [58][59][60] 问题4: 汽车市场的设计赢单情况以及参与早期工程和设计工作的展望 - 汽车市场设计赢单有所下降，今年赢得了约13个设计项目，总价值约6000万美元，去年约为1.22亿美元，可能是由于客户等待自身产品建设计划明确，预计今年剩余时间机会将显著增加 [61][62] - 汽车市场OEM在设计和流程中的参与度不断提高，公司与OEM工程部门的合作加深，特别是在RF和ADAS系统方面，Anaren带来的RF专业知识和模块解决方案有助于深化与Tier 1和OEM的工程合作，公司与电动汽车公司的合作也在增加 [62][63] 问题5: 快速周转业务对第二季度毛利率的提升幅度 - 快速周转业务对毛利率有显著提升，相当于价格上涨，第二季度的增量活动超出预期，推动了毛利率的提升，本季度毛利率提升的因素包括收入相关项目，如销量、组合、定价和溢价，且定价和溢价因素的影响大于销量，这些因素抵消了过去几个季度的材料和劳动力成本增加 [67] 问题6: PCB订单出货比低于1的解读以及需求变化迹象 - 订单出货比低于1的主要原因是商业业务的交货期缩短，客户可以推迟订单；其次，计算和网络领域的个别客户因半导体问题调整库存；第三，航空航天和国防业务的订单转移到了第三季度，预计第三季度订单将强劲 [68][69][70] 问题7: 马来西亚工厂产能和生产爬坡对毛利率的影响 - 今年对毛利率影响可忽略不计，明年开始增加基础设施成本、引入领导人员和员工时会产生拖累，预计到2024年底或2025年初达到正常运营利润率，因为需要招聘和培训人员才能开始生产产品，但客户的长期协议为销售、收入和产品组合提供了保障，有助于缩短爬坡时间 [75][76][80] 问题8: CHIPS法案对公司业务的直接影响 - 公司支持CHIPS法案，该法案虽对公司无直接重大资金影响，但有助于公司的半导体客户，公司有测试和烧入板生产业务，预计会带来需求方面的有趣发展，此外，法案中25亿美元用于微电子领域，公司在锡拉丘兹有约5000万美元/年的微电子业务，公司将与客户合作，考虑微电子和先进印刷电路板技术的基础设施需求 [82][83]

业绩总结 - 第二季度收入为6.256亿美元，位于指导范围的高端580-620万美元[11] - GAAP每股收益为0.27美元，非GAAP每股收益为0.54美元，超出指导范围的高端0.30-0.36美元[11] - 第二季度的非GAAP营业收入为6761.4万美元，营业利润率为10.8%[16] - 自由现金流为5292.3万美元，较去年同期增长18.7百万美元[25] - 第二季度的调整后EBITDA为9693.6万美元，调整后EBITDA利润率为15.5%[24] 用户数据 - 航空航天与国防市场占收入的30%，同比增长2.4%[12] - 医疗、工业与仪器市场占收入的21%，同比增长27%[12] - 亚洲太平洋地区的产能利用率为88.2%，北美为42.2%[14] 未来展望 - 预计第三季度收入为6.55亿至6.95亿美元，非GAAP每股收益为0.41至0.47美元[11] 负面信息 - 无负面信息提及 新策略与市场扩张 - 无新策略与市场扩张信息提及 新产品与新技术研发 - 无新产品与新技术研发信息提及 并购 - 无并购信息提及

公司重大收购与投资项目 - 公司于2022年4月18日签订协议，以3.3亿美元现金收购Telephonics Corporation和ISC Farmingdale Corp.全部已发行和流通的股本[84] - 公司2022年3月1日宣布在马来西亚槟城开设新的PCB制造工厂，预计总资本支出1.3亿美元，投资将从2022年持续到2025年[85] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总净销售额为5.813亿美元，较2021年第一季度的5.264亿美元增加5480万美元，增幅10.4%[98] - 2022年第一季度整体毛利率为15.6%，较2021年第一季度的15.5%有所增加[99] - 2022年第一季度销售和营销费用为1830万美元，较2021年第一季度的1630万美元增加200万美元[102] - 2022年第一季度一般和行政费用为3300万美元，较2021年第一季度的3150万美元增加140万美元[103] - 2022年第一季度其他费用净额为940万美元，较2021年第一季度的2410万美元减少1470万美元[104] - 截至2022年4月4日和2021年3月29日，公司净递延所得税资产分别约为1020万美元和1600万美元[106] - 2022年第一季度经营活动产生的现金流为3600万美元，2021年同期为4110万美元，同比下降[108] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金约为2340万美元，2021年同期约为2100万美元[109] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为3110万美元，2021年同期融资活动提供的净现金为6810万美元[110] - 截至2022年4月4日，公司现金及现金等价物约为5.191亿美元，其中约1.863亿美元由海外子公司持有[111] - 2022年公司资本支出预计在1.1亿美元至1.3亿美元之间[112] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度PCB可报告部分净销售额为5.661亿美元，较2021年第一季度的5.105亿美元增加5560万美元，增幅10.8%[98] - 2022年第一季度RF&S Components可报告部分净销售额为1520万美元，较2021年第一季度的1270万美元增加250万美元，增幅19.7%[98] 公司产能利用率变化 - 2022年第一季度亚洲和北美PCB工厂产能利用率分别为85%和46%，2021年第一季度分别为80%和55%[101] 公司股票回购情况 - 公司董事会授权的1亿美元股票回购计划已完成，2022年第一季度回购240万股，花费3020万美元，4月4日后回购40万股，花费520万美元[113] 公司债务情况 - 截至2022年4月4日，公司未偿还债务净额为9.282亿美元，包括2029年3月到期的4.947亿美元优先票据等[114] - 截至2022年4月4日，约96.2%的公司总债务基于固定利率，假设可变利率变动100个基点，对年利息成本影响不同[126] - 截至2022年4月4日，公司商品合约名义数量分阶段不同，公允价值为170万美元，记为资产[131] - 截至2022年4月4日，公司长期债务中美元浮动利率债务总额为435,879千美元，公允价值为434,357千美元，加权平均利率为2.85%[132] - 截至2022年4月4日，公司长期债务中美元固定利率债务总额为500,000千美元，公允价值为465,035千美元，加权平均利率为4.00%[132] - 截至2022年4月4日，公司长期债务总额为935,879千美元，公允价值为899,392千美元[132] 公司利率互换情况 - 利率互换在2022年6月1日前有效固定了400,000千美元的浮动利率债务[132] - 截至2022年4月4日，利率互换的公允价值作为负债记录为1400000美元[133] - 2022年4月4日结束的季度，利率互换平均利息支付率为2.84%[133] - 2022年4月4日结束的季度，利率互换利息支付金额为 - 2871000美元[133] - 2022年4月4日结束的季度，利率互换平均利息收取率为0.16%[133] - 2022年4月4日结束的季度，利率互换利息收取金额为164000美元[133]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为5.813亿美元，较2021年第一季度的5.264亿美元增长10.4%，主要因商业终端市场增长抵消了航空航天和国防市场的下滑 [10][35] - 2022年第一季度GAAP运营收入为2590万美元，2021年同期为1980万美元；2022年第一季度GAAP净收入为1720万美元，合每股摊薄收益0.17美元，2021年同期净亏损320万美元，合每股摊薄收益0.03美元 [36] - 2022年第一季度非GAAP毛利率为15.9%，2021年同期为16%，下降主要因北美劳动力和生产挑战，部分被商业业务收入增长抵消 [38] - 2022年第一季度销售和营销费用为1760万美元，占净销售额3%；G&A费用为2980万美元，占净销售额5.1%；研发费用为530万美元，占收入0.9% [39] - 2022年第一季度运营利润率为6.8%，2021年同期为7.2%；利息费用为1080万美元，与2021年同期持平；外汇影响为正10万美元；政府激励和利息收入为100万美元，对每股收益影响为0.01美元，2021年第一季度为180万美元，对每股收益影响为0.02美元 [40] - 2022年第一季度有效税率为15%，税收费用为450万美元，2021年同期税率为12%，税收费用为340万美元 [41] - 2022年第一季度净收入为2530万美元，合每股摊薄收益0.24美元，2021年第一季度净收入为2520万美元，合每股摊薄收益0.23美元 [42] - 2022年第一季度调整后EBITDA为6200万美元，2021年第一季度为6100万美元；折旧为2150万美元；净资本支出为2340万美元；运营现金流为3600万美元 [44] - 截至2022年第一季度末，现金及现金等价物为5.191亿美元，净债务与过去12个月EBITDA之比为1.5倍 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天和国防业务第一季度销售额占比30%，2021年第一季度为35%，2021年第四季度为30%；A&D项目积压订单为7.68亿美元，2021年同期为6.94亿美元；预计第二季度该业务销售额占比约31% [18][19][21] - 医疗、工业、仪器仪表业务第一季度销售额占比21%，2021年第一季度为17%，2021年第四季度为19%；同比增长33%，连续四个季度收入超1000万美元；预计第二季度该业务收入占比19% [22] - 汽车业务第一季度销售额占比20%，2021年第一季度为18%，2021年第四季度为19%；同比增长21%，收入超1000万美元；预计第二季度该业务销售额占比18% [23][24] - 数据中心计算业务第一季度销售额占比16%，2021年第一季度为14%，2021年第四季度为15%；同比增长27%；预计第二季度该业务收入占比约17% [25] - 网络和通信业务第一季度收入占比13%，2021年第一季度为15%，2021年第四季度为16%；预计第二季度该业务收入占比14% [26] - 先进技术业务第一季度收入占比约33%，2021年同期约31%，2021年第四季度为31% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区第一季度产能利用率为85%，2021年同期为80%，2021年第四季度为88%；北美地区第一季度整体产能利用率为46%，2021年同期为55%，2021年第四季度为50% [29] - 2022年第一季度前五大客户贡献33%的总销售额，2021年第四季度为32%；季度内有一个客户销售额占比超10% [30] - 截至第一季度末，90天积压订单为6.053亿美元，2021年第一季度末为5.405亿美元，2021年第四季度末为5.972亿美元；截至4月4日的三个月，PCB订单出货比为1.14 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使业务减少周期性并更具差异化，4月18日宣布以3.3亿美元现金收购Telephonics，预计第二季度末完成交易，将立即增加非GAAP每股收益 [13][15] - 3月1日宣布在马来西亚槟城开设新的先进自动化PCB制造工厂，预计2023年下半年开始爬坡，2024年底接近满产，该工厂将满足商业市场客户对供应链弹性和区域多元化的需求 [16][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链、劳动力和疫情等挑战，公司第一季度收入达指引高端，非GAAP每股收益超指引中点，员工努力使业务表现好于预期 [9][33] - 预计第二季度全球收入增强，北美运营状况改善，总收入在5.8亿 - 6.2亿美元之间，非GAAP每股收益在0.3 - 0.36美元之间，该指引不包括Telephonics收购贡献 [47] 其他重要信息 - 公司将参加多个会议，包括5月24日的巴克莱高收益债券和银团贷款会议、5月25日的摩根大通全球科技、媒体和通信会议等 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1毛利率是否为低谷，如何看待毛利率 - 通常Q1因中国新年是具有挑战性的季度，今年因北美薪酬策略实施，Q1毛利率受约130个基点的影响；虽已在12月采取价格调整措施，但需处理积压订单后新定价才会生效；Q1是低点，若无经济重大变化，随着价格调整在下半年生效，毛利率有望回升并改善 [53][54][56] 问题2: 马来西亚新工厂何时投产，在自动化设备方面有何不同 - 工厂将于2023年下半年开始爬坡，2024年底接近满产，厂房有额外25%的二期扩产空间；该工厂为约75万平方英尺的单层厂房，将从生产线前端到后端全面引入自动化，包括机器人融入设备本身，还将采用工业4.0实践优化生产和产量，以提高每位员工的收入 [60][62][63] 问题3: 马来西亚工厂满产后，多少产能将从中国南方转移，如何重新利用中国产能 - 预计约10%的产能可能从中国转移到马来西亚，这对启动新厂有帮助，但影响不大；对客户而言，重要的是能在东南亚和中国交叉认证项目，灵活安排业务 [68][69][70] 问题4: 汽车业务新设备安装能提升多少产能，汽车业务是否会促使公司在欧洲寻找更多区域产能 - 设备升级不会带来巨大增量产能，预计随时间推移有适度增长，约2000万美元；安装设备会暂时影响生产流程，但下季度将恢复；公司持续关注欧洲市场，以支持汽车、医疗、工业和仪器仪表客户，欧洲业务在增长，但尚未找到合适的工厂 [71][73][76] 问题5: 俄乌战争对公司供应商需求有何影响 - 俄乌冲突对供应链无直接影响，间接影响主要体现在金属价格波动，如钯和铜价；公司预计铜价上涨会影响层压板成本，但已在12月价格调整时考虑潜在通胀影响，短期内能够承受，将持续关注金属价格变化 [84][85][86] 问题6: 俄乌战争是否促使军事终端市场加速设计或生产活动 - 部分项目库存下降，但预算通过后通常需1 - 1.5年才会影响实际项目发布；预计今年下半年到明年，需求会有积极但相对较小的增长 [88][89]