Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 000-03905 TRANSCAT, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organiza ...

Nov 17 2020 Craig-Hallum Alpha Select Conference | --- | --- | --- | |-------|-------------------------|--------------| | | | | | | | | | | Lee D. Rudow | | | | President and CEO | | | | | | | | Mark A. Doheny | | | | Chief Financial Officer | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Nasdaq: TRNS | ...

收入和利润表现 - 公司第二季度总收入为4160万美元，同比下降0.4%（减少15.6万美元）[64][68] - 总毛利润为1150万美元，同比增长10.0%（增加110万美元）[65][76] - 总毛利率扩大260个基点至27.6%[65][77] - 净利润为200万美元，同比下降14.9%（相比去年同期的240万美元）[67] - 2021财年第二季度净利润为202万美元，较2020财年同期的238万美元下降14.9%[84] - 2021财年上半年总毛利润为2090万美元，较2020财年同期的2050万美元增长2.0%[92] - 2021财年上半年净利润为282万美元，较2020财年同期的410万美元下降31.1%[95] - 2021财年上半年调整后EBITDA为871万美元，与2020财年同期的873万美元基本持平，占收入比例分别为10.8%和10.4%[99] 业务线收入表现 - 服务收入增长4.5%至2455.4万美元，占总收入比例升至59.0%[68][69] - 分销收入下降6.6%至1705.3万美元，占总收入比例降至41.0%[68][73] - 2021财年上半年服务收入为4.752亿美元，较2020财年同期的4.59亿美元增长3.5%[88][89] - 2021财年上半年分销收入为3.299亿美元，较2020财年同期的3.826亿美元下降13.8%[89] 业务线盈利能力 - 服务毛利润增长31.4%至790万美元，服务毛利率为32.2%[67][76] - 分销毛利润下降18.9%至359.4万美元，分销毛利率为21.1%[67][76] - 2021财年第二季度服务毛利率为32.2%，较2020财年同期的25.6%上升660个基点[78][79] - 2021财年第二季度分销毛利率为21.1%，较2020财年同期的24.3%下降320个基点[80] 成本和费用 - 总运营费用为840万美元，同比增长13.9%（增加100万美元），占收入比例升至20.2%[66][67] - 2021财年第二季度总营业收入为840万美元，较2020财年同期的740万美元增长13.9%[81] - 2021财年上半年总营业收入为1690万美元，较2020财年同期的1550万美元增长8.9%[93] 税务 - 2021财年第二季度所得税准备金为74万美元，较2020财年同期的38万美元增长92.4%[82] - 2021财年有效所得税率预期修订为22%至23%，此前估计为20%至21%[118] 现金流和营运资本 - 2021财年上半年经营活动产生的净现金为1247.6万美元，较2020财年同期的283.4万美元大幅增加，主要受营运资本变动影响[109] - 2021财年上半年投资活动现金流为-311.6万美元，主要用于客户驱动的服务部门能力扩张和租赁业务[110] - 应收账款在2021财年上半年净减少330万美元，截至2020年9月26日的应收账款周转天数为55天[109] 债务和资本管理 - 循环信贷额度承诺金额提高至4000万美元，期限延长至2022年10月20日[101] - 截至2020年9月26日，循环信贷额度下未偿还借款为1110万美元，2018年定期贷款未偿还本金为1160万美元[104][103] - 公司杠杆比率从2020财年末的1.53改善至2020年9月26日的1.19[106] 资本支出 - 2021财年资本支出预期上调至550万至650万美元，此前预期为500万至550万美元[119] 订单情况 - 待发运产品总额为425.1万美元，其中76.6%为积压订单[75] 外汇风险管理 - 公司约90%的收入以美元计价，加元贬值10%对总收入影响约为1%[122] - 公司使用名义金额为450万美元的短期外汇远期合约来管理汇率风险[123] - 2021财年上半年外汇远期合约公允价值变动产生10万美元损失[123] - 2020财年上半年外汇远期合约公允价值变动同样产生10万美元损失[123] - 公司未采用套期保值会计，公允价值变动计入合并损益表的其他费用项目[123] 财务报告内部控制 - 公司披露控制与程序在报告期末被评估为有效[124] - 2021财年第二季度内公司财务报告内部控制未发生重大变化[125]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收稳定在4160万美元，适度的服务业务增长抵消了分销业务的下滑 [15] - 综合毛利率提升260个基点至27.6%，服务业务毛利率大幅提升660个基点至32.2% [18] - 运营收入达310万美元，创第二财季历史新高，此前公司预计运营收入在200万美元左右 [19] - 服务业务EBITDA增长超44%至450万美元，服务业务EBITDA利润率提升500个基点至18.2% [22] - 季度运营活动产生850万美元现金，用于资本支出和偿还债务，季度末总债务降至2270万美元，较2020年3月财年末减少760万美元 [23] - 调整全年税率预期至22% - 23% [20] - 年初至今运营活动提供的净现金为1250万美元，远高于上年同期的280万美元 [24] - 季度资本支出为190万美元，年初至今为310万美元，2021财年资本计划提高至550 - 650万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 收入增至2460万美元，得益于对生命科学领域的关注，该领域持续的需求和新业务抵消了其他市场的需求推迟和疲软 [16] - 毛利率提升650个基点，达到32.2%，是历史第二高的季度服务毛利率水平 [8][18] 分销业务 - 收入较上年第二财季下降6.6%，但较2021年第一财季环比增长近7% [8] - 亮点是租赁业务，较2021年第一财季环比反弹32%，且实现同比增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学领域业务在服务业务板块中的占比从约40% - 45%提升至接近50% [58] - 石油和天然气相关业务以及其他一般工业制造部门需求下降，影响了分销业务销售 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续聚焦生命科学行业，服务业务保持韧性，连续46个季度实现同比增长 [7] - 推进技术投资，自动化正在多个实验室进行测试，目标是未来几年在整个实验室网络推广，有望提升服务毛利率 [12] - 积极开展并购活动，并购管道活跃，部分源于新冠疫情带来的机会，也有正常的管道活动 [55] - 员工安全保障使业务持续运营，为客户提供优质支持成为竞争优势 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情带来挑战，但也促使公司重新思考业务方式，公司在人员、技术和运营卓越方面的投资使其处于有利地位 [7] - 尽管当前经济环境存在高度不确定性，但预计服务业务收入将较去年第三财季适度增长，毛利率将同比改善；分销业务可能受经济环境负面影响，但预计表现与第二财季相当；预计第三财季综合运营收入与去年同期相近，约为210万美元 [30] - 公司认为执行的战略正确，技术投资对利润率扩张的早期影响令人鼓舞，未来前景光明 [31] 其他重要信息 - 公司预计于11月5日按时提交10 - Q表格 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非生命科学业务客户的预期以及渠道混合情况如何 - 非生命科学业务的一般工业客户存在需求积压，现场服务推迟，新大客户开发管道进展缓慢，但购买信号积极；现有客户的疲软被生命科学业务抵消，现场服务情况比第一财季有所改善，但未达满负荷 [35][36] 问题2: 如果新冠疫情加剧，公司收入是否更具韧性 - 参考第一财季表现，公司业务聚焦生命科学领域，即使疫情加剧，业务也会更稳定；公司运营分散，可在不同地区调配工作，降低风险 [40][41] 问题3: 技术人员在招聘前可承担的业务量情况 - 公司技术人员有能力处理正常的有机增长业务量；若有机增长超预期，短期内利润率可能因培训和招聘新员工而受影响，但这是暂时的；自动化将提高技术人员生产力，有助于产能规划 [44][45][47] 问题4: 新业务管道是来自现有客户还是新客户，TTE收购是否带来新机会 - 新业务管道主要来自新客户，TTE收购带来了一些机会，但目前相对整体管道而言规模不大，未来有望增加 [50] 问题5: 客户实验室（CBL）业务在新冠疫情下的情况 - 自新冠疫情开始后，公司未开设新的CBL，预计在不确定性降低前不会开设；新业务管道大部分与CBL无关，预计业务将正常推进 [51] 问题6: 并购管道情况如何 - 约一半的并购管道是正常活动，新上任的业务发展副总裁推动了管道发展；一小部分且不断增加的管道与新冠疫情挑战有关，整体并购管道活跃 [55] 问题7: 生命科学业务的增长率以及与非生命科学业务的表现对比 - 目前无法提供生命科学业务的确切增长率，其在服务业务板块中的占比接近50%，占比上升是因为该业务增长 [58][59] 问题8: 服务业务利润率提升的四个来源中，各部分的贡献情况 - 生产力、定价等因素贡献了至少一半到四分之三的利润率提升，这部分具有可持续性 [60] 问题9: 本季度强调战略定价的原因及可持续性 - 随着生命科学业务在客户基础中的占比增加，定价和利润率自然会提升，因为该领域对服务质量要求高，公司的价值主张更能得到认可 [62] 问题10: 分销业务指导是否考虑预算充裕环境 - 预计第三财季分销业务与第二财季表现相当，较第一财季有所改善，但不太可能恢复到去年第三财季的水平 [64][66] 问题11: 租赁业务反弹的驱动因素以及是否带来新业务 - 租赁业务在不确定时期为客户提供了另一种选择，可满足客户对设备的需求，同时可能存在短期的业务替代情况；租赁业务在经历第一财季下滑后，第二财季恢复正常增长，预计第三财季表现类似 [71][72][74] 问题12: 与疫情相关的物资或体温设备销售情况 - 公司看到与疫情相关设备的业务增长，如校准大量低成本温度计，但目前提供详细数据还为时尚早 [76] 问题13: 自动化对利润率的提升预期 - 自动化理论上会对利润率产生重大影响，预计20% - 30%的校准工作可能受其影响，但目前难以确定具体提升幅度和时间表，因为还需考虑物流和设置等因素 [79][80][82] 问题14: 并购活动的时间安排 - 公司正在推进一些并购项目，但目前无法提供具体的时间指导 [83] 问题15: 下一季度服务业务利润率情况 - 预计服务业务利润率将较去年第三财季有所改善，而非与本财年第二财季对比，因为第三财季通常受假期等因素影响利润率较低 [85]

业绩总结 - 第二季度收入为4160万美元，同比增长4.5%[7] - 毛利率提升260个基点至27.6%[7] - 运营收入为310万美元，净收入为200万美元，每股摊薄收益为0.27美元[7] - 服务部门毛利率提升660个基点至32.2%，运营毛利率提升430个基点至12.1%[9] - 分销部门销售同比下降7%，但环比增长7%[11] - 现金流表现强劲，第二季度运营现金流为850万美元[33] - 资本支出预计在550万至650万美元之间[34] 财务状况 - 公司在第二季度偿还了580万美元的债务，年初至今偿还了760万美元[30] - 现金和现金等价物为100万美元，负债总额为2270万美元[30] - 2020财年的调整后EBITDA为18407千美元，较2019财年的17826千美元增长3.2%[41] - 2021财年第二季度的调整后EBITDA为18388千美元，较TTM（过去12个月）6792千美元显著增长[41] - 服务部门的调整后EBITDA在2021财年第二季度为13141千美元，较2019财年的10589千美元增长24.3%[43] - 分销部门的调整后EBITDA在2021财年第二季度为5247千美元，较2019财年的7237千美元下降27.5%[43] 未来展望 - 预计第三季度服务部门收入将适度增长，毛利率将改善[36] 费用分析 - 2021财年第二季度的利息支出为904千美元，较2020财年的934千美元略有下降[41] - 2020财年的税务支出为1663千美元，较2019财年的2090千美元下降20.4%[41] - 2021财年第二季度的非现金股票补偿费用为1257千美元，较2020财年的884千美元增长42.3%[41] - 2020财年的折旧和摊销费用为6658千美元，较2019财年的6361千美元增长4.7%[41]

业绩总结 - 公司2020财年的总收入为1.696亿美元，其中服务收入占55%，分销收入占45%[11] - 公司在2020财年的运营收入为1020万美元，运营利润率为6.1%[31] - 公司在2020财年的净收入为720万美元，稀释每股收益为0.95美元[46] - 调整后的EBITDA在2020财年为1800万美元，EBITDA利润率为10.6%[49] - 公司在2020财年的现金流来自运营为1470万美元[57] - 公司在2020财年的总债务为2730万美元，占总资本化的29.7%[53] 用户数据 - 服务部门在过去11年中实现了季度同比增长，2020财年的服务收入为9360万美元[34] - 公司在北美的可寻址校准服务市场规模为16亿美元，市场份额为24%[24] - 从FY 2017到Q1 FY21，公司租赁收入从230万美元增长至500万美元[80] 未来展望 - 公司预计2021财年的资本支出在500万到550万美元之间[55] - 公司预计第二季度服务收入将较上财年第二季度小幅增长，毛利率有所改善[73] - 公司预计合并运营收入将在200万美元左右，约为第一季度的两倍[73] 新产品和新技术研发 - 公司在生命科学领域有稳固的机会管道，预计将继续进行技术投资[72] 市场扩张和并购 - 公司在2020财年收购了TTE Laboratories，增加了800万美元的年收入[69] - 公司预计将出现更多收购机会，收购仍是战略增长计划的关键要素[72] - 自FY 2009开始的收购策略下，Q1 FY21的现金和投资净额为3190万美元[82] 负面信息 - 公司在高度监管的生命科学和其他关键行业中保持韧性[72] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的EBITDA在FY 2020为1804万美元，而Q1 FY21的TTM为1795万美元[87] - 服务部门的调整后EBITDA在Q1 FY21为6063千美元，较FY 2020有所增长[89] - 分销部门的调整后EBITDA在Q1 FY21为6186千美元，显示出稳定的表现[89]

收入和利润（同比环比） - 公司2021财年第一季度总收入为3890万美元，同比下降350万美元或8.2%[66][70] - 服务收入同比增长2.5%至2296.7万美元，占总收入比例从52.8%升至59.0%[69][71] - 分销销售额同比下降20.3%至1593.7万美元，占总收入比例从47.2%降至41.0%[69][70][74] - 总毛利润为940.9万美元同比下降6.4%，但毛利率提升50个基点至24.2%[67][78] - 服务毛利润增长13.0%至606.9万美元，毛利率提升240个基点至26.4%[77][79] - 运营收入下降100万美元或50.8%，运营利润率下降210个基点至2.5%[68][69] - 净利润从170万美元下降至80万美元，净利率从4.0%降至2.1%[69] - 净收入在2021财年第一季度为798万美元，同比下降53.6%[85] - 调整后EBITDA在2020财年第一季度为390万美元，同比增长2.6%，占收入比例从10.5%降至9.3%[88] 成本和费用（同比环比） - 运营费用增加40万美元至840万美元，占收入比例从19.1%升至21.7%[68] - 总运营费用在2021财年第一季度为840万美元，同比增长4.3%，其中销售及仓储费用下降8.9%至407万美元，而一般行政费用增长20.7%至437万美元[82] - 分销毛利率在2021财年第一季度为21.0%，较2020财年同期的23.4%下降240个基点[81] 业务线表现 - 服务业务外包比例从15.1%升至15.6%，内部完成比例从83.3%降至82.9%[74] - 待发运产品总额为390万美元，较上年同期减少20万美元[76] 税务和利率 - 所得税收益在2021财年第一季度为77万美元，同比增长71.1%[83] - 2021财年第一季度实际税率为-10.7%，而2020财年同期为-2.7%[84] - 公司修订2021财年所得税率预期至20%-21%，较先前24%-25%的预估范围下降[104] - 利率每变动1%将导致公司年度利息费用增减约20万美元[106] - 循环信贷额度利率在2021财年第一季度介于1.4%-2.7%，定期贷款固定利率为4.15%[107] 现金流和资本管理 - 2021财年第一季度经营活动产生现金404万美元，远高于2020财年同期的87万美元[97] - 应收账款周转天数从2019年6月29日的53天增至2020年6月27日的61天[98] - 循环信贷额度增至4000万美元，期限延至2022年10月20日[90] - 杠杆比率在2020年6月27日为1.50，略低于2020财年末的1.53[95] - 公司计划2021财年资本支出约500-550万美元，其中100-150万美元用于维护和现有资产更换[105] 汇率风险管理 - 加元兑美元汇率波动10%将影响公司总收入约1%[108] - 公司持有名义价值400万美元的外汇远期合约以对冲汇率风险[109] 股票回购 - 公司在2020年第二季度以均价26.92美元回购47,821股普通股[112] - 公司股票回购计划年度限额为100万美元，2021财年第一季度未执行回购[113] 管理层讨论和指引 - 公司预计2021财年第二季度服务收入将较上一财年同期小幅增长，毛利率有望改善[102] - 公司预计2021财年第二季度运营收入将环比增长约100万美元，达到200万美元范围[103]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并营收下降8%至3900万美元 [21] - 服务业务营收增长2.5%至2300万美元 [21][22] - 分销业务营收下降20.3% [21] - 合并毛利率扩大50个基点至24.2% [25] - 服务业务毛利率显著改善，扩大240个基点至26.4% [12][25] - 第一季度运营收入为100万美元，超出公司此前预期的盈亏平衡范围 [14][27] - 运营利润率扩大160个基点 [14] - 第一季度经营活动产生现金400万美元，而上一财年同期为不足90万美元 [14][36] - 调整后EBITDA利润率显著提升，服务业务EBITDA增长超过33%至290万美元，其EBITDA利润率扩大290个基点 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务实现连续第45个季度同比增长 [12] - 服务业务增长主要受生产力提升、流程改进、技术培训和实验室管理推动 [13][48] - 分销业务疲软主要受COVID-19疫情影响以及石油和天然气及相关工业领域需求减少影响 [16][21] - 分销业务中，与体温测量的热成像和红外设备销售有所增长 [16] - 租赁业务收入为100万美元 [26] - 新收购的pipettescom为合并营收贡献约160万美元，其中服务业务贡献110万美元，分销业务贡献约50万美元 [21][22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学领域需求强劲，目前占服务业务营收近50% [22] - 生命科学业务广泛分布于公司大多数实验室，并非集中于少数几个 [52] - 工业制造领域需求疲软，尤其是分销业务 [16][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略四大支柱包括技术投入、强劲有机增长、收购服务以增加能力和地域覆盖、以及利用分销作为差异化优势驱动服务业务 [40] - 技术投入是战略核心，旨在通过自动化等技术提升流程和利润率 [40][61] - 公司处于收购期，预计在当前疫情过后会出现更多并购机会 [43][89] - 公司推出新项目，销售、安装和校准永久安装的体温测量系统，该市场与公司业务非常契合 [17][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19疫情对经济造成冲击，特别是影响了分销业务和客户需求 [21][42] - 服务需求在6月并持续到7月有所加强，预计第二季度服务业务将实现温和增长，利润率保持类似改善 [41][75] - 近期美国新冠病毒病例新增导致公司对分销业务持谨慎态度，预计第二季度分销销售额将环比基本持平 [42] - 预计第二季度合并运营收入约为200万美元，环比增长约100万美元 [43] - 服务业务的利润率改善被认为是可持续的，主要驱动力是生产力提升而非一次性成本削减 [48][79] - 公司目前服务产能过剩，为未来营收增长留有余地，新增营收将直接转化为利润 [50] 其他重要信息 - 公司拥有750名员工，在北美运营42个实验室 [8] - 许多客户致力于开发COVID-19疫苗、治疗方法和挽救生命所需的医疗设备 [9] - 第一季度资本支出为140万美元，2021财年资本支出计划维持在500万至550万美元，重点投向技术、服务基础设施、增长机会和租赁资产池 [37] - 季度末总债务为2850万美元，较2020财年末减少180万美元，杠杆率为1.50 [34] - 公司修改了信贷协议，将借款能力额外增加1000万美元，并包含有利的条款修改，季度末循环信贷额度下可用资金为2360万美元 [35] - 公司确认了40万美元的重组遣散费，视为非经常性支出 [28][29] - 由于股权激励和股票期权活动的税务会计影响，公司预计2021财年全年税率在20%至21%之间 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 服务业务利润率表现的可持续性以及驱动因素分解 [47] - 利润率改善主要来自生产力提升、技术人员效率提高和实验室管理改进，而非临时性成本削减，预计大部分改善将持续 [48][49] - 自动化等举措尚未产生实质性影响，未来还有进一步提升空间 [61][62] - 管理层认为30%的服务毛利率目标是现实的，甚至可能保守，因为当前改善是在没有高增长和自动化完全发挥作用下取得的 [63][64] 问题: 技术人员配置水平 [50] - 公司目前技术人员配置处于良好水平且产能过剩，能够应对未来营收增长，新增营收将直接转化为利润 [50] 问题: 生命科学业务的地域分布 [51] - 生命科学业务广泛分布于公司大多数实验室，并非集中于少数几个，是基础广泛的业务 [52] 问题: 需求趋势和第二季度增长定义 [58] - 6月至7月服务需求出现有机增长 [58] - 第二季度"温和增长"预期包括有机增长和收购贡献（pipettescom） [58] 问题: 体温测量市场的机会规模 [65] - 该市场机会规模尚不明确，但公司已收到大量咨询 [66] - 公司易于转换并提供此服务，风险很低，适合公司业务，将继续探索市场潜力 [67][68] 问题: 2021财年各季度服务活动和利润率的改善轨迹 [74] - 由于疫情不确定性，难以提供具体细节，但预计将实现温和增长 [75][76] - 利润率预计将随时间推移持续改善，驱动力包括产量、生产力提升、流程改进和自动化，但可能不是线性增长 [77][78][79] 问题: 第二季度200万美元运营收入的假设 [80] - 预计成本结构基本稳定，从第一季度到第二季度没有重大变化 [80] - 部分成本是可变的，会随收入增加而增加，但第一季度确认的遣散费是非经常性的 [81] 问题: 分销业务收入下降是永久性损失还是需求积压 [84] - 预计是混合情况，部分收入（如受石油天然气疲软影响的）可能永久性损失，部分因客户推迟资本支出而积压的需求最终会回来 [84][85] 问题: 服务提供方式的组合变化 [86] - 观察到客户更多选择将设备寄送至实验室校准，而非现场服务，因为客户不希望外部人员进入设施 [87] - 寄送模式对公司更有利可图，公司希望借此提供优质服务以维持此模式，但也存在因取消现场服务而积压的需求 [88] 问题: 并购环境 [89] - 目前尚未看到并购机会显著增加，但预计当前环境最终会对一些公司产生负面影响，从而在未来增加并购活动 [89][90] - 目前其他收购方也未见活跃，公司处于观望期，预计未来机会将增加 [91] 问题: 客户是否有关闭业务的情况 [95] - 未观察到客户大量关闭业务的情况 [97] - 服务业务需求多为可延迟但最终必须执行的受监管工作，预计大部分会恢复，永久性收入损失更多体现在分销业务端 [98][99][100] 问题: pipettescom的交叉销售机会 [101] - 公司正积极推动pipettescom的增长，该收购与公司全国覆盖面和生命科学业务结合具有巨大潜力 [102][103] - 公司强大的数字营销能力将有助于提升该业务的全国曝光率和销售协同效应 [103][104] 问题: 项目延迟的时间框架是否变化 [105] - 时间框架基本未变，仍难以精确定义，因此使用"温和增长"的预期 [105] - 与客户沟通良好，兴趣浓厚，但许多客户表示短期内不会做出重大变更，导致销售周期可能延长 [106][107][108] 问题: 判断分销业务见底或复苏的指标 [112] - 建议参考2016年石油天然气市场低迷后的复苏模式（2017-2018年）作为参考 [112][113] - 分销业务表现高度依赖经济不确定性和客户信心，难以预测，公司假设近期表现相对稳定 [114][115] - 公司战略已成功转向服务业务，即使分销业务复苏缓慢，公司仍能保持盈利和增长 [116][117]

收入和利润（同比环比） - 2020财年总营收1.731亿美元，较2019财年的1.609亿美元增加1220万美元，增幅7.6%[144] - 2020财年服务收入9300万美元，增长10.7%，占总营收的53.7%；其中校准服务中心贡献83.5%，第三方供应商贡献14.9%[145] - 2020财年分销销售额8010万美元，增长4.2%，占总营收的46.3%；国内客户占比92.1%，加拿大客户占比6.3%，其他国际市场客户占比1.6%[146] - 2020财年总毛利4250万美元，较2019财年的3930万美元增加310万美元，增幅8.0%；总毛利率24.5%，与2019财年持平[147] - 2020财年净利润810万美元，较2019财年的710万美元增加100万美元；摊薄后每股收益1.08美元，较2019财年的0.95美元增加0.13美元[149] - 2020财年总营收1.731亿美元，2019财年为1.609亿美元，增长1220万美元，增幅7.6%[175] - 2020财年和2019财年服务收入分别占总营收的53.7%和52.2%，增长900万美元，增幅10.7%，2020财年有机增长8.4%[176] - 2020财年和2019财年分销销售分别占总营收的46.3%和47.8%，增长320万美元，增幅4.2%[179] - 2020财年总毛利4250万美元，2019财年为3930万美元，增长310万美元，增幅8.0%，两年总毛利率均为24.5%[180] - 服务毛利从2019财年到2020财年增加250万美元，增幅12.1%，年度服务毛利率提高40个基点[181] - 2020财年服务收入各季度同比增长分别为15.9%、18.1%、7.8%、2.9%，2019财年为4.6%、9.1%、9.2%、10.8%[177] - 2020财年分销销售各季度同比增长分别为15.4%、 - 3.8%、3.5%、2.9%，2019财年为 - 2.6%、7.3%、 - 6.2%、 - 1.6%[179] - 2020财年所得税拨备为166.3万美元，较2019财年的209万美元减少42.7万美元，降幅20.4%，有效税率从22.6%降至17.1%[184] - 2020财年净收入为806.7万美元，较2019财年的714.5万美元增加92.2万美元，增幅12.9%，占收入的百分比从4.4%升至4.7%[185] - 2020财年调整后EBITDA为1840万美元，较2019财年的1782.6万美元增加60万美元，增幅3.3%，占收入的百分比从11.1%降至10.6%[188] - 2020财年总营收1.73099亿美元，2019财年为1.60898亿美元，同比增长7.6%[234] - 2020财年净利润806.7万美元，2019财年为714.5万美元，同比增长12.9%[234] - 2020财年基本每股收益1.10美元，2019财年为0.99美元，同比增长11.1%[234] - 2020财年综合收益766.8万美元，2019财年为681.5万美元，同比增长12.5%[237] - 2020财年和2019财年公司对401K计划的匹配缴款分别约为90万美元和80万美元[303] - 2020财年和2019财年与股份支付奖励相关的离散收益分别为90万美元和10万美元[300][313] - 2020财年和2019财年公司净收入分别为8067美元和7145美元，2020财年较2019财年有所增长[323] 成本和费用（同比环比） - 2020财年运营费用3160万美元，占总营收的18.3%；运营收入1090万美元，占总营收的6.3%[148] - 2020财年总运营费用为3160万美元，较2019财年的2910万美元增加250万美元，增幅8.6%，占总收入的百分比从18.1%升至18.3%[183] - 2020财年经营活动提供的净现金为1160万美元，2019财年为1260万美元，主要因净营运资金变化[198] - 2020财年投资活动现金使用为2024.2万美元，2019财年为1090.4万美元；融资活动现金流入为824.7万美元，2019财年现金流出为170.8万美元[197] - 2020财年库存余额增加10万美元，2019财年增加170万美元；2020财年应付账款减少260万美元，2019财年减少100万美元；2020财年应计薪酬和其他负债增加150万美元，2019财年增加20万美元；2020财年应付所得税减少10万美元，2019财年余额持平[204] - 2020财年经营活动产生的净现金为1156.1万美元，2019财年为1256.1万美元，同比下降8%[242] - 2020财年投资活动使用的净现金为2024.2万美元，2019财年为1090.4万美元，同比增长85.6%[242] - 2020财年融资活动提供的净现金为824.7万美元，2019财年使用的净现金为170.8万美元[242] - 2020财年现金及现金等价物净减少28.9万美元，2019财年净增加21.1万美元[242] - 2020年和2019财年，公司非现金股票薪酬成本分别为0.9百万美元和1.3百万美元[261] - 2020年和2019财年，公司记录的供应商返利分别为160万美元和130万美元[265] - 2020年和2019财年，公司合作广告收入分别为140万美元和160万美元[266] - 2020年和2019财年，公司运费和直接运输成本均约为260万美元，直接处理成本分别约为0.9百万美元和1.0百万美元[268] - 2020财年和2019财年租赁总租金费用分别约为3.7百万美元和3.4百万美元，2020年3月28日不可撤销租赁的未来最低年度租金支付总额为15.3百万美元[325] 各条业务线表现 - 公司服务业务连续44个季度实现同比增长，2020财年服务收入增长得益于有机增长和收购[140] - 公司分销业务受经济环境影响较大，2020财年分销销售增长得益于各渠道需求和收入增加，特别是替代能源领域、二手设备和租赁收入[142] - 2020财年服务毛利率25.3%，高于2019财年的24.9%；分销毛利率23.7%，低于2019财年的23.9%[147] - 公司预计将13% - 15%的服务收入分包给第三方供应商进行超出自身能力范围的校准工作[178] - 2020财年分销业务年度毛利率较2019财年下降20个基点[182] 管理层讨论和指引 - 公司预计2021财年第一季度为全年低点，有望在合并经营收入基础上实现盈亏平衡，产生正的调整后息税折旧摊销前利润[207] - 公司预计2021财年有效税率在24.0% - 25.0%之间[208] - 公司预计2021财年资本支出约为500 - 550万美元，维护和现有资产置换预计约为100 - 150万美元[209] - 管理层认为截至2020年3月28日，公司财务报告内部控制有效；独立注册会计师事务所认为公司财务报表在所有重大方面公允反映财务状况，且财务报告内部控制有效[219][225] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司为应对新冠疫情采取多项措施，包括成立跨职能任务组、遵守防疫指南、暂停非必要商务旅行、调整成本和薪酬等[151][156] - 2020财年末总待发货产品增加50万美元，增幅12.5%，积压订单为290万美元，与2019财年末持平[179] - 假设医疗成本趋势率提高1个百分点，累计退休后福利义务和年度净定期退休后福利成本将增加10万美元；降低1个百分点则减少10万美元[169] - 利率变动1%，公司年度利息费用将增减约10万美元；截至2020年3月28日，循环信贷安排可用额度3000万美元，其中1770万美元已使用；定期贷款未偿还余额1260万美元[210] - 2020和2019财年约92%的总收入以美元计价，加元兑美元汇率变动10%，对收入影响小于1%[212] - 2020财年外汇合约公允价值净损失小于10万美元，2019财年净收益小于20万美元；截至2020年3月28日，有400万美元外汇合约[213] - 公司主要服务于生命科学、工业制造、能源和公用事业等高度监管行业[246] - 2020年3月28日和2019年3月30日，公司存货损失准备金分别为0.5百万美元和0.4百万美元[251] - 机器设备和软件折旧年限为2 - 15年，租赁设备为5 - 8年，家具和固定装置为3 - 10年，租赁改良为2 - 10年[253] - 2020年3月28日和2019年3月30日，公司商誉分别为41540000美元和34545000美元，无形资产分别为7977000美元和5233000美元[257] - 无形资产预计在2021 - 2025财年的摊销费用分别为240万美元、170万美元、130万美元、90万美元和70万美元[257] - 2020年3月28日和2019年3月30日，公司未摊销目录成本均为0.1百万美元[258] - 2020年和2019财年，公司投资资产分别为0.4百万美元和0.5百万美元[260] - 2020年3月28日累计其他综合损失包括060万美元累计货币换算损失、030万美元未确认前期服务成本（税后）和010万美元其他资产未实现收益（税后）；2019年3月30日分别为030万美元、020万美元和不足010万美元[275] - 2020和2019财年，净额外普通股等价物对摊薄每股收益的影响分别为每股002美元和004美元；2020和2019财年计算基本和摊薄每股收益所用的加权平均股数，基本分别为7331股和7196股，摊薄分别为7487股和7515股[277] - 2020财年公司回购并注销010万股普通股，2019财年回购并注销不足010万股普通股，两个财年均无股票期权赎回[278] - 公司于2020财年第一季度（2019年3月31日）采用新租赁准则，使综合资产负债表增加约800万美元使用权租赁资产和租赁负债[281] - 截至2020年3月28日和2019年3月30日，循环信贷安排下可用额度均为3000万美元，未偿还金额分别为1770万美元和650万美元；2018年定期贷款未偿还金额分别为1260万美元和1450万美元[285][286] - 2020和2019财年，用于业务收购的金额分别为1380万美元和390万美元[288] - 2020年3月28日和2019年3月30日，公司的杠杆比率分别为153和112；2020财年循环信贷安排的利率范围为18% - 37%[290][291] - 自2020和2019财年起，联邦企业所得税税率从35%永久降至21%；公司就视同遣返的额外所得税费用最终确定不足010万美元[293][294] - 2020和2019财年，公司的税前收入分别为9730美元和9235美元，其中美国分别为8783美元和8561美元，国外分别为947美元和674美元[296] - 2020财年和2019财年所得税拨备分别为16.63亿美元和20.9亿美元[297] - 2020财年和2019财年有效税率分别为17.1%和22.6%，预计2021财年在24.0% - 25.0%之间[300][301] - 员工股票购买计划可购买65万股，2020财年和2019财年相关费用均低于10万美元[305] - 截至2020年3月28日和2019年3月30日，非合格递延薪酬计划负债分别为40万美元和50万美元[306] - 2020财年末和2019财年末退休后福利义务分别为1509万美元和1311万美元[308] - 2020财年和2019财年净定期退休后福利成本和其他综合收益中确认的总额分别为238万美元和255万美元[309] - 2020财年授予的受限股中4.7万股为时间归属，2.8万股受绩效目标约束；2019财年分别为4.2万股和3万股[317] - 截至2020年3月28日，2003计划下有100万股受限股单位或股票期权可供未来授予[312] - 受限股票单位相关费用，2020财年为0.8百万美元，2019财年为1.1百万美元，2020年3月28日未赚取的薪酬总计1.3百万美元[318] - 2020财年，董事会向一名员工授予5000股普通股期权，分三年归属，向一名新董事授予10000股普通股期权，分五年

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入增长近3%至4580万美元创纪录水平[15] 全年合并收入达173亿美元创纪录水平[16] - 服务部门连续44个季度实现同比增长[10] 第四季度服务收入有机增长11%[15] 全年服务收入增长107%其中有机增长84%[16] - 分销部门第四季度收入增长29%[15] 全年增长42%[16] 其中租赁业务第四季度增长11%[15] 全年增长19%[16] - 服务毛利率提升120个基点[10][17] 服务营业利润率提升40个基点[10] 分销毛利率下降70个基点[12][17] 全年分销毛利率下降20个基点[17] - 全年净利润达810万美元增长近13%[19] 第四季度净利润略有下降主要受所得税率影响[19] - 全年经营活动产生净现金1160万美元[21] 资本支出660万美元[21] 年末总债务3030万美元[21] 杠杆比率153:1[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务表现强劲 主要受生命科学市场新业务推动[15] 技术投入带来生产效率提升和毛利率扩张[10][17] - 分销业务通过多元化渠道实现稳定增长 租赁业务表现突出[12] 虽然产品组合不利导致毛利率下降 但该部门持续为服务业务提供销售线索[12][17] - 新收购的TTE实验室业务专注于生命科学领域的移液器销售和服务 与公司现有生命科学客户群存在协同效应[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学市场表现突出 成为公司主要增长引擎[27] 该市场具有必需性、人口结构吸引力、收入循环性和法规驱动等特点[27] - 航空航天与国防领域部分项目出现延迟[58][59] 但整体服务管道仍然强劲[38] - 新英格兰地区作为美国首要生命科学集群 通过TTE收购加强了公司在该地区的布局[11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2013年起战略重点转向生命科学校准服务市场[27] 该市场准入壁垒高但风险成本高 校准服务在风险缓解中起重要作用[27] - 技术投资成为关键战略重点 包括网络安全、基础设施、自动化工具和客户自助服务门户等[42] 这些投资已开始带来生产率提升和边际扩张[30][42] - 通过收购实现增长 TTE实验室收购于2020年2月21日完成[6][14] 公司预计当前经济放缓将带来更多收购机会[29][51] - 分布式实验室网络提供竞争优势 拥有21个校准设施和42个地点[9][40] 能够在不同实验室间转移工作[40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19疫情期间公司迅速采取应对措施 组建跨职能响应团队 实施安全协议 保持全面运营[7][9] - 公司认为生命科学导向在困难时期提供稳定性和机会 为运营增添显著韧性[28] - 尽管分销业务可能面临更大压力 但服务业务预计保持稳定强劲[28] 公司决定保留所有技术人才 即使短期内可能出现产能过剩[29] - 对2021财年第一季度展望保守 预计合并营业利润大致盈亏平衡[31] 但预计调整后EBITDA为正且产生充足经营现金流[31] - 所得税率预计在24%-25%之间[19] 资本支出预计500-550万美元[24] 其他重要信息 - 公司修改了信贷协议 增加1000万美元借款能力并延长至2022年10月[23] - 管理层和董事会采取临时降薪措施 调整可变成本与需求匹配 严格控制自由支配支出[22] - 公司不符合薪资保护计划资格 但正在监控各种CARES法案计划[23] - 预计于6月8日左右及时提交10-K表格[25] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度详细预期和COVID-19影响 - 服务业务管道强劲 客户实验室非常稳定 工作量在季度初下降几个百分点但随后回升[38] 分销业务预计下降[38] 公司对服务业务表现感到惊喜[38] - 尚未发现客户从现场服务转向客户实验室的根本性转变[39] 但公司主动联系客户将现场工作转移到实验室[40] 分散式实验室网络提供优势[40] 问题: 技术投资加速的具体内容 - 投资包括网络安全、基础设施、集成工具、自动化和客户自助服务门户[42] 这些投资已开始带来边际扩张等成果[42] 公司继续招聘程序员和项目经理以加速这些计划[44] 问题: 第一季度盈亏平衡收入水平 - 服务业务预计保持良好 主要下降来自分销业务[48] 去年第一季度分销营业利润120万美元 服务70万美元[48] 预计分销接近盈亏平衡[48] 可能存在上行空间但采取保守态度[49] 问题: 并购前景和估值倍数 - 历史表明经济放缓时期收购机会增加[51] 公司通常保持4-6倍EBITDA的纪律[51] TTE因适配性好而略有超出[51] 目前倍数影响尚不确定[51] 问题: 客户实验室增长轨迹 - 过去12-24个月从每年1-2个增加到5-6个[52] 预计这种趋势可能继续[53] 管道中有些延迟但价值主张强大[53] 预计与去年水平相似[53] 问题: 服务项目延迟的细分市场 - 延迟项目混合存在于航空航天与国防和生命科学领域[58] 预计主要是季度或半季度延迟[59] 预计情况将迅速改变[59] 问题: 劳动力市场机会 - 公司目前技术人才处于过剩状态[61] 但仍对特殊技能人才持开放态度[61] 更高失业率理论上可能在未来提供更多资源[62] 问题: TTE整合进展 - TTE战略适配性好[63] 在当前环境下其服务应表现良好[63] 技术部署确保整合未因缺乏面对面而放缓[64] 问题: 分销销售组合展望 - 分销业务通常跟随整体经济走势[69] 预计第一季度将感受到经济放缓影响[69] 问题: 服务营业利润下降原因 - 技术投资和TTE一次性成本影响营业利润[70] 三月通常是最大月份 最后几周收入缺失对利润影响较大[71] COVID-19导致无法像往常那样强势结束季度[71] 问题: 延迟需求是否转入第一季度 - 部分校准需求可能被推迟[73] 公司预计将出现被压抑需求[73] 因此保留技术人才以准备 capitalize[73] 具体影响程度尚不确定[73]