财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入3.98亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算约增长3%，合并调整后EBITDA为4400万美元，占收入的11% [6][7] - 第一季度运营现金流为1.02亿美元，自由现金流为8300万美元，季度末现金及现金等价物为12亿美元 [29] - 预计第二季度合并收入增长5 - 8%，调整后EBITDA利润率约为16% - 18%；维持全年合并收入增长5% - 7%，调整后EBITDA利润率16% - 18%的指引 [32][34] 各条业务线数据和关键指标变化 Viator - 预订体验量增长15%，收入增长10%（固定汇率下约12%）至1.56亿美元，调整后EBITDA亏损1800万美元，利润率改善8个百分点 [8] - 第三方销售点增长快于整体业务，抵消了TripAdvisor销售点的表现，重复预订增长超过新预订增长，直接渠道（包括应用程序预订）持续强劲增长 [22][23] Brand TripAdvisor - 收入2.19亿美元，下降8%，调整后EBITDA为6500万美元，占收入的30% [10] - 品牌酒店收入1.48亿美元，下降7%，与第四季度持平；媒体和广告收入下降6%至3100万美元；体验和餐饮收入下降15%至3000万美元 [24][25] The Fork - 收入4600万美元，增长12%（固定汇率下16%），调整后EBITDA亏损300万美元，利润率改善100个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国某些客源市场的国际旅行份额下降，特别是来自加拿大的；各地区国内旅行份额上升，但尚未对消费者旅行意愿或业务产生重大影响 [18] - Viator最大客源市场北美需求保持健康，整体预订窗口同比保持稳定，仅最近一个月略有收窄 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为最受信赖的旅游和体验信息来源，战略包括多元化投资组合、优化传统业务、向增长型市场转型 [6] - 利用AI技术，在客户服务、工程、内容审核、商业分析、营销和供应采购等方面创造价值，与亚马逊Alexa和微软Azure建立新的战略合作伙伴关系 [16] - 加强Viator和TripAdvisor品牌之间的互补关系，优化品牌营销，提升全球市场地位 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年业务表现稳健，但密切关注宏观经济不确定性对业务的影响，旅游需求仍保持健康，消费者在旅游和体验方面的支出具有韧性 [17][18] - 认为旅游是长期增长机会，公司有能力满足消费者对价格和选择的需求，捕捉旅游和体验的持久需求 [19][20] 其他重要信息 - 上周完成与Liberty TripAdvisor Holdings的合并交易，收购LTIP持有的所有股份，不再有控股股东，并完成向内华达州的转换 [5] - 第一季度通过现有定期贷款B的增额融资3.5亿美元，用于偿还2026年4月1日到期的可转换债券 [29] - 完成LTIP合并后，回购约2380万股，发行约300万股，向LTRIP优先股股东支付4250万美元现金，向LTRIP普通股股东支付2000万美元现金，净减少股份约17% [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若没有宏观不确定性，是否会提高全年指引？完成Liberty收购和迁至内华达州后，未来12个月会有哪些变化？ - 公司对第一季度和第二季度开局满意，但考虑到宏观不确定性，认为目前的指引框架合适；完成合并后，资本结构更清晰，可简化业务故事，专注价值驱动因素，推进AI战略，进行董事会更新 [39][42] 问题2: Viator的长期利润率框架是怎样的？如何驱动营销杠杆和固定成本杠杆？Viator对跨境业务的敞口如何？若跨境业务疲软或预订窗口缩短，营销支出会如何调整？ - 公司认为Viator业务规模化后可实现类似在线旅行社（OTA）的利润率，主要驱动因素是产品驱动的增长，提高转化率和用户体验；Viator主要客源为北美，受国际贸易路线压力影响较小，丰富的供应可满足不同需求 [48][52] 问题3: Google在活动和体验拍卖方面的变化对公司有何影响？平均预订价值同比下降的原因是什么？ - Google的变化是正常的实验，公司会积极参与并利用不同广告格式获取增量和转化流量；平均预订价值下降主要是由于第三方业务占比增加，其预订价格较低，但该业务具有高度增量性和盈利能力 [57][59] 问题4: 在消费者环境放缓的情况下，旅游、体验、酒店和交通支出将如何表现？Brand TripAdvisor酒店Meta业务定价改善的驱动因素是什么？未来定价趋势如何？ - 历史上经济放缓时，消费者会优先考虑旅游和体验支出，目前旅游需求健康，消费者计划夏季旅游并优先考虑体验；酒店Meta业务定价改善是由于产品进化提升了用户体验，增加了信息和内容，驱动了拍卖价格上涨和新的货币化方式，预计全年将实现增长 [66][71] 问题5: 第三方分销对Viator品牌建设的影响如何？如何平衡？大型在线旅行社在Viator分销中的重要性如何？公司与新的AI合作伙伴合作的关键学习经验有哪些？ - 第三方分销具有高度增量性和盈利能力，有助于公司规模化，Viator主要销售点仍是自有渠道，注重客户获取和忠诚度；与不同AI合作伙伴合作，可学习优化基于大语言模型的SEO环境、重新定义旅行规划和预订、提升品牌和内容在语音激活AI界面的应用以及了解数据价值等 [77][83] 问题6: 鉴于美国市场情况和竞争，Viator今年的营销思路是否有变化？年底摊薄后的股份数量预计是多少？ - Viator将继续有效利用付费渠道，注重产品驱动的营销，提高转化率和用户体验；交易前约有1.42亿股流通股，交易后约有1.18亿股 [90][94] 问题7: Viator第一季度营销支出同比持平的原因是什么？第三方收入分成是否计入营销费用？ - 去年第一季度有较大规模的品牌营销活动，今年相对温和，付费渠道效率持续稳定；第三方收入分成主要是供应加关系，大部分不计入营销费用，而是从收入中扣除 [97][98] 问题8: 公司将AI融入面向消费者体验的最大机会有哪些？ - 公司致力于创建以AI为先的产品执行文化，在Viator、TripAdvisor和The Fork等业务中，利用AI加强个性化推荐、改善产品列表、提升客户服务、驱动参与度和早期货币化等 [107][110] 问题9: Viator的潜在费率情况如何？未来趋势怎样？第三方业务占比增加对费率有何影响？ - 潜在费率一直很稳定，平均在20% - 25%之间，反映了公司为供应商提供的高价值；第三方业务中在线旅行社的隐含费率较低，但第三方业务具有高度增量性和盈利能力 [115][117]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0 14美元 超出Zacks一致预期的0 05美元 较去年同期0 12美元增长16 67% [1] - 季度营收达3 98亿美元 超出预期2 31% 略高于去年同期的3 95亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌13 6% 表现逊于标普500指数4 7%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度共识预期为每股收益0 43美元 营收5 1315亿美元 本财年预期每股收益1 37美元 营收18 9亿美元 [7] - 行业排名显示互联网商务板块位列Zacks 250多个行业的前31% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Expedia预计季度每股收益0 42美元 同比增长100% 但最近30天下调预期4 9% [9] - Expedia预计季度营收30 3亿美元 同比增长4 8% [10]

各业务线规模情况 - 品牌Tripadvisor拥有超10亿条用户生成的评论和意见，涵盖超900万个体验、住宿、餐厅、航空公司和游轮[133] - Viator的在线市场提供近40万个体验项目，来自超6.5万个运营商[134] - TheFork拥有约5.5万家合作餐厅，近4000万次应用下载和超2000万条评论[135] 公司重大交易与贷款情况 - 2025年4月29日，公司完成与LTRIP的合并，总交易价格约为4.3亿美元[147] - 2025年3月20日，公司向LTRIP提供3.27亿美元定期贷款，该贷款在合并完成后不再支付[149] - 2025年3月20日，公司将现有定期贷款B额度增加3.5亿美元，利率为SOFR加2.75%，发行价格为面值的98.56%[151] - 2025年3月20日，公司向LTRIP及其子公司提供3.27亿美元定期贷款安排[229] - 2025年4月29日完成与LTRIP的合并，贷款协议下3.27亿美元余额不再支付给公司，由合并交易总价承担，公司还将额外支付约8500万美元[230] 公司人员情况 - 截至2025年3月31日，公司约有2770名员工，其中约62%位于欧洲，33%位于美国，5%位于其他地区[152] 公司财务季节性特征 - 公司财务表现通常在每年第二和第三季度达到最高，第一和第四季度为季节性低点[153] 公司会计政策情况 - 自2024年12月31日以来，公司重大会计政策和新会计公告无重大变化[156] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收3.982亿美元，较2024年同期的3.951亿美元增长1%[160] - 2025年第一季度公司总成本和费用4.137亿美元，较2024年同期的4.098亿美元增长1%[160] - 2025年第一季度公司净亏损1100万美元，较2024年同期的5930万美元减少81%[160] - 2025年第一季度净亏损为1100万美元，净亏损率为2.8%；2024年同期净亏损为5930万美元，净亏损率为15.0%，净亏损改善约4800万美元[212] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4380万美元，2024年同期为4670万美元[216] - 2025年和2024年第一季度，经营活动净现金分别为1.017亿美元和1.385亿美元，投资活动净现金分别为 - 1900万美元和 - 1570万美元，融资活动净现金分别为 - 250万美元和 - 1220万美元[234] - 2025年第一季度经营活动净现金较2024年同期减少约3700万美元，主要因营运资金减少7800万美元和非现金项目减少700万美元，部分被净亏损改善4800万美元抵消[236] - 2025年第一季度投资活动净现金使用较2024年同期增加约300万美元，因业务资本支出投资增加[236] - 2025年第一季度融资活动净现金使用较2024年同期减少约900万美元，主要因发行增量定期贷款B融资3.41亿美元，部分被LTRIP贷款协议支出3.27亿美元抵消[237] Brand Tripadvisor板块数据关键指标变化 - 2025年第一季度Brand Tripadvisor板块营收2.194亿美元，较2024年同期的2.395亿美元下降8%[161] - 2025年第一季度Brand Tripadvisor板块调整后EBITDA为6490万美元，较2024年同期的7770万美元下降16%[161] Viator板块数据关键指标变化 - 2025年第一季度Viator板块营收1.558亿美元，较2024年同期的1.411亿美元增长10%[172] - 2025年第一季度Viator板块调整后EBITDA为 - 1760万美元，较2024年同期的 - 2750万美元减少36%[172] - 2025年第一季度Viator平台体验预订数量为500万，较2024年同期增长15%[175] - 2025年第一季度Viator平台总预订价值（GBV）达11亿美元，较2024年同期增长约10%[178] - 2025年第一季度Viator收入增长约1500万美元，受外币汇率波动影响，增长率约降低2%[179] - Viator调整后EBITDA亏损在2025年第一季度较2024年同期改善约1000万美元，调整后EBITDA利润率提高8.2个百分点[180] TheFork板块数据关键指标变化 - TheFork在2025年第一季度收入较2024年同期增加约500万美元，受外币波动影响收入增长率约降低4%[185] 公司成本费用数据关键指标变化 - 2025年第一季度成本销售较2024年同期增加约200万美元，增幅9%，占收入比例从6.2%升至6.7%[188] - 2025年第一季度营销成本较2024年同期增加约900万美元，增幅6%，占收入比例从41.1%升至43.1%[190][191] - 2025年第一季度人员成本较2024年同期减少约500万美元，降幅4%，占收入比例从37.8%降至36.1%[193][194] - 2025年第一季度技术成本较2024年同期增加约100万美元，增幅4%，占收入比例从5.5%升至5.7%[196] - 2025年第一季度一般及行政成本较2024年同期减少约1200万美元，降幅41%，占收入比例从7.4%降至4.4%[198] - 2025年第一季度公司产生约1000万美元税前重组及其他相关重组成本[203] - 2025年第一季度利息费用较2024年同期增加约100万美元[205] - 2025年第一季度利息收入较2024年同期减少约300万美元[207] - 2025年第一季度所得税收益约900万美元，2024年第一季度所得税费用为4600万美元[211] - 2025年和2024年第一季度，公司分别记录200万美元和300万美元数字服务税至销售成本[243] 公司股权授予情况 - 2025年第一季度授予约630万份服务型RSU，加权平均授予日公允价值为14.95美元；授予约90万份PSU，加权平均授予日公允价值为14.92美元[218] 公司资金与债务情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，现金及现金等价物分别约为12亿美元和11亿美元，信贷安排下可用借款额度为4.97亿美元[220] - 截至2025年3月31日，外国子公司累计未分配收益为5.86亿美元，不再被视为无限期再投资[221] - 截至2025年3月31日，短期和长期债务分别为900万美元和约12亿美元[223] - 2026年到期的高级票据本金为3.45亿美元，年利率为0.25% [224] - 2023年9月7日董事会授权2.5亿美元股票回购计划，截至2025年3月31日，剩余2亿美元可用于回购[227] - 截至2025年3月31日，公司5.86亿美元累计未分配外国收益不再被视为无限期再投资[244] 公司税务相关情况 - 英国税务海关总署（HMRC）对2012 - 2016年税务调整，若其胜诉，所得税费用将增加2500 - 3500万美元，2017 - 2022年税务也在审计中[231] - 经合组织（OECD）“双支柱”全球税收共识项目，“支柱二”提议企业全球最低所得税税率为15% [242] 公司市场风险情况 - 2025年第一季度公司市场风险状况自2024年12月31日以来无重大变化[245]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3.98亿美元，同比增长1%[3] - 第一季度GAAP净亏损1100万美元，去年同期亏损5900万美元，亏损幅度收窄81%[3] - 第一季度Non - GAAP净收入2100万美元，同比增长26%[3] - 第一季度调整后EBITDA为4400万美元，同比下降6%[3] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物约12亿美元，较2024年12月31日增加9000万美元[8] - 截至2025年3月31日，公司总资产为27.56亿美元，较2024年12月31日的25.61亿美元增长7.61%[22] - 截至2025年3月31日，公司总负债为21.13亿美元，较2024年12月31日的16.18亿美元增长30.6%[22] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为6.43亿美元，较2024年12月31日的9.43亿美元下降31.81%[22] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为1.02亿美元，较2024年同期的1.39亿美元下降26.62%[24] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为1900万美元，较2024年同期的1600万美元增长18.75%[24] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的净现金为300万美元，而2024年同期为1200万美元[24] - 2025年第一季度，公司现金及现金等价物和受限现金净增加9000万美元，较2024年同期的1.04亿美元下降13.46%[24] - 2024年Q1至Q4及全年GAAP净收入（亏损）分别为 - 5900万、2400万、3900万、200万和500万，2025年Q1为 - 1100万[42] - 2024年调整后EBITDA（非GAAP）Q1至Q4及全年分别为4700万、9700万、12200万、7300万和3.39亿，2025年Q1为4400万[42] - 2024年非GAAP净收入（亏损）Q1至Q4及全年分别为1700万、5700万、7200万、4300万和1.88亿，2025年Q1为2100万[42] - 2024年GAAP摊薄后每股收益（亏损）Q1至Q4及全年分别为 - 0.43、0.17、0.27、0.01和0.04，2025年Q1为 - 0.08[42] - 2024年非GAAP摊薄后每股收益（亏损）Q1至Q4及全年分别为0.12、0.39、0.50、0.30和1.30，2025年Q1为0.14[42] - 2024年GAAP总营收增长率Q1至Q4及全年分别为1%、6%、0%、5%和3%，2025年Q1为1%[42] - 2024年非GAAP总营收按固定汇率计算增长率Q1至Q4及全年分别为1%、6%、0%、5%和3%，2025年Q1为3%[42] - 2024财年公司总营收18.346亿美元，同比增长3%，2025年Q1营收3.982亿美元，同比增长1%[44] - 2024财年GAAP净收入4900万美元，同比下降50%，2025年Q1净亏损1100万美元，同比下降81%[44] - 2024财年GAAP净收入利润率为0.3%，2025年Q1为 - 2.8%[44] - 2024财年公司总营收18.346亿美元，2025年Q1为3.982亿美元[50] - 2024财年公司总调整后EBITDA为3.385亿美元，2025年Q1为4380万美元，2024财年同比增长1%，2025年Q1同比下降6%[50] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度品牌Tripadvisor营收2.19亿美元，同比下降8%[3] - 2025年第一季度Viator营收1.56亿美元，同比增长10%，预订总额达11亿美元，同比增长约10%，体验预订数量达500万，同比增长15%[12] - 2025年第一季度TheFork营收4600万美元，同比增长12%，总预订数量同比增长约5%[12] - 2024年GAAP总品牌Tripadvisor板块营收增长率Q1至Q4及全年分别为 - 2%、 - 10%、 - 12%、 - 6%和 - 8%，2025年Q1为 - 8%[42] - 2024年非GAAP总品牌Tripadvisor板块营收按固定汇率计算增长率Q1至Q4及全年分别为 - 2%、 - 10%、 - 12%、 - 7%和 - 8%，2025年Q1为 - 7%[42] - 2024年Brand Tripadvisor营收9.488亿美元，同比下降8%，2025年Q1营收2.194亿美元，同比下降8%[44] - 2024年Tripadvisor - branded hotels营收5.845亿美元，同比下降11%，2025年Q1营收1.48亿美元，同比下降7%[44] - 2024年Media and advertising营收1.497亿美元，同比增长3%，2025年Q1营收3080万美元，同比下降6%[44] - 2024年Tripadvisor experiences and dining营收1.695亿美元，同比下降4%，2025年Q1营收3050万美元，同比下降15%[44] - 2024年Viator营收8.401亿美元，同比增长14%，2025年Q1营收1.558亿美元，同比增长10%[44] - 2024年TheFork营收1.808亿美元，同比增长18%，2025年Q1营收4640万美元，同比增长12%[44] - 2024财年品牌Tripadvisor营收9.488亿美元，调整后EBITDA为3.004亿美元，2025年Q1营收2.194亿美元，调整后EBITDA为6490万美元，2024财年调整后EBITDA同比下降14%，2025年Q1同比下降16%[50] - 2024财年Viator营收8.401亿美元，调整后EBITDA为3280万美元，2025年Q1营收1.558亿美元，调整后EBITDA为 - 1760万美元，2024财年Q3调整后EBITDA同比增长76%，2025年Q1同比下降36%[50] - 2024财年TheFork营收1.808亿美元，调整后EBITDA为530万美元，2025年Q1营收4640万美元，调整后EBITDA为 - 350万美元，2024财年Q1调整后EBITDA同比下降56%，2025年Q1同比下降0%[50] 公司重大交易与融资 - 2025年4月29日完成与Liberty TripAdvisor Holdings的合并，交易总价约4.3亿美元[13] - 2025年3月20日公司增加现有定期贷款B额度3.5亿美元，利率基于SOFR加2.75%[16] 非GAAP财务指标相关 - 公司使用的非GAAP财务指标包括合并调整后EBITDA、合并调整后EBITDA利润率等[26] - 公司将“调整后EBITDA”定义为净收入（亏损）加上多项费用[29] - 公司将“非GAAP净收入（亏损）”定义为GAAP净收入（亏损）排除多项费用[32] - 合并调整后EBITDA是非GAAP指标，部分计算该指标的运营费用也是非GAAP的[57] 公司业务定义与衡量指标 - 公司使用GBV衡量Viator平台体验预订总价值，用于运营决策[53] - 公司将“体验预订”定义为通过Viator平台为一名或多名旅行者购买的单次旅游、活动或景点预订[54] 公司特殊费用情况 - 2024年Q1公司为潜在监管和解计提1000万美元费用，2024年Q2因加拿大税收立法产生400万美元一次性费用[44] 公司成本情况 - 2024财年GAAP人员成本5.949亿美元，非GAAP人员成本4.752亿美元，占营收比例为26%[50] - 2024财年GAAP销售成本1.312亿美元，非GAAP销售成本1.284亿美元[50] - 2024财年GAAP一般及行政费用9050万美元，非GAAP一般及行政费用7260万美元[50] 公司前瞻性陈述与相关声明 - 新闻稿中有关管理层未来预期等表述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异[58] 公司定位与子公司情况 - 公司旨在成为全球最值得信赖的旅游和体验信息来源[59] - 公司子公司包括Tripadvisor、Viator和TheFork等旅游品牌和业务[59] 公司联系方式 - 投资者联系邮箱为ir@tripadvisor.com[60] - 媒体联系邮箱为northamericapr@tripadvisor.com[60]

职业背景 - 成立投资咨询公司Middle Coast Investing并管理多个账户包括美国及欧洲市场 [1] - 曾任职Seeking Alpha担任多个高级职位包括市场总监及内容策略总监 [1] - 创办播客工作室Shortman Studios并主持投资类节目The Razor's Edge [1] - 在Investingcom担任内容副总裁期间实现页面浏览量及搜索覆盖翻倍 [1] 专业领域 - 专注于结合基本面研究与交易视角的市场分析 [1] - 通过播客访谈行业领袖及投资者获取多元市场观点 [1] - 节目The Razor's Edge在全球拥有数千听众 [1] 内容产出 - 正在编写投资指南Short Investing Guide [1] - 播客内容涵盖投资主题分解及风险评估框架 [1] - 曾主导内容团队整合并购项目 [1]

合并交易完成 - Tripadvisor完成与Liberty TripAdvisor Holdings的合并交易，收购后者及其持有的Tripadvisor股份 [1] - Liberty TripAdvisor的A类和B类普通股以每股0.2567美元现金转换，总计约2000万美元 [2] - Liberty TripAdvisor的8%系列A累积可赎回优先股转换为约4250万美元现金及3,037,959股Tripadvisor普通股 [2] - 约3.26亿美元的可交换高级债券按条款偿还，剩余400万美元将在交易完成后30天内赎回 [2] - 总交易价值约4.3亿美元，基于Tripadvisor股票2025年4月28日收盘价12.82美元计算 [2] 股权结构变化 - Liberty TripAdvisor原持有14,023,684股Tripadvisor普通股和12,799,999股B类普通股 [3] - 合并后Tripadvisor注销Liberty TripAdvisor持有的股份，并发行3,037,959股新股给优先股股东 [3] - 流通股总数净减少约2380万股，资本结构简化为单一类别股份且无控股股东 [3] 公司注册地变更 - Tripadvisor于2025年4月29日完成从特拉华州到内华达州的注册地变更，该计划于2023年6月获股东批准 [4] 公司业务概述 - Tripadvisor集团致力于成为全球最受信任的旅行和体验平台，通过品牌和技术连接用户与合作伙伴 [5] - 旗下品牌包括Tripadvisor、Viator和TheFork，覆盖住宿、餐饮等旅行类别的双向市场 [5]

评级升级与投资机会 - TripAdvisor(TRIP)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 反映其盈利预期上升趋势 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级完全基于公司盈利预期的变化 通过追踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks Consensus Estimate)进行评估 [1] - 盈利预期变化与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值 其大规模买卖行为直接影响股价 [4] 盈利预期修订数据 - 截至2025年12月的财年 TripAdvisor预计每股收益1.37美元 较上年同期增长54% [8] - 过去三个月内 公司Zacks共识预期已上调139% 显示分析师持续调高盈利预测 [8] Zacks评级体系特征 - 该系统将4000多只股票分为5个等级 仅有前5%股票获"强力买入"评级 接下来15%获"买入"评级 [9] - 进入前20%排名的股票(如TripAdvisor当前2评级)通常具备优异的盈利预期修订特征 有望产生超额回报 [10] - Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达25% 验证了该体系的有效性 [7] 盈利预期修订的驱动机制 - 盈利预期上调反映公司基本面改善 投资者对业务趋势的认可将推动股价上涨 [5] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修订趋势进行投资决策可能获得显著回报 Zacks评级体系正是基于这一原理设计 [6]

文章核心观点 - 公司将于2025年5月7日公布2025年第一季度财务结果并举办电话会议解答相关问题 [1][2] 公司信息 - 公司旨在连接人们与值得分享的体验，成为全球最值得信赖的旅游和体验信息来源 [3] - 公司利用品牌、技术和能力，通过丰富内容、旅游指南和双边市场将全球用户与合作伙伴连接起来 [3] - 公司子公司包括Tripadvisor、Viator和TheFork等旅游品牌和业务 [3] 财务结果公布安排 - 公司将于2025年5月7日上午7:05在投资者关系网站ir.tripadvisor.com公布2025年第一季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2025年5月7日上午8:30举办电话会议解答财务结果相关问题 [2] - 电话会议将进行网络直播，可在ir.tripadvisor.com观看，网站将提供三个月的回放 [2]

文章核心观点 互联网商业自疫情时代蓬勃发展，随着技术进步持续演变，投资具有良好Zacks排名的互联网商业股票是明智之举，推荐Carvana Co.、eBay Inc.、Tripadvisor Inc.、Chewy Inc.和Alibaba Group Holding Ltd.五只股票 [1][2][3] 互联网商业行业发展情况 - 互联网商业因网购便利性在疫情时代蓬勃发展，Z世代是主要推动力量，他们习惯高度数字化生活 [1] - 随着技术进步，互联网商业不断演变，用户设备功能增强，人工智能软件平台提升交易体验 [2] - 电商行业差异化体现在技术、物流、品牌等方面，大数据利用对企业生存至关重要 [4] - 订阅模式和社交电商成为行业趋势，订阅模式方便消费者和零售商，社交电商通过社交媒体和网红推动销售 [5] 推荐股票情况 Carvana Co. - Zacks排名2，收购ADESA美国业务加强物流、拍卖和翻新能力，有望扩大二手车业务规模 [10] - 预计2025年第一季度零售单位销售同比增长，在美国汽车零售市场份额仅1%，有较大扩张潜力 [11] - 预计今年收入和盈利增长率分别为23.6%和超100%，过去30天Zacks共识预期盈利提高3% [12] eBay Inc. - Zacks排名2，聚焦类别和地区投资推动增长，广告业务势头良好，翻新产品需求增加是利好因素 [13] - 金融服务和管理支付业务表现出色，引入大语言模型提升搜索和服务效率 [14] - 预计今年收入和盈利增长率分别为1.7%和8.4%，过去60天Zacks共识预期盈利提高1.1% [14] Tripadvisor Inc. - Zacks排名2，Viator和TheFork业务板块势头良好，专注应用程序改进和营销效率提升 [15] - 注重提供生成式AI驱动的旅游预订体验，推动收入增长 [15] - 预计今年收入和盈利增长率分别为4%和7.7%，过去60天Zacks共识预期盈利提高3.7% [16] Chewy Inc. - Zacks排名2，专注美国宠物电商业务，提供宠物食品、用品和服务 [17] - 预计到2026年1月财年收入和盈利增长率分别为4.5%和18.3%，过去30天Zacks共识预期盈利提高5.1% [18] Alibaba Group Holding Ltd. - Zacks排名1，淘宝和天猫集团、云业务和AI集成产品实现货币化，国际商业零售和批发业务增长强劲 [19][20] - 中国批发商业和本地消费服务、菜鸟物流服务推动收入增长 [20] - 预计到2026年3月财年收入和盈利增长率分别为4.5%和24.4%，过去30天Zacks共识预期盈利提高1.1% [21]

文章核心观点 - 公司股价有上涨潜力，虽分析师目标价可靠性存疑，但盈利预期上调和Zacks排名显示其短期上涨可能性大 [1][4][11] 分组1：公司股价表现与目标价情况 - 公司上一交易日收盘价为14.03美元，过去四周上涨1.7%，华尔街分析师设定的平均目标价17.82美元显示有27%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由17个短期目标价构成，标准差为3.38美元，最低目标价12美元意味着较当前价格下跌14.5%，最乐观目标价24美元意味着上涨71.1% [2] 分组2：分析师目标价的问题 - 投资者虽追捧共识目标价，但分析师设定目标价的能力和公正性存疑，仅据此投资可能不利 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示其很少能指示股价实际走向 [7] - 很多分析师倾向设定过于乐观的目标价，原因是为与公司有业务关系或想建立关系的公司股票吸引关注 [8] 分组3：目标价的参考价值 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [9] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅据此投资可能导致投资回报率不佳，应持高度怀疑态度 [10] 分组4：公司股价上涨原因 - 分析师在向上修正每股收益预期上达成强烈共识，显示对公司盈利前景乐观，实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [11] - 过去30天，Zacks当前年度共识预期提高11.2%，一个预期上调且无负面修正 [12] - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前5%，显示其短期上涨潜力 [13]