公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.09美元 低于市场预期的0.02美元亏损 去年同期为每股盈利0.10美元 [1] - 季度业绩低于预期350% 上一季度实际亏损0.09美元 好于预期的0.32美元亏损 超出预期71.88% [1] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 [2] 财务数据 - 季度营收11.5亿美元 低于市场预期3.24% 去年同期营收12.6亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超过营收预期 [2] - 下一季度预期营收11.8亿美元 每股亏损0.01美元 本财年预期营收47.6亿美元 每股亏损0.35美元 [7] 股价表现 - 年初至今股价上涨10.4% 同期标普500指数下跌4.7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业情况 - 所属有线通信行业在Zacks行业排名中位列前38% [8] - Zacks行业排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [8] 同业公司 - 美国水务公司预计季度每股盈利0.70美元 同比增长12.9% [9] - 美国水务公司预计季度营收1.42亿美元 同比增长5% [9][10]

财务数据关键指标变化 - 公司总营业收入从2024年的12.62亿美元下降至2025年的11.54亿美元，同比下降9%[25] - 公司总运营收入从2024年的6700万美元下降至2025年的3500万美元，同比下降49%[25] - 公司资本支出从2024年的2.19亿美元下降至2025年的1.12亿美元，同比下降49%[25] - 公司自由现金流（Non-GAAP）由2024年第一季度的-2000万美元改善至2025年同期的4700万美元，实现扭亏为盈[139] - 公司净亏损1000万美元（2024年同期净利润1200万美元），主要因优先股股息支出1700万美元及利息支出增加至6100万美元[157] - TDS合并净利润（GAAP）从2024年第一季度的3800万美元下降至2025年同期的1200万美元，降幅达68%[136] - TDS 2025年第一季度基本每股亏损0.09美元，2024年同期每股收益0.11美元[198] - TDS 2025年第一季度稀释后每股亏损0.09美元，2024年同期每股收益0.10美元[198] 各业务线表现 - UScellular部门营业收入从2024年的9.5亿美元下降至2025年的8.91亿美元，同比下降6%[25][40] - TDS Telecom部门营业收入从2024年的2.66亿美元下降至2025年的2.57亿美元，同比下降3%[25] - UScellular部门运营收入从2024年的5100万美元下降至2025年的4100万美元，同比下降19%[25][40] - UScellular无线业务营业收入从2024年的9.25亿美元下降至2025年的8.64亿美元，同比下降7%[47] - UScellular塔业务营业收入从2024年的5800万美元增长至2025年的6100万美元，同比增长5%[40] - TDS Telecom部门净利润（GAAP）同比暴跌83%，从2024年第一季度的2400万美元降至2025年同期的400万美元[137] - UScellular无线业务运营收入（GAAP）同比下降31%，从2024年第一季度的2900万美元降至2025年同期的2000万美元[137] - TDS Telecom部门运营收入（GAAP）从2024年第一季度的2700万美元骤降至2025年同期的0美元[137] 资本支出与费用 - UScellular部门资本支出从2024年的1.31亿美元下降至2025年的5300万美元，同比下降60%[40] - TDS Telecom的资本支出从2024年第一季度的8700万美元降至2025年第一季度的5900万美元，同比下降32%[78] - 资本支出大幅缩减，现金支付的物业设备添加额从2024年第一季度的2.35亿美元降至2025年同期的1.29亿美元，降幅达45%[139] - 公司2025年第一季度因战略交易审查产生第三方费用1600万美元，2024年同期为1100万美元[21] - 战略替代方案审查费用显著增加，TDS合并层面从2024年的1100万美元增至2025年的1600万美元，增幅45%[136] 债务与融资 - TDS的无担保定期贷款协议最高借款额度为8.75亿美元，截至2025年3月31日未偿还借款为7.83亿美元，未使用借款额度为7500万美元[100] - UScellular的无担保定期贷款协议最高借款额度为8亿美元，截至2025年3月31日已全额借款，未偿还借款为7.18亿美元[101] - UScellular在2025年4月修订了3亿美元的无担保定期贷款协议，将到期日延长至2027年7月[102] - TDS的担保定期贷款协议最高借款额度为3亿美元，截至2025年3月31日已全额借款[103] - 公司长期债务总额为41.57亿美元，其中2025年剩余期限需偿还2400万美元，加权平均利率为6.7%[154] - 可变利率债务占长期债务的50%，利率波动可能增加财务成本（截至2025年3月31日）[152] 资产与现金流 - 公司总资产从2024年12月31日的13,682百万美元下降至2025年3月31日的13,536百万美元，减少了146百万美元（1.07%）[161][164] - 现金及现金等价物从364百万美元降至348百万美元，减少了16百万美元（4.4%）[161] - TDS在2025年第一季度的经营活动现金流为1.86亿美元，投资活动现金流为-1.23亿美元，融资活动现金流为-7600万美元[122][123][124] - 经营活动现金流同比下降17%，从2.24亿美元降至1.86亿美元[159] - 现金及等价物期末余额3.71亿美元，较期初下降3.4%（3.84亿美元）[159] 战略交易与协议 - UScellular与T-Mobile达成协议，以44亿美元出售其无线业务和部分频谱资产，其中包含4亿美元分配给UScellular非控股合伙实体持有的频谱许可[15] - UScellular与Verizon达成协议，以10亿美元出售部分AWS、Cellular和PCS无线频谱许可，截至2025年3月31日账面价值为5.86亿美元[17] - UScellular与AT&T达成协议，以10.18亿美元出售部分3.45 GHz和700 MHz无线频谱许可，截至2025年3月31日账面价值为8.59亿美元[19] - UScellular 向T-Mobile出售无线业务和频谱资产，交易价格44亿美元，其中20亿美元为债务承担[199] - UScellular 向Verizon出售频谱许可证，总收益10亿美元，账面价值5.86亿美元[200] - UScellular 向AT&T出售频谱许可证，总收益10.18亿美元，账面价值8.59亿美元[201] 用户与连接数 - 公司拥有约550万通信连接用户（截至2025年3月31日）[10] - UScellular零售连接数从2024年的448.7万下降至2025年的437.7万，其中后付费用户从405.1万下降至394.6万[41] - TDS Telecom的服务地址从一年前增长6%至2025年3月31日的180万，其中44%为光纤覆盖[70] - TDS Telecom的总连接数从2024年第一季度的116.22万降至2025年第一季度的111.9万，同比下降4%，主要由于传统语音、视频和CLEC连接下降[71][72] - TDS Telecom的住宅宽带连接数从2024年第一季度的54.79万增至2025年第一季度的55.58万，同比增长1%，其中扩展光纤连接增长33%[71] 其他重要内容 - UScellular预计在T-Mobile交易完成后将产生重大现金和非现金义务，包括咨询费、员工补偿、债务清偿等[16] - UScellular预计在交易完成后将承担塔楼退役的重大解构成本，包括相关地面租赁义务[16] - 公司继续监控进口商品关税增加对设备采购成本的影响[22] - UScellular正在部署5G技术以满足客户对数据服务的需求，并投资中频段频谱以增强速度和容量[18] - TDS Telecom专注于通过光纤部署推动增长，并可能在战略支持下进行资产收购或剥离[18] - TDS和UScellular的合并杠杆比率要求从2025年4月1日起不得超过3.75:1，利息覆盖比率不得低于3.00:1[105]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司总运营收入为11.54亿美元，去年同期为12.62亿美元[4] - 2025年第一季度归属普通股股东净亏损1000万美元，去年同期净利润为1200万美元[4] - 2025年第一季度摊薄后每股亏损0.09美元，去年同期每股收益0.10美元[4] - 2025年第一季度，运营收入为11.54亿美元，较2024年下降9%；运营费用为11.19亿美元，较2024年下降6%[28] - 2025年第一季度，净收入为1200万美元，较2024年下降69%；归属于TDS股东的净收入为700万美元，较2024年下降74%[28] - 2025年第一季度，基本加权平均流通股为1.15亿股，较2024年增长1%；摊薄加权平均流通股为1.15亿股，较2024年下降2%[28] - 2025年第一季度净收入为1200万美元，较2024年的3800万美元下降68.42%[31] - 2025年3月31日总资产为135.36亿美元，较2024年12月31日的136.82亿美元下降1.07%[33] - 2025年3月31日现金及现金等价物为3.48亿美元，较2024年12月31日的3.64亿美元下降4.39%[33] - TDS合并2025年3月31日止三个月自由现金流为4700万美元，2024年同期为 - 2000万美元[45] TDS Telecom业务线数据关键指标变化 - TDS Telecom本季度新增1.4万个可销售光纤服务地址[5] - 第三方塔租赁收入本季度增长6%[5][10] - TDS Telecom收入下降3%，受2024年非战略资产剥离影响[10] - 2025年第一季度TDS Telecom净收入为400万美元，2024年全年为8500万美元[14] - 2025年TDS Telecom预计总运营收入为10.3 - 10.7亿美元，与之前预估一致[13] - 2025年TDS Telecom预计调整后OIBDA为3.1 - 3.5亿美元，与之前预估一致[13] - 2025年TDS Telecom预计调整后EBITDA为3.2 - 3.6亿美元，与之前预估一致[13] - 2025年第一季度TDS Telecom总运营收入为2.57亿美元，较2024年的2.66亿美元下降3%[43] - 2025年第一季度TDS Telecom总运营费用为2.58亿美元，较2024年的2.4亿美元增长7%[43] - TDS Telecom 2025年3月31日止三个月净利润为400万美元，2024年同期为2400万美元[50] - TDS Telecom 2025年3月31日止三个月EBITDA为7500万美元，2024年同期为9300万美元[50] 零售连接业务数据关键指标变化 - 2025年3月31日，后付费零售连接总数为394.6万，净增 -3.9万；预付费零售连接总数为43.1万，净增 -1.7万[23] - 2025年第一季度，后付费ARPU为52.06美元，ARPA为132.25美元；预付费ARPU为30.76美元[23] - 2025年3月31日，后付费手机升级率为3.1%，后付费流失率为1.21%，预付费流失率为4.17%[23] - 2025年3月31日，合并运营渗透率为17%，资本支出为5300万美元[23] 住宅宽带业务数据关键指标变化 - 2025年3月31日，住宅宽带连接总数为55.58万，总住宅连接数为93.14万，商业连接数为18.76万[25] - 2025年第一季度，总住宅宽带净增2800，住宅光纤流失率为0.9%，总住宅宽带流失率为1.3%[25] - 2025年第一季度，住宅每连接收入为65.67美元，资本支出为5900万美元[25] UScellular业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度UScellular总运营收入为8.91亿美元，较2024年的9.5亿美元下降6%[39] - 2025年第一季度UScellular无线业务运营收入为8.64亿美元，较2024年的9.25亿美元下降7%[39] - 2025年第一季度UScellular资本支出为5300万美元，较2024年的1.31亿美元下降60%[39] - 2025年第一季度UScellular无线业务运营收入中零售服务为6.6亿美元，较2024年的6.78亿美元下降3%[41] - 2025年第一季度UScellular塔业务第三方收入为2700万美元，较2024年的2500万美元增长6%[41] - UScellular 2025年3月31日止三个月自由现金流为7900万美元，2024年同期为6100万美元[45] - UScellular 2025年3月31日止三个月净利润为2亿美元，2024年同期为2.4亿美元[48] - UScellular 2025年3月31日止三个月EBITDA为2.43亿美元，2024年同期为2.6亿美元[48] - UScellular Wireless 2025年3月31日止三个月EBITDA为1.72亿美元，2024年同期为1.83亿美元[48] - UScellular Towers 2025年3月31日止三个月EBITDA为3200万美元，2024年同期为3300万美元[50] - UScellular 2025年3月31日止三个月调整后EBITDA为2.54亿美元，2024年同期为2.72亿美元[48] - UScellular 2025年3月31日止三个月调整后OIBDA为2.15亿美元，2024年同期为2.28亿美元[48]

财务表现 - 2025年第一季度总营业收入为11.54亿美元，同比下降9%，去年同期为12.62亿美元 [1] - 净亏损1000万美元，摊薄每股亏损0.09美元，去年同期净利润1200万美元，摊薄每股收益0.10美元 [1] - TDS Telecom收入下降3%，主要受2024年非战略性资产剥离影响 [8] - UScellular收入下降6%至8.91亿美元，其中无线业务收入下降7%至8.64亿美元 [35][40] 业务转型与战略交易 - 公司计划在2025年中完成将UScellular无线业务及部分频谱资产出售给T-Mobile的交易 [3] - 2024年与Verizon达成协议出售部分AWS、Cellular和PCS频谱牌照 [4] - 2024年与AT&T达成协议出售部分3.45 GHz和700 MHz频谱牌照 [5] - 交易完成后UScellular董事会可能宣布向股东支付特别股息 [3] 运营亮点 - TDS Telecom在2025年第一季度新增14,000个可营销光纤服务地址 [2] - 第三方塔楼租赁收入增长6% [2] - 住宅宽带净增2,800户，其中光纤市场贡献8,300户 [8] - 后付费手机用户净流失改善，总后付费用户数降至394.6万户 [16] 资本支出与现金流 - 2025年第一季度资本支出1.29亿美元，同比下降45% [32] - 自由现金流4700万美元，去年同期为负2000万美元 [41] - UScellular资本支出下降60%至5100万美元 [35] 非GAAP财务指标 - TDS Telecom调整后OIBDA预计为3.1-3.5亿美元 [9] - UScellular调整后EBITDA下降7%至2.54亿美元 [35] - UScellular塔楼业务调整后EBITDA持平于3300万美元 [38] 用户数据 - 后付费用户ARPU为52.06美元，环比增长0.6% [16] - 后付费用户月流失率为1.21%，环比改善 [16] - 住宅光纤用户流失率为0.9%，环比改善 [24] - 总连接数从2024年第一季度的116.22万降至111.9万 [23]

文章核心观点 - 电话数据系统公司（TDS）和美国蜂窝公司（USM）将于2025年5月2日上午9点（中部时间）网络直播第一季度运营结果电话会议，并发布财务结果 [1] 公司信息 - TDS通过旗下美国蜂窝公司和TDS电信公司在全国约550万个连接点提供无线、宽带、视频和语音服务 [2] - TDS成立于1969年，总部位于芝加哥，截至2024年12月31日约有7900名员工 [2] - 可访问www.tdsinc.com、www.uscellular.com、www.tdstelecom.com了解TDS及其子公司更多信息 [2] 会议参与方式 - 可访问investors.tdsinc.com或investors.uscellular.com的活动与演示页面收听网络直播，直播有实时和按需两种形式 [1] - 建议在演示开始前至少15分钟注册、下载并安装必要的多媒体流软件 [1]

文章核心观点 股东基金会宣布针对纽约证券交易所TDS股票特定投资者的未决诉讼更新，购买相关股票的投资者可联系该基金会 [1] 诉讼情况 - 2023年5月2日一名TDS投资者起诉电话数据系统公司及其子公司美国蜂窝公司，指控其作出虚假或误导性陈述，未披露“免费升级”促销活动未有效降低后付费客户流失率，且该促销导致美国蜂窝公司盈利能力大幅下降 [2] - 2023年9月1日提交修正诉状，10月16日被告提交驳回修正诉状的动议 [3] - 2024年11月1日法院部分驳回被告驳回动议 [3] 投资者联系信息 - 2022年5月前购买TDS股票且仍持有的投资者可联系股东基金会，邮箱为mail@shareholdersfoundation.com，电话为+1(858) 779 - 1554 [1] - 股东基金会地址为3111 Camino Del Rio North，Suite 423，San Diego，CA 92108 [3]

文章核心观点 - 美国数字基础设施提供商US Signal登上CRN 2025年科技精英250强榜单，这是其连续第二年获此殊荣，公司在2024年有诸多发展成果 [1][2][3] 公司荣誉 - 登上CRN 2025年科技精英250强榜单，连续两年获此认可 [1][2] - 登上CRN 2024年云100强榜单，获TMCNet零信任安全卓越奖和电信类客户参与金奖 [4] 公司发展成果 - 2024年实现巨大增长，进行重大投资提升技术能力，如购买印第安纳波利斯和底特律的数据中心，完成对OneNeck IT Solutions LLC和OneNeck Data Center Holdings LLC的收购 [3] - 推出突破性的基础设施即服务产品OpenCloud，革新云托管市场 [3] 公司认证与合作 - 获得Acronis、Cisco等多家技术供应商的认证，在虚拟化/基础设施等多个领域有认证和专业资质 [5] - 2024年新增Insight、Cato Networks等技术合作伙伴 [5] 公司简介 - 2001年成立，是美国中西部领先的数字基础设施提供商，拥有广泛的自有和运营光纤网络 [7] - 提供网络连接、云托管等多种托管和专业服务，旨在优化和保护企业资源 [7]

作者信息 - Neils Christensen拥有莱斯布里奇学院新闻学文凭，有超十年为加拿大新闻机构报道经验，曾报道加拿大努纳武特地区和联邦政治，自2007年起专注金融领域工作，可通过1 866 925 4826分机1526、nchristensen at kitco.com、@Neils_c联系 [2]

文章核心观点 - 电话数据系统公司（TDS）2024年第四季度业绩表现强劲，营收和利润均超扎克斯共识预期，但受美国蜂窝业务需求疲软影响，营收同比下降，不过住宅宽带连接增长部分缓冲了营收下滑，公司注重成本优化推动了盈利能力提升 [1][2] 净收入情况 - GAAP基础上，公司本季度净亏损1100万美元，合每股亏损0.1美元，上年同期净亏损5.23亿美元，合每股亏损4.64美元，尽管营收下降，但成本控制和TDS电信部门运营费用降低使亏损收窄 [3] - 非GAAP基础上，公司本季度净亏损1000万美元，合每股亏损0.09美元，上年同期亏损1200万美元，合每股亏损0.11美元，利润超扎克斯共识预期0.23美元 [4] - 2024年，公司GAAP净亏损9700万美元，合每股亏损0.85美元，2023年亏损5.69亿美元，合每股亏损5.06美元；非GAAP净亏损1200万美元，合每股亏损0.11美元，2023年亏损5900万美元，合每股亏损0.53美元 [4] 营收情况 - 本季度净销售额12.4亿美元，低于上年同期的13.1亿美元，美国蜂窝业务营收下降影响了整体营收，但超扎克斯共识预期1400万美元；2024年公司营收49.6亿美元，低于2023年的52亿美元 [5] - 美国蜂窝业务营收9.7亿美元，同比下降3%，后付费零售和预付费用户减少阻碍了营收增长，但固定无线用户和塔台收入增长是积极因素，净销售额超预期9.22亿美元，总现金支出8.11亿美元，略低于上年同期的8.12亿美元 [6] - TDS电信业务营收2.64亿美元，上年同期为2.61亿美元，未达预期2.669亿美元，住宅总连接数93.56万，低于上年同期的95.29万，每户住宅营收64.72美元，高于上年同期的62.74美元 [8] 其他细节 - 总运营费用12亿美元，较上年同期下降35%，公司实现运营收入3700万美元，上年同期为运营亏损5.24亿美元 [10] - TDS电信调整后EBITDA为8000万美元，同比增长3%；美国蜂窝调整后EBITDA降至2.08亿美元，较上年同期减少11% [11] 现金流与流动性 - 2024年，公司经营活动产生的净现金为11.45亿美元，上年同期为11.42亿美元；截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3.64亿美元，长期债务为40.5亿美元，2023年分别为2.36亿美元和40.8亿美元 [12] 展望 - 2025年，管理层预计TDS电信总运营收入在10.3 - 10.7亿美元之间，调整后EBITDA在3.2 - 3.6亿美元之间，调整后OIBDA（非GAAP）预计在3.1 - 3.5亿美元之间，资本支出预计在3.75 - 4.25亿美元之间；由于与T-Mobile的待定交易，公司未提供美国蜂窝业务的指引 [13] 扎克斯评级及其他股票 - TDS目前扎克斯评级为1（强力买入） [14] - 是德科技（KEYS）目前扎克斯评级为2（买入），上一季度盈利超预期5.10%，有望受益于汽车电子内容增加、太空和卫星应用发展以及全球驾驶辅助系统普及 [14] - 英飞凌科技（IDCC）目前扎克斯评级为1，过去四个季度盈利超预期158.41%，是先进移动技术先驱，设计开发多种先进技术解决方案 [15] - 阿卡迈科技（AKAM）目前扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利超预期2.69%，其解决方案可加速和改善互联网内容交付 [16]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司资本支出在合并层面下降24%，自由现金流增加，调整后EBITDA全年增长7% [10][11] - U.S. Cellular 2024年第四季度服务收入下降2%，设备销售亏损增加1300万美元，调整后运营收入和EBITDA分别下降14%和11%；全年服务收入下降2%，调整后OIBDA和EBITDA均增长3%，分别增加2700万美元和3200万美元 [35][36] - U.S. Cellular 2024年自由现金流为2.8亿美元，较2023年增加8800万美元 [37] - TDS Telecom 2024年第四季度总运营收入增长1%，全年增长3%；现金支出季度增长1%，全年下降4%；全年调整后EBITDA增长23% [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Cellular - 2024年预付费手机总新增用户同比增长16%，预付费手机用户流失率下降14个基点 [35] - 固定无线业务客户超过15万户 [27] - 截至2024年底，中频段网络覆盖接近50%的数据流量 [29] TDS Telecom - 2024年光纤服务地址增加12.9万个，超过12.5万个的目标，目前超50%的地址提供光纤服务 [48] - 2024年住宅收入增长6%，调整后EBITDA同比增长23% [49][50] - 2024年第四季度新增住宅宽带净用户7900户，为全年最强季度 [52] - 2024年底，81%的住宅宽带用户选择100兆及以上速度，22%选择1吉及以上速度；新客户中52%选择1吉及以上速度 [53] - 2024年平均住宅每连接收入同比增长5% [54] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2025年公司优先事项包括完成与T-Mobile的交易、确保U.S. Cellular剩余资产成功、专注电信业务光纤战略、合理使用交易收益优化资本结构、重视公司文化 [14][15][16] - U.S. Cellular 2025年将继续投资客户、品牌和中频段网络部署 [29][30][31] - TDS Telecom计划2025年交付15万个光纤服务地址，加大销售和营销投入，全面推出TDS Mobile，推进转型工作 [61][62][63][64] 行业竞争 - U.S. Cellular面临竞争环境挑战和业务规模不足问题，认为与T-Mobile的交易是最佳发展路径 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司重要一年，通过战略调整和投资提升了竞争力和客户体验，财务状况得到改善 [9][10][11] - 管理层对U.S. Cellular的塔业务和剩余频谱资产长期前景持乐观态度 [22][25] - TDS Telecom对光纤战略进展满意，对2025年及未来机会感到兴奋 [48][70] 其他重要信息 - U.S. Cellular与T-Mobile的交易预计2025年年中完成，频谱交易取决于该交易完成及其他因素 [21] - U.S. Cellular剩余业务包括约4400座自有塔、股权投资和剩余频谱组合 [22][24][25] - TDS Telecom更新长期光纤目标，计划将可销售光纤服务地址目标提高到180万个，80%的地址提供光纤服务，95%的区域提供1吉及以上速度 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在担任CEO，有何改变 - 公司董事会进行了多年的继任规划审查，当前公司处于转型期，董事会认为此时是高管层变革的合适时机；公司业务使命和未来拥有的业务将保持连续性，退出无线业务是一种方向调整 [79][80] 问题2: U.S. Cellular塔业务是否会采用REIT风格AFFO报告 - 计划在与T-Mobile交易完成后提供AFFO报告，但目前从公司治理和组织角度不具备构建REIT结构的条件，未来可能改变 [83][84][85] 问题3: TDS Telecom服务地址目标的长期定义、时间安排及目标设定原因 - 目标代表两个大型光纤建设项目，将根据财务能力和目标安排支出；长期目标预计在未来五年内实现 [88][89][92] 问题4: TDS Telecom 2025年EBITDA受影响成本是否为持续成本，U.S. Cellular剩余频谱货币化是否受FCC频谱上限变化影响 - TDS Telecom目前投资虽对近期EBITDA有压力，但旨在推动未来增长；U.S. Cellular频谱销售决策基于价值而非频谱上限，频谱上限变化不影响决策，公司将等待合理报价和机会出售频谱 [104][106][108] 问题5: 公司三到五年中期愿景，U.S. Cellular资本分配优先事项及是否会成为股息支付公司，TDS Telecom光纤净新增用户转化情况及改进措施 - 若2025年完成优先事项，公司塔和光纤业务将为长期增长做好准备，未来将专注通信领域满足客户需求；U.S. Cellular因T-Mobile选择塔的不确定性无法明确资本结构，但塔业务和股权合作将产生现金流，可能向股东返还资金，也可能建立定期股息，但需董事会批准；TDS Telecom2024年因销售人员不足导致净新增用户缓慢，第四季度引入外部力量后有所改善，2025年将继续加强销售和营销工作 [115][118][129] 问题6: TDS Telecom EA CAM项目位置与扩张关系，额外有机光纤位置情况、竞争对手、建设成本及资金来源，U.S. Cellular无线合作伙伴交易未清理原因，部分频谱未出售原因 - EA CAM项目是将铜地址转换为光纤地址，并非增加增量足迹；额外有机光纤位置在之前选定的社区继续建设，位于威斯康星州和太平洋西北地区，竞争环境良好，建设成本不对外公布，将通过内部施工团队降低成本，资金取决于EBITDA增长和交易收益；U.S. Cellular认为无线合作伙伴资产能产生现金流，无需清理，若有更好回报交易则考虑；部分频谱未出售是因为未收到符合长期价值的报价，公司对未来货币化有信心 [133][134][136][147][150]