文章核心观点 - 多年来,TD银行在反洗钱(AML)合规方面存在缺陷,导致持续受到监管调查和处罚 [1][2][3][7] - 为应对监管压力,TD银行正在大幅投资于风险管控基础设施,包括引进资深专家、增加员工、优化流程和技术等 [4][5] - 此前TD银行已解雇多名员工,并对部分员工采取刑事和纪律处分 [6] - TD银行的AML合规问题也导致了其收购First Horizon Bank的交易失败 [8] 行业概况 - 近期监管机构对银行AML合规的审查力度不断加大,包括对Green Dot和摩根士丹利等公司的调查 [9][10] - 监管部门正在就利用先进技术加强反欺诈能力征求意见,这可能会导致AML合规规则的变化 [11] - 大部分金融机构仍依赖于效率较低的人工AML审查流程,这增加了欺诈风险 [12][13]

文章核心观点 TD银行2024财年第三季度意外亏损致股价周四早盘下跌 亏损源于反洗钱调查相关一次性费用 调整后收益也未达预期 同时本季度减持嘉信理财股份 [1][2][6] 分组1：业绩情况 - TD银行第三季度意外亏损 净亏损受一次性费用推动 包括为反洗钱调查预期罚款预留的数十亿美元资金 [1][2] - 公司公布净亏损1.81亿加元 主要因反洗钱调查产生26亿加元费用 加上第二季度的6.15亿加元费用 [3] - 调整与洗钱调查相关费用及其他一次性成本后 调整后净收入为36.5亿加元 略低于分析师预期 [5] 分组2：业务表现 - 多伦多银行总营收高于分析师预期 达141.8亿加元（104.4亿美元） 净利息收入略低于预期 为75.8亿加元 [2] - TD加拿大业务和批发银行业务利润同比增长 美国业务调整后净收入下降 财富管理收入基本持平 [5] 分组3：应对措施 - TD首席执行官表示银行在调查推进过程中继续与监管机构和执法部门积极合作 二三季度费用反映银行对调查罚款的当前预估 [4] 分组4：股份变动 - TD本季度减持嘉信理财股份 出售约4050万股 持股比例从12.3%降至10.1% 称目前无意再出售 [6] 分组5：股价表现 - 嘉信理财股价周四早盘下跌近2% TD银行开盘后股价下跌4% 至57.31美元 今年以来股价已下跌超11% [6]

文章核心观点 - 多伦多道明银行（TD）本季度财报超预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；皇家银行（RY）即将公布财报，盈利和营收有相应预期变化 [1][3][9] 多伦多道明银行（TD）财报情况 - 本季度每股收益1.50美元，超Zacks共识预期的1.49美元，去年同期为1.48美元，本季度盈利惊喜为0.67%，上一季度盈利惊喜为11.11% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年7月季度营收103.5亿美元，超Zacks共识预期0.84%，去年同期为95.1亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] 多伦多道明银行（TD）股价表现 - 自年初以来，多伦多道明银行股价下跌约7.5%，而标准普尔500指数上涨17.8% [3] 多伦多道明银行（TD）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为1.43美元，营收为103.9亿美元，本财年共识每股收益预估为5.86美元，营收为407.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，外国银行行业目前处于250多个Zacks行业前17%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 皇家银行（RY）情况 - 预计8月28日公布截至2024年7月季度财报，预计本季度每股收益2.14美元，同比增长0.5%，过去30天共识每股收益预估下调0.5% [9] - 预计本季度营收104亿美元，较去年同期下降4.3% [10]

业绩总结 - TD银行在Q3 2024报告的净收入为36亿美元，调整后为36亿美元，每股收益为2.05美元[6] - 第三季度收入为14176百万美元，同比增长10%（调整后增长8%）[14] - 第三季度调整后每股收益（EPS）为2.05美元，同比增长5%[13] - 加拿大个人与商业银行的净收入同比增长13%，收入增长9%[15] - 美国零售银行的净损失为1787百万美元，收入同比下降1%[17] - 财富管理与保险部门的收入同比增长13%，净收入持平[19] - 第三季度的总费用为11012百万美元，同比增长50%[14] 用户数据 - TD银行的数字客户采纳率在Q3 2024达到了56.7%，较Q3 2023增加了225个基点[8] - TD银行的移动用户数量在Q3 2024达到了510万，较Q3 2023增长了6.1%[8] - 加拿大个人与商业贷款组合在Q3/24末为577.8亿美元，较Q2/24增长1.8%[60] - 加拿大个人贷款组合在Q3/24末为452.4亿美元，较Q2/24增长1.3%[67] - 加拿大住宅抵押贷款在Q3/24末为269.1亿美元，较Q2/24增长1.0%[67] 未来展望 - 2023年第四季度的重组费用为3.63亿美元，预计2024财年将实现约4.5亿美元的税前节省，2025财年开始年化节省约为8亿美元[46] - 短期利率上升25个基点将导致12个月内净利息收入增加7500万美元，若利率在整个曲线上上升则增加2.23亿美元[47] - 短期利率下降25个基点将导致12个月内净利息收入减少1.09亿美元，若利率在整个曲线上下降则减少2.6亿美元[47] 新产品和新技术研发 - TD银行在美国的移动应用程序推出了个性化功能，简化了资金转移[9] - 2024 TD Ready Challenge 提供1000万美元的资助，旨在解决服务不足的小企业主面临的系统性障碍[11] 负面信息 - 美国零售部门的PCL（贷款损失准备金）为378百万美元，较上季度的380百万美元基本持平[32] - 批发银行的PCL显著增加至118百万美元，较上季度的55百万美元大幅上升[32] - 2024年第三季度的总银行不良贷款为920百万美元，较上季度的870百万美元增加[32] 其他新策略和有价值的信息 - TD银行的总资产达到2.0万亿美元，效率比率为57.3%[6] - CET 1比率为12.8%，受到AML调查准备金和回购股份的影响[7] - 信贷损失准备金（PCL）在各业务部门中保持稳定，整体银行的PCL为1072百万美元，较上季度的1071百万美元略有上升[32]

文章核心观点 - 多伦多道明银行（Toronto - Dominion Bank）连续超越盈利预期，结合积极的Zacks盈利ESP和Zacks排名，下季度财报可能继续保持这一趋势 [1][3][6] 公司盈利表现 - 过去两个季度，该零售和批发银行持续超越盈利预期，平均超出7.32% [1] - 上一季度每股收益1.50美元，高于Zacks共识预期的1.35美元，超出11.11%；前一季度预期每股收益1.42美元，实际为1.47美元，超出3.52% [2] 盈利预测指标 - 由于盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势，积极的Zacks盈利ESP是未来盈利超预期的有力指标，尤其结合其稳固的Zacks排名 [3] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+0.56%，表明分析师看好其短期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），下一次财报可能再次超预期，预计于2024年8月22日发布 [6] 盈利ESP参考价值 - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向盈利惊喜 [4] - 负的盈利ESP读数不代表盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力，盈利超预期并非股价上涨的唯一因素，未达预期股价也可能保持稳定 [7] - 季度财报发布前查看公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [8]

文章核心观点 - 多伦多道明银行（TD Bank）当前股息收益率达 5.1%，处于历史高位且约为银行平均收益率的两倍，虽因洗钱控制问题面临监管审查和增长受阻，但财务状况良好，有望解决问题恢复增长，小投资者可考虑买入以获取高股息 [1][2][6] 公司股息与业务优势 - 公司股息收益率达 5.1%，处于历史高位，仅在大衰退和新冠疫情初期出现过类似情况 [2][3] - 公司自 1857 年起持续支付股息，在加拿大受严格监管，行业地位稳固，按存款排名第二，为其在美国的业务增长奠定基础 [4] - 公司运营相对保守，这种文化贯穿全银行，资产负债表为投资级，第二财季末一级资本比率在北美排名第三、加拿大排名第一 [5] 公司面临的问题 - 公司洗钱控制失败，面临监管审查，已预留 4.5 亿美元处理成本，包括罚款，成本可能增加，美国增长计划可能暂时停滞 [6] 与美国银行的对比 - 美国银行在大衰退期间收购 Countrywide Financial 后陷入困境，沃伦·巴菲特注资助其恢复，因其核心业务强大只是暂时受困 [7][8] - 公司不太可能需要类似援助，只需升级控制措施和处理罚款，一级资本比率强，长期来看罚款影响不大，恢复监管信任后有望快速增长 [9] 投资建议 - 机构投资者难以持有面临监管问题的股票，小投资者无此限制，可买入公司股票获取高股息，等待问题解决，类似巴菲特投资美国银行的策略 [10]

文章核心观点 - 市场预计多伦多道明银行（TD）2024年7月季度财报营收增加、盈利同比增长 实际结果与预期的对比或影响短期股价 虽难以确定该公司能否超预期盈利 但投资前仍需关注盈利预期偏差（ESP）和Zacks评级等因素 [1][2][15] 盈利预期 - 市场预计公司在即将发布的财报中季度每股收益为1.51美元 同比增长2% 营收预计为102.6亿美元 较上年同期增长7.9% [3] 预期修正趋势 - 过去30天 该季度的共识每股收益预期下调了0.69%至当前水平 反映了分析师对初始预期的重新评估 [4] 盈利预期偏差（ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际盈利与共识估计的偏差 正ESP预示盈利超预期可能性大 尤其与Zacks评级1、2、3结合时 但负ESP不能表明盈利不及预期 [6][7][8] - 公司的最准确估计低于Zacks共识估计 导致Earnings ESP为 -1.77% 结合当前Zacks评级3 难以确定公司能否超预期盈利 [10] 盈利惊喜历史 - 上一季度 公司预期每股收益1.35美元 实际为1.50美元 盈利惊喜为 +11.11% [11] - 过去四个季度 公司两次超预期实现每股收益 [12] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素 但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率 投资前应查看公司的Earnings ESP和Zacks评级 [13][14] - 公司并非盈利超预期的有力候选者 投资者在财报发布前还应关注其他因素 [15]

公司业务范围与市场定位 - 公司是一家区域性银行和贷款机构，业务范围覆盖15个州及华盛顿特区 [1] - 公司提供广泛的抵押贷款产品，但有限的地理覆盖范围使其仅能服务于一小部分借款人 [1] 抵押贷款产品组合 - 公司提供的住房贷款产品种类繁多，包括购买贷款、再融资贷款、传统贷款、大额贷款、FHA贷款、VA贷款、固定利率抵押贷款、可调利率抵押贷款、建筑贷款、装修贷款以及医疗专业人士抵押贷款 [6][7] - 公司不提供USDA贷款或非合格抵押贷款（non-QM loans） [6] - 针对首次购房者，公司提供分步指南以及多种低首付贷款选择，包括FHA、VA和首付低至3%的传统贷款，还有建筑贷款选项 [8] 首付与购房援助 - 公司提供多种首付援助计划，借款人可免除抵押贷款保险费用，获得高达10,000美元的贷款人抵免额，并可购买降低利率的点数 [9] - 公司提供低首付抵押贷款和首付援助，使借款更加可负担 [6] 房屋净值贷款产品 - 公司为房主提供利用房屋净值的多种选择，包括现金再融资、房屋净值贷款和房屋净值信贷额度（HELOC） [9] - 房屋净值信贷额度（HELOC）起始金额为25,000美元，无最低提取要求，初始为可变利率，之后可选择转为固定利率，若持有合格的TD支票账户可获得0.25%的利率折扣 [10][11] - 房屋净值贷款以一次性总额支付，提供五、十、十五、二十和三十年期限，适用于主要住宅、第二套住房和投资物业（投资物业无三十年期限），有固定利率，若设置自动还款可获得利率折扣，最低贷款金额为10,000美元 [12] 费用与成本 - 公司的房屋净值贷款和HELOC涉及费用，包括99美元的发起费以及HELOC通常50美元的年费，此外还有滞纳金等一次性费用 [13] - 根据2024年数据，公司提供的抵押贷款利率为6.625%，高于行业中位数，总贷款成本为4,966.51美元，接近行业中位数 [17] 申请流程与客户服务 - 借款人可通过线上、电话或亲临实体分行申请抵押贷款，线上申请需在"Easy Home Apply"系统创建账户 [18][19] - 公司的预批准（网站上称为prequalification）过程需要与贷款专员沟通，提供收入、债务、财产信息和社会安全号码，并同意信用检查，无线上预批准途径 [20][21] - 公司提供在线工具和资源，包括住房贷款学习中心和"TD Advice"中心，配有多种计算器，但其在线资源较难查找 [22] 数字化服务与客户体验 - 公司提供适用于Android和iPhone设备的高评分移动应用程序 [6][22] - 借款人可在线、通过电话、在分行或通过移动应用程序支付抵押贷款，也可从TD支票账户转账 [30] 与竞争对手比较 - 与美国银行相比，公司提供更多类型的抵押贷款产品（如建筑贷款、第二套住房贷款和利率买断），但美国银行的全国覆盖范围远大于公司的15个州 [24] - 与Rocket Mortgage相比，公司提供更多贷款选择，包括HELOC、医疗专业人士贷款和建筑贷款，而Rocket Mortgage提供首付1%的贷款，并为首次购房者提供最高3,000美元的结账成本抵免，但缺乏上述某些产品 [27] 借款人资格与要求 - 公司要求使用低首付抵押贷款选项的借款人信用评分至少为620分 [29]

文章核心观点 文章围绕多伦多道明银行（TD）展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值指标等情况，还提及所属行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][6] 股价表现 - 最新交易时段，公司收盘价为57.79美元，较前一日上涨1.16%，涨幅小于标准普尔500指数当日1.69%的涨幅，道琼斯指数上涨1.04%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨2.43% [1] - 过去一个月，公司股价下跌0.21%，优于金融板块1.73%的跌幅和标准普尔500指数4.78%的跌幅 [1] 盈利预测 即将发布的财报 - 公司定于2024年8月22日公布财报，预计每股收益（EPS）为1.51美元，较去年同期增长2.03% [2] - 最新共识预测营收为101.5亿美元，较去年同期增长6.64% [2] 年度预测 - Zacks共识预测公司年度每股收益为5.87美元，较去年下降0.84%；营收为407.6亿美元，较去年增长9.26% [3] 分析师预估变化 - 近30天，Zacks共识每股收益预估增长0.11%，目前公司Zacks排名为3（持有） [5] 估值指标 - 公司远期市盈率（Forward P/E）为9.73，高于行业平均的7.67 [6] - 公司PEG比率为1.57，而截至昨日收盘，外国银行行业平均PEG比率为0.84 [6] 行业情况 - 外国银行行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为41，处于所有250多个行业的前17% [7] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - TD银行是加拿大五大银行之一,在北美地位重要 [5][6][7] - TD银行通过有机增长和并购实现了快速发展,资产规模和收益均实现了高速增长 [16][17][18] - TD银行的盈利能力和股息收益率长期保持稳定,为投资者带来了可观的回报 [8][10][11][12] 财务数据分析 收益表分析 - 利息收入、利息支出和净利息收入均实现了快速增长 [19][20][21] - 其他收入和非利息支出也保持了较快增长,最终导致净利润增长速度超过收入增长 [19][20][21] 资产负债表分析 - 现金、证券、贷款等主要资产项目均实现了快速增长 [24] - 存款、交易负债等主要负债项目也保持了较快增长 [26] - 股东权益中的留存收益和总权益也实现了快速增长 [26] 内部经营指标分析 - 信贷损失准备率、效率比率和净利差等指标均保持在较好水平 [29][32][35] 市场估值与风险分析 - 目前TD银行的市盈率和市净率处于行业中等水平,估值合理 [37][38][39] - 加拿大家庭债务水平高企和房地产市场泡沫风险是短期内可能影响TD银行的主要风险 [40][41][42][43][44][45][46][47][48] - 来自美国的金融风险传染也是TD银行需要关注的长期风险 [49][50]