文章核心观点 Stryker公司将于2025年2月27日参加花旗2025年医疗科技和生命科学接入日活动，届时公司管理层将进行展示，展示可在公司网站观看 [1][2] 公司参会信息 - Stryker公司将参加2025年2月27日在纽约花旗总部举行的花旗2025年医疗科技和生命科学接入日活动 [1] - 公司管理层将于美国东部时间下午12:15进行展示 [1] - 公司展示将同步网络直播并可回放，可在Stryker公司网站www.stryker.com观看，网络直播将存档在该网站投资者关系页面 [2] 公司简介 - Stryker是医疗技术全球领导者，与客户共同致力于改善医疗保健 [3] - 公司在医疗外科、神经技术和骨科领域提供创新产品和服务，有助于改善患者和医疗保健成果 [3] - 公司与全球客户一起，每年影响超过1.5亿患者 [3] 联系方式 - 投资者咨询请联系财务和投资者关系副总裁Jason Beach，电话269 - 385 - 2600，邮箱jason.beach@stryker.com [4] - 媒体咨询请联系首席企业事务官副总裁Yin Becker，电话269 - 385 - 2600，邮箱yin.becker@stryker.com [4]

公司参会信息 - 公司将于2025年2月27日参加花旗2025年医疗科技与生命科学接入日活动 [1] - 活动地点为纽约花旗集团总部 [1] - 公司管理层将于美国东部时间下午12:15进行展示 [1] 展示观看方式 - 公司展示将同步网络直播并可回放 [2] - 可在公司网站www.stryker.com观看 [2] - 网络直播将存档于该网站投资者关系页面 [2] 公司简介 - 公司是医疗技术全球领导者 [3] - 提供外科、神经技术和骨科创新产品与服务 [3] - 每年影响超1.5亿患者 [3] 联系方式 - 投资者咨询联系副总裁Jason Beach，电话269 - 385 - 2600或邮箱jason.beach@stryker.com [4] - 媒体咨询联系副总裁Yin Becker，电话269 - 385 - 2600或邮箱yin.becker@stryker.com [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司报告净销售额增长10.2%，剔除并购和剥离影响，固定汇率下销售额增长10.2%[141] - 2024年公司报告净收益为29.93亿美元，摊薄后每股净收益为7.76美元；调整后净收益为47亿美元，摊薄后每股调整后净收益为12.19美元，增长15.0%[141] - 2024年公司综合净销售额按报告增长10.2%，固定汇率下增长10.7%，外汇汇率对净销售额产生0.5%的负面影响[146] - 2024、2023、2022年毛利润分别为1.444亿美元、1.3058亿美元、1.1578亿美元，占净销售额百分比分别为63.9%、63.7%、62.8%[152] - 2024、2023、2022年研发工程费用占净销售额百分比分别为6.5%、6.8%、7.9%[157][158] - 2024、2023、2022年销售、一般和行政费用占净销售额百分比分别为34.0%、34.7%、34.6%[159][160] - 2024、2023、2022年无形资产摊销分别为6.23亿美元、6.35亿美元、6.27亿美元[161] - 2024、2023、2022年其他减值分别为1.59亿美元、3600万美元、5400万美元[163] - 2024、2023、2022年营业收入分别为36.89亿美元、38.88亿美元、28.41亿美元，占销售额百分比分别为16.3%、19.0%、15.4%[164] - 2024、2023、2022年其他收入（支出）净额分别为 - 1.97亿美元、 - 2.15亿美元、 - 1.58亿美元[170] - 2024、2023、2022年有效税率分别为14.3%、13.8%、12.1%[171] - 2024、2023、2022年净利润分别为29.93亿美元（摊薄后每股7.76美元）、31.65亿美元（摊薄后每股8.25美元）、23.58亿美元（摊薄后每股6.17美元）[173] - 2024年报告的毛利润为1.444亿美元，调整后为1.4565亿美元；2023年报告的毛利润为1.3058亿美元，调整后为1.3099亿美元；2022年报告的毛利润为1.1578亿美元，调整后为1.1649亿美元[179] - 2024年报告的净利润为2993万美元，调整后为4700万美元；2023年报告的净利润为3165万美元，调整后为4066万美元；2022年报告的净利润为2358万美元，调整后为3571万美元[179] - 2024年报告的摊薄后每股收益为7.76美元，调整后为12.19美元；2023年报告的摊薄后每股收益为8.25美元，调整后为10.60美元；2022年报告的摊薄后每股收益为6.17美元，调整后为9.34美元[179] - 2024年经营活动提供的净现金为42.42亿美元，2023年为37.11亿美元，2022年为26.24亿美元[184] - 2024年投资活动使用的现金为30亿美元，2023年为9.62亿美元，2022年为29.24亿美元[184] - 2024年融资活动使用的现金为5.25亿美元，2023年为15.94亿美元，2022年为7.49亿美元[184] - 2024年现金及现金等价物增加6.81亿美元，2023年增加11.27亿美元，2022年减少11亿美元[184] - 2024年每股普通股股息为3.20美元，2022年为2.78美元；2024年向普通股股东支付的总股息为12.19亿美元，2022年为10.51亿美元[191] - 2024年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为37.43亿美元，2023年为30.53亿美元；2024年和2023年流动资产分别超过流动负债72.31亿美元和45.97亿美元[192] - 2024年和2023年12月31日，公司在美国境外持有的现金、现金等价物和有价证券分别约占20%和25%[193] - 2024年12月31日，公司对不确定所得税立场的准备金为3.49亿美元[196] - 2024年12月31日，公司设定受益养老金计划资金不足2.90亿美元，其中约2.91亿美元与美国境外计划有关[197] - 2026 - 2029年及以后，公司债务偿还总额为137.02亿美元，利息支付总额为38.09亿美元，无条件采购义务总额为28.55亿美元，最低租赁付款总额为5.50亿美元，美国减税与就业法案过渡税为1.96亿美元，其他为0.75亿美元[198] - 2024年净销售额225.95亿美元，2023年为204.98亿美元，2022年为184.49亿美元[243] - 2024年净利润29.93亿美元，2023年为31.65亿美元，2022年为23.58亿美元[243] - 2024年基本每股收益7.86美元，摊薄后每股收益7.76美元；2023年基本每股收益8.34美元，摊薄后每股收益8.25美元；2022年基本每股收益6.23美元，摊薄后每股收益6.17美元[243] - 2024年综合收益31.16亿美元，2023年为29.7亿美元，2022年为26.68亿美元[245] - 2024年总资产为429.71亿美元，较2023年的399.12亿美元增长7.66%[248] - 2024年总负债为223.37亿美元，较2023年的213.19亿美元增长4.77%[248] - 2024年股东权益为206.34亿美元，较2023年的185.93亿美元增长11%[248] - 2024年净收益为29.93亿美元，较2023年的31.65亿美元下降5.43%[254] - 2024年经营活动提供的净现金为42.42亿美元，较2023年的37.11亿美元增长14.31%[254] - 2024年投资活动使用的净现金为30亿美元，较2023年的9.62亿美元增长211.85%[254] - 2024年融资活动使用的净现金为5.25亿美元，较2023年的15.94亿美元下降67.06%[254] - 2024年现金及现金等价物期末余额为36.52亿美元，较2023年的29.71亿美元增长22.92%[254] - 2024年公司净销售额为225.95亿美元，2023年为204.98亿美元，2022年为184.49亿美元[306] - 2024年和2023年12月31日，公司合同负债分别为9.78亿美元和8.6亿美元[312] - 2024年、2023年和2022年，客户租赁协议相关收入占公司总收入不到3%[313] - 2024年按公允价值计量的资产为49.77亿美元，2023年为33.78亿美元[318] - 2024年按公允价值计量的负债为7.88亿美元，2023年为5.95亿美元[319] - 2024年、2023年和2022年，现金及现金等价物、短期投资和有价证券的利息收入分别为1.39亿美元、0.75亿美元和0.25亿美元[320] - 2024年和2023年外汇套期保值总名义金额分别为90.9亿美元和76.27亿美元，总公允价值分别为1.48亿美元和0.19亿美元[323] - 2024年、2023年和2022年，衍生工具在净收益中确认的汇兑损益分别为1.06亿美元、0.98亿美元和0.92亿美元[326] - 2024年和2023年支付的收购现金净额分别为16.28亿美元和3.9亿美元[329] - 2024年和2023年收购的净购买价格分别为18.36亿美元和4.81亿美元[333] - 2024年公司记录与索赔和诉讼相关费用1700万美元，截至12月31日应计费用为2.02亿美元[338] 公司业务线数据关键指标变化 - 2024年公司美国市场净销售额为169.43亿美元，增长11.0%；国际市场净销售额为56.52亿美元，增长7.9%[144] - 2024年公司医疗外科和神经技术业务净销售额为135.18亿美元，增长11.1%；骨科业务净销售额为90.77亿美元，增长8.9%[144] - 2024年医疗外科和神经技术业务净销售额按报告增长11.1%，固定汇率下增长11.6%，外汇汇率对净销售额产生0.5%的负面影响[148] - 2024年骨科业务净销售额按报告增长8.9%，固定汇率下增长9.4%，外汇汇率对净销售额产生0.5%的负面影响[150] - 2024年美国市场净销售额为169.43亿美元，2023年为152.57亿美元，2022年为136.38亿美元[306] - 2024年国际市场净销售额为56.52亿美元，2023年为52.41亿美元，2022年为48.11亿美元[306][307] 公司并购与股息相关情况 - 2024年公司在并购方面投资16.28亿美元，并向股东支付了12.19亿美元股息[141] - 2024年公司完成多项收购，前期付款总计16.28亿美元，若达成特定商业或临床里程碑，还需支付4亿美元或有对价[142] - 2024年公司记录了2.08亿美元与各项收购相关的或有对价，2023年为1.92亿美元[315][317] - 2024年完成的各项收购总对价包括16.28亿美元前期付款和最高4亿美元或有付款，或有里程碑付款的合并收购日公允价值为2.08亿美元[330] - 2023年5月2日收购Cerus的净现金对价为2.89亿美元，未来里程碑付款最高为2.25亿美元，收购日公允价值为1.92亿美元[332] 公司债务与融资活动 - 2024年5月公司偿还了6亿美元本金的3.375%高级无担保票据；9月发行了7.5亿美元4.250%、8亿欧元3.375%、7.5亿美元4.625%和6亿欧元3.625%的高级无担保票据；11月偿还了5亿欧元浮动利率高级票据；12月偿还了8.5亿欧元0.250%高级无担保票据[143] - 2024年融资活动现金使用主要由12.19亿美元股息支付和20.39亿美元偿还到期高级无担保票据驱动，被30.11亿美元发行高级无担保票据净收益抵消[189] 公司脊柱业务商誉减值与资产出售 - 2024和2022年公司脊柱业务商誉减值费用分别为4.56亿美元、2.16亿美元，2024年脊柱植入业务资产待售预计损失3.62亿美元[162] - 2022年公司对脊柱报告单元确认了2.16亿美元的商誉减值费用[213] - 2024年9月30日，脊柱报告单元的公允价值超过其账面价值9%，未记录减值费用[215] - 2024年10月31日，公司确认脊柱报告单元的商誉减值费用为2.73亿美元[218] - 公司其他报告单元的隐含公允价值超过其各自账面价值至少100%，2024年和2023年未发现有商誉减值风险[220] - 2024年第四季度公司计划出售脊柱植入业务相关资产，11月起将这些资产归类为待售资产[221] - 分配至待售组的商誉减值测试产生1.83亿美元减值费用，截至2024年12月31日，脊柱植入待售组无剩余商誉[222] - 公司确认3.62亿美元估计损失，以公允价值减去销售成本记录待售组资产，2025年1月签订出售协议，对价金额或时间变化可使公允价值增减8400万美元或2.18亿美元[223] - 2024年第四季度，公司将脊柱报告单元剩余部分并入关节置换报告单元，约5.8亿美元商誉重新分配[224] 公司会计政策与准则 - 公司销售主要在将控制权转移给客户时确认收入，部分服务在一段时间内确认[260] - 有价证券投资单个最低信用质量为A（标普和惠誉）和A2（穆迪），整体投资组合最低平均信用质量为AA（标普和惠誉）或Aa（穆迪）[269] - 应收账款包含贸易和其他杂项应收款，会为预计损失计提坏账准备[271] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本通常采用先进先出法确定[272] - 金融工具除高级无抵押票据外，账面价值接近2024年和2023年12月31日的公允价值[273] - 不动产、厂房和设备按成本计价，建筑物及改良折旧年限为3 - 30年，机器设备为3 - 15年[283] - 无形资产有确定使用寿命的按直线法在4 - 40年摊销，部分收购的商标视为使用寿命不确定不摊销[286] - 商誉每年10月31日进行减值测试，使用寿命不确定的无形资产至少每年进行减值测试[288] - 股份支付形式有股票期权、受限股票单位和绩效股票单位，费用按授予日估计公允价值确认[293][294][295] - 递延所得税资产和负债根据资产和负债的财务报告与所得税基础差异确定，按预期转回年份的法定税率计量[296] - 2024年11月FASB发布的ASU 2024 - 03新披露要求2026年12月15日后财年生效，202

文章核心观点 Stryker宣布Allan Golston在为公司服务14年后,将不在2025年年度股东大会上寻求连任 [1] 分组1：Allan Golston个人情况 - 2011年加入Stryker董事会,2016 - 2022年担任独立首席董事 [2] - 曾任职于治理与提名委员会,担任薪酬与人力资本及审计委员会主席 [2] - 2006年起担任比尔及梅琳达·盖茨基金会美国项目总裁,2000 - 2006年任该基金会首席财务和行政官 [3] - 是哈雷戴维森公司董事,有审计、金融和医疗行业丰富经验,是注册会计师 [3] 分组2：公司评价 - Stryker董事长兼首席执行官Kevin Lobo感谢Allan Golston多年来对董事会的贡献及战略指导 [3] 分组3：Stryker公司情况 - 是全球医疗技术领导者,与客户共同致力于改善医疗保健 [4] - 提供外科手术、神经技术和骨科方面的创新产品和服务,每年影响超1.5亿患者 [4] 分组4：联系方式 - 投资者咨询联系Jason Beach,电话269 - 385 - 2600或邮箱jason.beach@stryker.com [5] - 媒体咨询联系Yin Becker,电话269 - 385 - 2600或邮箱yin.becker@stryker.com [5]

文章核心观点 - 史赛克董事会宣布每股0.84美元的季度股息，2025年4月30日支付给2025年3月31日收盘时登记在册的股东，较上年增长5.0%，与上一季度持平 [1] 公司信息 - 史赛克是医疗技术全球领导者，与客户共同致力于改善医疗保健，在外科手术、神经技术和骨科领域提供创新产品和服务，每年影响超1.5亿患者 [2] 联系方式 - 投资者咨询联系副总裁Jason Beach，电话269 - 385 - 2600，邮箱jason.beach@stryker.com [3] - 媒体咨询联系副总裁兼首席企业事务官Yin Becker，电话269 - 385 - 2600，邮箱yin.becker@stryker.com [3]

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文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报发布后华尔街分析师对其重新评级 公司业绩表现出色 多位分析师看好其未来发展并维持买入评级 [1][8] 公司业绩情况 - 第四季度每股收益4.01美元 超过分析师普遍预期的3.87美元 季度销售额64.4亿美元 同比增长10.7% 超过预期的63.6亿美元 [1] - 第四季度有机销售增长从第三季度的11.5%放缓至10.2% 毛利润率同比上升140个基点 营业利润率同比上升200个基点 [3][4] 公司重大事件 - 宣布长期首席财务官Glenn Boehnlein计划退休 由Preston Wells接任 [2][6] - 计划出售低增长的脊柱植入业务 预计美国脊柱植入业务上半年完成交易 国际业务剥离随后进行 同时预计在下个月底完成对NARI的收购 以改善可寻址市场 [2][7] 分析师评级与预测 - Stifel分析师Rick Wise维持买入评级 并将目标价从400美元上调至440美元 预计第一季度收入56.7亿美元 每股收益2.68美元 [1][3][8] - Needham分析师Mike Matson重申买入评级 目标价442美元 预计第一季度收入56.4亿美元 每股收益2.80美元 [3][4][8] - RBC Capital分析师Shagun Singh Chadha维持买入评级 目标价435美元 预计第一季度收入56.5亿美元 每股收益2.70美元 [5][8] - Piper Sandler分析师Matthew O'Brien重申买入评级 目标价420美元 预计第一季度收入56.9亿美元 每股收益2.71美元 [6][8][9] 股价表现 - 周三最后一次检查时 SYK股价下跌0.20% 至394.38美元 [9]

文章核心观点 - 史赛克公司出售美国脊柱植入业务以精简业务组合，专注高增长领域，虽消息公布后股价短期下跌，但长期有望提升运营效率和盈利能力，增强投资者信心 [1][2][4] 公司业务出售情况 - 公司宣布将美国脊柱植入业务出售给Viscogliosi Brothers，成立新公司VB Spine [1] - 年度商誉减值测试后，公司计划出售脊柱植入业务相关资产，因竞争环境致未来产品需求下降及加权平均资本成本增加 [6] - 出售预计2025年上半年完成，完成后VB Spine将成战略伙伴，交易还包括收购法国业务及其他国际市场业务待监管批准 [9] 公司股价表现 - 消息公布后，周二收盘后公司股价下跌1.2%；过去六个月，公司股价上涨18.6%，行业增长16.6%，标普500同期上涨10.8% [3] 公司财务状况 - 公司市值1525亿美元，收益收益率3.4%，远高于行业的0.4%；上一季度收益超预期3.24% [5] 公司其他发展动态 - 公司达成以约49亿美元收购Inari Medical的协议，有望拓展业务组合并为外周血管疾病患者提供救生解决方案 [10] - 2024年10月完成对Vertos Medical的收购，以扩大微创疼痛管理业务组合 [11] - 2024年9月完成对NICO Corporation和care.ai的收购，前者提供肿瘤和脑出血手术微创系统，后者专注人工智能辅助虚拟护理工作流程等 [12] 公司评级及相关股票 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [13] - 医疗领域部分评级较好的股票有Cardinal Health（Zacks评级2，预计长期增长率10.5%，过去一年股价上涨21.7%，行业增长6.1%）、ResMed（Zacks评级2，预计长期增长率14.8%，过去一年股价上涨32.4%，行业增长16.5%）和DaVita（Zacks评级1，预计长期增长率18.3%） [13][14][15]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩超预期，美国市场表现强劲，国际销售乐观，预计2025年国际市场将保持势头，但2025年销售展望低于预期致股价盘后下跌，公司将通过战略并购扩张，同时面临医疗科技领域激烈竞争 [18] 财务业绩 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益4.01美元，超Zacks共识预期3.6%，同比增长15.9%，GAAP每股收益1.41美元，同比下降52.7% [1][2] 营收情况 - 营收64.4亿美元，超Zacks共识预期1.3%，同比增长10.7%，按固定汇率计算增长11.2% [3] - 美国营收48.7亿美元，同比增长11.8%，国际销售15.6亿美元，同比增长7.2% [4] 各业务板块营收 - 医疗外科和神经科技业务销售38.8亿美元，同比增长10.6%，按固定汇率计算增长11.1%，有机销售增长10.1% [6][7] - 骨科业务销售25.5亿美元，同比增长10.8%，按固定汇率计算增长11.3%，有机销售增长10.2% [10] 利润率情况 - 调整后毛利润42亿美元，同比增长13.2%，调整后毛利率扩大140个基点至65.3% [13] - 调整后营业收入18.8亿美元，同比增长18.6%，调整后营业利润率29.2%，上升200个基点 [13] 财务状况 - 第四季度末现金及现金等价物36.5亿美元，低于第三季度末的46.8亿美元 [14] - 经营活动提供的累计净现金42.4亿美元，高于去年同期的37.1亿美元 [14] 业务动态 业务剥离 - 公司签署协议出售美国脊柱植入业务给Viscogliosi Brothers, LLC，新公司名为VB Spine, LLC，还计划出售相关国际业务，预计2025年上半年完成 [5] 业务报告调整 - 第四季度起，脊柱赋能技术结果归入其他骨科业务，介入脊柱结果归入神经内分泌业务，脊柱植入物在骨科业务中单独报告 [6] 产品进展 - Pangea Plating系统商业化进展顺利，预计2025年下半年在美国全面推出 [22] - LIFEPAK 35除颤器和监护仪订单强劲，销售开始增长 [22] 市场推广 - 直接面向消费者的营销活动使Mako装机量和使用率持续增长，2024年底美国近三分之二膝关节和三分之一髋关节手术使用Mako，全球超45%膝关节和约20%髋关节手术使用Mako [23] 2025年展望 业绩指引 - 预计总收入有机增长8 - 9%，Zacks共识预期为225.1亿美元，增长9.8% [15] - 预计调整后每股收益在13.45 - 13.70美元之间，Zacks共识预期为每股13.52美元 [15] 汇率影响 - 若汇率维持当前水平，预计全年净销售额受约1%不利影响，调整后每股收益受10 - 15美分不利影响 [16] 并购影响 - 预计2月底完成对Inari Medical的收购，按固定汇率计算，Inari将在2025年剩余时间增加约5.9亿美元销售额，调整后营业利润率稀释0 - 20个基点，调整后每股收益增厚20 - 30美分 [17] 行业对比 - 过去六个月公司股价上涨16.7%，行业增长16.6%，标准普尔500指数上涨10.8% [19] 其他医疗公司情况 Penumbra - Zacks排名1（强力买入），2025年预计增长率37.5%，过去四个季度三次盈利超预期，平均惊喜率10.54%，将于2月18日公布第四季度业绩，过去六个月股价上涨42.8% [26] Masimo - Zacks排名2（买入），2025年预计增长率11.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率17.10%，将于2月25日公布第四季度业绩，年初至今股价上涨58.5% [27] Abbott Laboratories - Zacks排名2（买入），2025年预计盈利增长率10%，过去四个季度平均盈利惊喜率1.64%，第四季度盈利符合市场预期，过去六个月股价上涨9.8% [28]

史赛克的战略调整 - 公司宣布将美国脊柱植入物业务出售给Viscogliosi Brothers，新公司命名为VB Spine [1] - 此次交易是公司战略调整的一部分，预计2025年上半年完成 [3] - 交易完成后VB Spine将获得Mako脊柱系统和Copilot系统的独家使用权 [4] - 协议包含收购法国脊柱植入物业务的要约，预计其他国际市场业务也将出售 [4] - 合作旨在更好满足客户需求，实现更快增长并为利益相关者创造更大价值 [5] 史赛克的脊柱业务 - 业务专注于脊柱疾病治疗和手术解决方案 [6] - 产品范围包括椎间盘植入物、脊柱融合系统、微创手术解决方案、脊柱矫形器械和生物材料 [10] - 技术创新方面结合机器人辅助手术和导航技术如Mako系统，注重患者个性化需求 [8] - 在美国市场与美敦力、强生DePuy Synthes等竞争，通过并购如2019年收购K2M扩大市场份额 [11] Viscogliosi Brothers - 成立于1999年的纽约家族企业，专注神经肌肉骨骼领域医疗创新 [13] - 成功转型多家脊柱行业企业包括Spine Solutions、Spine Next等 [14] - 专注于识别医疗领域突破性创新，改善患者治疗结果和提高医疗系统成本效率 [15]