When a diversified industrial quietly posts record orders, margin expansion, and raises guidance, aggressive portfolio concentration starts to look a lot more intentional.North Carolina-based Anchor Capital Management Company reported a buy of Standex International Corporation (SXI 0.26%), adding 29,998 shares for a net position increase of $10.15 million, according to an SEC filing on November 14.What HappenedAccording to an SEC filing dated November 14, Anchor Capital Management Company increased its posi ...

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公司近期活动 - 公司总裁兼首席执行官David Dunbar将于2025年12月10日（星期三）在纽约市参加Melius研究会议 [1] - 相关演示材料可在公司官网投资者关系板块的“活动与演示”子栏目中获取 [1] 公司业务概况 - 公司是一家多元产业制造商，业务涵盖五大板块：电子、工程技术、科学、雕刻和特种解决方案 [2] - 公司业务运营遍布美国、欧洲、加拿大、日本、新加坡、墨西哥、土耳其、印度和中国等多个国家和地区 [2] 公司财务报告 - 公司已报告截至2025年9月30日的2026财年第一季度财务业绩 [3] - 公司已于2025年10月30日（星期四）公布了2026财年第一季度的财务业绩 [4]

文章核心观点 - 工业产品行业存在众多股票，但投资者应关注表现优于同业的公司 [1] - O-I Glass和Standex International是工业产品行业中表现突出的两只股票，其年初至今回报率均显著高于行业平均水平 [4][5][7] O-I Glass (OI) 表现分析 - 公司当前Zacks评级为2（买入），表明其盈利前景改善 [3] - 过去一个季度，公司全年盈利的Zacks共识预期上调了8.3%，分析师情绪转好 [4] - 公司年初至今股价上涨约17.2%，显著高于工业产品行业2.6%的平均回报率 [4] - 公司所属的玻璃产品行业（包含2只个股）年初至今下跌约16.9%，公司表现远超其所在行业 [6] Standex International (SXI) 表现分析 - 公司年初至今股价回报率为21.4%，同样高于工业产品行业平均水平 [5] - 过去三个月，公司当前年度每股收益（EPS）共识预期上调了4.1% [5] - 公司当前Zacks评级为2（买入） [5] - 公司所属的通用工业制造业行业（包含41只个股）年初至今上涨5.4%，公司表现优于行业 [6] 行业背景与排名 - 工业产品组包含186家公司，在Zacks行业排名中位列第12位（共16个组别） [2] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks评级来评估各组别的强度 [2]

文章核心观点 - 寻找优质成长股具有挑战性，但Zacks评级系统可辅助识别具有高增长潜力的公司 [1][2] - Standex International (SXI) 因其优异的成长性指标和Zacks评级而被推荐为优质成长股 [2][10] - 结合高成长评分和高Zacks排名的股票往往能带来超越市场的回报 [3][10] 公司财务表现 - 公司历史每股收益增长率为14.8%，预计今年每股收益将增长13.7%，显著高于行业平均的8.1% [4] - 公司当前现金流同比增长17.6%，远高于行业平均的2.2% [5] - 公司过去3-5年的年化现金流增长率为11.7%，高于行业平均的9.4% [6] 盈利预测与市场预期 - 公司当前年度盈利预测呈上调趋势，Zacks共识预期在过去一个月内上调了4.1% [8] - 盈利预测的上调趋势与公司获得Zacks第二评级（买入）相关 [10]

文章核心观点 - 成长型股票因其高于平均水平的财务增长能带来超额回报而具有吸引力 但同时也伴随较高风险和波动性 [1] - Zacks增长风格评分系统有助于发现具有真正增长前景的公司 其推荐Standex International为优质成长股 [2] - 结合高增长评分和高Zacks排名的股票表现持续超越市场 Standex目前具备这一特质 [3][11] 成长股筛选方法 - Zacks增长风格评分系统超越传统增长属性来分析公司的真实增长前景 [2] - 研究表明 兼具增长评分A或B和Zacks排名第1或第2的股票回报更佳 [3] Standex International增长动力 - 公司预期每股收益增长为10.7% 显著高于行业平均的7% [5] - 公司当前现金流同比增长率为17.6% 远高于行业平均的2.1% [6] - 公司过去3-5年的年化现金流增长率为11.7% 高于行业平均的9% [7] 盈利预测与评级 - 公司当前年度盈利预测的Zacks共识预期在过去一个月内上调了1.4% [9] - 公司获得Zacks排名第2和增长评分B 表明其为成长型投资者的可靠选择 [10][11]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度净销售额为2.174亿美元，同比增长4760万美元或27.6%[111] - 2026财年第一季度毛利润为9040万美元，毛利率为41.6%，高于去年同期的41.1%[112] - 2026财年第一季度运营收入为2960万美元，同比增长550万美元或23.0%[117] - 公司第一季度运营收入增加1130万美元，同比增长66.1%[126] 成本和费用（同比环比） - 2026财年第一季度销售、一般和行政费用为5440万美元，占销售额的25.0%[113] - 2026财年第一季度重组成本为600万美元，主要与雕刻部门四个工厂的关闭有关[114] - 2026财年第一季度利息费用为890万美元，有效利率为6.10%[118] - 2026财年第一季度有效税率为24.6%，高于去年同期的21.4%[119] 各业务部门表现 - 电子部门2026财年第一季度净销售额为1.106亿美元，同比增长3280万美元或42.2%[125] - 电子部门2026财年第一季度运营收入为2830万美元，运营利润率为25.6%[125] - Engineering Technologies Group第一季度净销售额增加940万美元，同比增长45.6%，其中收购McStarlite贡献660万美元，有机增长260万美元（12.7%）[129] - Engineering Technologies Group第一季度运营收入减少40万美元，同比下降9.8%[129][130] - Scientific Group第一季度净销售额增加180万美元，同比增长9.9%，其中收购贡献18.6%，但有机需求下降8.7%[131] - Engraving Group第一季度净销售额增加250万美元，同比增长7.4%，运营收入增加70万美元，同比增长12.2%[134][135] - Specialty Solutions Group第一季度运营收入减少70万美元，同比下降18.6%[136][137] 管理层讨论和指引 - 截至2025年9月30日，一年内可实现的总积压订单为2.463亿美元，同比增加6760万美元或37.8%[122] - 2026财年资本支出预计在3300万美元至3800万美元之间[151] - 公司面临工资福利、占用成本、运费和设备维修更换等费用的通胀压力，医疗成本通胀影响员工福利成本和工伤赔偿准备金[157] 资本结构和风险管理 - 公司杠杆比率为2.62:1，低于3.5:1的合约上限[149] - 公司有效利率为6.10%，持有2.25亿美元利率互换将浮动利率转为3.48%的加权平均固定利率[150] - 公司有2.25亿美元活跃的浮动转固定利率互换协议，期限至2028年8月，将基于SOFR的利率转换为3.48%的固定利率[166] - 利率上升25个基点将使公司年利息支出增加约90万美元[166] 其他重要内容 - 截至2025年9月30日，公司总现金余额为9870万美元，其中7890万美元由外国子公司持有[143] - 公司非美国子公司主要使用欧元、英镑、日元、比索、人民币和印度卢比作为功能货币[158] - 公司养老金计划对几乎所有符合条件的美国员工已冻结，未来不再累积福利[159] - 截至2025年9月30日，未平仓外汇合约的公允价值总额为负债50万美元[164] - 截至2025年9月30日，公司借款的有效利率为6.10%[166] - 截至2025年9月30日，利率互换合约的公允价值总额为负债110万美元[166] - 截至2025年9月30日，无单一客户占公司合并应收账款或销售额的5%以上[167] - Engineering Technologies、Specialty Solutions和Electronics部门对钢材、铝、铑、铜等金属商品及石油产品价格敏感[169]

收入和利润表现 - 公司第一季度净销售额同比增长27.6%至2.174亿美元，环比下降2.1%[3] - 净销售额同比增长27.6%，从2024年第三季度的1.704亿美元增至2025年同期的2.174亿美元[40] - 截至2025年9月30日的三个月净销售额为2.17431亿美元，同比上年同期的1.70464亿美元增长27.6%[34] - 调整后营业利润同比增长43.3%，从2903万美元增至4159万美元，调整后营业利润率从17.0%提升至19.1%[40] - 截至2025年9月30日的三个月运营收入为2963.4万美元，同比上年同期的2409.9万美元增长23.0%[34] - 营业利润（GAAP）为2963万美元，同比增长23.0%，但营业利润率从14.1%降至13.6%[40] - 调整后EBITDA同比增长38.2%，从3411万美元增至4714万美元，调整后EBITDA利润率从20.0%提升至21.7%[40] - 归属于Standex International的调整后净收入为2404万美元，同比增长9.9%[40] - 持续经营业务调整后每股收益为1.99美元，同比增长8.2%[42] - 截至2025年9月30日的三个月归属于Standex International的净收入为1505.6万美元，同比上年同期的1819.7万美元下降17.3%[34] - 持续经营业务GAAP净收入为1582万美元，同比下降13.0%[40] - 第一季度调整后运营利润率为19.1%，同比提升210个基点，环比下降150个基点[3] 成本和费用 - 重组费用为600万美元，而去年同期为业务出售损失109万美元[38][40] 各业务部门表现 - 电子部门第一季度收入1.106亿美元，同比增长42.2%，其中收购贡献45.5%，内生下降3.1%[9] - Electronics部门净销售额增长42.2%，从7773万美元增至1.105亿美元，营业利润增长66.2%至2828万美元[38] - 工程科技部门收入2990万美元，同比增长45.6%，其中收购贡献32.4%，内生增长12.7%[12] 现金流和资本支出 - 2026财年第一季度资本支出为640万美元，同比2025财年第一季度的670万美元下降4.5%[26] - 2026财年全年资本支出预计在3300万美元至3800万美元之间，而2025财年全年资本支出为2830万美元[26] - 截至2025年9月30日季度持续经营业务经营活动产生的净现金为1680万美元，同比上年同期的1750万美元下降4.0%[26] - 资本支出后的自由现金流为1040万美元，同比2025财年第一季度的1080万美元下降3.7%[26] - 自由经营现金流为1039万美元，略低于去年同期的1082万美元[40] 债务和资本管理 - 公司偿还约800万美元债务，净债务与EBITDA比率降至2.4倍[5][6] - 截至2025年9月30日净债务为4.46亿美元，相比2025财年第一季度末的净现金1560万美元有显著变化[26] - 季度现金股息为每股0.34美元，同比增长约6.3%[26] 订单和未来需求 - 第一季度订单额约为2.26亿美元，创下季度订单记录[4][5] 管理层业绩指引 - 公司将2026财年销售增长预期上调至超过1.1亿美元，此前预期为超过1亿美元[8] - 公司预计2026财年高速增长市场销售额将超过2.7亿美元，同比增长超过45%[8] - 公司计划发布超过15款新产品，预计将贡献约300个基点的增量增长[8] 利息支出预期 - 2026财年第二季度利息支出预计在800万美元至850万美元之间[26] 重组和成本节约举措 - 雕刻部门宣布关闭四个站点，预计全面实施后每年可节省约500万美元成本[17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比增长27.6%至2.174亿美元 [4][11] - 调整后营业利润率为19.1%，同比提升210个基点 [5][11] - 调整后每股收益同比增长8.2%至1.99美元 [11] - 经营活动产生的净现金流为1680万美元，略低于去年同期的1750万美元 [11] - 资本支出为640万美元，去年同期为670万美元 [11] - 自由现金流为1040万美元，去年同期为1080万美元 [11] - 净杠杆率降至2.4 [5][18] - 长期债务为5.446亿美元，现金及现金等价物为9870万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子部门收入1.106亿美元，同比增长42.2%，主要受益于收购贡献45.5%，部分被有机下降3.1%抵消 [12] - 电子部门调整后营业利润率28.8%，同比提升510个基点 [12] - 电子部门订单约为1.17亿美元，订单出货比为1.06，有机订单同比增长约8% [12] - 工程技术部门收入2990万美元，同比增长45.6%，其中收购贡献32.4%，有机增长12.7% [14] - 工程技术部门调整后营业利润率16.8%，同比下降270个基点 [14] - 科学部门收入1950万美元，同比增长9.9%，其中收购贡献18.6%，部分被有机下降8.7%抵消 [15] - 科学部门调整后营业利润率25.3%，同比下降300个基点 [15] - 雕刻部门收入3580万美元，同比增长7.4%，有机增长5.6% [16] - 雕刻部门调整后营业利润率19.1%，同比提升50个基点 [16] - 特种解决方案部门收入2170万美元，同比增长2.6% [17] - 特种解决方案部门营业利润率13.3%，同比下降350个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 新产品销售额增长超过35%至约1450万美元 [4][10] - 高增长市场销售额约6200万美元，占总销售额30% [5] - 预计2026财年高增长市场销售额将增长超过45%，超过2.7亿美元 [7][9] - 数据中心、电气化、电网现代化是主要增长驱动力 [9][26] - 国防、航天、航空终端市场需求强劲 [14][31] - 学术和研究机构需求受到美国国立卫生研究院资金削减影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Amran Narain集团更名为Standex Electronics Grid，作为电子业务部门的一部分 [9][43] - 在克罗地亚和墨西哥启动运营以支持欧洲客户和区域电网扩张 [5][14] - 第一季度推出4款新产品，预计本财年将推出超过15款新产品 [7][10] - 新产品预计将带来高于核心产品的利润率 [10] - 雕刻部门关闭四个站点，预计每年节省成本约500万美元 [16] - 预计2026财年资本支出在3300万至3800万美元之间 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年第二季度收入将实现中个位数有机增长，调整后营业利润率相似 [8][13] - 对2026财年实现中长期目标保持信心 [19] - 终端市场需求保持强劲，未出现放缓迹象 [26][27] - 预计2026财年收入增长将超过1.1亿美元，较此前指引提高1000万美元 [6] 其他重要信息 - 公司宣布第245次连续季度现金股息，每股0.34美元，同比增长约6.3% [18] - 当前可用流动性约为1.98亿美元 [18] - 预计2026财年第二季度利息支出在800万至850万美元之间 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司优化旅程的下一步重点 - 公司表示最大价值创造将来自实现有机增长计划的潜力，新产品开发和市场重新定位已取得进展 [21] - 投资组合优化方面，公司将在适当时机进行简化 [21][22] 问题: 今年推出的重点新产品 - 电子部门有新产品应用于继电器和测试测量领域，科学部门推出了超低温冷冻柜 [24] 问题: Amran Narain集团的增长前景 - 公司未看到增长放缓迹象，终端市场需求保持强劲 [26] - 该集团订单出货比仍高于1，势头持续 [27] 问题: 电子部门传统业务的订单趋势和终端市场 - 订单增长强劲，国防、测试测量和分销市场表现突出 [31] - 所有子业务订单出货比均高于1 [33] 问题: 订单转化时间和利润率展望 - 传统业务订单约30%在三个月内转化，另外30%在下一季度转化 [35] - 利润率将有所改善，但增长投资会部分抵消 [39] 问题: 品牌重塑计划 - 电子部门三个主要业务将分别命名为Grid、Edge和Detect，以更准确描述业务性质 [43] 问题: 政府停摆对业务的影响 - 北美部分业务受到政府政策不确定性影响，但近期停摆未造成快速变化 [44] 问题: 现金汇回税务影响 - 汇回现金时需支付少量预扣税，无重大税务事件 [48] 问题: 销售增长的主要驱动力 - 增长主要来自数据中心、电网现代化等高增长市场，新产品销售也贡献显著 [51] 问题: 克罗地亚工厂的产能规划 - 预计3-5年内该工厂销售额可达6000万美元，有进一步扩张空间 [53][54] 问题: Standex Electronics Grid的订单趋势和增长信心 - 订单出货比高于1，支持当前增长速率 [56][59] 问题: 品牌重塑背后的战略考量 - 旨在统一全球业务形象，并为未来产品组合扩张预留空间 [62][63] 问题: 收购能力和投资组合简化 - 随着杠杆率降低，公司正在积累资金，为合适的机会做准备 [66] 问题: 雕刻部门复苏迹象和利润率前景 - 市场已触底并开始改善，通过站点优化措施，20%以上的利润率目标可实现 [70]

业绩总结 - 第一季度销售额增长27.6%，达到2.174亿美元[6] - 第一季度订单创历史新高，约为2.26亿美元[6] - 第一季度调整后的净收入为2400万美元，同比增长9.9%[12] - 调整后的每股收益为1.99美元，同比增长16.3%[37] - 调整后的毛利率为42%，同比上升90个基点[6] - 调整后的营业利润率为19.1%，同比上升210个基点[6] - 调整后的运营收入总额为4160万美元，同比增长43.3%[35] 用户数据 - 电子产品部门销售额为1.106亿美元，同比增长42.2%，其中收购贡献45.5%[35] - 工程技术部门销售额为2990万美元，同比增长45.6%，其中有机增长为12.7%[35] - 科学部门销售额为1950万美元，同比增长9.9%，但有机下降8.7%[35] - 电子产品部门的调整后运营收入为3190万美元，同比增长73.0%[35] - 电子产品部门的调整后运营收入率为28.8%，较去年提高510个基点[35] - 科学部门的调整后运营收入率为25.3%，较去年下降300个基点[35] 未来展望 - 预计FY26销售额将增长超过1.1亿美元，之前预期为超过1亿美元[6] - Amran/Narayan集团预计同比增长超过20%[6] - 预计快速增长市场的销售额将同比增长超过45%，达到超过2.7亿美元[6] 负债情况 - 净债务与调整后EBITDA比率为2.4倍[29]