As the global AI arms race heats up, the Trump administration has introduced a new obstacle for U.S. startups: a $100,000 H-1B visa fee. The move, which is part of a wider immigration crackdown from the Trump administration, could be a blow to the U.S. tech sector, which relies heavily on skilled workers from India and China, and could put pressure on the already-strained AI talent pool. The new fee could make it especially hard for startups to hire elite engineers, which could slow wider innovation and ...

核心财务表现 - 第四季度销售额同比增长23.2%至2.22亿美元 主要受新产品和快速增长市场推动 [1][2] - GAAP营业利润率15.6% 调整后营业利润率创纪录达20.6% 同比提升350个基点 [1][2] - 调整后每股收益2.28美元 同比增长20.6% [2][3] - 自由现金流2490万美元 同比增长11.9% [2][28] 细分业务表现 电子业务(占销售额52%) - 收入1.152亿美元 同比增长43.2% 其中收购贡献41个百分点 [8] - 调整后营业利润率28.5% 同比提升640个基点 [8] - 订单量1.18亿美元 簿记比1.03 电网终端市场需求持续增长 [9] 工程技术业务(占销售额14%) - 收入3200万美元 同比增长26.8% 收购贡献25个百分点 [12] - 调整后营业利润率18.4% [12] 科学业务(占销售额8%) - 收入1790万美元 同比增长2.3% 收购贡献被学术机构需求下降部分抵消 [15] 雕刻业务(占销售额15%) - 收入3300万美元 同比增长0.6% [18] - 调整后营业利润率15.2% 同比提升190个基点 [18] 特种解决方案业务(占销售额11%) - 收入2390万美元 同比下降1.2% 主要因展示 merchandising 和液压业务市场疲软 [20] 战略进展与资本配置 - 偿还债务2700万美元 净债务与EBITDA比率降至2.6倍 [3][28] - 快速成长市场销售额6100万美元 占总销售额28% [3] - 2025财年推出16款新产品 贡献2.5%增量销售额 [3] - 季度股息每股0.32美元 同比增长6.7% [28] 2026财年展望 - 第一季度预计收入同比显著增长 调整后营业利润率扩张 [4] - 全年预计收入增长超1亿美元 调整后营业利润率继续扩张 [5] - 计划推出超15款新产品 预计贡献约300个基点增长 [5] - 快速成长市场销售额预计增长45% 超2.65亿美元 [5][7] - 资本支出预算3300-3800万美元 [28]

财务表现 - 公司2025财年第三季度净销售额达2.078亿美元 同比增长17.2% 环比增长9.5% 创下2020年剥离制冷业务后的历史新高 [2][3] - 调整后营业利润达4030万美元 同比增长37.3% 调整后营业利润率19.4% 同比提升280个基点 创历史记录 [2][3] - 持续经营业务GAAP净利润2190万美元 同比大增37.6% 稀释后GAAP每股收益1.81美元 同比增长35.4% [2][3] 业务亮点 - 电子业务占营收54% 销售额1.113亿美元 同比增长38.4% 其中Amran/Narayan集团贡献超3300万美元 订单出货比达1.04 [5][6][8] - 快速成长市场销售额达6040万美元 占总销售额29% 预计2028财年将突破3.4亿美元 主要来自电网 电动汽车 可再生能源 航天和国防领域 [3][6] - 2月完成收购McStarlite 拓展航空航天金属组件能力 预计首年即可增厚盈利 [3][15] 部门表现 - 电子部门：调整后营业利润3320万美元 同比飙升85.4% 利润率29.8% 主要受益于收购整合与产品组合优化 [5][7] - 雕刻部门：营收3060万美元 同比下降15.7% 因北美新平台推出延迟 调整后利润率11.2% [10][11] - 工程技术部门：营收2740万美元 同比增长36.2% McStarlite收购贡献26.3% 有机增长9.9% [14][15] 资本与流动性 - 季度现金股息每股0.32美元 同比增长6.7% 剩余股票回购授权2800万美元 [23] - 净债务4.704亿美元 主要因5.802亿美元长期债务 资本支出610万美元 预计全年2500-3000万美元 [23] - 自由现金流350万美元 同比下滑81.9% 主要因运营现金减少 [2][23] 未来展望 - 预计第四季度营收环比小幅至适度增长 受益于收购效应和快速成长市场需求 [4][9] - 调整后营业利润率预计环比提升 但将受关税成本和销售研发投入部分抵消 [4][9] - 电子部门订单保持稳定 核心业务订单同比增超10% 电网终端市场需求持续增长 [8][9]