UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-42509 Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 51-0323571 (I.R.S. Employer MICROSTRATEGY INCORPORA ...

Exhibit 99.1 Contact: Strategy Shirish Jajodia Corporate Treasurer ir@strategy.com Strategy Announces Second Quarter 2025 Financial Results; Record Net Income of $10.0 Billion and EPS of $32.60 Earnings Highlights Bitcoin Highlights FY2025 Earnings Guidance TYSONS CORNER, Va., July 31, 2025 - MicroStrategy ®Incorporated d/b/a Strategy™ (Nasdaq: MSTR/STRK/STRF/STRD/STRC) ("Strategy" or the "Company"), the largest corporate holder of bitcoin and the world's first Bitcoin Treasury Company, today announces fina ...

分析师背景 - 公司分析师Aaron Brown专注于并购交易领域 拥有法律与金融市场交叉领域的专业知识 [2] - 公司分析师长期关注新兴科技领域投资 擅长通过社区互动分享投资见解 [2] 持仓披露 - 公司分析师当前持有MSTR BTC STRK的多头头寸 持仓形式包括股票期权及其他衍生品 [3] 内容性质说明 - 公司发布的分析内容属于作者个人观点 未与提及企业存在商业合作关系 [3] - 公司明确声明文章不构成投资建议 所有决策需投资者独立完成尽调 [4] - 公司强调分析师资质差异 部分作者未取得监管机构认证资格 [5] 平台互动机制 - 公司开放投稿通道 入选作者可获得稿费及高级会员权益 [1]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总收入1.11066亿美元，2024年同期为1.15246亿美元，同比下降3.6%[200] - 2025年第一季度产品许可证收入727万美元，2024年同期为1293.8万美元，同比下降43.8%[200][208] - 2025年第一季度订阅服务收入3710.3万美元，2024年同期为2296.6万美元，同比增长61.6%[200][208] - 2025年第一季度产品支持收入5252.9万美元，2024年同期为6268.5万美元，同比下降16.2%[200][210] - 2025年第一季度其他服务收入1416.4万美元，2024年同期为1665.7万美元，同比下降15.0%[200][212] - 2025年第一季度毛利润7709.5万美元，2024年同期为8523.1万美元，同比下降9.6%[200] - 2025年第一季度运营亏损5921.412万美元，2024年同期为203.702万美元，亏损大幅增加[200] - 2025年第一季度数字资产未实现损失为59.06005亿美元，2024年同期为0；数字资产减值损失为0，2024年同期为19.1633万美元，下降100.0%[224] - 2025年第一季度公司在59.4亿美元税前亏损基础上记录17.3亿美元所得税收益，有效税率为29.0%；2024年同期在2.139亿美元税前亏损基础上记录1608万美元所得税收益，有效税率为75.2%[229] - 2025年第一季度非GAAP运营亏损为5.909593亿美元，GAAP运营亏损为5.921412亿美元；2024年第一季度非GAAP运营亏损为185.911万美元，GAAP运营亏损为203.702万美元[274] - 2025年第一季度策略的GAAP归属普通股股东净亏损为4228018000美元，2024年同期为53118000美元[277] - 2025年第一季度策略的非GAAP归属普通股股东净亏损为4238383000美元，2024年同期为142008000美元[277] - 2025年第一季度摊薄后每股普通股GAAP亏损为16.49美元，2024年同期为0.31美元[277] - 2025年第一季度摊薄后每股普通股非GAAP亏损为16.53美元，2024年同期为0.83美元[277] - 2025年第一季度国际收入占总收入的42.9%，2024年同期为44.1%[280] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营费用59985.07万美元，2024年同期为288.933万美元，同比大幅增长[200] - 2025年第一季度股份支付费用为1181.9万美元，2024年同期为1779.1万美元，同比减少600万美元[204] - 2025年第一季度总营收成本为3.3971亿美元，较2024年同期的3.0015亿美元增长13.2%，其中产品许可证收入成本增加40万美元，订阅服务收入成本增加580万美元，产品支持收入成本减少120万美元，咨询收入成本减少120万美元，教育收入成本无重大变化[214][215][216][217][218] - 2025年第一季度销售和营销费用为2753.2万美元，较2024年同期的3345.1万美元下降17.7%，减少590万美元，主要因员工工资及福利减少240万美元和股份支付费用净减少350万美元[219] - 2025年第一季度研发费用为2442.3万美元，较2024年同期的2918.3万美元下降16.3%，减少480万美元，主要因员工工资和奖金减少400万美元、股份支付费用净减少390万美元，部分被遣散费增加310万美元抵消[220] - 2025年第一季度一般和行政费用为4054.7万美元，较2024年同期的3466.6万美元增长17.0%，增加590万美元，主要因比特币托管费、倡导举措费用、股东会议成本和股份支付费用增加，部分被雇主工资税和法律专业费用减少抵消[221] - 2025年第一季度净利息费用为1710.6万美元，较2024年同期的1188.1万美元增加520万美元，主要因新发行债券产生利息和发行成本，部分被已转换或赎回债券抵消；预计2025年未来期间利息费用因平均利率更有利而下降[225][226] - 2025年第一季度其他费用净额为390万美元，主要为外汇交易净损失；2024年同期其他收入净额为170万美元，主要为外汇交易净收益[227] 比特币持有情况 - 截至2025年3月31日，公司持有约528,185枚比特币，总原始成本为35,629,911千美元，平均购买价格为67,457美元/枚[183][187] - 2024年第一季度，公司使用7.82亿美元、5.923亿美元和1.373亿美元等净收益购买比特币[187] - 2024年第二季度，公司使用7.56亿美元净收益和多余现金购买比特币[188] - 2024年第三季度，公司使用11.05亿美元和4.582亿美元净收益及多余现金购买比特币[188] - 2024年第四季度，公司使用150.9亿美元和29.74亿美元净收益购买比特币[189] - 2025年第一季度，公司使用43.7亿美元、19.9亿美元、5.937亿美元和7.1亿美元净收益购买比特币[189] - 截至2025年5月2日，公司持有约555,450枚比特币，总购买价格为380.8亿美元，平均购买价格约为68,550美元/枚[194] - 截至2025年5月2日下午4点，Coinbase交易所报告的比特币市场价格为96,972美元[194] - 截至2024年12月31日、2025年3月31日和2025年5月2日，公司分别持有约447470、528185和555450枚比特币，5月2日市值达538.6亿美元[237] - 截至2025年3月31日，公司持有约528185枚比特币，账面价值为435.46亿美元[279] 员工情况 - 截至2025年3月31日，公司共有1483名员工，其中美国431人，国际1052人[203] 管理层讨论和指引 - 由于2022年美国颁布IRA及公司2025年1月1日采用ASU 2023 - 08，若IRA不修订或法规不调整，公司2026年及以后可能需缴纳15%的CAMT，具体影响取决于比特币未来价格和持有规模[232] - 公司预计2025年3月31日的现金及现金等价物加上运营产生的现金，不足以满足未来12个月和长期的现金需求[250][251] - 2025年5月宣布中长期筹集840亿美元的资本计划，包括420亿美元股权资本和420亿美元固定收益工具[255] 其他重要内容 - 2024年8月7日，公司完成A类和B类普通股10比1的股票拆分[178] - 截至2025年3月31日，递延收入和预付款较2024年12月31日减少2330万美元，较2024年3月31日减少280万美元[234] - 截至2025年3月31日，剩余履约义务的总交易价格为4.428亿美元，预计未来12个月确认约2.758亿美元[235] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，美国实体持有的现金及现金等价物分别为3260万美元和880万美元，非美国实体分别为2770万美元和2930万美元[236] - 2025年5月1日，公司可出售A类普通股，最高发行价210亿美元，截至5月2日，约210亿美元的A类普通股可发行和出售[240] - 2025年3月10日，公司可发行永续Strike优先股，最高发行价210亿美元，截至3月31日和5月2日，分别约有209.7亿美元和208.7亿美元可发行和出售[241] - 2025年2月5日和3月25日，公司分别发行730万股和850万股优先股，净收益分别约为5.632亿美元和7.109亿美元[243][244] - 长期债务本金到期总额为82.2亿美元，2028、2030A、2031和2032年可转换债券每半年分别需支付320万美元、250万美元、260万美元和900万美元的票面利息[247] - 2025年3月31日，公司向优先股股东支付了总计920万美元的股息[248] - 2025年4月支付与美国《减税与就业法案》下的强制性视同遣返过渡税相关款项920万美元[254] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金由2024年的2.8587亿美元变为 - 238.9万美元，变化率为108.4%；投资活动使用的净现金由2024年的 - 16.40854亿美元变为 - 76.704亿美元，变化率为367.5%；融资活动提供的净现金由2024年的16.484亿美元变为76.94305亿美元，变化率为366.8%[256] - 2025年第一季度经营活动使用的净现金较上年同期增加3100万美元，主要因净亏损增加41.64亿美元和经营资产及负债变化减少1510万美元，部分被非现金项目增加41.48亿美元抵消[257] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金较上年同期增加60.3亿美元，主要因比特币购买增加60.22亿美元和新公务机存款600万美元[258] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金较上年同期增加60.46亿美元，主要因普通股销售净收益增加42.63亿美元、优先股销售净收益增加13.06亿美元和长期债务净收益增加6.102亿美元，部分被股票期权行权收益减少1.255亿美元和优先股股息增加920万美元抵消[260] - 2025年第一季度向可转换债券持有人支付利息820万美元，2024年同期无此支出；2025年第一季度将10.5亿美元2027年可转换债券全部转换为A类普通股[263] - 2025年第一季度，A类普通股通过普通股ATM发行计划销售1262.4595万股，净收益43.99205亿美元；永久打击优先股通过Strike ATM发行计划销售34.9907万股，净收益3040.4万美元[271] - 2021 - 2025年期间公司发行多批可转换债券和有担保票据，主要用于收购比特币，部分用于赎回其他债务[262,264] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，外币兑美元汇率不利变动10%，将使公司汇总报告的现金及现金等价物分别减少3.3%和5.7%[283] - 若2025年第一季度平均汇率不利变动10%，公司该季度收入将减少3.8%[283]

财务数据关键指标变化-收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司软件业务总收入1.111亿美元，同比下降3.6%；订阅服务收入3710万美元，同比增长61.6%；产品许可证和订阅服务收入4440万美元，同比增长23.6%；产品支持收入5250万美元，同比下降16.2%；其他服务收入1420万美元，同比下降15.0%[16] - 2025年第一季度毛利润7710万美元，毛利率69.4%，2024年同期毛利润8520万美元，毛利率74.0%[16] - 2025年第一季度运营亏损59.21亿美元，净亏损42.17亿美元，摊薄后每股净亏损16.49美元；2024年同期运营亏损2.037亿美元，净亏损5310万美元，摊薄后每股净亏损0.31美元[16] - 2025年第一季度产品许可证收入7270千美元，2024年同期为12938千美元[35] - 2025年第一季度订阅服务收入37103千美元，2024年同期为22966千美元[35] - 2025年第一季度总营收111066千美元，2024年同期为115246千美元[35] - 2025年第一季度毛利润77095千美元，2024年同期为85231千美元[35] - 2025年第一季度净亏损4217370千美元，2024年同期为53118千美元[35] - 2025年第一季度基本和摊薄后普通股每股亏损16.49美元，2024年同期为0.31美元[35] - 2025年第一季度GAAP运营亏损5921412000美元，2024年同期为203702000美元；非GAAP运营亏损2025年为5909593000美元，2024年为185911000美元[51] - 2025年第一季度GAAP归属于普通股股东净亏损4228018000美元，2024年同期为53118000美元；非GAAP净亏损2025年为4238383000美元，2024年为142008000美元[53] - 2025年第一季度软件业务总营收111066000美元，较2024年同期的115246000美元有所下降[61][62] - 2025年第一季度软件业务净利润18393000美元，Corporate & Other亏损4235763000美元，合并净亏损4217370000美元；2024年软件业务净利润92975000美元，Corporate & Other亏损146093000美元，合并净亏损53118000美元[61][62] 财务数据关键指标变化-成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营费用约60亿美元，同比增长1976.1%，其中包括数字货币资产未实现损失59亿美元[16] - 2025年第一季度总成本33971千美元，2024年同期为30015千美元[35] - 2025年第一季度运营总费用5998507千美元，2024年同期为288933千美元[35] - 2025年第一季度数字资产未实现损失5906005000美元，2024年第一季度数字资产减值损失191633000美元[61][62] - 2025年第一季度数字资产托管费用4122000美元，2024年第一季度为753000美元[61][62] - 2025年第一季度股份支付费用11819000美元，2024年同期为17791000美元[51][53] - 2025年第一季度所得税收益1725084000美元，2024年第一季度为160768000美元[61][62] 财务数据关键指标变化-其他 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为6030万美元，较2024年12月31日的3810万美元增加2220万美元[16] - 2025年第一季度，公司通过各类交易获得净收益，3月31日前约77亿美元，4月1日至28日约23亿美元[9] - 公司采用ASU 2023 - 08准则，使2025年1月1日留存收益期初余额累计净增加127亿美元[9] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用2389万美元，而2024年同期提供2858.7万美元[39] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用76.704亿美元，2024年同期使用16.40854亿美元[39] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金提供76.94305亿美元，2024年同期提供16.484亿美元[39] - 截至2025年3月31日，公司总资产为4.391976亿美元，较2024年12月31日的2.5843685亿美元增长70%[37] - 截至2025年3月31日，公司数字资产为4.3546079亿美元，较2024年12月31日的2.3909373亿美元增长82%[37] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为3.2221236亿美元，较2024年12月31日的1.8229984亿美元增长77%[37] - 2025年第一季度，公司现金、现金等价物和受限现金净增加2236.1万美元，期末余额为6225.8万美元[39] - 2025年3月31日，当前递延产品许可证收入794000美元，较2024年12月31日的1777000美元和2024年3月31日的2879000美元减少[55] - 2025年3月31日软件业务总资产373681000美元，Corporate & Other为43546079000美元，合并总资产43919760000美元；2024年3月31日软件业务总资产551846000美元，Corporate & Other为5799693000美元，合并总资产6351539000美元[61][62] 各条业务线表现-软件业务 - 2025年第一季度，公司软件业务总收入1.111亿美元，同比下降3.6%；订阅服务收入3710万美元，同比增长61.6%；产品许可证和订阅服务收入4440万美元，同比增长23.6%；产品支持收入5250万美元，同比下降16.2%；其他服务收入1420万美元，同比下降15.0%[16] - 2025年第一季度产品许可证收入7270千美元，2024年同期为12938千美元[35] - 2025年第一季度订阅服务收入37103千美元，2024年同期为22966千美元[35] - 2025年第一季度总营收111066千美元，2024年同期为115246千美元[35] - 2025年第一季度毛利润77095千美元，2024年同期为85231千美元[35] - 2025年第一季度软件业务总营收111066000美元，较2024年同期的115246000美元有所下降[61][62] - 2025年第一季度软件业务净利润18393000美元，Corporate & Other亏损4235763000美元，合并净亏损4217370000美元；2024年软件业务净利润92975000美元，Corporate & Other亏损146093000美元，合并净亏损53118000美元[61][62] 各条业务线表现-比特币业务 - 公司完成210亿美元普通股ATM发行，增加301,335枚比特币，同期MSTR股价上涨50%[3] - 2025年初至今“BTC Yield”达13.7%，完成年度目标超90%；“BTC $ Gain”达58亿美元，完成年度目标58%，并将“BTC Yield”目标提升至25%，“BTC $ Gain”目标提升至150亿美元[4] - 截至2025年4月28日，公司持有553,555枚比特币，总成本379亿美元，平均每枚成本68,459美元[6] - 2024年第一季度至2025年第一季度，公司多次购买比特币，累计购买金额达35.629911亿美元[41] - 截至2025年3月31日，公司持有比特币528185枚，平均购买价格为67457美元[41] - 2025年3月31日，公司比特币按最低市场价格计算市值为4.0435222亿美元，按最高市场价格计算为5.7761287亿美元[47] 管理层讨论和指引 - 公司使用BTC Yield、BTC Gain和BTC $ Gain作为关键绩效指标评估比特币收购策略[23] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司曾发行6.125% 2028年到期高级有担保票据（已赎回）和10.00% A系列永久冲突优先股用于收购比特币[28]

微策略再出手！比特币持有量突破50万，市场反响 热烈 据香港IDC新天域互联了解，2025年3月24日，微策略公司（现更名为Strategy）宣布完成新一轮比特币 （BTC）收购，成功购买6,911枚比特币，交易金额约为5.84亿美元。这一举动使得该公司的比特币总持 有量突破了50万枚，达到506,137枚，市值超过440亿美元。 微策略的联合创始人兼执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在数字资产峰会上表示，他认为比特币 在未来20年内的价格将达到130万美元。他强调，比特币作为商品的法律地位，使其比证券更具投资潜 力。 此次收购时间为3月17日至3月23日，平均购买价格为84,529美元每枚比特币。根据美国证券交易委员会 （SEC）提交的8-K文件，这笔资金主要来自公司出售的A类普通股（MSTR）和系列A永久优先股 （STRF）。值得注意的是，STRF的发行规模已从5亿美元扩大至7.225亿美元，反映出公司在加密货币 领域的雄心壮志。 微策略自2020年以来便开始积极收购比特币，成为全球最大的企业比特币持有者，目前的持有量占比特 币总供应量的约2.4%。整体来看，该公司的比特币平均购买价为6 ...

比特币购买情况 - 2024年公司购买约258,320枚比特币，总价约220.73亿美元，平均单价约85,447美元；2023年购买约56,650枚，总价约19.02亿美元，平均单价约33,580美元；2025年1月1日至2月14日购买约31,270枚，总价约31.65亿美元，平均单价约101,225美元[32] 比特币持有情况 - 截至2024年12月31日，公司资产负债表上有239.09亿美元数字资产，约447,470枚比特币，累计减值损失40.59亿美元，持有3810万美元现金及现金等价物；截至2023年12月31日，数字资产36.26亿美元，约189,150枚比特币，累计减值损失22.69亿美元，持有4680万美元现金及现金等价物[35] - 截至2025年2月14日，公司持有约478,740枚比特币，总价311.34亿美元，平均单价约65,033美元，当时市场价格为97,236.98美元[36] - 截至2025年2月14日，公司持有约478,740枚比特币，总购买价格为311.34亿美元，未来打算继续增持[156] 会计准则变更影响 - 2025年1月1日起，公司采用ASU 2023 - 08准则，需对留存收益期初余额累计净增加127.45亿美元[35] - 公司因采用ASU 2023 - 08，2025年1月1日留存收益期初余额累计净增加127.45亿美元[101] - 2025年1月1日公司采用ASU 2023 - 08，需对留存收益期初余额累计净增加127.45亿美元[106,124] - 采用ASU 2023 - 08后，公司对2025年1月1日留存收益的期初余额进行了127.45亿美元的累积影响调整[140] - 公司采用ASU 2023 - 08后，预计未来财务结果的波动性会增加，且可能产生不利的税收后果[124] - 公司预计未来增加比特币购买，其在总资产中的占比将上升，采用ASU 2023 - 08会使收益波动性显著增加[143] 比特币市场环境 - 比特币协议限制总量为2100万枚，截至2025年2月14日约2000万枚已生成，当前矿工每验证一个区块奖励3.125枚比特币，最近一次减半在2024年4月，下次预计在2028年[38] - 2024年1月10日，SEC批准现货比特币ETPs在美国证券交易所上市交易[46] - 截至2024年12月31日，市值前八大数字资产中有两个是美元支持的稳定币[48] - 截至2024年12月31日，市值排名前八的数字资产中有两种是与美元挂钩的稳定币[158] - 2024年1月11日，现货比特币ETP开始向公众直接交易，首日交易量达46亿美元，此后公司A类普通股股价相对比特币价值显著下跌[145] - 2024年5月23日，美国证券交易委员会批准以太币现货ETP上市交易，7月23日开始向公众交易，可能导致公司A类普通股和A系列永久行权优先股价值下降[145] - 2019年有报道称，交易平台上80 - 95%的比特币交易量为虚假或无经济实质，主要针对美国以外的不受监管的交易所[154] - 2022年一些比特币交易平台暂时停止存款和取款，公司可能无法在市场不稳定时以有利价格出售比特币[160] - 2022年Celsius Network、Voyager Digital等公司申请破产，2023年美国证券交易委员会对Coinbase、Binance等采取执法行动，导致比特币和其他数字资产市场价格下跌[154] - 2023年11月，币安控股有限公司同意向四个机构支付43亿美元罚款并退出美国市场[131] - 2024年1月德国政府查获约50000枚比特币，2025年1月美国加州北区法院获批清算从丝绸之路市场查获的69370枚比特币[127] - 2021年10月Coinbase交易所至少6000名客户账户被盗，2022年11月FTX交易所在黑客攻击中被盗超4亿美元数字资产[163] 比特币策略 - 公司比特币策略涉及发行证券或用闲置流动资产购买比特币，还可能出售、抵押比特币或利用其创造收入[29][30] - 公司认为比特币可作为价值储存手段、抗通胀工具，且其网络利于金融科技革新[27] - 公司认为比特币可作为价值储存手段，长期或对冲通胀、有增值机会[56] - 公司在筹集资金购买比特币时，与ETPs、矿工、交易所等竞争资本[51] - 公司将比特币存于美国机构级托管商，分散托管以降低风险[52] 比特币风险 - 公司的大部分资产集中在比特币上，限制了通过持有更多样化的国债资产组合来降低风险的能力[119] - 公司购买比特币主要使用股权和债务融资所得，若无法获得融资，可能无法成功执行比特币策略[120] - 公司的比特币策略面临多种风险，包括比特币价格波动、无利息或股息、财务结果受影响等[116,117,118] - 比特币价格大幅下跌会对公司业务和财务状况产生负面影响，原因包括用户和投资者信心下降、投资和交易活动、负面宣传等[127] - 比特币和其他数字资产面临法律、商业、监管和技术方面的重大不确定性，可能影响其价格和公司持有或转让比特币的能力[128] - 比特币挖矿奖励减少、交易拥堵和费用、宏观经济变化等因素可能导致比特币网络支持度下降和价格波动[130] - 公司历史财务报表未充分反映未来因持有或出售大量比特币可能产生的收益波动[137] - 公司比特币持仓集中，若价格大幅下跌，对财务状况的影响比持有多元化资产组合更明显[156] - 公司比特币持仓流动性不如现金及现金等价物，市场不稳定时可能无法用于筹集资金[160] - 截至2024年12月31日，公司比特币持仓保险仅覆盖小部分价值，且无法保证保险持续及覆盖损失[166] - 比特币若被重新归类为证券，公司可能被列为“投资公司”，并对公司比特币战略、业务运营及证券市场价格产生不利影响[169][170] - 公司比特币战略面临交易对手不履约风险，尤其是托管方，可能对公司业务、财务状况产生重大不利影响[172][173][174] 软件业务产品情况 - 公司云原生旗舰产品Strategy One服务多行业客户[69] - Strategy One平台集成生成式AI能力，方便非技术用户决策[70] - Strategy One具备云原生架构、AI助手等六项关键能力和竞争优势[72] - 公司政府云解决方案获FedRAMP授权，符合美国联邦安全和数据保护标准[73] - 公司提供技术支持、咨询和教育等专业服务[74][75][76] - 公司软件平台有基于用户的云订阅和本地部署企业软件许可两种定价模式，云订阅通常为36个月，企业软件许可期限多为12 - 36个月[77] 软件业务运营情况 - 公司通过直销团队销售产品，售后由客户成功团队管理客户生命周期[78] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司共有1534名员工，其中453人在美国，1081人在国际[90] - 2024 - 2022年各业务员工总数分别为1534人、1934人、2152人[92] 股票情况 - 2024年8月7日，公司完成A类和B类普通股10比1的股票拆分[97] - 自2020年8月11日宣布首次购买比特币后，A类普通股收盘价从2020年8月10日的12.36美元涨至2025年2月14日的337.73美元[213] - 截至2025年2月4日，B类普通股有19,640,250股流通在外，占总投票权约45.2%；董事长Michael J. Saylor持有19,616,680股B类普通股，占总投票权45.2%[215] - 2024年10月30日，公司提交新的市价增发股权计划，可出售总发行价高达210亿美元的A类普通股[219] - 2024年1月1日至2025年2月14日，公司通过市价增发股权计划出售189.7亿美元A类普通股[219] - 2024年1月1日至2025年2月14日，公司出售5.84亿美元A系列永久行权优先股[219] - 2024年1月1日至2025年2月14日，公司发行本金总额8亿美元、利率0.625%、2030年到期的可转换优先票据[219] - 2024年1月1日至2025年2月14日，公司发行本金总额6.038亿美元、利率0.875%、2031年到期的可转换优先票据[219] - 2024年1月1日至2025年2月14日，公司发行本金总额8亿美元、利率2.25%、2032年到期的可转换优先票据[219] - 2024年1月1日至2025年2月14日，公司发行本金总额10.1亿美元、利率0.625%、2028年到期的可转换优先票据[219] - 2024年1月1日至2025年2月14日，公司发行本金总额30亿美元、利率0%、2029年到期的可转换优先票据[219] 财务相关数据 - 2024财年公司净亏损，主要因数字资产减值损失17.9亿美元[102] - 截至2024年12月31日，公司递延所得税资产为15.25亿美元[103] - 截至2024年12月31日，公司未偿债务为72.74亿美元，年合同利息费用为3510万美元[104] - 截至2025年2月14日，公司未偿A系列永久行权优先股清算优先权总计7.3亿美元，年股息为5840万美元[104] - 公司企业分析软件业务在2024年未产生正向运营现金流[104] - 截至2024年12月31日，公司递延收入和预付款总计2.429亿美元，其他剩余履约义务为2.119亿美元，两者在特定日期或不能代表后续期间实际收入[177][179] 法规政策影响 - 欧盟GDPR法规允许监管机构对公司处以最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款，以较高者为准[87] - 2022年8月美国颁布《降低通胀法案》，若连续三个纳税年度的年均调整后财务报表收入超过10亿美元，将对公司征收15%的公司替代最低税（CAMT）[105,112] - 从2027财年开始，全球无形资产低税收入（GILTI）制度下的扣除额将从50%降至37.5%，这将提高公司收入的有效税率[112] - 《降低通胀法案》对某些美国上市公司的股票回购征收1%的消费税[112] - 公司可能在2026纳税年度及以后需缴纳公司替代最低税，这可能对财务结果和财务状况产生重大影响[107,112] 软件业务风险 - 公司从单一软件平台及相关服务获取收入，依赖现有客户群体，若软件业务需求、采用率、价格下降，可能无法覆盖相关费用[175] - 客户从产品许可模式转向云订阅模式，公司未来客户流失率或升高，且会影响收入确认时间和金额[176] - 公司将AI集成到产品和运营中，可能导致成本增加、发布延迟、声誉受损、法律责任等问题[180][181] - 公司可能收到第三方知识产权侵权索赔，回应索赔可能产生不利影响[183] - 公司使用第三方软件若未合规，可能面临侵权责任、需重新设计产品等，影响业务、运营结果和财务状况[184] - 若软件无法与客户IT基础设施和云环境有效互操作，需大量资本和人力投入，否则会影响软件需求[186] - 公司软件曾出现错误、漏洞或安全隐患，导致收入损失、声誉受损等，未来可能再次出现[187] - 公司知识产权保护有限，若无法保护，可能影响产品和品牌价值，降低竞争力[190] - 公司可能需向客户披露专有源代码，限制知识产权保护，减少支持服务续约[191] - 公司可能无法及时且经济高效地开发和发布新软件产品或增强现有产品[193] - 公司业务运营集中在多地，系统或第三方服务中断会影响运营结果，导致内控缺陷[194] - 与政府合作面临采购、预算、合同终止和合规等风险，违反规定会受处罚和声誉损害[195] - 公司若无法招聘或留住人才，或失去关键人员服务，业务、运营结果和财务状况将受影响[200] - 隐私和数据保护相关法律法规变化或违规，会对公司业务产生重大不利影响[201] 股权结构及证券发行关注事项 - A系列永久行权优先股优先于A类普通股，次于现有及未来债务，结构上次于子公司负债[223] - 公司清算时，需先全额偿还所有未偿债务，剩余资产再按清算权分配给股权持有人[223] - 若未来发行清算优先于A系列永久行权优先股的股票，需先全额支付该股票款项[223] - 清算优先股票全额支付后剩余资产，将按比例分配给A系列永久行权优先股及清算平价股票持有者[223] - 可能没有足够剩余资产支付A系列永久行权优先股清算偏好和未付累积股息[223] - 若未来发行股息优先股票，可能禁止公司支付A系列永久行权优先股累积股息等[223] - 需关注未来股权证券发行规模[224] - 需关注未来可转换债务工具或其他可转换证券的发行规模和条款[224] - 需关注未来证券发行和销售对上市证券市场价格的影响[224]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度总营收为1.207亿美元，同比下降3.0% [10] - 2024年第四季度毛利润为8650万美元，毛利率为71.7%，而2023年第四季度毛利润为9630万美元，毛利率为77.3% [10] - 2024年Q4总营收1.20697亿美元，2023年Q4为1.24484亿美元；2024年全年总营收4.63456亿美元，2023年为4.96261亿美元[36] - 2024年Q4毛利润8652.8万美元，2023年Q4为9626.3万美元；2024年全年毛利润3.33988亿美元，2023年为3.86317亿美元[36] - 2024年Q4运营亏损1.01642亿美元，2023年Q4为4278.5万美元；2024年全年运营亏损1.852978亿美元，2023年为1.15047亿美元[36] - 2024年Q4净亏损6708.1万美元，2023年Q4净利润891.26万美元；2024年全年净亏损1.166661亿美元，2023年净利润4291.21万美元[36] - 2024年Q4基本每股亏损3.03美元，2023年Q4基本每股收益0.58美元；2024年全年基本每股亏损6.06美元，2023年为3.14美元[36] - 2024年Q4摊薄后每股亏损3.03美元，2023年Q4摊薄后每股收益0.50美元；2024年全年摊薄后每股亏损6.06美元，2023年为2.64美元[36] - 2024年第四季度运营费用为11.03亿美元，同比增长693.2%，其中数字资产减值损失为10.06亿美元，而2023年第四季度为3920万美元[9] - 2024年第四季度非GAAP运营亏损为997,085千美元，2023年同期为23,069千美元[51] - 2024年全年非GAAP运营亏损为1,775,854千美元，2023年为45,476千美元[51] - 2024年第四季度非GAAP净亏损为708,508千美元，2023年同期净收入为102,451千美元[53] - 2024年全年非GAAP净亏损为1,294,370千美元，2023年净收入为456,752千美元[53] - 2024年第四季度非GAAP摊薄后每股亏损为3.20美元，2023年同期为0.56美元[53] - 2024年全年非GAAP摊薄后每股亏损为6.72美元，2023年为2.78美元[53] - 2024年第四季度股份支付费用为19,335千美元，2023年同期为19,716千美元[51][53] - 2024年全年股份支付费用为77,124千美元，2023年为69,571千美元[51][53] - 2024年第四季度债务发行成本摊销产生的利息费用为5,105千美元，2023年同期为2,209千美元[53] - 截至2024年12月31日的三个月，产品许可证收入为15,256美元，同比下降17.0%；订阅服务收入为31,930美元，同比增长48.4%；总产品许可证和订阅服务收入为47,186美元，同比增长18.3%；产品支持收入为58,365美元，同比下降10.8%；其他服务收入为15,146美元，同比下降20.8%；总收入为120,697美元，同比下降3.0%[56] - 截至2024年12月31日的十二个月，产品许可证收入为48,567美元，同比下降35.5%；订阅服务收入为106,776美元，同比增长31.5%；总产品许可证和订阅服务收入为155,343美元，同比下降0.8%；产品支持收入为243,805美元，同比下降7.6%；其他服务收入为64,308美元，同比下降15.2%；总收入为463,456美元，同比下降6.6%[56] - 截至2024年12月31日，当前递延产品许可证收入为1,777,000美元，2023年为3,579,000美元；递延订阅服务收入为107,119,000美元，2023年为65,512,000美元；递延产品支持收入为124,684,000美元，2023年为152,012,000美元；递延其他服务收入为4,394,000美元，2023年为7,059,000美元；当前递延收入和预付款总计为237,974,000美元，2023年为228,162,000美元[58] - 截至2024年12月31日，非当前递延产品许可证收入为174,000美元，2023年为0；递延订阅服务收入为2,263,000美元，2023年为3,097,000美元；递延产品支持收入为2,111,000美元，2023年为4,984,000美元；递延其他服务收入为422,000美元，2023年为443,000美元；非当前递延收入和预付款总计为4,970,000美元，2023年为8,524,000美元[58] - 截至2024年12月31日，当前和非当前递延产品许可证收入总计为1,951,000美元，2023年为3,579,000美元；递延订阅服务收入总计为109,382,000美元，2023年为68,609,000美元；递延产品支持收入总计为126,795,000美元，2023年为156,996,000美元；递延其他服务收入总计为4,816,000美元，2023年为7,502,000美元；当前和非当前递延收入和预付款总计为242,944,000美元，2023年为236,686,000美元[58] - 截至2024年12月31日的三个月，软件业务总收入为120,697,000美元，总费用为127,641,000美元，运营亏损为6,944,000美元；企业及其他类别总费用为1,009,476,000美元，运营亏损为1,009,476,000美元；合并总费用为1,137,117,000美元，运营亏损为1,016,420,000美元[61] - 截至2024年12月31日的三个月，软件业务净收入为60,705,000美元，企业及其他类别净亏损为731,515,000美元，合并净亏损为670,810,000美元；截至2023年12月31日的三个月，软件业务净收入为8,864,000美元，企业及其他类别净收入为80,262,000美元，合并净收入为89,126,000美元[61] - 截至2024年12月31日的十二个月，软件业务总收入为463,456,000美元，总费用为518,863,000美元，运营亏损为55,407,000美元；企业及其他类别总费用为1,797,571,000美元，运营亏损为1,797,571,000美元；合并总费用为2,316,434,000美元，运营亏损为1,852,978,000美元[61] - 截至2024年12月31日的十二个月，软件业务净收入为175,060,000美元，企业及其他类别净亏损为1,341,721,000美元，合并净亏损为1,166,661,000美元；截至2023年12月31日的十二个月，软件业务净收入为8,907,000美元，企业及其他类别净收入为420,214,000美元，合并净收入为429,121,000美元[61][62] - 2024年末总资产为258.44亿美元，较2023年末的47.63亿美元增长442.65%[39] - 2024年末数字资产为239.09亿美元，较2023年末的36.26亿美元增长559.32%[39] - 2024年末总负债为76.14亿美元，较2023年末的25.98亿美元增长193.07%[39] - 2024年经营活动净现金使用量为5303.2万美元，2023年为提供1271.2万美元[41] - 2024年投资活动净现金使用量为220.86亿美元，较2023年的19.05亿美元增长1069.91%[41] - 2024年融资活动净现金提供量为221.33亿美元，较2023年的18.90亿美元增长1071.06%[41] - 2024年末比特币持有数量为44.75万个，较2023年末的18.92万个增长136.54%[43] - 2024年末比特币持有成本为279.68亿美元，较2023年末的58.95亿美元增长374.44%[43] - 2024年末比特币减值损失为40.59亿美元，较2023年末的22.69亿美元增长78.89%[43] - 2024年末比特币账面价值为239.09亿美元，较2023年末的36.26亿美元增长559.32%[43] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3810万美元，较2023年12月31日的4680万美元减少870万美元[17] 比特币持有情况 - 公司持有471,107枚比特币[1] - 2024年第四季度比特币持有量季度增幅创历史新高，自第三季度末以来收购218,887枚比特币，花费205亿美元[3] - 截至2024年12月31日，公司数字资产账面价值为239.09亿美元，比特币原始成本基础为279.68亿美元，市场价值为417.89亿美元，平均每枚比特币成本约为62,503美元，市场价格为93,390美元[10] - 2024年12月31日公司持有的比特币数量为447,470个，按最低市价计算市值为26,339,829千美元，按最高市价计算为48,500,772千美元，按期末市价计算为41,789,317千美元[47] 业务目标与指标 - 2024财年“BTC Yield”关键绩效指标达74.3%，2025年QTD为2.9%，2025年目标调整为至少15% [6][7] - 2025年“BTC $ Gain”年度目标为100亿美元[6][7] 管理层讨论和指引 - BTC Yield、BTC Gain和BTC $ Gain不代表公司运营或比特币持仓的传统财务指标，可能受债务、股权发行等因素影响[23][28] - 公司的前瞻性陈述存在风险，受比特币价格、融资、法规等多种因素影响[33][34] 其他重要内容 - 已完成200亿美元的420亿美元资本计划，大幅提前于最初时间表[2] - 公司曾发行6.125% 2028年到期的高级有担保票据用于购买比特币，现已赎回[28] - 公司需对永久罢工优先股永久支付股息，可现金支付或发行A类普通股[29]

财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度数字资产减值损失4.121亿美元，占运营费用80.1%，2023年同期为3360万美元，占比26.2%；2024年前九个月减值损失7.838亿美元，占比72.3%，2023年同期为7660万美元，占比21.1%[146] - 2024年第三季度产品许可证收入1.1087亿美元，2023年同期为2.4045亿美元；2024年前九个月为3.3311亿美元，2023年同期为5.6979亿美元[154] - 2024年第三季度订阅服务收入2.78亿美元，2023年同期为2.0974亿美元；2024年前九个月为7.4846亿美元，2023年同期为5.9662亿美元[154] - 2024年第三季度总营收1.16071亿美元，2023年同期为1.29462亿美元；2024年前九个月为3.42759亿美元，2023年同期为3.71777亿美元[154] - 2024年第三季度运营亏损4.32582亿美元，2023年同期为2.5247亿美元；2024年前九个月为8.36558亿美元，2023年同期为7.2262亿美元[154] - 2024年第三季度股份支付费用为1937.7万美元，2023年同期为1680.6万美元；2024年前九个月为5778.9万美元，2023年同期为4985.5万美元[157] - 2024年第三季度产品许可证收入同比下降53.9%，订阅服务收入同比增长32.5%；2024年前九个月产品许可证收入同比下降41.5%，订阅服务收入同比增长25.5%[162] - 2024年前三季度其他服务总收入4916.2万美元，较去年同期的5671.4万美元下降13.3%；前三季度咨询收入4690.8万美元，较去年同期的5399.3万美元下降13.1%；前三季度教育收入225.4万美元，较去年同期的272.1万美元下降17.2%[166] - 2024年前三季度产品许可证和订阅服务成本3174.8万美元，较去年同期的2442万美元增长30.0%；产品支持成本2531.2万美元，较去年同期的1711.5万美元增长47.9%；其他服务成本3823.9万美元，较去年同期的4018.8万美元下降4.8%；总成本9529.9万美元，较去年同期的8172.3万美元增长16.6%[168] - 2024年前三季度销售和营销费用1.03116亿美元，较去年同期的1.09372亿美元下降5.7%，主要因可变薪酬、员工工资等减少，部分被遣散费和营销成本增加抵消[174][175] - 2024年前三季度研发费用9279.5万美元，较去年同期的9037.2万美元增长2.7%，主要因遣散费、人员成本和股份支付费用增加，部分被员工工资、可变薪酬等减少抵消[176][177] - 2024年前三季度一般及行政费用1.043亿美元，较去年同期的8595.9万美元增长21.3%，主要因股份支付费用、法律咨询等成本、托管费和遣散费增加，部分被员工工资减少抵消[178] - 2024年第三季度咨询收入较去年同期减少120万美元，前三季度较去年同期减少710万美元，主要因国内咨询服务需求下降[166] - 2024年第三季度产品许可证收入成本较去年同期无重大变化，前三季度较去年同期增加80万美元，主要因与Daedalus和解协议中预付专利许可证的摊销[168] - 2024年第三季度订阅服务收入成本较去年同期增加340万美元，前三季度较去年同期增加650万美元，主要因云托管基础设施成本增加[169] - 2024年第三季度产品支持收入成本较去年同期增加300万美元，前三季度较去年同期增加820万美元，主要因人员成本和补偿费用增加[171] - 2024年第三季度咨询收入成本较去年同期增加90万美元，前三季度较去年同期减少180万美元，主要因可变薪酬、员工工资等变化[172] - 2024年前九个月，一般及行政费用增加1830万美元，主要因人员成本、股份支付费用、法律咨询等费用增加，部分被员工工资、业务保险成本等减少抵消[179] - 2024年第三季度和前九个月，数字资产减值损失分别为4.12084亿美元和7.83807亿美元，较2023年同期分别增长1127.9%和923.1%，2024年第四季度已产生至少1890万美元减值损失[180] - 2024年第三季度和前九个月，净利息费用分别增加710万美元和840万美元，主要因2024年发行的可转换票据产生利息，部分被2025年有担保定期贷款偿还等因素抵消[181] - 2024年前九个月，债务清偿损失2290万美元源于赎回2028年有担保票据，2023年前九个月债务清偿收益4470万美元源于偿还2025年有担保定期贷款[183][184] - 2024年第三季度和前九个月，其他净费用分别为500万美元和260万美元，主要是外汇交易净损失；2023年同期其他净收入分别为240万美元和70万美元，主要是外汇交易净收益[185] - 2024年前九个月，公司在9.076亿美元税前亏损基础上记录4.118亿美元所得税收益，有效税率45.4%；2023年前九个月在6390万美元税前亏损基础上记录4.039亿美元所得税收益，有效税率632.2%[186] - 2024年前九个月，经营活动净现金使用量、投资活动净现金使用量、融资活动净现金提供量与上年同期相比，分别增长409.8%、480.8%和498.5%[199] - 2024年前九个月，经营活动净现金使用量较上年同期增加4720万美元，主要因净收入减少8.358亿美元和经营资产及负债变化减少650万美元，部分被非现金项目增加7.951亿美元抵消[200] - 2024年前九个月，投资活动净现金使用量较上年同期增加33.2亿美元，主要因比特币购买增加33.2亿美元[202] - 2024年前九个月，融资活动净现金提供量较上年同期增加33.7亿美元，主要因长期债务净收益增加31.6亿美元、A类普通股净收益增加4.226亿美元等[202] - 2024年第三季度非GAAP运营亏损为4.13205亿美元，2023年为844.1万美元；2024年前九个月为7.78769亿美元，2023年为2240.7万美元[217] - 2024年第三季度非GAAP净亏损为3.07796亿美元，2023年为1.27666亿美元；2024年前九个月为5.85862亿美元，2023年净收入为3.54301亿美元[220] - 2024年第三季度非GAAP摊薄后每股亏损为1.56美元，2023年为0.9美元；2024年前九个月为3.21美元，2023年为2.46美元[220] - 2024年第三季度产品许可收入GAAP为1.1087亿美元，同比下降53.9%，非GAAP恒定货币为1.125亿美元，同比下降53.2%[224] - 2024年第三季度订阅服务收入GAAP为2.78亿美元，同比增长32.5%，非GAAP恒定货币为2.7691亿美元，同比增长32.0%[224] - 2024年第三季度产品支持收入GAAP为6.1015亿美元，同比下降8.7%，非GAAP恒定货币为6.0868亿美元，同比下降9.0%[224] - 截至2024年9月30日的九个月，产品许可收入为33311美元，同比下降41.5%；订阅服务收入为74846美元，同比增长25.5%；产品支持收入为185440美元，同比下降6.5%；其他服务收入为49162美元，同比下降13.3%[225] - 产品支持收入成本为25312美元，同比增长47.9%；其他服务收入成本为38239美元，同比下降4.8%[225] - 销售和营销费用为103116美元，同比下降5.7%；研发费用为92795美元，同比增长2.7%；一般及行政费用为104300美元，同比增长21.3%[225] 各条业务线表现 - 2024年第三季度产品许可证收入1.1087亿美元，2023年同期为2.4045亿美元；2024年前九个月为3.3311亿美元，2023年同期为5.6979亿美元[154] - 2024年第三季度订阅服务收入2.78亿美元，2023年同期为2.0974亿美元；2024年前九个月为7.4846亿美元，2023年同期为5.9662亿美元[154] - 2024年前三季度其他服务总收入4916.2万美元，较去年同期的5671.4万美元下降13.3%；前三季度咨询收入4690.8万美元，较去年同期的5399.3万美元下降13.1%；前三季度教育收入225.4万美元，较去年同期的272.1万美元下降17.2%[166] - 2024年第三季度咨询收入较去年同期减少120万美元，前三季度较去年同期减少710万美元，主要因国内咨询服务需求下降[166] - 2024年第三季度产品许可证收入成本较去年同期无重大变化，前三季度较去年同期增加80万美元，主要因与Daedalus和解协议中预付专利许可证的摊销[168] - 2024年第三季度订阅服务收入成本较去年同期增加340万美元，前三季度较去年同期增加650万美元，主要因云托管基础设施成本增加[169] - 2024年第三季度产品支持收入成本较去年同期增加300万美元，前三季度较去年同期增加820万美元，主要因人员成本和补偿费用增加[171] - 2024年第三季度咨询收入成本较去年同期增加90万美元，前三季度较去年同期减少180万美元，主要因可变薪酬、员工工资等变化[172] - 2024年第三季度产品许可收入GAAP为1.1087亿美元，同比下降53.9%，非GAAP恒定货币为1.125亿美元，同比下降53.2%[224] - 2024年第三季度订阅服务收入GAAP为2.78亿美元，同比增长32.5%，非GAAP恒定货币为2.7691亿美元，同比增长32.0%[224] - 2024年第三季度产品支持收入GAAP为6.1015亿美元，同比下降8.7%，非GAAP恒定货币为6.0868亿美元，同比下降9.0%[224] - 截至2024年9月30日的九个月，产品许可收入为33311美元，同比下降41.5%；订阅服务收入为74846美元，同比增长25.5%；产品支持收入为185440美元，同比下降6.5%；其他服务收入为49162美元，同比下降13.3%[225] 各地区表现 - 截至2024年9月30日，公司共有1637名员工，其中美国478人，国际1159人[156] - 2024年和2023年第三季度，国际收入分别占公司总收入的44.9%和44.5%；2024年和2023年前九个月，国际收入分别占公司总收入的44.0%和42.7%[230] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，美国实体持有的现金及现金等价物分别为1560万美元和1050万美元，非美国实体分别为3070万美元和3630万美元[193] 管理层讨论和指引 - 公司将比特币作为主要储备资产，计划通过发行普通股和固定收益工具等方式继续积累比特币[134] - 预计截至2024年9月30日，与股票激励计划和2021年员工购股计划相关的约1.331亿美元额外股份支付费用将在剩余加权平均2.4年内确认[157] - 若连续三个纳税年度的平均年度调整后财务报表收入超过10亿美元，公司可能自2026年起需缴纳15%的公司替代最低税[187] - 公司通过将外国司法管辖区持有的多余外币兑换成美元现金和投资账户，来尽量降低外汇风险[232] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年8月7日，公司完成A类和B类普通股10比1的股票拆分[131] - 截至2024年9月30日，公司共持有约252,220枚比特币[136] - 2023年第一季度，公司使用1.793亿美元净收益购买7,500枚比特币，平均购买价格为23,903美元[137] - 2023年第四季度，公司使用12.01亿美元净收益购买30,905枚比特币，平均购买价格为39,293美元[137] - 2024年第一季度，公司使用7.82亿美元可转换票据净收益等购买25,128枚比特币，平均购买价格为65,238美元[137] - 2024年第二季度，公司使用7.938亿美元净收益购买12,053枚比特币，平均购买价格为65,861美元[137] - 2024年第三季度，公司使用11.05亿美元净收益等购买25,889枚比特币，平均购买价格为60,839美元[137] - 2022年12月31日，公司比特币持有量为132,500枚，按最低市场价计算市值为20.4845亿美元[143] - 2024年9月30日，公司比特币持有量为252,220枚，按最低市场价计算市值为123.71394亿美元[143] - 截至2024年10月30日，公司持有约252220枚比特币，总购买价99.04亿美元，平均购买价约39266美元/枚，当时Coinbase交易所比特币市场价为71812.70美元/枚[147] - 截至2024年9月30日，递延收入和预付款项较2023年12月31日减少4590万美元，较2023年9月30日增加390万美元[190] - 截至

财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为1.161亿美元，同比下降10.3%；订阅服务收入为2780万美元，同比增长32.5%[13] - 2024年前三季度总营收34.2759亿美元，2023年同期为37.1777亿美元[29] - 2024年前三季度毛利润24.746亿美元，2023年同期为29.0054亿美元[29] - 2024年前三季度运营亏损8.36558亿美元，2023年同期为7226.2万美元[29] - 2024年前三季度净亏损4.95851亿美元，2023年同期净利润3.39995亿美元[29] - 2024年前三季度经营活动净现金使用3570.8万美元，2023年同期提供1152.8万美元[33] - 2024年前三季度投资活动净现金使用40.10904亿美元，2023年同期为6.9055亿美元[33] - 2024年前三季度融资活动净现金提供40.46067亿美元，2023年同期为6.76025亿美元[33] - 2024年前三季度，GAAP运营亏损为8.36558亿美元，非GAAP运营亏损为7.78769亿美元；2023年前三季度，GAAP运营亏损为7226.2万美元，非GAAP运营亏损为2240.7万美元[47] - 2024年第三季度，GAAP运营亏损为4.32582亿美元，非GAAP运营亏损为4.13205亿美元；2023年第三季度，GAAP运营亏损为2524.7万美元，非GAAP运营亏损为844.1万美元[47] - 2024年前三季度股份支付费用为5778.9万美元，2023年前三季度为4985.5万美元；2024年第三季度股份支付费用为1937.7万美元，2023年第三季度为1680.6万美元[47] - 2024年前三季度净亏损495,851美元，2023年同期净利润339,995美元[49] - 2024年前三季度非GAAP净亏损585,862美元，2023年同期净利润354,301美元[49] - 2024年前三季度摊薄后每股亏损2.71美元，2023年同期每股收益2.39美元[49] - 2024年前三季度非GAAP摊薄后每股亏损3.21美元，2023年同期每股收益2.46美元[52] - 2024年第三季度产品许可证收入11,087美元，同比下降53.9%[54] - 2024年第三季度订阅服务收入27,800美元，同比增长32.5%[54] - 2024年前三季度产品许可证收入33,311美元，同比下降41.5%[54] - 2024年前三季度订阅服务收入74,846美元，同比增长25.5%[54] - 2024年前三季度软件业务运营亏损48,081美元，2023年同期运营收入6,321美元[59] 比特币业务表现 - 公司持有252,220枚比特币，年初至今比特币收益率为17.8%[1] - 2024年第三季度，季度内比特币持有量增加11%[3] - 2024年第三季度，公司实现5.1%的“比特币收益率”关键绩效指标，并将2025 - 2027年的年度比特币收益率目标修订为6% - 10%[6] - 截至2024年9月30日，公司数字资产账面价值为68.51亿美元，比特币原始成本基础和市值分别为99.04亿美元和160.07亿美元[7] - 截至2024年9月30日，公司持有的比特币原始成本为99.03699亿美元，减值损失为30.5282亿美元，账面价值为68.50879亿美元，持有数量为252,220枚，平均购买价格为39,266美元[35] - 2023年第一季度至2024年第三季度，公司多次购买比特币，2024年第三季度购买金额最大，达15.75073亿美元[35] - 2023年第一季度至2024年第三季度均有数字资产减值损失，2024年第三季度损失最大，为4120.84万美元[35] - 2024年9月30日，按季度最低市场价格计算，公司持有的比特币市值为12.371394亿美元；按最高市场价格计算，市值为17.6554亿美元；按季度末市场价格计算，市值为16.00663亿美元[42] - 2024年第三季度，公司使用11.05亿美元的A类普通股净收益、4.582亿美元的2028年可转换票据净收益及多余现金购买比特币[39] - 比特币市场存在价格波动大、流动性有限、易受操纵等风险，公司持有的比特币实际公允价值可能与计算的市值存在重大差异[44] 融资与资本战略 - 公司宣布未来3年筹集420亿美元资本的战略目标，包括210亿美元股权和210亿美元固定收益证券[2] - 2024年第三季度，公司筹集了21亿美元的股权和债务资金，并将年度化利息总支出减少了2400万美元[3] - 2024年第三季度，公司发行并出售8,048,449股A类普通股，总净收益约为11亿美元[7] - 2024年10月30日，公司宣布新的市价发行股权计划，可不时发行和出售总发行价高达210亿美元的A类普通股[7] - 2024年9月，公司发行本金总额为10.1亿美元的2028年可转换票据，初始转换价格为每股A类普通股183.19美元[13] - 2024年9月26日，公司赎回所有本金总额为5亿美元的2028年高级有担保票据，赎回价格为票据本金的103.063%[13] - 公司购买比特币的资金来源包括A类普通股净收益、可转换票据净收益及多余现金[36][37][38][39] 其他重要内容 - 截至2024年9月30日，当前递延收入和预付款总计184,402美元[57]