Stratasys与Express Dental Labs合作 - Stratasys与Express Dental Labs合作，在Oklahoma Dental Association Mission of Mercy活动中为55多名有需要的人提供全口和部分义齿[1] - Express Dental Labs使用Stratasys的J5 DentaJet® 3D打印机和TrueDent树脂，通过口内扫描制作义齿，打印速度快，准确度高，能在24小时内完成[3] - Stratasys的TrueDent义齿是全彩色、单一连续打印的，技术能够同时在一个高容量托盘上打印多色、个性化的器械[5]

Stratasys参加Additive Manufacturing Strategies会议 - Stratasys高管将在纽约举办的Additive Manufacturing Strategies会议上发表讲话[1] - Stratasys是该年度会议的钻石赞助商，旨在汇集全球各地的增材制造利益相关者[3] Stratasys领导分享经验和工作 - 会议期间，Stratasys领导将分享他们在全球制造商和其他行业同行中的经验和工作[2] - Stratasys CEO Yoav Zeif将在主要会议主题演讲中发表讲话[3] - Stratasys VP Hugo Da Silva将参加风险投资小组讨论[3] - Stratasys VP Victor Gerdes将分享增材制造软件的趋势和创新[3] - Stratasys CEO Yoav Zeif将参加CEO圆桌讨论[3] Stratasys的增材制造解决方案 - Stratasys致力于为全球客户提供工业级增材解决方案，帮助解决设计和制造挑战[3] - Stratasys是全球增材制造领域的领导者，为航空航天、汽车、消费品和医疗保健等行业提供创新的3D打印解决方案[3] - Stratasys通过智能和连接的3D打印机、聚合物材料、软件生态系统和按需零部件，为产品价值链的每个阶段提供竞争优势[3] Stratasys的信息披露政策 - Stratasys保留利用社交媒体平台分享非公开信息的权利，并将根据SEC的规定在公开披露文件中包含相关信息[4]

文章核心观点 德国服务机构PartsToGo投资四台Stratasys立体光刻（SLA）打印机扩充产能，满足市场需求并拓展业务 [1] 分组1：PartsToGo投资情况 - PartsToGo投资三台Neo800和一台Neo450打印机，使Neo系列打印机总数达六台，还有一台计划未来几周安装 [1] 分组2：新设施情况 - PartsToGo在黑森林地区开设新专业设施，提供24/7生产，具备更新物流能力、专用展厅和两个自动化单元以扩大3D打印生产 [1] 分组3：业务转变原因 - 因无内部增材制造专业知识或生产需求不足以投资3D打印机的客户需求增加，PartsToGo从展示3D打印能力业务转变为成熟服务机构 [2] 分组4：投资打印机的好处 - Neo打印机基于立体光刻的树脂技术可制造高质量、可重复零件，带来新业务机会，还能扩大生产规模并管理运营成本 [2] - 投资Stratasys SLA解决方案使PartsToGo能将3D打印业务从副业发展为独立业务，服务汽车、包装和电气等行业客户 [3] - Neo打印机高质量和零件一致性获客户积极反馈，还能说服曾使用其他供应商的客户 [4] - Neo系列开放材料系统让PartsToGo材料选择更灵活，因质量、速度和细节使后处理时间最多减少50% [4] 分组5：Stratasys材料优势 - Stratasys的Somos® WaterShed XC 11122和Somos® WaterShed Black树脂可制造防水、表面光滑的精细零件，加速测试时间 [3] - Somos® PerFORM用于需要高强度、高耐热性材料的应用，如模具和电气外壳 [3] 分组6：Stratasys公司介绍 - Stratasys以创新3D打印解决方案引领全球向增材制造转变，为航空航天、汽车等行业提供服务，其解决方案在产品价值链各阶段带来竞争优势 [5]

收购要约 - Stratasys公司收到了来自Nano Dimension公司的收购要约，每股价格为16.50美元，比最近收盘价高出近26%[2] - Stratasys公司在关于Nano Dimension的新闻稿中强调，此次要约并不保证会达成交易，同时表示除非确定适当或必要，否则不会披露进一步的发展[4] 未来战略选择审查 - Stratasys公司在不到三个月的时间内启动了对未来战略选择的审查，通常这种情况下公司会考虑出售等业务挽救措施[3]

文章核心观点 公司董事会一致通过有限期股东权利计划，旨在保护公司和股东长期利益，减少未经适当补偿获取公司控制权或重大影响力的可能性，同时不阻碍符合公司和股东最佳利益的收购行动 [1][2][3] 分组1：股东权利计划基本信息 - 公司董事会一致通过有限期股东权利计划，取代将于2023年12月31日到期的原计划 [1] - 权利计划立即生效，有效期364天，至2024年12月19日止 [4][5] - 美达律师事务所和华彻尔·利普顿·罗森·卡茨律师事务所担任公司法律顾问 [5] 分组2：股东权利计划目的 - 保护公司和全体股东长期利益，使股东实现投资的全部潜在价值 [2] - 减少任何实体、个人或团体通过公开市场或其他方式积累公司股份，在未对全体股东进行适当补偿的情况下获得公司控制权或重大影响力的可能性 [2] - 让董事会有足够时间对任何控制或重大影响公司的企图做出明智判断，履行对全体股东的受托责任 [3] - 鼓励有意获得公司重大权益的人在试图控制或重大影响公司之前直接与董事会协商 [3] 分组3：股东权利计划实施方式 - 若实体、个人或团体在未经公司董事会批准的交易中获得公司15%或以上已发行普通股的实益所有权，除收购方外的权利持有人有权以每股0.01美元的价格购买一股普通股 [4] - 当实体、个人或团体获得公司15%或以上普通股后，公司董事会可将一股普通股兑换为一份已发行的权利（收购方持有的权利将失效） [4] - 若公司股东收到合格的要约收购或交换要约，董事会将召开会议让股东（除要约方外）进行咨询投票，投票结果是董事会决定是否给予该要约豁免权利计划的主要因素 [3] 分组4：公司简介 - 公司是聚合物3D打印解决方案的领导者，通过创新的3D打印解决方案引领全球向增材制造转型，服务于航空航天、汽车、消费品和医疗保健等行业 [6] - 公司的解决方案通过智能互联3D打印机、聚合物材料、软件生态系统和按需生产零件，在产品价值链的每个阶段提供竞争优势 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为1.621亿美元,与去年同期基本持平,按固定汇率计算增长3.3%,剔除MakerBot和Stratasys Direct剥离的影响后增长3.3% [27][28] - 产品收入增长1%至1.132亿美元,剔除MakerBot和按固定汇率计算增长3.4% [28] - 系统收入下降8.6%至5,150万美元,剔除MakerBot和按固定汇率计算下降5% [28][29] - 耗材收入增长10.7%至6,180万美元,剔除MakerBot和按固定汇率计算增长11.6%,创历史新高 [30] - 服务收入(包括Stratasys Direct)下降2.4%至4,890万美元,剔除MakerBot和Stratasys Direct剥离的影响后增长3.1% [31] - 客户支持收入增长3.6%,剔除MakerBot和按固定汇率计算增长3.2% [31] - 非GAAP毛利率为48.3%,与去年同期基本持平 [32] - 非GAAP营业费用为7,420万美元,与去年同期持平,占收入的45.8%也与去年同期持平 [33][34] - 非GAAP营业利润为410万美元,占收入2.5%,与去年同期2.8%略有下降 [35] - 非GAAP净利润为240万美元,每股0.04美元,连续第9个季度实现正收益 [37] - 经调整EBITDA为980万美元,与去年同期基本持平 [38] - 经营活动使用现金1,270万美元,去年同期为1,840万美元 [39] - 现金、现金等价物和短期存款为1.846亿美元,资产负债表和现金流依然强劲 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业业务方面,推出了新的F3300 FDM系统,速度提高2倍,成本降低45%,为制造业带来更大经济优势 [16] - 医疗业务方面,与Encee GmBH合作成立新的医疗事业部,专注于为德国市场提供Stratasys医疗解决方案 [20] - 牙科业务方面,第三季度创下历史新高收入,TrueDent解决方案在美国5亿美元以上的假牙市场获得加速采用,在欧洲也有望进一步渗透 [19] - 软件业务方面,GrabCAD Print Pro和OpenAM等高级订阅产品已实现商业化,约50%的新FDM和SAF客户选择订阅GrabCAD Print Pro [22] - 材料业务方面,扩展了F900系列的功能,允许用户自定义材料和打印部件特性,拓展了应用范围 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场方面,美国陆军Picatinny Arsenal下达了涵盖公司全部五大聚合物技术的大订单,体现了客户的信任 [18] - 汽车市场方面,中国最大整车制造商一汽在其数字制造中心安装了多种Stratasys系统,包括Origin One、PolyJet J850 Prime和F900 FDM [18] - 航空航天市场方面,Northrop Grumman和Radford Motors等客户在Stratafest活动上分享了使用Stratasys系统的成功案例 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于制造应用,通过不同技术平台如SAF、P3、FDM等针对不同应用场景提供解决方案,如航空航天零件、汽车零件、工装夹具等 [17][18][86] - 公司正在推进"FDM 2.0"战略,将FDM技术聚焦于制造应用,并通过整合收购等方式优化业务组合,提高盈利能力 [103][104][106] - 公司相信随着宏观环境好转,大型制造商将开启新一轮创新和生产周期,届时增材制造将发挥重要作用,公司有信心把握这一机遇 [81][82][83][84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管面临宏观环境挑战,但公司仍保持强劲的客户参与度和打印机利用率,体现了公司韧性和财务特征 [13][26] - 管理层认为,随着通胀趋稳和利率水平的变化,大型制造商将重启创新和生产周期,增材制造将在其中发挥重要作用 [81][82][83] - 管理层对公司长期增长和盈利潜力充满信心,并正在探索战略替代方案以最大化股东价值 [50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Ricchiuti 提问** 询问F3300延迟上市的原因以及对销售管线的影响 [54] **Yoav Zeif 回答** 延迟是为了确保产品质量,公司已有客户如丰田在使用该机器,反馈良好,对该机器的需求很强烈 [55][56][57] 问题2 **Danny Eggerichs 提问** 询问2024年中期目标的可实现性 [70] **Yoav Zeif 和Eitan Zamir 回答** 大部分目标都在公司控制范围内,包括保持较低的营运费用水平、提高毛利率和现金流等,即使在宏观环境挑战下也有信心实现 [71][72][73] 问题3 **Ananda Baruah 提问** 询问在宏观环境好转时,公司在关键行业的发展动向 [80] **Yoav Zeif 回答** 公司将继续专注于制造应用,利用自身的硬件、材料和软件优势,为客户提供全面的数字制造解决方案,满足他们在新一轮创新周期的需求 [81][82][83][84][85][86]

业绩总结 - 2023年第三季度总收入为1.621亿美元，与2022年同期持平，按固定汇率计算增长3.3%[16] - 2023年第三季度毛利润为6560万美元，毛利率为40.5%，较2022年下降3.1%[14] - 2023年第三季度净亏损为4730万美元，净利率为-29.2%，较2022年下降40.8%[14] - 第九个连续季度实现非GAAP盈利，非GAAP营业收入为410万美元，非GAAP净收入为240万美元[23] - 2023年第三季度的每股摊薄净亏损为0.68美元，调整后为0.72美元[29] 现金流与财务状况 - 现金及现金等价物为1.85亿美元，且无债务，支持公司的长期愿景[5] - 2023年第三季度的运营收入（亏损）为-42798万美元，调整后为46885万美元[29] - 运营现金流在剔除1370万美元的并购相关顾问费用后将为正[25] - 2023年非GAAP运营费用预计为3500万至3800万美元[26] - 公司在并购活动和敌意收购防御方面的支出主要驱动了现金使用[25] 市场展望与新产品 - F3300平台预计在2024年上半年商业化，丰田已签署成为首个客户[6] - 消耗品收入创下新高，较2022年增长10.7%[17] - 医疗行业的TrueDent解决方案预计将占据超过50亿美元的美国假牙市场[9] - 合作伙伴Encee Medical将推动Stratasys在医疗领域的解决方案扩展[9] - 预计2024年收入目标为6.2亿至6.3亿美元，毛利率目标超过50%[26] 运营费用与资本支出 - 2023年第三季度运营费用保持在收入的53.3%[20] - 预计2023年资本支出（CAPEX）将受到软性条件的影响[26] - 2023年调整后的每股收益（EPS）预期为-1.70至-1.51美元[26]

财务状况 - 截至2023年9月30日，Stratasys Ltd.的现金及现金等价物为10.45亿美元，较去年底下降了30%[4] - 2023年第三季度，Stratasys Ltd.的产品销售额为1.13亿美元，服务销售额为0.49亿美元，总收入为1.62亿美元[5] - 2023年第三季度，Stratasys Ltd.的净亏损为4.73亿美元，每股基本和摊薄净亏损分别为0.68美元[5] - 2023年前9个月，Stratasys Ltd. 的经营活动中现金流为-53,912千美元，较去年同期的-57,289千美元有所改善[8] - 2023年前9个月，Stratasys Ltd. 投资活动中净现金流为10,845千美元，主要来源于短期银行存款的收益[8] 公司业务 - Stratasys Ltd. 是一家全球领先的连接型聚合物3D打印解决方案提供商，拥有约2400项授予和待批准的附加技术专利[10] - Stratasys Ltd. 于2022年8月31日完成了MakerBot与Ultimaker的合并交易，获得了新实体Ultimaker的46.5%股权[14] - 2023年4月3日，Stratasys Ltd. 完成了对Covestro AG的附加制造材料业务的收购，总交易金额为59,676千美元[15] - Covestro交易中，Stratasys Ltd. 以发行普通股和现金支付的方式获得了Covestro AG的资产，以加速3D打印材料的创新发展[15] - 2023年5月25日，Stratasys Ltd. 与Desktop Metal, Inc. 终止了合并协议，Desktop Metal不再成为Stratasys的全资子公司[19] - 公司终止与Desktop Metal的合并协议，支付了1000万美元的终止费用[20] 公司资产情况 - 公司的合同资产和合同负债情况[23] - 公司的存货包括成品、在制品和原材料[24] - 公司的商誉和其他无形资产情况[24] - 公司的其他无形资产包括开发技术、专利、商标和客户关系等[25] 风险管理 - 公司的有效税率受到收入和损失地理分布的影响[26] - 公司的金融工具主要包括外汇远期合同和可转换债券[27] - 公司通过外汇远期合同管理外汇风险，不进行衍生品交易[28] - 公司的外汇远期合同未指定为对冲工具，用于减少外汇风险[29] 其他信息 - 公司的净亏损每股为0.68美元[25] - 公司的股票补偿计划涉及股票期权、限制性股票单位和绩效限制性股票单位[30] - 公司的累积其他综合损失主要受现金流量对冲影响[32] - 公司实施了股东权益计划以保护股东利益[33] - 公司与Nano Dimension之间的法律诉讼涉及Stratasys的股东权益计划和Nano Dimension的收购要约[34] - 公司在法律诉讼中拒绝了Nano的所有主张，并提出反诉，寻求限制Nano完成其收购要约[34] - 公司被要求在10月24日前通知法院是否同意撤销索赔和反诉，截止日期已延至11月15日[35]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为1.598亿美元,同比下降4.1%,但剔除汇率影响后同比增长2% [42] - 产品收入为1.091亿美元,同比下降5.7%,但剔除MakerBot和汇率影响后同比增长1.5% [43] - 系统收入为4830万美元,同比下降17.9%,但剔除MakerBot和汇率影响后同比下降8.1%,环比增长19.4% [43][44] - 耗材收入为6080万美元,同比增长6.9%,剔除MakerBot和汇率影响后同比增长7.3%,创历史新高 [45] - 服务收入为5070万美元,基本持平,剔除FDM后同比增长3.8%,客户服务收入创历史新高 [46] - 非GAAP毛利率为48.5%,同比提升90个基点 [47] - 非GAAP营业利润为500万美元,同比增长163.2% [51] - 非GAAP净利润为250万美元,同比增长108.3%,连续第8个季度实现正收益 [53] - 调整后EBITDA为1060万美元,同比增长43.2% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 牙科业务:推出新款J3 Dentajet打印机和TrueDent全数字化假牙解决方案,获得多家美国和欧洲大型牙科实验室的订单 [22][23] - 工业业务:F900大型FDM系统销售强劲,主要应用于航空航天、汽车和国防等领域 [25][26] - SAF技术:推出PA12材料,大幅提升了精度和性价比,获得更多制造应用 [27] - 医疗业务:与CollPlant合作开发生物打印解决方案,并获得Axial3D自动化医疗扫描软件的FDA认证 [30][32] - 软件业务:推出GrabCAD Print Pro付费版,提高FDM和SAF客户的打印准备效率,并计划在今年推出更多收费软件 [34][35] - 材料业务:完成收购科思创增材制造材料业务,扩大了差异化的3D打印材料产品线 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求和客户参与度强于其他地区,销售周期有所延长但未出现大规模订单推迟 [87][88] - 欧洲市场仍面临挑战,但公司整体地域多元化有助于抵御区域性波动 [87] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过多元化产品组合、优化成本和提升经营效率,在行业内保持领先地位 [16][40][50] - 公司计划通过内生增长和并购机会,在未来几年实现超出行业的增长,并在2026年实现10亿美元以上的有机收入 [16][63] - 公司认为与Desktop Metal的合并将进一步增强公司的增长潜力和盈利能力 [16][56][57] - 公司在牙科、医疗和制造等领域持续推出创新产品和解决方案,不断扩大市场份额 [22][30][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境持续充满挑战,但公司凭借多元化的产品组合和业务模式,以及持续的创新和优化,保持了良好的业绩表现 [17][40][64] - 公司看好未来增长前景,预计2023年第三季度和第四季度收入将环比增长,并在2024年实现毛利率超过50%的目标 [58][59][62] - 公司相信通过内生增长和并购,到2026年实现10亿美元以上的有机收入,并实现15%以上的调整EBITDA利润率 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Greg Palm 提问** 提问公司在当前宏观环境下的可见度和业绩超预期的原因 [74][75][76][77][78][79] **Yoav Zeif 回答** 回答公司凭借多元化的产品组合、新技术和业务的持续拓展,以及优化成本等措施,在当前挑战环境下保持了良好的业绩表现 [75][76][77][78][79] 问题2 **Shannon Cross 提问** 提问公司在与Desktop Metal整合过程中是否发现任何变化,以及看重的领域 [86][87][88][89][90] **Yoav Zeif 回答** 回答公司仍然看好与Desktop Metal合并的协同效应,包括在金属3D打印、牙科和制造等领域的互补性 [87][88][89][90] 问题3 **Troy Jensen 提问** 提问公司在牙科领域的PolyJet和SLA技术的应用情况及未来发展 [107][108][109][110][111][112][113] **Yoav Zeif 回答** 回答公司在牙科领域拥有全面的技术解决方案,未来将重点发展PolyJet和DLP技术,并看好其在假牙和牙套等应用的前景 [108][109][110][111][112][113]

业绩总结 - 公司在2023年第二季度实现了总收入159.8亿美元，同比增长2.0%[15] - 毛利率得到改善，受MakerBot剥离和运输成本降低的积极影响[16] - 第八个连续季度实现正收益，非GAAP运营收入改善，由OPEX改善驱动，Q2'23相对Q2'22提高至1.9%[18] - Q2'23相对Q2'22，非GAAP EBITDA占总收入的比例从4.4%增至6.6%[18] - 2023年Q2，非GAAP净收入为2.5百万美元，相对Q2'22增长至1.2%[24] - 2023年Q2，净收入每股摊薄为0.04美元，相对Q2'22增长至0.02美元[24] 产品和技术 - 新的牙科解决方案TrueDent受到了美国前五大义齿生产商的认可，欧洲市场也表现良好[9] - 公司在工业领域的势头强劲，F900 FDM系统和PA12粉末床融合材料受到宝马、Lucid、美国空军等客户的青睐[10] - 与CollPlant达成协议，共同开发工业规模的生物打印技术，取得FDA认证里程碑[11] - 公司软件和材料收入增长迅速，GrabCAD推动了有意义的增长基础，成功完成了对Covestro AM材料业务的收购[12] 财务展望 - 2023年营收预期为6.3-6.7亿美元，非GAAP OPEX为2.9-3.0亿美元，目标2024年毛利率超过50%[20] - 2024年非GAAP毛利率目标超过50%，营收超过10亿美元，调整后EBITDA占营收的比例超过15%[21] 其他信息 - 经营费用反映了业务模型的可扩展性，继续降低运营费用，反映了公司的运营效率提升[17] - 现金使用主要受年度激励支付、应收账款增加和与M&A活动相关的成本驱动[19] - Stratasys团队专注于加强客户参与和业务成果，3D打印帮助客户应对不确定的商业环境[22]