公司活动安排 - 公司高管将于11月和12月参加三场投资者会议讨论业务战略 [1] - 11月18日参加富国银行TMT峰会进行炉边谈话高管包括首席财务官Jason Combs和投资者关系主管Carolyn Micheli [2] - 12月2日参加美银证券杠杆金融会议进行演示高管包括首席财务官Jason Combs和财务主管Becky Riegelsberger [2] - 12月3日参加Noble新兴成长股权会议进行炉边谈话高管包括首席财务官Jason Combs、投资者关系主管Carolyn Micheli和财务主管Becky Riegelsberger [2] 信息获取渠道 - 富国银行和美银证券会议的现场网络直播及回放可在公司官网投资者信息栏目获取 [2] - Noble会议的网络直播回放将于12月5日前在公司官网提供 [2] 公司业务概览 - 公司是一家多元化媒体公司专注于建立连接 [3] - 公司是美国最大的地方电视台运营商之一在40多个市场运营60多个电视台 [3] - 公司通过Scripps News和Court TV等全国新闻媒体以及ION、Bounce等娱乐品牌覆盖美国家庭 [3] - 公司是美国最大的广播频谱持有者 [3] - Scripps Sports为职业和大学体育联盟及球队提供服务电视覆盖范围可达100%的美国家庭 [3] - 公司成立于1878年并负责管理Scripps National Spelling Bee [3]

财务业绩摘要 - 第三季度营收为5259亿美元，同比下降186%，但符合华尔街5239亿美元的预期[1] - 按公认会计准则计算，每股亏损055美元，比分析师普遍预期的032美元低721%[1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为8043亿美元，比分析师估计的6875亿美元高出17%，利润率为153%[6] - 营业利润率为72%，低于去年同期的188%[6] - 公司市值为2245亿美元[6] 业务运营亮点 - 体育战略成功，特别是与WNBA和国家女子足球联盟等女子体育的合作，推动了强劲的广告需求、优质广告价格和更高的前期销量，从而提升了核心收入[7] - 流媒体业务加速扩张，公司网络现已登陆主要流媒体平台，流媒体收入实现显著增长，目前占Scripps网络观看量的20%，管理层预计联网电视收入将实现两位数增长[7] - 通过近期在迈尔斯堡和印第安纳波利斯的电台置换和出售，以高于行业的估值倍数产生了123亿美元现金，用于削减债务和改善资产负债表[7] 战略重点与未来展望 - 管理层强调将继续以纪律严明的方式，建立在女子体育领域的领导地位并进一步发展流媒体产品[4] - 公司正为2026年重大的政治广告顺风以及通过运营效率和技术投资带来的持续利润率改善做准备[4] - 运营效率举措，包括减少员工相关成本和重组，在面临广告疲软和政治收入缺失的情况下有助于稳定利润率[7] - 在自动化和人工智能方面的早期投资开始创造价值，帮助新闻编辑室和销售团队提高效率，为核心活动释放资源[7]

收入和利润（同比环比） - 总营业收入为5.25854亿美元，同比下降18.6%（去年同期为6.463亿美元）[23] - 广告收入为3.28985亿美元，同比下降26.4%（去年同期为4.47252亿美元）[23] - 净亏损为3295.9万美元，而去年同期净利润为4777.6万美元[23] - 归属于股东的净亏损为4902.1万美元，每股亏损0.55美元[23] - 截至2025年9月30日的九个月总营业收入为15.90327亿美元，去年同期为17.81393亿美元[23] - 截至2025年9月30日的九个月归属于股东的净亏损为1.19548亿美元，每股亏损1.36美元[23] - 公司2025年前九个月净亏损为7,238万美元，而2024年同期为净利润5,083万美元，同比恶化约242%[27] - 2025年第三季度净亏损为3295.9万美元，而2024年同期净利润为4777.6万美元[58] - 2025年前九个月净亏损为7237.6万美元，而2024年同期净利润为5083.1万美元[58] - 公司2025年第三季度总合并营业收入为5.258亿美元，较2024年同期的6.463亿美元下降18.6%[116][119] - 2025年第三季度分部利润为1.061亿美元，较2024年同期的2.027亿美元大幅下降47.7%[116][119] - 公司2025年前九个月总合并营业收入为15.903亿美元，较2024年同期的17.814亿美元下降10.7%[123][126] - 2025年前九个月分部利润为3.169亿美元，较2024年同期的4.438亿美元下降28.6%[123][126] - 2025年第三季度税前亏损为3718.7万美元，而2024年同期为税前利润6793.7万美元[116][119] - 2025年前九个月税前亏损为7875.6万美元，而2024年同期为税前利润7674.7万美元[123][126] - 2025年第三季度总营业收入为5.258亿美元，较2024年同期的6.463亿美元下降18.6%[129] - 2025年前九个月总营业收入为15.903亿美元，较2024年同期的17.814亿美元下降10.7%[129] - 公司第三季度营业收入为5.25854亿美元，同比下降18.6%[158] - 公司前九个月营业收入为15.90327亿美元，同比下降10.7%[158] - 公司总营业收入在2025年第三季度为5.25854亿美元，同比下降18.6%；前九个月为15.90327亿美元，同比下降10.7%[172] - 公司2025年第三季度出现税前亏损3718.7万美元，而去年同期为税前利润6793.7万美元[172] 成本和费用（同比环比） - 利息支出为5921.9万美元，同比增长8.8%（去年同期为5444.2万美元）[23] - 2025年前九个月支付的利息为14,525万美元，较2024年同期的16,912万美元下降约14%[27] - 2025年前九个月支付的所得税为1,237万美元，较2024年同期的5,130万美元下降约76%[27] - 2025年第三季度股权激励费用为330万美元，2024年同期为280万美元[56] - 2025年前九个月股权激励费用为1480万美元，2024年同期为1240万美元[56] - 2025年第三季度重组成本为270万美元，远低于2024年同期的1270万美元[67] - 2025年前九个月重组成本为750万美元，低于2024年同期的1870万美元[67] - 2025年前九个月有效所得税率为8.1%，而2024年同期为34%[72] - 2025年第三季度运营租赁成本为610万美元，同比增长13.0%；年初至今运营租赁成本为1760万美元，同比增长2.3%[75] - 第三季度营业成本为3.11313亿美元，同比下降1.9%[158] - 前九个月营业成本为9.42155亿美元，同比下降3.2%[158] - 第三季度销售、一般和行政费用为1.37426亿美元，同比下降11.2%[158] - 前九个月销售、一般和行政费用为4.18051亿美元，同比下降7.5%[158] - 公司利息支出在2025年第三季度为5921.9万美元，高于去年同期的5444.2万美元[172] - 2025年第三季度员工薪酬与福利因重组努力而下降，Local Media和Scripps Networks部门分别下降6.0%和29.5%[175][177][182][184] - Scripps Networks的节目费用在前九个月下降8.4%，其中附属机构转播费下降1050万美元，但体育转播权费用增加270万美元[185] 各条业务线表现 - 公司本地媒体部门包括60多个电视台，其中18个是ABC附属台，11个是NBC附属台[110] - 公司Scripps Networks部门包括ION、Bounce、Grit等国家级网络，主要通过广告销售获得收入[111] - Local Media分部2025年第三季度外部收入为3.206亿美元，较2024年同期的4.408亿美元下降27.3%[116][119] - Scripps Networks分部2025年第三季度外部收入为2.01亿美元，与2024年同期的2.017亿美元基本持平[116][119] - Local Media部门收入在2025年第三季度为3.25456亿美元，同比下降27.0%；其中政治广告收入下降95.9%至514.1万美元，核心广告收入微增1.8%[175][176] - Scripps Networks部门利润在2025年第三季度为5329.9万美元，同比大幅增长26.7%；前九个月利润为1.7334亿美元，同比增长33.9%[172][182] - Local Media部门的分销收入受高个位数用户数下降影响，但费率上涨使季度和年内分销收入分别正面影响9.2%和7.4%[176] - Scripps Networks收入下降主要因关键受众收视率下降负面影响6.8%（季度）和7.4%（年内），但联网电视(CTV)收入分别正面贡献4.8%和4.7%[183] - 公司在2025年第二季度完成了覆盖约25%用户家庭的分销协议续约谈判，新费率于2025年3月31日生效[176] 管理层讨论和指引 - 2025年剩余时间及未来几年无形资产摊销费用预计为22.4百万美元（2025年剩余）、85.9百万美元（2026年）、82.8百万美元（2027年）[79] - 折扣率增加50个基点将使Scripps Networks报告单元的公允价值减少约1.1亿美元[81] - 公司的循环信贷设施要求截至2026年9月30日，第一留置权净杠杆率最高为3.50倍，之后降至3.25倍[91] - 截至2025年9月30日，公司遵守了所有财务契约[197] 资产处置与投资活动 - 公司2025年前九个月因处置财产和设备获得净收益3,192万美元，而2024年同期为净损失72万美元[27] - 公司于2025年9月3日达成协议，以4000万美元出售佛罗里达州迈尔斯堡的WFTX电视台[137] - 公司于2025年4月30日完成西棕榈滩电视台大楼的出售，获得4000万美元现金对价，并确认3140万美元的税前收益[138] - 公司于2025年10月达成协议，以8300万美元出售印第安纳州印第安纳波利斯的WRTV电视台[140] - 2025年第三季度Local Media部门不动产和设备增加额为1274.6万美元，较2024年同期的747.4万美元增长70.5%[129] - 2025年第三季度Scripps Networks部门不动产和设备增加额为201.7万美元，较2024年同期的439.3万美元下降54.1%[129] - 公司为合资企业EdgeBeam承诺现金出资1280万美元，持有25%股权，第一季度已出资640万美元[146] - 2025年前九个月，公司投资活动产生的现金流量净额为153.2万美元，而2024年同期为使用现金4167.6万美元，主要反映出售西棕榈滩电视台建筑获得的4000万美元现金收益[191] 债务与融资活动 - 长期债务（扣除流动部分）为26.36738亿美元，较2024年底的25.6056亿美元增加3.0%[22] - 公司2025年前九个月通过发行长期债务获得163,537万美元，并偿还了189,931万美元的长期债务[27] - 2025年前九个月因债务清偿造成的损失为1,059万美元，2024年同期无此项损失[27] - 2025年再融资交易产生4450万美元非资本化交易成本[83] - 2025年9月30日长期债务本金总额为27.01亿美元，较2024年12月31日的26.05亿美元增长3.7%[82] - 应收账款证券化设施于2025年4月10日设立，最高承诺额度为4.5亿美元，截至2025年9月30日未偿还金额为3.6亿美元，利率为7.60%[84] - 截至2025年9月30日，循环信贷设施无借款，未偿还信用证总额为890万美元[86] - 公司于2025年4月10日发行了新的5.45亿美元B-2档定期贷款，利率为SOFR加5.75%的利差，截至2025年9月30日利率为10.01%[87] - 公司于2025年4月10日发行了新的3.4亿美元B-3档定期贷款，利率为SOFR加3.35%的利差，截至2025年9月30日利率为7.61%[88] - 公司使用再融资所得偿还了2026年5月到期的7.19亿美元贷款余额和2028年1月到期的5.41亿美元贷款余额[89] - 公司于2025年8月6日发行了7.5亿美元2030年到期的优先担保第二留置权票据，年利率为9.875%，发行价格为面值的99.509%[94] - 公司使用2030年优先票据的收益以4.26亿美元本金加应计利息的价格赎回了2027年优先票据，导致220万美元债务清偿损失[99] - 公司发行7.5亿美元2030年到期优先担保第二留置权票据，年利率9.875%[153] - 公司完成再融资交易，包括5.45亿美元2028年到期B-2定期贷款和3.4亿美元2029年到期B-3定期贷款[148][149] - 公司于2025年4月10日完成再融资交易，包括用新的2.08亿美元循环信贷额度（2027年7月7日到期）和新的7000万美元非展期循环信贷额度（2026年1月7日到期）取代原有的5.85亿美元循环信贷额度[187] - 2025年前九个月，公司筹资活动产生的现金流量净额为2131.2万美元，而2024年同期为使用现金1.7139亿美元，包括新发行长期债务获得16亿美元收益及偿还长期债务19亿美元[192] - 公司于2025年8月6日发行7.5亿美元高级担保第二留置权票据，并偿还了原定于2027年7月15日到期的4.26亿美元高级无担保票据本金[196] 现金流状况 - 现金及现金等价物为5466.5万美元，较2024年底的2385.2万美元增长129.2%[22] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流入大幅下降至797万美元，较2024年同期的21,239万美元下降约96%[27] - 2025年前九个月资本支出为3,269万美元，较2024年同期的5,886万美元减少约44%[27] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为5,467万美元，较2024年底的2,385万美元增长约129%[27] - 截至2025年9月30日，公司持有5470万美元现金，循环信贷额度和证券化融资额度下尚有2.69亿美元额外借款能力[188] - 2025年前九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为796.9万美元，较2024年同期的2.12389亿美元减少2.04亿美元[189][190] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷额度下无未偿还借款，证券化融资额度的最大可用额度及未偿还金额为3.6亿美元[188][193] - 截至2025年9月30日，公司定期贷款未偿还余额为6.76亿美元，年需本金还款总额为890万美元[194] 其他财务数据 - 商誉为19.53482亿美元，较2024年底的19.68574亿美元略有减少[22] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字扩大至54,838万美元，较2024年底的47,600万美元增加约15%[30] - 坏账准备在2025年9月30日为920万美元，较2024年12月31日的740万美元有所增加[51] - 未实现收入在2025年9月30日为2210万美元，预计未来12个月内确认或退还，高于2024年12月31日的1820万美元[52] - 2025年前九个月从期初未实现收入中确认了950万美元的收入[52] - 2025年9月30日使用权资产为10.1亿美元，较2024年12月31日的9.01亿美元增长12.0%[76] - 2025年9月30日商誉净值为19.53亿美元，较2024年12月31日的19.69亿美元下降0.8%[78] - 2025年9月30日其他无形资产净值为15.58亿美元，较2024年12月31日的16.35亿美元下降4.7%[79] - 截至2025年9月30日，公司其他负债中的节目负债为1.66021亿美元，较2024年12月31日的2.48634亿美元有所下降[104] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司员工福利计划的总净定期福利成本为1298万美元[108] - 截至2025年9月30日，公司总资产为50.896亿美元，较2023年12月31日的51.986亿美元下降2.1%[130] - 截至2025年9月30日，优先股累计未宣布和未支付的股息总额为1.01亿美元，赎回价值为7.34亿美元[133] - 截至2025年9月30日，公司未宣布和未支付的累积优先股股息总额为1.01亿美元[156] - 截至2025年9月30日，公司未宣布或支付优先股股息，累计未宣布和未支付的股息总额达1.01亿美元，优先股赎回价值为7.34亿美元[199] 政治广告收入表现 - 2025年第三季度政治广告收入大幅下降至554.9万美元，而2024年同期为1.314亿美元[129]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股亏损0.55美元，其中债务清偿损失760万美元、融资交易成本650万美元、递延融资成本冲销140万美元及重组成本270万美元，合计增加每股亏损0.15美元，优先股股息对每股收益产生0.18美元的负面影响 [10] - 净杠杆率在第三季度末为4.6倍，较去年第二季度的6倍有显著改善 [12] - 预计2025年现金利息支出在1.65亿至1.7亿美元之间，较先前指引有所改善 [10] - 截至9月30日，循环信贷额度无未偿还借款，现金及现金等价物总计5500万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地媒体部门第三季度收入下降27%，主要因缺乏去年同期政治广告收入，核心广告收入增长近2%，国家广告收入因服务类别增长而增加，部门费用同比下降超4%，部门利润近5300万美元，去年同期为1.61亿美元 [6] - 第四季度预计本地媒体部门收入下降约30%，核心收入增长约10%，费用持平至低个位数下降 [6] - Scripps Networks部门第三季度收入2.01亿美元，与去年同期基本持平，联网电视收入同比增长41%，部门费用下降7.5%，部门利润5300万美元，利润率27% [7][8][9] - 第四季度预计Scripps Networks部门收入低双位数下降，费用低双位数下降 [9] - 其他部门第三季度亏损760万美元，与去年同期基本持平，共享服务及公司费用2140万美元 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地市场核心广告在第三季度增长近2%，第四季度预计增长10%，表现优于同行 [6][54] - 国家网络广告市场面临不确定性，直接响应广告定价疲软，药品广告因监管讨论而波动，前期广告市场除体育节目外较去年疲软 [28][29][55] - 政治广告方面，去年第四季度Networks部门有超过1000万美元政治收入，今年将缺席，预计2026年中期选举将带来创纪录支出，公司在关键州有深厚布局 [9][22][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略包括大力发展Scripps Sports体育业务和积极拓展流媒体分发，体育战略已与WNBA、NWSL、NHL等联盟及球队建立合作，带动核心广告收入每季度增长数个百分点 [13][14][17] - 流媒体分发战略使联网电视收入从零增长至2025年预计超1.2亿美元，占Networks观看量的20%，并计划通过新的FAST频道和分发合作继续实现双位数增长 [18][19] - 公司通过站点互换和出售优化投资组合，与Gray的互换交易以及佛罗里达Fort Myers和印第安纳波利斯的站点出售均获得高于行业水平的估值倍数 [4][21] - 公司致力于债务削减和杠杆率降低，将现金流优先用于减少债务 [12] - 公司成立转型办公室，利用技术和AI在后台及业务部门寻求投资回报，早期结果显示出价值 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性、政府关门以及美联储温和的降息步伐对广告市场构成挑战，尤其是直接响应和药品广告类别 [28][55][71][72] - 尽管面临挑战，公司在本地市场的强劲执行和体育战略使其表现优于同行，并对2026年持乐观态度，预计政治广告和体育资产将带来顺风 [13][22][54] - 行业监管方面，预计政府关门结束后，FCC将采取行动取消对在同一市场拥有两家大四电视台的禁令及全国所有权上限，预计不会晚于明年年中解决 [63][64] 其他重要信息 - 公司完成了7.5亿美元新的高级担保第二留置权票据的发行，利率为9.78%，所得款项用于偿还2027年到期的高级票据、偿还超过2亿美元的2028年定期贷款并部分偿还循环信贷设施 [5] - 站点出售方面，WFTX和WRTV的出售总价为1.23亿美元，分别对应9.2倍和8.5倍混合EBITDA倍数，税后现金将主要用于债务偿还，并有12个月再投资期 [4][44] - 关于YouTube TV与迪士尼的争议，公司ABC电视台因此变暗，但未对收入或利润产生直接影响，公司强调需要与虚拟MVPD直接谈判以确保观众能获取内容 [40][52] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资产出售的进一步机会和组合优化策略 [25] - 管理层认为在通过购买、出售和互换站点来优化投资组合方面仍存在显著机会，并会继续寻求这些机会，对于变革性并购，公司致力于采取必要行动以释放股东价值 [26] 问题: Networks部门第四季度指引的细节，包括政府关门、散点市场和直接响应广告的影响，以及联网电视趋势 [27] - 第四季度低双位数下降受多种因素影响，包括去年超过1000万美元政治收入缺失、直接响应定价疲软受关税影响、药品广告波动以及前期市场除体育外整体疲软，联网电视全年增长预计超35%，未来仍是双位数增长引擎 [28][29][31] 问题: 2026年Networks部门在收入可能下降的情况下能否继续扩大利润率，以及Scripps家族在战略并购中的角色 [34] - 管理层对Networks部门的利润率扩张有信心，将通过体育内容、FAST/CTV扩张和运营效率继续推动增长，关于家族角色，并购是管理层主导、董事会深入参与的过程，家族历来以所有股东最佳利益行事 [35][36] 问题: YouTube TV与迪士尼争议的影响，以及2026年分销续约情况 [39] - 争议导致ABC台变暗，但未直接影响财务业绩，公司强调需与vMVPD直接谈判，2026年分销续约涉及18个ABC台和70%的传统MVPD用户群，主要在明年上半年 [40][41][42] 问题: 资产出售的税后收益处理方式 [43] - 出售倍数按总额计算，Fort Myers和印第安纳波利斯出售的税款分别为600万和1300万美元，税后收益有12个月再投资期，之后将按70/30比例用于偿还B2和B3定期贷款，主要优先用于债务削减 [44] 问题: 2026年政治广告前景及近期资产出售的过程 [47] - 2026年中期选举预计支出强劲，公司在多个关键州有深厚布局，资产出售过程包括 inbound 询价和主动出击，最终成交倍数体现了优质估值 [48][50][51] 问题: 当前广告环境与六个月前的对比，以及收视渠道分解 [54][56] - 本地核心广告势头强劲，第三季度增近2%，第四季度指引增10%，表现优于同行，国家网络广告则面临直接响应和药品广告的挑战，Networks部门20%的观看量来自流媒体，公司正有效货币化这部分收入 [54][55][57][58] 问题: 政府关门对Networks第四季度收入的具体影响，广告类别对利率的敏感性，以及当前广告环境疲弱的原因 [67][69][70] - 政府关门的影响是部分因素，但小于政治收入缺失和直接响应疲软的影响，汽车等类别受利率和关税影响持续疲软，零售和服务类可能受利率变动影响，当前广告环境疲弱受 secular 趋势、低于预期的降息步伐和经济不确定性共同影响 [68][69][71][72] 问题: AI技术带来的成本效益时间表，以及进一步的成本削减空间 [77] - 公司预计明年能提供更多关于技术驱动转型如何提升效率的信息，成本优化和效率提升的工作仍在持续进行 [78]

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度收入为5.26亿美元，同比下降19%，即减少1.2亿美元[7] - 公司第三季度总营业收入为5.258亿美元，同比下降18.6%[34] - 年初至今收入为16亿美元，同比下降11%，即减少1.91亿美元[19] - 前九个月总收入为15.903亿美元，同比下降10.7%[34] - 公司第三季度股东应占亏损为4900万美元，合每股0.55美元[1][8] - 第三季度净亏损为3300万美元[26]，去年同期为净利润4800万美元[26] - 前九个月净亏损为7240万美元[26]，去年同期为净利润5080万美元[26] - 公司2025年第三季度净亏损为3295.9万美元，而2024年同期为净利润4777.6万美元[38][42] - 2025年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为8042.9万美元，较2024年同期的1.768亿美元下降54.5%[42] 各业务线表现 - 本地媒体部门收入为3.25亿美元，同比下降27%[9] - Local Media部门第三季度收入为3.255亿美元，同比下降27.0%[34]，主要受政治广告收入暴跌95.9%至510万美元影响[35] - Scripps Networks部门收入为2.01亿美元，同比下降0.4%，部门利润为5330万美元，高于去年同期的4210万美元[12][13] - Scripps Networks部门第三季度收入为2.01亿美元，同比微降0.4%[34]，但部门利润增长26.7%至5330万美元[35] - 其他业务部门第三季度收入为430万美元，同比增长10.9%[34] 成本和费用（同比环比） - 公司第三季度利息支出为5920万美元，同比增加8.8%[26] - Local Media部门第三季度员工薪酬福利支出为1.051亿美元，同比下降6.0%[35] - Scripps Networks部门第三季度节目成本为8686万美元，同比下降1.0%[35]，员工薪酬福利支出为2212万美元，同比下降29.5%[35] - 2025年第三季度利息支出为5921.9万美元，较2024年同期的5444.2万美元增长8.8%[42] - 2025年前九个月已付利息为1.4525亿美元，较2024年同期的1.6912亿美元下降14.1%[43] - 2025年前九个月资本支出为2956.4万美元，较2024年同期的5449.7万美元大幅减少45.7%[43] 债务和现金流 - 公司第三季度末现金及现金等价物为5470万美元，总债务为27亿美元[14] - 公司第三季度末净杠杆率为4.6倍，低于第一季度的4.9倍[3] - 公司完成7.5亿美元新的高级担保第二留置权票据发行，利率为9.875%[3][15] - 现金及现金等价物从2024年底的2385.2万美元显著增加至2025年9月30日的5466.5万美元，增长128.9%[36] - 长期债务（扣除流动部分）从2024年底的25.61亿美元增至2025年9月30日的26.37亿美元[36] - 第三季度债务清偿损失为760万美元[26] - 2025年第三季度债务清偿损失为762.2万美元，而2024年同期无此项损失[42] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度本地媒体收入将下降约30%，Scripps Networks收入将下降低双位数百分比[22] - 公司预计全年现金利息支出在1.65亿至1.75亿美元之间[22] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年12月31日的51.99亿美元下降至2025年9月30日的50.90亿美元，减少1.09亿美元（约2.1%）[36] - 商誉从2024年底的19.69亿美元微降至2025年9月30日的19.53亿美元[36] - 前九个月公司因处置财产和设备获得净收益3190万美元[26]，而去年同期为净损失70万美元[26] - 第三季度其他融资交易成本为650万美元[26]

业务板块表现 - Local Media部门第三季度核心广告收入增长2%，主要由服务品类和全国性广告增长推动，得益于强劲的销售执行和公司的体育战略[1] - Scripps Networks部门收入在第三季度与同行相比表现更佳，大致持平，同时费用减少7%，使该部门利润率达到27%[1] - 联网电视（Connected TV）收入在本季度增长41%，有助于抵消经济不确定性带来的疲软[1] - 在ION频道播出的WNBA赛季圆满结束，尽管球员Caitlin Clark因伤缺席，其线性电视和联网电视收入较2024赛季增长92%[1] 财务业绩 - 第三季度CY2025总收入为5.259亿美元，同比下降18.6%，符合华尔街预期[2] - 公司第三季度GAAP每股亏损为0.55美元，比分析师共识预期低70.8%[2] - 营运利润率为7.2%，同比下降11.7个百分点[2][9] - 自由现金流为-1507万美元，去年同期为1.274亿美元[2] 战略举措与资本结构 - 公司近期宣布出售两家电视台，总收益为1.23亿美元，并于7月宣布与Gray Media在四个州的五个市场进行电视台置换，以优化投资组合并改善地方台运营表现[1] - 公司于8月6日完成了7.5亿美元新的优先担保第二留置权票据的发行，利率为9.875%，所得款项用于偿还2027年优先票据、偿还2.05亿美元的2028年定期贷款B-2以及部分偿还循环信贷设施[1] - 第三季度末净杠杆率为4.6倍，低于第一季度的4.9倍，符合公司预期的年终杠杆水平[1] 增长前景与市场趋势 - 公司预计第四季度核心收入将强劲增长，得益于与国家冰球联盟坦帕湾闪电队的新协议、直播体育市场的持续增长以及去年同期政治广告对核心广告的替代效应减弱[1] - 在今年的前期广告预售周期中，WNBA及其他女子体育节目需求强劲，体育广告量增长30%，并且广告费率享有溢价[1] - 分析师预计未来12个月收入将下降1.5%，与过去两年的下降速率相似，表明新的产品和服务尚未能加速收入表现[6] 长期财务趋势 - 过去五年，公司销售额的复合年增长率为6.5%，低于非必需消费品行业的标准，且过去两年收入增长停滞[4][5] - 过去五年，尽管收入增长6.5%，但每股收益每年下降24.5%，表明公司在扩张过程中每股盈利能力下降[10] - 过去12个月营运利润率有所上升，过去两年平均为7.5%，但对于非必需消费品业务而言，其盈利能力仍然较低[8]

财务业绩摘要 - 公司2025年第三季度总收入为5.26亿美元，同比下降19%，即减少1.2亿美元 [1][6] - 股东应占净亏损为4900万美元，合每股亏损0.55美元，而去年同期为净利润3300万美元，合每股收益0.37美元 [1][7] - 今年前九个月总收入为15.9亿美元，同比下降11%，即减少1.91亿美元，股东应占净亏损为1.195亿美元 [15][16] 分部门业绩 - 本地媒体部门收入为3.25亿美元，同比下降27%，部门利润为5280万美元，同比下降67.1% [8][9][32] - Scripps Networks部门收入为2.01亿美元，同比基本持平（下降0.4%），部门利润为5330万美元，同比增长26.7% [10][32][34] - 本地媒体部门核心广告收入增长1.8%至1.315亿美元，但政治广告收入从去年同期的1.252亿美元大幅下降至510万美元 [14][32] 成本控制与运营效率 - 公司展现出严格的费用纪律，本地媒体部门费用下降4.3%，Scripps Networks部门费用下降7.5% [4][9][10] - Scripps Networks部门利润率达到27%，连续三个季度超过最初指引的400-600个基点的改善目标 [4][5] - 联网电视收入增长41%，部分抵消了经济不确定性带来的疲软 [5] 战略举措与业务亮点 - 公司成功执行再融资，发行了7.5亿美元新的优先担保第二留置权票据，利率为9.875% [5][12] - 净杠杆率从第一季度的4.9倍降至第三季度的4.6倍，符合公司年终预期 [5] - 以1.23亿美元的总收益出售了两个电视台，估值高于行业平均水平，优化了投资组合并用于削减债务 [3][5] - ION频道上的WNBA赛季收入较2024赛季增长92%，体育广告量增长30%且获得溢价 [5] 财务状况与资本结构 - 截至9月30日，现金及现金等价物为5470万美元，总债务为27亿美元 [11] - 长期债务包括17亿美元的优先票据、6.76亿美元的定期贷款和3.6亿美元的应收账款证券化融资 [12] - 公司未宣布或支付2025年任何季度的优先股股息，截至9月30日累计未宣布和未支付的股息总额为1.01亿美元 [13] 业绩展望 - 公司预计第四季度本地媒体收入将下降约30%，费用持平至下降低个位数百分比范围 [18] - Scripps Networks收入预计下降低两位数百分比范围，费用也预计下降低两位数百分比范围 [18] - 共享服务和企业费用预计约为2100万美元 [18]

事件概述 - E W Scripps公司与职业排球联盟达成独家广播合作 其股价在早盘时段上涨57% [1] - 股价随后回落至每股215美元 较前收盘价上涨18% [2] 合作具体内容 - Scripps Sports部门与职业排球联盟的合作内容包括直播2026年5月的两场半决赛和一场冠军赛 [1] - 此举旨在通过直播体育内容加强ION电视网的节目编排 以吸引忠实且对广告商友好的观众 [1] - 职业排球联盟是公司不断增长的女子体育资产组合中的新成员 该组合已包括WNBA和美国国家女子足球联赛 [1] 市场反应分析 - E W Scripps的股价波动性极高 在过去一年中有79次涨幅超过5%的波动 [3] - 在此背景下 当日股价波动表明市场认为此消息有意义 但不会根本改变对公司的看法 [3] - 公司股价自年初以来下跌148% [5] - 当前股价215美元较其2025年7月创下的52周高点415美元低483% [5] - 若投资者在5年前投资1000美元购买公司股票 目前价值约为18955美元 [5] 近期市场背景 - 在本次股价上涨前 公司股价在2天前因市场对人工智能驱动上涨后的高估值日益谨慎而下跌36% [3] - 以科技股为主的纳斯达克指数下跌约14% 市场出现谨慎情绪 [4] - 尽管Palantir Technologies公布了超预期的创纪录季度业绩并提高了全年收入展望 但其股价下跌约7% 凸显了市场情绪转变 [4] - 高盛和摩根士丹利的领导层均强调未来几年股市可能出现回调 [4]

合作核心内容 - Scripps Sports与Major League Volleyball达成独家转播合作伙伴关系，将在其全国性网络ION上播出MLV 2026年冠军赛[1] - ION将于2026年5月7日直播两场半决赛，并于2026年5月9日直播冠军赛，主办城市待公布[2] 公司战略与产品组合 - Scripps Sports旨在通过展示精英女性运动员及其运动来吸引数百万粉丝，此次合作符合其战略定位[3] - MLV是Scripps Sports女性体育产品组合的最新成员，该组合已包括WNBA和NWSL[3] - ION是一个领先的综合性娱乐和体育网络，其节目阵容包括主要有线电视和广播节目、原创系列、直播体育和特别活动节目[6] 行业发展与联盟动态 - 排球运动在全球范围内人气激增，MLV正在推动美国职业女子排球的未来发展[3] - 2025年夏季，Pro Volleyball Federation和Major League Volleyball宣布合并计划，旨在提升美国职业女子排球水平，合并后的MLV将于2026年1月开始比赛[4] - MLV初始将由8支球队组成，分布在亚特兰大、哥伦布、达拉斯等城市，并计划于2027年扩展至10支球队，新增北加州和华盛顿特区[4] - MLV即将进入第三个赛季，是美国运行时间最长的正式职业女子排球联赛[7]

公司业务与行业背景 - 公司专注于提供消防安全和石油添加剂领域的创新解决方案 [1] - 公司在竞争格局中与Montrose Environmental Group Inc (MEG)和The E W Scripps Company (SSP)等公司一同运营 [1] 投资资本回报率(ROIC)分析 - 公司ROIC为3.78% [2][5] - Montrose Environmental Group的ROIC为负2.82% [2] - The E W Scripps Company的ROIC为5.78% [3][5] - Scholastic Corporation的ROIC为1.74% [3] - Lee Enterprises Incorporated的ROIC为负2.95% [4] - Unifi Inc的ROIC为负11.80% [4] 加权平均资本成本(WACC)分析 - 公司WACC为11.30% [2][5] - Montrose Environmental Group的WACC为10.47% [2] - The E W Scripps Company的WACC为6.50% [3][5] - Scholastic Corporation的WACC为7.77% [3] - Lee Enterprises Incorporated的WACC为4.50% [4] - Unifi Inc的WACC为6.78% [4] ROIC与WACC比率效率比较 - 公司ROIC与WACC比率为0.33，表明回报低于资本成本 [2] - Montrose Environmental Group比率为负0.27，效率低于公司 [2] - The E W Scripps Company比率为0.89，在同行中回报生成效率最高 [3][5] - Scholastic Corporation比率为0.22，低于公司比率 [3] - Lee Enterprises Incorporated比率为负0.66，显示显著低效率 [4][5] - Unifi Inc比率为负1.74，显示显著低效率 [4][5]