财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后收入为12.66亿美元，同比增长9.5% [9] - 调整后稀释每股收益为1.32美元，同比增长20% [9] - 调整后EBITDA为5.3亿美元，EBITDA利润率提升至42.6%，同比增加230个基点 [9][10] - 公司预计全年EBITDA将超过20亿美元 [9] - 第三季度调整后有机收入增长8.2%，高于第二季度的7.2% [10] - 公司第三季度经营活动产生的净现金流为9.448亿美元，同比增长25% [12] - 公司第三季度回购了210万股股票，平均价格为75.97美元/股，总金额为1.629亿美元 [12] - 公司前9个月偿还了3.178亿美元债务，杠杆率为1.7倍（有担保）和2.96倍（总杠杆） [13] - 公司预计第四季度收入在12.25亿至12.75亿美元之间，全年收入在49.88亿至50.38亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基金管理部门业务有机增长14.8%，Intralinks业务增长23.5%，DST金融服务部门增长3.7%，核心软件业务（主要是Advent）增长6.9% [88] - 公司推出的ESG报告解决方案平台为资产管理公司提供更准确的ESG评级数据，帮助投资者更好地理解可持续投资 [15] - 公司推出的新产品GoCentral利用AI技术增强了对冲基金服务门户的控制和透明度 [11] - 公司通过自动化、机器学习和人工智能技术提高了运营效率，推动了利润率提升 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司管理的资产规模（AUA）在第三季度增加了800亿美元，自2020年第一季度以来累计增加了4800亿美元，目前总规模达到2.2万亿美元 [36] - 公司在全球范围内的大型交易管道强劲，尤其是在复杂的全球大型交易中表现出色 [14] - 公司在私人信贷贷款活动中的投资组合增长显著，Precision LM在过去12个月内新增了20个客户 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过自动化、机器学习和人工智能技术推动效率提升 [11] - 公司计划继续投资于长期业务发展，资本支出预计为2.8% [32] - 公司将继续通过股票回购和债务偿还来分配自由现金流 [32] - 公司在基金管理部门的市场份额持续增长，尤其是在私人市场和房地产领域 [62] - 公司在软件业务方面保持竞争优势，尤其是在复杂金融产品和服务领域 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的增长前景持乐观态度，预计全年有机增长将在4.8%至5.9%之间 [31] - 公司认为通胀环境可能对定价产生积极影响，预计收入端可能比成本端多增加50至100个基点 [50] - 公司预计第四季度的收入增长将在1.1%至5.3%之间 [31] - 公司对DomaniRx合资企业的未来发展充满信心，认为其在药房福利管理（PBM）领域有巨大潜力 [70] 其他重要信息 - 公司在第三季度成立了合资企业DomaniRx LLC，持有多数股权并为主要受益人 [6] - 公司在第三季度因与DST ERISA相关的法律诉讼记录了4340万美元的费用 [25] - 公司预计全年经营活动产生的现金流将在13.65亿至13.85亿美元之间 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率提升的驱动因素 - 公司通过减少办公空间租赁、控制招聘节奏以及提高定价纪律来提升利润率 [41] - 公司通过机器学习和人工智能技术提高了生产效率，预计这些效率提升将持续 [42] - 公司预计未来利润率将在40%至44%之间波动，具体取决于投资和项目上线的时间 [43] 问题: 资本分配策略 - 公司计划在杠杆率低于3倍的情况下，优先考虑股票回购，而不是偿还债务 [45] - 公司将继续寻找高增长、高利润的资产进行投资，同时保持对股票回购的积极态度 [47] 问题: 通胀对定价和成本的影响 - 公司认为通胀环境可能对定价产生积极影响，预计收入端可能比成本端多增加50至100个基点 [50] 问题: 销售管道的强度和大型交易的机会 - 公司认为其销售管道强劲，尤其是在复杂的全球大型交易中表现出色 [51] - 公司正在与更高层次的组织进行合作，推动中后台业务的整合 [51] 问题: 第三季度有机收入增长的驱动因素 - 公司第三季度的有机收入增长主要得益于软件业务（尤其是Advent）、基金管理部门和Intralinks业务的强劲表现 [55] - 公司预计这些业务的强劲表现将在第四季度继续 [56] 问题: 基金管理部门的市场份额增长 - 公司在基金管理部门的市场份额持续增长，尤其是在私人市场和房地产领域 [62] - 公司通过创新和强大的销售团队赢得了更多客户 [61] 问题: 长期增长前景 - 公司对未来的增长前景持乐观态度，预计全年有机增长将在4.8%至5.9%之间 [31] - 公司认为其产品和服务组合的广度和深度将推动可持续增长 [67] 问题: 健康业务的更新 - 公司对DomaniRx合资企业的未来发展充满信心，认为其在药房福利管理（PBM）领域有巨大潜力 [70] 问题: 竞争对手的IPO和竞争态势 - 公司认为其在软件业务方面保持竞争优势，尤其是在复杂金融产品和服务领域 [84] 问题: 股票回购和稀释的影响 - 公司计划继续积极回购股票，尽管股票激励计划可能会部分抵消回购的影响 [86] 问题: Intralinks业务的增长驱动因素 - 公司认为Intralinks业务的增长主要得益于其团队的执行力和市场创新 [90] 问题: 第四季度收入预期的波动因素 - 公司预计第四季度的收入波动主要受许可证收入和基金管理部门季节性服务的影响 [80]

总营收情况 - 2021年Q2和H1总营收分别增长1.209亿美元（10.6%）和1.807亿美元（7.8%），主要因有机营收、收购和外币换算影响[71][72] 各业务线营收情况 - 2021年Q2和H1软件服务营收分别增长1.121亿美元（11.9%）和1.66亿美元（8.6%），得益于有机营收、收购和外币换算[71][72] - 2021年Q2和H1许可、维护及相关营收分别增长880万美元（4.6%）和1470万美元（3.9%），源于有机营收和外币换算[71][72] 总成本情况 - 2021年Q2和H1总成本分别增长3720万美元（5.9%）和4590万美元（3.6%），受外币换算和收购影响[74][75] 各业务线成本情况 - 2021年Q2和H1软件服务成本分别增长3290万美元（6.0%）和4490万美元（4.0%），受外币换算和收购影响[74][75] - 2021年Q2和H1许可、维护及相关成本分别增长430万美元（5.6%）和100万美元（0.6%），受外币换算和收购影响[74][75] 总运营费用情况 - 2021年Q2和H1总运营费用分别增长1210万美元（4.5%）和1290万美元（2.3%），受外币换算和收购影响[77][78] 各项运营费用占比及变化情况 - 2021年Q2和H1销售与营销费用分别增长15.9%和8.0%，研发费用分别增长4.1%和3.5%，管理费用分别下降6.0%和4.5%[77] - 2021年Q2和H1销售与营销费用占比分别为7.8%和7.5%，研发费用占比分别为8.0%和8.4%，管理费用占比分别为6.6%和7.1%[77] 净利息支出情况 - 2021年Q2和H1净利息支出分别为5100万美元和1.024亿美元，低于2020年同期的6050万美元和1.379亿美元[79] 其他收入净额情况 - 2021年Q2和H1其他收入净额分别为650万美元和2450万美元，2020年同期分别为1900万美元和370万美元[80] 未合并附属公司净收益权益情况 - 2021年Q2和H1未合并附属公司的净收益权益分别为-40万美元和-10万美元，2020年同期分别为-100万美元和-30万美元[81] 债务清偿损失情况 - 2021年Q2和H1债务清偿损失分别为150万美元和180万美元，2020年H1为260万美元[82] 所得税拨备及有效税率情况 - 2021年Q2和H1所得税拨备分别为7670万美元和1.375亿美元，有效税率分别为28.8%和27.4%；2020年同期分别为2950万美元和5430万美元，有效税率分别为14.8%和16.8%[83] 现金股息情况 - 2021年H1公司支付季度现金股息每股0.16美元，总计8210万美元；2020年H1每股0.125美元，总计6400万美元[85] 客户资金义务情况 - 2021年6月30日客户资金义务为29.213亿美元[86] 各项活动净现金情况 - 2021年H1经营、投资和融资活动产生的净现金分别为5.623亿美元、-1790万美元和11.758亿美元，2020年同期分别为5.557亿美元、-1.681亿美元和-12.211亿美元[87] 现金及现金等价物持有情况 - 2021年6月30日，公司在非美国子公司持有约1.418亿美元现金及现金等价物，高级担保信贷安排下外国借款人可用现金约1.069亿美元[96] 贷款本金余额及信贷额度情况 - 截至2021年6月30日，Term B - 3、Term B - 4和Term B - 5贷款本金余额分别为14.515亿美元、11.028亿美元和17.502亿美元，循环信贷安排可用额度为2.462亿美元[98] 优先票据发行情况 - 2019年3月28日，公司发行20亿美元本金总额、利率5.5%、2027年到期的优先票据，所得款项用于偿还现有高级有担保信贷安排下部分未偿还的B - 3定期贷款[103] 优先票据未偿还情况 - 截至2021年6月30日，有20亿美元本金的优先票据未偿还[107] 优先票据赎回情况 - 2022年3月30日前，公司可按100%本金加“足额补偿”溢价及应计未付利息赎回优先票据；2022年3月30日及之后，按契约规定赎回价格加应计未付利息赎回；2022年3月30日前，可用股权发行净收益按105.5%本金加应计未付利息赎回最多40%优先票据[104] 合并净有担保杠杆率情况 - 截至2021年6月30日，公司合并净有担保杠杆率的契约要求为6.25倍，实际比率为2.09倍[118] 净收入情况 - 2021年第二季度，公司净收入为1.898亿美元，2020年同期为1.695亿美元；2021年上半年净收入为3.647亿美元，2020年同期为2.687亿美元；2021年全年净收入为7.212亿美元[115] 合并EBITDA情况 - 2021年第二季度，公司合并EBITDA为5.111亿美元，2020年同期为4.489亿美元；2021年上半年合并EBITDA为10.043亿美元，2020年同期为9.142亿美元；2021年全年合并EBITDA为19.479亿美元[115] 银行账户日均现金余额及利率影响情况 - 2021年上半年，公司银行账户日均现金余额约为24.565亿美元，利率每变动100个基点，预计每年净收入（税后）变动约950万美元[123] 总可变利率债务及利率影响情况 - 截至2021年6月30日，公司总可变利率债务约为43.045亿美元，利率每上升1%，每年利息费用将增加约4300万美元[124] 股权价格风险投资及公允价值影响情况 - 截至2021年6月30日，公司面临股权价格风险的投资公允价值约为6720万美元，公允价值变动10%，预计净收入（税后）变动约500万美元[125] 会计准则采用情况 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，该标准对公司财务状况、经营成果和现金流无重大影响[119] 海外业务收入情况 - 2021年上半年公司约29%的收入来自美国以外的客户[126] 海外业务收入计价货币情况 - 美国以外客户的部分收入以外国货币计价，主要是英镑[126] 海外业务交易情况 - 公司海外业务的收入和支出主要以当地货币计价，但部分子公司会进行与当地货币不同的交易[126] - 这些交易主要包括跨货币公司间余额、贸易应收款和应付款[126] 外汇交易损益情况 - 这些交易使公司面临外汇汇率变化导致的外汇交易损益，2021年上半年这些金额不重大[126] 外汇汇率风险敞口情况 - 未来这些余额会因公司以非功能货币向客户开票和购买产品或服务而波动，可能增加外汇汇率风险敞口[126] - 由于收购和业务变化，公司持续监控外汇汇率风险敞口[126] 市场风险敏感工具情况 - 公司不进行任何用于交易目的的市场风险敏感工具[126] 风险管理陈述情况 - 上述风险管理讨论及影响属于前瞻性陈述，未来实际结果可能与预测结果有重大差异[127] - 公司评估和降低风险的分析方法不应被视为对未来事件或损失的预测[127]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后收入为12.61亿美元，同比增长10.5%，调整后稀释每股收益为1.24美元，同比增长19.2% [8] - 调整后EBITDA首次突破5亿美元，达到5.11亿美元，调整后EBITDA利润率增长至40.5% [8] - 上半年调整后EBITDA超过10亿美元，调整后有机收入增长7.2%，为近年来最高 [8] - 公司上半年经营活动产生的净现金流为5.623亿美元，尽管支付了1.442亿美元的现金税 [9] - 第二季度回购了200万股普通股，平均价格为73.44美元/股，总计1.436亿美元 [9] - 上半年偿还了1.831亿美元的债务，净杠杆率下降至3.1倍 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 替代资产、Intralinks、SS&C Health和DST Financial业务推动了强劲的收入增长 [9] - 基金行政管理业务在各类策略中表现出强劲的募资势头，客户和潜在客户的需求增加 [16] - 替代资产业务在第二季度增长了12%，全年增长率为9.3% [74] - DST金融服务业务在第二季度增长了4.5%，全年增长率为2.2% [74] - 软件业务（包括Advent和其他较小的软件业务）在第二季度增长了3.8% [76] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场看到了大量机会，尽管欧洲市场对大规模外包的接受速度较慢 [69] - 公司在英国、德国、法国、意大利和西班牙等地有较大的业务布局，并计划进一步扩展 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布与Humana和Anthem成立合资企业DomaniRx，旨在构建现代化的药房福利管理平台，预计将推动SS&C Health业务的增长 [11][12] - 公司通过重组DST金融服务业务，加速技术创新和战略产品开发，以应对快速变化的市场需求 [18] - 公司将继续投资于技术开发，包括微服务、人工智能、机器人流程自动化和机器学习，以提升产品竞争力 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管并购市场价格高企，公司仍将专注于有机增长，并通过内部创新推动收入增长 [42] - 公司预计全年调整后有机增长率在3.3%至5.0%之间，第三季度调整后有机增长率预计在2.9%至6.4%之间 [31] - 公司预计全年GAAP税率为26%，并计划继续将自由现金流用于债务偿还和股票回购 [31] 其他重要信息 - 公司预计第三季度收入在12.05亿美元至12.45亿美元之间，调整后净收入在3.09亿美元至3.25亿美元之间 [32] - 公司预计全年收入在49.21亿美元至50.01亿美元之间，调整后净收入在12.58亿美元至12.95亿美元之间 [32] - 公司预计全年经营活动产生的现金流在13.05亿美元至13.45亿美元之间 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于医疗保健合资企业的增长前景 - 医疗保健业务在第二季度增长了12%，调整后增长率为18% [39] - 合资企业DomaniRx预计将显著提升公司在药房福利管理市场的份额，并推动收入增长 [41] 问题: 关于并购市场的看法 - 公司认为当前并购市场价格过高，将继续专注于有机增长 [42] 问题: 关于基金行政管理业务的市场份额 - 公司通过技术投资和领导层调整，成功从竞争对手手中夺取了市场份额 [47] 问题: 关于Intralinks业务的增长 - Intralinks业务在第二季度增长了18%，全年增长率为14% [49][51] 问题: 关于销售周期的变化 - 公司观察到销售周期有所改善，特别是在远东地区，市场需求强劲 [55] 问题: 关于技术开发的进展 - 公司正在加速技术开发，包括微服务、人工智能和机器学习，以提升产品竞争力 [57] 问题: 关于合资企业对现有客户的影响 - 合资企业DomaniRx将为现有客户提供更多选择，预计将推动收入增长 [61] 问题: 关于客户对云服务的偏好 - 大多数新交易倾向于采用某种形式的云服务，公司正在根据客户需求调整交付模式 [63] 问题: 关于欧洲市场的机会 - 公司在欧洲市场看到了大量机会，特别是在德国、法国、意大利和西班牙等地 [69] 问题: 关于替代资产和DST金融业务的增长 - 替代资产业务在第二季度增长了12%，DST金融服务业务增长了4.5% [74]

业绩总结 - 2021年第二季度调整后的收入为12.61亿美元，同比增长10.5%[9] - 调整后的运营收入为4.958亿美元，同比增长15.3%[9] - 调整后的合并EBITDA为5.111亿美元，同比增长14.0%[9] - 调整后的净收入为3.316亿美元，同比增长20.1%[9] - 调整后的稀释每股收益为1.24美元，同比增长19.2%[9] - 2021年上半年总收入为24.92亿美元，较2020年同期的23.12亿美元增长7.8%[31] - 2021年上半年调整后营业收入为9.72亿美元，较2020年同期的8.74亿美元增长11.2%[35] - 2021年上半年EBITDA为9.40亿美元，较2020年同期的8.25亿美元增长13.9%[40] - 2021年上半年净收入为3.65亿美元，较2020年同期的2.69亿美元增长35.7%[47] 用户数据 - 2021年第二季度回购200万股普通股，平均回购价格为73.44美元，总金额为1.436亿美元[5] - 2021年上半年偿还债务1.831亿美元，净杠杆比率为3.12倍[6] 未来展望 - 预计2021年第三季度调整后的收入在12.05亿至12.45亿美元之间[26] - 预计2021年全年的调整后净收入在12.58亿至12.95亿美元之间[26] - 预计2021年6月30日止六个月的标准化有效税率约为26%[51] 其他信息 - 2021年第二季度的运营现金流为5.623亿美元，同比增长1.2%[11] - 2021年第二季度总收入为12.59亿美元，较2020年同期的11.38亿美元增长10.6%[31] - 2021年第二季度调整后营业收入为4.96亿美元，较2020年同期的4.30亿美元增长15.2%[35] - 2021年第二季度EBITDA为4.83亿美元，较2020年同期的4.39亿美元增长10.0%[40] - 2021年第二季度净收入为1.90亿美元，较2020年同期的1.70亿美元增长11.4%[47] - 2021年第二季度调整后净收入为3.32亿美元，较2020年同期的2.76亿美元增长20.3%[47] - 2021年第二季度调整后每股收益为1.24美元，较2020年同期的1.04美元增长19.2%[47] - 其他项目包括根据信贷协议条款允许从合并EBITDA中排除的费用和收入[50]

总营收及各业务线收入变化 - 2021年第一季度总营收12.334亿美元，较2020年的11.736亿美元增长5.1%，其中软件服务收入10.434亿美元，增长5.4%，许可、维护及相关收入1.9亿美元，增长3.2%[66] 总营收成本及各业务线成本变化 - 2021年第一季度总营收成本6.743亿美元，较2020年的6.656亿美元增长1.3%，其中软件服务营收成本5.955亿美元，增长2.1%，许可、维护及相关营收成本7880万美元，下降4.0%[69] 总运营费用及各费用项变化 - 2021年第一季度总运营费用2.9亿美元，较2020年的2.892亿美元增长0.3%，其中销售和营销费用9200万美元，增长0.7%，研发费用1.079亿美元，增长2.9%，一般和行政费用9010万美元，下降3.0%[71] 净利息支出变化 - 2021年净利息支出5140万美元，低于2020年的7740万美元[72] - 2021年第一季度利息净支出为5140万美元，2020年同期为7740万美元；2021财年截至3月31日的12个月为2.199亿美元[109] 其他收入净额变化 - 2021年其他收入净额1800万美元，而2020年其他支出净额1530万美元[73] 未合并附属公司净收益权益变化 - 2021年未合并附属公司的净收益权益为30万美元，低于2020年的70万美元[74] 债务清偿损失变化 - 2021年第一季度债务清偿损失30万美元，2020年为280万美元[75] 所得税拨备及有效税率变化 - 2021年第一季度所得税拨备6080万美元，有效税率25.8%；2020年为2480万美元，有效税率20.0%[76] - 2021年第一季度所得税拨备为6080万美元，2020年同期为2480万美元；2021财年截至3月31日的12个月为1.866亿美元[109] 普通股股息支付变化 - 2021年第一季度支付普通股季度现金股息每股0.16美元，总计4120万美元；2020年为每股0.125美元，总计3190万美元[79] 公司流动性情况 - 公司预计手头现金、运营现金流和信贷协议下的可用现金将为未来至少十二个月的当前债务、预计营运资金需求和资本支出提供足够的流动性[78] 公司客户资金义务 - 2021年3月31日，公司客户资金义务为20.3亿美元[80] 各活动现金流量变化 - 2021年第一季度，经营活动提供净现金1.857亿美元，较2020年增加3800万美元；投资活动使用净现金1790万美元，较2020年减少5540万美元；融资活动提供净现金6.537亿美元，较2020年增加11.714亿美元[81] 经营活动现金来源及抵消项 - 2021年第一季度，经营活动现金主要源于净收入1.749亿美元和非现金项目调整1.527亿美元，部分被营运资金账户变化1.419亿美元抵消[82] 投资活动现金使用及抵消项 - 2021年第一季度，投资活动使用净现金主要与2230万美元资本化软件开发成本、1000万美元证券投资和910万美元资本支出有关，部分被1340万美元销售和到期收益及730万美元业务收购净现金抵消[83] 融资活动现金提供及抵消项 - 2021年第一季度，融资活动提供净现金主要代表客户资金义务净增加7.77亿美元、债务净借款7060万美元和股票期权行使收益3060万美元，部分被1.814亿美元库藏股购买和4120万美元季度股息支付抵消[84][85] 公司现金、现金等价物和受限现金变化 - 2020年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为13.39亿美元，较2019年12月31日减少4.504亿美元[86] 公司非美国子公司现金情况 - 2021年3月31日，公司在非美国子公司持有约1.538亿美元现金及现金等价物，高级担保信贷安排下有1.288亿美元现金可供外国借款人使用[90] 公司各项贷款本金余额及信贷安排情况 - 截至2021年3月31日，Term B - 3贷款本金余额为15.327亿美元，Term B - 4贷款为11.444亿美元，Term B - 5贷款为17.549亿美元；循环信贷安排可用承诺为2.5亿美元，其中1.201亿美元可用，信用证子安排已使用390万美元[92] 公司高级票据本金余额 - 2019年3月28日，公司发行20亿美元5.5%的2027年到期高级票据，截至2021年3月31日，本金余额为20亿美元[97][100] 循环信贷安排契约要求及影响 - 循环信贷安排要求公司在满足特定条件时维持指定财务比率，违反该契约可能导致违约事件，对公司经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[101][102] 公司净利润情况 - 2021年第一季度净利润为1.749亿美元，2020年同期为9920万美元；2021财年截至3月31日的12个月净利润为7.009亿美元[109] 公司合并净有担保杠杆率情况 - 截至2021年3月31日，合并净有担保杠杆率的契约要求为6.25倍，实际比率为2.29倍[110] 公司平均每日现金余额及利率变动影响 - 2021年第一季度平均每日现金余额约为24.501亿美元，利率每变动100个基点，预计每年净收入（税后）约变动9700万美元[115] 公司总可变利率债务及利率上升影响 - 截至2021年3月31日，公司总可变利率债务约为45.58亿美元，利率每上升1%，每年利息支出将增加约4560万美元[116] 公司受股权价格风险影响投资情况 - 截至2021年3月31日，受股权价格风险影响的投资公允价值约为8910万美元，公允价值变动10%，预计净收入（税后）变动约660万美元[117] 公司收入地域来源情况 - 2021年第一季度约29%的收入来自美国以外的客户[118] 公司会计准则采用影响 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，该标准对财务状况、经营成果或现金流无重大影响[111] 公司会计准则评估情况 - 公司正在评估ASU 2020 - 04和Update 2021 - 01对财务状况和经营成果的影响[113]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度调整后收入为12.35亿美元，同比增长4.9% [7] - 调整后每股收益为1.18美元，同比增长14.6% [7] - 调整后EBITDA为4.919亿美元，EBITDA利润率为39.8% [7] - 第一季度调整后有机收入增长2.9%，主要得益于另类投资业务、Intralinks和软件业务的强劲表现 [7] - 运营现金流为1.857亿美元，同比增长25.7% [8] - 公司在第一季度回购了270万股普通股，平均价格为67.50美元/股，总金额为4.814亿美元 [8] - 净杠杆率为3.35倍，担保净杠杆率为2.29倍 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 另类投资业务表现强劲，资产管理规模首次超过2万亿美元 [15] - Intralinks业务增长显著，主要受益于并购市场的活跃和经济刺激措施 [14] - 软件业务表现良好，托管服务需求强劲，超过90%的新销售包括托管或其他运营服务 [15] - DST业务（金融服务和医疗保健）增长较为平缓，分别为0.1% [7] - 另类投资业务在第一季度增长6.7%，Intralinks增长10%，DST业务下降3% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在爱尔兰完成了Capital Life & Pension Services的收购，增加了308名员工，进一步扩大了在欧洲市场的业务 [11] - 公司正在推进对Mainstream Group的收购，这将增强其在澳大利亚市场的地位 [12] - 公司在东南亚市场也取得了进展，新推出的零售经纪和财富管理业务选择了SS&C的GWP平台 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于有机收入增长，扩大销售团队并开发新的创收产品和服务 [8] - 公司正在整合Vidado技术，并在ESG投资领域开发解决方案，计划在2021年第二季度推出ESG在线课程 [10] - 公司推出了智能自动化解决方案，旨在帮助客户进行数字化转型，并整合现有的自动化技术 [35][36] - 公司计划通过收购和内部开发相结合的方式，继续扩大市场份额，特别是在澳大利亚和欧洲市场 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的需求环境持谨慎乐观态度，认为全球经济复苏和政府刺激措施将推动投资管理行业的增长 [32] - 公司预计2021年全年调整后有机收入增长在1.7%至4.7%之间，第二季度预计增长2.4%至5.9% [25] - 管理层认为，尽管市场竞争激烈，但公司通过技术创新和成本控制，能够保持竞争优势 [52] 其他重要信息 - 公司在第一季度进行了2.2%的全球员工裁员，主要是为了应对市场对创新和生产力的需求 [12] - 公司预计2021年全年运营现金流在12.8亿至13.4亿美元之间 [26] - 公司计划继续投资于长期业务发展，预计资本支出占收入的2.8% [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 客户预算和需求环境的变化 [31] - 管理层认为，全球经济复苏和政府刺激措施正在推动投资管理行业的增长，客户预算逐渐恢复，需求环境有所改善 [32] 问题: 智能自动化解决方案的潜在机会 [34] - 公司对智能自动化解决方案的前景感到兴奋，认为这将为客户提供更多价值，并帮助公司扩大市场份额 [35][36] 问题: 各业务线的有机增长预期 [39] - 公司预计另类投资业务增长4%至7%，Intralinks增长略高于此，软件业务增长1%至2%，DST业务预计增长0%至1% [40] 问题: Schwab交易对DST业务的影响 [42] - 公司认为Schwab交易对整体业务影响有限，DST业务的收入贡献较小，公司将继续通过技术创新保持竞争力 [43] 问题: 定价策略和价格调整 [46] - 公司每年与客户进行合同续约谈判，寻求适度的价格调整，以应对成本上升，目前这一过程进展顺利 [46] 问题: DST业务的增长前景 [51] - 公司预计DST金融服务业务全年有机增长2.5%，医疗保健业务增长1.3%，整体增长略高于2% [53] 问题: 大型资产管理公司的技术基础设施需求 [54] - 公司认为，大型资产管理公司正在逐步采用新技术（如RPA、AI、ML等），以优化运营和降低成本 [55] 问题: 大型许可证交易的前景 [58] - 公司认为，大型许可证交易的活跃度可能不如十年前，但通过提供托管服务和基础设施捆绑，公司仍有机会 [59] 问题: 收购策略和澳大利亚市场的吸引力 [66] - 公司认为澳大利亚市场具有吸引力，特别是其养老金基金市场，公司计划通过收购进一步扩大在该市场的份额 [70] 问题: 第二季度收入预期的下降 [73] - 公司解释称，第二季度收入预期的下降主要是由于业务季节性因素，如另类投资业务的年终财务和税务工作集中在第一季度 [74] 问题: 智能自动化解决方案与Singularity的关系 [76] - 公司表示，智能自动化解决方案与Singularity有重叠，但通过整合AWD等自动化技术，公司能够为客户提供更强大的解决方案 [77] 问题: 新基金启动的胜率 [80] - 公司表示，新基金启动的胜率与历史水平相当，公司在市场上的竞争力依然强劲 [81] 问题: Mainstream收购的潜在影响 [82] - 公司认为Mainstream业务没有结构性障碍，预计通过销售和营销支持以及成本节约，能够提高利润率 [83]

经营成果影响因素 - 公司经营成果可能随时间波动，主要受许可和服务交易的时间、规模和性质影响[108] 税法改革影响 - 美国联邦税法改革，降低联邦法定企业税率，对未分配外国收益征收一次性过渡税等，影响公司所得税费用、资产和负债[110] 业务转换对收入影响 - 经纪公司增加子账户服务，导致公司收入下降，且这种转换已开始扩展到税收优惠账户[114] 员工相关风险 - 截至2020年12月31日，公司在印度约有6700名员工，受印度监管、经济和政治不确定性影响[116] - 公司依赖高级管理层，失去任何成员可能导致业务中断、客户关系受损等[118] - 公司若无法吸引、培训和留住合格员工，可能导致收入下降[119] 技术与信息安全风险 - 公司若无法保护专有技术和机密信息，可能遭受收入损失、竞争地位受损等[120] - 公司使用开源软件，可能需公开专有软件源代码，潜在影响不确定[122] - 公司依赖第三方软件，若失去许可证或侵权，可能影响业务运营和财务状况[124] - 公司软件可能存在设计缺陷、错误或故障，或员工失误，可能导致客户数据丢失、诉讼等[128] 国际收入情况 - 2020、2019和2018年国际收入分别占公司总收入的27%、27%和28%[130] - 2020、2019和2018年公司从英国获得的收入分别约为5.699亿美元、6.529亿美元和5.039亿美元[130] - 2020年约27%的收入来自美国以外的客户[287] 现金余额风险 - 公司现金余额投资决策、市场收益或损失以及银行和经纪账户保险限制，可能导致现金余额损失并影响相关收入[129] 外汇汇率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，可能影响经营业绩和财务状况，且未进行重大套期保值活动[133][134] - 公司因海外业务面临外汇汇率风险，相关交易产生的外汇交易损益计入其他收入（费用）[287] 投资风险 - 公司基金和合资企业投资价值可能下降，且部分投资流动性差[135] - 公司对部分有重大所有权的业务无控制权，合资企业投资可能受买卖协议限制[136][137] 内部控制风险 - 公司内部控制存在重大缺陷可能对其产生重大不利影响[139] 法律和监管风险 - 公司业务面临法律和监管风险，包括交易处理错误、违反法规等可能带来的索赔和损失[141][142] - 公司客户受广泛监管，这可能增加公司受监管审查的风险[143] - 公司作为基金管理人，过去和未来可能面临来自客户、投资者、监管机构或其他第三方的索赔和诉讼[149] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）规定，违规企业可能面临最高2000万欧元或上一财年全球年营业额4%的行政罚款[151] - 隐私法规可能要求公司修改数据处理实践和政策并承担合规成本，国际上多数运营辖区已建立数据安全和隐私法律框架[150][151] - 公司可能面临知识产权相关诉讼，若败诉可能承担重大赔偿责任，还可能需重新设计产品或服务[153] 财务数据 - 负债与利息 - 截至2020年12月31日，公司总负债为64.96亿美元，循环信贷额度下还有2.461亿美元可用于借款[154] - 公司估计2020年12月31日的当前负债水平将导致每年约1.96亿美元的利息支出[156] - 截至2020年12月31日，公司总债务为64.96亿美元，其中包括44.859亿美元的可变利率债务，可能与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩[162] - 截至2020年12月31日，公司总债务为64.96亿美元，其中浮动利率债务为44.859亿美元，LIBOR变动1%，每年利息费用变动约4490万美元[285] 股价相关情况 - 公司普通股于2010年3月31日首次公开募股，发行价为每股7.50美元，到2020年12月31日，股价最高达到74.00美元，最低为6.64美元[164] - 股权研究分析师的报告和评论会影响公司普通股的价格和交易量，股价波动可能导致投资者重大损失[163][164] 股权结构 - 截至2021年2月17日，公司董事长兼首席执行官威廉·C·斯通实益拥有约13.2%的已发行普通股[167] 公司规定影响 - 公司章程和细则的规定可能会阻碍、延迟或阻止公司控制权变更或管理层变动，压低普通股交易价格[170] - 上述规定和反收购措施可能限制投资者未来购买普通股的价格，降低股东在收购中获得溢价的可能性[171] 现金投资策略 - 公司不使用衍生金融工具进行交易或投机，将可用现金投资于初始期限为三个月或更短的短期高流动性金融工具[283] 风险敏感性分析 - 2020年银行账户日均现金余额约为25亿美元，利率变动1%，预计每年净收入变动约980万美元[284] - 截至2020年12月31日，受股价风险影响的投资公允价值约为7880万美元，公允价值变动10%，对净收入的影响约为580万美元[286] 股价风险影响 - 公司因投资权益证券面临股价风险，股价变动会影响公司经营业绩和财务状况[286] 前瞻性陈述说明 - 上述风险管理讨论为前瞻性陈述，实际结果可能与预测结果存在重大差异[289]

业绩总结 - 2020年第四季度调整后收入为12.06亿美元，同比下降0.5%[9] - 2020年第四季度调整后净收入为3.026亿美元，同比增长6.3%[9] - 2020年全年调整后收入为46.81亿美元[14] - 2020年全年净收入为6.25亿美元，较2019年的4.39亿美元增长了42.3%[48] - 2020年第四季度的净收入为1.97亿美元，较2019年同期的1.42亿美元增长了39.0%[48] - 2020年全年收入为46.68亿美元，较2019年的46.32亿美元增长了0.8%[37] - 2020年第四季度调整后每股收益为1.13美元，同比增长4.6%[9] - 2020年调整后收入保留率为95.7%[7] 用户数据 - 软件启用服务收入在2020年第四季度为9.98亿美元，较2019年同期的9.74亿美元增长了2.5%[38] - 许可、维护及相关收入在2020年第四季度为2.05亿美元，较2019年同期的2.29亿美元下降了10.5%[38] - 调整后的运营收入在2020年第四季度为4.59亿美元，较2019年同期的4.70亿美元下降了2.3%[43] 未来展望 - 2021年第一季度预计调整后收入在11.58亿至12.00亿美元之间[33] 资本运作 - 2020年公司回购370万股普通股，耗资2.277亿美元[11] - 2020年全年经营现金流为11.847亿美元，同比下降10.8%[11] 其他信息 - 2020年第四季度的EBITDA为4.69亿美元，较2019年同期的4.54亿美元增长了8.6%[48] - 调整后的净收入在2020年第四季度为3.03亿美元，较2019年同期的2.85亿美元增长了6.9%[56] - 根据信贷协议的条款，其他项目包括外汇交易相关的费用和收入、投资收益和损失、设施和员工重组、法律和解、业务收购等[59] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月和十二个月的估计标准化有效税率约为26%[60]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后收入为12.06亿美元，同比下降0.5%，调整后稀释每股收益为1.13美元，同比增长近5% [8] - 全年调整后收入为46.81亿美元，同比增长0.3%，调整后稀释每股收益为4.30美元，同比增长12.3% [8] - 第四季度调整后EBITDA为4.758亿美元，调整后EBITDA利润率为39.4% [9] - 第四季度调整后有机收入同比下降2%，全年有机收入下降0.5% [9] - 全年运营现金流为11.847亿美元，同比增长10%（排除2019年一次性2.5亿美元许可费） [9] - 2020年公司偿还了7.38亿美元债务，净杠杆率降至3.39倍 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 替代业务在第四季度增长5.5%，全年增长5.7% [14] - Intralinks业务在2020年下半年并购市场复苏后大幅增长 [15] - DST金融服务业务在第四季度环比有所改善，但同比仍下降1.1%，而医疗保健业务同比增长3.1% [37] - Eze Eclipse产品在2020年底拥有170个客户，客户基数翻倍 [11] - SS&C Health成功推出了流感疫苗接种计划，并开发了类似的COVAX计划以支持COVID-19疫苗接种 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 外汇对第四季度收入产生了600万美元的正面影响，占收入的0.5% [20] - DST医疗保健业务预计2021年将受到客户终止的影响，全年收入预计减少2500万美元 [27] - 预计2021年有机增长在0%至4%之间，第一季度有机增长预计在-2.3%至1.1%之间 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于销售和营销组织，并通过数字和虚拟平台与潜在客户互动 [16] - 公司推出了综合解决方案计划，整合产品和服务，以满足客户的特定需求 [16] - 公司预计2021年市场将保持波动，大规模外包和许可交易将在下半年有所改善 [27] - 公司将继续控制可变费用和员工招聘，以管理支出 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的表现持乐观态度，预计将继续执行并推动收入增长 [35] - 公司预计2021年第一季度收入在11.58亿美元至11.98亿美元之间，调整后每股收益在1.05美元至1.11美元之间 [28] - 预计2021年全年收入在46.85亿美元至48.75亿美元之间，调整后每股收益在4.36美元至4.64美元之间 [28] 其他重要信息 - 公司在2020年回购了370万股普通股，平均价格为60.99美元，总金额为2.277亿美元 [10] - 公司宣布并支付了1.361亿美元的普通股股息，同比增长26.4% [25] - 2020年资本支出和资本化软件支出为1.064亿美元，占调整后收入的2.3% [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度有机收入增长情况 - 第四季度调整后有机收入下降2%，替代基金管理业务增长5.5%，DST金融服务业务下降1.1%，医疗保健业务增长3.1%，Intralinks业务增长3.8% [37] 问题: 收购管道和2021年的收购计划 - 公司对收购持谨慎态度，2020年收购支出为1.38亿美元，低于预期，但公司将继续关注有机收入增长 [38][39] 问题: 销售周期和客户购买行为 - 公司预计客户购买行为将在2021年下半年改善，目前销售管道较为充实，预计将关闭一些大额交易 [43][46] 问题: 2021年有机增长展望 - 公司预计2021年有机增长在0%至4%之间，DST金融服务业务预计增长3.5%，医疗保健业务预计持平或略有下降 [47][50] 问题: 成本结构和利润率 - 公司将继续通过提高效率和投资于业务来推动利润率增长，2020年在研发和资本化软件上投入了6亿美元 [54] 问题: 股票回购计划 - 公司将继续审慎分配资本，优先考虑收购和偿还债务，但也不排除增加股票回购的可能性 [55] 问题: 零售交易对业务的影响 - 公司认为当前市场波动和零售交易热潮可能是一个泡沫，但公司的监管服务和Algorithmics业务可以帮助客户应对这些变化 [59][60] 问题: 综合解决方案计划的推出 - 公司通过整合产品和服务，推出综合解决方案计划，以满足客户的特定需求，并推动跨部门的协作 [61][62] 问题: DST业务的增长驱动因素 - DST金融服务业务的增长主要来自退休业务和英国财富与保险服务业务的强劲表现 [68] 问题: 替代基金管理业务的定价策略 - 公司每年进行一次定价调整，预计2021年定价调整将对替代业务产生积极影响 [70] 问题: 疫情对竞争格局的影响 - 公司认为疫情可能削弱了一些小型竞争对手，而公司在客户满意度和市场份额方面表现强劲 [79][80] 问题: 收购Link资产的吸引力 - 公司认为Link是一个不错的业务，但由于需要专注于DST业务的整合，最终决定不进行收购 [87] 问题: 未来几年的监管环境 - 公司预计新政府将加强对金融服务的监管，这将为公司带来新的业务机会 [94] 问题: 2021年客户活动的积压 - 公司预计随着疫情缓解，客户活动将逐步恢复正常，但远程工作模式可能会持续 [99] 问题: 收入增长与现金流的平衡 - 公司将继续专注于收入增长，但不会忽视现金流和盈利的重要性 [101] 问题: GlobeOp赎回指标的历史低位 - 公司认为赎回指标的低位主要是由于市场对回报的需求，尤其是对私募股权和房地产等资产类别的需求 [106] 问题: 2021年旅行和承包商费用的预期 - 公司预计2021年旅行费用将逐步增加，但不会恢复到疫情前的水平，承包商费用将保持稳定 [109] 问题: DST业务的改进措施 - 公司通过加强销售团队、产品开发和创新，推动DST业务的改进 [112][114] 问题: 收购策略的调整 - 公司将继续通过收购推动收入增长，但会保持谨慎，并优先考虑有机增长 [116] 问题: 定价策略和COVID-19的影响 - 公司预计2021年的定价调整将与去年类似，COVID-19对定价的影响有限 [121] 问题: DST客户终止对2021年收入的影响 - 预计2021年DST客户终止将影响收入2500万美元 [123]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后收入为11.56亿美元，同比增长0.5%，调整后每股收益为1.10美元，同比增长18.3% [7] - 调整后EBITDA为4.663亿美元，EBITDA利润率提升至40.3%，同比增加180个基点 [7] - 有机收入同比下降1.4%，主要受DST资产管理和医疗保健业务的疲软影响 [8] - 九个月累计经营现金流为7.551亿美元，净债务支付为3.303亿美元 [29] - 公司回购了310万股普通股，平均价格为61.44美元/股，总金额为1.919亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 另类基金管理业务表现强劲，有机增长4.3%，Intralinks业务因并购市场复苏增长5.9% [9] - 另类基金管理业务的资产管理规模创下1.89万亿美元的新高 [13] - DST资产管理业务调整后收入同比下降3.8% [49] - 医疗保健业务因疫情导致处方量减少而面临压力 [8] - 退休业务签署了两笔有史以来最大的交易，预计2021年将带来显著收入增长 [11][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球范围内开设了四个国际办公室，并计划开设更多 [15] - 欧洲和澳大利亚市场表现良好，签署了多个大额合同 [18][19][20] - 英国市场取得重要胜利，预计将在财富管理领域获得更多份额 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于高质量收购，并聘请了Frank Egan担任并购董事总经理，以加强并购能力 [9][10][56] - 公司整合了Black Diamond和InnoTrust，并在财富管理领域取得进展 [12] - 公司预计2021年每股收益为4.21美元，较上一季度预测上调0.11美元 [13] - 公司预计2020年有机收入增长在-1%至-2%之间 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为另类资产管理公司在当前波动市场中处于有利位置 [13] - 公司预计2021年经济状况将有所改善，但具体时间取决于全球疫情的发展 [13] - 公司对退休业务和医疗保健业务的未来增长持乐观态度 [11][76] 其他重要信息 - 公司应收账款周转天数（DSO）从6月的53.3天改善至50.4天 [31] - 资本支出和资本化软件支出为8000万美元，占调整后收入的2.3% [32] - 公司预计2020年研发支出约为4亿美元 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 有机收入增长的驱动因素及第四季度展望 [46] - 回答: 基金管理和Intralinks业务表现良好，预计第四季度有机增长为-5.5%，主要受2019年第四季度高基数影响 [47][48] 问题: DST业务的增长前景 [88] - 回答: 公司对DST业务的增长持乐观态度，预计2021年将恢复低个位数增长 [89] 问题: 并购策略及Frank Egan的加入 [55] - 回答: Frank Egan的加入增强了公司的并购能力，特别是在金融科技和医疗保健领域 [56] 问题: 资本分配策略 [111] - 回答: 公司将继续平衡债务偿还、股票回购和并购，优先考虑高质量收购 [112][115] 问题: 销售周期和客户购买行为的变化 [93] - 回答: 销售周期有所延长，但客户逐渐适应虚拟销售环境，签约率有所提升 [94][97] 问题: 第四季度净收入下降的原因 [101] - 回答: 第四季度收入略有下降，且员工薪酬和费用增加导致净收入下降 [101][105] 问题: 基金赎回数据的变化 [121] - 回答: 基金赎回数据未受疫情影响，私募股权和房地产资产继续吸引资金流入 [121][122]