文章核心观点 - 2026年展望之际 第三季度财报季令许多投资者感到紧张 因估值处于历史高位 同时消费者信心下滑且支出数据疲弱 [1] 分析师背景 - 分析师Gary Alexander在华尔街覆盖科技公司方面拥有丰富经验 并曾在硅谷工作 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 接触塑造行业当今的众多主题 [1] - 分析师自2017年起定期为Seeking Alpha撰稿 其文章被引用并同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

市场环境与投资者情绪 - 展望至2026年 第三季度财报季令许多投资者感到紧张 因估值处于历史高位 同时消费者情绪下滑且支出数据疲弱 [1] 分析师背景与行业洞察 - 分析师加里·亚历山大在华尔街覆盖科技公司方面拥有丰富经验 并在硅谷工作过 还担任多家种子轮初创公司的外部顾问 对塑造行业的多个主题有深入了解 [1] - 自2017年以来一直是Seeking Alpha的定期撰稿人 其观点被多家网络媒体引用 文章也在Robinhood等流行交易应用中同步至公司页面 [1]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为1.156亿美元，同比增长12.6%[19] - 订阅收入为1.147亿美元，同比增长12.7%[19] - 2025年第三季度总收入为1.15593亿美元，相比2024年同期的1.02638亿美元增长约12.6%[79] - 2025年前九个月总收入为3.3666亿美元，相比2024年同期的2.98818亿美元增长约12.7%[79] - 第三季度净亏损为938.1万美元，较去年同期的1708.7万美元亏损收窄45.1%[19] - 前九个月净亏损为3258.6万美元，较去年同期的4755.4万美元亏损收窄31.5%[19] - 2025年第三季度净亏损为938.1万美元，相比2024年同期净亏损1708.7万美元有所收窄，每股亏损为0.16美元[81] - 2025年前九个月净亏损为3258.6万美元，相比2024年同期净亏损4755.4万美元有所收窄，每股亏损为0.56美元[81] - 第三季度运营亏损为911.1万美元，较去年同期的1687.9万美元亏损收窄46.0%[19] - 2025年前九个月净亏损3258.6万美元，较2024年同期的4755.4万美元亏损收窄31.5%[25][27] 成本和费用 - 2025年前九个月股票薪酬费用为5899.0万美元，较2024年同期的6185.0万美元略有下降4.6%[27] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司记录了270万美元的重组费用，并支付了290万美元的相关现金[38] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司发生了180万美元与收购相关的成本，主要计入一般及行政费用[94] - 在截至2025年9月30日的九个月内，无形资产摊销总额为460万美元[105] - 截至2025年9月30日九个月，公司经营租赁现金支付额为470万美元（2024年同期为620万美元）[51] 现金流状况 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流入为3249.2万美元，较2024年同期的2217.9万美元增长46.5%[27] - 2025年前九个月因业务收购支付的现金净额为5033.3万美元，显著高于2024年同期的140.9万美元[27] - 2025年前九个月资本性支出为305.2万美元，主要用于购置财产和设备[27] - 2025年前九个月递延佣金摊销为1720.6万美元，资本化额为2532.0万美元，净增加811.4万美元[27] 资产负债及资本结构 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为9063.9万美元，较2024年底增长4.9%[14] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为9257.2万美元，较2024年同期8685.5万美元增长6.6%[27] - 截至2025年9月30日，总资产为4.814亿美元，较2024年底增长12.4%[14] - 循环信贷设施增至4400万美元，较2024年底增长76.0%[14] - 截至2025年9月30日，累计赤字为3.86969亿美元，股东权益总额为1.94126亿美元[23][25] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷设施（Facility）未偿还余额为4400万美元，在九个月内的加权平均利率约为6.88%[57][59] - 截至2025年9月30日，公司使用权资产为1021.2万美元，总租赁负债为1532.4万美元，加权平均剩余租赁期为6.0年，加权平均贴现率为7.0%[50][51] 商誉及无形资产 - 商誉增至1.67亿美元，较2024年底增长37.6%[14] - 无形资产净值增至4214.2万美元，较2024年底增长92.3%[14] - 收购NewsWhip产生的商誉为4565.7万美元，使公司截至2025年9月30日的商誉总额增加至约1.6697亿美元[97][104] - 收购NewsWhip确认的可辨认无形资产公允价值总额为2485万美元，主要包括客户关系（1520万美元）和已获技术（840万美元）[97][101] - 截至2025年9月30日，公司无形资产净值为4214.2万美元，而截至2024年12月31日为2191.4万美元[105] 地区市场表现 - 2025年前九个月，美国市场收入为2.68981亿美元，占同期总收入约79.9%[79] - 2025年前九个月，来自美国以外客户的收入占比约为26%，与2024年同期的27%基本持平[79] 收购活动 - 公司于2025年7月30日完成对NewsWhip的收购，总收购对价约为6397.8万美元，其中包含5231.3万美元的前期现金付款、845万美元的或有对价（按公允价值计量）和321.5万美元的递延对价[97] - 2025年前九个月与业务收购相关的或有对价公允价值为845.0万美元，递延对价为321.5万美元[28] - 截至2025年9月30日，公司因收购NewsWhip产生的或有对价（Contingent Consideration）公允价值为845万美元，被归类为第三层级（Level 3）公允价值计量[84][86] - 截至2025年9月30日，或有对价的公允价值为850万美元，其中450万美元计入应计费用，400万美元计入其他非流动负债[92] - 公司通过手头现金和从信贷额度中借款3200万美元来为收购NewsWhip的前期现金付款提供资金[93] - 公司收购了NewsWhip约3180万美元的净经营亏损结转，但已对相关递延税资产全额计提了估值备抵[101] 合同义务与承诺 - 截至2025年9月30日，公司从期初递延收入中确认的收入分别为三个月8120万美元（2024年同期为7010万美元）和九个月1.608亿美元（2024年同期为1.271亿美元）[46] - 截至2025年9月30日，公司剩余履约义务对应的预期收入为3.571亿美元，其中72%预计在未来12个月内确认[47] - 截至2025年9月30日，公司不可取消的最低采购承诺总额为9528.9万美元，其中2025年剩余期间为1816.9万美元，2026年为7271.9万美元，2027年为416.8万美元，2028年为23.3万美元[63] - 公司预计截至2025年12月31日剩余期间的无形资产摊销费用为240.8万美元，2026年全年为944.5万美元[105] 信贷与融资 - 2025年4月，公司修订了信贷协议，将循环信贷设施的到期日从2028年8月1日延长至2030年4月4日，并修订了利率确定方式和财务契约[58] 其他重要事项 - 2025年4月，公司提前终止芝加哥部分办公室租赁，产生约120万美元的净损失，其中租赁负债冲回收益20万美元，租赁改良资产处置损失140万美元[49] - 公司目前对国内递延税资产及部分国外递延税资产计提了全额估值备抵，因历史经营亏损构成重大负面证据[54][55] - 截至2025年9月30日，公司有5,144,909股限制性股票单位（RSUs）因具有反稀释作用而被排除在稀释每股收益计算之外[83] - 公司面临多起集体诉讼和衍生诉讼，指控涉及公司向企业市场战略转型的陈述等，案件已合并审理，公司计划积极抗辩，目前未计提相关负债[65][66][67][69][75]

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核心业绩表现 - 第三季度每股收益为0.23美元，远超市场预期的0.16美元，同比去年的0.13美元增长76.9% [1] - 第三季度营收为1.1559亿美元，超出市场预期0.68%，同比去年的1.0264亿美元增长12.6% [2] - 公司已连续四个季度在每股收益和营收上超越市场预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 本季度盈利超出预期43.75%，上一季度盈利超出预期20% [1] - 公司股价年初至今下跌约66.8%，同期标普500指数上涨15.1% [3] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.19美元，营收1.1875亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益0.74美元，营收4.5461亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前表现不一，当前Zacks评级为第3级（持有） [6] 行业比较与前景 - 公司所属的互联网服务行业在Zacks行业排名中位列前38% [8] - 同业公司Akamai Technologies预计第三季度每股收益1.64美元，同比增长3.1%，营收10.4亿美元，同比增长3.7% [9][10]

财务业绩 - 第三季度营收为1亿1560万美元，同比增长13% [1] - 非GAAP营业利润率扩大近460个基点，达到创纪录的119% [1] - 当前剩余履约义务为2亿5850万美元，同比增长17% [1] - 非GAAP营业利润为1370万美元，高于预期上限，去年同期为750万美元 [30] - 第三季度非GAAP自由现金流为1030万美元，过去十二个月自由现金流增长超过80% [28] 客户指标与增长动力 - 5万美元以上年度经常性收入客户数量增长21% [1] - 5万美元以上年度经常性收入客户群接近2000家，过去两年增加近700家，该群体收入占公司总营收近一半，过去十二个月收入增长接近30% [5] - 第三季度合同总价值增长15%至3571亿美元，其中7258%将在未来十二个月内确认为收入 [30] - 多年期合同现在占合同组合的近一半 [1] - 所有客户细分市场的总留存率持续改善 [1] 产品与AI战略 - 公司开始推出长期AI战略基础，预计第四季度将是AI产品扩展最重要的季度 [7] - 推出专有AI代理，用于对话数据探索、自动化洞察和推荐行动，早期测试客户反馈积极 [12][13] - 采用模型上下文协议，构建远程MCP服务器，首先连接ChatGPT，将社交智能作为企业AI决策的基础输入层 [14] - AI支持的功能包括近180种语言的翻译、TikTok倾听、与Canva和Adobe Express的集成 [18][19][20] NewsWhip整合与市场进展 - NewsWhip收购于7月底完成，整合顺利，创造了公司历史上最多的新销售管线，初始年度合同价值达到或高于传统企业水平，几乎是公司平均水平的2倍 [15][16] - NewsWhip在较大的公司账户中创造了全新的销售管线，并在与现有机会捆绑时增加了交易规模 [17] - 本季度战略胜利包括施乐、宾利汽车、Valvoline、纽约大学、BD、Hallmark和皇家家族等全球品牌 [4] - 签署一笔近200万美元的扩展交易，与一家现有财富500强制药客户的新部门合作 [20] - 赢得一笔120万美元的新业务，与一家全国性便利店连锁店合作，以及一笔超过80万美元的扩展交易，与一家领先的食品饮料公司合作 [21][22] 合作伙伴与生态系统 - 8月推出新套件集成，包括TikTok、Blue Sky、Instagram、Snapchat、Canva、Adobe Express和LinkedIn [25] - 10月23日，公司被指定为Reddit官方数据合作伙伴计划中的首选合作伙伴 [26] - 推出与Canva的集成，作为唯一提供此全面集成的社交媒体管理平台，并推出与Adobe Express的新插件 [19][20] - 新的和即将推出的功能包括Instagram合作伙伴广告、影响者营销工作空间、扩展的Snapchat影响者营销集成、LinkedIn个人资料指标和文档发布 [26] 未来展望 - 第四季度营收指引为1182亿至119亿美元，非GAAP营业利润指引为950万至1050万美元，非GAAP每股收益指引为015至017美元 [31] - 提高2025年全年指引，预计营收在4549亿至4557亿美元之间，非GAAP营业利润在4610万至4710万美元之间，非GAAP每股收益在077至079美元之间 [32] - 公司预计全年自由现金流利润率将密切跟踪非GAAP营业利润率 [28] - 11月18日将举行"Breaking Ground"客户网络研讨会，展示新AI代理功能 [14][40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.156亿美元，同比增长13% [5] - 订阅收入为1.147亿美元，同比增长13% [26] - 非GAAP营业利润为1370万美元，去年同期为750万美元，非GAAP营业利润率达到创纪录的11.9%，同比扩张近460个基点 [5][24][26] - 当前剩余履约义务为2.585亿美元，同比增长17% [5] - 总剩余履约义务为3.571亿美元，同比增长15% [26] - 第三季度年度合同价值同比增长15% [26] - 贡献超过5万美元年度经常性收入的客户数量同比增长21% [26] - 贡献超过1万美元年度经常性收入的客户数量同比增长7% [26] - 季度非GAAP自由现金流为1030万美元，过去12个月的自由现金流增长超过80% [25] - 第四季度收入指引为1.182亿至1.190亿美元，全年收入指引上调至4.549亿至4.557亿美元 [27][28] - 第四季度非GAAP营业利润指引为950万至1050万美元，全年非GAAP营业利润指引上调至4610万至4710万美元 [27][28] - 第四季度非GAAP每股收益指引为0.15至0.17美元，全年非GAAP每股收益指引为0.77至0.79美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 5万美元以上年度经常性收入客户群是增长最快的客户细分市场，客户数量接近2000家，过去两年增加了近700家 [6] - 5万美元以上年度经常性收入客户群贡献了近一半的收入，过去12个月收入同比增长接近30% [7] - 多年度合同现在占合同组合的近一半 [5] - 客户扩展由席位增长以及影响力营销、高级分析、CARE、Guardian和NewsWeb的持续采用所驱动 [7] - 新推出的AI支持代理实现了19%的自动解决率和帮助中心停留时间减少65% [20] - NewsWeb产生了比任何新产品都多的销售管线，其初始年度合同价值达到或高于传统企业水平，几乎是公司平均水平的2倍 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场需求持续，销售管线同比增长 [6] - 第三季度是公司非第四季度大型交易表现最强的季度，由超过20万美元年度经常性收入的客户承诺所驱动 [6] - 在所有客户细分市场中，总客户留存率持续改善 [5] - 小型企业和代理机构在新业务方面持续面临压力 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括赢得企业客户、推动客户健康和采用、扩展合作伙伴和生态系统以及提高账户渗透率 [15] - AI长期战略的基础开始推出，第四季度预计将是AI产品扩展最重要的季度 [8] - 公司优势在于其服务的数据、获得的信任以及跨AI生态系统的深度许可合作伙伴关系和中立立场 [9][10] - 旗舰产品是用于对话数据探索、自动化洞察和推荐操作的专有AI代理 [11] - 采用模型上下文协议，将社交洞察整合到团队已经使用的工具中 [12] - NewsWeb的整合进展顺利，早期势头强劲，既在较大的客户账户中创造了全新的销售管线，也在捆绑到现有机会时增加了交易规模 [14] - 关键产品发布包括近180种语言的AI驱动翻译、TikTok倾听功能、与Canva和Adobe Express的新整合 [15][16][17] - 公司被命名为Reddit官方数据合作伙伴计划中的首选合作伙伴 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势与上半年保持一致，宏观环境未发生变化 [6] - 社交现在是许多消费者的第一站，尤其是Z世代，公司帮助品牌在社交搜索、SEO和AEO中展示 [21] - AI将成为公司和客户的巨大顺风而非逆风 [11] - 公司类别未来将由实时智能、可扩展平台和可信AI定义 [23] - 企业大型业务方面看到成功，更高的年度合同价值和良好的净美元留存率持续增长，但小型企业和代理机构在新业务方面持续面临压力 [32] 其他重要信息 - NewsWeb收购于7月下旬完成，整合顺利 [14] - 第三季度战略赢单包括Xerox、Bentley Motors、Valvoline、NYU、Becton Dickinson、Hallmark和皇家家族等全球品牌 [6] - 企业级赢单包括与一家财富500强制药公司的新部门达成近200万美元的扩展交易，与一家全国便利店连锁店达成120万美元的新业务赢单，以及与一家领先食品饮料公司达成超过80万美元的扩展交易 [17][19][20] - 邀请投资者参加11月18日的Breaking Ground活动，全面展示新功能 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何将市场势头与收入增长稳定相结合，以及下一步的增长拐点 [30] - 公司对企业市场进展感到兴奋，5万美元以上客户增长和该细分市场客户数量加速证明了这一点 [31] - 公司对市场规模和为客户增加的价值有坚定信心，因为社交成为产品发现、品牌认知、客户服务和商业的主要场所 [31] - 公司有两个动态不同的业务：企业大型业务方面看到成功，更高的年度合同价值和良好的净美元留存率持续增长；小型企业和代理机构在新业务方面持续面临压力，这部分业务的总留存率较低，拖累了整体增长率 [32] - 公司看到通过定价、包装和AI来服务小型市场部分的机会 [32] 问题: 第三季度盈利能力强劲的原因 [33] - 盈利能力由收入超预期表现、业务部分效率提升、内部使用AI推动利润率以及招聘节奏部分推延至第四季度所驱动 [34] - 公司对利润方面的势头感到满意 [35]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.156亿美元，同比增长13% [5][26] - 订阅收入为1.147亿美元，同比增长13% [27] - 非GAAP营业利润为1370万美元，去年同期为750万美元，非GAAP营业利润率为11.9%，创下季度记录，同比扩张近460个基点 [5][25][27] - 第三季度非GAAP每股收益预计在0.15美元至0.17美元之间 [28] - 剩余履约义务总额为3.571亿美元，同比增长15%，其中未来12个月内将确认为收入的金额为2.585亿美元，同比增长17% [5][27] - 第三季度产生非GAAP税前现金流1030万美元，过去12个月现金流增长超过80% [25] - 全年收入指引上调至4.549亿美元至4.557亿美元，非GAAP营业利润指引上调至4610万美元至4710万美元，非GAAP每股收益指引为0.77美元至0.79美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年度经常性收入超过5万美元的客户数量同比增长21%，该客户群数量接近2000家，在过去两年中增加了近700家 [5][7] - 年度经常性收入超过5万美元的客户群是增长最快的客户细分市场，其过去12个月收入同比增长超过20% [7] - 年度经常性收入超过5万美元的客户群贡献了近一半的收入 [7] - 年度经常性收入超过1万美元的客户数量同比增长7% [27] - 第三季度合同总价值同比增长15% [27] - 多年度合同现在占合同组合的近一半 [5] - 客户扩张由席位增长以及影响力营销、高级分析、CARE、Guardian和NewsWeb的持续采用所驱动 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场需求持续强劲，销售渠道同比增长 [7] - 中小企业和新代理机构的新业务方面持续面临压力 [33] - 与NewsWeb的整合进展顺利，NewsWeb产生了公司历史上任何新产品中最多的销售渠道，其初始年度合同价值达到或高于传统企业水平，几乎是公司平均水平的2倍 [16] - NewsWeb在现有客户中创造了全新的销售渠道，并在捆绑销售时增加了交易规模 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括赢得企业客户、推动客户健康和采用、扩展合作伙伴和生态系统、提高客户渗透率 [17][23] - AI战略是长期重点，第四季度将开始推出AI产品，包括用于对话数据探索的专有AI代理、采用模型上下文协议将社交洞察集成到更多工具中 [9][12][14] - 公司认为其在AI时代的优势在于其服务的数据、获得的信任、深厚的许可合作伙伴关系以及跨AI生态系统的中立立场 [10][11] - 社交数据是受保护的、上下文丰富的数字信息源，公司能够负责任地大规模访问、解释和操作这些数据 [10] - NewsWeb的整合加强了公司的社交智能战略，提供了持续的差异化基础 [16][17] - 公司致力于通过实时智能、可扩展平台和可信AI来定义行业类别未来 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势与上半年保持一致，尽管宏观环境未变 [7] - 第三季度是公司历史上非第四季度中大宗交易表现最强的季度，由超过20万美元年度经常性收入的客户承诺驱动（不包括NewsWeb的贡献） [7] - 公司在所有客户细分市场都看到总保留率的改善 [5] - 企业对社交智能的需求持续增长，社交成为许多消费者（尤其是Z世代）的第一站 [22] - 公司对市场规模和为客户增加的价值充满信心，因为社交成为产品发现、品牌认知、客户服务和商业的主要场所 [32] - 公司在中小企业市场看到定价、包装和AI方面的机会 [34] 其他重要信息 - 第三季度产品发布包括近180种语言的AI辅助翻译、TikTok倾听功能、与Canva和Adobe Express的新集成 [17][18][19] - 8月推出了新的AI支持代理，实现了19%的自动解决率和帮助中心时间减少65% [21] - 10月23日，公司被命名为Reddit官方数据合作伙伴计划的首选合作伙伴 [23] - 公司将于11月18日举办"Breaking Ground"活动，全面展示新功能 [15][40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何协调市场势头与稳定收入增长之间的关系？未来增长的拐点或下一步是什么？ [31] - 公司对企业市场的进展感到兴奋，这体现在5万美元以上客户群的增长和执行上 [32] - 公司有两个动态不同的业务：企业业务方面看到高年度合同价值和净美元留存率增长；中小企业/代理机构业务方面在新业务方面持续承压 [33] - 中小企业市场机会巨大，公司看到通过定价、包装和AI来服务该市场部分的机会 [34] 问题: 本季度盈利能力强劲的原因是什么？是时机因素还是良好的基础水平？ [35] - 收入超预期对利润有贡献 [36] - 业务部分效率提高，内部使用AI也帮助推动了利润率 [36] - 招聘时间略有推迟至第四季度，第三季度因此受益 [36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.156亿美元，同比增长13% [5] - 订阅收入为1.147亿美元，同比增长13% [25] - 非GAAP营业利润为1370万美元，高于去年同期750万美元，非GAAP营业利润率达到创纪录的11.9%，同比扩张近460个基点 [5][24][27] - 当前剩余履约义务（cRPO）为2.585亿美元，同比增长17% [5] - 总剩余履约义务（RPO）为3.571亿美元，较第二季度末的3.47亿美元有所增长，同比增长15% [26] - 第三季度年度合同价值（ACV）同比增长15% [25] - 季度非GAAP自由现金流为1030万美元，过去12个月的自由现金流增长超过80% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贡献超过5万美元年度经常性收入（ARR）的客户数量同比增长21%，该客户群数量接近2000家，在过去两年增加了近700家 [5][6] - 贡献超过5万美元ARR的客户群是增长最快的细分市场，其过去12个月的收入同比增长率接近30%，贡献了近一半的收入 [6][7] - 贡献超过1万美元ARR的客户数量同比增长7% [25] - 多年度合同现在占合同组合的近一半 [5] - 客户扩展由席位增长以及影响力营销、高级分析、CARE、Guardian和NewsWeb产品的持续采用所驱动 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业级需求强劲，第三季度是公司历史上非第四季度中大宗交易表现最强劲的季度，由ARR超过20万美元的客户承诺所驱动 [6] - NewsWeb产品自7月底收购完成以来，创造了公司历史上任何新产品中最多的销售管线，其初始ACV达到或高于传统企业水平，几乎是公司平均水平的2倍 [14] - NewsWeb在现有的大客户中创造了全新的销售管线，并且在捆绑到现有销售机会中时增加了交易规模 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的长期AI战略基础将在第四季度开始推出，AI产品扩展将是第四季度的重点，旨在为客户解锁全新的价值层 [8] - 公司的优势在于其服务的社交数据、深厚的许可合作伙伴关系以及跨AI生态系统的中立地位，使其能够负责任地大规模访问、解释和操作这些数据 [9][10] - 公司相信AI将成为其业务的顺风而非逆风，AI有望加深产品采用、增强客户留存并成为长期增长驱动力 [11] - 即将发布的功能包括专有的AI代理，用于对话式数据探索、自动化洞察和推荐行动，以及采用模型上下文协议（MCP）将社交洞察集成到更多工具中 [11][12] - 公司四大增长驱动力包括赢得企业客户、推动客户健康与采用、扩展合作伙伴与生态系统以及提高账户渗透率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势与上半年保持一致，尽管宏观环境未变，但企业需求持续，销售管线同比增长 [6] - 社交现在是许多消费者（尤其是Z世代）的第一站，公司致力于帮助品牌在社交搜索、SEO和AEO中展现 [21] - 公司对NewsWeb的早期成果感到鼓舞，整合顺利，其实时情报与行业领先的监听能力相结合显示出明确的差异化基础 [14][15] - 公司提高了2025年全年的业绩指引，预计收入在4.549亿至4.557亿美元之间，非GAAP营业利润在4610万至4710万美元之间 [28] 其他重要信息 - 本季度新增的战略性企业客户包括Xerox、Bentley Motors、Valvoline、NYU、Becton Dickinson、Hallmark和英国王室 [6] - 产品发布包括支持近180种语言的AI驱动翻译、TikTok监听功能、与Canva和Adobe Express的新集成 [15][16][17] - 公司被Reddit官方数据合作伙伴计划评为首选合作伙伴，这认可了其使用Reddit企业API连接品牌与关键消费者的能力 [22] - 新的AI支持代理在8月底推出，实现了19%的自动化解决率和帮助中心停留时间减少65% [20] - 公司邀请投资者参加11月18日的Breaking Ground活动，届时将全面展示新的AI能力 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何协调强劲的产品市场势头与稳定的收入增长之间的关系？公司如何看待增长拐点？ [29] - 公司对企业级市场的进展感到兴奋，这体现在5万美元以上客户数量的增长和大额交易的执行上，对该市场规模和为客户增加的价值有很强信心 [30] - 公司业务存在两种动态：企业级业务方面，ACV和净美元留存率持续增长；而在中小企业和代理机构方面，新业务方面持续承压，这部分业务对整体增长率造成拖累 [31] - 公司认为中小型市场机会巨大，并看到通过定价、包装和AI来改变服务该市场方式的机会 [31] 问题: 本季度盈利能力强劲的原因是什么？是临时因素还是基础水平的提升？ [32] - 收入超预期对利润有所贡献，同时业务部分环节的效率在提升 [32] - 内部使用AI也有助于推动利润率提升 [32] - 部分招聘计划推迟至第四季度，使得第三季度获得了一些益处，预计这部分会在第四季度体现出来 [32] - 总体上对利润方面的势头感到满意 [32]

业绩总结 - 2025财年第三季度总收入为1.156亿美元，同比增长13%[10] - 2025财年第三季度的年化合同价值（ACV）增长为15%[9] - 2025财年第三季度的订阅收入占总收入的99%[9] - 2025财年第三季度的毛利率为78%[10] - 2025财年第三季度的非GAAP运营利润率为12%，较2024财年第三季度的7%有所提升[10] - 2025财年第三季度的客户数量达到约30,000，覆盖100多个国家[7] - 2025财年第三季度，年收入超过10,000美元的客户数量为9,756，同比增长7%[10] - 2025财年第三季度的递延收入（RPO）为3.571亿美元，同比增长14.6%[10] - 2025年第三季度运营损失为9,111千美元，相较于2024年同期的16,879千美元减少了46.0%[82] - 2025年第三季度非GAAP运营收入为13,734千美元，较2024年同期的7,520千美元增长了82.5%[82] - 2025年第三季度非GAAP净收入为13,464千美元，相较于2024年同期的7,312千美元增长了84.8%[82] - 2025年第三季度非GAAP自由现金流为10,339千美元，较2024年同期的9,311千美元增长了11.0%[83] - 2025年第三季度毛利为79,406千美元，毛利率为77.4%[83] - 2025年第三季度每股非GAAP净收入为0.23美元[82] 未来展望 - 2025财年第四季度预计总收入在1.182亿至1.190万美元之间[53] - 2025财年预计总收入在4.549亿至4.557万美元之间[53] 客户与市场数据 - 超过10,000美元年化经常性收入（ARR）的客户数量定义为在付费订阅计划中，期末ARR超过10,000美元的客户数量[96] - 当前可服务市场（SAM）估计超过550亿美元，基于美国小企业管理局、美国人口普查局、经济合作与发展组织及Statista的数据[98] - 总可寻址市场（TAM）估计超过1200亿美元，基于对2025年社交媒体商业存在的预测及内部估计的平均ACV[99] 成本与费用 - 2025年第三季度股权激励费用为19,029千美元，占总收入的16%[83] - 2025年第三季度收购相关费用为1,690千美元，占总收入的1%[83] - 2025年第三季度经营现金流为9,298千美元，占总收入的8%[83]