销售情况 - 第三季度销售额达到20.2亿美元，创下新的季度销售纪录[33] - 预计到2026年实现销售目标达到100亿美元[34] - 直接消费者销售增长23.8%，批发销售下降1.4%[35] - 批发销售额下降1.4%，直接消费者销售额增长23.8%[41] - 直销业务销售额增长了26.0%，达到24.97亿美元，其中美洲地区增长了24.2%[50] 毛利率及成本 - 毛利率同比提高至52.9%，库存减少24.0%[33] - 毛利率提高至52.9%，主要由于平均售价上涨和直接消费者销售比例增加[36] - 毛利率下降至66.1%，主要由于单位成本增加[42] 费用情况 - 运营费用同比增加13.9%，销售费用增加18.2%、总部及行政费用增加12.8%[37] - 其他费用同比减少53.4%，主要由于利息收入增加[38] 利润情况 - 净利润同比增长75.9%，非控股利润同比增长142.8%[40] 资金状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为11.04亿美元，未使用的信贷额度为7.47亿美元[51] - 2023年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为9.18亿美元，较去年同期42.8万美元的净现金流增加了9.61亿美元[53] - 投资活动中，2023年前九个月净现金流为3.09亿美元，主要用于扩大全球分销基础设施、零售店和直销技术的投资[54] - 融资活动中，2023年前九个月净现金流为1.18亿美元，主要用于偿还长期借款和回购普通股[55]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达20.25亿美元，同比增长8% [5][11] - 国际销售额增长9%，占总销售额约61%，国内销售额增长7% [11] - 毛利率为52.9%，同比提高590个基点 [20] - 运营费用占销售额的比例同比增加230个基点至42.4% [20] - 运营收益为2.132亿美元，同比增长64%，运营利润率为10.5%，上年同期为6.9% [21] - 有效税率为19.5%，上年同期为17.9% [21] - 摊薄后每股收益为0.93美元，同比增长69%，年初至今每股收益达2.93美元 [21] - 季度末现金、现金等价物和投资为12.7亿美元，较上年增加5.915亿美元 [22] - 库存为13.8亿美元，较上年减少22%或3.973亿美元 [22] - 季度资本支出为9130万美元 [23] - 全年预计销售额在79.5 - 80.5亿美元之间，摊薄后每股净收益在3.33 - 3.43美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者业务（Direct - to - Consumer） - 销售额同比增长24%至8.504亿美元，国际增长33%，国内增长14% [11][15] - 美洲增长17%，亚太增长24%，欧洲、中东和非洲增长61% [12] 批发业务（Wholesale） - 销售额同比下降1%至11.7亿美元，国内与上年持平，国际下降2%，剔除分销商销售后国际批发增长5% [11][16][17] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第三季度销售额同比增长7%至10.2亿美元 [18] 欧洲、中东和非洲市场（EMEA） - 销售额同比增长2%至4.804亿美元，剔除分销商销售后实现两位数增长 [18] 亚太市场 - 销售额同比增长14%至5.271亿美元，中国市场增长18% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大产品组合，与Snoop Dogg、Martha Stewart和Rolling Stones等合作，推出相关系列产品 [6] - 拓展Skechers Performance部门，推出足球和篮球产品线，并签约知名运动员代言 [6][8] - 持续开发热门鞋款，针对不同产品线开展独特营销活动 [10] - 专注提升直接面向消费者业务的效率，打造无缝消费体验，确保库存新鲜流转 [13] - 计划在关键市场开设更多门店，扩大品牌全球影响力 [13][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和政治挑战在第三季度影响业务，预计后续仍会产生影响 [26] - 对国内批发业务2024年恢复增长持乐观态度，因产品阵容出色 [12] - 有信心实现2026年销售额达100亿美元的目标，多元化分销和高效交付能力将助力业务持续增长 [26] 其他重要信息 - 第三季度新开72家自有门店，关闭23家，第三方门店新开324家，全球门店总数达4992家 [13] - 第四季度已开4家自有门店，预计全年再开45 - 55家 [14] - 库存较2022年末下降24%，同时提高毛利率并保持增长 [14] - 加拿大和智利新配送中心已投入使用，印度和巴拿马设施预计年底前运营 [14] - 第三季度回购约80.5万股A类普通股，成本约4000万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度业绩指引中盈利下降的原因及对利润率的预期 - 全年对消费支出环境有担忧，第三季度部分业绩来自第四季度的提前拉动；第四季度国际市场表现，尤其是中国市场受双十一影响难以预测；国内批发业务虽有积极迹象，但订单提前拉动的效果尚未显现 [28][29][30] 问题2：公司对拓展篮球业务有信心的原因 - 运动员对品牌接受度高，愿意穿着、推广产品，且产品质量和舒适度得到认可 [33][34][36] 问题3：第四季度毛利率走势及美国批发业务展望 - 第四季度仍有渠道和产品组合优势及成本节约，但部分国际定价优惠将收回，毛利率同比仍有健康提升但幅度不如前两年；国内批发业务目前预计第四季度下降，但情况可能快速变化 [39][40][42] 问题4：赞助关键运动员的经济模式及足球和篮球业务的价值主张 - 与大使合作注重双方舒适度和合作意愿，经济模式多样，包括基于产出成功的分成和基于露面次数的固定费用；价值主张是提供多种高品质、舒适的鞋款，未来会拓展到不同价格区间和人群 [43][44][46] 问题5：2024年ASP定价行动预期 - 类似产品价格预计变动不大，可能因汇率和消费者选择高价产品导致ASP增长 [50][51] 问题6：2023年末资产负债表库存水平预期 - 目前库存状况良好，为假期和2024年初做好准备，历史上第四季度末会增加库存以应对春季需求，今年会提前储备 [52][53][54] 问题7：未来利润率扩张机会及批发业务回归和组合转变对毛利率的影响 - 主要驱动因素是增加直接面向消费者业务和国际批发业务的占比，明年初仍有成本下降的滞后效益 [56][58][59] 问题8：欧洲消费者市场趋势 - 欧洲直接面向消费者业务表现强劲，剔除分销商后批发业务实现两位数增长，但第四季度面临艰难的同比基数；消费者环境总体乐观，但批发客户在订单模式上存在担忧 [60][61][62] 问题9：渠道合作伙伴库存情况及D2C业务增长持续性 - 总体库存较2019年或去年更精简，但不同客户情况有差异；D2C业务仍有增长势头，但会谨慎规划，电商业务将逐渐正常化 [64][65][69] 问题10：D2C业务流量趋势 - 不同渠道情况不同，部分渠道流量下降，但通过提高客单价和转化率弥补 [72][73] 问题11：SG&A支出未来趋势及影响因素 - 未来SG&A支出将更符合销售增长，目前因业务量分布、新业务投资、开店和营销投入等因素导致未能充分发挥杠杆作用 [75][76][78] 问题12：最新毛利率是否受物流和库存成本影响 - 物流和库存成本影响SG&A而非毛利率，目前这些成本影响不大，毛利率主要受组合、定价和成本下降的有利影响 [79][80][81] 问题13：外汇变化对全年业绩指引的影响及批发业务订单恢复情况 - 外汇对指引影响不大，主要受中国双十一、国内批发业务和假期销售情况影响；批发业务销售和订单仍未匹配，但最终会趋于一致，预计明年第一或第二季度恢复正常 [83][84][86] 问题14：篮球业务是否有助于进入新渠道 - 有可能进入新渠道，但并非公司能控制，公司将通过产品和技术吸引消费者，逐步扩大分销 [92][93][94] 问题15：国内直接面向消费者业务季度趋势及亚太地区剔除分销商后的批发业务指标 - 本季度国内直接面向消费者业务持续强劲，电商业务有好转；亚太地区没有提供剔除分销商后的指标，因该地区分销商业务较少且同比差异不大 [96][97][98]

销售情况 - 第二季度销售额达到20亿美元，创下新的季度销售纪录[32] - 直接消费者销售额增长29.1%，批发销售额下降5.9%[33] - 总体销售额同比增长8.9%，国际销售增长19.5%[44] - 直销业务销售额为16.47亿美元，同比增长27.1%[51] 毛利率 - 毛利率同比提高460个基点至52.7%[34] - 直接消费者销售毛利率提高50个基点至66.9%[42] - 总体毛利率同比提高410个基点至50.8%[45] 费用情况 - 公司运营费用同比增加14.8%，销售费用增加14.9%[46] 利润情况 - 净利润同比增长53.5%至37.2亿美元[43] 资金状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为8.965亿美元[52] - 截至2023年6月30日，公司的运营活动净现金流为5.753亿美元，同比增长420.6百万美元[54] 资本支出 - 2023年资本支出预计约为3亿至3.5亿美元，主要用于全球分销能力的扩展[56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达21.3亿美元，同比增长近8%，按固定汇率计算增长9% [5][11] - 毛利率达创纪录的52.7%，较上年提高460个基点 [22] - 运营费用占销售额的比例从39.8%升至41.9%，销售费用占比升至9.3%，一般及行政费用占比升至32.6% [22][23] - 运营收益为2.177亿美元，同比增长41.2%，运营利润率从8.3%升至10.8% [23] - 有效税率为17.7%，上年同期为21.3% [23] - 摊薄后每股收益为0.98美元，同比增长69% [23] - 季度末现金、现金等价物和投资为10.7亿美元，较2022年6月30日增加1.273亿美元，增幅13.5% [24] - 库存为14.9亿美元，较上年减少5%，较2022年12月31日减少超3亿美元，降幅18% [24] - 应收账款为9.402亿美元，较上年增加2340万美元 [25] - 资本支出为7620万美元，其中2900万美元用于全球配送基础设施扩张，2060万美元用于零售商店和直接面向消费者技术投资，1140万美元用于新办公楼建设 [25] - 预计全年销售额在79.5 - 81亿美元之间，摊薄后每股净收益在3.25 - 3.40美元之间；第三季度销售额在19.5 - 20亿美元之间，摊薄后每股净收益在0.70 - 0.75美元之间 [26] - 预计全年有效税率在19% - 20%之间，总资本支出在3 - 3.5亿美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务销售额同比下降6%至10.7亿美元，国内下降25%，国际增长10% [19] - 直接面向消费者业务销售额同比增长29%至9.395亿美元，占季度总销售额近47%，国内增长29%，国际增长30% [20] - 直接面向消费者业务单位销量增长24%，平均售价增长4% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场销售额同比下降1%至10.3亿美元，排除美国批发业务后增长24% [20] - EMEA市场销售额同比增长16%至4.334亿美元 [21] - APAC市场销售额同比增长20%至5.522亿美元 [21] - 中国市场销售额增长19% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为全球第三大运动 footwear 品牌，通过创新、拓展舒适技术、推出新款式和合作系列，服务现有客户并拓展新客户群体 [6] - 完成对斯堪的纳维亚分销商的收购，以扩大北欧市场的影响力 [11] - 计划在年底前从印度和智利的新设施发货，提高配送效率 [15] - 计划全年开设90 - 100家自有门店 [14] - 公司目标是到2026年实现销售额达100亿美元，通过发展直接面向消费者业务和扩大全球品牌影响力来实现 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球消费者需求强劲，但仍存在不确定性，包括部分市场批发合作伙伴的逆风、中国市场复苏的不确定性和宏观经济趋势 [26] - 对中国市场的近期复苏持谨慎乐观态度，长期看好该市场的增长机会 [21] - 预计全年毛利率将逐季同比改善 [39] - 对返校季和假期销售期持乐观态度，目前库存状况良好 [49] 其他重要信息 - 公司在本季度推出多个合作系列，包括与滚石乐队和阿什利·朴的合作 [7][8] - 公司拥有多元化的营销团队，包括玛莎·斯图尔特、多佳·卡特和史努比狗狗等名人 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：本季度直接面向消费者业务销售额增长29%，电商和门店的增长情况如何？美洲市场与批发业务趋势差异的原因是什么？ - 直接面向消费者业务在国内外门店表现出色，客流量、转化率和销量均有所提升，电商业务在国内外也实现了两位数增长，但门店是主要支撑 [32] - 国内批发业务面临库存问题和去年同期高基数的挑战，而公司门店库存充足，产品新颖，能满足消费者对舒适技术产品的需求 [32][34] 问题：国内批发业务是否出现拐点？运费是否开始对毛利率产生积极影响，未来四个季度能否完全弥补之前的损失？ - 本季度国内批发业务的挑战小于预期，部分订单提前拉动，预计后续再订购速度将加快 [37] - 毛利率的提升主要得益于直接面向消费者业务的高占比和批发业务定价调整的年度化，运费开始下降，但舒适技术产品成本略有增加，预计全年毛利率将逐季同比改善 [39] 问题：公司长期利润率的提升路径是什么？今年计划推出的新类别有哪些？ - 国际业务和直接面向消费者业务的持续增长是提升毛利率和运营利润率的关键，长期来看，运营费用也有一定的杠杆提升空间 [42] - 公司暂不透露新类别的具体信息，以免影响竞争优势 [44] 问题：本季度财务方面最令人惊喜的是什么？全年指导中毛利率和营销费用的平衡情况如何？ - 直接面向消费者业务的强劲增长、中国市场的复苏以及国内批发业务的表现好于预期是本季度的积极惊喜 [47] - 下半年毛利率的同比改善幅度可能会减小，因为去年下半年的基数较高，但公司仍看好返校季和假期销售，目前库存状况良好 [49] 问题：美国批发渠道的库存水平如何？其他品牌的库存积压问题是否有所缓解？年底美国批发业务能否恢复持平？ - 美国前10 - 20大批发客户的库存状况良好，略低于理想水平，有利于销售驱动的再订购 [53] - 公司目前的预期是下半年美国批发业务仍将下降，但降幅小于上半年 [55] 问题：国际市场是否存在库存拥堵问题，特别是欧洲市场？促销活动情况如何？ - 国际市场也存在库存问题，但程度不如美国，欧洲市场的销售情况略好于美国，不同地区情况有所差异 [59] - 促销活动保持稳定，店内活动能有效吸引消费者 [60]

销售业绩 - 第一季度销售额达到20亿美元，创下新的季度销售纪录[30] - 直接消费者销售额增长24.5%，批发销售额增长3.5%[31] 毛利率 - 毛利率提高至48.9%，比去年同期增加360个基点[32] - 直接消费者毛利率提高至66.0%，主要由于单位成本降低[39] 资金状况 - 现金及现金等价物为7.6亿美元，未使用的信贷额度为7.47亿美元[40] - 运营活动净现金流为2.35亿美元，较去年同期增加3.699亿美元[42] 资本支出 - 预计2023年剩余的资本支出约为3亿至3.5亿美元，主要用于全球分销基础设施扩张[43] 债务情况 - 短期和长期借款余额为3.612亿美元，其中2.685亿美元用于国内和中国分销中心的贷款[45] 财务报表准备 - 公司财务报表的准备需要进行估计和判断，影响资产、负债、收入和费用的报告金额[46] - 在不同假设或条件下，实际结果可能与估计值不同[47] 市场风险披露 - 公司在2022年12月31日结束的财年的年度报告中已经披露了关于市场风险的信息，本次没有重大变化[48]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额达20亿美元，同比增长10%，按固定汇率计算增长13% [5][7] - 季度每股收益首次超1美元，达1.02美元 [5] - 毛利率为48.9%，较上年提高360个基点 [23] - 运营费用占销售额的比例从35.6%升至37.7%，同比增加210个基点 [23] - 运营收益为2.236亿美元，同比增长27.1%，运营利润率从9.7%升至11.2% [25] - 库存较上季度下降17%，较上年仅增加4%，即5270万美元 [18][25] - 现金、现金等价物和投资达9.303亿美元，较2022年3月31日增加1.104亿美元 [25] - 应收账款为105万美元，较上年增加42.1万美元 [26] - 资本支出为7120万美元，其中3100万美元用于全球分销基础设施扩张，1990万美元用于零售商店和直接面向消费者技术投资，900万美元主要用于新办公楼建设 [26] - 预计全年销售额在79 - 81亿美元之间，摊薄后每股净收益在3 - 3.2美元之间；第二季度销售额在18.5 - 19亿美元之间，摊薄后每股净收益在0.4 - 0.5美元之间 [27] - 全年有效税率预计在19% - 20%之间，总资本支出预计在3 - 3.5亿美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 销售额同比增长3%，达12.9亿美元，国际业务增长20%，国内业务下降18% [20] - 单位平均售价上涨5%，单位销量下降2% [9] 直接面向消费者业务 - 销售额同比增长24%，达7.074亿美元，国内和国际业务分别增长25%和24% [21] - 单位销量增长27%，平均售价下降2% [10] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 销售额基本持平，为9.459亿美元，排除国内批发业务后增长23% [22] EMEA市场 - 销售额同比增长21%，达5.345亿美元 [22] APAC市场 - 销售额同比增长21%，达5.215亿美元，中国市场增长3% [8][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以产品为核心，坚持设计原则，提供舒适科技产品，合理定价 [6] - 加强营销，通过广告和合作活动提升品牌知名度 [6][12] - 改善运营，提高配送效率，确保库存流动和及时发货 [7] - 拓展直接面向消费者业务，开设新店，推出忠诚度计划，更新电商平台 [10][11][12] - 计划收购斯堪的纳维亚分销商，扩大北欧市场份额 [19] - 面临宏观经济、批发环境和中国市场复苏等不确定性 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，公司仍取得创纪录业绩，消费者对品牌和产品需求强劲 [18][19] - 对中国市场短期复苏持谨慎乐观态度，对长期增长有信心 [23] - 预计毛利率将逐季改善，物流成本将在下半年下降 [38] - 国内批发业务面临库存拥堵问题，但产品受认可，有望在下半年恢复增长 [44] 其他重要信息 - 第一季度开设56家自有门店，关闭25家，全球门店总数达4549家 [10] - 发布首份影响报告，关注环境足迹和社会责任 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度销售在批发和直接面向消费者渠道的预期 - 第二季度指导考虑了国内批发业务的挑战，部分订单提前至第一季度，国内批发仍是逆风因素，但直接面向消费者业务需求强劲 [33] 问题2: 宏观不确定性和中国市场对业务的影响及第二季度趋势 - 直接面向消费者业务表现出色，营销有效，4月积极趋势持续；中国市场早期有逆风，后期好转，零售门店表现佳，整体增长令人鼓舞 [35] 问题3: 全年毛利率走势及主要推动因素 - 预计毛利率逐季改善，虽幅度可能减小，部分得益于产品组合和定价，下半年物流成本降低也将有帮助，但需消化高价库存 [38] 问题4: 第一季度增量物流成本及去年9000万美元成本的回收情况 - 第一季度增量物流成本约2000万美元，去年投入虽痛苦但使门店库存充足，推动了直接面向消费者业务增长，目前库存水平改善 [40] 问题5: 国内批发业务第二季度和全年情况及两年累计增长预期 - 国内批发产品受认可，但下游库存拥堵影响订单，第二季度可能更具挑战，预计第三、四季度有改善迹象 [44] 问题6: 第二季度每股收益指引及少数股东权益情况 - 少数股东权益与亚洲和墨西哥合资企业业务相关，会随这些市场表现变化，暂不提供具体指引 [46] 问题7: 收购斯堪的纳维亚分销商的收入转变和每股收益增厚情况 - 因刚宣布交易，需从购买会计角度核算，后续电话会议将提供更多指引，并非所有收入都将增加 [48][49] 问题8: 第一季度营收和利润率的最大惊喜 - 直接面向消费者业务的强劲表现超出预期，利润率得益于定价调整和业务组合变化，中国市场复苏令人鼓舞 [51] 问题9: 中国市场全年情况及恢复到2021年水平的时间和后续增长预期 - 对中国市场持保守态度，上半年表现较好，中期目标是接近2021年水平，需更多时间观察市场复苏，注意618和双11等销售节点影响 [53] 问题10: 直接面向消费者业务在利润率中的占比及全年运费率恢复对毛利率的影响 - 运费率目前有利，但对毛利率的影响尚未显现，预计下半年体现；直接面向消费者业务表现出色，对毛利率有贡献，最大因素是批发业务定价调整的年度化 [55] 问题11: 美洲市场直接面向消费者和批发业务表现差异原因及国内批发业务改善时间 - 差异源于销售确认时间和下游库存问题，批发客户需清理库存才能增加订单，预计第三季度或第二季度末有改善 [58][59] 问题12: 100亿美元目标下，增量收入在北美和国际市场的分配及国际市场贡献较大的地区 - 增长引擎是国际和直接面向消费者业务，难以准确预测分配，大致是国际市场占三分之二，但国内直接面向消费者业务可能超预期 [62] 问题13: 更新后收入指引差异的原因 - 是订单时间转移、第二季度批发业务较弱和公司保守态度的综合结果，同时考虑了外汇影响 [66] 问题14: 秋季库存规划及与收入增长的关系，以及批发补货加快时的应对措施 - 库存规划变化不大，公司有能力灵活调配库存，根据市场需求调整生产和交付，但需一定时间响应 [68] 问题15: 美国批发业务第二季度同比下降是否比第一季度的18%更严重 - 虽不提供具体渠道指引，但预计第二季度是最糟糕的，之后会缓解，主要是订单时间问题 [73] 问题16: 美国批发业务下半年能否恢复增长 - 目标是下半年恢复增长，但取决于客户清理库存的时间和接收产品的能力 [75] 问题17: 批发合作伙伴是否有清理库存和需求改善的信号 - 产品销售和定价情况良好，需求不是问题，主要是短期库存拥堵，合作伙伴对产品感兴趣，但目前接收能力有限，未出现取消订单情况 [77][78] 问题18: 国内批发业务增长驱动因素及可持续性和未来增长潜力 - 增长源于产品、技术、市场需求、广告和服务，公司库存状况良好，品牌有竞争力，但面临竞争对手清仓产品的挑战 [80] 问题19: 整体促销环境情况 - 促销环境稳定，促销活动有效，对销售增长有贡献，本季度与上季度末无显著差异 [82]

销售情况 - 2022年销售额达到74.45亿美元，同比增长18%[83] - 批发销售增长23.2%，直接消费者销售增长10.2%[85] 毛利率 - 毛利率下降230个基点至47.2%[86] - 批发销售毛利率下降220个基点至36.0%，直接消费者销售毛利率下降50个基点至65.6%[91][92] 费用情况 - 运营费用增长17.5%，销售费用增长16.8%，总体运营费用占销售额的比例改善20个基点至39.9%[87] 现金流和资金情况 - 现金及现金等价物为61.57亿美元，未使用的信贷额度为74.73亿美元[93][94] - 2022年经营活动产生的净现金流为2.38亿美元，较2021年增加26.2万美元[96] - 2022年投资活动中的净现金流为2.875亿美元，主要用于扩大全球分销基础设施、零售店投资和直接消费者技术投资[97] 财务状况 - 净利润同比下降47.4%至42.92亿美元[85] - 公司截至2022年12月31日的短期和长期借款总额为3.393亿美元，其中2.574亿美元用于国内和中国分销中心的贷款，5,440万美元用于中国业务，其余用于国际业务[99] - 公司未反映在资产负债表中的现金需求包括与外国制造商的未履行采购承诺约11亿美元[99] 风险管理 - 公司信息安全系统遭到破坏可能导致私人信息曝光、业务中断和声誉受损[61] - 遵守复杂和严格的监管标准可能导致高昂成本，违规可能导致法律和声誉风险[63] - 公司需关注外汇波动对产品成本和销售价格的影响，以及对利润和收入的影响[52] - 公司需关注税法变化或对产品进口征收额外关税、配额、关税和其他贸易限制可能对销售和盈利能力产生不利影响[53]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额达74亿美元，同比增加11亿美元，增幅18%；按固定汇率计算，销售额超77亿美元，增加超14亿美元 [7][8] - 第四季度销售额18.8亿美元，增长13.5%，创第四季度新高 [10] - 第四季度批发销售额10.5亿美元，同比增长16%；直接面向消费者销售额8.296亿美元，增长11% [22][24] - 第四季度毛利率48.4%，同比降40个基点，环比升140个基点；运营费用占销售额比例从43.2%升至43.8% [27] - 第四季度运营收益8660万美元，同比降7%，运营利润率4.6%；摊薄后每股收益0.48美元，同比增12% [29] - 第四季度有效税率9.6%，全年17.8% [29] - 第四季度末现金、现金等价物和投资共7.884亿美元，较2021年12月31日降2.521亿美元，较上季度增1.069亿美元 [29] - 第四季度库存182万美元，较上季度仅增2%；应收账款8.483亿美元，增加1.155亿美元 [30] - 第四季度资本支出9540万美元，其中4020万美元用于全球分销基础设施扩张，2380万美元用于零售商店和直接面向消费者技术投资，2170万美元用于新产品设计中心建设 [31] - 2023财年预计销售额77.5 - 80亿美元，摊薄后每股净收益2.8 - 3美元；第一季度预计销售额18 - 18.5亿美元，摊薄后每股净收益0.55 - 0.6美元 [33] - 2023年预计有效税率19% - 20%，总资本支出3 - 3.5亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度批发销售额增长16%，美国和国际市场均增长16%，主要因销量增9%和平均单价升6% [10][11] - 美洲批发业务增长19%，国内批发渠道增长16%，男士和儿童系列双位数增长，女士个位数增长 [11] - EMEA批发业务增长31%，主要受德国、西班牙和中东欧等市场推动；APAC批发业务增长32%，印度、印度尼西亚和中国台湾增长显著 [13] 直接面向消费者业务 - 第四季度销售额增长11%，美洲增长27%，EMEA增长19%，APAC下降7%（主要因中国市场） [13] - 全球直接面向消费者可比同店销售额增长7.5% [13] - 国内直接面向消费者销售额增长30%，电商渠道三位数增长，实体店双位数增长；国际直接面向消费者销售额持平，中国市场下滑 [14] - 直接面向消费者业务销量增长15%，平均单价下降3.5% [14] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第四季度销售额9.256亿美元，增长22%，各渠道双位数增长 [25] EMEA市场 - 第四季度销售额4.137亿美元，增长29%，各渠道和多数国家双位数增长 [25] APAC市场 - 第四季度销售额5.395亿美元，下降7%，但排除中国后增长31%，印度市场表现强劲 [26] 中国市场 - 第四季度销售额下降23%，因疫情相关干扰，超35%门店曾临时关闭 [10][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注满足消费者需求，补充全球门店库存，与全球客户合作，确保舒适鞋类领导者产品供应 [10] - 继续发展直接面向消费者业务，计划在秘鲁、哥伦比亚开设电商网站，更新智利现有平台，推出Sketch +忠诚度计划 [16] - 利用知名人才进行营销，采用360度营销方法，提升品牌知名度和消费者需求 [18] - 预计2023年上半年温哥华新配送中心投入使用，智利配送中心搬迁扩容，印度孟买外新配送中心一期年底完工 [17] - 行业面临疫情、通胀、俄乌战争和供应链延迟等挑战，但公司认为品牌优势和产品需求将支撑长期增长 [5][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年虽面临疫情相关门店关闭、运费和物流成本上升及供应链中断等挑战，但公司实现创纪录销售额 [8][9] - 近期中国零疫情政策取消对业务有利，预计消费者信心和购物行为将逐步恢复；运费和物流成本开始正常化，外币汇率有利，零售库存充足，对2023年增长有信心 [19] - 2023年仍面临不确定性，如市场衰退信号，但多数国际市场销售有望持续增长，中国市场将逐步复苏，国内批发市场下半年有望恢复增长，配送运营效率将提高，物流成本降低将提升毛利率 [32] 其他重要信息 - 第四季度新开62家自有门店，关闭22家（17家在中国）；2023年第一季度新开7家自有门店，关闭1家；预计第一季度新开35 - 40家，全年100 - 120家 [15] - 第四季度在日本推出首个电商网站，对消费者初始反应满意 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场销售趋势及全年预期 - 目前不提供2023年至今销售趋势，预计第一季度甚至第二季度仍面临挑战，下半年有望显著反弹，虽有积极迹象，但仍需谨慎乐观 [39][40] 问题2: 第四季度SG&A是否有一次性项目及Q1影响 - 最主要是网络拥堵相关成本，其次是销量相关成本，还有媒体投入增加；预计Q1和Q2拥堵成本下降，有望在Q3消除 [42][43][53] 问题3: 美国批发业务长期框架及全年展望 - 100亿美元目标仍可实现，美国批发业务上半年受下游库存高企影响，下半年有望恢复增长，长期仍有信心实现中个位数增长 [47][48][49] 问题4: 2022年运费对毛利率影响及2023年预期 - 2022年毛利率同比下降主要因运费和物流成本，公司采取措施缓解；拥堵成本难以精确量化，预计Q1和Q2下降，全年因拥堵产生成本约9000万美元 [51][52][54] 问题5: 印度市场规模及潜力 - 印度市场潜力大，有望超10亿美元；目前业务规模接近提问者所说数字，公司正建设基础设施，开展电商业务 [56][57] 问题6: 2023年毛利率变化顺序及幅度 - 预计上半年毛利率远低于下半年，下半年将享受物流成本降低带来的好处；全年毛利率不会低于2022年，且会逐渐改善 [60][61][64] 问题7: Q1销售指导的渠道和地理细节 - Q1中国和国内批发业务是逆风因素，其他市场表现良好，直接面向消费者业务开局强劲 [66] 问题8: 斯凯奇恢复2019年运营利润率的能力、机会和风险 - 毛利率有望因物流成本降低和配送网络效率提高而回升；风险包括全球疫情挑战和宏观经济衰退 [69][70] 问题9: 库存构成及仍存在库存过多的区域或渠道 - 美国库存环比下降，部分问题转移至欧洲，但情况改善；目前库存运输量减少，整体库存趋于平稳，预计上半年解决库存问题 [72][73] 问题10: 库存正常化路径及未来收货计划 - 收货将放缓；美国库存下降，国际市场增长主要在EMEA；目前库存充足，后续供应成本降低，运营效率提高；库存增加部分是业务正常变化 [76][77][79] 问题11: 国内批发渠道库存积压集中情况 - 各渠道情况不同，但整体都在处理库存；1月是艰难对比期，后续情况将改善 [82][83] 问题12: 批发业务中单位和价格关系及是否会进一步提价 - 目前已宣布的提价将在未来几个季度影响利润表，国内批发业务主要受单位数量影响；短期内定价策略不变 [86][87] 问题13: 批发渠道下半年复苏驱动因素 - 一是库存状况改善，产品流通恢复；二是新产品推出，如滑入式产品，营销也将推动销售 [89][90] 问题14: 竞争动态及货架空间机会 - 竞争格局未显著变化，仍有机会获取更多货架空间，主要挑战是物流问题；品牌销售数据良好 [93] 问题15: 批发订单与销售指导关系 - 目前对前几个季度订单可见度高，Q3和Q4订单较少，属正常情况；对下半年预期谨慎，需等待订单情况明确 [96][97]

第三季度财务数据关键指标变化 - 第三季度销售额达19亿美元创季度新高，较2021年同期增长3.199亿美元，增幅20.5%，国内增长14.9%，国际增长24.6%[69][72][73] - 第三季度销售成本为9.94432亿美元，较2021年同期增长2.12919亿美元，增幅27.2%[72] - 第三季度毛利润为8.83935亿美元，较2021年同期增长1.06972亿美元，增幅13.8%，毛利率降至47.1%，下降280个基点[72][74] - 第三季度运营费用增至7.54亿美元，较2021年同期增长1.232亿美元，增幅19.5%，占销售额比例降至40.1%，改善30个基点[72][75] - 第三季度其他费用为1510万美元，较2021年同期增加710万美元，增幅88.1%，主要因不利的外汇汇率损失[72][76] - 第三季度所得税费用为2049.8万美元，较2021年同期减少99.9万美元，降幅4.6%，有效税率升至17.9%[72][77] - 第三季度净利润为9433.4万美元，较2021年同期减少2236.7万美元，降幅19.2%[72] 第三季度各业务线数据关键指标变化 - 第三季度批发销售额增至12亿美元，较2021年同期增长2.471亿美元，增幅26.2%，毛利率降至35.6%，下降270个基点[77][78] - 第三季度直接面向消费者销售额增至6.868亿美元，较2021年同期增长7280万美元，增幅11.9%，毛利率降至66.9%，下降70个基点[77][79] 公司投资活动 - 公司持续投资增长，包括拓展国际电商业务、扩建北美配送中心和总部及产品设计中心[71] 九个月财务数据关键指标变化 - 九个月内销售额增长9.11亿美元，达56亿美元，增幅19.6%，国内增19.3%，国际增19.8%[81][82] - 毛利率降至46.8%，较之前减少290个基点，主要因运费、物流成本及批发销售占比增加[81][82] - 运营费用增加3.346亿美元，达21亿美元，增幅18.5%，占销售额比例降至38.6%，减少40个基点[81][82] - 其他费用增至4010万美元，增加2010万美元，主要因欧洲、中东和非洲地区外汇汇率损失[82] - 非控股权益净收益降至3910万美元，减少1480万美元，主要因合资企业收益降低[81][85] - 截至9月30日，现金及现金等价物为5.083亿美元，美国境外持有4.405亿美元，占比86.7%，约1.467亿美元可回流美国[85] - 九个月内经营活动净现金使用4280万美元，较之前减少2.961亿美元，主要因库存采购和应收账款增加及净收益降低[91] - 九个月内投资活动净现金使用1.927亿美元，较之前减少6340万美元，因净投资活动减少及资本支出增加[92] 九个月各业务线数据关键指标变化 - 批发销售额增长7亿美元，达36亿美元，增幅25.6%，主要因美洲和欧洲、中东和非洲地区增长[85] - 直接面向消费者销售额增长1.796亿美元，达20亿美元，增幅10.0%，各地区均有增长[85]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达18.8亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长27% [9][23] - 批发业务销售额同比增长26%至11.9亿美元，国际业务增长33%，国内业务增长15% [26] - 直接面向消费者业务销售额同比增长12%至6.868亿美元，国内增长15%，国际增长9% [27] - 美洲地区销售额同比增长16%至9.48亿美元，EMEA地区增长48%至4.698亿美元，APAC地区增长9%至4.606亿美元，中国市场下降19% [13][28][29] - 第三季度毛利率同比下降280个基点至47.1%，主要因运费成本上升和分销商销售占比增加 [29] - 运营费用增加1.233亿美元或20%，但占销售额的百分比同比下降约30个基点 [30] - 运营利润同比下降11%，运营利润率为6.9%，上年同期为9.4% [31] - 摊薄后每股收益为0.55美元，同比下降17%，其中外汇波动带来0.09美元的负面影响 [31] - 有效税率为17.9%，上年同期为15.6% [31] - 季度末现金、现金等价物和投资为6.815亿美元，较2021年9月30日减少5.002亿美元或42% [32] - 库存为17.8亿美元，较上年同期增加45%或5.49亿美元 [32] - 应收账款为9.339亿美元，较2021年9月30日增加1.752亿美元 [33] - 资本支出为1.001亿美元，其中4210万美元用于全球配送基础设施扩建，3080万美元用于零售门店和直接面向消费者技术投资，1770万美元主要用于新产品设计中心 [33] - 第四季度预计销售额在17.25 - 17.75亿美元之间，摊薄后每股净收益在0.30 - 0.40美元之间，预计毛利率将逐季改善，全年有效税率在19% - 20%之间 [34] - 2022财年预计总资本支出在3 - 3.25亿美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务：销售额增长26%，主要因单位销量增加25%和平均单价上涨1%，国际业务增长由EMEA地区59%、美洲地区18%和APAC地区8%的增长带动 [13] - 直接面向消费者业务：销售额增长12%，美洲地区增长14%，APAC地区增长10%，EMEA地区增长6%，国内业务增长主要得益于数字商务渠道的强劲两位数增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场：销售额增长16%，美国批发业务增长15%，加拿大和墨西哥实现两位数增长，除智利外拉丁美洲国家销售均有改善 [13][14] - EMEA市场：销售额增长48%，批发业务增长主要由欧洲国家两位数增长以及中东、土耳其和斯堪的纳维亚地区分销商增长带动，部分被俄罗斯业务停止发货所抵消 [13][15] - APAC市场：销售额增长9%，按固定汇率计算增长17%，中国市场下降19%，按固定汇率计算下降13%，除中国外市场增长60%，批发业务增长主要得益于分销商、印度和新加坡的强劲表现以及菲律宾业务的加入 [13][15][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行长期增长战略，为全球消费者提供多样化、创新、舒适的产品，专注于直接面向消费者业务，扩大国际在线业务和增强全渠道能力 [23][27] - 计划在2023年上半年从两个新配送中心发货，包括温哥华42.7万平方英尺的配送中心和印度孟买外110万平方英尺的IGBC白金预认证配送中心，2024年完成中国配送中心二期建设 [20] - 持续投资于营销活动，利用多元化的大使团队提升品牌知名度，产品在全球各地广泛展示，以满足消费者需求 [21] - 作为全球第三大运动鞋类公司，以舒适技术产品著称，不断推出新产品和扩展产品线，满足消费者对舒适、时尚和创新的需求 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对COVID相关限制的缓解和运费成本的下降持乐观态度，但宏观经济逆风，包括外汇汇率、配送中心拥堵和供应链中断，影响了第三季度业绩，并预计将持续到新的一年 [9] - 尽管面临挑战，公司仍实现了新的季度销售记录，对未来收入增长充满信心，相信随着供应链、物流成本、配送中心拥堵、外汇汇率和中国市场关闭等问题的改善，将实现持续增长 [9][10] - 对中国市场的长期成功充满信心，尽管当前面临COVID相关挑战，但品牌在该市场具有独特地位和吸引力 [13][29] - 公司的长期增长战略保持不变，相信业务模式在当前挑战时期具有韧性，致力于为全球消费者提供有吸引力价格的创新、时尚、舒适产品 [35] 其他重要信息 - 公司被《鞋类新闻》评为年度公司，这是公司30年历史上第三次获此荣誉 [7] - 第三季度新开76家自有门店，包括中国46家、美国8家大型门店、马德里一家旗舰店和鹿特丹第一家门店，关闭34家门店，季度末全球共有4458家门店，其中第三方门店3054家 [16][17] - 第四季度至今已开设14家自有门店，包括美国一家大型门店和中国五家门店，计划在今年剩余时间内再开设35 - 45家自有门店 [17] - 第三季度在波兰和瑞士推出新的电子商务网站，本月在日本推出网站，计划明年再推出多个电子商务网站 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明毛利率下降各驱动因素的影响程度以及5000万美元物流成本是否为一次性费用 - 全年来看，运费和物流是毛利率下降的最主要驱动因素，公司通过定价部分抵消了影响，批发业务的价格调整将在第四季度和第一季度完全体现，但仍不足以抵消运费和物流成本；分销商业务的增长带来了毛利率稀释效应 [41][42] - 5000万美元的增量物流成本大部分将随着系统效率的恢复而消除，但只要供应链问题存在，这些成本就会持续存在，预计在第四季度和2023年初会逐渐减少 [42][43] 问题2：请说明2023财年每股收益指引下调的原因以及2023年春季批发订单情况和平均销售价格趋势 - 2023财年每股收益指引下调的主要因素包括运费物流、中国市场未按预期恢复以及外汇汇率 [51] - 目前对2023年持谨慎乐观态度，国内第一季度的高基数是一个挑战，但与合作伙伴的沟通情况令人鼓舞，消费者对公司产品的需求仍然强劲 [53][54] - 平均销售价格受外汇影响较大，若排除外汇因素，按固定汇率计算表现良好，批发业务的价格调整预计在第四季度后完成 [55] 问题3：请解释第四季度销售指引中销售减速的原因 - 销售减速的最主要因素是外汇汇率，预计同比损失近1亿美元的收入；其他因素包括中国市场的不确定性、智利市场的政治和宏观经济逆风以及对供应链表现的谨慎态度 [58][59] - 第四季度的销售动态可能会因批发客户的库存情况而有所变化，部分客户可能会在第一季度增加采购 [60] 问题4：请说明美国消费者的健康状况以及是否受到促销环境的压力 - 数据显示，消费者对Skechers品牌的消费意愿没有明显放缓，国内直接面向消费者业务表现强劲，特别是电子商务渠道 [63] - 市场上促销活动增多，但公司会有针对性地进行促销，目前促销程度未达到极端水平，且与强劲的消费者需求相伴随 [65] 问题5：请说明北美供应链拥堵情况下的库存状况以及5000万美元增量费用在第四季度的情况 - 批发渠道库存总体稳定，与2019年水平接近，供应链挑战贯穿整个系统，公司希望合作伙伴有更多库存，但也关注库存健康和销售情况 [68][69] - 5000万美元的增量费用是处理库存落地后的费用，预计第四季度的影响会小于第三季度，但仍会是一个重大影响因素，公司会尽力平衡成本和客户交付 [72][74][75] 问题6：请说明PQC趋势、新上线的电子商务网站以及产品趋势和类别变化 - PQC趋势在不同市场并不一致，数字业务增长显著，但由于公司在许多市场新推出了在线直接面向消费者业务，因此难以进行公平比较，整体来看，Skechers品牌在消费者层面仍有需求，除中国市场受COVID影响外，各市场表现良好 [78][79] - 公司在多个市场新推出了在线直接面向消费者业务，如比利时、法国、意大利、荷兰、波兰、西班牙和瑞士等，与这些市场的消费者建立了新的直接关系 [81] - 产品方面，舒适和休闲品类持续受到消费者青睐，新技术产品需求强劲；第三季度儿童品类需求恢复，呈现出与返校季相关的传统需求曲线 [83][84] 问题7：请说明第四季度毛利率和SG&A的情况以及中国市场的复苏情况 - 公司的目标是在第四季度提高毛利率，接近或超过上年水平，这是全年定价策略的目标；同时，公司在指导中已考虑了供应链的额外成本，具体情况将取决于供应链的实际表现 [87][88] - 中国市场方面，Skechers表现优于其他西方品牌，按固定汇率计算市场表现良好，电子商务渠道接近持平；公司对第四季度和明年第一季度持谨慎乐观态度，但复苏路径比预期更长，仍受COVID和政治环境影响 [90][91] 问题8：请说明库存何时与销售趋势一致以及对毛利率的影响 - 库存增加部分是由于成本上升，从单位角度看，预计库存会开始下降，但具体时间取决于供应链的发展，公司希望库存降低，但也需确保产品供应以满足消费者需求 [95][96] - 库存成本已影响到毛利率，预计至少在未来一个半季度内仍会受到影响，但随着运费和物流费率下降以及库存销售，情况会逐渐改善，公司会灵活应对促销和价格变化，以保护毛利率 [98][99] 问题9：请说明G&A费用情况、最佳前置周供应以及订单时间和配送中心增量成本情况 - G&A费用中的5000万美元供应链成本不属于正常运营费用，G&A费用占销售额的百分比同比有所改善，其中一部分是稳定的运营成本，另一部分受销量影响 [102][103] - 公司希望在供应链稳定后将订单前置时间恢复到四个月，以更好地控制库存水平 [105] - 配送中心的增量成本预计在年底或明年年初开始下降，随着库存接收速度放缓和配送中心运营效率提高，额外成本将减少 [107][108][109] 问题10：请说明欧洲市场的潜在变化 - 第三季度欧洲市场表现强劲，10月情况未发生变化，与大型客户的沟通显示其需求、销售和订单积压情况良好，尽管宏观经济环境存在担忧，但公司业务尚未受到明显影响 [114][115]