业绩总结 - 2025年第三季度销售额为63.58亿美元，同比增长3.2%[7] - 毛利润为31.26亿美元，同比增长3.2%，毛利率为49.2%[7] - 报告每股收益（EPS）为3.35美元，同比增长5.3%[7] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为3.59美元，同比增长6.5%[7] - EBITDA为13.45亿美元，同比增长4.9%，占销售额的21.1%[7] - 净利润为8.331亿美元，同比增长3.1%[52] - 调整后EBITDA为13.590亿美元，同比增长2.9%[52] 现金流与股东回报 - 净经营现金流增加21.7%，达到13.08亿美元[7] - 公司在本季度向股东返还8.64亿美元，通过股票回购和分红[9] 业务部门表现 - 涉及涂料商店集团（PSG）的销售额为38.37亿美元，同比增长5.1%[11] - 消费品集团（CBG）销售额为7.70亿美元，同比下降2.6%[18] - 性能涂料集团（PCG）销售额为17.50亿美元，同比增长1.7%[23] - 各业务部门的利润率分别为24.9%、20.4%和13.7%[50] 债务情况 - 截至2025年9月30日，总债务为115.155亿美元，平均利率为3.66%[43] - 短期借款总额为18.469亿美元，平均利率为4.35%[43] - 长期债务总额为96.686亿美元，平均利率为3.53%[43] 其他财务指标 - 2025年第三季度利息支出为1.172亿美元，同比增长4.3%[52]

季度业绩表现 - 宣伟公司2025年第三季度每股收益为3.59美元，超出市场预期的3.46美元，较去年同期的3.37美元增长6.5% [1] - 本季度营收达到63.6亿美元，超出市场预期2.37%，较去年同期的61.6亿美元增长3.2% [2] - 本季度业绩为盈利惊喜，超出预期3.76%，而上一季度则低于预期10.11% [1] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 宣伟公司股价年初至今下跌约1.1%，而同期标普500指数上涨16.9% [3] - 公司所属的Zacks专业化工行业在250多个Zacks行业中排名后35% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [8] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益2.23美元，营收54亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益11.35美元，营收232.3亿美元 [7] - 业绩公布前，盈利预期修订趋势好坏参半，公司当前Zacks评级为3级（持有） [6] 同行业公司比较 - 同行业公司Orion预计将于11月4日公布2025年第三季度业绩 [9] - Orion预计季度每股收益为0.36美元，较去年同期下降23.4% [9] - Orion预计季度营收为4.4992亿美元，较去年同期下降2.9% [10]

公司业绩表现 - 第三季度利润实现增长 [1] - 收入增长由涂料商店集团业务驱动 [1]

文章核心观点 - 对达索系统股票持持有评级 认为其处于需要证明价值的阶段 缺乏近期催化剂 [1] 作者背景与文章目的 - 作者为个人投资者 专注于管理自有资本 投资背景涵盖基本面分析、技术分析和动量投资等多种方法 [1] - 撰写文章目的为追踪自身投资想法表现 并与志同道合的投资者交流 [1]

Exhibit 99.1 NEWS The Sherwin-Williams Company • 101 W. Prospect Avenue • Cleveland, Ohio 44115 • (216) 566- 2000 The Sherwin-Williams Company Reports 2025 Third Quarter Financial Results CLEVELAND, October 28, 2025 - The Sherwin-Williams Company (NYSE: SHW) announced its financial results for the third quarter ended September 30, 2025. All comparisons are to the third quarter of the prior year, unless otherwise noted. | | | | | | | | | | Three | | Months | Ended | September 30, | | | | | --- | --- | --- | ...

核心财务表现 - 2025年第三季度合并净销售额增长3.2%至63.582亿美元，主要得益于涂料商店集团和性能涂料集团的销售增长 [4] - 稀释后每股净收益增长5.3%至3.35美元，调整后稀释每股收益增长6.5%至3.59美元 [4] - 第三季度净收入增长3.3%至8.331亿美元，占净销售额的13.1% [10] - 调整后税息折旧及摊销前利润增长6.0%至13.6亿美元，占净销售额的21.4% [10] - 第三季度毛利率扩大至49.2%，销售、一般和行政费用增长缓和至低个位数百分比水平 [3] 各业务部门业绩 - 涂料商店集团净销售额增长5.1%至38.368亿美元，同店销售额增长3.6%，部门利润增长6.5%至9.543亿美元，部门利润率提高至24.9% [7][8] - 消费者品牌集团净销售额下降2.6%至7.701亿美元，但调整后部门利润率提高至23.3% [9] - 性能涂料集团净销售额增长1.7%至17.5亿美元，调整后部门利润率为16.9%，包装和汽车修补漆业务实现双位数增长 [12][13] 股东回报与现金流 - 第三季度通过股票回购和股息向股东返还8.64亿美元 [3] - 2025年前九个月产生23.6亿美元净经营现金，通过股息和回购451万股普通股向股东返还21.3亿美元 [14] - 截至2025年9月30日，公司仍有授权可通过公开市场购买3000万股普通股 [14] 2025年业绩指引 - 收窄2025年全年指引，预计合并净销售额较2024年增长低个位数百分比 [17] - 预计全年稀释每股收益在10.16美元至10.36美元之间，包括每股0.77美元的收购相关摊销费用和每股0.32美元的遣散费及其他重组费用 [10][15] - 预计全年调整后稀释每股收益在11.25美元至11.45美元之间，中点较2024年增长0.2% [17] - 第四季度净销售额预计增长低至中个位数百分比 [15] 战略与运营亮点 - 公司继续执行其战略，在需求环境持续疲软的情况下控制成本并利用独特的竞争环境 [2] - 涂料商店集团在所有终端市场均实现销售增长，其中防护和船舶涂料以及住宅重涂和商业领域表现领先 [4][8] - 于2025年10月1日完成对巴斯夫巴西建筑涂料业务Suvinil的收购，预计将使第四季度合并净销售额增长低个位数百分比 [17]

分析师评级与价格目标 - 富国银行将宣伟公司目标价从400美元下调至395美元 [1] - 富国银行维持对宣伟公司的超配评级 [1] 公司财务表现 - 宣伟公司计划于10月28日公布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 公司收益表现远好于行业内的多数其他公司 [2] 行业与业务挑战 - 涂料部门面临持续的挑战 [2] - 富国银行对公司的长期前景保持积极看法 [2] 公司业务概况 - 宣伟公司是一家美国企业 业务涵盖涂料及相关产品的制造、开发、分销和销售 [3]

公司投资亮点 - 公司被华尔街分析师列为12支最具前景的股息股之一 [1] - 公司持续46年增加股息支付 若再持续4年将跻身股息之王行列 [4] - 季度股息为每股0.79美元 股息收益率约为0.94% [4] 财务与股息政策 - 过去十年公司维持保守的派息比率约为26.6% [3] - 股息支付由强劲的自由现金流充分覆盖 具备持续性和稳定性 [3] 业务规模与历史 - 公司历史可追溯至1866年 在涂料行业拥有悠久传承 [2] - 业务从小型涂料企业发展为行业主要参与者 产品涵盖汽车船舶涂料 工业木器漆等多种应用 [2] - 拥有超过5400家门店和分支机构 以及超过140个制造与分销中心 [2]

公司概况与市场地位 - 宣伟公司是一家全球性涂料企业 业务遍布超过120个国家 拥有庞大的分销网络 生产并供应油漆、涂料、地板覆盖物等产品 [1] - 公司当前市值为840.3亿美元 [1] - 公司近期收购了巴斯夫的巴西建筑涂料业务（Suvinil） 以增强其在拉丁美洲的市场布局 [7] 近期财务业绩与展望 - 第二季度净销售额同比增长至63.1亿美元 但调整后每股收益从3.70美元下降至3.38美元 [6] - 华尔街分析师预计第三季度稀释后每股收益将同比增长2.4%至3.45美元 [2] - 对于整个2025财年 预计稀释后每股收益将小幅增长至11.34美元 [3] - 公司在过去四个季度中两次超出市场一致预期 两次未达预期 [2] 股价表现与同业比较 - 过去52周内公司股价下跌9.6% 年内至今小幅下跌 表现逊于大盘 [4] - 同期标普500指数上涨17.4%（52周）和14.8%（年内至今） [4] - 与基础材料板块（iShares美国基础材料ETF IYM）相比亦表现不佳 该ETF过去52周上涨2.5% 年内至今上涨16.7% [5] 华尔街分析师观点 - 覆盖该股的27位分析师给出整体“温和买入”的共识评级 其中包括14个“强力买入” 2个“温和买入”和11个“持有” [8] - 平均目标价为385.76美元 暗示较当前水平有14.3%的上涨空间 [8] - 华尔街最高目标价为420美元 暗示24.4%的上涨空间 [8]

收购事件概述 - 宣伟公司已完成对巴斯夫旗下巴西建筑涂料业务Suvinil的收购 [1] - 此次收购符合公司的长期增长战略 [2] - 收购将加强公司在拉丁美洲的市场地位并加速行业领先解决方案的交付 [2] 被收购方业务概况 - Suvinil是巴西领先的建筑涂料供应商，2024年营收约为5.25亿美元 [3] - 业务涵盖Suvinil和Glasu品牌的创新产品开发、制造和销售 [3] - 目标客户包括专业人士、设计师、承包商和消费者 [3] - 拥有约1000名员工及位于巴西东北部和东南部的两个生产基地 [3] 收购财务细节与预期影响 - 收购价格在计入协同效应并扣除一次性成本后，为较低的两位数EBITDA倍数 [4] - 预计到2025年底，公司净债务与EBITDA比率将维持在2.0-2.5倍的目标范围内 [4] - 收购将使2025年第四季度合并销售额同比增加较低的个位数百分比 [4] - 由于交易完成成本和收购会计摊销，对每股收益的直接影响微乎其微 [4] 公司市场表现与行业对比 - 宣伟公司股价在过去一年下跌4.9%，同期行业指数下跌4.7% [6] - 公司目前的Zacks评级为4级（卖出）[7]