Net sales in the Performance Coatings Group rose roughly 0.6% year over year to around $1,806.4 million in the reported quarter, beating the consensus estimate of $1,793.6 million. Performance Coating's net sales increased primarily due to 1.7% incremental sales from an acquisition, which were slightly offset by a 1% negative currency translation. Sales volumes were varied by region and business. Industrial Wood, Coil and Automotive Refinish in North America aided the performance, which was partly offset by ...

文章核心观点 - 公司季度财报有盈有亏，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景 [3][4] 公司业绩表现 - 本季度每股收益3.70美元，超Zacks共识预期的3.51美元，去年同期为3.29美元，经非经常性项目调整 [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 本季度营收62.7亿美元，未达Zacks共识预期1.24%，去年同期为62.4亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [9] - 本季度财报盈利惊喜为5.41%，上一季度盈利惊喜为 -3.56% [8] 公司股价表现 - 年初至今公司股价上涨约3.4%，而标准普尔500指数上涨16.7% [10] 公司盈利展望 - 目前Zacks对公司股票评级为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [5] - 下一季度预计每股收益1.56美元，同比增长14.7%，过去30天共识每股收益预期下调0.3% [13] - 下一季度当前共识每股收益预期为3.62美元，营收64.1亿美元；本财年共识每股收益预期为11.39美元，营收236.3亿美元 [12] 行业情况 - Zacks行业排名中，涂料及相关产品行业目前处于250多个Zacks行业的后4%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [6] 其他公司情况 - RPM International预计营收20亿美元，较去年同期下降0.7%，截至2024年5月季度业绩预计7月25日公布 [7][13]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度净销售额为62.715亿美元，较2023年同期的62.406亿美元增长0.5%[10] - 2024年第二季度税前收入为11.734亿美元，较2023年同期的10.121亿美元增长15.9%[10] - 2024年第二季度摊薄后每股净收益为3.50美元，较2023年同期的3.07美元增长14.0%[10] - 2024年第二季度调整后摊薄每股净收益为3.70美元，较2023年同期的3.29美元增长12.5%[10] - 2024年第二季度合并净销售额增长0.5%，达到62.7亿美元[18] - 稀释后每股净收益增长14.0%，达到每股3.50美元，调整后稀释每股净收益增长12.5%，达到每股3.70美元[18] - 2024年第二季度息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长12.1%，达到14.4亿美元，占净销售额的22.9%[18] - 2024年全年稀释后每股净收益指引上调至10.30 - 10.60美元，调整后稀释每股净收益指引在11.10 - 11.40美元[18] - 2024年6月30日止三个月、六个月及2024年全年税后摊薄净收入每股分别为3.50美元、5.47美元，2024年全年税后指引为10.30 - 10.60美元；调整后摊薄净收入每股分别为3.70美元、5.86美元、11.10 - 11.40美元[45] - 2023年3月31日、6月30日止三个月及6月30日止六个月净收入分别为477.4百万美元、793.7百万美元、1271.1百万美元；EBITDA分别为878.2百万美元、1282.5百万美元、2160.7百万美元；调整后EBITDA分别为879.1百万美元、1305.1百万美元、2184.2百万美元[47] - 2024年6月折旧为71.8百万美元，2023年6月为75.7百万美元；2024年上半年折旧为142.9百万美元，2023年上半年为146.1百万美元[50] - 2024年资本支出为250.9百万美元，2023年为206.1百万美元；2024年上半年为534.7百万美元，2023年上半年为416.0百万美元[50] - 2024年现金股息为178.6百万美元，2023年为156.3百万美元；2024年上半年为361.1百万美元，2023年上半年为312.8百万美元[50] - 2024年无形资产摊销为81.5百万美元，2023年为83.0百万美元；2024年上半年为163.6百万美元，2023年上半年为166.7百万美元[50] - 环境事项准备金净额2024年为 - 14.1百万美元，2023年为0.6百万美元[42] 业务线数据关键指标变化 - 涂料商店集团 - 涂料商店集团2024年第二季度净销售额为36.199亿美元，较2023年同期的34.987亿美元增长3.5%[1] - 涂料商店集团2024年第二季度部门利润为9.071亿美元，较2023年同期的8.493亿美元增长6.8%[1] - 涂料商店集团（PSG）2024年第二季度净销售额为8.443亿美元，下降10.7%，调整后细分市场利润为2.204亿美元，增长48.6%[31] - 涂料商店集团2024年净新增门店19家，2023年为16家；2024年门店总数为4720家，2023年为4644家[50] 业务线数据关键指标变化 - 消费者品牌集团 - 消费者品牌集团2024年第二季度瓦尔帕莱索收购相关摊销费用为1600万美元，2023年同期为1790万美元[1] - 2023年第二季度消费者品牌集团重组成本为1320万美元，减值费用为690万美元[1] - 消费品牌集团2024年净新增门店5家，2023年为6家；2024年门店总数为325家，2023年为313家[50] 业务线数据关键指标变化 - 性能涂料集团 - 性能涂料集团（PCG）2024年第二季度净销售额为18.064亿美元，增长0.6%，调整后细分市场利润为3.505亿美元，增长8.7%[22] - 高性能涂料集团2024年净新增分公司1家，2023年为4家；2024年分公司总数为324家，2023年为319家[50] 财务数据预测 - 预计2024年第三季度净销售额将实现低个位数百分比增长，全年净销售额将实现低个位数百分比增长[12] - 预计2024年全年调整后摊薄每股净收益在11.10 - 11.40美元之间[12] - 预计2024年第三季度合并净销售额较2023年第三季度实现低个位数增长[34] - 预计2024年全年合并净销售额较2023年实现低个位数增长，稀释后每股净收益在10.30 - 10.60美元[34] 现金运营与股东回报 - 2024年前六个月公司产生11.4亿美元净运营现金，通过股息和回购310万股普通股向股东返还13.4亿美元现金[23] - 2024年6月30日，公司还有授权可在公开市场购买3650万股普通股[23]

CEO REMARKS "Led by strong performance in the Paint Stores Group, we continued to execute on our proven strategy across the Company to deliver consolidated sales within our expectations, gross margin expansion, EBITDA growth, and a 12.5% percent increase in adjusted diluted net income per share," said President and Chief Executive Officer, Heidi G. Petz. "We generated strong cash flow and continued to execute our disciplined capital allocation strategy, including returning $1.34 billion to our shareholders ...

The Sherwin-Williams Company (SHW) is scheduled to release second-quarter 2024 results before the opening bell on Jul 23. The company beat the Zacks Consensus Estimate for earnings in three of the last four quarters while missing once, the average surprise being 8.5%. Image Source: Zacks Investment Research Sherwin-Williams' shares have gained 20.1% in the past year in line with the industry's rise. What Do the Estimates Say? The company is taking restructuring measures focused on the Consumer Brands Group, ...

文章核心观点 - 宣伟公司股息健康，是一家值得考虑的综合性公司，有望在2029年成为股息之王，是当下值得买入的优质蓝筹股息股 [1][21] 公司概况 - 今年早些时候，公司宣布股息提高18.2%，连续45年增加派息，有望在2029年成为股息之王 [3] - 公司是一家多元化企业集团，旗下除旗舰品牌宣伟外，还有威士伯、美纹纸等多个知名品牌 [4] - 公司为商业船只和海洋行业生产耐腐蚀涂料，客户涵盖住宅、商业和工业领域，业务多元化可抵御终端市场的周期性 [14] 业务表现 - 公司受益于火热的房地产市场和消费者在家庭装修及DIY项目上的支出，但业务多元化使其业绩不完全依赖消费者的购买力 [5] - 公司营收和摊薄后每股收益（EPS）创历史新高，2019 - 2021年营收因商品和家庭装修项目支出激增而飙升，随后几年盈利下降，营收增长停滞 [6] - 公司全年指引预计摊薄后每股收益为10.85 - 11.35美元，若达到指引中点，基于全年业绩的市盈率为28.6，虽价格不低，但与历史估值相比不算过高 [7] 股东回报 - 除股息外，公司通过股票回购回报股东，过去10年减少了12%的流通股数量，股息增长近四倍，股票回报率达372%，远超标普500和纳斯达克综合指数 [9] - 过去十年，公司为股东带来了419%的总回报，年均回报率为18.8%，股息增长迅速 [12][19] 股息情况 - 过去五年，公司股息和盈利增长速度几乎相同，且远快于营收，意味着业务效率提高，派息率降至27%，股息支付负担可控 [18]

文章核心观点 - 因新住宅市场疲软和消费者情绪不佳给公司业务带来巨大增长压力，且股价被高估，将宣伟公司股票评级从“持有”下调至“卖出”，公允价值为每股270美元 [13][21] 行业现状 - 当前美国市场高房贷利率下住房开工持续疲软，近几个月未见复苏，住宅房地产市场疲软或给宣伟涂料业务带来增长压力 [7] - 美国消费者信心指数近几个月因可负担性问题和个人/家庭现金流收紧而下降，当前商品消费疲软 [8][10] - 美国商务部最新报告显示6月单户住宅未来建设许可降至一年来最低，除非美联储很快降息，否则短期内住房市场难复苏 [10] 公司业绩表现 - 2024财年第一季度，宣伟涂料门店同店销售额增长下降0.1%，新住宅市场收入增长下降 [14] - 公司预计2024财年第二季度收入持平至低个位数增长，全年为低到中个位数增长 [16] 公司经营策略 - 2024年2月1日宣伟将产品价格提高5%，并预计未来几个季度继续提价，但分析师怀疑公司在2024年多次提价能力 [8] - 收购是公司增长战略一部分，预计公司将花费2%的收入用于收购，为营收增长贡献1% [18] 公司业绩预测 - 预计2024财年公司实现持平的有机收入增长，假设提价3%和销量下降3% [17] - 预计美联储今年晚些时候降息，2025年多次降息，房贷利率下降将使美国住宅市场复苏，公司可继续年度提价以抵消通胀和运营成本，预计提价2%，销量增长4% [19] - 假设公司通过毛利润杠杆实现20个基点、销售及管理费用节省实现20 - 30个基点，每年实现40 - 50个基点的利润率扩张 [20] - 预计2025财年起公司恢复6%的有机收入增长率 [11] 公司财务数据预测 |指标|2024|2025|2026|2027|2028|2029|2030|2031|2032|2033| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（百万美元）|23,282|24,901|26,632|28,484|30,464|32,582|34,847|37,270|39,861|42,633| |营业利润（百万美元）|3,420|3,770|4,148|4,556|4,995|5,468|5,979|6,530|7,126|7,984| |净利润（百万美元）|2,446|2,772|3,118|3,508|3,949|4,442|4,996|5,615|6,307|7,252| |流通股（基本，百万股）|253|250|248|245|243|240|238|236|233|231| |每股收益（美元）|9.7|11.1|12.6|14.3|16.3|18.5|21.0|23.8|27.1|31.4| |营运资金（百万美元）|2,301|2,359|2,413|2,447|2,481|2,507|2,525|2,532|2,529|2,513| |经营现金流（百万美元）|3,414|3,653|4,102|4,616|5,162|5,771|6,444|7,188|8,012|9,097| |资本支出（百万美元）|-897|-960|-1,026|-1,098|-1,174|-1,256|-1,343|-1,436|-1,536|-639| |自由现金流（百万美元）|2,517|2,693|3,076|3,518|3,988|4,515|5,101|5,752|6,476|8,457| |收入增长率|1.0%|7.0%|7.0%|7.0%|7.0%|7.0%|7.0%|7.0%|7.0%|7.0%| |营业利润增长率|-4.1%|10.2%|10.0%|9.8%|9.6%|9.5%|9.3%|9.2%|9.1%|12.0%| |净利润增长率|2.4%|13.3%|12.5%|12.5%|12.6%|12.5%|12.5%|12.4%|12.3%|15.0%| |每股收益增长率|3.5%|14.5%|13.6%|13.7%|13.7%|13.6%|13.6%|13.5%|13.5%|16.2%| |营业利润率|14.7%|15.1%|15.6%|16.0%|16.4%|16.8%|17.2%|17.5%|17.9%|18.7%| |自由现金流利润率|10.8%|10.8%|11.5%|12.4%|13.1%|13.9%|14.6%|15.4%|16.2%|19.8%|[2] 潜在上行风险 - 2024财年第一季度公司增加现金股息和股票回购，维持净债务与息税折旧摊销前利润2 - 2.5倍目标，2024年下半年可能加速股票回购，为股价提供技术支撑 [22] - 美联储可能比市场预期更早、更频繁降息，提振美国住房市场情绪，公司增长可能比预期更早恢复 [22]

文章核心观点 - 宣伟公司董事会宣布普通股季度股息，确定支付时间和记录日期 [1] 公司动态 - 宣伟公司董事会于2024年7月17日宣布普通股常规季度股息为每股0.715美元 [1] - 股息将于2024年9月6日支付给2024年8月16日登记在册的股东 [1]

文章核心观点 - 市场预期宣伟公司2024年第二季度盈利和营收同比增长 实际结果与预期的对比或影响短期股价 公司盈利超预期可能性不大 投资者决策前需综合考虑其他因素 [25][12] 盈利预期 - 过去30天该季度每股收益（EPS）共识预期未变 反映分析师重新评估初始预期 [1] - 上季度预期每股收益2.25美元 实际为2.17美元 盈利意外为 -3.56% [2] - 即将发布的报告预计季度每股收益3.51美元 同比增长6.7% [4] 营收预期 - 预计营收63.5亿美元 较去年同期增长1.8% [14] 盈利预测模型 - 盈利发布前的预期修正趋势可反映业务状况 是Zacks盈利ESP模型核心 [6] - 正的盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时 是盈利超预期的强预测指标 组合股票近70%概率出现正意外 [7] 公司盈利情况分析 - 公司目前Zacks排名为4 最准确估计低于Zacks共识估计 盈利ESP为 -4.42% 难以确定公司会超预期 [9][18][26] - 过去四个季度 公司三次超EPS共识估计 [20] 股价影响因素 - 即将发布的盈利报告中关键数据超预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 [3] - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 其他因素也会影响股价 [11] 投资建议 - 投资前检查公司盈利ESP和Zacks排名可增加成功几率 可利用盈利ESP过滤器筛选股票 [21] - 可通过Zacks盈利日历关注即将发布的盈利公告 [22]

文章核心观点 公司将于2024年7月23日盘前发布2024年第二季度财报，并于同日上午11点举办电话会议讨论二季度财报、三季度及全年展望 [1][3] 财报发布 - 公司将在2024年7月23日市场开盘前发布2024年第二季度财报 [1] - 届时可通过点击Sherwin - Williams Press Releases链接，再点击7月23日财报发布的相关内容获取财报及公司财务状况、可报告业务部门业绩等信息 [1] 电话会议 - 公司将于2024年7月23日上午11点（美国东部夏令时）举办电话会议，讨论二季度财务结果、三季度及2024年全年展望 [3] - 公司总裁兼首席执行官Heidi Petz及其他高级管理人员将参加电话会议 [3] - 电话会议将以仅收听模式同步网络直播，可在公司网站点击https://investors.sherwin - williams.com/financials/quarterly - results/，再点击第二季度网络直播相关内容后的网络直播图标收听 [2] - 电话会议结束约两小时后，可通过https://investors.sherwin - williams.com/financials/quarterly - results/获取网络直播存档回放 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人Eric Swanson，副总裁，电话216.566.2766，邮箱[email protected] [3] - 投资者关系及企业传播高级副总裁Jim Jaye，电话216.515.8682，邮箱[email protected] [3] - 全球企业传播副总裁Julie Young，电话216.515.8849，邮箱[email protected] [3]