文章核心观点 - 壳牌认为其澳大利亚液化天然气（LNG）供应可满足亚洲新兴市场增长需求，且澳大利亚LNG业务发展良好 [1][6] 亚洲LNG市场情况 - 亚洲现货LNG价格上周涨至1月以来最高，高温及能源脱碳、本地产量下降推动需求增长 [2] - 未来几年LNG在亚洲能源消费结构中贡献将显著提升，南亚市场天然气需求虽未完全实现但前景乐观 [3] - 南亚和东南亚天然气需求增长源于发电用途，但LNG发电项目因谈判和开发流程复杂耗时久 [3] - 越南、孟加拉国、菲律宾和泰国LNG需求将显著增长，是未来重点市场 [1] 壳牌澳大利亚业务情况 - 壳牌因看好亚洲需求前景，重视澳大利亚市场，其澳大利亚可靠资产有助于维持供应链竞争地位 [4] - 壳牌旗舰浮动LNG设施Prelude结束法定停工复产，可靠性和性能提升，今明两年无法定停工，预计今年产量高于去年，2026年前无停工计划 [5] 其他能源公司情况 - 阿彻洛克是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务，收入稳定 [8] - 赫斯中游拥有、运营、开发和收购多种中游资产，通过长期商业合同获稳定收入，受商品价格风险影响小 [9] - 埃尼是全球领先综合能源公司，专注LNG业务，有望受益于全球天然气需求增长 [10]

文章核心观点 人工智能和大数据正迅速改变能源行业，为行业带来创新和发展机遇，投资者可关注利用人工智能和大数据提升运营的壳牌、英国石油和雪佛龙三只能源股 [1][3] 人工智能和大数据对能源行业的影响 - 革新运营、提高效率、创造创新和发展机会 [1] - 勘探和生产公司利用人工智能算法分析地震数据、优化钻井作业和预测油藏行为，降低勘探风险并提高碳氢化合物采收率 [2] - 利用人工智能驱动的无人机和传感器进行上游作业，能更准确高效地识别潜在资源储量 [2] 相关能源公司对人工智能和大数据的应用 壳牌（Shell plc） - 采用人工智能和大数据分析预测设备故障，减少停机时间和维护费用，保护资产并提高运营效率 [4] - 利用人工智能分析地震数据，加快油气发现过程并降低成本 [4] 英国石油（BP plc） - 使用数字孪生技术创建全球生产系统的虚拟副本，实时监控和优化石油钻井平台和炼油厂的性能 [5] - 运用数据分析进行数据驱动决策，从加强安全协议到优化生产流程 [5] 雪佛龙（Chevron Corporation） - 率先将人工智能和大数据融入运营，提高效率、降低成本并增强决策能力 [6] - 利用人工智能算法和先进数据分析优化油藏管理流程 [6] - 采用人工智能优化钻井作业 [6]

文章核心观点 - 壳牌公司公布2024年5月21日年度股东大会投票结果，1 - 22号决议通过，23号决议未通过，CEO称股东支持公司战略，22号决议需后续与股东沟通解释 [2][5] 会议决议结果 - 1 - 22号决议获通过，23号决议未获通过 [2] - 各决议具体投票情况：如接收年报及账目，赞成票4,009,732,721（99.10%），反对票36,482,712（0.90%）等 [3] 公司战略与表态 - 公司CEO称股东大力支持公司到2050年成为净零排放能源企业的战略，公司注重绩效、纪律和简化，以投资当下能源供应和未来低碳能源系统建设 [5] - 22号决议投票结果需公司在六个月内解释行动并向股东汇报，公司将继续与股东沟通战略合理性 [5] 相关信息说明 - 除普通业务决议外，其他决议副本将提交国家存储机制，可在指定网址查看 [3] - “弃权票”在英国法律下不算投票，不纳入赞成和反对票比例计算 [4] 公司目标与计划 - 公司运营计划、展望和预算按十年期预测并每年更新，反映未来十年范围1、范围2和净碳强度目标，但无法反映2050年净零排放目标，若2050年社会未实现净零排放，公司该目标有无法达成风险 [12] 财务相关说明 - 公告可能包含前瞻性非公认会计准则指标，因部分信息依赖未来不可控事件，无法与最可比公认会计准则财务指标进行调和，非公认会计准则指标计算与公司合并财务报表会计政策一致 [13]

文章核心观点 2024年5月16日壳牌公司宣布购买股份用于注销，此次股份购买是公司现有股份回购计划的一部分 [1][2] 分组1：股份购买信息 - 2024年5月16日公司在不同交易场所购买股份用于注销，包括伦敦证券交易所（LSE）、BATS（BXE）、Chi - X（CXE）、XAMS、CBOE DXE、TQEX等 [1][2] - 各交易场所购买股份数量不同，如LSE为1,135,704股、BATS（BXE）为733,121股等 [2] - 各交易场所支付的最高、最低价格及每股成交量加权平均价格有差异，如LSE最高价格为£28.4950，最低为£27.9950，加权平均为£28.2245 [2] 分组2：股份回购计划相关 - 此次股份购买是公司2024年5月2日宣布的现有股份回购计划的一部分 [2] - 2024年5月2日至7月26日期间，法国巴黎银行金融市场公司将独立于公司对证券进行交易决策 [3] - 场内回购将在预设参数内并根据公司场内回购股份的一般授权进行，场外回购将根据股东批准的场外回购合同及其中规定的预设参数进行 [4] - 该计划将按照相关规则和法规进行，包括上市规则第12章、市场滥用条例596/2014/EU等 [4]

文章核心观点 2024年5月16日壳牌公司按现有股票回购计划购买股份用于注销，交易由法国巴黎银行金融市场公司在特定时间内独立决策，且交易需遵循相关法规 [1][2][3] 股份购买信息 - 2024年5月16日公司在不同交易场所购买股份用于注销，包括伦敦证券交易所（LSE）、BATS（BXE）、Chi - X（CXE）、XAMS、CBOE DXE、TQEX，购买数量从58,154到1,288,034不等，价格因交易场所和货币不同有所差异 [1] 股票回购计划相关 - 此次股份购买是公司2024年5月2日宣布的现有股票回购计划的一部分 [1] - 法国巴黎银行金融市场公司将在2024年5月2日至7月26日期间独立于公司对证券进行交易决策 [2] - 场内交易将在预设参数内并根据公司场内回购股份的一般授权进行，场外交易将根据股东批准的场外回购合同及其中规定的预设参数进行 [3] - 该计划将遵循《上市规则》第12章、《市场滥用条例596/2014/EU》及相关英国法律规定 [3] 其他信息 - 按相关法规，法国巴黎银行金融市场公司代表公司进行的回购计划中个别交易明细将详细列出 [4] - 媒体咨询电话：国际 +44 (0) 207 934 5550，美洲 +1 832 337 4335 [4] - 壳牌公司的LEI编号为21380068P1DRHMJ8KU70 [4] - 交易分类为发行人自身股份的收购或处置 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，尽管有高于平均水平的油井注销费用，公司调整后收益仍达77亿美元，运营现金流达133亿美元 [5] - 公司宣布了一项35亿美元的股票回购计划，预计在8月初公布第二季度业绩时完成，2024年上半年股东分配预计将超过10亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 传统油气业务表现出色，许多核心资产可控可用性高，Rydberg油田开始生产，巩固了公司在墨西哥湾的深水领先地位 [3] 石化业务 - Shell Polymers Monaca石化厂在第一季度成功全面投产，正朝着长期稳定发展 [4] 可再生能源与能源解决方案业务 - 公司战略性减持了德克萨斯州Brazos风电场的部分股份，同时作为综合电力战略的一部分，仍可获得100%的电力输出 [4] 化工业务 - 与前几个季度相比，化工业务表现显著改善，仍有进一步增长潜力 [11] 产品业务 - 产品业务表现强劲，特别是在交易和优化方面，由于全球产品供应中断，公司得以获取高额利润 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG市场方面，第一季度液化量高，综合天然气业务季节性交易和优化表现强劲，尽管市场条件不如第四季度有利，但天然气实现价格高于预期 [5][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现到2050年成为净零排放能源企业的目标，同时提高股东回报 [2] - 公司将继续专注于核心业务，发挥优势，通过减少排放来创造更多价值 [7] - 公司计划将LNG业务到2030年增长20% - 30%，液体产量保持在每天140万桶左右，并专注于高利润油桶 [59][60] - 公司将继续进行股票回购，以缩小股价与内在价值的差距 [23] - 公司在投资时将保持资本纪律，优先考虑能够带来高回报的项目 [91] - 公司将继续评估市场机会，包括潜在的收购和剥离，但目前不考虑大规模并购 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球地缘政治风险增加，能源市场不确定性和波动性加大，公司需要适应这种变化 [45] - 不同国家在能源转型方面的步伐不同，公司将关注全球趋势，同时考虑当地实际情况 [51] - 公司对LNG业务的长期前景充满信心，认为LNG将在未来几十年内持续需求 [66] - 公司将继续推进成本优化和效率提升，以应对成本通胀压力 [85] 其他重要信息 - 公司2024年年度股东大会将于5月21日举行，公司呼吁股东支持其能源转型更新计划 [7] - 公司设定了到2030年将所售石油产品的客户排放量减少15% - 20%的新目标 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司增加股票回购的信心来源以及考虑在美国重新上市的利弊 - 公司增加股票回购的信心来自于出色的运营表现带来的良好现金流、较低的资本支出以及股票回购的阶段性安排 [18][19] - 公司目前的重点是通过执行战略和进行股票回购来提升公司基本面和缩小股价与内在价值的差距，重新上市不是当前的重点讨论话题 [21][23][24] 问题2: LNG业务中天然气实现价格高于预期的驱动因素、运营成本的结构变化以及取消部分移动业务披露的原因 - 天然气实现价格高于预期是因为部分价格与布伦特原油价格或JCC挂钩，第一季度布伦特原油价格相对平稳，JCC价格的滞后影响弥补了天然气价格的疲软 [30] - 运营成本在第一季度有所下降，主要是由于第四季度通常会有较高的退役和恢复费用以及奖金支出，公司正在努力降低结构性成本，预计在第二季度末会有进一步更新 [31] - 取消部分移动业务披露是为了简化公司信息披露，提高效率 [29] 问题3: Sprint 1计划如何保持公司全年的发展势头以及7月新流程对成本的影响 - Sprint 1计划将确保公司各资产明确自身的价值交付目标，保持季度间的一致性，并持续推进各项战略举措 [38] - 7月新流程将通过减少不必要的标准和要求，使各资产根据自身需求进行调整，预计将带来文化变革和成本优化 [39][40] 问题4: 公司预订业务的进展以及战略计划是否因竞争环境变化而调整 - 公司预订业务正在进行战略审查，目前倾向于剥离，未来会提供更新 [44] - 全球地缘政治风险增加和能源转型的不确定性使公司更加坚定了LNG业务战略的正确性，公司将继续推进LNG项目，降低成本，并保持资本纪律 [45][46] 问题5: Shell Polymers Monaca工厂的运营改进措施以及液体产量目标和勘探区域限制的合理性 - Shell Polymers Monaca工厂在第一季度解决了设备故障问题，目前所有生产线均达到稳定产能，未来将专注于稳定运营和提高现金生成能力 [55][56][57] - 公司认为能源转型的速度与预期一致，液体产量目标和勘探区域限制是基于公司的战略考虑，旨在确保高利润油桶的生产和资源的有效配置 [59][60][61] 问题6: 公司此时增加LNG投资组合的原因以及退出中国电力市场和保留EV充电业务的原因 - 公司认为LNG将在未来几十年内持续需求，因此希望通过有机增长和小规模收购来扩大LNG投资组合，以增加供应点和提高价值 [65][66] - 公司退出中国电力市场是因为该市场与公司的核心能力不匹配，而保留EV充电业务是因为公司的品牌和经验在该领域具有优势 [67][68] 问题7: 上游业务性能改善的可持续性和驱动因素以及是否会披露LNG交易的年度贡献 - 上游业务性能的改善是多年努力的结果，得益于流程优化、团队协作和主动维护等措施，公司正在逐步将这些改进制度化 [72][73][74] - 公司目前已披露了交易和优化业务对整体业务的贡献范围，其中LNG业务处于该范围的中高端 [77] 问题8: 综合天然气业务中交易和优化的中期前景以及资本支出的成本通胀情况和风险 - 尽管LNG市场价格趋于稳定，但潜在需求正在增加，特别是在东南亚地区，市场供应的小变化可能会对价格产生较大影响，公司的资产和运输能力使其能够在市场波动中获利 [83][90] - 公司目前的资本支出通胀率约为5%，某些类别如FPSO和海底硬件的通胀率在6% - 10%之间，公司将通过加强资本分配纪律来缓解部分通胀压力 [85] 问题9: 纳米比亚的勘探工作进展以及全年剥离资产的现金流入预期 - 公司在纳米比亚继续进行风险降低计划，包括钻探勘探和评估井，并研究周边区块的结果，以确保投资的回报 [95][96] - 公司将继续剥离不符合要求的资产，预计未来会有更多剥离行动，并会及时更新相关信息 [88][94] 问题10: 公司现金流的可接受范围和正常化水平、Sprint计划的结束时间以及石油业务的竞争和整合策略 - 公司对现金流的波动持开放态度，通过强大的资产负债表和稳定的股票回购计划来提供一致性，自二叠纪交易以来，公司已进行了超过400亿美元的股票回购，Sprint计划将于2025年底结束 [105][106][109] - 公司计划在未来六年内保持液体产量稳定，目前由于股价和交易机会的原因，更倾向于股票回购而不是收购，直到股价反映公司价值并有足够的资金进行其他投资 [101][102][103] 问题11: 化工业务利用率和盈利能力的情况以及部门和脱碳业务的近期净收入预期 - 化工业务正在对资产进行优化，包括剥离表现不佳的资产、调整成本结构和加强业务整合，目前利润率仍然面临挑战，但公司正在努力提高价值 [113][114][117] - 部门和脱碳业务中的一些项目目前尚未产生净收入，但未来有望实现盈利，公司将根据自身能力和市场情况进行投资和调整 [118][120][121] 问题12: 资本支出的季节性与实际减少支出的关系以及公司在年度股东大会上的情况和股东决议的背景 - 资本支出在第一季度较低，具有季节性特征，公司将保持资本支出指导在22% - 25%之间 [125] - 公司在年度股东大会上将展示其能源转型战略，呼吁股东支持管理层的决议，反对一项过于简化和分散注意力的决议，认为该决议不利于股东、客户和气候 [126][127][134]

公司战略与目标 - 2023年是公司实现低排放高价值的关键一年，新CEO强调提升股东回报并坚持2050年实现净零排放目标[15] - 公司计划扩大液化天然气业务，开发碳捕获和储存等低碳产品和技术[16] - 公司目标是成为最大的电动汽车充电供应商之一[13] - 公司将继续实施2023年设定的自由现金流和投资成本降低目标的战略[18] - 2024年3月14日发布的能源转型更新报告旨在确保公司实现气候目标和雄心[20] - 2023 - 2025年公司计划在石油和天然气领域投资约400亿美元，在下游、可再生能源和能源解决方案领域投资约350亿美元，其中100 - 150亿美元用于低碳能源解决方案 [37][60] - 公司计划在本十年下半年将LNG产能每年增加约1100万吨，即年增幅超过当前产能的四分之一 [42] - 公司目标是到2030年将客户使用其石油产品产生的排放量减少15 - 20%（与2021年相比） [43] - 公司目标到2030年价格正常化自由现金流年增长率超6%，到2025年价格正常化每股自由现金流年增长率达10%[68] - 公司目标2050年成为净零排放能源企业，到2030年将运营控制下资产和活动的范围1和2绝对排放量较2016年减半，截至2023年底已减少31%[70] - 公司目标到2030年将客户使用石油产品的排放量较2021年减少15 - 20%，净碳强度减排目标为2024年9 - 12%、2025年9 - 13%、2030年15 - 20%、2050年100%（以2016年为基准）[70] - 公司目标将运营的油气资产（包括液化天然气）甲烷排放强度维持在0.2%以下，到2030年实现近零甲烷排放，2023年甲烷排放强度为0.05%[71] - 公司目标股东分配为经营活动现金流的30 - 40%，2023年每股股息提高，较2022年高25%，若获董事会批准，目标每股股息每年增长约4%[93] - 公司通过Powering Progress战略应对气候相关风险，目标是到2050年成为净零排放能源企业[108][110] - 公司签署《石油和天然气脱碳宪章》，承诺到2030年实现近零甲烷排放和零常规火炬燃烧[110] 业务发展与项目 - 公司正在将德国莱茵兰的炼油厂改造成能源和化工园区，建设可再生氢电解槽、改造加氢裂化器、建设生物液化天然气工厂[21] - 公司收购丹麦的Nature Energy，与巴西的Raízen成立生物燃料合资企业，以增加低碳运输燃料供应[25] - 公司在卡塔尔参与北田扩建项目，在阿曼推进氢气项目[17] - 下游、可再生能源和能源解决方案业务为超100万商业客户提供产品和服务，营销业务每天为约3300万零售客户服务 [55] - 2023年公司完成对Nature Energy的收购，扩大了低碳能源供应范围 [34] 财务状况与业绩 - 2023年公司收益强劲，与2016年相比，运营中范围1和2的绝对温室气体排放总量减少31%，从8300万吨二氧化碳当量降至5700万吨[18] - 2023年公司开始精简业务、设定明确目标、严控支出并减少排放[26] - 2023年公司经营活动现金流约540亿美元，收入约200亿美元，调整后收益约280亿美元，向股东返还230亿美元，占经营活动现金流的42% [35] - 2023年公司现金资本支出为240亿美元，处于230 - 270亿美元范围的低端 [36] - 截至2023年底，公司实现约10亿美元的结构性成本削减，目标是到2025年底节省20 - 30亿美元 [39] - 截至2023年底，公司已完成到2030年将自身运营排放量减半目标的60%以上（与2016年净水平相比） [40] - 2023年公司在全球供应商商品和服务上支出约490亿美元，支付和代收税款670亿美元[76] - 2023年公司高级领导层女性占比增至32%，壳牌员工调查中多样性、公平性和包容性问题得分为83分（满分100分）[78] - 公司提前实现到2025年在高缺水地区减少15%淡水消耗的承诺，因塑料废料原料供应不足、技术发展缓慢和监管不确定性，到2030年在全球化工厂每年使用100万吨塑料废料的目标不可行[80] - 截至2023年底，公司89%的主要设施通过ISO 14001:2015环境管理体系认证或符合当地法规要求的等效环境框架[82] - 2023年公司油气总产量为10.19亿桶油当量，较2022年的10.46亿桶油当量有所下降，2021年为11.81亿桶油当量[128] - 2023年底公司已探明油气总储量为97.87亿桶油当量，高于2022年的95.78亿桶油当量和2021年的93.65亿桶油当量[128] - 2024和2025年资本支出目标为每年220 - 250亿美元，目标到2025年底实现结构性成本削减20 - 30亿美元，截至2023年底已削减10亿美元[69] - 2023年公司在财务交付、能源转型和运营卓越方面超目标，运营现金流达历史第二高[193] - 2021 - 2023年运营活动现金流分别为未提及、450亿美元、540亿美元[197] - 能源转型中公司增加了电动汽车充电点数量并减少运营排放，营销板块低碳产品贡献在调整后收益中下降[194] - 2023年公司项目交付成果良好，客户卓越指标积极，上游可控可用性出色，中游受非计划维护影响[195] - 化学品和炼油可用性受蒙纳卡壳牌聚合物厂持续挑战和鹿园火灾后恢复情况影响[195] 公司风险与应对 - 公司面临宏观经济风险，包括原油、天然气等价格波动，高低油价环境均会对业务产生不利影响[102] - 公司使用的商品价格和利润率假设若不准确，会对财务状况产生重大不利影响[102] - 公司各业务面临竞争，若无法管理成本和运营绩效，可能影响财务状况[102] - 气候变化和能源转型使公司面临需求下降、价格降低、合规成本增加等风险[103][104] - 2021年荷兰海牙地方法院裁定，公司到2030年须将净范围1、2和3排放量较2019年水平减少45%[106] - 部分投资者决定剥离对化石燃料公司的投资，可能影响公司证券价格和融资能力[105] - 公司在超70个国家运营，面临政治、法律和财政稳定性差异带来的风险[112] - 社会和政治因素可能导致意外司法结果，损害公司声誉和财务状况[114][115] - 公司声誉面临治理、监管合规、社会期望等多方面挑战，可能影响战略实施、产品需求和财务状况[116][117] - 俄乌战争给公司运营、人员安全和声誉带来挑战，后续制裁和出口管制可能持续影响业务[123] - 公司油气储备估计存在主观性，可能出现向下调整，影响未来产量和财务状况[123] - 资本项目开发面临地质、技术、劳动力等挑战，可能影响项目交付和财务状况[126] - 公司运营面临健康、安全、环境等风险，相关法规趋严可能增加成本[133][134] - 尼日利亚业务面临安全、诉讼、基础设施等问题，出售在尼陆上业务后风险有望降低[139][140] - 公司依赖信息技术系统，面临网络安全威胁，可能影响运营、声誉和财务状况[143][144] - 公司面临社会不稳定、犯罪、网络攻击等风险，可能对运营、财务产生重大不利影响[146][147] - 荷兰格罗宁根气田2023年10月1日停止生产，2024年1月8 - 10日因寒冷天气有过短期重启[152] - 公司与埃克森美孚作为荷兰皇家石油公司50:50股东，该公司在格罗宁根气田有60%权益，荷兰政府承担损害索赔处理，但公司仍承担相应财务责任[152][153] - 2023年12月，荷兰皇家石油公司股东要求独立仲裁小组对2018/2019年协议进行裁决，预计需数年，裁决具有约束力[155] - 公司面临流动性、利率、外汇、信用等财资和交易风险，受全球宏观经济和金融、商品市场条件影响[157] - 公司商品交易面临运营和市场风险，使用衍生品对冲，但完美对冲不总是可行[159] - 公司未来业绩依赖新技术的成功开发和部署，若失败可能对战略实施和财务状况产生重大不利影响[165][166] - 公司有大量养老金承诺，其资金受资本市场风险和其他因素影响，通过养老金论坛等进行管理[168][169][170] - 公司主要对危险风险进行自保，未投保第三方保险的风险可能导致重大财务损失，如2021年飓风艾达事件[173] - 公司在合资安排或联营企业中若不是运营商，影响力和控制力有限，可能面临运营风险，影响收益、现金流和财务状况[173] - 商品交易受众多法规监管，过去因交易合规问题导致损失，未来可能继续产生损失，违规会面临监管罚款等后果[175] - 违反反垄断和竞争法会面临罚款、刑事制裁和民事诉讼，过去曾被欧盟委员会罚款，未来定罪可能导致更高罚款[175] - 违反反贿赂、逃税和反洗钱法会面临罚款、刑事制裁和民事诉讼，过去曾就违反美国《反海外腐败法》与美国证券交易委员会达成和解[175] - 违反数据保护法可能面临最高达全球年营业额4%的罚款，过去曾发生数据泄露并被罚款，未来仍可能发生[178] - 违反贸易合规法律法规会面临罚款、刑事诉讼和民事诉讼，公司过去曾自愿披露潜在的制裁违规行为[184] - 公司针对各项风险采取了监测、合规管理、风险缓解等措施[118][121][122] 公司管理与文化 - 公司通过强大的技术成熟过程开发新技术，与学术机构合作，支持初创企业[167] - 公司持续投资和发展基于约束性公司规则的隐私合规计划，以合法方式收集、处理和管理个人数据[179] - 公司维持贸易合规计划，每年（必要时更频繁）评估其有效性，并不断寻求改进方法[184] - 公司通过《壳牌一般商业原则》《行为准则》和《道德与合规手册》塑造理想文化，确保战略的成功实施[184] - 公司需改变文化以适应能源系统转型和业务重塑，同时保留“诚实、正直和尊重他人”的价值观[185] - 2023年公司引入壳牌绩效框架，取代壳牌控制框架以确保文化等各要素助力战略实施[187] - 公司通过年度壳牌人员调查等工具持续评估文化和员工敬业度[187] - 公司明确了多元化、公平和包容目标并定期监测[187] 公司事故与安全 - 2023年壳牌运营中发生事故致5名承包商同事死亡[192]

公司基本信息 - 截至2023年12月31日，公司有6,486,295,984股普通股流通在外，每股面值0.07欧元[6] - 公司注册的证券包括代表发行人两股普通股的美国存托股份及多期有不同利率和到期日的担保票据，均在纽约证券交易所交易[5] - 公司是知名成熟发行人、大型加速申报公司，按国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[7][9] - 公司已提交过去12个月内要求提交的所有报告及交互式数据文件[7] - 公司已提交管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告及注册会计师事务所的鉴证[9] - 公司财务报表未反映对先前发布财务报表错误的更正[9] - 公司不是空壳公司[9] - 公司是全球能源和石化企业集团，员工约10.3万人，业务覆盖超70个国家[41] 报告相关信息 - 文档涵盖公司2023财年年度报告，涉及业务、战略、业绩、市场等多方面内容[2][10] - 报告呈现了截至2023年12月31日公司及其子公司的合并财务报表[22] - 合并财务报表按照国际财务报告准则（IFRS）编制，与英国采用的国际会计准则一致[23] - 报告包含前瞻性非GAAP指标，如现金资本支出，因部分信息依赖未来事件且难以精确估计，无法与最可比GAAP财务指标进行调节[24] - 报告中除合并财务报表外，数字可能因四舍五入无法精确求和，百分比也可能无法精确反映绝对数字[22] - 交叉引用Form 20 - F的内容列于报告第7 - 8页[22] - 财务报告术语符合IFRS[23] - 前瞻性非GAAP指标的计算方式与公司合并财务报表的会计政策一致[24] 业务情况 - 下游、可再生能源和能源解决方案业务为超100万商业客户提供产品和服务，移动业务每天为约3300万零售客户服务，服务站超4.7万个[46] - 公司研发活动涵盖安全、高性能产品以及自动化和人工智能领域[48] - 2023年、2022年、2021年公司子公司油气产量分别为937、938、1047百万桶油当量，合资企业和联营公司份额分别为82、108、134百万桶油当量，总计分别为1019、1046、1181百万桶油当量[132] - 2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日公司子公司已探明油气储量分别为8283、8317、8456百万桶油当量，合资企业和联营公司份额分别为1504、1261、909百万桶油当量，总计分别为9787、9578、9365百万桶油当量[133] 战略与目标 - 公司战略旨在为股东、客户和社会创造更多价值，以提供更多清洁能源解决方案为目标[50] - 2023 - 2025年将投资约400亿美元用于领先的综合天然气和优势上游资产，同期下游、可再生能源和能源解决方案投资约350亿美元，其中100 - 150亿美元用于低碳能源解决方案[52] - 目标到2030年价格正常化自由现金流年增长率超6%，到2025年价格正常化每股自由现金流年增长率达10% [61] - 2024和2025年资本支出目标为每年220 - 250亿美元，目标到2025年底实现20 - 30亿美元结构性成本削减，2023年底已削减10亿美元[62] - 目标到2050年成为净零排放能源企业，到2030年将运营控制下资产和活动的范围1和2绝对排放量较2016年水平减半，2023年底已减少31% [64] - 公司计划到2030年将客户使用石油产品的排放量较2021年减少15 - 20%，净碳强度较2016年减少15 - 20%，到2050年减少100%[65] - 2023年公司甲烷排放强度达0.05%，目标是运营的油气资产甲烷排放强度保持在0.2%以下，到2030年接近零排放[66] - 公司目标将运营现金流的30 - 40%用于股东分配，2023年每股股息较2022年提高25%，目标每年增长约4%[84] - 本十年下半年公司LNG产能将每年增加约1100万吨，增幅超当前产能四分之一[87] - 2024 - 2025年公司现金资本支出预计每年在220 - 250亿美元，目标到2025年底较2022年降低结构性成本20 - 30亿美元[83] 财务表现 - 2023年股东总分配额达230亿美元，包括80亿美元现金股息和150亿美元股票回购，占经营活动现金流的42% [60] - 2023年公司在全球供应商商品和服务上支出约490亿美元，支付和代收税款670亿美元[71] - 2023年公司二氧化碳当量排放量从2016年的8300万吨降至5700万吨，客户使用石油产品排放量2023年为5.17亿吨，2021年为5.69亿吨[68] 公司治理与文化 - 2023年公司高级领导层女性占比升至32%，壳牌员工调查中多样性、公平性和包容性得分为83分[73] - 公司战略成功依赖员工和与目标一致的文化，文化受组织结构、人员技能等多方面影响[190][191] - 能源系统转型和业务组合重塑时，公司文化部分要素需改变，同时要保留“诚实、正直和尊重他人”的价值观[192] - 若无法维持与战略相符的文化，将损害声誉并对盈利、现金流和财务状况产生重大不利影响[193] 风险因素 - 公司面临宏观经济风险，包括原油、天然气等价格波动，以及竞争、气候变化和能源转型等风险[94][102][104] - 公司使用一系列商品价格和利润率假设评估项目和商业机会，假设错误可能影响财务状况[100] - 2021年荷兰海牙地方法院裁定，公司到2030年底必须将其1、2、3类净排放总量较2019年水平减少45%[109] - 能源转型的速度和程度可能给公司带来风险，若脱碳速度慢于社会，会影响产品需求和声誉；若快于社会，投资可能面临需求无法实现的风险[107] - 部分投资者决定剥离对化石燃料公司的投资，若持续下去，可能对公司证券价格和进入资本市场的能力产生重大不利影响[108] - 公司在70多个国家开展业务，面临不同程度的政治、法律和财政稳定性问题，政治、法律和法规的变化可能影响公司供应链和运营[114] - 俄乌战争持续对公司运营和商业决策构成挑战，后续制裁和出口管制对公司多项活动产生重大影响，且可能会有更多制裁和出口管制[123] - 已探明油气储量的估计涉及主观判断，后续可能会向下调整，这可能表明未来产量降低并导致资产减值[127] - 公司运营面临健康、安全、安保和环境风险，若重大风险发生，可能对公司收益、现金流和财务状况产生重大不利影响[136] - 公司在尼日利亚的运营面临安全事件、破坏和原油盗窃、诉讼、基础设施有限等风险，可能对公司收益、现金流和财务状况产生重大不利影响[140] - 公司面临多种风险，如恐怖主义、犯罪、网络攻击、冲突、内乱等，可能对资产运营、人员安全、声誉及财务状况产生重大不利影响[148][149] - 荷兰格罗宁根气田于2023年10月1日停止生产，2024年1月8 - 10日因寒冷天气有过短期少量复产，历史开采引发的地震仍影响当地，或对公司财务有不利影响[151][152] - 公司面临资金和交易风险，包括流动性、利率、外汇和信用风险，受全球宏观经济和金融商品市场条件影响[155] - 公司未来业绩依赖新技术的成功开发和部署，若失败可能对战略实施和运营许可产生重大不利影响[161][162] - 公司有大量养老金承诺，资金受资本市场风险和其他因素影响，若资金不足可能需大量现金投入，影响财务状况[164][165] - 公司主要自行承担风险，重大安全或环境事件时无法从第三方保险获得实质赔偿，可能导致重大损失[166][167] - 公司大宗商品交易面临监管和行为风险，违规可能导致罚款、声誉受损和财务损失[173][174] - 违反反垄断和竞争法会导致罚款、刑事制裁和民事诉讼，未来欧盟违规可能面临更高罚款[175][176] - 违反数据保护法可能面临最高达全球年营业额4%的罚款、运营中断和法律诉讼，损害声誉和财务状况[182][183] - 违反贸易合规法律法规，包括制裁，会导致罚款、刑事诉讼和民事诉讼，公司受多国制裁措施影响[184][185][186] - 遵守贸易合规法律法规复杂且具挑战，因制裁扩张、禁入方增加等因素，公司曾自愿披露潜在制裁违规情况[188] - 违反制裁可能导致公司失去进出口特权、面临重大处罚或起诉，损害声誉并对盈利、现金流和财务状况产生重大不利影响[189] 公司章程规定 - 公司章程决定股东纠纷的管辖地，可能限制股东救济措施[197] - 公司章程规定股东与公司或子公司等的纠纷需在英国伦敦仲裁解决，若该条款无效则由英格兰和威尔士法院处理[198]

财务数据和关键指标变化 - 2023年调整后收益为73亿美元（第四季度）和283亿美元（全年） [65] - 第四季度税后减值40亿美元，受宏观前景和投资组合选择影响 [65] - 2023年经营活动现金流为542亿美元，是历史第二好成绩，第四季度为126亿美元 [65] - 2023年向股东返还230亿美元，超过经营活动现金流30% - 40%的目标范围 [65] - 宣布新的35亿美元股票回购计划，预计在5月第一季度业绩公布时完成 [65] - 净债务同比减少13亿美元，资产负债表保持强劲 [5] - 股息增加4%，过去12个月累计增加约20% [72] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2023年多个新项目投产，高峰时日产超20万桶油当量，到2025年所有项目高峰日产将超50万桶油当量 [3] LNG业务 - 第四季度LNG交易和优化表现强劲，因东西套利机会增加和北半球季节因素 [18] - 澳大利亚昆士兰天然气公司（QGC）本季度LNG产量创历史新高，自投产以来交付第1000批货物 [73] 化工业务 - 2023年化工业务EBIT亏损约20亿美元，第四季度亏损大于第三季度 [168] - 预计化工和产品投资组合将实现30 - 40亿美元的收益 [172] 零售业务 - 正在评估尾部市场和资产的货币化或结构调整方案，如商标许可协议 [38] 各个市场数据和关键指标变化 LNG市场 - 未来一年左右新增产能较少，下半年美国和卡塔尔产能将增加 [106] - 市场存在潜在需求，价格稳定后需求将回升 [10] 能源市场 - 能源市场存在波动，但公司仍取得强劲业绩 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦优势业务和核心竞争力，通过绩效、纪律和简化实现首个冲刺目标，成为能源转型中的投资案例 [6] - 继续推进净零排放目标，已提前完成部分减排任务 [4] - 控制资本支出，2023年在230 - 270亿美元区间的低端，目标到2025年实现20 - 30亿美元的结构性成本削减，目前已实现10亿美元 [2] - 优先考虑股东回报，通过股票回购和股息分配将经营活动现金流的30% - 40%返还给股东 [5] - 投资低排放能源领域，2023年投资56亿美元，如收购Nature Energy和参与CrossWind合资项目 [99] - 利用新技术如人工智能提升资产性能 [98] - 评估和优化投资组合，出售非核心资产，如尼日利亚陆上子公司SPDC和新加坡化工炼油资产 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对LNG需求增长有信心，市场基本面将支撑需求回升 [10] - 通胀有所缓解，预计2024年在3% - 7%之间，公司有信心通过合同和其他措施应对 [26] - 公司有强大的项目管道，预计未来自由现金流将实现6%的年增长率 [49] - 尽管面临挑战，但公司在成本控制、生产增长和股东回报方面取得进展，对未来前景充满信心 [34] 其他重要信息 - 安全是公司的首要任务，2023年个人安全业绩略低于2022年，团队致力于2024年改善 [70] - 计划在3月的年度ESG活动中公布能源转型战略 [102] - 公司正在推进结构调整，以提高组织的敏捷性和效率 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新项目的增量现金流预测 - 公司未提供具体预测，建议参考6%的自由现金流增长目标和首个冲刺阶段10%的每股增长目标 [105] 问题2: 欧洲和全球天然气市场供应过剩对合同策略的影响 - 公司将继续构建优势投资组合，利用跨商品敞口机会，不依赖单一市场周期 [11] 问题3: 股息增长周期和策略 - 公司将保持4%的渐进式股息增长，并优先考虑股票回购，以实现股东价值最大化 [109] 问题4: 自由现金流交付情况和预期 - 公司超出预期，主要得益于资本支出减少、运营支出降低和股份回购 [112] 问题5: 可再生能源投资的回报和竞争情况 - 公司在可再生能源投资上保持纪律性，关注高利润率项目，如巴西的Mero系列项目 [115] 问题6: 成本降低和通胀影响 - 公司已实现10亿美元的结构性成本削减，运营支出同比下降，通胀主要影响电气安装、制造和可再生能源领域 [149] 问题7: 纳米比亚的工作计划 - 公司将继续进行勘探和评估工作，确保投资回报 [123] 问题8: 荷兰选举对绿色投资的影响 - 目前未看到监管支持的变化，项目将继续推进，欧盟的可再生能源指令提供了广泛支持 [125] 问题9: 股票回购和收购策略 - 公司认为股票被低估，将继续进行股票回购，同时坚持既定战略，不盲目跟风收购 [156] 问题10: 10季度冲刺的进展和挑战 - 公司在结构成本削减方面取得进展，但部分工作需要时间，如简化资产管理人员的标准 [133] 问题11: 交易和优化对公司收益的贡献 - 第四季度LNG交易和优化表现出色，但难以按季度提供指导，全年贡献在2% - 4%之间 [180] 问题12: 尼日利亚资产处置对收益和现金流的影响 - 公司认为影响不大，新项目的现金流将超过资产处置的影响 [181] 问题13: LNG Canada项目的进展和启动时间 - 沿海天然气管道已机械完工，基蒂马特工厂完成超90%，预计今年开始调试，2025年投入运营 [187] 问题14: 结构成本削减的来源和时间表 - 主要来源包括精简企业中心、控制下游和可再生能源业务增长、提高上游业务效率，预计年底取得重大进展 [189]

业绩总结 - 2023年第三季度，Shell plc的调整后收益为62亿美元，较第二季度的51亿美元增长[12] - 2023年第三季度，Shell plc的调整后EBITDA为163亿美元，较第二季度的144亿美元增长[16] - 2023年第三季度，Shell plc的上游业务调整后收益为22亿美元，较第二季度的17亿美元增长[17] - 2023年第三季度，Shell plc的综合气业务调整后收益为25亿美元，持平于第二季度[17] - 2023年第三季度的现金流来自运营活动（CFFO）为123亿美元，较第二季度的151亿美元下降[16] - 2023年第三季度的自由现金流为75亿美元，较第二季度的121亿美元下降[16] - 2023年第三季度的净债务为405亿美元，较第二季度的403亿美元略有上升[16] - 2023年第三季度的现金转化率为3.7[18] 股东回报 - 2023年第三季度，Shell plc每股分红为0.331美元，比2022年第三季度提高32%[12] - 2023年，Shell plc宣布的总股东分配约为230亿美元[12] - 2023年下半年计划回购至少50亿美元股票，实际宣布回购为65亿美元[22] - 2023年第二季度每股分红增加15%[22] 未来展望 - 预计到2025年，结构性成本将减少20亿至30亿美元，资本支出将降低至每年220亿至250亿美元[22] - 2023年现金资本支出（capex）预期为220至250亿美元[13] - 2023年第三季度的现金流量来自运营（CFFO）将增加至30-40%[22] 市场与项目 - Shell在巴西的Mero2和Mero3项目的日产量为180千桶油当量（kboe/d），在美国的Whale项目日产量为100千桶油当量[23] - Shell在印度的Sprng Energy项目的总装机容量为1168兆瓦（MW）[23] - Raízen的第二个E2G工厂已启动，碳强度为18克二氧化碳当量每兆焦耳（gCO2e/MJ），远低于汽油的94 gCO2e/MJ[25] - Shell在巴西和阿根廷的市场地位为第二，巴拉圭为第一[25] 其他信息 - 2023年第三季度的价格和利润贡献为17亿美元，销量和组合贡献为1亿美元，其他因素影响为负7亿美元[18]