收入和利润（同比环比） - 总营收从2024年上半年的1.03亿美元增至2025年上半年的2.04亿美元，增长97.8%[17] - 2025年上半年净收入6376.8万美元，较2024年同期的3770.9万美元增长69.1%[17] - 公司净收入为6376.8万美元，同比增长69.2%[23] - 总营收达2.036亿美元，同比增长97.9%[37] - 公司2025年第二季度总收入为9870.2万美元，较2024年同期的5596.9万美元增长76.4%[43] - 2025年上半年净收入为6377万美元，较2024年同期的3771万美元增长69.1%[66] - 公司总营收在2025年第二季度达到9870万美元，同比增长76.4%，上半年总营收为2.036亿美元，同比增长97.8%[105] - 2025年上半年净利润为6380万美元，而2024年同期为3770万美元[125] 成本和费用（同比环比） - 信贷损失拨备从2024年上半年的1523.4万美元增至2025年上半年的3344.7万美元，增长119.5%[17] - 营销广告及展会费用从2024年上半年的165万美元增至2025年上半年的1411.8万美元，增长755.6%[17] - 信贷损失准备金为3344.7万美元，同比增长119.6%[23] - 股票回购支出3066.3万美元，同比增长113.7%[23] - 信用损失拨备在2025年上半年增加3344.7万美元，净核销额为3593.5万美元[54] - 2025年二季度其他信用损失拨备金额为457万美元，同比2024年同期的152万美元增长200.7%[57] - 2025年上半年净坏账冲销额为855万美元，其中2025年起源的贷款净冲销260万美元[57] - 信贷损失拨备在2025年第二季度为2064.6万美元，同比增长104.5%，上半年为3344.7万美元，同比增长119.6%[117][118] - 支付处理成本在2025年第二季度为1315.3万美元，同比增长45.9%，上半年为2742万美元，同比增长42.4%[111] - 营销广告及展会费用在2025年第二季度为877.2万美元，同比增长781.6%，上半年为1411.8万美元，同比增长755.6%[115] - 第三方技术及数据费用在2025年第二季度为342.8万美元，同比增长57.2%，上半年为680.2万美元，同比增长56.8%[114] - 净利息支出在2025年第二季度为350.1万美元，同比增长20.3%，上半年为641.5万美元，同比下降8.3%[121] - 2025年第二季度所得税费用为506.8万美元，而2024年同期为负1612.3万美元，变化为2119.1万美元[122] - 2025年上半年有效所得税税率为20.0%，而2024年同期为负71.6%[122] - 2025年第二季度和上半年分别记录了310万美元和400万美元的离散税收优惠，与股票薪酬的超额税收优惠相关[123] 各业务线表现 - 消费者费用收入达6250万美元，同比增长255.1%[40] - 商户处理费收入4730万美元，同比增长24.1%[39] - 其他来源收入中，滞纳金在2025年第二季度达到1570万美元，较2024年同期的400万美元增长292.5%[42] - 交易收入在2025年上半年达到1.0976亿美元，较2024年同期的5569.9万美元增长97.1%[43] - 订阅收入在2025年上半年为4600.5万美元，较2024年同期的3452万美元增长33.2%[43] - 交易收入在2025年第二季度为5159.7万美元，同比增长77.4%，上半年为1.097亿美元，同比增长97.1%[105] - 其他来源收入在2025年第二季度为2452.8万美元，同比增长248.4%，上半年为4784.7万美元，同比增长275.9%[105][108] - 消费者费用在2025年第二季度为2780万美元，同比增长170%，上半年为6250万美元，同比增长255%[106] - 消费者逾期付款费用在2025年第二季度为1570万美元，同比增长292.5%，上半年为3240万美元，同比增长383.6%[108] - 收入主要来源于交易收入（商户处理费、合作伙伴收入和消费者费用）、订阅收入和其他收入[88][89][93][94] 资产和流动性 - 总资产从2024年12月31日的2.98亿美元增长至2025年6月30日的3.51亿美元，增幅17.5%[15] - 现金及现金等价物从7318.5万美元增至8894.3万美元，增长21.5%[15] - 现金及现金等价物期末余额为1.1997亿美元，同比增长87.5%[23] - 应收账款净额从2024年12月31日的1.65亿美元增至2025年6月30日的1.85亿美元，增长12.4%[15] - 应收账款净额公允价值为1.849亿美元，较期初增长12.4%[27][35] - 循环信贷额度净额1.305亿美元，较期初增长25.5%[27][35] - 截至2025年6月30日，应收账款摊销成本为2.0856亿美元，较2024年末的1.9067亿美元增长9.4%[49][51] - 滞纳金应收账款总额在2025年6月30日达到690万美元，较2023年末的630万美元增长9.5%[55] - 递延交易收入从2024年末的376.9万美元下降至2025年6月的300.7万美元，减少20.2%[49] - 截至2025年6月30日，其他信用损失拨备期末余额为525万美元，较期初499万美元增长5.1%[57] - 延迟结算激励计划(DSIP)余额从2024年末的4930万美元降至2025年6月30日的4370万美元，下降11.4%[59] - 信贷额度未使用额度从2024年末的3900万美元大幅缩减至2025年6月30日的400万美元，减少89.7%[62] - 质押合格应收账款从2024年末的1.684亿美元增至2025年6月30日的1.819亿美元，增幅8.0%[62] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为8890万美元，较2024年12月31日的7320万美元有所增加[126] - 截至2025年6月30日，营运资金为2.227亿美元，而2024年12月31日为1.519亿美元[127] - 截至2025年6月30日，循环信贷额度未使用的借款能力为400万美元，而2024年12月31日为3900万美元[127] 现金流 - 经营活动现金流为2252.2万美元，同比下降34.2%[23] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为2252.2万美元，而2024年同期为3421.8万美元[130] - 2025年上半年用于融资活动的净现金为80.9万美元，而2024年同期为4004万美元[136] 用户和运营指标 - 公司总商品交易额（GMV）在2025年第二季度达到9.27亿美元，同比增长74.2%，环比增加3.95亿美元[84] - 2025年上半年GMV为17.36亿美元，较2024年同期的10.25亿美元增长69.3%，增加7.11亿美元[84] - 活跃消费者数量截至2025年6月30日达286万，较2024年底的272.5万增长4.9%，增加13.5万[86] - 月度按需用户和订阅者（MODS）数量增至74.8万，较2024年底的70.7万增长5.8%，增加4.1万[86] - 截至2025年6月30日，拥有50万活跃订阅用户（Sezzle Premium或Sezzle Anywhere）及30万按需订单用户[87] - 消费者通常在下单时支付购买金额的25%作为首付，降低了信用风险[79] - 第四季度因假日购物季GMV达到峰值，但坏账率和信贷损失准备金同时显著上升[83] - 2025年上半年从合作方购买贷款的总订单价值达15.276亿美元，相关应收账款账面价值为11.218亿美元[64] 信贷和风险管理 - 当前应收账款占比84.5%（17.6104亿美元/20.8555亿美元），逾期1-28天应收账款占比7.6%[52] - Prophet评分A级应收账款占比35.9%（7.4865亿美元），B级占比38.3%（7.9859亿美元）[51] - 信贷损失准备金是运营费用中的重要组成部分，用于覆盖预期信用损失[100] - 公司依赖循环信贷设施为应收账款提供资金，无需额外股权融资即可支持产品增长[81] - 2025年二季度信贷额度实际年利率为13.05%，较2024年同期的12.75%上升30个基点[63] 股东权益和每股指标 - 股东权益从2024年6月30日的5029万美元增至2025年6月30日的1.30亿美元，增长159.3%[19] - 累计赤字从2024年6月30日的1.26亿美元改善至2025年6月30日的4582.6万美元[19] - 基本每股收益从2024年上半年的1.11美元增至2025年上半年的1.89美元，增长70.3%[17] - 2025年二季度基本每股收益为0.82美元，稀释后每股收益为0.78美元[66] 公司治理和控制 - 公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[150] - 截至2025年6月30日的六个月内财务报告内部控制未发生重大变化[151] - 公司披露了财务报告内部控制方面的任何重大缺陷和重要弱点[172] - 公司披露了在最近一个财季中对财务报告内部控制产生重大影响的任何变更[172] - 公司确认财务报告不存在任何重大事实的虚假陈述或遗漏[172] - 公司建立了披露控制和程序以及财务报告内部控制[172] - 公司向审计师和审计委员会披露了涉及管理层的任何欺诈行为[172] - 公司财务官评估并披露了披露控制和程序的有效性[172] - 公司首席执行官证明报告完全符合1934年证券交易法的要求[174] - 公司财务官于2025年8月7日认证财务报告在所有重大方面公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量[172][176] - 公司首席执行官于2025年8月7日认证财务报告在所有重大方面公允反映了公司的财务状况和经营成果[174] 其他重大事项 - 公司于2025年6月9日对Shopify Inc.提起反垄断诉讼[154] - 公司于2025年8月7日决定放弃B Corporation再认证[156] - 2025年第二季度通过预扣股票和公开市场回购总计793,416股[158][159] - 2025年4月以每股35.02美元回购788,241股[159] - 2025年5月以每股91.53美元回购1,447股[159] - 2025年6月以每股134.01美元回购3,728股[159] - 股票回购计划授权金额为5,000万美元[161] - 首席会计官Justin Krause计划出售最多46,250股公司股票[164] - 公司2025年第二季度10-Q季度报告涵盖截至2025年6月30日的期间[172][173][174][175][176] - 截至2025年6月30日，针对外国净递延所得税资产的估值津贴为410万美元，而2024年12月31日为370万美元[124]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为9870万美元，同比增长76.4%[10] - 2025年第二季度净收入为2760万美元，净收入率为28.0%[10] - 调整后EBITDA为3790万美元，调整后EBITDA率为38.4%[10] - 2025财年调整后净收入指导为1.2亿美元，同比增长85.8%[11] - 调整后净收入每股稀释为3.25美元，同比增长80.6%[11] - 总收入同比增长74.2%，达到927.0百万美元[36] - 调整后的净收入为64.6百万美元，预计2025年将达到120.0百万美元[72] - 调整后的EBITDA为88.4百万美元，预计2025年将达到170.0-175.0百万美元[72] 用户数据 - 2025年第二季度的平均季度购买频率为6.1次，较2024年第二季度的4.8次增长了27.1%[10] - 每月按需用户和订阅用户（MODS）达到748,000，同比增长62.0%[10] 成本与支出 - 2025年第二季度交易相关成本占总收入的61.1%[10] - 2025年第二季度的非交易相关运营支出占总收入的28.1%[34] - 交易相关成本为43.9百万美元，占GMV的5.1%[40] - 交易相关成本占总收入的比例为45.0%[42] - 2025年6月30日的运营费用为62,616千美元，较2025年3月31日的55,017千美元增长了13.4%[78] - 2025年6月30日的交易相关成本为38,390千美元，较2025年3月31日的31,032千美元增长了23.7%[78] 未来展望 - 预计2025年总收入增长率为60%-65%[72] 负面信息 - 2025年6月30日的净收入为27,604千美元，较2025年3月31日的36,164千美元下降了23.5%[79] - 2025年6月30日的调整后EBITDA为37,908千美元，较2025年3月31日的51,442千美元下降了26.4%[79] - 2025年6月30日的调整后净收入为24,362千美元，较2025年3月31日的35,336千美元下降了30.9%[81] - 2025年6月30日的每股稀释调整后净收入为0.69美元，较2024年6月30日的1.80美元下降了61.1%[81] 其他信息 - 现金及现金等价物为73,185千美元，2025年3月31日为88,893千美元[69] - 非交易相关运营费用为27.7百万美元，较上年同期增加[59] - 2025年6月30日的折旧和摊销费用为324千美元，较2025年3月31日的274千美元增长了18.2%[79] - 2025年6月30日的所得税费用为5,068千美元，较2025年3月31日的10,842千美元下降了53.3%[79] - 2025年6月30日的净利息费用为3,501千美元，较2025年3月31日的2,914千美元增长了20.1%[79] - 2025年6月30日的员工薪酬费用为11,681千美元，较2025年3月31日的15,048千美元下降了22.5%[78]

公司业绩 - 2025年第二季度总商品交易额(GMV)达到9.27亿美元，同比增长74.2%，创公司历史新高，主要得益于订阅用户和按需用户参与度提升[2] - 季度总收入同比增长76.4%至9870万美元，占总GMV的10.6%，增长动力来自按需业务扩张、WebBank协同效应和持续消费活动[2] - 月度按需及订阅用户(MODS)数量环比增长13.7%至74.8万，主要受定向营销活动推动[2] - 消费者季度平均购买次数从去年同期的4.8次提升至6.1次，反映产品功能改进有效提升用户粘性[2] 财务指标 - 运营收入同比增长116.1%至3610万美元，运营利润率同比提升6.8个百分点至36.6%[2] - 调整后净利润同比增长91.8%至2440万美元，调整后每股收益增长97.1%至0.69美元[2] - 调整后EBITDA同比增长106%至3790万美元，占总收入比例提升5.5个百分点至38.4%[2] - 交易相关成本占GMV比例同比下降0.4个百分点至4.1%，主要因支付处理效率提升和ACH支付普及[2] 战略举措 - 公司执行股票回购计划，季度内以2350万美元回购678,529股普通股[2] - 推出包括Earn Tab、Pay-in-5、浏览器扩展等10项新功能，净推荐值(NPS)达75分，显示用户体验显著优化[8] - 放弃B Corp认证但保持公益公司身份，继续发布年度可持续发展报告以维持透明度[6] 行业认可 - 获评CNBC全球顶级金融科技公司、美国新闻最佳雇主和Newsweek美国最佳在线平台三项荣誉[5] 财务指引 - 2025财年总收入预计增长60-65%，调整后净利润目标1.2亿美元，每股收益3.25美元[8] - 预计下半年有效税率25%，全年调整后EBITDA指引1.7-1.75亿美元[8] 流动性状况 - 截至6月30日持有1.2亿美元现金及等价物，其中3100万美元受限[8] - 1.5亿美元信贷额度已使用1.313亿美元[8] 投资者活动 - 管理层将参加奥本海默科技会议、Needham金融科技会议和B Riley消费者与TMT会议三场行业活动[16]

财报预期 - 公司将于8月7日盘后公布2025年第二季度财报 收入预期为9490万美元 同比增长69.6% [1] - 每股收益预期为0.58美元 同比增长61.1% 近期分析师预测未出现调整 [1] - 过去四个季度公司均超预期 平均超出幅度达159.9% [2] 业绩预测模型 - 当前盈利ESP为0.00% 且Zacks评级为3级 降低本次财报超预期概率 [3][4] - 60天内Q1每股收益预测从0.56美元上调至0.58美元 调整幅度+3.57% [2] 业务驱动因素 - 用户参与度持续提升 2025年Q1客户购买频次从去年同期的4.5次增至6.1次 [5] - 产品创新战略增强客户体验 Sezzle On-Demand功能支持Visa渠道支付 [6] - 2025年Q1总收入同比增长123.3% 商品总额(GMV)同比增长64.1% [16] 股价表现 - 过去一年股价暴涨1103% 远超行业22.9%和标普500指数19.6%的涨幅 [7] - 表现优于同业 Corpay同期上涨19.7% 而Fiserv下跌13.5% [8] 估值水平 - 当前市盈率40.79倍 显著高于行业平均的21.14倍 [11] - 估值溢价明显 高于Corpay的14.04倍和Fiserv的12.13倍 [11] 财务优势 - 2025年Q1营业利润同比飙升260.6% 显示运营杠杆效应 [16] - 净资产收益率达114.4% 远超行业48.6%的平均水平 [17] - 投资资本回报率63.5% 显著高于行业22.2% [17] - 流动比率2.62倍 优于行业1.15倍 流动性状况良好 [17] 行业定位 - 专注于服务银行服务不足人群 在金融科技领域形成差异化定位 [14] - 美国数字支付加速发展 为公司长期增长提供有利环境 [14] 监管环境 - 消费者金融保护局正加强对行业的审查 关注消费者债务和透明度问题 [18] - 纽约等州正在实施BNPL新规 可能导致合规成本上升和运营费用增加 [18]

财报发布与会议安排 - 公司将于2025年8月7日发布2025年第二季度财报[4] - 公司将于2025年8月7日下午5点（东部时间）举行财报电话会议讨论第二季度财报[4] 公司基本信息 - 公司普通股每股面值为0.00001美元，交易代码为SEZL，在纳斯达克股票市场有限责任公司上市[2] - 公司是新兴成长型公司[3] - 公司注册地为特拉华州[1] 报告日期 - 报告日期为2025年7月21日[1] 公司管理层 - 公司首席执行官为Charles Youakim [10]

文章核心观点 - 目的驱动型数字支付平台Sezzle公司将在2025年8月7日收盘后公布2025年第二季度财报，并于同日下午5点举办电话会议和网络直播 [1] 会议安排 - 参与者可通过指定链接注册电话会议或网络直播，注册后将收到拨入凭证和直播链接，会议结束后可在投资者关系网站查看回放 [2] - 2025年第二季度财报展示材料将在8月7日收盘后不久在公司投资者关系网站公布，鼓励投资者提前通过邮件提交问题 [3] 投资者会议参与 - 公司管理层将参加即将举行的投资者会议，最新投资者展示材料将在会议前在投资者关系页面公布 [4] - 公司将参加2025年8月11日的Oppenheimer第28届年度技术、互联网与通信会议、8月14日的第7届年度Needham金融科技与数字转型虚拟1对1会议以及9月10日的B. Riley Securities第8届年度消费者与TMT会议 [8] 联系信息 - 投资者关系联系人为Lee Brading，电话+651 240 6001，邮箱investorrelations@sezzle.com；媒体咨询联系人为Erin Foran，电话+651 403 2184，邮箱erin.foran@sezzle.com [5] 公司简介 - Sezzle是一家有前瞻性的金融科技公司，通过支付平台为消费者提供销售点融资选择和数字支付服务，增强消费者购买力，连接数百万客户和全球商家网络，以透明、包容和易用为核心，帮助消费者负责任地管理支出并实现财务独立 [6]

行业概况 - 金融科技行业预计2025-2030年复合年增长率为15.3% [2] - 数字支付市场预计2023-2028年复合年增长率为11.8% [7] Nu Holdings (NU) - 公司是全球领先的数字金融服务平台 在墨西哥 巴西和哥伦比亚拥有超过1.18亿客户 [1] - 采用云优先 移动优先的基础设施 成本远低于传统银行 在服务不足的市场具有优势 [3] - 2025年第一季度客户数量同比增长19% 收入同比增长40% 净利润增长74% [4] - EBITDA利润率同比提升440个基点 净利润率提升400个基点 [4] - 在墨西哥拥有600万客户 哥伦比亚150万客户 正在向这两个市场扩张 [5] - 15-90天不良贷款率上升60个基点 但信贷风险管理能力仍然强劲 [5] - 面临来自SoFi等成熟企业的激烈竞争 [6] - 2025年Zacks共识收入预期为149亿美元 同比增长29.4% 每股收益预期0.54美元 同比增长20% [12] - 当前12个月远期市盈率为20.7倍 略高于历史中位数20.53倍 [15] Sezzle (SEZL) - 公司专注于服务未充分获得银行服务的人群 提供先买后付(BNPL)解决方案 [7] - 通过Sezzle Balance和Money IQ等产品提升客户体验 客户购买频率从4.5次提高到6.5次 [8] - 2025年第一季度收入同比增长123.3% 运营收入增长260.6% 商品交易总额增长64.1% [8][9] - 2024年10月推出的On-Demand产品增加了支付灵活性 [10] - 面临BNPL行业监管风险 包括合规成本上升和更严格的负担能力检查 [11] - 2025年Zacks共识收入预期为4.418亿美元 同比增长62.9% 每股收益预期3.26美元 同比增长77.2% [13] - 当前12个月远期市盈率为36.97倍 高于历史中位数20.36倍 [15] 比较分析 - NU在财务表现和扩张能力方面表现优异 而SEZL在产品创新和运营效率方面突出 [17] - NU的交易估值显著低于SEZL 20.7倍 vs 36.97倍 [15] - 两家公司目前都获得Zacks Rank 3(持有)评级 [18]

文章核心观点 - 支付和金融赋能领域的领先企业Sezzle入选CNBC 2025年全球顶级金融科技公司榜单，过去一年公司表现出色，还取得了一系列里程碑成果，体现了以消费者为先、负责任的先买后付模式的可行性 [1][2][5] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨超900%，达到历史新高，成为2025年表现最佳的上市公司之一 [2] - 第一季度营收和利润均超预期，提高了全年业绩指引，显示出对持续增长的信心 [2] 公司荣誉 - 入选CNBC 2025年全球顶级金融科技公司榜单 [1] - 2025年在工作场所文化和客户体验方面获得全国认可 [3] - 被评为美国新闻与世界报道的最佳雇主公司之一 [8] - 在《新闻周刊》美国最佳在线平台（银行、投资和贷款）榜单中排名第4 [8] 榜单评选依据 - 基于对支付、另类融资、新银行、财富科技等类别的通用和特定细分关键绩效指标的定量分析，特定细分指标来自独立研究、公司披露和绩效基准 [4] 公司里程碑成果 - 与明尼苏达森林狼队合作，成为球队官方球衣补丁赞助商 [5] - 扩展了应用内市场 [5] - 与WebBank建立银行合作伙伴关系，扩大了业务覆盖范围和包容性 [5] 公司简介 - Sezzle是一家致力于为下一代提供金融赋能的金融科技公司，通过支付平台提供销售点融资和数字支付服务，连接全球商户和消费者，注重透明、包容和易用性，帮助消费者负责任地管理支出，实现财务独立 [7]

公司荣誉与认可 - 公司入选CNBC全球顶级金融科技公司2025榜单 彰显其在灵活支付和金融赋能领域的领导地位 [1] - 公司股票在过去一年内上涨超过900% 创下历史新高 成为2025年表现最佳的上市公司之一 [2] - 公司CEO表示此次认可证明了其使命和增长势头 强调公司实现了盈利规模化、消费者认可和股东价值的三重目标 [3] 财务表现与业务增长 - 第一季度收入和利润均超预期 主要得益于高留存率的订阅服务、强劲的用户参与度和运营纪律 [2] - 公司上调全年业绩指引 显示出对持续增长的信心 [2] - 公司通过明尼苏达森林狼队球衣赞助合作、应用内商城扩展以及与WebBank的银行合作等举措扩大影响力和包容性 [5] 产品与市场定位 - 公司以消费者为先的负责任BNPL模式被验证有效 持续开发推动用户财务进步的产品 [5] - 公司支付平台通过POS融资选择和数字支付服务增强消费者购买力 连接全球数百万客户与商户网络 [7] - 产品核心围绕透明度、包容性和易用性 帮助用户实现财务独立 [7] 行业评价标准 - CNBC榜单基于对支付、替代融资、数字银行、财富科技等领域的定量分析 指标来源于独立研究、公司披露和绩效基准 [4]

股价表现 - Sezzle Inc (SEZL) 年初至今股价飙升218.5%，远超行业2.5%和标普500指数5.8%的涨幅 [1] - 过去三个月股价上涨217.8%，同期竞争对手Global Payments (GPN) 下跌5.5%，Corpay (CPAY) 仅增长6.4% [4] 产品创新与用户增长 - 2024年10月推出On-Demand功能，支持所有Visa场景的Pay-in-4服务，12月月度活跃用户(MODS)达70.7万，2025年Q1季节性回落至65.8万 [6] - 用户购买频次从上年同期的4.5次提升至2025年Q1的6.1次，带动GMV同比增长64.1%，营收增长123.3% [7][8] - 新功能Sezzle Balance推出后用户充值金额达6500万美元，17%用户单次节省超50美元，43%用户节省至少5美元 [9][10] 财务指标 - 2025年Q1净资产收益率(ROE)达114.4%，远超行业48.5%，投资资本回报率63.5%显著高于行业22.2% [11] - 流动比率2.62优于行业1.15，且连续三个季度提升（2.44→2.62） [13] - 2025年营收预期4.418亿美元（同比+63%），每股收益3.26美元（同比+77.2%） [15] 估值与监管 - 当前股价对应12个月远期市盈率35.82倍，高于行业21.88倍 [16] - 企业价值倍数(EV/EBITDA)达42.32倍，行业均值为13.32倍 [18] - 纽约等州正加强BNPL监管，可能增加合规成本并限制业务模式 [22]