财报发布与会议安排 - 公司将于2025年5月7日发布2025年第一季度财报[5] - 公司将于2025年5月7日下午5点（东部时间）召开财报电话会议讨论第一季度财报[5] 公司上市信息 - 公司普通股每股面值为0.00001美元，交易代码为SEZL，在纳斯达克股票市场有限责任公司上市[3] 公司类型 - 公司是新兴成长型公司[4] 报告日期 - 报告日期为2025年4月14日[2]

文章核心观点 - 因需求超预期，Sezzle公司上调2025年净收入指引近50%至1.2亿美元，2025年第一季度各项财务指标表现良好，业务增长强劲且运营效率提升 [1][2] 第一季度亮点 - 商品交易总额达8.087亿美元，同比增长64.1%，消费者购买频率从4.5次升至6.1次 [5] - 总收入同比增长123.3%至1.049亿美元，占GMV比例升至13.0% [5] - 月按需用户和订阅者数量为65.8万，较2024年第四季度的70.7万有所下降，符合季节性趋势 [5] - 总运营费用同比增长66.0%至5500万美元，占总收入比例降至52.4% [5] - 交易相关成本占GMV比例从4.3%降至3.8%，绝对值同比增长47.7%至3100万美元 [5] - 非交易相关运营费用同比增长65.9%至2690万美元，占总收入比例降至25.6% [5] - 运营收入同比增长260.6%至4990万美元，运营利润率同比扩大18.2个百分点至47.6% [5] - 总收入减去交易相关成本同比增长184.5%至7390万美元，占GMV和总收入比例分别升至9.1%和70.4% [5] - 净收入同比增长超四倍至3620万美元，摊薄后每股收益从0.22美元升至1.00美元 [5] - 调整后EBITDA为5140万美元，同比增长243.7%，占总收入比例为49.0% [5] - 运营现金流从2024年第一季度的3860万美元增至5880万美元 [5] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.209亿美元，其中3200万美元受限；信贷安排未偿还本金余额为7080万美元 [5] 更新后的2025财年指引 - 净收入和调整后净收入从2024年第四季度财报的8040万美元上调至1.2亿美元 [16] - 摊薄后净收入和调整后净收入每股从2.21美元上调至3.25美元 [16] - 总收入增长指引为60 - 65%，高于2024年第四季度财报的25 - 30% [16] - 总收入减去交易相关成本占总收入比例指引为60 - 65%，高于2024年第四季度财报的55 - 60% [16] - 公司预计2025财年有效税率为25% [16] 举措更新 - 推出增强购物和财务功能，包括Pay - in - 5（测试版）、增强购物工具、Sezzle Balance和Money IQ [16] - 扩大商户网络，新增Scheels和WHOP两家商户 [16] 即将举行的活动 - 2025年5月7日下午5点举办第一季度财报电话会议 [9] - 2025年6月10日下午5点举办2025年年度股东大会 [16] - 管理层将参加多场投资者会议，包括5月12日的Needham会议、5月13日的J.P. Morgan会议、5月21 - 22日的B. Riley会议和6月25日的Northland会议 [16] 非GAAP财务指标 - 为补充GAAP运营结果，公司提供多项非GAAP财务指标，包括总收入减去交易相关成本、交易相关成本等 [18] - 这些指标用于评估运营绩效、指导运营计划和战略决策，但存在局限性，不应替代GAAP财务信息 [19][20] 公司信息 - Sezzle是一家金融科技公司，通过支付平台为消费者提供销售点融资和数字支付服务 [12] - 公司联系方式：投资者关系Lee Brading，电话+1 651 240 6001，邮箱InvestorRelations@sezzle.com；媒体咨询Erin Foran，电话+1 651 403 2184，邮箱erin.foran@sezzle.com [12]

核心观点 - Sezzle Inc预计在2025年第一季度实现营收和盈利同比增长，盈利预期为每股0.32美元，同比增长45.5%，营收预期为6476万美元，同比增长37.9% [1][3] - 实际业绩与市场预期的对比将显著影响公司短期股价走势 [1][2] - 公司当前Zacks Rank为3（持有），但Earnings ESP为-15.41%，显示分析师近期对盈利前景趋于悲观，降低了业绩超预期的可能性 [10][11] 财务预期 - 过去30天内，分析师将季度EPS共识预期下调0.41%，反映对盈利预期的重新评估 [4] - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期来预测业绩偏离，但负值ESP预测效力较弱 [6][7] - 历史数据显示，过去四个季度中有三次公司实际EPS超过市场预期，最近一次季度业绩超出预期40.38% [12][13] 市场影响机制 - 业绩超预期可能推动股价上涨，但需结合管理层在电话会议中对业务状况的解读来判断持续性 [2] - 即使业绩超预期，其他因素仍可能导致股价下跌，反之业绩未达预期也可能因意外催化剂上涨 [14] - 具备正Earnings ESP且Zacks Rank 1-3的股票，业绩超预期概率接近70% [8] 投资决策参考 - 当前数据组合（Rank 3+负ESP）难以明确判断公司本次能否超预期 [11] - 投资者应结合历史业绩惊喜率（40.38%）、近期分析师修正趋势（下调0.41%）等多维度评估 [4][12] - 公司现阶段不构成明确的业绩超预期候选标的，需关注财报外的其他影响因素 [16]

Sezzle Inc (SEZL) 一季度业绩预期 - 公司将于5月7日盘后发布2025年一季度财报 2024年四季度业绩超出Zacks一致预期40.7% [1] - 一季度收入预期为6480万美元 同比增长37.9% 增长动力来自扩大的订阅用户群及与WebBank合作推出的"Sezzle On-Demand"服务 [2] - 每股收益预期为0.32美元 同比提升45.5% 受益于收入增长和成本管控 [3] Sezzle盈利预测模型分析 - 当前盈利ESP为-15.41% Zacks评级为3(持有) 模型未显示本次财报将超预期的明确信号 [4][5] 同业可比公司业绩展望 V2X Inc (VVX) - 一季度收入预期10亿美元 同比增长2% 每股收益预期0.92美元 同比增2.2% 过去四个季度三次超预期 平均幅度14% [7] - 当前盈利ESP+1.53% Zacks评级3 将于5月5日发布财报 [8] Remitly Global (RELY) - 一季度收入预期3.47亿美元 同比增28.9% 每股亏损预期0.04美元(去年同期盈利0.11美元) 过去四个季度均超预期 平均幅度58.8% [9] - 当前盈利ESP+14.29% Zacks评级3 财报发布日期为5月7日 [10]

公司基本信息 - 公司是一家有前瞻性的金融科技公司，致力于在财务上赋能下一代，通过支付平台为消费者提供销售点融资选择和数字支付服务，连接全球数百万客户和商家 [5] 会议安排 - 2025年年度股东大会定于6月10日下午5点（美国东部时间）在线直播举行，具体细节将在公司最终委托书声明中提供 [1] - 2025年第一季度财报将于5月7日美股收盘后发布，当天下午5点将召开电话会议和网络直播讨论财报结果，可通过指定链接注册参会 [2] 投资者会议 - 公司将在财报电话会议前在投资者关系网站发布演示文稿，一季度财报发布后将参加多场投资者会议，最新投资者演示文稿将在会议前在投资者关系页面提供 [3][7] - 5月12日参加20届Needham科技、媒体和消费者1对1会议 [7] - 5月13日参加53届摩根大通全球科技、媒体和通信会议 [7] - 5月21 - 22日参加B. Riley证券第25届年度投资者会议 [7] - 6月25日参加2025年北地增长会议 [7] 联系方式 - 投资者关系联系人为Lee Brading，电话+651 240 6001，邮箱investorrelations@sezzle.com [4] - 媒体咨询联系人为Erin Foran，电话+651 403 2184，邮箱erin.foran@sezzle.com [4][7]

文章核心观点 - 目的驱动型数字支付平台Sezzle公司将在2025年5月7日收盘后公布2025年第一季度财报，并于同日下午5点举办财报电话会议和网络直播 [1] 财报公布与会议安排 - 公司将于2025年5月7日收盘后公布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于5月7日下午5点举办财报电话会议和网络直播，会议结束后可在投资者关系网站查看回放 [1] - 参与者可通过链接https://dpregister.com/sreg/10198853/feef6e099b注册电话会议或网络直播，注册后将收到拨入凭证和直播链接 [2] - 2025年第一季度财报演示文稿将于5月7日收盘后不久在公司投资者关系网站上公布，鼓励投资者提前通过邮箱investorrelations@sezzle.com提交问题 [3] 投资者会议参与 - 公司管理层将于5月参加两场投资者会议，分别是5月12日的第20届年度Needham科技、媒体与消费者1对1会议和5月21 - 22日的B. Riley证券第25届年度投资者会议，最新投资者演示文稿将在会议前在公司投资者关系页面公布 [4][7] 公司信息 - 公司是一家具有前瞻性的金融科技公司，致力于在财务上赋能下一代，通过支付平台为消费者提供销售点融资选项和数字支付服务，连接全球数百万客户和商家，以透明、包容和易用为核心，帮助消费者负责任地管理支出、掌控财务并实现持久的财务独立 [6] 联系方式 - 投资者关系联系人为Lee Brading，电话+651 240 6001，邮箱investorrelations@sezzle.com [5] - 媒体咨询联系人为Erin Foran，电话+651 403 2184，邮箱erin.foran@sezzle.com [5] - 更多信息可访问sezzle.com [7]

前瞻性陈述相关 - 年报中包含前瞻性陈述，除历史事实陈述外，有关公司策略、未来运营等均属此类[12] - 前瞻性陈述基于当前预期和假设，存在无法实现的风险[12] 公司整体风险 - 公司业务面临众多风险和不确定性，若发生可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[15] 行业风险 - 行业面临监管审查增加、竞争激烈、宏观经济影响等风险[19] - 行业面临监管审查增加的风险[14][19] - 所处行业竞争激烈[14][19] - 宏观经济状况影响消费者支出和信贷，进而影响公司成功[14][19] 业务风险 - 平台促成的贷款存在高度金融风险[19] - 通过平台促成的贷款存在高金融风险[14][19] - 依赖第三方数据评估消费者信用，数据可能不准确[19] - 依赖第三方数据评估消费者信用，数据可能不准确[14][19] - 业务依赖维护和增加商户网络及商品交易总额（GMV）[14][19] - 业务依赖留住和增加消费者群体及GMV[14][19] - 消费者坏账和商户破产可能对财务成功产生不利影响[14][19] 运营风险 - 需遵守支付处理器的适用要求[24] - 关键供应商或商家可能不遵守法律法规或无法提供重要服务[24] 公司身份相关风险 - 公司作为新兴成长公司，相关报告要求可能使普通股对投资者吸引力降低[24] - 作为公益公司，无法保证实现公益目的，且关注公益可能影响财务状况[24] 公司自身状况风险 - 公司经营历史有限，近期存在经营亏损[19] 数据安全风险 - 公司面临数据安全漏洞、网络攻击等多种风险[14][19]

业绩总结 - 2024年第四季度总收入为9820万美元，同比增长100.9%[29] - 2024财年总收入为2.711亿美元，同比增长70.1%[29] - 2024年第四季度净收入为2540万美元，同比增长763.0%[29] - 2024财年净收入为7850万美元，同比增长1006.3%[29] - 2024年第四季度调整后净收入为2650万美元，同比增长922.3%[29] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为33.1%，较上年同期提高17.2个百分点[29] 用户数据 - 截至2024年12月，月度按需和订阅用户（MODS）总数为707,000人[21] - 2024年第四季度活跃消费者数量为272.5万人，同比增长4.8%[21] 成本与支出 - 2024年第四季度交易相关成本占总收入的比例为55.3%，较上年同期提高12.8个百分点[29] - 2024年第四季度非交易相关运营支出占总收入的比例为27.4%，较上年同期下降8.6个百分点[29] - 2024年12月31日的总运营费用为67,353千美元，较2023年12月31日的41,234千美元增长了63%[76] - 2024年12月31日的信用损失准备金为24,379千美元，较2023年12月31日的10,520千美元增长了132%[74] - 2024年12月31日的净利息支出为3,441千美元，较2023年12月31日的4,515千美元减少了24%[76] 财务指导与展望 - 2024年总收入指导增长55%，实际增长70%[68] - 2024年调整后净收入指导为58.0百万美元，实际为66.2百万美元[68] - 2025年净收入指导为80.4百万美元[68] 其他财务指标 - 2024年12月31日的运营收入为30,870千美元，较2023年12月31日的7,667千美元增长了302%[73] - 2024年12月31日的总收入减去交易相关成本为54,329千美元，较2023年12月31日的20,781千美元增长了161%[73] - 2024年12月31日的调整后EBITDA为32,498千美元，较2023年12月31日的7,764千美元增长了318%[77] - 2024年12月31日的调整后净收入为26,471千美元，较2023年12月31日的2,589千美元增长了923%[78] - 2024年12月31日的调整后每股净收入为4.39美元，较2023年12月31日的0.45美元增长了875%[78] - 2024年12月31日的调整后EBITDA利润率为59.8%，较2023年12月31日的27.5%增长了32.3个百分点[77]

财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入较2023年增长超10倍，营收增速超行业水平 [15] - 2025年预计实现两位数营收增长，税前净收入至少增长55% [15] - Q4营收同比增长超100%，达到新高度，全年营收达2.71亿美元，同比增长70% [17][34] - 调整后Q4净收入为2650万美元，全年为6620万美元，均较上年同期增长约10倍以上 [35] - 2024年全年总营收减去交易相关成本达到55.7%，超预期 [46] - 连续三个季度调整后净收入利润率超20%，连续四个季度EBITDA利润率超30% [50] - 年末资产负债表上有9830万美元现金，未使用借款额度3900万美元，其中2510万美元现金受限 [51] - 将2025年每股收益指导上调至13.25美元，预计2025年承担全额税收负担，意味着税前净收入增长超55% [52][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品市场订单在2024年平均月增长率为39% [22] - 12月MODS（月度按需和订阅用户）达70.7万，同比增长130%，较三季度末增加17.8万 [18][19] - 消费者下载移动应用到下单的激活率从9月到1月上升35% [27] - On - Demand的NPS分数为61，Premium和Anywhere的NPS分数分别为57和67 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年消费者在59.8万家不同商家购物，公司直接集成超2万家商家 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业方面，第三方报告显示未来5 - 10年BNPL行业将保持两位数年增长率，公司认为BNPL支付方式将持续存在，且公司能在该领域继续超越同行并抢占市场份额 [9][10] - 公司战略上，短期聚焦On - Demand产品的推广和提升应用内购物体验及用户参与度，未来有多个产品待推出 [16] - 公司以较少资金投入获得市场份额，相比多数竞争对手融资超10亿美元，公司仅融资1.2亿美元 [6] - 推出Sezzle Up产品，消费者可选择通过该产品建立信用记录 [12] - 2024年9月底与WebBank建立银行合作伙伴关系，推出On - Demand产品，该产品使公司在企业商户竞争中更具优势，降低用户使用门槛，有望成为向订阅产品转化的桥梁 [13][25][26] - 正在开发面向现有消费者的第五代模型，考虑到On - Demand产品的推出 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司处于发展早期，行业是增长型行业，团队有创造力和敬业精神，公司与负责任的还款方式契合，产品有优势 [6][8][11] - 对On - Demand产品的早期表现感到满意，认为其将带来长期消费者转化和更高终身价值的客户，最终提升公司财务表现 [29] - 公司注重优化增长和盈利能力，通过技术手段提升运营效率，扩大盈利差距 [43][48] 其他重要信息 - 2024年下半年本金损失率达到预期的中2%水平，预计2025年本金损失率在2.5% - 3%之间 [20] - 交易费用占GMV的比例稳定在1.9%左右，净利息费用呈下降趋势，信贷损失拨备符合预期 [38][39] - 公司采用逐步推出新产品的策略，在第四季度对新产品更谨慎 [19] - 正在推出优惠券和其他购物功能，预计Q2或Q3能看到用户活动增加带来的全部收益 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3Q到4Q营收同比增长加速的最大驱动因素有哪些并排序 - 最大驱动因素一是与WebBank的合作，统一了费用结构，增加了收入和信任边际，还推出了新的增长指标MODS；二是On - Demand产品作为“Anywhere”产品，让消费者购物范围更广，使业务量在季度内分布更均衡 [57][58][64] 问题2: 假期季节是否是营收增长加速的第三个驱动因素 - 不是，因为是同比数据，对比的是同期假期季，且On - Demand产品使业务量在季度内分布更均衡 [62][64][65] 问题3: 对Anywhere和Premium产品在4Q的运营有何评价 - 公司在季度内较好地维持了订阅用户数量，在向新消费者推广产品时倾向于On - Demand，因其激活率更高、门槛更低。公司认为随着时间推移，On - Demand用户可能会转向订阅产品，目前On - Demand用户的营收表现与Premium用户相似 [67][68][70] 问题4: 增强型产品市场的情况及目标 - 公司希望将应用打造成客户的首选，通过不断进行微更新改进应用和系统，吸引更多用户并提高用户留存率，目前订单月增长率和平均会话活动的增长表明策略开始奏效 [73][74][76] 问题5: 中小市场和企业商户签约漏斗的情况 - 签约漏斗情况良好且可能在改善，On - Demand产品可将部分费用结构转嫁给消费者，有助于在企业商户方面建立更多业务管道，虽然企业签约需要时间，但已有良好势头 [82][86][87] 问题6: 签约的三家企业商户是否是基于消费者付费的On - Demand模式 - 不是，但On - Demand产品加入后有机会增加更多签约 [88][89] 问题7: 优惠券是否有货币化潜力 - 有货币化渠道，公司正在权衡给予客户的优惠和自身留存的收益，会进行相关实验，类似Honey的商业模式是盈利的 [97][98][99] 问题8: 若产生8000万美元调整后净收入，对仓库融资额度的计划 - 公司盈利强会带来多种选择，未来12 - 24个月可能根据增长和利润率情况减少对信贷额度的需求，也可用于股票回购、分红或并购，但不急于做决策，会根据情况评估 [94][95]

文章核心观点 - Sezzle公司本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初以来表现优于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Payoneer公司即将公布财报，预期盈利和营收有增长 [1][2][3] Sezzle公司财报情况 - 本季度每股收益4.39美元，超Zacks共识预期的3.12美元，去年同期为0.51美元，盈利惊喜达40.71% [1] - 上一季度预期每股收益0.89美元，实际为2.92美元，盈利惊喜228.09% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收9822万美元，超Zacks共识预期28.70%，去年同期为4890万美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] Sezzle公司股价表现 - 年初以来股价上涨约11.1%，而标准普尔500指数涨幅为1.7% [3] Sezzle公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预估修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.84美元，营收6293万美元；本财年共识每股收益预期为12.61美元，营收3.3195亿美元 [7] 行业情况 - Zacks金融交易服务行业排名处于前50%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] Payoneer公司情况 - 预计2月27日公布截至2024年12月季度财报，预期每股收益0.07美元，同比增长40%，过去30天共识每股收益预期上调2% [9] - 预期营收2.4182亿美元，较去年同期增长7.8% [10]