财务表现 - 2022年Q2营收9220万美元，同比增长19.3%，有机营收增长1.7%[5][24][25] - 2022年Q2调整后EBITDA为3510万美元，同比增长14.4%，利润率为38.1%[5][48] - 2022年Q2调整后摊薄每股收益为0.68美元，同比增长6.3%[5] 业务亮点 - 总代理人数同比增加3738人，达143939人，增长2.7%[5][16][44] - Motto开业办公室同比增加22.0%，达200家[5] 市场情况 - 2022年6月房屋成交同比增长4.7%，环比下降17.6%[7] - 2022年6月房屋中位销售价为42.8万美元，同比增长11.0%，环比增长0.6%[9] 未来展望 - 2022年Q3代理人数预计增长1.5% - 2.5%，营收预计在8700 - 9100万美元，调整后EBITDA预计在3050 - 3300万美元[34] - 2022全年代理人数预计增长1.0% - 2.5%，营收预计在3.54 - 3.64亿美元，调整后EBITDA预计在1.23 - 1.28亿美元[34] 资产与回报 - 2022年6月30日现金余额1.181亿美元，未偿债务4.502亿美元[50] - 2022年1月授权最高1亿美元股票回购计划，截至6月30日已回购487196股，花费1190万美元[50] - 2022年8月2日宣布每股0.23美元季度现金股息，8月30日支付[52]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36101 RE/MAX Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 5075 South Syracuse Street Denver, Colora ...

一季度运营亮点 - 总代理人数同比增长2191人，达142405人，增幅1.6%；美国和加拿大合计增长0.5%；美国以外和加拿大以外地区分别增长3.3%和8.6%[5][15][17] - Motto开业办事处同比增长27.3%，达191家；年度特许经营销售节奏加快，TTM基础上超70笔[5] 一季度财务亮点 - 营收9100万美元，增长25.9%；有机营收增长10.5%；调整后EBITDA为2790万美元，增长20.5%；调整后EBITDA利润率为30.7%；调整后摊薄每股收益为0.51美元，增长10.9%[5] - 剔除营销基金后营收6820万美元，增长25.9%，其中有机增长10.5%，收购增长15.1%，外汇变动增长0.3%[20] - 经常性收入增长840万美元，增幅24.6%，占剔除营销基金后营收的62.2%[21] 销售、运营和管理费用 - 总费用4780万美元，增长9.5%，剔除营销基金后占营收的70.2%，低于上年同期的80.7%[24][25][27] - 费用增加主要因差旅和活动费用、收购相关费用及人员成本上升，部分被股权薪酬费用降低抵消[28] 未来展望 - 二季度代理人数预计增长2.0% - 3.0%；营收9100 - 9400万美元；调整后EBITDA 3250 - 3500万美元[31] - 全年代理人数预计增长2.0% - 4.0%；营收3.66 - 3.76亿美元；调整后EBITDA 1.3 - 1.35亿美元[32] 行业预测 - 房屋价格上涨，销售下降，库存紧张且利率上升；2022年预计现房销售564万套[9][11][58] - 购房贷款发放预计略有增长，利率上升[63] 公司优势 - 是领先的双品牌特许经营商，拥有超14万高效代理网络，2021年贷款额近35亿美元[35] - RE/MAX代理人均交易量是其他大型经纪商的两倍[13] 资产负债与分红 - 3月31日现金余额1.185亿美元，较去年12月31日减少780万美元；未偿债务4.511亿美元，无循环贷款[52] - 总债务/调整后EBITDA为3.6倍，净债务/调整后EBITDA为2.7倍[52] - 4月27日宣布每股0.23美元的季度现金股息，5月25日支付[53]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体收入9100万美元，增长26%，其中收购贡献15%，有机收入增长10.5%；剔除营销资金后，有机增长超10% [11][44] - 调整后EBITDA为2790万美元，增长20.5%，调整后EBITDA利润率为30.7% [12] - 调整后每股收益增长11%，达到0.51美元 [12] - 预计第二季度代理数量较2021年同期增长2% - 3%，收入在9100万 - 9400万美元之间，调整后EBITDA在3250万 - 3500万美元之间 [49] - 预计2022年全年代理数量较2021年增长2% - 4%，收入在3.66亿 - 3.76亿美元之间，调整后EBITDA在1.3亿 - 1.35亿美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款业务 - 第一季度出售17个Motto特许经营权，3月是除12月外特许经营权销售最好的月份，过去12个月销售超70个 [19] - 预计2022年全年出售60 - 80个特许经营权，目前趋势接近上限 [20] - 第一季度Motto网络的购买与再融资比例接近80/20，高于2021财年的约65/35，也高于行业去年约40/60的比例 [22][23] RE/MAX业务 - 整体RE/MAX代理数量增加超2000人，总数超14.2万人，创历史新高，其中加拿大增长近10% [12][38] - 2022年REAL Trends 500调查显示，RE/MAX代理平均交易方数达16.5个，是其他大型经纪公司代理平均水平的两倍多，连续12年保持这一优势 [35] - RE/MAX代理平均销售额达590万美元，比调查中其他所有代理的370万美元平均水平高61% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月房屋销售较2月增长32.2%，中位销售价格创纪录达到36万美元 [31] - 报告涵盖的51个都会区库存月供应量降至创纪录的1个月，超半数受访市场供应量不足1个月 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是增加美国RE/MAX代理数量，加速抵押贷款业务增长，认为抵押贷款业务有1亿美元的年收入机会，Motto和Wemlo各自有能力实现5000万美元以上的年收入 [16][17] - 对于Motto，已售出超300个特许经营权，近200家门店开业，希望最终将门店数量增至超1000家 [17] - 计划通过吸引和留住大型代理团队、将独立经纪公司转化为RE/MAX品牌来增加美国代理数量 [39] - 公司认为自身在抵押贷款市场具有竞争优势，Motto大部分特许经营权与购买交易相关，购买业务占比高，受市场波动影响较小 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现良好，得益于RE/MAX INTEGRA北美地区的收购贡献和持续的有机增长 [8][9] - 尽管市场可能会有变化，但公司认为自身商业模式具有一定抗风险能力，特许经营商的可变薪酬仅约20%，预计仍能保持较好运营 [82] - 公司对实现增长目标有信心，将继续推进战略举措，通过合理配置资源加速增长 [14][15] 其他重要信息 - 公司在第一季度末开始实施股票回购计划，认为以当前估值回购股票是很好的资本配置方式 [48] - 利率每提高25个基点，全年调整后每股收益约减少0.03美元 [48] - 第一季度销售、运营和管理费用增加9.5%，至4780万美元，主要因差旅和活动费用、人员成本、收购相关费用增加以及401(k)匹配恢复到疫情前水平，部分被股权薪酬费用降低抵消 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在抵押贷款业务上相对于传统金融公司的竞争优势 - 公司认为自身具有独特优势，Motto大部分特许经营权与购买交易相关，70%的销售对象是有购买交易的房地产公司或团队，第一季度购买业务占比80%，远高于行业平均水平，受市场波动影响较小 [60] 问题: 代理数量加速增长的来源及美国代理数量增长策略 - 加拿大因INTEGRA收购产生了很大动力，预计将持续；美国方面，公司正通过将独立公司转化为RE/MAX品牌、扩大团队规模等举措增加代理数量，目前已看到一些成效，4月整体代理数量有正增长，且势头良好 [62][63] 问题: 股票回购计划的原因 - 公司认为当前回购股票是很好的投资，将把资本主要用于增加美国代理数量、大幅扩展Motto业务和股票回购三个方面；从资本配置角度看，股票回购有助于提高资本回报率，目前公司在35% - 45%的范围内更积极地进行回购 [64][65][66] 问题: 战略举措是有机投资还是有收购计划 - 主要重点是有机增长，但公司也会关注符合优先事项的无机机会，如之前收购INTEGRA就很成功 [69] 问题: 美国代理数量增长平缓的竞争因素 - 市场上很多人进入房地产代理行业，但公司更关注高专业水平的代理，其代理的房地产销售量是平均经纪人的两倍；同时，市场增长部分集中在团队方面，这也是公司新的关注重点 [70][71][72] 问题: 第二季度及全年费用情况 - 由于今年成功举办了有来自45个国家约7000人参加的年度代理大会，第一季度费用结构有所增加，预计第二季度及全年总费用将下降400万 - 500万美元；股权薪酬费用本季度略低，预计第二季度、第三季度和第四季度将达到约600万美元 [76][78] 问题: 若进入房地产市场增长放缓时期，战略计划是否会改变 - 公司认为自身商业模式具有一定抗风险能力，特许经营商的可变薪酬仅约20%，即使市场放缓，也不会改变优先事项和计划，预计仍能保持较好运营 [82] 问题: 人员成本变化的原因及后续趋势 - 2021年第一季度因与收购相关的一次性股权补偿费用，人员成本被高估，2022年第一季度的人员成本更接近正常水平，且已包含在全年销售、运营和管理费用的预计中 [85] 问题: Motto开业数量下降的原因及加快开业的措施 - 主要是因为出售特许经营权后，加盟商需填写申请并向州政府申请许可，公司受州政府审批进度影响；目前约有60个处于某种许可流程中，15个已获许可但未开业，公司有入职团队推动其尽快开业 [88][89] 问题: 抵押贷款业务达到盈亏平衡的预期 - 公司更关注Motto的增长，认为目前是投资加速其增长的最佳时机，若为推动增长投入更多资源导致盈利时间推迟一个季度左右，也是合理的资本使用方式 [90][91][92] 问题: Motto和Wemlo的利润率和回报情况差异 - Motto方面，有机增长有潜力，可向不同类型客户销售，且有一定定价权；Wemlo方面，认为在经纪渠道有很大发展空间，随着规模扩大，每笔交易费用也会增加，两者都有实现5000万美元年收入的潜力 [94][95] 问题: 除核心业务外的增长优势及有机增长趋势 - 加拿大市场表现出色，是增长的重要驱动力；美国方面，公司去年底开始的关注举措已初见成效，将继续聚焦美国代理数量增长；全球市场也有进展，新开拓了一些国家市场；公司预计在房地产市场和宏观环境稳定的情况下，能实现3% - 5%的中个位数有机收入增长 [97][99][104] 问题: 非RE/MAX核心业务收入占比及未来趋势 - 公司未披露整体非核心业务收入占比，本季度抵押贷款业务收入约300万美元，其他产品货币化等机会暂未公开披露 [105] 问题: Motto盈亏平衡时间推迟的原因 - 是因为Motto业务成功，公司希望加大投资以加速增长，可能会使盈亏平衡时间推迟一两个季度 [109][110] 问题: 独立地区收购的节奏 - 公司主要优先考虑有机增长，无机收购方面更倾向于小规模的“嵌入式”收购，如独立特许经营权收购，同时也会关注抵押贷款领域的相关机会 [111] 问题: 除Wemlo外的其他技术举措进展 - 公司继续与Gadberry和First等技术系统合作，这些系统为代理和加盟商提供丰富数据，有助于提高代理生产力和经纪公司盈利能力；Gadberry表现良好，First的采用率稳步上升，使用First的代理业务量平均增加12%，前90天平均新增8个房源 [117][122][123] 问题: RE/MAX代理高生产力的驱动因素 - 是多种因素的综合结果，首先是基于重复业务的经济模式，奖励顶级生产者；其次这种模式驱动了良好的文化，顶级生产者喜欢与顶级生产者合作；此外，公司在工具、培训和教育方面的投资也起到了重要作用 [125][126]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022. OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36101 RE/MAX Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organ ...

2021年第四季度亮点 - 季度收入、调整后EBITDA和调整后每股收益均增长超20%[5] - 总代理人数增长4206人，达141998人，增幅3.1%；美国和加拿大代理人数增长1.4%；Motto开业办公室同比增加32.6%至187家，2021财年新开近60家[5] - 董事会授权最高1亿美元的普通股回购计划[5] 财务表现 - 有机收入增长5.0%，收入8920万美元，增长23.1%；调整后EBITDA为3110万美元，增长30.7%；调整后EBITDA利润率为34.8%，上升200个基点；调整后摊薄每股收益为0.60美元，增长27.7%[7] - 2021年第四季度不含营销基金的收入为6620万美元，增长21.2%，其中有机增长5.0%，收购增长15.3%，外币变动增长0.9%[23] - 经常性收入增长900万美元，增幅26.6%，占第四季度不含营销基金收入的64.6%[24] 房地产市场情况 - 2022年1月房屋销售季节性下降，库存创历史新低；成交数量同比下降31.4%，环比下降37.0%；中位销售价格为33.5万美元，同比上涨15.9%；市场待售天数同比增加2天[8][9][11] 未来展望 - 2022年第一季度，预计代理人数增长1.5% - 2.5%，收入在8800 - 9200万美元之间，调整后EBITDA在2500 - 2800万美元之间[33] - 2022年全年，预计代理人数增长2.0% - 4.0%，收入在3.66 - 3.76亿美元之间，调整后EBITDA在1.3 - 1.35亿美元之间[34] 资产负债与分红 - 2021年12月31日现金余额为1.263亿美元，较2020年增加2490万美元；未偿还债务4.521亿美元，无循环贷款；总债务/调整后EBITDA为3.8倍，净债务/调整后EBITDA为2.7倍[46] - 2022年2月22日，董事会批准A类普通股每股0.23美元的季度现金股息，3月16日支付[47]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收8920万美元，增长超23%，剔除营销资金后有机营收增长5% [7] - 调整后EBITDA为3110万美元，增长超30%，调整后EBITDA利润率扩大至34.8% [7] - 调整后每股收益增长超27%，达到0.60美元 [7] - 2022年第一季度，预计代理数量较2021年第一季度增长1.5% - 2.5%，营收在8800万 - 9200万美元之间，调整后EBITDA在2500万 - 2800万美元之间 [30] - 2022年全年，预计代理数量较2021年增长2% - 4%，营收在3.66亿 - 3.76亿美元之间，调整后EBITDA在1.3亿 - 1.35亿美元之间 [30] - 因INTEGRA全年贡献，预计2022年计算调整后净收入的所得税税率将从24%提高到25% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产经纪业务 - 整体代理数量同比增长超3%，达到14.2万名，创历史新高 [13] - 加拿大代理数量在2021年增加2000名，增长10%，预计今年晚些时候将达到2.5万名，较几年前增长25% [13][14] - 美国代理数量因部分州的代理流失，全年略有下降，增加美国代理数量是公司首要任务 [14] - 国际代理数量增长5.6%，超过5.6万名，创历史新高，在疫情两年内增加超1万名 [15] 抵押贷款业务（Motto） - 2021年贷款发放量近35亿美元，帮助近1.3万个家庭实现购房梦想，均远超2020年 [17] - 2021年售出64个特许经营权，成立以来已售出第300个特许经营权，平均每周至少售出1个 [17] - 2021年开设近60家新办公室，增长超30%，年底在38个州和华盛顿特区拥有187家独立运营办公室，预计很快将开设第200家 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月房屋销售按历史标准较为强劲，但较去年同期略有下降约5% [10] - 51个受调查大都市的房屋中位销售价格与12月持平，价格涨幅暂停 [10] - 1月抵押贷款利率开始上升，部分市场春季销售季开局良好，但一些购房者可能因利率上升而观望，市场有望趋向平衡 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几年战略投资以扩大和多元化收入及增长机会，投资开始取得回报 [6] - 新CEO目标是扩大增长、振兴美国代理数量，并与董事会确定下一任公司领导人 [34] - 借鉴加拿大市场经验，采取战略举措促进美国代理数量增长，同时拓展抵押贷款业务和其他收入来源 [38] - 利用技术推动全球业务增长，如将美国技术引入加拿大，未来有望通过技术拓展全球收入 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年住房市场将因强劲需求保持强劲，上半年需求可能因利率上升而增加，价格涨幅上半年可能较快，下半年放缓，就业增长高的市场房价涨幅将更健康 [12] - 随着疫情缓解，美国和加拿大以外地区的增长有望加速 [15] - 公司战略投资使收入和增长机会多元化，预计2022年将延续增长态势 [33] 其他重要信息 - 公司董事会授权最高1亿美元的普通股回购计划，体现对公司业绩和资产负债表的信心 [29] - 收购的wemlo平台，去年第四季度推出贷款经纪系统（LBS），预计2022年晚些时候正式在抵押贷款经纪行业推出 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国业务恢复增长的途径及加拿大市场的可借鉴经验 - 加拿大市场是学习机会，公司正在研究行业内提升代理留存和获取的方法，将在短期内确定并实施提升美国代理数量的举措，预计2022年美国代理数量将恢复正增长，同时继续拓展抵押贷款业务和其他收入来源 [38] 问题2: Motto是否加大面向消费者的营销力度，营销成本归属 - Motto有全国营销基金，规模较小，会用传统SG&A支出补充，主要强调数字广告，随着网络增长，不仅在自有社交媒体平台做广告，还支持贷款发起人及其办公室进行广告宣传，近期推出Motto ref项目为其提供社交媒体服务 [42] 问题3: 2022 - 2023年抵押贷款业务的盈利轨迹 - 公司持续投资wemlo，将盈亏平衡点推迟，目前预计季度盈利盈亏平衡点在今年第四季度，2023年抵押贷款业务将有盈利贡献 [46] 问题4: 国际市场的增长潜力及提高每位代理收入的情况 - 国际市场持续增长，阿根廷、巴西、巴基斯坦等市场有望实现良好增长，公司将技术从美国引入加拿大，未来有望通过技术驱动全球收入增长 [48] 问题5: 全年2% - 4%的代理增长中，美国代理增长是否为关键因素 - 振兴美国代理数量增长是首要任务，短期内预计美国代理数量增长数百名，公司会注重选择适合RE/MAX的代理 [55] 问题6: 假设美国代理数量保持不变，未来几年能否实现中个位数的有机增长 - 公司过去几年注重多元化和拓宽收入及利润机会，有多种增长杠杆，在宏观环境和住房市场表现良好的情况下，即使美国代理数量适度增长，也有信心实现中个位数增长 [56] 问题7: 公司是否考虑股权发行 - 股权发行是可能的催化剂，公司会考虑将其应用于代理招募、收购和新的增长途径等方面，同时也会进行股票回购，以实现股东价值最大化 [58] 问题8: 股票回购的理想价格 - 资本回报是公司首要任务，公司会在平衡股息和股票回购的基础上，根据股票当前交易价格，机会主义地进行股票回购，以实现股东回报最大化 [63][64] 问题9: 2022年第一季度和全年代理数量增长率的构成及计算依据 - 公司从整体上看待全年代理数量增长，美国代理数量预计增长数百名，加拿大代理数量将超过2.5万名，全球市场增长会较为务实，全球业务是公司的竞争优势 [68] 问题10: 公司的技术举措及产品表现 - 2022年将最大化技术产品的集成和简化，下周将在拉斯维加斯会议上宣布新举措，First产品采用率已翻倍，公司将根据客户反馈优化系统，有望提高留存率和降低客户流失率 [71] 问题11: 技术产品的货币化情况 - 公司对First产品收取增量费用，因其能为代理带来价值，此外，公司还通过wemlo贷款处理服务等其他产品实现收入多元化 [75]

收入和利润（同比环比） - 总收入从2020年的2.66001亿美元增长至2021年的3.29701亿美元，增幅24.0%[341] - 2021年总收入3.565亿美元，同比增长15%[440] - 2021年净亏损1609万美元，2020年为净利润649万美元[440] - 经营亏损为993.1万美元，而2020年经营收入为3859.3万美元[341] - 净亏损为2462万美元，而2020年净利润为2054.6万美元[341] - 摊薄后每股亏损为0.84美元，而2020年每股收益为0.61美元[341] - 2021年净亏损2.462亿美元，而2020年净利润为2.0546亿美元，2019年净利润为4.7314亿美元[350] - 2021年基本每股亏损0.84美元，稀释后每股亏损0.84美元；2020年基本每股收益0.62美元，稀释后0.61美元；2019年基本每股收益1.42美元，稀释后1.41美元[428] - 房地产板块收入2021年达2.35亿美元，较2020年1.91亿美元增长23.2%[488] - 抵押贷款板块收入2021年达1005.1万美元，较2020年661万美元增长52.1%[488] - 营销基金费用2021年达8239.1万美元，较2020年6440.2万美元增长28.0%[488] - 房地产部门调整后EBITDA为1.252亿美元，同比增长30.4%[490] - 抵押贷款部门调整后EBITDA亏损532万美元，同比扩大136%[490] - 公司合并调整后EBITDA为1.197亿美元，同比增长29.3%[490] 成本和费用（同比环比） - 2021年折旧和摊销费用为3.1333亿美元，较2020年的2.6106亿美元增长20%[350] - 2021年股权激励费用为3.4298亿美元，较2020年的1.6267亿美元增长110.8%[350] - 2021年商誉减值费用为5123万美元，2020年无此项费用[350] - 股权激励费用2021年达3429.8万美元，较2020年1626.7万美元增长110.8%[473] - 2021年折旧费用220万美元，同比增长22%[441] - 无形资产摊销费用2910万美元，同比增长19%[443] - 商誉减值损失510万美元，主要因First业务单元表现不佳[445][447] - 合同结算损失4090万美元（占调整后EBITDA的34.2%）[490] - 商誉减值损失512万美元[490] - 股权激励费用3430万美元，同比增加110.8%[490] - 收购相关费用1742万美元，同比增加633.8%[490] - 坏账支出占收入比例低于约2%（2020年及2019年度）[309] - 坏账准备期末余额956.4万美元，本年计提（收益）-134.5万美元，核销81.5万美元[385] - 2021年租赁总成本1500.2万美元，其中经营租赁成本1156.5万美元，短期租赁成本543.6万美元[415] - 2021年经营租赁现金流出907.1万美元，较2020年852万美元有所上升[415] - 2021年转租收入199.9万美元，较2020年143.4万美元增长39.5%[415] - 401(k)计划匹配贡献2021年支出150万美元，2020年为100万美元[486] 债务和利息 - 高级担保信贷额度项下未偿还定期贷款金额为4.577亿美元[310] - 截至2021年12月31日高级担保信贷额度利率为3.0%[310] - LIBOR每上升0.25%将导致年度利息支出增加110万美元[310] - 总负债从2020年的4.44711亿美元大幅上升至2021年的7.07066亿美元，增长59.0%[338] - 长期债务（扣除流动部分）从2020年的2.21137亿美元激增至2021年的4.47459亿美元，增长102.3%[341] - 高级担保信贷额度规模4.6亿美元，用于INTEGRA收购[450] - 定期贷款和循环贷款的年利率为3.0%[452] - 未使用的循环信贷额度需支付年化0.5%的承诺费[453] - 高级担保信贷设施账面价值4.52亿美元，公允价值4.54亿美元（Level 2计量）[460] 现金流 - 2021年经营活动产生的现金流量净额为4.2442亿美元，较2020年的7.0847亿美元下降40.1%[350] - 2021年投资活动现金流出19.4922亿美元，主要用于18亿美元的收购（净额）和1.5239亿美元的物业设备及软件采购[350] - 2021年融资活动现金流入18.9352亿美元，主要来自45.885亿美元的债务发行，部分被22.739亿美元的债务偿还所抵消[350] - 现金及现金等价物从2020年的1.01355亿美元增至2021年的1.2627亿美元，增长24.6%[338] - 现金及等价物1.263亿美元，受限现金3212.9万美元，总现金余额1.584亿美元[378] 收购和商誉 - 收购RE/MAX INTEGRA北美业务现金对价约2.35亿美元[323] - 收购价格中4090万美元用于结算原有特许经营协议损失[323] - 收购价格中9230万美元分配至特许经营协议无形资产[323] - 被收购业务占总资产3.8%（不含商誉及无形资产）[330] - 被收购业务占总收入8.5%[330] - 商誉从2020年的1.65358亿美元增加至2021年的2.69115亿美元，增长62.7%[338] - 公司于2021年收购RE/MAX INTEGRA北美业务，将超过1.9万名经纪人转为公司直营区域[352] - 2021年收购INTEGRA导致美国/加拿大独立区域与营销基金收入确认方式变更[376] - 公司于2021年在房地产板块的First Leads, Inc.报告单元记录了商誉减值[396] - 公司以2.35亿美元现金收购INTEGRA北美区域运营公司，涉及5个加拿大省份和9个美国州，覆盖超过1.9万名代理商[430] - INTEGRA收购贡献收入2420万美元及运营亏损110万美元[432] - INTEGRA收购总对价2.35亿美元，其中商誉1.089亿美元[432][433] - 特许经营权协议估值9225万美元，按12年平均摊销[432] - 或有对价公允价值为578万美元（Level 3计量）[456] 业务线表现 - 2021年总营收3.297亿美元，其中房地产板块2.351亿美元，营销基金8239.1万美元，抵押贷款1005.1万美元[376] - 美国自营区域营收1.55亿美元（+22.6% YoY），加拿大自营区域营收2723.4万美元（+115.1% YoY）[376] - Motto Mortgage品牌已发展至超过35个州的185个办公室[353] - 在美国和加拿大的公司直营区域中，约26%的经纪人无需支付经纪费[369] - 房地产向营销基金收取服务费2013.2万美元，含技术运营费1339.6万美元和技术资本费95.4万美元[380] - 营销基金资产全部合约限制用于特许经营人利益，公司资产负债表上记录等额负债，对整体盈利能力无影响[371] - 总资产7.761亿美元，同比增长42.1%[491] - 房地产部门资产6.74亿美元，同比增长45.9%[491] - 营销基金资产6331万美元，同比增长30%[491] 递延收入和负债 - 特许经营销售和年费递延收入期末余额分别为2604.3万美元和1502万美元，总递延收入余额为4610.7万美元[375] - 2021年特许经营销售递延收入中773万美元来自期初余额确认，年费递延收入中1340万美元来自期初余额确认[375] - 未履行履约义务预计收入4106.3万美元，其中特许经营销售2604.3万美元将在2022-2026年分期确认[377] - 税收应收协议负债总额为3050万美元（2021年）和3360万美元（2020年）[425] 租赁协议 - 2020年第三季度公司因总部转租计划对使用权资产计提790万美元减值损失，导致每股收益减少0.20美元[414] - 经营租赁加权平均剩余年限6.4年，折现率保持6.3%[415] - 总部租赁协议包含两个10年续期权，首期续租租金年增3%[412] - 短期租赁成本包含广告牌租赁费用，计入营销基金支出项目[416] - 公司采用增量借款利率计算租赁负债和使用权资产的现值[401] - 不可取消租赁的现金流出总额为5946万美元，其中2022年为818.7万美元，2023年为840.5万美元，2024年为869.5万美元，2025年为984.5万美元，2026年为1009.7万美元，此后期间为1423.1万美元[418] 非控制权益 - 非控制权益在RMCO的持股比例为40.0%（2021年）和40.6%（2020年），对应1255.96万股普通单位[419] - 2021年归属于非控制权益的净亏损为900.4万美元，2020年为净利润929.6万美元，2019年为净利润2203.4万美元[419] - 2021年向非控制权益单位持有人支付的总分配额为1420.6万美元，其中税收及其他分配265万美元，股息分配1155.6万美元[421] - 2022年3月宣布向非控制权益单位持有人支付290万美元分配额[421] 股息分配 - A类普通股现金股息从2020年的每股0.88美元增至2021年的每股0.92美元[341] - 2021年季度股息为每股0.23美元，年度总股息0.92美元；2020年季度0.22美元，年度0.88美元；2019年季度0.21美元，年度0.84美元[429] - 2022年3月宣布季度股息每股0.23美元[429] 外汇和利率风险 - 美元兑加元汇率波动5%将导致经营收入减少/增加约120万美元[313] - 截至2021年12月31日持有等值5850万美元的加元远期合约对冲外汇风险[405] - 特许经营销售数量减少10%将导致负债减少10万美元[456] - 贴现率变动1%将导致负债波动约10万美元[456] 税务相关 - 2021年递延所得税费用为-252.8万美元[461] - 未使用外国税收抵免结转余额为450万美元（2029-2032年到期）[465] - 加拿大子公司净经营亏损结转余额为70万美元（2042年到期）[465] - 2021年有效税率为-11.1%（对比法定税率21.0%）[461] - 2021年不确定税务状况负债余额为158.7万美元，较2020年的530万美元下降70.1%[470] - 公司2021年通过收购增加不确定税务状况负债158.7万美元[470] - 2021年税务结算减少不确定税务状况负债494.4万美元[470] 股权激励 - 时间限制型股权奖励未确认费用为1350万美元，预计在1.4年内确认[476] - 绩效限制型股权奖励未确认费用为540万美元，预计在1.5年内确认[482] 无形资产和摊销 - 预计2022年无形资产摊销费用3214万美元[445]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021. OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36101 RE/MAX Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or o ...

业务运营 - 2021年第三季度总代理人数同比增长6167人，达140936人，增幅4.6%；美国和加拿大合计增长2.2%；Motto开业办公室同比增长32.3%至176家[4] - 增强版RE/MAX大学有助于经纪公司招募、培养和留住代理，参与该大学课程的代理更有可能留任[14] 财务状况 - 2021年第三季度营收9100万美元，同比增长1990万美元，增幅28%；调整后EBITDA为3500万美元，同比增长15.2%；调整后EBITDA利润率为38.4%；调整后基本和摊薄每股收益为0.71美元[4] - 2021年第三季度销售、运营和管理费用占营收的75.4%，上年同期为52.5%，主要因收购相关费用、人员成本等增加[24] 市场表现 - 2021年10月房屋销售同比下降6.4%，环比下降33.8%；中位销售价格同比上涨11.8%；市场库存月数处于历史低位[6] 未来展望 - 2021年第四季度，公司预计代理人数同比增长2.5% - 3.5%，营收8600 - 9000万美元，调整后EBITDA 2750 - 3050万美元[28] - 2021财年，公司预计代理人数同比增长2.5% - 3.5%，营收3.265 - 3.305亿美元，调整后EBITDA 1.16 - 1.19亿美元[29] 行业预测 - 2021 - 2022年成屋销售和房价预计有一定增长，单户住宅开工量也将上升；抵押贷款购买发起量预计略有增长，利率将上升[56][63]