文章核心观点 - 华尔街分析师预计PVH即将公布的季度报告中每股收益为2.27美元，同比增长14.7%，营收预计达20.7亿美元，同比下降6.3%，分析还给出了公司各业务板块营收预测及股价表现情况 [1] 盈利预测 - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，显示分析师在此期间重新评估了最初预测 [1] - 公司即将发布财报前，盈利预测的修订对预测投资者对股票的潜在行为至关重要，盈利预测修订趋势与股票短期价格表现有很强关联 [2] 各业务板块营收预测 - “Revenue - Tommy Hilfiger”预计达10.8亿美元，同比变化-4.9% [3] - “Revenue - Heritage Brands Wholesale”预计为6863万美元，同比变化-46.2% [4] - “Revenue - Total Calvin Klein”预计达9.1913亿美元，同比变化-2.2% [4] - “Revenue - Royalty revenue”预计为7668万美元，同比变化-4.3% [4] - “Revenue - Advertising and other revenue”预计达2093万美元，同比变化-3.5% [5] - “Revenue - Net sales”预计为19.7亿美元，同比变化-6.5% [5] - “Revenue - Tommy Hilfiger North America”预计为3.2539亿美元，同比变化+1.6% [5] - “Revenue - Calvin Klein North America”预计达3.1967亿美元，同比变化+1.6% [6] - “Revenue - Calvin Klein International”预计为5.9946亿美元，同比变化-4.2% [6] - “Revenue - Tommy Hilfiger International”预计达7.5848亿美元，同比变化-7.4% [6] 股价表现 - PVH股价过去一个月变化+5.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化+2.2%，Zacks评级为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [7]

文章核心观点 - PVH公司2024财年第二季度营收预计同比下降，但盈利预计同比增长，同时分析了影响其业绩的因素，还推荐了可能实现盈利超预期的其他公司 [1][7][8] PVH公司业绩预期 - 2024财年第二季度营收预计为21亿美元，同比下降6.3% [1] - 盈利预计为每股2.27美元，同比增长14.7%，过去30天一致预期保持稳定 [1] - 上一季度盈利超预期6%，过去四个季度平均盈利超预期9.2% [2] PVH公司业绩影响因素 积极因素 - 核心品牌优势和战略举措推动季度表现，PVH+计划带来成本效益和生产率提升 [3] - 制定整体分销策略推动数字增长，通过直接面向消费者（DTC）渠道和批发合作伙伴关系发展 [3] - 持续努力提升国际影响力，相关成果可能推动季度业绩 [4] 消极因素 - DTC和国际业务投资增加，原材料成本高和汇率逆风带来担忧 [5] - 管理层预计第二财季经调整营收按固定汇率计算同比下降5 - 6%，其中包括遗产品牌出售导致的3%下降 [5] - 盈利预期包含每股5美分的不利汇率影响 [5] 各品牌销售预测 - 汤米·希尔费格（Tommy Hilfiger）第二财季销售额预计下降6.7% [6] - 卡尔文·克莱因（Calvin Klein）销售额预计同比下降2.9% [6] - 遗产品牌（Heritage Brands）预计销售额下降23% [6] PVH公司盈利预测模型 - Zacks模型此次未明确预测PVH公司盈利超预期，其盈利ESP为0.00%，Zacks评级为3 [7] 其他可能盈利超预期的公司 阿贝克隆比&费奇（Abercrombie & Fitch） - 盈利ESP为+5.40%，Zacks评级为2 [8] - 第二财季盈利和营收预计增长，过去30天季度盈利一致预期上调2.4%至每股2.13美元，同比增长93.6% [9] - 季度营收预计为11亿美元，同比增长16.4% [9] 美国鹰服饰（American Eagle Outfitters） - 盈利ESP为+1.97%，Zacks评级为2 [10] - 2024财年第二季度盈利和营收预计增长，季度营收预计为13亿美元，同比增长8.7% [10] - 过去七天季度盈利一致预期上调1美分至每股38美分，同比增长38% [11] 露露乐蒙（lululemon athletica） - 盈利ESP为+0.66%，Zacks评级为3 [12] - 第二财季营收预计增长，季度营收预计为24亿美元，同比增长9.1% [12] - 过去七天盈利一致预期稳定在每股2.96美元，同比增长10.5% [13]

文章核心观点 - PVH Corporation凭借强大战略举措和坚实基本面发展态势良好，其PVH+计划推动可持续增长，国际业务扩张向好，品牌优势明显 [1] PVH Corporation发展情况 战略举措 - 公司旨在开发需求和数据驱动的运营模式，采用系统且可重复的产品创造模式，以消费者为中心利用数据提供新产品 [2] - PVH+计划专注提升核心优势，通过五大驱动因素将Calvin Klein和TOMMY HILFIGER品牌与消费者连接，包括产品致胜、消费者参与致胜、数字主导市场致胜、开发需求和数据驱动的运营模式、提高效率并投资增长 [4] 国际业务 - 公司不断努力拓展国际业务，在欧洲提高毛利率，强化品牌地位和定价权，在亚太地区实现强劲增长，同时注重提高效率以增强成本竞争力并对战略计划再投资 [3] 渠道表现 - 公司DTC渠道表现强劲，财年第一季度DTC收入按报告基础和固定货币基础计算均同比增长9%，各地区均实现持续增长，包括自有和运营门店及数字商务业务，该季度自有和运营门店的数字商务部门同比增长10%（固定货币基础为9%） [5] 市场表现 - 受上述举措推动，公司股价在过去一年上涨14.9%，而行业下跌14.3% [6] 未来规划 - 公司努力在重要增长类别中打造最佳产品，加强在全球市场的影响力，强化Calvin Klein和TOMMY HILFIGER品牌以满足消费者需求 [7] - 公司专注通过为品牌制定整体分销策略推动数字增长，依靠数字和直接面向消费者渠道以及批发合作伙伴关系，管理层对品牌潜力有信心 [8] 分析师预期 - 分析师对公司持乐观态度，Zacks对2024财年和2025财年每股收益的共识估计分别为11.24美元和12.91美元，同比分别增长5.2%和14.9%，该Zacks排名第3（持有）的公司VGM评分为B [9] 其他推荐股票 G - III Apparel Group - 是服装和配饰的制造商、设计师和分销商，目前Zacks排名第1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为571.8%，Zacks对其本财年销售额的共识估计较上年增长3.3% [10] Gildan Activewear - 是优质品牌基础运动服装制造商，目前Zacks排名第2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.2%，对其本财年每股收益的共识估计较上年同期增长14% [11] Royal Caribbean - 目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为18.5%，Zacks对其2024年销售额和每股收益的共识估计较上年报告水平分别增长17.8%和67.8% [11][12]

文章核心观点 - 投资者常选低市盈率股票投资，但市盈率上升的股票也能带来高回报，可关注露露乐蒙、PVH、好未来教育集团、Fastly和Shopify等股票，还介绍了筛选市盈率上升股票的策略和参数 [1][12] 选股策略 获胜策略 - 当年每股收益增长预估大于等于去年实际增长 [4] - 12周股价百分比变化大于24周股价百分比变化 [4] - 四周相对标准普尔500指数的股价百分比变化大于12周相对标准普尔500指数的股价百分比变化 [4] - 股价从突破点上涨20%预示即将上涨，涨幅超100%则上涨空间有限且可能反转 [4] - 扎克斯排名小于等于2，即扎克斯排名为1（强力买入）或2（买入）的公司 [5] 筛选市盈率上升股票参数 - 去年每股收益百分比变化大于等于零 [16] - 四周股价百分比变化大于12周股价百分比变化 [16] - 12周相对标准普尔500指数的股价百分比变化大于24周相对标准普尔500指数的股价百分比变化 [16] - 12周股价百分比变化比24周高20%及以上，但不超过100% [16] - 20日平均交易量大于等于50000，确保股票有足够流动性 [17] 推荐股票 - 露露乐蒙：扎克斯排名2，是瑜伽风格运动服装公司，四个季度平均盈利惊喜为7.42% [7][18] - PVH：扎克斯排名2，专业设计和营销品牌衬衫、领带等产品，四个季度平均盈利惊喜为10.06% [19][23] - 好未来教育集团：扎克斯排名2，在中国提供K - 12课后辅导服务，四个季度平均盈利惊喜为16.67% [8][24] - Fastly：扎克斯排名2，提供基础设施软件，包括云计算等解决方案，四个季度平均盈利惊喜为63.22% [9][20] - Shopify：扎克斯排名2，提供多租户、基于云的多渠道商务平台，四个季度平均盈利惊喜为57.00% [21][25] 其他信息 - 上述筛选标准将超7700只股票缩小至43只 [6] - 可注册两周免费试用研究向导获取完整股票列表，还能创建并测试自己的投资策略 [10]

文章核心观点 - 纺织服装行业受通胀、供应链中断和消费者需求下降影响表现不佳，但部分公司凭借运营改善和品牌建设有望增长 [1][11][15] 行业概况 - 行业包括制造、设计、销售男女服装、鞋类和配饰的公司及品牌，通过多种渠道运营，多数在美国和国际有业务 [30] 行业表现 - 过去一年行业下跌11.8%，同期大盘增长1%，标普500指数上涨22.3% [2] - 自2024年5月初以来，行业本财年共识盈利预期下降19.9% [10] - 行业Zacks排名处于底部36%，表明前景黯淡 [32] 行业估值 - 基于未来12个月市盈率，行业目前估值为12.07倍，低于标普500的21.71倍和该板块的16.71倍 [20] - 过去五年，行业市盈率最高29.68倍，最低9.77倍，中位数14.53倍 [12] 行业面临挑战 - 持续的通胀压力和供应链中断是主要阻碍，消费者需求下降也产生影响 [1] - 投入成本上升、航运中断、销售及管理成本增加、消费者需求减少和劳动力市场竞争威胁公司利润率 [8] - 通胀和高利率使消费者减少非必需品支出，更注重性价比，给公司需求带来压力 [31] 行业发展趋势 - 公司通过营销、许可、收购和合作等提升品牌，推出新产品是增长战略核心 [4] - 消费者在实体和数字平台间转换，公司提升全渠道客户体验，实体店和电商业务均有发展 [17] 重点公司情况 露露乐蒙（LULU） - 过去30天当前财年每股收益共识预期维持在14.29美元，过去一年股价下跌28.2% [3] - Zacks排名2（买入），采用“Power of Three X2”战略，目标2026年净收入达125亿美元 [39] G-III服装集团（GIII） - 过去30天当前财年每股收益共识预期维持在3.63美元，过去一年股价上涨28.2% [13] - Zacks排名1（强力买入），通过数字扩张、全渠道能力和品牌多元化推动增长 [21] PVH集团（PVH） - 过去30天当前财年每股收益共识预期升至11.24美元，过去一年股价上涨12.4% [41] - Zacks排名2，利用多元化品牌组合，通过有效品牌管理和战略举措实现高于行业平均的增长 [26] 卡骆驰（CROX） - 过去30天当前财年每股收益共识预期维持在12.70美元，过去一年股价上涨8% [43] - Zacks排名2，通过提升品牌相关性、投资一级市场和多元化产品实现可持续扩张 [42] 盖尔斯（GES） - 过去30天当前财年每股收益共识预期维持在2.88美元，过去一年股价上涨10% [23] - Zacks排名1，推进以客户为中心的战略，受益于全球品牌影响力，有望在关键市场实现增长 [37]

文章核心观点 - 结合Zacks排名和风格评分系统价值类别评级可发现价值投资机会，PVH因盈利前景好、估值指标优，是优于KTB的价值投资选择 [1][9] 投资方法 - 结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别高评级，可发现价值投资机会 [1] - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标 [2] 公司对比 PVH - 远期市盈率为8.95，PEG比率为0.78，市净率为1.13，价值评级为A，Zacks排名为2（买入） [3][4][6] KTB - 远期市盈率为14.47，PEG比率为1.81，市净率为9.87，价值评级为C，Zacks排名为3（持有） [3][4][6] 风格评分价值等级 - 纳入多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [7]

文章核心观点 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的常用方法 投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 PVH目前被认为是可能被低估的价值股 [1][2][3] 价值投资方法 - 价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 [1] PVH股票情况 - PVH目前Zacks排名为2（买入） 价值评分为A [2] - PVH的市盈率为8.73 低于行业平均的12.49 过去12个月其远期市盈率最高为11.78 最低为6.35 中位数为9.51 [2] - PVH的PEG比率为0.76 低于行业平均的1.10 过去一年其PEG比率最高为1.12 最低为0.48 中位数为0.71 [6] - 考虑到盈利前景的优势 PVH目前看起来是一只令人印象深刻的价值股 [3] 选股系统 - Zacks专注于经过验证的排名系统 强调盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也关注价值、增长和动量的最新趋势 [4] - 投资者可利用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者会对该系统的“价值”类别最感兴趣 价值评分为“A”且Zacks排名高的股票是最佳价值股 [5]

文章核心观点 - 公司预计今年营收下降6 - 7%，运营利润率10.5%与去年持平，EPS略好于2023年 ，虽有挑战但预计2025年春季系列产品改善营收 ，当前股价较年初下跌近13% ，有潜力上涨但资产负债表压力是风险因素 [1][6][8] 公司业绩表现 - 2021 - 2023年营收从71亿美元增至92亿美元后略降至90亿美元 ，每股收益从 - 15.96美元增至13.68美元后降至3.09美元 [5] - 2024年Q1营收同比降10%至近20亿美元 ，调整后每股收益同比增14%至2.45美元 [8] 公司前景预测 - 今年预计营收降6 - 7% ，运营利润率10.5%与去年持平 ，EPS为11 - 11.25美元略好于2023年 [1] - 2024年秋季订单减少 ，预计2025年春季系列产品改善营收影响2024年末和2025年初业绩 [1] 股价表现 - 年初至今股价下跌近13% ，相比之下同行Tapestry股价年初以来下跌1% [1] - 2021 - 2023年股价涨幅分别为14%、 - 34%、73% ，同期标普500涨幅为27%、 - 19%、24% ，2021和2022年跑输标普500 [9] - 目前股价较2021年11月16日通胀冲击前高位低13% ，恢复至该水平需上涨约13% ，估值约为每股110美元比当前市价高约3% [8][10] 宏观环境影响 - 2020 - 2021年初货币供应增加致商品需求高但供应不足 ，2021年初航运和劳动力短缺 ，4月通胀率超4%且快速上升 ，2022年初俄乌冲突致能源和食品价格飙升 ，美联储开始加息 [3] - 2022年6月通胀达9%创40年新高 ，标普500指数较峰值跌超20% ，7 - 9月美联储激进加息 ，10月 - 2023年7月继续加息 ，2023年8月起维持利率不变并准备2024年降息 [12] 公司内部问题 - 2024年Q1营收下降受批发、欧洲和Tommy Hilfiger业务疲软影响 ，约3%的营收下降因2023年末出售小品牌 [8] - 公司宣布移除Tommy Hilfiger全球CEO和PVH欧洲总裁 ，暗示部分问题可能源于内部 [8] 财务风险 - 截至2024年Q1 ，公司长期债务21.5亿美元 ，现金仅3.46亿美元 ，杠杆水平高 ，虽提及再融资但未说明条款 [6] 行业对比 - 近年来个股难持续跑赢标普500 ，Trefis高质量投资组合表现优于标普500 [2]

文章核心观点 - PVH公司近期股价下跌，但因品牌组合多元化、估值较低、盈利预期上调等因素，具有长期投资价值 [5][6][24] 股价表现 - 公司收盘价为106.41美元，较2024年4月1日的52周高点141.15美元低约25%，且低于50和200日移动均线，显示近期交易有看跌情绪 [1] - 过去一个月，公司股价表现逊于Zacks纺织服装行业，下跌9.6%，而该行业下跌7.1%，同期Zacks消费必需品板块下跌1.8%，标普500指数上涨4% [10] 营收情况 - 6月4日财报显示，公司营收同比下降10%，去年同期为增长2%；国际营收同比下降9%，批发营收同比大幅下降17% [2] - 按业务板块，Calvin Klein营收同比持平，Tommy Hilfiger品牌营收同比下降10%，Heritage Brands板块营收同比大幅下降65%，其中约47%源于出售女性内衣业务 [19] 业绩指引 - 管理层对下一季度和2024财年给出保守指引，预计这两个时期营收同比下降6 - 7%；2024财年第二季度预期含3%的Heritage Brands出售影响，2024财年预期含2%的Heritage Brands女性内衣业务剥离和1%的2023财年第53周影响 [12] - 预计2024财年第二季度GAAP每股收益为2.25美元，高于上年同期的1.50美元；2024财年调整后每股收益预计为11.00 - 11.25美元，高于2023财年的10.68美元 [13] 盈利潜力 - 过去30天，Zacks对公司当前和下一财年的共识预期分别上调0.7%和0.4%，至11.24美元和12.92美元 [7] - 市场对公司2024和2025财年每股收益的共识预期显示，同比分别增长5.2%和14.9%，展现盈利增长潜力 [15] 公司策略 - 公司优先发展数字业务，实施涵盖数字渠道、直接面向消费者平台和战略批发合作伙伴关系的综合分销策略 [4] - 公司的PVH + 计划围绕五个关键驱动因素，旨在通过发挥核心优势和加强与消费者的联系，推动Calvin Klein和Tommy Hilfiger品牌的可持续增长 [21] 估值情况 - 公司远期12个月市盈率为8.88倍，显著低于行业平均的12.36倍和标普500指数的21.92倍，也低于同行lululemon athletica、Columbia Sportswear和Crocs Inc. [5][23] 财务亮点 - 尽管营收趋势疲软，但公司在2024财年第一季度保持了61.4%的高毛利率，同比扩大350个基点，主要得益于产品成本降低、渠道组合有利转变和对低利润率批发客户销售减少 [20]

文章核心观点 - 公司近期股价下跌，但有盈利增长潜力和廉价估值，是长期投资的有吸引力切入点，目前获Zacks Rank 2（Buy）评级 [9] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌9.6%，跑输Zacks纺织服装行业（下跌7.1%）、Zacks消费必需品板块（下跌1.8%），与标普500指数上涨4%形成鲜明对比 [1] - 公司收盘价为106.41美元，较2024年4月1日达到的52周高点141.15美元低约25%，且股价低于50和200日移动平均线，显示近期交易有潜在看跌情绪 [2] - 公司在6月4日公布最新财报后股价下跌，财报显示营收较去年的2%增长转为下降10% [12] 营收情况 - 按业务板块划分，Calvin Klein板块营收同比持平，Tommy Hilfiger品牌营收同比下降10%，Heritage Brands板块营收同比大幅下降65%，其中约47%源于该板块女性内衣业务的出售 [3] - 公司国际营收同比下降9%，批发营收同比大幅下降17% [12] - 管理层对即将到来的季度和2024财年给出保守指引，预计第二财季和2024财年营收同比下降6 - 7%，第二财季预计有3%的下降与Heritage Brands出售有关，2024财年预计有2%的下降源于Heritage Brands女性内衣业务剥离，1%受2023财年第53周影响 [13] 盈利潜力 - 尽管营收趋势疲软，但公司在2024财年第一季度保持了61.4%的强劲毛利率，同比扩大350个基点，主要得益于产品成本降低、渠道组合有利转变和对低利润率批发客户销售减少 [4] - 公司预计2024财年第二季度GAAP每股收益为2.25美元，高于上年同期的1.50美元；2024财年调整后每股收益预计为11.00 - 11.25美元，高于2023财年的10.68美元 [15] - 过去30天，Zacks对当前和下一财年的共识预期分别上调0.7%和0.4%，至11.24美元和12.92美元 [6] - 对公司2024财年和2025财年每股收益的共识预期显示同比分别增长5.2%和14.9%，展现出公司的盈利增长潜力 [17] 发展战略 - 公司通过实施涵盖数字渠道、直接面向消费者平台和战略批发合作伙伴关系的综合分销策略，优先考虑数字增长 [5] - 公司的PVH + 计划围绕五个关键驱动因素展开，即产品卓越取胜、增强消费者参与度、引领数字市场、开发数据驱动的运营模式以及在投资增长的同时提高效率，致力于在关键增长类别中提供优质产品，并加强在全球市场的影响力 [15][16] 估值情况 - 公司目前的远期12个月市盈率为8.88倍，显著低于行业平均的12.36倍和标普500指数的21.92倍，也低于同行lululemon athletica（19.41倍）、Columbia Sportswear（19.01倍）和Crocs Inc.（10.8倍），使该股对投资者具有吸引力 [7][19] 综合优势 - 公司多元化的品牌组合使其在竞争中领先于同行，在充满挑战的环境中保持地位，凭借强大的核心优势、品牌与消费者的连接以及数字和运营效率，展现出在经济不确定性面前的韧性，基于品牌实力和分销机会，有望实现长期增长 [20]