文章核心观点 - 选择股票时应关注盈利预测修正方向，优先选择Zacks排名为1或2且风格评分为A或B的股票，PVH公司符合这一标准值得关注 [1][2][6] 公司介绍 - PVH公司1976年成立，总部位于纽约，前身为Phillips - Van Heusen Corp，专业设计和营销品牌服装及相关产品，产品全球销售，通过多种渠道分销，还授权商标使用 [3] 公司评级与盈利情况 - PVH在Zacks排名中为2（买入），VGM评分为B，价值风格评分为A，因有吸引力的估值指标如10.17的远期市盈率 [4][18] - 2025财年，6位分析师在过去60天上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.29美元至11.22美元，平均盈利惊喜为10.1% [5] Zacks相关指标介绍 - Zacks排名是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的模型，自1988年以来1（强力买入）股票平均年回报率达25.41%，远高于标准普尔500指数 [13][14] - Zacks风格评分与Zacks排名配合使用，基于价值、增长和动量特征对股票评级为A - F，分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [9][10] - 价值风格评分利用多种比率识别有吸引力和被低估的股票；增长风格评分关注公司财务实力和未来前景；动量风格评分帮助确定买入高动量股票的有利时机；VGM评分综合所有风格评分，是与Zacks排名配合使用的综合指标 [10][11][12] 投资建议 - 投资者应选择Zacks排名为1或2且风格评分为A或B的股票，若股票排名为3（持有），也应有A或B的评分以保证上行潜力 [16]

文章核心观点 - PVH公司凭借PVH+计划和强大基本面发展良好 国际业务扩张持续推进 品牌优势明显 直接面向消费者渠道表现强劲 第一财季业绩出色 管理层对未来盈利预期乐观 同时推荐了G - III Apparel Group、Royal Caribbean和lululemon athletica等排名较好的公司 [10][12][13] PVH公司情况 PVH+计划 - PVH+计划旨在通过五大驱动因素加速增长 即产品取胜、消费者参与取胜、数字主导市场取胜、发展需求和数据驱动运营模式、提高效率并投资增长 [1] 国际业务 - 公司不断拓展国际业务 在欧洲提高毛利率 强化品牌地位和定价能力 在亚太地区实现强劲增长 同时注重提高效率以增强成本竞争力并对战略计划再投资 [2] 运营模式与业绩 - 公司旨在开发需求和数据驱动运营模式及系统化、可重复的产品创作模式 第一财季DTC收入同比增长9% 各地区均实现持续增长 自有和运营门店的数字商务部门同比增长10%（按固定汇率计算为9%） [6] 品牌与战略 - 公司努力在重要增长类别中打造最佳产品 强化Calvin Klein和TOMMY HILFIGER品牌 以满足消费者需求 并通过数字和直接面向消费者渠道及批发合作伙伴关系推动品牌数字增长 [11] 财务表现与预期 - 第一财季收益和收入均超Zacks共识预期 收益同比改善 PVH+计划执行良好带来毛利率强劲扩张和调整后每股收益两位数增长 管理层预计2024财年调整后每股收益在11.00 - 11.25美元之间 高于2023财年的10.68美元 [12] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨37.8% 而行业下跌4.6% [15] 其他推荐公司情况 Royal Caribbean（RCL） - 目前Zacks排名为1 过去四个季度平均盈利惊喜为18.3% 2024年销售额和每股收益预计较上年同期分别增长16.8%和63.8% [4][14] G - III Apparel Group（GIII） - 目前Zacks排名为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为571.8% 2024财年销售额预计较上年同期增长3.3% [8][18] lululemon athletica（LULU） - 目前Zacks排名为2（买入） 是一家瑜伽灵感运动服装公司 本财年销售额和每股收益预计较上年同期分别增长11.5%和11.8% 过去四个季度平均盈利惊喜为7.4% [9][19]

文章核心观点 - 选择股票时应考虑盈利预测修正方向 PVH公司凭借良好的Zacks排名和顶级的动量及VGM风格得分值得投资者关注 Zacks Premium服务能帮助投资者更好地利用股市并自信投资 [1][3][10] 公司介绍 - PVH公司1976年成立 总部位于纽约 前身为Phillips - Van Heusen Corp 专业设计和营销品牌服装及相关产品 产品全球销售 有批发和零售等销售渠道 还授权第三方和合资企业使用其商标 [2] Zacks相关指标介绍 Zacks Rank - 是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的专有股票评级模型 自1988年以来 排名为1（强力买入）的股票平均年回报率达25.41% 超过标准普尔500指数两倍多 每天有超200家强力买入评级公司和600家买入评级公司 [6][16] Zacks Style Scores - 基于股票的价值 增长和动量特征进行评级 分为A - F五个等级 A最好 与Zacks Rank配合使用 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [5][11] - 价值风格得分利用多种比率识别有吸引力和被低估的股票 [12] - 增长风格得分分析预计和历史盈利 销售和现金流等特征 寻找能实现可持续增长的股票 [13] - 动量风格得分利用股价或盈利前景的趋势因素 指示建立高动量股票头寸的有利时机 [14] - VGM得分综合三种风格得分 帮助找到价值 增长和动量都有吸引力的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [15] PVH公司投资分析 - PVH在Zacks Rank中评级为3（持有） VGM得分为A [9] - 2025财年过去60天内有6位分析师上调其盈利预测 Zacks共识估计每股增加0.20美元至11.16美元 平均盈利惊喜为10.1% [20] - 作为非必需消费品股票 其动量风格得分为B 过去四周股价上涨5.2% 值得动量投资者关注 [22] 投资建议 - 选择股票时应考虑盈利预测修正方向 为获得高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且风格得分为A或B的股票 对于排名3（持有）的股票 也应有A或B的得分以确保上行潜力 [1][18]

文章核心观点 - 介绍Zacks研究服务、风格评分及Zacks排名的作用，并以PVH为例说明如何结合这些工具挑选股票 [1][2][3] Zacks研究服务 - 提供Zacks排名和行业排名每日更新、访问Zacks 1排名列表、股票研究报告和高级股票筛选器，助投资者更明智自信投资 [1] Zacks风格评分 - 依据价值、增长和动量特征为股票评级A - F，评分越高股票表现越好 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分，与Zacks排名配合使用，助投资者选未来30天跑赢市场的股票 [9][10] - 价值评分用P/E、PEG等比率选有吸引力和折扣的股票 [10] - 增长评分考察预计和历史盈利、销售和现金流，找可持续增长股票 [11] - 动量评分用一周价格变化和盈利预测月百分比变化，指示建仓高动量股票的有利时机 [12] - VGM评分结合所有风格评分，与Zacks排名配合，评估股票综合表现 [13] Zacks排名 - 利用盈利预测修正帮助投资者创建成功投资组合 [14] - 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41%，超同期标普500指数两倍 [3] 选股建议 - 选Zacks排名1或2且风格评分为A或B的股票，若为3（持有）排名，也需评分A或B以获最大上行潜力 [16] PVH公司情况 - Zacks排名为3（持有），VGM评分为A，价值风格评分为A，因前瞻P/E比率10.94受价值投资者关注 [7][18] - 1976年成立，总部在纽约，原名Phillips - Van Heusen Corp，专业设计和营销多种品牌服装及相关产品，产品全球销售，通过多种渠道分销 [21] - 2025财年过去60天内四位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.13美元至11.09美元，平均盈利惊喜为10.1% [22]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

文章核心观点 - PVH公司2024财年第一季度财报显示盈利和营收超预期，净利润提升但营收同比下降，得益于PVH+计划的有力执行，实现了毛利率大幅提升和调整后每股收益两位数增长，过去六个月公司股价上涨14.3%，而行业下跌11.4% [1] Q1亮点 - 调整后每股收益为2.45美元，同比增长14.5%，超Zacks共识预期的2.14美元和公司指引的2.15美元 [2] - 营收同比下降10%（按固定汇率计算下降9%）至19.52亿美元，但超共识预期的19.28亿美元；国际业务营收同比下降9%，北美地区汤米·希尔费格和卡尔文·克莱因品牌营收同比增长3% [3] - 直接面向消费者的营收同比增长9%（按固定汇率计算增长9%），自有和运营门店的数字商务部门营收同比增长10%（按固定汇率计算增长9%） [4] - 批发营收同比下降17%（按固定汇率计算下降17%），其中6%的下降归因于传统品牌女性内衣业务的出售和欧洲地区为提高销售质量而计划的营收下降 [5] - 毛利润为12亿美元，同比下降7.7%，毛利率扩大350个基点至61.4%；销售、一般和行政费用同比下降3.8%至10.2亿美元 [6] - 调整后的息税前利润为1.951亿美元，较上年同期下降1.9% [7] 细分业务分析 - 卡尔文·克莱因部门营收同比持平（按固定汇率计算增长1%），国际业务销售额下降2%（按固定汇率计算持平），北美业务增长4% [8] - 汤米·希尔费格品牌营收同比下降10%（按固定汇率计算下降9%），国际业务营收下降14%（按固定汇率计算下降13%），北美业务增长2% [9] - 传统品牌部门营收同比暴跌65%，其中传统品牌女性内衣业务销售额同比下降47% [10][11] 其他财务细节 - 第一财季末公司现金及现金等价物为4亿美元，长期债务为21亿美元，股东权益为51亿美元 [12] - 公司回购了180万股普通股，价值2亿美元，预计本财年回购价值4亿美元的股票 [12] 展望 - 第二季度营收预计同比下降6 - 7%，其中包括传统品牌出售带来的3%的减少；GAAP基础上的每股收益预计为2.25美元，利息费用预计为2000万美元，有效税率预计为20% [13] - 2024财年公司预计营收同比下降6 - 7%，包括传统品牌女性内衣业务剥离带来的2%的减少和2023财年第53周带来的1%的影响 [14] - 预计运营利润率与2023年的10.1%大致持平，调整后每股收益预计在11.00 - 11.25美元之间，GAAP每股收益预计在11.15 - 11.40美元之间，预计利息费用为7500万美元，有效税率预计为20% [15][16] 关键推荐 - 拉尔夫·劳伦目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为18.7%，2024财年每股收益预计同比增长22.7% [17] - 皇家加勒比目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为28.3%，2024年销售额和每股收益预计分别同比增长14.5%和47.9% [18] - 露露乐蒙目前Zacks排名为2（买入），当前财年销售额和每股收益预计分别同比增长13.7%和15%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.2% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降10%,其中1%受汇率负面影响,3%受到出售遗产品牌内衣业务的影响 [44] - 毛利率创历史新高,达61.4%,同比增长350个基点,其中约三分之二来自渠道和客户组合改善,三分之一来自原材料成本下降 [52] - 营业利润率达10%,同比增长80个基点,主要得益于毛利率的大幅提升 [39][54] - 每股收益增长14%至2.45美元,超出预期0.30美元,其中0.20美元来自收入和费用的时间性影响,0.05美元来自利息和税率的改善 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美市场Calvin Klein和Tommy Hilfiger业务合计收入增长3%,直营业务中单位销售额和转化率提升,促销力度下降 [26][27] - 欧洲市场收入下降12%,主要受到聚焦高质量销售的影响,但毛利率提升约200个基点 [28][46] - 亚太市场收入增长3%,中国、日本和韩国业务均实现高单位数当地货币增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场Calvin Klein和Tommy Hilfiger业务合计实现10.5%的营业利润率,连续第三个季度实现超过500个基点的利润率改善 [26][27] - 欧洲市场收入下降,但通过聚焦高质量销售,公司正在进一步提升品牌定位和定价能力 [28][29][30][31] - 亚太市场收入增长,其中中国、日本和韩国业务表现强劲 [33][34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行PVH Plus计划,聚焦于五大增长动力:产品、消费者参与、销售渠道、数据驱动的供应链、以及精简运营模式 [11][14][19] - 公司正在将Calvin Klein和Tommy Hilfiger打造成最具吸引力的生活方式品牌,并将PVH打造成行业内领先的品牌运营商 [11][132] - 公司正在通过提升产品创新、营销互动、销售渠道体验等方式,持续提升两大核心品牌的市场影响力和消费者吸引力 [14][15][16][22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战,但公司有信心继续执行计划,并提高全年每股收益指引 [13][42][64] - 在欧洲市场,公司将短期内聚焦提升销售质量,为长期可持续增长和利润率扩张奠定基础 [28][29][30][31] - 公司在北美和亚洲市场保持强劲增长势头,并有信心进一步提升这些市场的盈利能力 [26][27][33][34] 其他重要信息 - 公司在本季度完成了5.25亿美元欧元债券的再融资,发行了首笔绿色债券,进一步增强了财务灵活性 [41] - 公司在本季度回购了180万股普通股,总计返还股东2亿美元,全年计划回购4亿美元 [41] - 公司正在全球范围内推广RFID技术,以进一步优化库存管理,提升销售效率 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss 提问** 询问欧洲市场批发渠道的销售趋势以及产品创新和新品上市的机会 [68] **Stefan Larsson 回答** 欧洲批发渠道的销售趋势正在改善,秋季2024订单有积极信号,春季2025主订单将于下周启动,产品创新和新品将为两大品牌带来动力 [70][71] 问题2 **Zac Coughlin 回答** 北美市场利润率大幅提升得益于收入增长、毛利率改善和费用管控,公司有信心在未来实现中个位数的营业利润率目标 [74][75][76][77] 问题3 **Ike Boruchow 提问** 询问欧洲批发订单的具体情况以及数字业务的表现 [124][125] **Stefan Larsson 和 Zac Coughlin 回答** 欧洲批发订单的前期数据显示趋势有所改善,但需等待主订单的具体情况;数字业务在北美和亚洲保持增长,在欧洲有所下降主要是由于聚焦提升销售质量的影响 [126][127][128][129]

文章核心观点 - 公司2024年4月季度财报显示营收下降但EPS增长，部分业务表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于标普500 [1][3][4] 营收与盈利情况 - 2024年4月季度营收19.5亿美元，同比下降9.6%，EPS为2.45美元，去年同期为2.14美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.23%，EPS超出预期14.49% [1] 各业务营收表现 - Tommy Hilfiger北美营收2.967亿美元，超分析师平均预期，同比增长1.8% [3] - Calvin Klein北美营收2.853亿美元，超分析师平均预期，同比增长4% [3] - Calvin Klein国际营收6.015亿美元，超分析师平均预期，同比下降1.9% [3] - Tommy Hilfiger国际营收7.166亿美元，低于分析师平均预期，同比下降14% [3] - Tommy Hilfiger营收10.1亿美元，低于分析师平均预期，同比下降9.9% [3] - Heritage Brands批发营收5180万美元，低于分析师平均预期，同比下降64.5% [3] - 总Calvin Klein营收8.868亿美元，超分析师平均预期，同比下降0.1% [3] - 特许权使用费营收8120万美元，超分析师平均预期，同比下降4.1% [3] - 广告及其他营收2050万美元，低于分析师平均预期，同比下降7.2% [3] - 净销售额18.5亿美元，超分析师平均预期，同比下降9.8% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月PVH股价回报率为6.9%，优于Zacks标普500综合指数的3.2% [4] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [4]

文章核心观点 - PVH本季度财报超预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，其未来表现可参考盈利前景和行业情况；Lululemon即将公布4月季度财报，市场有相关预期 [1][3][8] PVH公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益2.45美元，超Zacks共识预期的2.14美元，去年同期为2.14美元，盈利惊喜达14.49%；上一季度实际每股收益3.72美元，超预期的3.51美元，惊喜为5.98% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年4月季度营收19.5亿美元，超Zacks共识预期1.23%，去年同期为21.6亿美元；过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来股价上涨约0.3%，而标准普尔500指数上涨10.8% [3] 评级与展望 - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [5] - 下一季度共识每股收益预期为2.34美元，营收20.8亿美元；本财年共识每股收益预期为10.92美元，营收86.6亿美元 [6] 行业情况 - 纺织 - 服装行业在Zacks行业排名中处于前26%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [7] Lululemon公司情况 盈利预期 - 预计即将公布的4月季度财报中每股收益2.38美元，同比增长4.4%；过去30天，该季度共识每股收益预期上调0.1% [8] 营收预期 - 预计营收22亿美元，较去年同期增长9.9% [9]

财报预测 - PVH公司2024年全年预计营收将下降6%至7%（在恒定汇率基础上下降6%至7%）[1] - PVH公司2024年全年预计每股收益在GAAP基础上提高至11.15至11.40美元[1] - PVH Corp. 2024年预计每股净收入在非GAAP基础上为11.00至11.25美元[55] - PVH Corp. 2024年预计GAAP收入下降6%至7%[56] 财务表现 - PVH公司2024年第一季度营收为19.52亿美元，同比下降10%（在恒定汇率基础上下降9%）[1] - PVH公司2024年第一季度每股收益为2.59美元，超出预期[1] - PVH公司2024年第一季度毛利率提高至61.4%[1] - PVH公司2024年第一季度库存同比下降22%[1] - PVH公司2024年第一季度直接消费者营收同比增长1%（在恒定汇率基础上增长3%）[1] - PVH公司2024年第一季度批发营收同比下降17%（在恒定汇率基础上下降17%）[1] - PVH公司2024年第一季度Tommy Hilfiger营收同比下降10%（在恒定汇率基础上下降9%）[1] - PVH公司2024年第一季度Calvin Klein营收持平（在恒定汇率基础上增长1%）[1] - PVH公司2024年第一季度净销售额为18.5亿美元，较去年同期下降[38] - PVH公司2024年第一季度净利润为1.51亿美元，较去年同期增长[38] - PVH公司2024年第一季度每股稀释净收益为2.59美元，较去年同期增长[38] - PVH公司在非GAAP基础上排除了与Heritage Brands女士内衣业务出售相关的税前收益[40] - PVH公司非GAAP基础上的税前收益为19.51亿美元[42] - PVH公司非GAAP基础上的净利润为14.29亿美元[42] - PVH公司非GAAP基础上的每股稀释净收益为2.45美元[42] - PVH公司排除了与Heritage Brands女士内衣业务出售相关的税前收益[43] - PVH公司非GAAP基础上的所得税费用为3.45亿美元[45] - PVH公司2024年第一季度销售额较去年同期下降，但净利润和每股收益均有所增长[38] - PVH Corp. 2024年第一季度总资产为10788.7百万美元，较上年同期11491.2百万美元下降[47] - Tommy Hilfiger国际部门2024年第一季度净销售额为716.6百万美元，较上年同期832.8百万美元下降14.0%[48] - Calvin Klein国际部门2024年第一季度净销售额为601.5百万美元，较上年同期613.4百万美元下降1.9%[48] - PVH Corp. 2024年第一季度总收入为1951.9百万美元，较上年同期2157.9百万美元下降9.5%[52] - PVH Corp. 2023年全年每股稀释净收入为10.68美元[57] - PVH Corp. 2023年第二季度每股稀释净收入为1.98美元[57]