新闻核心观点 - PubMatic与独立代理商Butler/Till为Geloso Beverage Group旗下品牌Clubtails推出了一个完全自主、端到端的智能代理广告活动 该活动在联网电视(CTV)上运行 展示了智能代理能力在市场中已能提供真实价值 并代表了媒体激活的新运营模式[1][2][5] 合作方与活动概述 - 活动合作方包括广告技术公司PubMatic、独立营销机构Butler/Till以及饮料品牌Clubtails的母公司Geloso Beverage Group[1] - Geloso Beverage Group总部位于纽约州罗切斯特 是美国领先的风味麦芽饮料生产商和分销商 旗下品牌包括Clubtails、Johny Bootlegger等[6] - Butler/Till是一家100%员工所有、女性所有和领导的营销机构 也是共益企业认证公司 专注于媒体策划与购买、营销科学等领域[7] - PubMatic是一家独立的技术公司 致力于通过其卖方平台为数字内容创作者提供未来的广告供应链[9] 技术实现与工作流程 - 活动完全由PubMatic的智能代理应用程序驱动 并在Butler/Till首选的人工智能生成环境中启动[3] - 工作流程使用了来自AgenticAdvertising.org的开放协议AdCP 为代理到系统的通信提供了标准化、透明的API[3] - Butler/Till通过Anthropic的生成式AI平台Claude提交了自然语言简报 PubMatic的代理随后解读简报、生成媒体策略、启动活动设置 并将持续优化广告投放节奏、定向和效果[3] - 工作流源于代理商选择的AI平台 但底层智能和执行由PubMatic的智能代理应用层驱动 实现了真正的代理主导激活[3] 活动特点与优势 - 活动通过智能代理工作流程提供地理定向的优质CTV广告资源 将高质量供应与情境匹配的创意和适龄受众控制相结合[4] - 活动通过PubMatic的Activate平台运行 该平台支持在其优质直接供应资源上进行智能代理购买[5] - 智能代理工作流程在发现、规划和激活阶段显著提升了运营效率 能在几秒钟内交付最优的媒体计划[5] - 结合Activate的直接供应路径 该活动还实现了财务效率的提升 完整结果将于2026年第一季度发布[5] 公司战略与行业意义 - 此次激活展示了智能代理能力如何在市场中提供真实价值 并为数字广告的下一时代奠定基础[2][5] - PubMatic致力于在生态系统中推动AI和智能代理广告的发展 包括帮助制定AdCP协议、发布一系列自主代理以及发布行业首个程序化代理间通信规范[5] - Butler/Till设立了创新基金 用于早期测试新兴技术 并将此类新概念带给希望快速行动的客户[5] - PubMatic的三层广告智能架构结合了加速计算、实时信号智能和专为自主媒体构建的智能代理应用层 其基础设施层由NVIDIA加速计算驱动 实现了微秒级推理、实时流处理和高吞吐量网络[5]

行业背景与公司定位 - Digital Turbine (APPS) 与 PubMatic (PUBM) 同属数字广告市场，但服务于不同细分领域 [1] - Digital Turbine 是深度集成的设备端广告和应用分发平台 [1] - PubMatic 是供应方平台，帮助广告发布商以程序化方式销售广告库存 [1] - 根据 Grand View Research 报告，广告技术市场预计在2025年至2030年间将以14.4%的年增长率增长 [2] Digital Turbine (APPS) 的增长动力 - 公司的应用增长平台(App Growth Platform, AGP) 连接需求方平台和发布商，正获得巨大关注 [3] - 在2026财年第二季度，AGP的广告展示量同比增长30% [4] - AGP平台采用每千次展示成本或每次安装成本模式，并通过实施人工智能和机器学习来改进定向和广告支出回报率 [4] - 公司利用其第一方数据引擎 Ignite Graph 和人工智能/机器学习预测平台 DTiQ 来改进广告定向、广告支出回报率和用户体验 [5] - AGP业务部门收入同比增长20%，达到4470万美元 [5] - 设备端解决方案业务在美国和国际市场，每设备收入同比增长超过30% [6] - 定价、填充率和优质广告位的改善也为公司带来顺风 [6] PubMatic (PUBM) 的增长战略 - 公司利用联网电视、人工智能驱动的自动化和供应方数据智能来推动增长 [7] - 公司正积极扩展和多元化其需求方平台组合，减少对传统买家的依赖，并专注于中型需求方平台合作伙伴 [7] - 中型需求方平台合作伙伴已成为强大的增长引擎，来自这些合作伙伴的广告支出同比增长超过25% [8] - 公司在2025年新增了超过25个新的需求方平台合作伙伴，拓宽了需求选择 [8] - 公司与一家前三的需求方平台推出了程序化保量交易，实现了更高效的联网电视和优质视频交易供应路径优化执行 [9] - 在2025年第三季度，供应路径优化占所有平台活动的55%以上 [9] - 公司大力投资人工智能，构建了涵盖基础设施、应用和交易的三层人工智能系统 [10] - 公司与英伟达合作，将竞价响应速度提高了五倍，减少了拍卖超时，每台服务器处理的广告请求量增加了三倍 [10] 股价表现与估值比较 - 过去一年，APPS股价飙升了246.2%，而PUBM股价下跌了42.7% [11] - APPS的估值指标为12个月追踪市净率3.75倍，高于PUBM的1.76倍 [15] 盈利预期比较 - Zacks对Digital Turbine 2026财年盈利的一致预期意味着同比下降5.7%，该预期在过去60天内被下调 [13] - Zacks对PubMatic 2025年盈利的一致预期为每股0.19美元，同比下降75.6%，但该预期在过去30天内被上调 [13] 结论与公司现状 - APPS受益于强劲的设备端需求、不断扩展的数据能力和快速的收入增长 [14] - PUBM则利用联网电视、人工智能创新和多元化的需求方平台组合来加强其长期护城河 [14] - PUBM面临宏观压力以及传统需求方平台客户支出减少的问题，这促使其改变商业模式 [17] - 目前，APPS的Zacks评级为1，而PUBM的评级为3 [17]

涉及的行业或公司 * 公司为广告技术公司PubMatic，专注于数字广告行业[3] 核心观点与论据 **公司定位与合作伙伴** * 公司是一家成立约20年、由技术联合创始人领导、专注于产品创新的AI广告技术公司[3] * 公司为生态系统中的四类关键合作伙伴创造价值：媒体买家、出版商、数据所有者、商业媒体网络[3] * 公司拥有超过约2000家出版商，上个月在超过80,000个不同应用中实现货币化，每月有50,000名广告主在其出版商上购买广告[5] * 公司与全球前30大流媒体平台中的超过90%有合作关系[5] * 平台已整合近200家不同的数据所有者，供媒体买家激活其广告活动[6] * 为Instacart、Klarna等商业媒体网络提供站内和站外货币化能力[6] **近期财务表现与宏观环境** * 第三季度业绩远超营收和利润指引[10] * 占营收近20%的CTV业务实现两位数增长[10] * 占营收约10%的商业收入增长超过80%[10] * 第四季度展望充满信心，部分原因是公司拥有超过20个全球广告垂直领域，客户群多样化[11][12] * 10月份部分可选消费垂直领域的季节性增长表现平淡，但未观察到广泛趋势[10][11] **行业趋势与公司战略** * 行业趋势正朝着广告主日益关注效果、透明度、控制和自动化发展，这与公司的业务方向一致[14] * 行业向生态系统销售侧的价值创造转移，公司凭借20年来与出版商合作管理其消费者数据的定位而受益[14][15] * 公司在AI能力方面领先同行，AI正在创造显著的价值创造机会[15] * 公司通过统一的平台（而非数据孤岛）提供服务，例如玛氏公司可以在Activate产品上激活活动，并利用Instacart等数据[18] **需求方平台关系与多元化** * 公司正在通过识别并更紧密合作以效果为中心的买家，来减少对传统DSP的依赖[20] * 上一季度，以效果为中心的中层DSP类别同比增长25%[21] * 与The Trade Desk的关系已经稳定，公司是其“价格发现”计划中首个合作的供应方平台[22] * 一个大型商业DSP在公司的平台上实现了两位数增长[22] **谷歌反垄断案潜在影响** * 任何带来更公平竞争环境的行为（无论是行为性还是结构性补救措施）都将对公司产生积极影响[23] * 行为性补救措施（如取消统一定价规则、数据访问）相对容易快速实施[24] * 公司预计并相信可能在2026年中或稍晚些时候会有一些行为性补救措施到位[25] **AI与代理技术进展** * 公司在AI执行、思考和为客户实现方面领先同行[27] * 与英伟达合作，利用其软硬件将实时竞价拍卖闭合时间从约500毫秒缩短至20毫秒以下，从而回收广告支出[28] * 今年已在发布商侧推出了17个独立的代理，以更有效地管理其业务[29] * 公司是AdCP计划的创始成员，与雅虎、LG、Raptive等合作制定代理间通信标准[30] * 来自买家和出版商对公司AI工作的咨询兴趣急剧增加[31] **核心产品表现** * Activate业务收入同比增长100%[34] * Activate是一个单一技术层，买家可在平台上选择数据并执行活动，获得效果反馈循环[34] * 计划在2026年投入更多资源进行市场推广，并已将买家销售团队人数增加了20%[35] * 早期采用者玛氏宠物护理公司称Activate的使用是游戏规则的改变者[35] **CTV业务表现** * CTV业务目前占公司总收入的近20%，上一季度增长超过50%[36] * 已与超过90%的顶级流媒体平台合作[36] * 在直播体育领域获得巨大吸引力，创建了直播体育市场[36] * 推出了暂停广告等创新格式[37] * 通过与品牌和代理商建立直接的供应路径优化关系来推动增长[37] **2026年投资重点** * 2026年明确的投资重点领域包括：CTV、新兴收入产品（如Activate）、商业媒体以及所有代理相关工作[38] * 公司总人数不会显著增长，但将向CTV、Activate、代理技术等增长最快的领域增量配置资源[39] **对2026年的展望** * 公司对在AI领域的先发优势感到兴奋，并已取得实质性成果[42] * 随着与The Trade Desk相关的不利因素成为过去，预计2026年下半年增长将重新加速[42] * 若排除The Trade Desk和政治广告业务，超过80%的业务增长良好[42] * 在财报数字之下，公司在CTV、新兴产品和AI能力方面正取得巨大进展[43] 其他重要内容 * 公司拥有近15年自有并运营设备的基础设施，这使其能够快速注入最新创新[27] * 公司认为英伟达乐于合作是因为其行动迅速、开放协作且执行力强[33]

技术分析 - 公司股价近期突破了20日简单移动平均线，这预示着短期看涨趋势 [1] - 20日移动平均线是常用工具，能平滑短期价格波动并比长期均线更早显示趋势反转信号 [1] - 股价位于20日移动平均线之上被视为积极趋势，跌破则可能预示下跌趋势 [2] 近期表现与市场评级 - 过去四周，公司股价上涨23.3% [4] - 公司目前获评Zacks Rank 3（持有），这被视作股价可能进一步走强的有力信号 [4] 盈利预测 - 市场对公司当前财年的盈利预测出现积极上修，共有2次上调且无下调 [4] - 盈利预测共识也因此上移 [4] 综合观点 - 基于盈利预测上修和积极的技术面因素，公司股价在近期可能具备进一步上涨的潜力 [5]

股价表现 - Pubmatic公司股票在第三季度财报发布后最初涨幅高达40% [1] - 随后几个交易日因整体市场疲软导致大部分涨幅消失 [1] 作者背景 - 作者为个人投资者，关注覆盖不足的公司，观察名单包含最多100家公司 [1] - 投资领域涵盖科技、软件、电子和能源转型行业 [1] - 作者拥有超过7年的全球多元化公司个人投资经验 [1] - 作者拥有电气工程硕士学位，目前在瑞典担任汽车电池研发工程师 [1]

公司业绩与股价表现 - Pubmatic公司第三季度财报发布后 股价一度飙升高达40% [1] - 随后几个交易日 由于整体市场疲软 股价涨幅大部分消退 [1] - 第三季度营收和业绩指引均表现稳健 [1] 投资者背景与关注领域 - 投资者主要关注覆盖不足的公司 观察名单包含最多100家公司 [1] - 关注领域包括科技 软件 电子和能源转型行业 [1] - 拥有超过7年的全球多元化公司个人投资经验 [1] 分析方法与目标 - 通过分析大量公司积累了专业投资经验 [1] - 专注于研究中小型市值公司 这些公司通常被其他机构研究较少 [1] - 旨在识别不对称投资机会 目标是获得超越市场的回报 [1] 专业资质 - 拥有电气工程硕士学位 [1] - 目前在瑞典担任汽车电池研发工程师 [1]

根据提供的文档内容，该内容为技术提示信息，不包含任何与公司或行业相关的实质性新闻内容[1]

行业趋势 - 人工智能正推动营销活动能力统一化 使广告技术公司普遍受益 相关公司群体在当季实现了平均135%的收入增长 [3] - 广告技术侧的增长速度超过了媒体发布方的增长 更多广告预算正涌入程序化渠道 [4] - 广告技术公司通过销售数据市场、衡量产品和承诺统一方法的广告活动产品来保持领先地位 [4] - 许多平台正在推出人工智能支持的统一广告活动解决方案 这些方案强调价格、性能和便利性 [5] 公司财务表现 - PubMatic第三季度收入为6800万美元 超出分析师预期 但低于去年同期7180万美元的收入 去年同期收入中包含500万美元的政治广告收入 [5] - 排除政治广告影响后 联网电视广告收入同比增长超过50% [5] - 排除政治广告影响后 全渠道视频收入同比增长21% [5] 公司战略与技术 - 与英伟达的合作使处理速度比传统系统快达五倍 成为公司增长的主要因素 [5] - 推出统一的人工智能驱动发布商平台 该平台将自动收入优化、第一方数据货币化以及对高价值媒体预算的直接访问相结合 [6] - 新平台将广告活动设置时间减少了87% 并将问题解决速度提高了70% [6] 业务亮点 - 其Live Sports Marketplace的广告购买活动较上一季度增长超过150% [6] - 为联网电视推出了暂停广告功能 使广告商可以在观众暂停内容时投放动态且与上下文相关的广告 [6] - 其平台上的供应路径优化同比增长50% [6]

美股市场整体表现 - 美股周二涨跌互现，道琼斯指数上涨超过100点 [1] PubMatic Inc (PUBM) 业绩与股价 - 公司第三季度每股收益为3美分，超出分析师预期的亏损10美分 [1] - 第三季度销售额为6796万美元，超出分析师预期的6376.8万美元 [1] - 公司股价大幅上涨33.2%至10.19美元 [2] 其他显著上涨股票及原因 - Surmodics Inc (SRDX) 上涨49.3%至40.85美元，因美国法院驳回联邦贸易委员会阻止GTCR收购该公司的动议 [4] - enGene Holdings Inc (ENGN) 飙升36.4%至8.20美元，公司报告其Detalimogene Voraplasmid的二期LEGEND研究数据显示63%的完全缓解率和良好的安全性 [4] - Energy Vault Holdings Inc (NRGV) 上涨33.1%至4.72美元，因公布第三季度业绩 [4] - RealReal Inc (REAL) 上涨25.6%至14.08美元，公司第三季度业绩超预期，第四季度及2025财年销售额指引均高于预期 [4] - Hallador Energy Co (HNRG) 上涨19.3%至23.87美元，公司季度销售额超预期 [4] - BigBear.ai Holdings Inc (BBAI) 上涨17.3%至6.71美元，公司季度业绩超预期并宣布收购Ask Sage [4] - Paramount Skydance Corp (PSKY) 上涨10.9%至16.92美元，公司公布第三季度业绩且第四季度销售额指引超预期 [4] - Clearwater Analytics Holdings Inc (CWAN) 上涨9.3%至18.24美元 [4] - Rocket Lab Corp (RKLB) 上涨8.3%至56.27美元，公司第三季度业绩超预期且第四季度销售额指引中值高于预期 [4] - Viasat Inc (VSAT) 上涨8.1%至39.96美元，因JP摩根分析师将其评级从中性上调至增持，目标价从23美元上调至50美元 [4] - Soleno Therapeutics Inc (SLNO) 上涨6.7%至49.42美元，公司宣布一项1亿美元的加速股票回购计划 [4]

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