净投资收入关键指标变化 - 2022年信用敏感策略净投资收入为 -106772000美元，2021年为323121000美元，2020年为 -305340000美元[17] - 2022年利率敏感策略净投资收入为297726000美元，2021年为 -204665000美元，2020年为174558000美元[17] - 2022年对应生产净投资收入为111078000美元，2021年为298925000美元，2020年为597222000美元[17] - 2022年公司净投资收入为1739000美元，2021年为2916000美元，2020年为2911000美元[17] - 2022年净投资收入为3.03771亿美元，2021年为4.20297亿美元，2020年为4.69351亿美元[17] 税前收入关键指标变化 - 2022年信用敏感策略税前收入为 -112566000美元，2021年为306643000美元，2020年为 -317143000美元[17] - 2022年利率敏感策略税前收入为207802000美元，2021年为 -290065000美元，2020年为105697000美元[17] - 2022年对应生产税前收入为27557000美元，2021年为86936000美元，2020年为344639000美元[17] - 2022年公司税前收入为 -59706000美元，2021年为 -58853000美元，2020年为 -53463000美元[17] 总资产关键指标变化 - 截至2022年底，信用敏感策略总资产为1614977000美元，2021年为1848294000美元，2020年为2920558000美元[17] - 2022年末总资产为139.21564亿美元，2021年末为137.72708亿美元，2020年末为114.92011亿美元[17] 代理贷款业务数据关键指标变化 - 2022年代理贷款按公允价值购买额为8.8143266亿美元，2021年为18.1370563亿美元，2020年为17.004977亿美元[18] - 2022年对应贷款购买公允价值为88.143266亿美元，2021年为181.370563亿美元，2020年为170.04977亿美元[18] 利率锁定承诺业务数据关键指标变化 - 2022年发放的利率锁定承诺为9.1031903亿美元，2021年为17.2953139亿美元，2020年为18.541404亿美元[18] 贷款销售业务数据关键指标变化 - 2022年贷款销售给非关联方的金额为3.9077156亿美元，销售给PennyMac Financial Services, Inc.的金额为5.0575617亿美元[18] - 2022年销售贷款给非关联方为39.077156亿美元，销售给PennyMac Financial Services, Inc.为50.575617亿美元；2021年分别为110.919477亿美元和67.85163亿美元；2020年分别为106.306805亿美元和63.618185亿美元[18] - 2022年贷款销售净收益为2569.2万美元，2021年为8727.3万美元，2020年为3.79922亿美元[18] 收购其他抵押贷款相关投资业务数据关键指标变化 - 2022年收购其他抵押贷款相关投资中，MBS净额为2.638267亿美元，ESS净额为0[19] - 2022年MBS净收购额为26.38267亿美元，2021年为9.3227亿美元，2020年为3.52307亿美元[19] 抵押投资组合资产关键指标变化 - 2022年12月31日，公司抵押投资组合中信用敏感资产为14.19635亿美元，利率敏感资产为83.74445亿美元[19] - 2022年末信贷敏感资产为14.19635亿美元，2021年末为17.94483亿美元，2020年末为26.69802亿美元[19] - 2022年末利率敏感资产为83.74445亿美元，2021年末为55.59528亿美元，2020年末为40.49804亿美元[19] 公司融资与债务关键指标变化 - 2022年12月31日，公司总借款为114.0369亿美元，股东权益为19.62815亿美元，总融资为133.66505亿美元[29] - 2022年12月31日，公司资产负债率（不包括无追索权债务）为5.1:1，总资产负债率为5.8:1[29] - 截至2022年12月31日，公司总借款为1.140369亿美元，股东权益为1962.815万美元，总融资为1.3366505亿美元[29] - 公司债务与权益比率方面，排除无追索权债务为5.1:1，总计为5.8:1[29] - 公司短期债务中，资产回购协议下的资产销售借款为6616.528万美元[29] - 公司长期债务中，CRT安排和MSRs担保的应付票据为2804.028万美元，资产支持融资按公允价值为1414.955万美元，仅付息证券应付为21.925万美元[29] - 公司当前债务融资策略是使负债期限与底层资产预期寿命相匹配，主要采用资产回购协议等形式的抵押借款[29] 公司票据与债券情况 - 公司有11亿美元有担保定期票据，由房利美贷款的MSR作担保[31] - 公司有11亿美元由房地美MSR担保的各种信贷协议[32] - 公司有5.93亿美元由CRT资产投资担保的定期票据，期限从2023年3月至2024年10月[32] - 公司有2.1亿美元可交换优先票据于2024年11月1日到期，3.45亿美元于2026年3月15日到期，利率为5.50%[33] - 公司有2.1亿美元可交换高级票据将于2024年11月1日到期，3.45亿美元可交换高级票据将于2026年3月15日到期，利率为5.50%[33] 公司股权相关情况 - 截至2022年12月31日，公司股东权益为19.62815亿美元，2021年为23.67518亿美元，2020年为22.96859亿美元[33] - 2022年公司无普通股发行，回购8.7992亿美元；2021年无发行，回购5.6855亿美元；2020年发行5597万美元，回购3.7267亿美元[34] - 2020 - 2022年普通股回购金额分别为37267千美元、56855千美元、87992千美元，2020年有5597千美元的股份发行，2021 - 2022年无股份发行[34] - 2022年12月31日，公司已发行的优先股实收资本为5.41482亿美元，普通股实收资本为19.48155亿美元，累计亏损为526.822万美元[33] - 截至2022年12月31日，公司有2亿美元普通股可根据市价股权发行计划发行，1.013亿美元授权用于股票回购[33] 公司优先股情况 - 公司优先股股息率为6.75% - 8.125%，清算优先权总计5.6亿美元，2024年3月15日至2026年8月24日可赎回[34] - 优先股股息率为面值的6.75% - 8.125%，清算优先权总计5.6亿美元，2024年3月15日至2026年8月24日可赎回[34] 公司REIT相关规定 - 作为REIT，公司需每年向股东分配至少90%的应税收入[34] - 为维持REIT资格，每季度末REIT资产价值中TRS股票或证券占比不得超过20%[36] - 公司作为REIT，需每年向股东分配至少90%的应税收入以符合资格，若满足90%但不足100%，未分配部分需缴纳美国联邦企业所得税[34] - 每个季度末，REIT资产价值中不超过20%可以是一个或多个TRS的股票或证券[36] - 公司自2009年12月31日结束的纳税年度起选择按REIT纳税，若未能符合资格且无法定救济，将按常规企业税率缴纳美国联邦所得税，后续四年可能无法重新获得资格[35] 公司业务竞争情况 - 公司在代理生产活动和抵押资产收购方面面临竞争，竞争对手包括大型金融机构等[24] - 公司在贷款发放业务中面临与大型金融机构等多类主体的竞争，在抵押资产收购中面临与专业金融公司等多类主体的竞争[24] 贷款需求影响因素 - 贷款发起需求受消费者对住房贷款需求影响，购房贷款需求受经济等因素影响，再融资贷款需求受利率等因素影响[28] - 贷款发放需求受购房贷款和再融资贷款需求影响，购房贷款需求受经济、房价等因素影响，再融资贷款需求受利率等因素影响[28] 公司投资政策 - 公司投资政策规定，除房地产和住房外，单一行业投资或总风险敞口不得超过投资组合的20%[21] - 除房地产和住房外，单一行业投资或总风险敞口不得超过投资组合的20%[21] 公司监管情况 - 公司业务受联邦、州和地方广泛监管，需遵守多项联邦消费者保护法律[37][38] - 公司业务受联邦、州和地方广泛监管，需遵守多项联邦消费者保护法律，如RESPA、TILA等[38] 公司贷款服务情况 - PLS为未偿还本金余额约5517亿美元的贷款提供服务，其中2336亿美元为公司提供子服务，截止日期为2022年12月31日[39] - PLS作为贷款服务商，截至2022年12月31日，服务贷款未偿还本金余额约5517亿美元，其中为公司转服务2336亿美元[39] 公司员工情况 - 截至2022财年末，PFSI约有4000名国内员工[40] - 截至2022财年末，PFSI员工中女性占49.9%，男性占50.1%[40] - 截至2022财年末，PFSI员工的种族构成中，白人占44.4%，西班牙裔或拉丁裔占22.6%，黑人或非裔美国人占14.3%，亚洲人占14.2%，其他占4.5%[40] - 截至2022财年末，PFSI约有4000名美国国内员工[40] - 截至2022财年末，PFSI员工中女性占49.9%，男性占50.1%；种族方面，白人占44.4%，西班牙裔或拉丁裔占22.6%，黑人或非裔美国人占14.3%，亚洲人占14.2%，其他占4.5%[40] 公司慈善计划 - PFSI的慈善计划包括员工匹配捐赠计划、慈善赠款计划和企业赞助计划，五个慈善重点领域为社区发展与公平住房、金融知识与经济包容、人类与社会服务、健康与医学研究、环境可持续性[42] 公司报告获取情况 - 公司的年度报告、季度报告等文件可在公司网站和SEC网站免费获取[43] 公司前瞻性陈述及影响因素 - 公司年报包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异[3][4] - 影响公司实际结果与预期差异的因素包括利率变化、法律法规遵守情况等[4][5][6] 公司管理与合作情况 - 公司由PCM进行外部管理和咨询，PCM负责公司业务活动和日常运营[39] - 公司与PLS有贷款服务协议，PLS为公司的住宅贷款和MSRs组合提供服务[39] 公司人力资本资源情况 - 公司和PFSI重视人力资本资源，包括员工保留、发展、薪酬和继任规划等[40] 对应生产活动投资情况 - 2022年因对应生产活动获得的总投资为6.93828亿美元，2021年为15.557亿美元，2020年为13.18111亿美元[18]

财务业绩 - 4Q22净收入归因于普通股股东为 -580 万美元，摊薄后每股收益为 -0.07 美元，账面价值每股 15.78 美元[2] - 信用敏感策略税前收入 1100 万美元，利率敏感策略税前收入 -900 万美元，代理生产税前收入 700 万美元[2] 市场环境 - 2023 年美国抵押贷款发起市场预计为 1.6 - 1.9 万亿美元，较 2022 年显著下降[4][138] - 2023 年初信贷利差收紧，推动结构化产品市场改善，可能产生更多投资机会[134] 投资策略 - 信用敏感策略方面，2022 年公司投资 1.85 亿美元于房利美和房地美近期发行的浮动利率 CRT 债券，未来可能机会性部署资本[17] - 利率敏感策略方面，公司预计继续投资 MSR，但速度低于前期，因产量持续降低及 1Q23 出售部分常规贷款给 PFSI[141] 业务亮点 - 代理生产方面，4Q22 收购总额为 208 亿美元，较 Q/Q 下降 7%，Y/Y 下降 37%；1 月收购额为 68 亿美元，锁定额为 61 亿美元[29][31] - MSR 投资方面，因常规生产和公允价值增加，新增 1.27 亿美元投资，公允价值达 40 亿美元[35] 风险因素 - 实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，受利率变化、法律法规、市场波动等多种因素影响[1] - 公司面临信用风险集中、依赖经理和服务商、人员变动等风险[1]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司净亏损580万美元，合每股0.07美元，主要因利率和信用敏感策略的公允价值下降 [14] - 第四季度，公司回购120万股普通股，花费1400万美元，平均价格11.80美元；截至1月31日，又回购2.2万股，花费约27.8万美元，平均价格12.63美元 [15] - 公司支付普通股股息每股0.40美元，每股账面价值从上季度末的16.18美元降至15.78美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 利率敏感策略 - 该策略本季度亏损930万美元，MSR公允价值增加4400万美元，但被利率对冲公允价值下降抵消，导致净公允价值下降7400万美元，带来1000万美元税收优惠 [2] - 第四季度末，MSR投资公允价值为40亿美元，较上季度末的39亿美元略有上升 [23] 信用敏感策略 - 本季度贡献税前收入1.08亿美元，有机创建的CRT投资收入总计470万美元，其中包括810万美元的市场驱动公允价值损失 [47] - 截至12月31日，有机创建的CRT投资公允价值为11亿美元，较9月30日的12亿美元略有下降 [25] 代理生产业务 - 第四季度，该业务贡献税前收入710万美元，贷款收购总额为208亿美元，其中传统贷款107亿美元，政府贷款101亿美元 [38][47] - 传统锁单量为123亿美元，较上季度增长15%，其中48亿美元是为PFSI账户锁定的 [22] 企业部门 - 本季度该部门税前亏损1410万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年1月收购量估计为68亿美元，锁单量估计为61亿美元 [11] - 2023年第三方对抵押贷款发起量的预测为1.6万亿 - 1.9万亿美元，较2022年大幅下降 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估整个抵押贷款领域的投资，并根据当前市场情况谨慎配置资本 [42] - 公司将继续向PFSI出售部分传统代理贷款，收取1 - 2个基点的采购费 [39] - 行业产能过剩问题仍存在，公司认为像PMT这样具有多元化投资组合、高效成本结构和强大风险管理实践的抵押REITs最有能力应对当前市场环境的波动 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年信用敏感策略的回报受到市场信用利差扩大的影响，但2023年初已出现显著改善，可能会带来更多有吸引力的投资机会 [16] - 随着美联储终端利率预期的明确，预计该领域未来的波动性将降低，短期利率上升将继续为托管余额和存款带来收益 [34] - 公司对有机创建的CRT投资前景持乐观态度，其加权平均贷款价值比为53%，60天以上逾期率略有上升但仍处于较低水平 [8] - 公司认为其MSR投资组合的长期表现将强劲，得益于PFSI的行业领先服务能力、工作流程和专有技术 [10] 其他重要信息 - 公司为CRT投资持有适当水平的准备金，部分CRT定期票据的到期日已延长两年，多数CRT投资在公允价值下降时无需追加抵押品 [3] - 公司的MSR投资组合的服务预付款年末增至1.78亿美元，主要因季节性财产税支付 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的具体提问和回答内容。

生产业务贷款购买情况 - 2022年前9个月，公司在对应生产业务中购买新发放优质住宅贷款公允价值总计674亿美元，2021年同期为1474亿美元；其中，2022年和2021年前9个月分别包含365亿美元和515亿美元由美国住房和城市发展部等机构保险或担保的贷款[247] - 2022年第三季度和截至9月30日的九个月，公司分别以公允价值购买了228亿美元和674亿美元的代理生产贷款，而2021年同期分别为457亿美元和1474亿美元[312] 生产业务采购手续费情况 - 2022年和2021年前9个月，公司收到的采购手续费分别为360万美元和490万美元[247] 生产业务贷款销售情况 - 2022年第三季度和前9个月，公司对应生产业务中向非关联方销售贷款分别为97.09969亿美元和319.22573亿美元，2021年同期分别为298.65473亿美元和933.65579亿美元；向PennyMac Financial Services, Inc.销售贷款分别为125.61276亿美元和365.44166亿美元，2021年同期分别为159.96702亿美元和514.71399亿美元[250] - 2022年第三季度和前九个月向非关联方出售贷款的利率锁定承诺金额分别为10646885千美元和31921109千美元，2021年同期分别为29411427千美元和93741543千美元[280] - 2022年第三季度和前九个月收购待售贷款（未偿本金余额）分别为22387129千美元和65859498千美元，2021年同期分别为43980451千美元和141836523千美元[280] 生产业务贷款销售净收益情况 - 2022年第三季度和前9个月，公司对应生产业务中贷款销售净收益分别为431.3万美元和1593.7万美元，2021年同期分别为1619.6万美元和9693.4万美元[250] - 2022年第三季度和前九个月来自非关联方的贷款净收益分别为3110千美元和12375千美元，2021年同期分别为14659千美元和92029千美元[280] 生产业务抵押贷款服务权情况 - 2022年第三季度和前9个月，公司因对应生产业务收到的抵押贷款服务权分别约为1.78亿美元和5.433亿美元[250][253] 信用风险转移证券投资情况 - 2022年第三季度和前9个月，公司持有的信用风险转移证券分别实现投资收入约1130万美元和亏损6400万美元；截至2022年9月30日，持有的与信用风险转移相关的净投资约为12亿美元[251] 次级信用关联证券购买与持有情况 - 2022年前9个月，公司购买了约1.847亿美元的次级信用关联证券；截至2022年9月30日，持有的次级信用关联证券公允价值总计约1.761亿美元[252] 次级抵押贷款支持证券相关情况 - 截至2022年9月30日，公司合并资产负债表上包含次级抵押贷款支持证券相关交易的标的贷款，未偿还本金余额总计约19亿美元，公允价值总计15亿美元[253] 机构固定利率过手证券和非机构高级抵押贷款支持证券情况 - 2022年前9个月，公司净购买了约19亿美元的机构固定利率过手证券和非机构高级抵押贷款支持证券；截至2022年9月30日，持有的这些证券公允价值总计约37亿美元[253] 非现金项目占净投资收入百分比情况 - 2022年第三季度和前9个月，非现金项目占净投资收入的百分比分别为 - 11%和44%，2021年同期分别为510%和278%[258] 净投资收入情况 - 2022年第三季度净投资收入为1.51065亿美元，2021年同期为4785.4万美元；2022年前九个月净投资收入为2.54404亿美元，2021年同期为3.70817亿美元[260] 抵押贷款发起市场规模情况 - 预计2022年抵押贷款发起市场规模从2021年的4.4万亿美元降至2.4万亿美元[261] 运营结果情况 - 2022年第三季度运营结果增加4790万美元，前九个月减少1.517亿美元[263] 净服务费用情况 - 2022年前九个月净服务费用增加9.598亿美元，主要因MSR投资公允价值正向变化和对冲结果[264] MBS损失情况 - 2022年前九个月MBS损失增加5.6亿美元，反映利率上升影响[264] CRT安排净收益情况 - 2022年前九个月CRT安排净收益减少3.996亿美元，因宏观经济不确定性导致信用利差扩大[264] - 2022年9月30日止季度和九个月，CRT安排净收益分别为435.9万美元和 - 7361.9万美元，2021年同期分别为7387.4万美元和32593.4万美元[275][278] 净贷款服务费用情况 - 2022年第三季度净贷款服务费用为3.90124亿美元，2021年同期为 - 533.43万美元；2022年前九个月为9.11615亿美元，2021年同期为 - 482.1万美元[265] MSR公允价值变化及对冲结果情况 - 2022年第三季度MSR公允价值变化及对冲结果为2.22891亿美元，2021年同期为 - 2051.07万美元；2022年前九个月为4.30055亿美元，2021年同期为 - 4814.27万美元[269] 总资产情况 - 2022年9月30日总资产为139.4594亿美元，2021年12月31日为137.72708亿美元[260] - 从2021年12月31日至2022年9月30日，总资产增加约1.732亿美元，主要因MBS增加12亿美元和MSRs增加10亿美元，部分被以公允价值计量的待售贷款减少19亿美元、质押给债权人的信用风险转移安排存款减少3.357亿美元和以公允价值计量的贷款减少4580万美元所抵消[310] 普通股年化平均股东权益回报率情况 - 2022年第三季度普通股年化平均股东权益回报率为0.4%，2021年同期为 - 8.8%；2022年前九个月为 - 8.9%，2021年同期为3.5%[260] 套期活动损失情况 - 2022年9月30日止九个月套期活动损失较2021年同期减少，因短期利率大幅上升及2022年利率水平提高使对冲MSR提前还款敏感性降低[271] PFSI贷款再捕获收入情况 - 2022年9月30日止季度和九个月，PFSI贷款再捕获收入减少，因MSR投资组合再融资活动减少[272] 贷款未偿还本金余额情况 - 2022年9月30日贷款未偿还本金余额为226,691,505千美元，高于2021年12月31日的215,927,495千美元[273] 投资和融资净收益情况 - 2022年9月30日止季度和九个月，投资和融资净收益较2021年同期减少，主要因MBS和CRT安排投资损失增加[275] 抵押支持证券净估值损失情况 - 2022年9月30日止季度和九个月，抵押支持证券净估值损失分别为2.515亿美元和6.205亿美元，高于2021年同期的1860万美元和6050万美元[276] VIE持有的公允价值贷款和资产支持融资情况 - 2022年9月30日止季度和九个月，VIE持有的公允价值贷款和资产支持融资分别净损失630万美元和1950万美元，而2021年同期分别净收益140万美元和89.6万美元[277] CRT安排账面价值、担保存款及相关贷款未偿还本金余额情况 - 2022年9月30日，CRT安排账面价值为 - 152,596千美元，低于2021年12月31日的 - 7873千美元[278] - 2022年9月30日，CRT安排担保存款为1,369,236千美元，低于2021年12月31日的1,704,911千美元[278] - 2022年9月30日，CRT安排相关贷款未偿还本金余额为25,265,401千美元，低于2021年12月31日的30,808,907千美元[278] - 2022年9月30日，CRT安排的账面价值为1.195454亿美元，2021年12月31日为1.686445亿美元[316] - 2022年9月30日，受信用担保义务约束的贷款未偿本金余额为252.65401亿美元，2021年12月31日为308.08907亿美元[316] - 截至2022年9月30日，公司CRT安排投资相关贷款未偿本金总额为252.65亿美元[317] 担保损失拨备情况 - 2022年第三季度和前九个月与当前贷款销售相关的担保损失拨备分别为1000000美元和3400000美元，2021年同期分别为6300000美元和23300000美元[285] 贷款回购情况 - 2022年第三季度和前九个月贷款回购金额分别为20900000美元和72900000美元，净损失分别为122000美元和681000美元[288] 需承担担保责任的贷款金额及担保责任负债情况 - 截至2022年9月30日，需承担担保责任的贷款金额为225129199美元，担保责任负债为39498美元；2021年同期分别为208686249美元和40909美元[288] 担保责任负债减少情况 - 2022年第三季度和前九个月担保责任负债分别减少817000美元和3500000美元，2021年同期分别减少1600000美元和4200000美元[292] 贷款发起费用情况 - 2022年第三季度和前九个月贷款发起费用较2021年同期减少，反映了公司购买带交付费用贷款的减少[293] - 2022年第三季度和前九个月贷款发起费用较2021年同期分别减少420万美元和1580万美元，主要因对应生产活动贷款量减少[303] 净贷款销售收益确认情况 - 公司净贷款销售收益包含对已承诺购买但未购买或出售的抵押贷款销售预期损益的估计，在购买贷款前确认大部分净收益[281] 抵押贷款服务权和担保责任负债估计情况 - 公司确认的抵押贷款服务权和担保责任负债代表对未来收益和成本公允价值的估计，估计会随情况变化而改变[282] 公司资产负债利息收支及相关比率情况 - 截至2022年9月30日季度，公司资产平均余额9023552千美元，利息收入109658千美元，收益率4.76%；负债平均余额10708374千美元，利息支出114080千美元，成本率4.17%；净利息费用为-4422千美元，净利息利润率为-0.19%，净利息利差为0.59%[294] - 截至2021年9月30日季度，公司资产平均余额10316296千美元，利息收入58284千美元，收益率2.21%；负债平均余额10546346千美元，利息支出75489千美元，成本率2.80%；净利息费用为-17205千美元，净利息利润率为-0.65%，净利息利差为-0.59%[294] - 截至2022年9月30日九个月，公司资产平均余额8673079千美元，利息收入251419千美元，收益率3.82%；负债平均余额10037686千美元，利息支出255744千美元，成本率3.36%；净利息费用为-4325千美元，净利息利润率为-0.07%，净利息利差为0.46%[295] - 截至2021年9月30日九个月，公司资产平均余额9337193千美元，利息收入139559千美元，收益率1.97%；负债平均余额9529700千美元，利息支出230999千美元，成本率3.20%；净利息费用为-91440千美元，净利息利润率为-1.29%，净利息利差为-1.23%[295] 现金和短期投资利息收入情况 - 2022年Q3现金和短期投资利息收入1993千美元，平均余额205742千美元，收益率3.79%；2021年Q3利息收入264千美元，平均余额351623千美元，收益率0.29%[294] - 2022年前九月现金和短期投资利息收入3571千美元，平均余额277409千美元，收益率1.70%；2021年前九月利息收入705千美元，平均余额266689千美元，收益率0.35%[295] 资产出售回购协议下利息支出情况 - 2022年Q3资产出售回购协议下利息支出46691千美元，平均余额5789433千美元，成本率3.16%；2021年Q3利息支出24047千美元，平均余额6796525千美元，成本率1.38%[294] - 2022年前九月资产出售回购协议下利息支出87310千美元，平均余额5363690千美元，成本率2.15%；2021年前九月利息支出75988千美元，平均余额6177250千美元，成本率1.62%[295] 抵押贷款支持证券利息收入情况 - 2022年Q3抵押贷款支持证券利息收入36070千美元，平均余额3990746千美元，收益率3.54%；2021年Q3利息收入9833千美元，平均余额2402027千美元，收益率1.60%[294] - 2022年前九月抵押贷款支持证券利息收入91121千美元，平均余额3

市场环境 - 美国抵押贷款发起市场规模预计下降，年化运行率为1.7 - 1.9万亿美元，较2022年大幅下滑[7][9] - 30年期固定利率抵押贷款平均利率快速上升，截至10月20日达6.94%[9][10] 公司业绩 - 3Q22净收入150万美元，摊薄后每股收益0.01美元，普通股股东权益回报率0.4%，每股账面价值16.18美元[5] - 信用敏感策略税前亏损400万美元，利率敏感策略税前收入1.04亿美元，代理生产税前收入600万美元[5] 业务影响 - 信用敏感策略中，有机创建的CRT投资实现损失预计有限，60 +天逾期率为1.1%，借款人信用状况良好[11] - 利率敏感策略中，MSR价值波动性下降，托管资金达29亿美元，预计安置费收入贡献强劲[12] - 代理生产未来季度交易量预计下降，3Q22收购的90%为购房贷款，公司在该渠道有优势[13] 资本部署 - 信用敏感策略股权分配降至22%，利率敏感策略升至65%，代理生产为7%，公司为6%[16] - 公司将机会性地向信用敏感投资部署资本，预计继续投资MSR但速度放缓[17] 其他信息 - 董事会将股票回购授权从4亿美元提高到5亿美元[18] - 截至9月30日，公司可用流动性为6.97亿美元，远超最低要求和内部储备水平[79]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为150万美元，即每股普通股0.01美元，支付普通股股息每股0.47美元，每股账面价值从上个季度末的16.59美元降至16.18美元 [3] - 第三季度公司回购100万股普通股，花费1300万美元，平均价格为每股13.66美元；截至10月26日，又回购110万股，约花费1300万美元，每股11.74美元；董事会将股票回购授权从4亿美元提高到5亿美元 [5] - 排除市场驱动的公允价值变化及相关税收影响，公司各策略净收入为4650万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 对应生产业务 - 第三季度对应贷款收购总量为224亿美元，其中常规贷款102亿美元，占46%，政府贷款122亿美元，占54%；购买量占总收购量的90%，高于上季度的82% [18][19] - 第三季度常规锁定量为106亿美元，较上季度略有下降；对应生产部门税前收入占利率锁定承诺的比例从上个季度的9个基点降至6个基点，加权平均履行费率从20个基点降至18个基点；10月收购量估计为75亿美元，锁定量估计为80亿美元 [20] 利率敏感策略业务 - 第三季度末公司MSR投资公允价值从上个季度末的37亿美元增至39亿美元，贷款未偿还本金余额也因新生产超过提前还款而继续增长 [21] - 该策略本季度贡献税前收入1.035亿美元；MSR公允价值因抵押贷款利率上升增加1.63亿美元，应税房地产投资信托子公司持有的利率对冲工具表现类似，产生7800万美元的税收费用；机构MBS和利率对冲工具的净公允价值因利率上升下降1亿美元 [27] 信用敏感策略业务 - 截至9月30日，公司有机创建的CRT投资的贷款未偿还本金总额为253亿美元，较6月30日下降4%；季度末其公允价值从6月30日的13亿美元降至12亿美元 [22] - 该策略本季度贡献税前亏损370万美元；有机创建的CRT投资损失总计140万美元，包括1420万美元的市场驱动公允价值损失、1880万美元的已实现收益和持有收益、20万美元的净已实现损失、700万美元的现金存款利息收入和1270万美元的融资费用 [25][26] 企业业务 - 该部门本季度贡献税前亏损1550万美元 [25][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前抵押贷款利率约为7%，最新第三方对贷款发放量的预测大幅下降，未来季度年化运行率为1.7万亿至1.9万亿美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为拥有多元化投资组合、高效成本结构和强大风险管理实践的抵押房地产投资信托基金最能应对当前市场波动，公司投资组合基本面强劲，对长期回报潜力保持乐观 [7] - 公司将继续机会性地向GSE CRT资产类别配置资本，同时以更有节制的速度投资MSR，以更有效地管理利率敏感和信用敏感资产之间的资本配置；第四季度将向PFSI出售部分常规贷款以获取采购费 [11][12][13] - 公司预计只要股价远低于每股账面价值，就会继续积极回购股票 [14] - 公司认为尽管未来对应生产业务量预计下降，但客户更倾向于将贷款出售给像公司这样的稳定资本合作伙伴，公司凭借强大的资本基础和对该渠道的持续承诺，有望继续引领市场 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场对大多数抵押房地产投资信托基金具有挑战性，但公司在第三季度仍实现了净收入，相信经验丰富的管理团队能够成功应对不断变化的抵押市场环境，公司将为股东提供有吸引力的风险调整后回报 [3][33] - 公司信用敏感策略的回报近期受市场信用利差扩大影响，但贷款人风险分担投资的贷款质量较好，加权平均当前贷款价值比为62%；CRT投资的违约率处于疫情前水平，已实现损失有限 [7][8] - 公司利率敏感策略中，MSR价值的波动性随提前还款速度显著下降而降低，随着短期利率上升，预计未来季度托管余额和存款收益贡献将增加；从长期来看，公司MSR投资组合的表现将得到PFSI领先的服务能力、工作流程和专有技术的支持 [8] 其他重要信息 - 公司前三笔CRT交易（占总公允价值的7%）目前通过证券回购协议融资，其余93%通过有担保定期票据融资，这些定期票据不包含按市值计价或追加保证金条款；本月到期的CRT定期票据期限延长两年至2024年10月，其他定期票据除12月到期的2.33亿美元票据外，公司有权选择延长两年期限，公司有足够储备来结算这些票据 [29][30] - 尽管新的资格标准要到2023年9月才实施，但从形式上看，公司全资子公司PennyMac Corp.超过了FHFA最近引入的所有预期资本、流动性和杠杆要求 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

优质住宅贷款购买情况 - 2022年上半年公司在对应生产业务中购买新发放优质住宅贷款公允价值总计446亿美元，2021年同期为1016亿美元[242] - 2022年第二季度和上半年，公司分别以公允价值购买213亿美元和446亿美元的代理生产贷款，而2021年同期分别为484亿美元和1016亿美元，贷款生产减少反映利率上升导致贷款需求下降[307][308] 贷款出售相关情况 - 2022年二季度和上半年，公司出售给非关联方的待售贷款分别为102.27亿美元和222.13亿美元，2021年同期分别为301.82亿美元和635.00亿美元[245] - 2022年二季度和上半年，公司出售给PennyMac Financial Services, Inc.的待售贷款分别为108.22亿美元和239.83亿美元，2021年同期分别为170.54亿美元和354.75亿美元[245] - 2022年第二季度和上半年向非关联方出售贷款的利率锁定承诺金额分别为1.11亿美元和2.13亿美元，2021年同期分别为3.03亿美元和6.43亿美元[277] CRT证券投资情况 - 2022年二季度和上半年，公司因CRT证券持仓分别确认投资损失约4000万美元和7540万美元，截至2022年6月30日，持有的与CRT相关的净投资总计约13亿美元[246] - 2022年第二季度和上半年，CRT安排净亏损分别为4235.5万美元和7797.8万美元，2021年同期分别为净收益9802.9万美元和25206万美元[274] - 截至2022年6月30日，CRT安排账面价值为 - 1.40844亿美元，较2021年12月31日的 - 787.3万美元有所减少[274] - 截至2022年6月30日，CRT安排相关存款为14.30759亿美元，较2021年12月31日的17.04911亿美元有所减少[274] - 2022年第二季度和上半年，CRT安排投资表现受信用利差扩大影响，与2021年同期因信用市场复苏利差缩小而实现收益形成对比[275] - 定价利差变动 - 100个基点时，CRT安排公允价值预计增加54209000美元；变动100个基点时，预计减少50427000美元[342] - 房产价值变动 - 15%时，CRT安排公允价值预计减少90840000美元；变动15%时，预计增加44810000美元[343] 次级信用关联证券情况 - 2022年上半年公司购买约1.257亿美元的次级信用关联证券，截至2022年6月30日，持有的次级信用关联证券公允价值总计约1.166亿美元[248] 次级MBS相关贷款情况 - 截至2022年6月30日，公司合并资产负债表上包括与次级MBS相关交易的贷款未偿还本金余额总计约19亿美元[249] MSRs相关情况 - 2022年二季度和上半年，公司作为出售待售贷款的收益分别收到约1.707亿美元和3.653亿美元的MSRs，截至2022年6月30日，持有的MSRs公允价值约为37亿美元[249] - 2022年第二季度和上半年MSR公允价值变化及套期保值结果分别为5898.5万美元和2.07164亿美元，2021年同期分别为 - 1.93833亿美元和 - 2.7632亿美元[264] - 截至2022年6月30日，提前还款速度变动 - 20%时，抵押服务权（MSRs）公允价值预计增加236195000美元；变动 + 20%时，预计减少207063000美元[341] - 截至2022年6月30日，定价利差变动 - 20%时，MSRs公允价值预计增加214720000美元；变动 + 20%时，预计减少193274000美元[341] - 截至2022年6月30日，每笔贷款年度服务成本变动 - 20%时，MSRs公允价值预计增加80578000美元；变动 + 20%时，预计减少80578000美元[341] 机构固定利率过手证券和非机构高级MBS情况 - 2022年上半年公司购买约26亿美元的机构固定利率过手证券和非机构高级MBS，截至2022年6月30日，持有的这些证券公允价值总计约37亿美元[249] 非现金项目占净投资收入百分比情况 - 2022年二季度和上半年，非现金项目占净投资收入的百分比分别为 - 256%和125%，2021年同期分别为227%和243%[254] 公司经营成果情况 - 2022年第二季度和上半年公司经营成果分别下降1.088亿美元和1.996亿美元，主要因CRT相关投资估值、贷款出售收益和贷款发起费用下降，部分被MSR投资公允价值表现改善抵消[259] 净服务费用和MBS收益情况 - 2022年上半年净服务费用增加2.622亿美元，主要因MSR投资公允价值正向变化和套期保值结果；MBS收益减少2.118亿美元，因利率急剧上升[260] 净投资收入情况 - 2022年第二季度和上半年净投资收入分别为2.15亿美元和1.03339亿美元，而2021年同期分别为1.21566亿美元和3.22963亿美元[261] 净贷款服务费用情况 - 2022年第二季度和上半年净贷款服务费用分别为2.17313亿美元和5.21491亿美元，2021年同期分别为 - 4491.2万美元和513.3万美元[261] 按合同规定的服务费用情况 - 2022年第二季度和上半年按合同规定的服务费用分别为1.51149亿美元和2.98034亿美元，2021年同期分别为1.24019亿美元和2.40306亿美元，主要因贷款服务组合增长[261][262] 公司资产情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日总资产分别为132.17279亿美元和137.72708亿美元[256] - 2022年6月30日较2021年12月31日，总资产减少约5.554亿美元，主要因待售贷款公允价值减少24亿美元和信用风险转移安排存款减少2.742亿美元，部分被抵押支持证券增加12亿美元、抵押贷款服务权增加8.028亿美元和贷款公允价值增加8580万美元抵消[306] 普通股股东收益情况 - 2022年第二季度和上半年普通股股东应占净亏损分别为8118.9万美元和1.10772亿美元，2021年同期净利润分别为3185.7万美元和9722.6万美元[256] - 2022年第二季度和上半年普通股年化平均股东权益回报率分别为 - 20.0%和 - 13.1%，2021年同期分别为6.2%和9.5%[256] 抵押贷款发起市场规模情况 - 预计2022年抵押贷款发起市场规模从2021年的4.4万亿美元降至2.4 - 2.8万亿美元，因利率上升[257] 套期活动情况 - 2022年第二季度套期活动损失增加，上半年套期活动损失减少，主要受利率变动和对冲头寸规模影响[266] PFSI贷款服务费用情况 - 2022年第二季度和上半年PFSI贷款服务费用减少，源于MSR投资组合再融资活动减少[267] 贷款未偿还本金余额情况 - 截至2022年6月30日，贷款未偿还本金余额为2223.81亿美元，较2021年12月31日的2159.27亿美元有所增加[268] - 截至2022年6月30日，贷款未偿本金余额（UPB）总计263.28亿美元，其中2020年为53.36亿美元，2019年为121.28亿美元等[313] 投资和融资净收益情况 - 2022年第二季度和上半年投资和融资净收益减少，主要因MBS和CRT安排投资损失增加[271] MBS净估值情况 - 2022年第二季度和上半年，MBS净估值损失分别为1.825亿美元和3.69亿美元，而2021年同期分别为净估值收益2930万美元和净估值损失4190万美元[272] VIE持有的公允价值贷款和资产支持融资情况 - 2022年第二季度和上半年，VIE持有的公允价值贷款和资产支持融资分别净亏损580万美元和1320万美元，2021年同期分别为净收益91.8万美元和净亏损52.6万美元[273] 来自非关联方的贷款净收益情况 - 2022年第二季度和上半年来自非关联方的贷款净收益分别为660.8万美元和926.5万美元，2021年同期分别为2609.6万美元和7737万美元[277] 向非关联方收购待售贷款情况 - 2022年第二季度和上半年向非关联方收购待售贷款的未偿本金余额分别为1.03亿美元和2.01亿美元，2021年同期分别为3.05亿美元和6.42亿美元[277] 与当前贷款销售相关的担保损失拨备情况 - 2022年第二季度和上半年与当前贷款销售相关的担保损失拨备分别为110万美元和240万美元，2021年同期分别为850万美元和1700万美元[281] 贷款回购情况 - 2022年第二季度和上半年贷款回购总额分别为2780万美元和5200万美元，净损失分别为38.3万美元和55.9万美元[284] 担保责任相关情况 - 截至2022年6月30日，需承担担保责任的贷款金额为22.1亿美元，担保责任负债为3944.1万美元；2021年同期分别为19.4亿美元和3631.4万美元[283] - 2022年第二季度和上半年担保责任负债分别减少150万美元和270万美元，2021年同期分别减少110万美元和250万美元[288] - 2022年第二季度末和上半年末贷款担保赔偿活动中，期末担保贷款金额分别为475万美元和475万美元，2021年同期分别为351万美元和351万美元[283] - 2022年第二季度和上半年贷款回购活动中，净回购有损失且需计入担保责任负债的贷款分别为 - 64.9万美元和 - 443.1万美元，2021年同期分别为 - 335万美元和 - 156.7万美元[283] 贷款发起费用情况 - 2022年第二季度和上半年贷款发起费用较2021年同期减少，反映了公司购买带交付费用贷款的减少[289] - 2022年第二季度和上半年贷款发起费用较2021年同期分别减少520万美元和1170万美元[299] 净利息收入及相关指标情况 - 截至2022年6月30日的季度，公司净利息收入为12,548千美元，而2021年同期净利息支出为35,516千美元[291] - 截至2022年6月30日的季度，公司净利息利润率为0.58%，2021年同期为 - 1.57%[291] - 截至2022年6月30日的季度，公司净利息差为1.08%，2021年同期为 - 1.45%[291] - 截至2022年6月30日的半年，公司净利息收入为97千美元，2021年同期净利息支出为74,235千美元[292] - 截至2022年6月30日的半年，公司净利息利润率为0.00%，2021年同期为 - 1.66%[292] - 截至2022年6月30日的半年，公司净利息差为0.43%，2021年同期为 - 1.62%[292] - 2022年第二季度和上半年净利息收入较2021年同期分别增加4806.4万美元和7433.2万美元[293] 现金和短期投资利息收入情况 - 2022年第二季度，现金和短期投资利息收入为1,175千美元，平均余额324,496千美元，收益率1.43%；2021年同期利息收入215千美元，平均余额248,196千美元，收益率0.34%[291] - 2022年上半年，现金和短期投资利息收入为1,578千美元，平均余额254,431千美元，收益率1.23%；2021年同期利息收入441千美元，平均余额260,133千美元，收益率0.34%[292] 资产出售回购协议下的利息支出情况 - 2022年第二季度，资产出售回购协议下的利息支出为25,048千美元，平均余额5,293,064千美元，成本率1.87%；2021年同期利息支出23,282千美元，平均余额5,733,765千美元，成本率1.61%[291] - 2022年上半年，资产出售回购协议下的利息支出为40,619千美元，平均余额5,147,290千美元，成本率1.57%；2021年同期利息支出51,941千美元，平均余额5,862,480千美元，成本率1.76%[292] 费用情况 - 2022年第二季度和上半年费用较2021年同期分别减少4640万美元和9300万美元[294] - 2022年第二季度和上半年贷款服务费用较2021年同期分别增加32万美元和230万美元[295] - 2022年第二季度和上半年贷款履行费用较2021年同期分别减少3340万美元和7750万美元[296] - 2022年第二季度和上半年管理费用较2021年同期分别减少400万美元和430万美元[298] 公司有效税率和税收费用情况 - 2022年第二季度和上半年公司有效税率分别为 - 77.4%和 - 312.0%，合并税前亏损分别为3990万美元和2180万美元[301] - 2022年第二季度和上半年TRS分别确认3260万美元和7050万美元的税收费用，税前收入分别为1.476亿美元和4.204亿美元[301] 估值备抵情况 - 截至202

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净亏损8120万美元，合每股亏损0.88美元，主要因信用敏感策略的公允价值下降，以及应税REIT子公司MSR资产公允价值收益产生的税收费用影响 [3] - 公司支付普通股股息每股0.47美元，每股账面价值从上季度末的17.87美元降至16.59美元 [4] - 本季度公司回购190万股普通股，花费2800万美元，平均价格14.72美元；7月又回购51万股，花费约730万美元，每股14.30美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 对应生产业务 - 第二季度对应贷款收购总量210亿美元，其中传统贷款103亿美元，占49%；政府贷款106亿美元，占51% [17] - 购买量占总收购量的82%，高于上季度的69%；第二季度传统锁定量为111亿美元，高于上季度 [18] - 对应生产部门税前收入占利率锁定承诺的比例从上个季度的4个基点升至9个基点，加权平均履行费率从17个基点升至20个基点 [19] - 7月收购量为70亿美元，锁定量为68亿美元 [20] 利率敏感策略业务 - 第二季度末MSR投资公允价值从上个季度末的34亿美元增至37亿美元，贷款未偿还本金余额也因新生产超过提前还款而继续增长 [21] - 该策略本季度贡献税前收入2940万美元，MSR公允价值因更高的抵押贷款利率增加2.2亿美元，但应税REIT子公司的这些公允价值收益导致3100万美元的税收费用；代理MBS和利率对冲的公允价值因利率上升下降2.34亿美元 [29] 信用敏感策略业务 - 截至6月30日，公司有机创建的CRT投资的贷款未偿还本金余额为263亿美元，较上季度下降7%；季度末公允价值从3月31日的14亿美元降至13亿美元 [23] - 有机创建的CRT投资的60天以上逾期率从3月31日的1.85%降至6月30日的1.31% [24] - 本季度公司购买3900万美元由房利美和房地美发行的浮动利率CRT债券 [25] - 该策略本季度贡献税前亏损6370万美元，有机创建的CRT投资损失总计4980万美元，包括6700万美元的市场驱动公允价值损失等 [27][28] 公司业务 - 公司部门本季度税前亏损1530万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年总发起量预测在2.4万亿至2.8万亿美元之间，主要受上半年活动影响，抵押贷款申请指数显示下半年市场因抵押贷款利率快速上升而进一步下滑 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为最大的对应聚合商和最大的购房贷款生产商之一，有望在长期执行中占据优势 [7] - 公司可通过高质量贷款生产有机产生投资，也有能力在有吸引力的机会出现时，利用强大的资产负债表和风险管理能力对第三方进行投资 [9] - 公司是贷款人风险分担交易的领导者，虽目前未向CRT交易交付贷款，但正与GSE积极讨论潜在恢复贷款人风险分担投资事宜 [11] - 公司预计未来四个季度投资策略的季度运行率回报平均为每股0.40美元，即普通股权益的年化回报率为9.6% [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场利率和信用利差的快速变化为公司创造了投资机会，但鉴于当前动荡和不确定的抵押贷款市场，公司将谨慎并有选择地配置资本 [9][10] - 公司认为贷款人风险分担投资的未来前景乐观，因其能为GSE提供更大的资本减免，并为住房生态系统提供额外的私人资本 [11] - 近期利差扩大提高了公司投资组合的预计回报潜力，公司凭借经验丰富的管理团队、强大的资产负债表、复杂的融资结构和对冲策略，有望为股东带来长期有吸引力的回报 [37] 其他重要信息 - 公司有5.55亿美元的可交换优先票据未偿还，本季度发行3.05亿美元由房利美MSR担保的新五年期定期票据，使总额达到11亿美元；公司还维持大量循环银行融资结构 [32] - 公司CRT投资的前三个交易（占总公允价值的7%）由证券回购协议融资，其余（占93%）由有担保定期票据融资，这些定期票据无按市值计价或追加保证金条款 [33] - 公司预计为明年到期的4.5亿美元MSR定期票据进行再融资，在市场混乱时可将到期日延长两年；对于即将到期的CRT定期票据，公司将根据市场环境选择再融资方式，也可在市场混乱时将许多CRT定期票据的到期日延长两年 [34] - 截至6月30日，公司拥有8.9亿美元的可用流动性 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节的提问和回答内容。

财务业绩 - 第二季度净亏损主要因信贷敏感策略公允价值下降和应税房地产投资信托子公司税务规定，部分被利率敏感策略和代理生产业务抵消，净亏损归属于普通股股东为8100万美元，摊薄后每股亏损0.88美元[25] - 信贷敏感策略净亏损6.37亿美元，利率敏感策略净收入2940万美元，代理生产业务税前收入980万美元[56] 市场环境 - 美国抵押贷款发起市场显著下降，2022年总发起量预测在2.4万亿至2.8万亿美元之间，较2021年创纪录水平大幅下降，购买发起量预计在未来几年占比最大[30] 投资机会 - 利率上升和信贷利差扩大为公司提供了以有吸引力的长期风险调整后回报部署资本的机会，上半年投资约1.4亿美元于房利美和房地美发行的浮动利率信用风险转移债券，投资2700万美元于巨额证券化高级档固定利率债券[32] 代理生产业务 - 2022年第二季度代理收购总额为210亿美元，环比下降7%，同比下降55%，传统贷款占49%，政府贷款占51%[42] 抵押服务权投资 - 截至6月30日，抵押服务权资产为37亿美元，高于3月31日的34亿美元，相关未偿本金余额从3月31日的2190亿美元增至2225亿美元[49] 信用风险转移投资 - 公司有机创建的信用风险转移投资的未偿本金余额和公允价值从3月31日下降，60天以上逾期率从3月31日下降，累计终身损失因先前确认损失的回收而减少[50] 套期保值策略 - 公司寻求在“全球”基础上管理利率风险敞口，2022年第二季度抵押服务权公允价值增加，部分被机构抵押支持证券和利率套期保值的公允价值下降抵消[60] 融资结构 - 公司拥有灵活和复杂的融资结构，包括可交换优先票据、抵押服务权融资和信用风险转移融资等，截至6月30日，可用流动性为8.9亿美元[62][75] 历史业绩 - 2015年第三季度至2022年第二季度回购2450万股普通股，2019年和2020年通过承销普通股发行和自动售股计划发行3920万股普通股[80] 宏观经济趋势 - 30年期固定利率抵押贷款平均利率和10年期国债收益率上升，美国住宅价格同比上涨，住宅抵押贷款发起量下降[81]

生产业务贷款购买与销售数据变化 - 2022年第一季度公司在对应生产业务中购买新发放优质住宅贷款公允价值总计233亿美元，2021年同期为532亿美元[238] - 2022年第一季度公司对应生产业务中向非关联方销售贷款119.86亿美元，向PennyMac Financial Services, Inc.销售131.61亿美元，2021年同期分别为333.18亿美元和184.21亿美元[241] - 2022年第一季度按公允价值计算的代理生产贷款购买额为233亿美元，低于2021年同期的532亿美元，因利率上升导致贷款需求下降[300][301] 贷款相关费用与收益数据变化 - 2022年第一季度公司收到与出售给PLS的贷款未偿还本金余额127亿美元相关的采购费总计130万美元[238] - 2022年第一季度公司作为出售待售贷款的收益收到约1.946亿美元的MSRs，截至2022年3月31日持有公允价值约34亿美元的MSRs[244] - 2022年第一季度从非关联方处收购待售贷款净收益为2657000美元，2021年同期为51274000美元；来自PFSI现金的净收益2022年为1296000美元，2021年为1738000美元[271] - 2022年第一季度和2021年第一季度公司因当前贷款销售产生的担保损失拨备分别为1300000美元和8500000美元[276] - 2022年第一季度贷款回购金额为24234000美元，2021年为16094000美元；2022年净回购贷款损失为3782000美元，2021年为1783000美元[278] - 2022年第一季度末贷款担保负债为40225000美元，2021年为28967000美元[278] - 2022年第一季度公司因部分贷款达到指定表现历史，减少担保负债1200000美元[283] CRT证券投资数据变化 - 2022年第一季度公司在CRT证券投资上确认损失约3540万美元，截至2022年3月31日持有与CRT相关的净投资约14亿美元[242] - 2022年第一季度CRT安排净收益较2021年同期减少1.897亿美元，因宏观经济不确定性导致信用利差扩大[254] - 2022年3月31日CRT安排的账面价值为 - 7664.4万美元，2021年12月31日为 - 787.3万美元[267] - 2022年第一季度公司CRT安排投资表现反映信贷利差扩大，而2021年同期为信贷利差收窄[269] - 2022年3月31日，CRT安排的账面价值为1443845000美元，2021年12月31日为1686445000美元[305] 次级MBS相关数据 - 自2021年第二季度起，公司购买或保留约9460万美元由投资性房产贷款支持的次级MBS[243] - 截至2022年3月31日，公司合并资产负债表上包括与次级MBS相关交易的贷款未偿还本金余额总计约18亿美元[244] 财务关键指标变化 - 2022年第一季度公司非现金投资收入项目占净投资收入的比例为171%，2021年同期为241%[249] - 2022年第一季度公司净亏损1912.9万美元，2021年同期净利润7160.3万美元[251] - 2022年第一季度净投资收入为8183.9万美元，2021年同期为2.01397亿美元[253] - 2022年第一季度净贷款服务费用为3.04178亿美元，2021年同期为5004.5万美元，主要因MSR投资公允价值变化和对冲结果积极[254] - 2022年第一季度MBS收益较2021年同期减少1.154亿美元，因利率急剧上升[254] - 2022年第一季度净利息支出较2021年同期减少1120万美元[254] - 2022年第一季度投资和融资净亏损为2.29095亿美元，2021年同期为净收益8319.1万美元，主要因CRT安排和MBS投资损失增加[263] - 2022年第一季度抵押贷款支持证券净估值损失为1.865亿美元，2021年同期为7110万美元，因利率上升[264] - 2022年第一季度VIE持有的公允价值贷款和资产支持融资净损失为740万美元，2021年同期为140万美元，受利率上升影响[265] - 2022年第一季度现金及短期投资利息收入为403000美元，平均余额241963000美元，收益率0.67%；2021年利息收入225000美元，平均余额274857000美元，收益率0.33%[286] - 2022年第一季度资产出售回购协议利息支出为15571000美元，平均余额4999896000美元，成本率1.25%；2021年利息支出28659000美元，平均余额5971290000美元，成本率1.92%[286] - 2022年第一季度净利息支出为12451000美元，净利息收益率为 - 0.59%，净利息差为 - 0.26%；2021年净利息支出为38719000美元，净利息收益率为 - 1.75%，净利息差为 - 1.80%[286] - 2022年第一季度净利息支出较2021年同期减少2.6268亿美元，其中利率因素减少1.5756亿美元，规模因素减少1.0512亿美元[287] - 2022年第一季度费用较2021年同期减少4660万美元，降幅42%，主要因贷款履行活动费用减少[288] - 2022年第一季度贷款服务费用较2021年同期增加200万美元，因抵押贷款服务权（MSR）组合增长[289] - 2022年第一季度贷款履行费用较2021年同期减少4410万美元，主要因贷款产量下降[290] - 2022年第一季度管理费用较2021年同期减少33.2万美元，因平均股东权益减少[291][292] - 2022年第一季度贷款发起费用较2021年同期减少650万美元，降幅69%，主要因贷款发起量减少[293] - 2022年第一季度公司有效税率为205.9%，合并税前收入为1810万美元，应税REIT子公司（TRS）税前收入2.728亿美元，税项支出3790万美元[295] - 截至2022年3月31日，估值备抵从2021年12月31日的3410万美元降至680万美元[296] - 2021年12月31日至2022年3月31日，总资产减少约14亿美元，降幅10%，主要因按公允价值计量的待售贷款减少25亿美元和信用风险转移安排存款减少1.68亿美元[299] - 2022年3月31日季度收购额为879855000美元，2021年同期为366789000美元[302] - 2022年第一季度经营活动现金流为17.47025亿美元，2021年为 - 18.69255亿美元[310] - 2022年第一季度投资活动现金流为 - 1.96572亿美元，2021年为9.30882亿美元[310] - 2022年第一季度融资活动现金流为 - 14.21556亿美元，2021年为9.73511亿美元[310] 贷款相关指标数据 - 截至2022年3月31日，贷款未偿本金余额总计28161000000美元，其中2020年为5594000000美元，2019年为13037000000美元等[306] - 截至2022年3月31日，累计违约金额总计1252000000美元，其中2020年为20000000美元，2019年为212000000美元等[306] - 截至2022年3月31日，累计损失金额总计50000000美元，其中2019年为2000000美元，2018年为8000000美元等[306] - 截至2022年3月31日，原始债务收入比加权平均为35.5%，其中2020年为33.4%，2019年为35.7%等[306] - 截至2022年3月31日，初始FICO信用评分加权平均为751，其中2020年为763，2019年为752等[306] - 截至2022年3月31日，当前贷款价值比加权平均为63.2%，其中2020年为66.4%，2019年为66.2%等[307] 业务起源与收款状态金额数据 - 2015 - 2020年各地区业务起源金额总计281.61亿美元，其中CA地区为30.88亿美元，FL地区为29.61亿美元，TX地区为27.92亿美元等[308] - 2020 - 2015年各收款状态金额总计281.61亿美元，其中当前 - 89天逾期金额为277.08亿美元，90 - 179天逾期金额为1.09亿美元等[309] 债务融资与股东权益数据 - 公司债务融资总计98.03801亿美元，股东权益为22.21938亿美元，债务与权益比率为4.4:1[318] - 2022年3月31日资产售后回购协议平均未偿还余额为49.99896亿美元，最高每日未偿还余额为74.05436亿美元，期末余额为50.927亿美元[318] 公司业务规则与策略 - 公司需每年向股东分配至少90%的应税收入以符合REIT资格[315] - 公司当前债务融资策略是在认为借款审慎、适当且可行时为资产融资[317] 财务契约与监管要求 - 公司债务融资协议要求公司及部分子公司遵守多项财务契约，2022年第一季度已获得部分贷款人对维持正净收入要求的豁免[320][321] - 公司及子公司等对无限制现金及现金等价物有最低要求，如公司和运营合伙企业最低7.5亿美元，PMC和PMH之间最低2500万美元等[323] - 公司、运营合伙企业、PMH和PMC对有形净资产有最低要求，分别为12.5亿美元、12.5亿美元、2.5亿美元和3亿美元[323] - PMC和PMH总负债与有形净资产的最高比率小于10:1，公司和运营合伙企业为7:1[323] - 监管要求最低净资产为250万美元加上1 - 4单元住宅贷款服务未偿本金余额的0.25%[328] - 监管要求有形净资产与总资产比率大于或等于6%[328] 风险金额与公允价值预计变动数据 - 截至2022年3月31日，公司未进行任何资产负债表外安排，到期债务融资安排已续约、延期或替换[326] - 截至2022年3月31日，公司与各交易对手回购协议下资产的风险金额总计25856.8万美元[327] - 截至2022年3月31日，利率变动200个基点时，公司抵押支持证券公允价值预计变动 - 3.2136亿美元[323] - 截至2022年3月31日，提前还款速度变动20%时，公司抵押贷款服务权公允价值预计变动 - 2.06727亿美元[324] - 截至2022年3月31日，定价利差变动100个基点时，公司信用风险转移安排公允价值预计变动 - 5656.5万美元[325] 机构过手部分MBS数据 - 2022年3月31日，机构过手部分MBS公允价值为2957056000美元，本金为3119140000美元，平均期限9.2年，票面利率2.3%；2021年12月31日公允价值为2666768000美元，本金为2649238000美元，平均期限8.6年，票面利率2.2%[303] 受信用担保义务约束的贷款数据 - 2022年3月31日，受信用担保义务约束的贷款未偿本金余额为28160867000美元，2021年12月31日为30808907000美元[305] 抵押贷款发起市场规模预测 - 预计2022年抵押贷款发起市场规模从2021年的4.4万亿美元降至2.6 - 3.1万亿美元[251] 运营结果变化原因 - 2022年第一季度公司运营结果较2021年同期减少9070万美元，主要受CRT相关投资估值下降、待售贷款收益和贷款发起费用减少影响，部分被MSR投资公允价值表现改善抵消[253] 贷款发起费用减少原因 - 2022年第一季度贷款发起费用减少，反映公司购买带交付费用贷款数量下降[284]