文章核心观点 - Paycom Software本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Nextdoor Holdings即将公布财报，预计亏损收窄且营收增长 [1][3][9] Paycom Software财报情况 - 本季度每股收益1.67美元，超Zacks共识预期的1.62美元，去年同期为1.77美元，盈利惊喜为3.09% [1] - 上一季度预期每股收益1.58美元，实际为1.62美元，盈利惊喜为2.53% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收4.5193亿美元，超Zacks共识预期1.14%，去年同期为4.063亿美元 [2] - 过去四个季度，公司均超共识营收预期 [2] Paycom Software股价表现 - 年初至今股价下跌约19%，而标准普尔500指数上涨22.3% [3] Paycom Software未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股票走势的可靠指标，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为1.96美元，营收4.8233亿美元；本财年共识每股收益预期为7.79美元，营收18.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前33%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Nextdoor Holdings情况 - 预计11月6日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股亏损0.05美元，同比变化+50%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收6210万美元，较去年同期增长10.7% [10]

2024年第三季度总营收情况 - 2024年第三季度总营收4.519亿美元，同比增长11.2%，去年同期为4.063亿美元[2] - 2024年第三季度经常性收入4.45亿美元，较去年同期增长11.6%，占总营收的98.5% [2] 2024年第三季度利润情况 - 2024年第三季度GAAP净利润7330万美元，摊薄后每股收益1.31美元，去年同期净利润7520万美元，摊薄后每股收益1.30美元[2] - 2024年第三季度Non - GAAP净利润9340万美元，摊薄后每股收益1.67美元，去年同期为1.024亿美元，摊薄后每股收益1.77美元[2] - 2024年和2023年第三季度净利润分别为73,278美元和75,219美元，前九个月分别为388,435美元和259,031美元[14] - 2024年和2023年第三季度非GAAP净利润分别为93,418美元和102,376美元，前九个月分别为331,901美元和339,289美元[14] 2024年第三季度调整后EBITDA情况 - 2024年第三季度调整后EBITDA为1.713亿美元，去年同期为1.656亿美元[2] 2024年第三季度现金及债务情况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为3.258亿美元，截至2023年12月31日为2.94亿美元[2] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，总债务均为0 [2] 2024年第三季度股息与回购情况 - 2024年第三季度，公司支付2100万美元现金股息，回购303245股普通股，总计4400万美元[2] 2024年营收与调整后EBITDA预测 - 2024年第四季度预计总营收在4.77亿 - 4.84亿美元之间，调整后EBITDA在1.845亿 - 1.915亿美元之间[3] - 2024年全年预计总营收在18.66亿 - 18.73亿美元之间，调整后EBITDA在7.45亿 - 7.52亿美元之间[3] 2024年前三季度总营收情况 - 2024年前三季度总营收为13.89327亿美元，2023年同期为12.59079亿美元[10] 2024年前三季度净利润情况 - 2024年前三季度净利润为3.88435亿美元，2023年同期为2.59031亿美元[10] 2024年前三季度基本每股收益情况 - 2024年前三季度基本每股收益为6.90美元，2023年同期为4.48美元[10] - 2024年和2023年第三季度基本每股收益分别为1.31美元和1.30美元，前九个月分别为6.90美元和4.48美元[14] 2024年前三季度现金流量情况 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.73513亿美元，2023年同期为3.50569亿美元[11] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为3353.8万美元，2023年同期为-1.35642亿美元[11] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-10.89331亿美元，2023年同期为-4.37693亿美元[11] 2024年前三季度末现金及现金等价物情况 - 2024年前三季度末现金及现金等价物等为17.4048亿美元，2023年同期为21.86329亿美元[11] 2024年前三季度EBITDA情况 - 2024年前三季度EBITDA为6.06011亿美元，2023年同期为4.45107亿美元[13] 2024年前三季度调整后EBITDA情况 - 2024年前三季度调整后EBITDA为5.60497亿美元，2023年同期为5.42712亿美元[13] 2024年前三季度净利润率情况 - 2024年前三季度净利润率为28.0%，2023年同期为20.6%[13] 2024年和2023年第三季度及前九个月调整后毛利润情况 - 2024年和2023年第三季度调整后毛利润分别为367,454美元和340,230美元，前九个月分别为1,149,486美元和1,066,084美元[17] 2024年和2023年第三季度及前九个月毛利率情况 - 2024年和2023年第三季度毛利率分别为80.5%和83.0%，前九个月分别为81.9%和84.0%[17] 2024年和2023年第三季度及前九个月销售和营销费用占收入比例情况 - 2024年和2023年第三季度销售和营销费用占收入比例分别为23.1%和24.9%，前九个月分别为23.5%和24.7%[18] 2024年和2023年第三季度及前九个月调整后销售和营销费用情况 - 2024年和2023年第三季度调整后销售和营销费用分别为101,174美元和94,311美元，前九个月分别为313,266美元和292,804美元[19] 2024年和2023年第三季度及前九个月总行政费用占收入比例情况 - 2024年和2023年第三季度总行政费用占收入比例分别为57.2%和59.2%，前九个月分别为47.0%和56.6%[20] 2024年和2023年第三季度及前九个月研发费用占收入比例情况 - 2024年和2023年第三季度研发费用占收入比例分别为14.0%和12.8%，前九个月分别为12.7%和11.4%[21] 2024年和2023年第三季度及前九个月调整后总研发成本占收入比例情况 - 2024年和2023年第三季度调整后总研发成本占收入比例分别为18.5%和17.0%，前九个月分别为17.0%和14.7%[22] 2024年第三季度及前九个月非现金股票薪酬费用情况 - 2024年第三季度运营费用非现金股票薪酬费用为3873000美元，2023年同期为2868000美元[23] - 2024年第三季度销售和营销非现金股票薪酬费用为3303000美元，2023年同期为6851000美元[23] - 2024年第三季度研发非现金股票薪酬费用为7571000美元，2023年同期为5617000美元[23] - 2024年第三季度一般及行政非现金股票薪酬费用为9409000美元，2023年同期为17862000美元[23] - 2024年第三季度非现金股票薪酬总费用为24156000美元，2023年同期为33198000美元[23] - 2024年前九个月运营费用非现金股票薪酬费用为11027000美元，2023年同期为8606000美元[23] - 2024年前九个月销售和营销非现金股票薪酬费用为13599000美元，2023年同期为18367000美元[23] - 2024年前九个月研发非现金股票薪酬费用为20716000美元，2023年同期为17514000美元[23] - 2024年前九个月一般及行政非现金股票薪酬费用为 - 90856000美元，2023年同期为51896000美元[23] - 2024年前九个月非现金股票薪酬总费用为 - 45514000美元，2023年同期为96383000美元[23]

文章核心观点 - Paycom Software (PAYC)预计第三季度收入将在4.44亿美元至4.49亿美元之间,同比增长约10% [1] - Paycom第三季度调整后EBITDA预计将在1.55亿美元至1.59亿美元之间,调整后EBITDA利润率约为35% [1] - Paycom过去4个季度的业绩均超出了市场预期,平均超出幅度为6.7% [1] 公司业务表现 - Paycom的业务增长得益于不断扩大的客户群、高毛利的经常性收入业务模式,以及通过人工智能提升产品功能 [2] - Paycom持续的员工使用策略、销售以及在人工智能、自动化、国际扩张和客户价值主张等领域的投资,有助于推动第三季度的销售增长 [2] - Paycom专注于为Beti和GONE解决方案增加更多功能,同时提供无缝的员工体验,有助于吸引更多潜在客户 [3] 行业挑战 - 由于宏观经济环境不确定,Paycom客户群体裁员,可能会影响Paycom的业务,导致交易量下降或客户流失 [3] - 在当前的宏观经济挑战和地缘政治问题下,潜在客户可能会降低对工资和其他人力资本管理服务的整体支出 [3]

文章核心观点 - Paycom Software预计2024年第三季度营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比会影响短期股价，虽难以确定其能否超预期盈利，但投资前应关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][9] 分组1：业绩预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股收益1.62美元，同比下降8.5% [2] - 预计营收4.4685亿美元，较去年同期增长10% [2] 分组2：预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变 [3] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正向ESP有预测力 [4] - Paycom的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -0.35%，表明分析师近期对其盈利前景看淡 [6] 分组3：Zacks排名影响 - 正向Earnings ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合情况下近70%会有正向惊喜 [5] - Paycom股票目前Zacks排名为3，结合负向Earnings ESP难以确定其会超预期盈利 [7] 分组4：盈利惊喜历史 - 上一季度Paycom预期每股收益1.58美元，实际为1.62美元，盈利惊喜为 +2.53% [8] - 过去四个季度公司均超预期盈利 [8] 分组5：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [9] - 投资Paycom前除关注盈利ESP和Zacks排名，还应关注其他因素 [9]

公司业绩 - Paycom(NYSE: PAYC)有长期快速增长的记录过去十年每年营收增长超过29% [1] - 公司在过去产生了超过2014年营收10倍的业绩 [1] 分析师披露 - 分析师/我们通过股票所有权、期权或其他衍生品在PAYC股票中拥有有利的多头头寸分析师自己撰写文章表达自己的观点未因文章接受报酬(除了来自Seeking Alpha)与文章中提到股票的任何公司没有业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去的表现不能保证未来的结果没有给出关于任何投资是否适合特定投资者的推荐或建议上述表达的任何观点或意见可能不能反映Seeking Alpha整体的观点Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪人或美国投资顾问或投资银行分析师是第三方作者包括可能未被任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

文章核心观点 - 过去几年Paycom几乎诸事不顺，自2021年末起公司营收和盈利增速放缓，从极具吸引力的成长股转变 [1] 分组1 - Paycom自2021年末起营收和盈利增速放缓 [1]

文章核心观点 - PayCom Software公司股价自2021年底以来下跌约70%，有投资者专注高质量成长股、高股息低估值股票投资，运用EVA框架及常规会计指标，平衡股息股和高成长低股息股投资组合，还持有无股息但有成长潜力的公司股票 [1] 公司情况 - PayCom Software是美国一家专注于开发基于云的人力资源管理和薪资软件的公司 [1] 投资者情况 - 投资者有8年股票投资经验，专注高质量成长公司和高股息低估值股票投资，运用EVA框架及常规会计指标，平衡股息股和高成长低股息股投资组合，还持有无股息但有成长潜力的公司股票 [1]

文章核心观点 - Paycom公司的股价下跌70%,但其收入已基本三倍增长,且自由现金流表现强劲,目前估值处于历史低位 [1][2] - Paycom公司推出的新产品Beti虽然导致部分现有销售被替代,但提高了客户满意度,未来有望带来更高的销售增长 [3][4][5] - Paycom公司持续加大研发投入,不断提升产品自动化能力,同时保持了强劲的自由现金流,有望成为长期复合增长的优质公司 [6][7] - Paycom公司目前估值处于历史低位,且有大规模股票回购计划,未来股价有望反弹 [8][9] 行业分析 - Paycom公司专注于人力资源管理软件即服务(HCM SaaS)领域,是该行业的领先企业之一 [1][2] - 该行业具有较高的客户粘性和持续增长潜力,Paycom公司通过不断创新产品来满足客户需求,保持了较高的客户满意度 [4][5] 公司分析 - Paycom公司收入和自由现金流持续增长,财务状况良好,具有较强的抗风险能力 [2][6][7][9] - 公司管理层注重产品创新和客户满意度,未来发展前景看好 [3][4][5][6][7] - 公司当前估值处于历史低位,且有大规模股票回购计划,未来股价有望反弹 [8][9]

文章核心观点 - Paycom Software今年表现不佳股价下跌，投资者纠结是否止损，但当前估值有吸引力且技术指标显示有上涨潜力，不过营收增长面临挑战，目前建议战略持有 [1][2][12] 公司表现 - 公司股价年初至今下跌超23%，表现逊于大盘、行业及主要竞争对手 [1] 投资机会 - 截至2024年8月20日，公司股价为158.55美元，较2023年9月的52周高点299美元下跌47%，12个月远期市盈率降至18.91，低于行业平均的32.61，市场可能低估其长期潜力 [4][5] - 公司股价高于50日移动平均线，是短期上涨的看涨信号，若市场条件有利，长期投资者或受益 [6] 投资风险 - 公司销售增长放缓，2024年第一、二季度分别仅增长10.7%和9.1%，或受行业裁员和企业预算收紧影响，限制其通过追加销售和交叉销售推动收入的能力 [8][9] - 公司面临来自竞争对手的激烈竞争，对手积极拓展产品，使其难以维持市场份额和定价权，未来几个季度营收增长或受进一步压力 [10] - Zacks共识预测显示，公司2024年和2025年营收将维持在低两位数增长 [11] 投资建议 - 鉴于前景喜忧参半，公司股票目前适合战略持有，长期投资者持有或有回报，需关注公司应对挑战的能力 [12][13]

投资总结 - 公司对Paycom (NYSE:PAYC)维持买入评级，认为其新销售策略正在发挥作用，预计将推动2024年下半年增长加速[2] 2Q24业绩更新 - Paycom报告2024年第二季度收入增长9.1%，总收入达到4.37亿美元，其中4.3亿美元为 recurring revenue。调整后毛利率为81.8%，较去年同期下降220个基点，主要由于增加招聘和第五栋建筑的额外折旧贡献。调整后EBIT从去年的30.6%压缩至27.3%。公司季度末持有3.465亿美元的净现金，无债务[3] 2024年下半年增长加速的可能性 - 公司更新指引显示，2024财年收入增长中点为10%，预计第三季度增长约10%，第四季度隐含增长11%。尽管过去两年公司增长持续放缓，但管理层在新销售策略上的执行表现良好，预计将推动增长加速[4] - 自新策略实施以来，公司已看到积极成果，如2024年第二季度销售单位比去年同期增加24%，客户回流增加。此外，公司历史上最高的销售周发生在2024年7月，且7月新增了最多的销售代表。这些因素表明，随着销售团队的成熟，2024年第四季度表现可能优于第三季度，且2024年下半年面对较弱的同比增长基数，增长加速是可能的[5] 资本回报改善 - 公司未在先前模型中考虑资本回报，但近期管理层显著增加了股票回购趋势，如2024年第二季度股票数量同比下降250个基点。公司已增加并延长股票回购授权，至2026年8月，可用金额为15亿美元，占当前市值的约17%。公司财务状况稳健，无债务，自由现金流利润率保持在20%，预计随着经济改善和招聘活动增加，收入增长将推动自由现金流增长[6] 估值 - 公司采用前瞻性EBITDA方法对Paycom进行建模，认为股票具有吸引力。预计2024财年和2025财年增长分别为12%和15%，调整后EBITDA利润率有望恢复至40%以上。此外，预计市盈率将重新评级至14.5倍前瞻性EBITDA，资本回报也反映在模型中[8] 结论 - 公司维持对Paycom的买入评级，认为新销售策略的积极成果、增长加速的潜力以及增加的股票回购计划对股东有利[10]