技术合作与授权 - PAVmed通过新成立子公司与杜克大学签署非约束性意向书 计划独家授权其结合角度分辨低相干干涉测量技术(a/LCI)与光学相干断层扫描(OCT)的多模态探针技术 该技术旨在实时识别和辅助治疗食管高级别异型增生 [1] - 该技术可替代传统活检方式 提供更高效精准的病变检测方案 临床前研究显示单独使用a/LCI技术时灵敏度达100% 总体准确率为88% 结合OCT后在新研究中显示出相当灵敏度及更高特异性 [6] - 合作方Lucid Diagnostics将作为战略与股权合作伙伴参与技术开发 此项合作延续PAVmed学术医学中心合作模式 与子公司Lucid的食管癌预防诊断业务形成协同效应 [7][8] 技术优势与临床价值 - 该技术可实现食管异型增生的实时检测 使患者能在同一次内窥镜检查中立即接受治疗 解决传统活检因采样误差导致治疗决策延迟数周的问题 [3] - 技术开发者包括杜克大学生物医学工程专家Adam Wax博士及食管疾病国际权威Shaheen博士 后者曾主导制定食管癌前病变诊疗指南并推动内镜治疗技术广泛应用 [4][5] - 技术平台与内窥镜系统兼容 通过光散射测量细胞核形态特征 combined with OCT成像提供新型诊断能力 避免活检取样需求 [6] 商业应用前景 - PAVmed子公司Lucid Diagnostics推出的EsoGuard®食管DNA检测工具已实现商业化 预计该非内镜生物标志物检测的普及将显著增加需要确诊性内镜检查的患者基数 [3][7] - 此项技术具备重要临床与商业潜力 预计将吸引内镜消融领域战略投资者的强烈兴趣 技术商业化后有望优化患者评估治疗流程 提升预防癌症进展的时效性 [7] - 最终授权协议需各方签署具约束力的最终协议后方可生效 当前意向书不构成法律约束性合同 [8] 公司业务架构 - PAVmed为多元化商业阶段医疗技术公司 业务覆盖医疗器械、诊断和数字健康领域 旗下Lucid Diagnostics(NASDAQ: LUCD)专注于癌症预防诊断 已上市EsoGuard®检测和EsoCheck®细胞采集装置 [9] - 子公司Veris Health致力于通过植入式生物传感器与无线通信技术实现远程患者监测 正在开发可与化疗端口同时植入的生理监测设备 [9] - 公司采用独立可融资子公司架构 各子公司共享服务基础设施 形成协同运营模式 [8]

财务表现：收入与利润 - 公司2025年第二季度收入为6,000美元，较2024年同期的97.9万美元大幅下降[12] - Lucid在2025年第二季度处理了2,756次EsoGuard测试，并确认了120万美元的收入[1][8] - 公司GAAP净亏损 attributable to common stockholders 为1,330万美元，稀释后每股亏损0.74美元[8] - 非GAAP调整后亏损为180万美元，合每股亏损0.11美元[8] - 2025年第二季度其他收入（费用）项为760.9万美元，显著高于2024年同期的123万美元[12] 财务表现：成本与费用 - 公司2025年第二季度运营费用为470万美元，其中包含20万美元的股权激励费用[8] - 非GAAP净运营费用为448.4万美元，较GAAP运营费用472.1万美元低[14] 融资与资金状况 - Lucid通过公开发行普通股净融资约1,610万美元，将资金周转期延长至2026年[8] - Veris完成了250万美元的直接股权融资，此前还以3,500万美元的投前估值完成了240万美元融资[8] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为400万美元，较2024年12月31日的120万美元有所增加[10] - 公司需要额外融资能力以满足资金需求[19] 风险因素与前瞻性陈述 - 前瞻性陈述涉及风险与不确定性，可能导致实际结果与预期产生重大差异[19] - 股价波动被列为影响公司业绩的关键风险因素[19] - 研发存在不确定性，包括产品推进至监管提交所需的成本和时间[19] - 监管机构对临床及临床前研究设计的认可度存在不确定性[19] - 产品获批时间和市场接受度属于重大不确定因素[19] - 竞争性发展被列为可能影响实际结果的风险因素[19] - 风险因素详细列于最新10-K年报及后续10-Q季报的1A项目[19] - 公司明确声明不承担更新或修订前瞻性陈述的义务[19] 投资者联系信息 - 投资者联系可通过mjr@pavmed.com联系Matt Riley[20]

公司业务进展 - Lucid Diagnostics在2025年第二季度处理了2,756次EsoGuard®测试并确认了120万美元的收入[1][7] - Lucid Diagnostics通过公开发行普通股净融资约1,610万美元将资金跑道延长至2026年[7] - Veris Health完成了250万美元的直接股权融资此前以3,500万美元的投前估值完成了240万美元融资[7] - Veris Health与俄亥俄州立大学詹姆斯癌症医院建立了长期战略合作伙伴关系并启动了电子健康记录系统集成[7] - Veris Health重新启动了植入式生理监测仪的开发并计划在FDA批准后扩大商业运营[4][7] - 公司启动了与Highmark Blue Cross Blue Shield的首个商业保险覆盖政策下的患者测试和账单服务该政策于2025年5月26日生效[7] - 公司与Hoag医疗网络合作推出了全面的EsoGuard食管癌前检测项目[7] - Medicare行政承包商将于2025年9月4日召开承包商咨询委员会会议讨论EsoGuard的覆盖范围[1][7] 财务表现 - 公司2025年第二季度营收为6,000美元较2024年同期的979,000美元显著下降[9] - 2025年第二季度运营费用为470万美元包括20万美元的股权激励费用[10] - 2025年第二季度GAAP净亏损 attributable to common stockholders 为1,330万美元或每股稀释亏损0.74美元[9][10] - 非GAAP调整后亏损为180万美元或每股亏损0.11美元[10] - 截至2025年6月30日现金及现金 equivalents 为400万美元较2024年12月31日的120万美元有所增加[10] - 2025年第二季度EBITDA为负1,190万美元[9] 公司战略与定位 - 公司已稳定企业结构并加强资产负债表定位为多元化商业生命科学公司采用共享服务模式运营多个独立融资子公司[4] - 公司积极评估新机会以利用其共享服务平台并进一步多元化投资组合包括与学术医疗中心就创新技术进行讨论[4][7] - Veris Health长期战略包括完善植入式监测仪的商业策略扩展AI驱动的临床决策支持功能[7] - Lucid Diagnostics在食管疾病方面的专业知识将被用于评估新的合作机会[7] 产品与市场 - EsoGuard®食管DNA测试是首个也是唯一一个用于广泛早期检测食管癌前病变的商业工具[13] - Veris Health专注于通过植入式生物传感器和无线通信进行远程患者监测以增强个性化癌症护理[13] - Veris Health正在开发一种可植入的生理监测仪设计用于与化疗端口一起植入并与Veris癌症护理平台接口[13] 投资者沟通 - 公司于2025年8月14日美国东部时间上午8:30举行了电话会议和网络直播[1][2] - 电话会议重播将在公司网站投资者关系部分提供30天[3] - 2025年8月14日公司向SEC提交了截至2025年6月30日的季度10-Q表格未经审计的财务结果[10]

融资活动 - Veris在2025年6月融资中发行180万股普通股及认股权证，筹集资金约250万美元[188] - PAVmed与Veris在2025年2月融资中发行257.435万股普通股及75.6734万份预融资认股权证，筹集资金237万美元[190] - Lucid在2025年4月公开发行1437.5万股普通股，每股1.20美元，净筹资约1620万美元[195] - Lucid在2025年3月定向发行1393.933万股普通股，每股1.10美元，净筹资约1490万美元[196] - Lucid通过ATM设施在2025年上半年出售21.5421万股，净筹资约30万美元[194] - PAVmed与Maxim集团签订ATM协议，最高可发行288万美元普通股[192] - 2025年上半年通过ATM股权融资发行1,216,565股普通股，净融资额80万美元（支付3%佣金）[243] - 2025年4月17日与Maxim Group签订销售协议，可发行最高288万美元普通股[244] - 2025年2月配售257.435万股普通股及75.6734万份预融资权证 每股价格0.7115美元[259] - 2025年2月配售为公司产生237万美元总收益[259] - Veris为每位投资者发行0.2033股普通股 总计发行67.7143万股[259] - 2025年6月Veris配售178.5714万股普通股及等量权证 每股价格1.40美元[262] - 2025年6月配售为Veris产生250万美元总收益[262] - Veris权证行权价为每股1.40美元 有效期五年或FDA批准后60天[264] 债务与资本结构调整 - 2024年11月15日签订债务交换协议，将2230万美元可转换票据本金及利息转换为22,347股C系列优先股[246] - C系列优先股初始固定转换价格为每股1.068美元，2025年2月18日同意临时下调至0.40美元（转换上限100万股）[250] - 公司有权以132.5%的C系列优先股总设定价值加上所有应计未付股息赎回全部股份[253] - 公司额外有权以相同赎回价格赎回至少500万美元总设定价值的C系列优先股部分股份[253] - 控制权变更时持有人可要求公司以132.5%的设定价值赎回股份[254] - C系列优先股持有人转换后持股不得超过公司普通股9.99%[255] - 2024年上半年通过发行公司普通股574,424股（公允价值110万美元）偿还100万美元本金及不足10万美元利息[235] - 2024年上半年通过发行Lucid普通股2,661,181股（公允价值250万美元）偿还120万美元本金及70万美元利息[235] 收入与利润 - 2025年第二季度收入低于10万美元，较2024年同期的100万美元下降100万美元（降幅100%）[208] - 2025年上半年收入低于10万美元，较2024年同期的200万美元下降200万美元（降幅100%）[222] - 2025年第二季度管理费收入约为320万美元，较2024年同期的零增长320万美元[215] - 2025年上半年管理费收入约为630万美元，较2024年同期的零增长630万美元[229] 成本与费用 - 2025年第二季度销售与营销费用约为20万美元，较2024年同期的420万美元下降400万美元（降幅95.2%）[210] - 2025年第二季度研发费用约为80万美元，较2024年同期的160万美元下降80万美元（降幅50%）[212] - 2025年上半年销售与营销费用约为50万美元，较2024年同期的860万美元下降810万美元（降幅94.2%）[224] - 2025年上半年研发费用约为160万美元，较2024年同期的360万美元下降200万美元（降幅55.6%）[226] - 2025年上半年债务清偿损失低于10万美元，较2024年同期的110万美元显著改善[231] 投资活动 - 截至2025年6月30日，公司对Lucid投资的公允价值为3600万美元，当期确认未实现投资损失1060万美元[220] - 截至2025年6月30日，公司对Lucid投资的公允价值为3600万美元，六个月期间确认未实现收益1040万美元[233] - 2024年3月13日，Lucid B系列优先股发行产生被视为股息的超额公允价值750万美元[234] 现金流与财务状况 - 2025年上半年公司实现非控制性权益前净收入约630万美元，经营活动现金使用量为280万美元[237] - 截至2025年6月30日，公司现金结余为400万美元[237] 临床研究与产品进展 - 凯斯西储大学获NIH 800万美元R01拨款开展5年EsoGuard临床研究[186] - ENVET-BE研究显示EsoGuard使Barrett食管检出率提高2.4倍[183] - Highmark蓝十字蓝盾自2025年5月26日起在纽约州承保EsoGuard检测[185] - 无GERD症状患者研究中EsoGuard阴性预测值达100%[184]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入120万美元 环比增长40% 达到历史季度高点 [9] - 第二季度完成2756次检测 符合2500-3000次的季度目标范围 [7] - 非GAAP净亏损990万美元 环比改善120万美元 低于过去四个季度平均1050万美元的亏损水平 [45] - 季度现金消耗1030万美元 略低于过去四个季度平均1050万美元的水平 [39] - 公司持有3110万美元现金 通过近期融资获得1610万美元净收益 [15][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - EsoGuard检测业务保持稳定 第二季度完成2756次检测 [7] - 与HOGUE医疗系统合作推出全面的食管癌前病变检测计划 覆盖200名初级保健医生 [9][10] - 现金支付合同项目持续推进 目标客户包括消防部门、市政机构和雇主 [10] - 商业保险方面取得突破 Highmark蓝十字蓝盾保险在纽约州北部实施首个商业保险覆盖政策 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前检测量中10-15%来自Medicare患者 远低于40-50%的市场潜在比例 [58] - 通过数字营销手段识别Medicare患者集中区域 为未来市场拓展做准备 [60] - 在佛罗里达、德克萨斯、亚利桑那和南加州等Medicare患者集中地区已有较强市场存在 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点推进Medicare覆盖审批 预计9月4日举行关键咨询委员会会议 [5][12] - 已开始为Medicare覆盖获批后的商业化加速做准备 [6][36] - 商业保险市场拓展取得进展 首个商业保险覆盖政策生效 [13] - 获得NIH 800万美元资助 开展为期5年的扩大适应症研究 [16] - 实验室和制造产能充足 可支持5倍以上的业务增长 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对9月4日的咨询委员会会议持乐观态度 认为是获得Medicare覆盖的关键里程碑 [18][32] - 预计Medicare覆盖获批后将显著提升检测量 特别是Medicare患者比例 [58] - 商业保险市场拓展进展良好 首个覆盖政策为后续谈判奠定基础 [14] - 行业指南和临床证据支持EsoGuard的临床效用 为保险覆盖提供有力依据 [54] 其他重要信息 - 公司已完成4万次EsoGuard检测 积累了丰富的临床经验 [33] - 检测毛利率高达90% 固定成本约120万美元/季度 [100][101] - 持有1500万美元已提交但未收款的检测账单 [94] - 大股东PAVmed持有29%股份 仍对公司有重大影响力 [41] 问答环节所有的提问和回答 关于Medicare覆盖审批流程 - 咨询委员会会议是审批流程的关键步骤 预计会后将发布覆盖草案 [34] - 草案发布后将进入45天公示期 最终决定可能在2026年初完成 [63][69] - 获批后可追溯报销过去12个月的检测 [71] 关于市场拓展策略 - 目前Medicare患者占比10-15% 获批后将重点提升这一比例 [58] - 通过数字营销和区域资源调配优化Medicare患者获取 [60] - 与HOGUE的合作模式可复制到其他医疗系统 [97][99] 关于财务和运营 - 保持现有现金消耗水平 暂不考虑缩减业务规模 [91] - 检测产能充足 可支持业务快速扩张 [106] - 高毛利业务模式 获赔后盈利能力将显著提升 [100][101] 关于商业保险进展 - Highmark覆盖政策为其他商业保险谈判提供范例 [14] - 部分保险公司可能等待Medicare决定 但预计区域性计划将先行 [81] - 临床证据和指南支持有助于加速商业保险覆盖 [54][77]

Conference Call and Webcast at 8:30 AM Eastern Time Following the conclusion of the conference call, a replay will be available for 30 days on the investor relations section of the Company's website at pavmed.com. About PAVmed PAVmed Inc. is a diversified commercial-stage medical technology company operating in the medical device, diagnostics, and digital health sectors. Its subsidiary, Lucid Diagnostics (Nasdaq: LUCD), is a commercial-stage cancer prevention medical diagnostics company that markets the Eso ...

融资情况 - Veris Health完成私募股权融资，筹集250万美元资金，每股价格为1.40美元，融资前估值为3500万美元 [1][2] - 此次融资补充了今年早些时候完成的240万美元融资 [1] - 融资资金将用于推进植入式生理监测器通过FDA审批（预计2026年）以及一般公司用途 [2] - 投资者每购买一股Veris普通股，将获得一份认股权证，可以1.40美元的价格额外购买一股，权证可在FDA批准后60天内由Veris赎回 [2] 公司业务与技术 - Veris Health是一家数字健康公司，专注于通过植入式生物传感器和无线通信技术实现远程患者监测，提供个性化癌症护理 [2][4] - 公司主要产品为Veris Cancer Care Platform，该平台整合远程生理数据收集、症状报告、远程医疗功能和电子健康记录 [4] - 平台通过早期并发症检测、减少计划外住院、提供生理和临床数据趋势分析等功能提升癌症护理效果 [4] - Veris正在开发植入式生理监测器，可与血管接入端口一起植入，进一步增强平台的临床和商业价值 [5] 产品与服务 - VerisBox™包含一系列连接医疗设备，通过嵌入式蜂窝连接将生理数据传输至云端临床门户 [5] - 患者门户允许患者通过智能手机应用程序报告症状、健康状况和生活质量参数，并邀请护理人员和家属参与护理过程 [5] - 植入式生理监测器将提供不依赖患者依从性的远程生理数据 [5] 母公司背景 - PAVmed是一家多元化商业阶段医疗技术公司，业务涵盖医疗设备、诊断和数字健康领域 [7] - 旗下子公司Lucid Diagnostics专注于癌症预防诊断，商业化产品包括EsoGuard®食管DNA检测和EsoCheck®食管细胞采集设备 [7] 商业展望 - 此次融资反映了投资者对Veris商业潜力的信心，公司已具备足够资金支持植入式生理监测器的开发和商业化 [3] - 植入式监测器将成为Veris Cancer Care Platform的关键商业差异化因素 [3]

战略合作与商业化进展 - PAVmed旗下数字健康子公司Veris Health与OSUCCC – James达成长期战略合作伙伴关系，共同推进Veris Cancer Care Platform™的商业化应用[1][2] - 合作内容包括扩大平台在癌症护理服务线的商业使用、电子健康记录(EHR)集成、启动大型临床注册研究及植入式生理监测器的临床试验[3] - 双方将共同开发临床癌症护理路径、优化平台软件并制定植入式监测器的最佳临床实践方案[3] Veris Cancer Care Platform技术细节 - 平台通过植入式生物传感器和无线通信实现远程患者监测，配套定制化外部设备实现个性化癌症护理[2][5] - 功能包括生理数据远程采集、症状报告、远程医疗及EHR集成，旨在早期发现并发症、减少非计划住院[4] - 患者使用VerisBox™连接医疗设备上传数据至云端临床门户，配套患者门户支持症状报告及生活质量参数追踪[5] 市场定位与临床价值 - OSUCCC – James为全美顶级癌症中心之一，年治疗数千名患者，合作验证平台临床效用并加速商业化落地[4][11] - 植入式生理监测器计划与化疗端口同步植入，通过独立于患者依从性的数据采集进一步提升平台价值[5][7] - 平台目标包括提高医患满意度、提供纵向生理数据趋势及数据驱动的风险管理工具[4] 公司背景与行业地位 - PAVmed为多元化商业阶段医疗技术公司，覆盖医疗器械、诊断和数字健康领域，Veris Health为其控股子公司[7] - OSUCCC – James为美国少数同时开展NCI I/II期临床试验的综合性癌症中心，拥有全美第三大癌症医院(356床位)[10][11] - Veris另一控股子公司Lucid Diagnostics专注于癌症预防诊断，商业化产品包括食管癌早期检测工具EsoGuard®[7]

业绩总结 - 2025年第一季度EsoGuard收入为80万美元，测试量为3,034个[17] - 2025年第一季度总收入及管理费用为315.8万美元，同比下降352,000美元[23] - 2025年第一季度运营费用为545.4万美元，同比下降9,592,000美元[23] - 2025年第一季度净收入为186.2万美元，较2024年第一季度的净亏损185.1万美元增加37,135,000美元[23] - 2025年第一季度EBITDA为1,900.7万美元，较2024年第一季度的负14.8万美元增加33,820,000美元[23] - 2025年第一季度非GAAP调整后每股亏损为0.07美元，较2024年第一季度的0.99美元改善0.92美元[23] 资产负债表 - 通过公开发行普通股，公司的资产负债表得到了加强，净收益约为1,610万美元[17] - 2025年第一季度现金余额为270万美元，较2024年第四季度的118.5万美元增加151.5万美元[22] - 2025年第一季度股本法投资（Lucid）为466.41万美元，较2024年第四季度的256.37万美元增加210.04万美元[22] - 2025年第一季度优先股发行量为24,480股[22]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告收入80万美元，测试量为3034次，处于每季度2500 - 3000次测试目标范围的上限 [9] - 第一季度通过包销公开发行净得1610万美元，增强了资产负债表，第一季度末预计现金达4000万美元，资金可支撑到2026年以后 [10] - 负债减少约2500万美元，其中可转换票据减少约2300万美元，应计费用减少200万美元，以换取优先股增加约2500万美元 [18] - 3月31日权益法投资余额近4700万美元，反映了3130万股Lucid股票按市值计价，自去年年底以来实现2100万美元收益，期间Lucid股价上涨82% [18] - 目前PAVmed持有约1840万股流通股，本季度末GAAP流通股为1680万股，此外还有约25000股C系列优先股，若按每股1.7美元的转换价格转换，将增加约2300万股普通股 [20] - Z认股权证转换价格为24美元，在最初五年期限基础上延长一年后，于4月30日到期 [20] - 第一季度GAAP净收入为1860万美元，GAAP基本每股收益为2.8美元，摊薄后每股收益为0.34美元 [22] - 第一季度非GAAP亏损为91万美元，部分由第四季度90万美元的NIH赠款收益和第一季度PAVmed Verus 240万美元融资提供资金 [23] - 第一季度运营费用约为540万美元，包括100万美元基于股票的薪酬费用和20万美元交易费用 [24] - 第一季度非GAAP运营费用为440万美元，与第四季度基本持平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 Lucid - 作为上市诊断公司，是最强且最先进的资产，接近关键里程碑，包括医保覆盖，在新销售渠道取得商业进展 [6] Verus - 重启关键植入式生理监测仪的开发，重新与FDA接触，预计工作将持续到今年，目标是在2026年上半年提交FDA申请 [11] - 与俄亥俄州立大学（OSU）的试点项目已完成，即将敲定长期商业战略合作伙伴关系，商业协议将在完成Verus平台与OSU电子健康记录集成后启动，预计第一年至少招募1000名患者，设备获批后植入300个 [12] PMX - 专注于PortIO，即植入式骨内装置，与约十几家战略合作伙伴进行了持续讨论，期待达成战略合作伙伴关系并获得战略投资，以重启BORD并启动临床试验以获得批准 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为多元化商业生命科学公司，旗下有多个独立融资的子公司，采用共享服务模式运营 [5] - 专注于提供创新医疗技术，满足未满足的临床需求，旗下子公司如Lucid成功，PAVmed也将成功 [6] - 正寻求向生物制药领域扩张，与董事会成员合作审查有吸引力的生物制药资产，预计通过子公司独立融资的方式进行 [8][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司通过一系列关键步骤稳定了公司结构和资产负债表，处于有利地位，作为多元化商业生命科学公司运营 [5] - Lucid处于关键里程碑的边缘，获得医保覆盖后将加速商业化进程，新销售渠道的举措预计在今年下半年对收入产生影响 [9][10] - Verus重启开发工作进展顺利，与OSU的合作即将落地，有望带来积极成果 [11][12] - 公司有信心利用自身模式和基础设施，在生物制药领域抓住机会，实现进一步多元化发展 [53][54] 其他重要信息 - 公司的财务报表存在合并和取消合并Lucid运营结果的情况，对财务数据同比比较有影响，10 - Q报告脚注提供了补充信息 [16][21] - 为SEC报告目的，MSA收入为线下项目，为说明目的，各业务收入和Lucid管理费用收入每季度合计超过300万美元 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 俄亥俄州立大学（OSU）试点项目的指标、反馈及平台是否需要调整 - 试点项目达到了所有预先设定的绩效指标，包括患者满意度、临床成功和结果展示等，获得了极大的热情和积极反馈，不需要对平台进行立即调整，大家期待添加植入式监测器，战略合作伙伴关系中还包括植入式设备的登记处 [29][30] - 项目让公司学到了如何实施该技术，如利用OSU的呼叫中心、调整和定制警报等 [31] 问题2: OSU是否拥有Verus平台的独家权利，公司是否还在与其他大型中心谈判 - OSU没有独家权利，仅在当地有一定推进权利，不影响公司整体发展，公司计划利用与OSU的合作模式在其他国家癌症研究所指定的癌症中心复制推广 [32][33] 问题3: 公司进入生物制药领域的战略理由及融资方式 - 公司经过调整公司结构和资产负债表，具备了开展新业务的基础，此前在抓住Lucid和Verus机会时展现了灵活性 [35][36] - 董事会成员Cindy Agarwal在生物制药领域经验丰富，认为公司的基础设施、服务模式和历史融资经验在生物制药生态系统中有吸引力，且有大量早期生物制药资产需要临床研究，公司有相关团队和成功经验 [36][37] - 融资方式将与其他子公司一样，由子公司独立融资，生物制药领域有更多资本可用，价值创造途径相对直接 [38][39] 问题4: 市场波动是否影响公司筹集资金的能力 - 公司在第一季度的融资情况表明，有与公司愿景一致的投资者支持，包括PAVmed和Verus的融资，Verus的隐含预估值为3500万美元，公司认为在生物制药领域也能获得私人和公共资本，资金将在需要时到位 [47][48]