投资策略与产品 - 投资策略专注于多头价值投资 寻找国际市场上被错误定价的股票 目标投资组合收益率约为4% [1] - 投资产品提供实时投资组合更新 24/7问答聊天 定期全球市场新闻报告 每月新交易建议及季度财报解读 [2] 公司交易与合作 - 育碧与腾讯达成具体交易 该交易将有助于育碧去杠杆化并处理债务问题 [2]

公司概况 - Belpointe PREP, LLC (OZ) 是一家专注于机会区域的房地产公司 [1] - 该基金的投资策略可为投资者带来税收优惠 [1] 分析师背景 - 分析师Labutes IR在金融市场拥有超过18年经验 [1] - 分析师一直任职于买方机构并从事投资组合管理工作 [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度租金收入从2024年同期的86万美元增至238.2万美元，增幅为177.0%[16] - 前九个月租金收入从2024年同期的158.1万美元增至612.3万美元，增幅为287.3%[16] - 第三季度净亏损从2024年同期的692.8万美元扩大至1213.1万美元，增幅为75.1%[16] - 前九个月净亏损从2024年同期的1563万美元扩大至2837.7万美元，增幅为81.6%[16] - 截至2025年9月30日的九个月净亏损为2839.2万美元，较2024年同期的1562.2万美元扩大82%[21] - 2025年第三季度总营业收入为238.2万美元，但总物业费用高达296.6万美元，导致分部NOI为负58.4万美元[183] - 2025年第三季度净亏损为1213.1万美元，较2024年同期的692.8万美元扩大75.1%[183] - 2025年前九个月净亏损为2837.7万美元，较2024年同期的1563万美元大幅增加81.5%[193] - 2025年第三季度总租金收入238.2万美元，较2024年同期的86万美元增长177%[111] - 2025年第三季度净亏损1213.1万美元，较2024年同期的692.8万美元扩大75%[111] - 2025年前九个月净亏损2837.7万美元，较2024年同期的1563万美元扩大82%[114] 每股指标 - 第三季度A类单位每股亏损从2024年同期的1.90美元扩大至3.21美元[16] - 前九个月A类单位每股亏损从2024年同期的4.30美元扩大至7.64美元[16] - 2025年第三季度，A类单位净亏损为1210万美元，基本和稀释后每股亏损为3.21美元；2024年同期净亏损为690万美元，每股亏损1.90美元[102] - 2025年前九个月，A类单位净亏损为2840万美元，基本和稀释后每股亏损为7.64美元；2024年同期净亏损为1560万美元，每股亏损4.30美元[102] 成本和费用（同比环比） - 2025年前九个月利息支出1207.2万美元，较2024年同期的575.7万美元增长110%[114] - 2025年前九个月，公司支付的利息（扣除资本化后）为1380万美元，较2024年同期的400万美元大幅增加[76] - 2025年第三季度利息费用为484.6万美元，较2024年同期的333.1万美元增长45.5%，主要由于资本化利息减少[187] - 2025年前九个月利息费用为1207.2万美元，较2024年同期的575.7万美元激增109.7%，主要因平均债务余额更高且停止资本化开发中物业的利息[198] - 2025年第三季度管理费为83万美元，较2024年同期的67.2万美元增长23.5%，原因是公司资产净值（NAV）增加[186] - 2025年前九个月支付给管理公司的管理费为248.2万美元，较2024年同期的203.7万美元增长22%[53] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为566万美元，较2024年同期的238.9万美元增加137.0%，主要因Aster & Links项目固定资产投入使用[200] - 2025年前九个月，公司房地产折旧费用为550万美元，显著高于2024年同期的220万美元[70] - 2025年前九个月物业费用总额798.9万美元，其中房地产税312万美元[115] - 2025年第三季度商业板块租金收入20.4万美元，混合用途板块租金收入217.8万美元[111] 租赁收入表现 - 截至2025年9月30日，公司固定租赁收入为226.3万美元，较2024年同期的84.1万美元增长169%[46] - 2025年前九个月总租赁收入为605.1万美元，较2024年同期的160.4万美元增长277%[46] 资产和负债变化 - 总资产从2024年12月31日的5.17591亿美元增长至2025年9月30日的5.70775亿美元，增幅为10.3%[14] - 净房地产价值从2024年12月31日的4.85276亿美元增长至2025年9月30日的5.31671亿美元，增幅为9.6%[14] - 总负债从2024年12月31日的2.13534亿美元增长至2025年9月30日的2.86717亿美元，增幅为34.3%[14] - 净债务（总负债）从2024年12月31日的1.77017亿美元增长至2025年9月30日的2.51442亿美元，增幅为42.0%[14] - 截至2025年9月30日，公司合并VIEs的总资产为5.30617亿美元，总负债为2.75219亿美元[35] - 截至2025年9月30日总资产5.71亿美元，较2024年底的5.18亿美元增长10%[116] - 混合用途板块资产截至2025年9月30日为4.46亿美元，占公司总资产的78%[116] 现金流活动 - 经营活动所用现金净额为1499.6万美元，较2024年同期的871万美元增长72%[21] - 投资活动所用现金净额为5605.2万美元，主要由于房地产开发支出5592.1万美元，较2024年同期的1.10785亿美元下降49%[21] - 融资活动提供现金净额为7800.4万美元，主要来自定期贷款收益1.75692亿美元，而2024年同期为1.23425亿美元[21] - 公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为3578.7万美元，较期初2883.1万美元增长24%[21] - 截至2025年9月30日，公司受限现金为614.4万美元，较2024年12月31日的409.4万美元增长50%[39] 融资与债务活动 - 截至2025年9月30日，公司总债务本金为2.56711亿美元，净债务为2.51442亿美元[75] - 公司在2025年9月29日完成Aster & Links再融资交易，获得总额2.04138亿美元的新贷款，并因此产生300万美元的债务清偿损失[74] - 2025年第三季度因债务清偿录得亏损296万美元，其中包含260万美元的非现金未摊销递延融资成本核销[192] - 2025年第三季度债务清偿损失296万美元[111] - 公司完成约2.041亿美元的Aster & Links再融资交易，用于偿还现有建筑债务并提供额外流动性[210] - 公司于2025年9月为Aster & Links项目完成了约2.041亿美元的建设后再融资，其中初始拨款约为1.728亿美元[137][141][144] - 公司使用Aster & Links再融资中约1.658亿美元的收益偿还了现有的建设贷款和夹层贷款[142] - 公司为900 8th Avenue South土地获得1000万美元固定利率贷款，年利率为9.50%[164] - 公司从关联方Belpointe Development Holding, LLC获得的循环信贷额度截至2025年9月30日未偿还本金为260万美元[49] - 2025年10月21日偿还BDH设施贷款150万美元，其中包含20万美元应计利息[118] - 截至2025年9月30日，总债务的账面价值为2.51442亿美元，公允价值为2.56714亿美元；截至2024年12月31日，账面价值为1.77017万美元，公允价值为1.83088亿美元[88] 关联方交易 - 截至2025年9月30日，公司欠关联方的款项总额为1127.4万美元，较2024年12月31日的910.3万美元增长24%[54] - 2025年第三季度支付给管理公司及其关联方的费用总额为181.3万美元，与2024年同期的183.2万美元基本持平[53] - 截至2025年9月30日，公司欠关联方的开发费用为269.1万美元，较2024年底的254.6万美元增长6%[54][61] - 截至2025年9月30日，公司欠关联方的员工报销费用为182.2万美元，较2024年底的238.8万美元下降24%[54][62] - 2025年前九个月，管理方及其关联方为公司承担运营费用130万美元，低于2024年同期的170万美元[209] - 2025年第三季度，管理方及其关联方为公司承担运营费用均为50万美元[209] - 管理方及其关联方已推迟收取管理费和报销运营费用以支持公司运营[209] 项目开发与资产状况 - 截至2025年9月30日，在建房地产余额为5789.7万美元，较2024年12月31日的1.91308亿美元减少[66] - 公司在2025年9月30日将佛罗里达州St Petersburg的VIV项目转入完工状态，重新分类1.808亿美元资产[68] - 2025年前九个月，与房地产开发相关的非现金投资活动总额为990万美元[69] - 公司无形资产净额从2024年12月31日的734.2万美元降至2025年9月30日的720万美元[71] - 截至2025年9月30日，VIV项目的建设已完成约97.7%[147] - 截至2025年10月31日，VIV项目的出租率约为10%[147] - 截至2025年10月31日，Aster & Links项目的出租率超过55%[138] - Aster & Links项目的总开发成本预计至少为1.802亿美元，预计无杠杆收益率超过6%[145] - VIV建设项目贷款总额为1.04亿美元，截至2025年9月30日已提取7390万美元[153] - VIV建设项目贷款利率为1个月期SOFR + 3.80%，最低年化利率为7.55%[153] - 公司为1701-1710 Ringling Boulevard地块支付总收购价700万美元[155] - 公司收购497-501 Middle Turnpike项目70.2%控股权益的初始资本投入为380万美元[158] - 因合资伙伴挪用资金，公司间接持有497-501 Middle Turnpike项目的权益增至100%[158] - 公司以1970万美元总价收购纳什维尔900 8th Avenue South的3.2英亩土地[163] - 公司签订协议以1930万美元总价出售900 8th Avenue South土地[166] - 公司收购纳什维尔690/1106 Davidson Street的8.0英亩地块，总价为2100万美元[173] - 公司收购纳什维尔1400 Davidson Street的5.9英亩地块，总价为1640万美元[175] 资本化和利息处理 - 2025年前九个月，公司资本化利息为461.8万美元[66] - 2025年第三季度资本化开发费用为30万美元，较2024年同期的120万美元下降75%[61] - 递延融资成本摊销在2025年第三季度为60万美元，其中20万美元被资本化；2024年同期为70万美元，其中30万美元被资本化[77] - 递延融资成本摊销在2025年前九个月为210万美元，其中70万美元被资本化；2024年同期为150万美元，其中70万美元被资本化[77] 风险管理与金融工具 - 利率上限衍生品的名义本金总额为：1991 Main Construction Loan 1.3亿美元，1000 First Construction Loan 1.04亿美元，Aster & Links Loans 2.04138亿美元[90] - 截至2025年9月30日，利率上限衍生品的公允价值为26,000美元；截至2024年12月31日为3,000美元[90] - 公司为Aster & Links贷款签订了名义金额约2.041亿美元、执行利率为6%的利率上限协议[146] - Aster & Links项目的Aster & Links贷款利息基于一个月期SOFR（下限3.25%）加上2.55%的混合利差[141] - 公司需遵守的贷款契约包括维持不低于1000万美元的流动资产和不低于1.1亿美元的净资产[79] 筹资活动 - 公司通过后续发行（Follow-on Offering）在截至2025年9月30日的九个月内售出A类单位总收益为840.3711万美元[27] - 截至2025年9月30日，公司通过各类发行累计筹集的总收益为3.657亿美元[27] - 截至2025年9月30日，公司通过后续发行在第三季度和前三季度分别筹集了438.059万美元和840.3711万美元的总收益[128] - 截至2025年9月30日，公司通过公开发行（包括已到期的主要发行）累计筹集了3.657亿美元的总发行收益[128] 分部业绩 - 商业分部2025年第三季度NOI下降20万美元，主要因房地产税上涨及租户空置导致基本租金下降[184] - 混合用途分部2025年第三季度NOI增长20万美元，与Aster & Links项目的持续稳定有关[185] 未来承诺与流动性 - 截至2025年9月30日，公司在两个开发项目下的未出资承诺总额为1770万美元[108] - 截至2025年9月30日，与开发项目相关的应付未付款项为1370万美元，其中包含1200万美元的保留金[108] - 截至2025年9月30日，公司在1991 Main CMA下有370万美元的未出资资本承诺[211] - Aster & Links项目相关的剩余建设和软成本预计至少需要1300万美元资金[212] - 截至2025年9月30日，公司在1000 First CMA下有1400万美元的未出资资本承诺[212] - 截至2025年9月30日，公司已提取1000 First建筑贷款7390万美元[212] - 公司认为现有资源足以满足未来12个月的流动性和资本需求[208] - 公司面临经济不确定性、利率波动等可能对其及时获取流动性产生不利影响的风险[207] 其他费用和资产净值 - 2025年前九个月，公司支付保险费总额为70万美元，相关佣金和管理费低于10万美元[65] - 2025年前九个月，公司管理费按季度末资产净值（NAV）的0.75%的年费率计算[58] - 截至2025年6月30日，公司A类单位的资产净值（NAV）为每股116.74美元[28]

再融资交易概述 - 公司Belpointe PREP, LLC已完成一项约2.0414亿美元的再融资交易，交易对手为Affinius Capital LLC的关联公司 [1] - 此次再融资交易针对公司位于萨拉索塔的旗舰开发项目Aster & Links [1] 资金用途与财务效益 - 部分交易收益将用于为现有债务进行再融资，其余部分将支持Aster & Links项目的持续租赁和稳定化 [2] - 此次再融资预计每年将为公司节省数百万美元，为公司和投资者带来持续的重大财务利益 [2] 项目资产状况 - Aster & Links是一个新近完工的A级多户住宅项目，拥有424个住宅单元和超过5万平方英尺的以杂货店为主的零售空间 [2] - 该项目住宅单元租赁需求强劲，已有超过50%的住宅单元完成租赁 [3] - 其零售部分由Sprouts Farmers Market®锚定，并辅以精选零售、水疗和餐饮服务 [3] 项目定位与特色 - 项目位于萨拉索塔市中心核心地带，提供一居室、两居室和三居室公寓，许多单元配有化妆间或书房 [4] - 项目提供两层楼的顶层公寓，拥有高挑天花板、宏伟的联排别墅式布局和高端家电套餐，配套设施堪比高端度假村和公寓 [4] - 项目地理位置优越，紧邻萨拉索塔充满活力的艺术、餐饮和海滨景点 [4] 公司背景与规模 - Belpointe OZ是一家在NYSE American上市的机会基金，股票代码为"OZ" [6] - 公司目前在四个城市拥有超过2,500个单元的开发管道，总项目成本估计超过13亿美元 [6] 交易合作伙伴 - 此次再融资交易的安排方为Lantern Real Estate Advisors + Partners的Tal Bar-Or [5] - 交易对手Affinius Capital是一家综合性机构房地产投资公司，拥有40年经营历史，总资产管理规模达630亿美元 [8]

项目里程碑 - 公司宣布其位于佛罗里达州圣彼得堡的VIV混合用途开发项目已正式启动租赁 [1] - 项目所有单元均已获得临时占用许可证，为2025年11月开始入住铺平道路 [1] - 租赁启动前已签署多份租约，并有数百名潜在居民提前登记获取信息，显示出强劲势头 [2] 项目与资产管理 - VIV项目包含269个住宅单元，配备精心设计的住宅、优质设施和底层零售空间 [2] - 项目由全国知名的物业管理公司Bozzuto集团进行专业管理 [2] - 项目位于圣彼得堡市中心核心地带，居民可步行前往高档餐饮、文化景点和滨水公园，并与坦帕及坦帕湾地区联系便利 [3] 公司业务规模 - 公司是一家公开交易的合格机会基金，在NYSE American交易所上市，股票代码为"OZ" [6] - 公司目前在四个城市拥有超过2,500个单元的开发管道，项目总成本估算超过13亿美元 [6]

勘探项目启动 - 公司已启动在芬兰北部全资拥有的Paana项目的多学科勘探计划 重点在Aarnivalkea West靶区的Koivu区域进行金刚石钻探 测试浸染型Ikkari式金矿化 [1] - 2025年秋季勘探计划旨在系统评估Aarnivalkea West靶区 并在整个Paana项目范围内开发新的高优先级靶区 [3] - Aarnivalkea West靶区位于Agnico Eagle的Kittilä矿西北约24公里处 以及Rupert Resources的Ikkari矿床西北65公里处 地处Central Lapland Greenstone带的高前景岩石区 [3] 钻探计划详情 - 计划进行长达2000米的金刚石钻探 采用阶梯式钻孔 沿走向和倾向上下延伸 重点测试AW-24-005孔周围的矿化连续性 该孔曾见36.45米1.50克/吨金矿化段 其中包括15.35米3.43克/吨金矿化段和2.75米12.92克/吨金矿化段 [4][6] - 将基于历史钻探结果开展系统延伸钻探 包括FAVD647孔的55.48米1.63克/吨金矿化段（内含8.50米8.57克/吨高品位矿化段）[5] - 靶区长度达1.3公里 被认为具有Kittila式高品位矿化和Ikkari式浸染矿化的前景 [3] 技术工作进展 - 正在对Aarnivalkea West和East的以往钻探岩心进行重新编录 数据将用于完善地质模型和指导未来勘探钻探 [4] - 计划在未来几个月启动全项目范围的底碴（BoT）钻探计划 重点评估早期项目确定的高优先级金异常区 以及Aarnivalkea West异常的西部和北部延伸范围 [7] - BoT结果将用于完善新的钻探靶区 [7] 管理团队加强 - 任命Jens Rönnqvist为勘探经理（芬兰）负责所有勘探活动的运营和技术指导及利益相关者关系 [5] - Rönnqvist拥有20年以上北欧矿产勘探经验 包括在拉普兰地区的重要工作经历 曾为B2Gold、Rio Tinto和Boliden等大型矿业公司项目提供支持 [8] - 持有芬兰Åbo Akademi大学地质与矿物学硕士学位 在地质学、地球物理学和地球化学领域具有广泛专业知识 曾参与超过50个从草根到矿山勘探的项目 [9] - 在GeoPool OY期间建立并管理健康安全组织 担任H&S官员 在 Nordic 矿业界拥有广泛人脉网络 [10] 项目区位优势 - Paana项目位于Central Lapland Greenstone带 该区域是芬兰极具前景的金矿勘探区 [15] - 公司在该绿岩带拥有大量土地持有 周边存在多家矿业公司的勘探、开发和采矿项目 [12]

收入和利润 - 2025年第二季度租金收入为2,002千美元，同比增长421%（2024年同期为384千美元）[18] - 2025年上半年净亏损16,256千美元，较2024年同期的8,697千美元扩大87%[18] - 2025年6月30日的固定租赁收入为188.3万美元，较2024年同期的26.1万美元大幅增长[49] - 2025年6月30日的可变租赁收入为10.2万美元，较2024年同期的13.7万美元有所下降[49] - 2025年第二季度商业混合用途板块的租金收入为200.2万美元，但总板块NOI亏损114.2万美元[121] - 2025年上半年商业板块租金收入为51.4万美元，同比下降9.67%（2024年同期为56.9万美元）[124] - 混合用途板块2025年上半年租金收入达322.7万美元，同比增长2023.03%（2024年同期仅15.2万美元）[124] - 公司总净亏损从2024年上半年的870.1万美元扩大至2025年同期的1624.6万美元，增幅达86.7%[124] 成本和费用 - 利息支出同比激增198%，从2024年上半年的2,426千美元增至2025年的7,226千美元[18] - 2025年第二季度和上半年，公司支付给管理层的费用总额分别为166.7万美元和338.2万美元，2024年同期分别为166.5万美元和332.2万美元[59] - 2025年第二季度和上半年，公司支付的发展费用分别为80万美元和170万美元，2024年同期分别为70万美元和160万美元[66] - 2025年第二季度和上半年，公司支付给关联方的员工报销费用分别为50万美元和90万美元，2024年同期分别为20万美元和50万美元[67] - 2025年第二季度和上半年，公司支付的保险保费总额分别为50万美元和70万美元，2024年同期分别为170万美元和190万美元[71] - 2025年第二季度和上半年，公司的折旧费用分别为180万美元和360万美元，2024年同期分别为60万美元和80万美元[75] - 房地产税支出同比激增371.39%，从2024年上半年的39.5万美元增至2025年同期的186.2万美元[125] - 商业板块在2025年第二季度的房地产税支出为154.7万美元，占该板块总费用的主要部分[123] - 混合用途板块在2025年第二季度的维修和维护费用为43万美元，显著高于2024年同期的3.1万美元[123] - 2025年第二季度利息支出达290万美元，较2024年同期的170万美元增长71%[190] - 2025年第二季度折旧与摊销费用增加120万美元，主要因Aster & Links项目固定资产投入运营[192] - 利息支出同比激增480万美元（725万→242万），主因债务余额增加及停止资本化开发项目利息[200] - 折旧摊销同比增加290万美元，源于Aster & Links固定资产投入使用[202] 债务和融资 - 债务净额从177,017千美元增至228,442千美元，增长29%[15] - 2025年上半年发行A类单位60,288股，融资4,023千美元[21][24] - 2025年上半年通过建筑贷款和定期贷款融资49,982千美元（46,814+3,168）[24] - 公司在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别通过公开发售Class A单位筹集了375.31万美元和402.31万美元[31] - 截至2025年6月30日，公司通过公开发售和Belpointe REIT之前的发售共筹集了3.614亿美元的总收益[31] - 公司2025年6月30日的总债务为2.332亿美元，其中1991 Main Mezzanine Loan为4941万美元，900 8th Land Loan为1000万美元，1991 Main Construction Loan为1.1123亿美元，1000 First Construction Loan为6258.7万美元[81] - 公司2025年6月30日的债务净值为2.284亿美元，未摊销债务发行成本为303.8万美元，未摊销债务折扣为175万美元[81] - 公司2025年6月30日的债务未来还款计划显示，2026年需偿还1000万美元，2027年需偿还2.2323亿美元[86] - 公司2025年6月30日的债务公允价值为2.337亿美元，2024年12月31日为1.83088亿美元[97] - 公司需维持至少2000万美元流动资产和1.3亿美元净资产以满足贷款财务条款[150] - 公司需维持2000万美元流动性及1.3亿美元净资产的最低财务契约要求[213] 业务线表现 - 在建房地产开发投入44,176千美元，较2024年同期的79,390千美元减少44%[24] - 2025年上半年，公司非现金投资活动涉及房地产开发的金额为1160万美元，其中1060万美元计入在建房地产，100万美元计入建筑和改进[74] - 公司与Sprouts Farmers Market签订2.3万平方英尺零售租赁协议，作为混合用途项目主力租户[142] - 公司间接全资子公司签订了1991 Main CMA，预计开发和软成本至少为1.802亿美元，预计无杠杆收益率超过6%[145] - VIV项目已完成90%，预计2025年下半年完工，包含269套公寓和1.55万平方英尺零售空间[152][153] - 1701-1710 Ringling收购总价为850万美元，计划改造为8万平方英尺办公空间和128个停车位[160][161] - 497-501 Middle计划开发261套公寓，公司通过3.8百万美元初始出资获得70.2%控制权，后增至100%[163][164] - 900 8th Avenue South收购总价为1970万美元，已获得300套住宅混合开发批准[168][170] - 1700 Main收购总价为690万美元，计划开发187套公寓和6000平方英尺零售空间[171] - 公司以2100万美元（含交易成本）收购了位于纳什维尔的8.0英亩地块690/1106 Davidson Street，计划改建为混合用途住宅社区[174] - 公司以210万美元（含交易成本）收购了位于纳什维尔的1.7英亩地块1130 Davidson Street，包含10,000平方英尺零售建筑[175] - 公司以1640万美元（含交易成本）收购了位于纳什维尔的5.9英亩地块1400 Davidson Street，计划改建为混合用途住宅社区[176] - 公司以55万美元（含交易成本）收购了位于康涅狄格州的19.0英亩地块1750 Storrs Road，计划开发为多户混合用途项目[178] - Aster & Links项目已动用1.112亿美元建设贷款，剩余4百万美元未提取资本承诺[212] 资产和负债 - 公司总资产从2024年12月31日的517,591千美元增长至2025年6月30日的556,845千美元，增长7.6%[15] - 房地产净值从485,276千美元增至523,584千美元，增长7.9%，主要由于在建房地产增加38,239千美元（20%）[15] - 现金及等价物期末余额为29,727千美元，较期初28,831千美元增长3.1%[24] - 2025年6月30日的现金及现金等价物为2495.6万美元，受限现金为477.1万美元[44] - 2025年6月30日的房地产净值为5.101亿美元，较2024年12月31日的4.714亿美元有所增长[39] - 公司2025年6月30日的无形资产净值为7226万美元，其中在租约价值为1567万美元，开发权为5659万美元[78] - 公司2025年6月30日的利息储备余额为700万美元，用于支付1991 Main Mezzanine Loan和1991 Main Construction Loan的利息和其他义务[82] - 截至2025年6月30日，利息储备金余额为700万美元[213] 其他重要内容 - 公司作为新兴成长公司，可选择延长过渡期至2026年9月26日或达到特定财务指标[40] - 公司与Belpointe Development Holding, LLC达成循环信贷协议，最高借款金额为300万美元，年利率5.0%，截至2025年6月30日和2024年12月31日，未偿还本金余额均为260万美元，应计利息分别为10万美元和不足10万美元[52] - 公司从Lacoff Holding II LLC借款400万美元，年利率5.26%，已于2024年2月8日全额偿还，包括不足10万美元的应计利息[53] - 截至2025年6月30日，公司应付关联方的管理费、开发费和员工成本分摊分别为572.1万美元、271.2万美元和200.4万美元，总计1059.2万美元[60] - 纳什维尔项目的开发管理协议规定，开发费用为开发预算或硬成本的55%的4.5%，截至2025年6月30日和2024年12月31日，未支付的开发费用均为40万美元[68] - 公司2025年6月30日的利率衍生工具名义金额为1.15125亿美元，执行价格为5.07%，到期日为2025年7月[99] - 公司2025年6月30日的利率衍生工具公允价值为1万美元，2024年12月31日为3万美元[100] - 利率衍生工具在2025年第二季度导致其他费用损失3千美元，2024年同期损失60千美元[101] - 2025年第二季度公司发行了56,073个A类单位，而2024年同期未发行任何A类单位[103] - 截至2025年6月30日，公司A类单位总数为3,724,461个，较2024年底的3,664,173个有所增加[103] - 2025年第二季度A类单位的基本和稀释每股亏损为2.06美元，2024年同期为1.30美元[112] - 2025年上半年A类单位的基本和稀释每股亏损为4.41美元，2024年同期为2.40美元[112] - 公司涉及一项3百万美元的抵押贷款违约诉讼，被告方包括CMC Storrs SPV, LLC[115] - 截至2025年6月30日，公司在两个开发项目中的未支付承诺总额为2600万美元[118] - 2024年第二季度公司对纳什维尔一处房地产资产计提20万美元减值损失[193] - 2025年第二季度利息收入达30万美元，较2024年同期增长150%[194] - 2024年录得77万美元房地产减值损失，涉及纳什维尔资产公允价值低于账面价值[203] - 利息收入同比增加26万美元（50万→24万），因计息账户现金余额上升[204]

公司动态 - Valkea Resources宣布2025年将在芬兰拉普兰地区启动激进的勘探计划，重点开发其全资拥有的Paana项目中的Aarnivalkea West靶区[1] - 公司CEO表示2024年钻探已证实Aarnivalkea West靶区的高潜力性，2025年将扩大已知金矿化范围并完善关键靶区[3] - 公司近期成功完成410万加元的私募融资，为2025年勘探计划提供全额资金支持[7] 勘探计划详情 - 2025年勘探计划将系统评估Aarnivalkea West靶区，并在拉普兰项目组合中开发新的高优先级靶区[4] - Paana项目位于Agnico Eagle的Kittilä矿西北24公里处，目标区长1.3公里，具有Kittilä式高品位矿化和Ikkari式浸染矿化潜力[5] - 钻探将首先测试Koivu Zone的浸染金矿化范围，包括： - 孔FAVD647显示55.48米品位1.63克/吨金，其中8.50米品位8.57克/吨金[7] - 孔AW-24-0058显示36.45米品位1.50克/吨金，其中15.35米品位3.43克/吨金，2.75米品位12.92克/吨金[7] - 计划钻探2000米以测试Koivu Zone矿化连续性，另钻探1000米调查Aarnivalkea West靶区南北界限及Honka与Koivu区域间500米空白带[9] 项目组合开发 - 除Paana项目外，公司还将在Paana West、Rova和Putaanperä项目开展靶区生成工作，包括基岩钻探、地质填图、土壤调查和无人机磁测[11] - 公司重新聘请GeoPool Oy管理勘探项目，该团队在拉普兰地区拥有丰富经验，曾成功执行公司2024年勘探计划[12] 公司背景 - Valkea Resources专注于芬兰中央拉普兰绿岩带(CLGB)的金矿勘探，拥有包括旗舰项目Paana在内的高潜力项目组合[13] - 公司技术信息披露由首席地质学家Christopher Leslie博士审核，符合NI 43-101标准[16]

文章核心观点 - 公司宣布其位于佛罗里达州圣彼得堡的综合开发项目VIV建设约完成85%，预计今年晚些时候开始招租，该项目有望成为地标性目的地，体现了公司在高增长市场开发项目并为投资者创造长期价值的承诺 [1][2][3] 项目VIV情况 - VIV位于佛罗里达州圣彼得堡市中心，建设约完成85%，预计今年晚些时候开始招租 [1] - VIV是综合开发项目，提供住宅单元、先进设施和零售空间，周边有优质餐饮、娱乐和文化景点，能为居民和企业提供独特机会 [2][5] 公司Belpointe OZ情况 - 公司是公开交易的合格机会基金，在NYSE American上市，股票代码为“OZ” [1][6] - 公司在四个城市的开发项目管道中有超2500个单元，总项目成本超13亿美元 [6] - 公司已向美国证券交易委员会提交两份注册声明，拟发售总计达15亿美元的A类单位 [7] 联系方式 - 如需VIV项目更多信息或加入VIP名单，可访问www.liveatviv.com [3] - 如需公司及其合格机会区投资组合的更多信息，可访问www.belpointeoz.com [4] - 投资者关系和媒体联系人：Cody H. Laidlaw，联系邮箱IR@belpointeoz.com，联系电话203 - 883 - 1944，地址为255 Glenville Road, Greenwich, Connecticut 06831 [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总营收分别为173.9万美元和33.7万美元，增长416.02%[16] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净亏损分别为862.3万美元和398.1万美元，亏损扩大116.61%[16] - 2025年第一季度，公司A类股每股净亏损2.35美元，2024年同期为1.10美元[16] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为661.8万美元，2024年同期为662.8万美元[22] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为2062.9万美元，2024年同期为3786.5万美元[22] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为2592.2万美元，2024年同期为6308.4万美元[22] - 2025年和2024年第一季度租赁收入分别为170.3万美元和36.5万美元，其中固定租赁收入分别为152.2万美元和24.1万美元，可变租赁收入分别为18.1万美元和12.4万美元[48] - 2025年和2024年第一季度，计入合并利润表的费用分别为171.4万美元和165.8万美元，计入合并资产负债表的资本化成本分别为171.1万美元和164.2万美元[55] - 2025年和2024年第一季度，经理及其关联方代表公司发生的运营费用分别为50万美元和70万美元[58] - 2025年和2024年第一季度，开发费用分别为100万美元和80万美元，截至2025年3月31日和2024年12月31日，应付开发费用分别为260万美元和250万美元[62] - 2025年和2024年第一季度，员工报销支出分别为50万美元和30万美元，截至2025年3月31日和2024年12月31日，应付员工报销支出分别为140万美元和120万美元[63] - 2025年和2024年第一季度，保险保费均为10万美元，Belpointe Specialty Insurance赚取的佣金和行政费用均低于10万美元[67] - 2025年和2024年第一季度，折旧费用分别为180万美元和20万美元[73] - 2025年和2024年第一季度利息支付净额分别为390万美元和20万美元[80] - 2025年和2024年第一季度递延融资成本摊销分别为70万美元和40万美元，其中资本化金额分别为20万美元和30万美元[81] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司分别发行4215个和9304个A类单位，截至2025年3月31日和2024年12月31日，已发行和流通的A类单位分别为3,668,388个和3,664,173个[97] - 2025年和2024年第一季度，A类单位基本和摊薄加权平均流通单位分别为3,666,000个和3,631,531个，归属于A类单位的净亏损分别为860万美元和400万美元，基本和摊薄单位亏损分别为2.35美元和1.10美元[106] - 2025年第一季度公司净亏损862.3万美元，较2024年第一季度的398.1万美元有所增加[115] - 2025年第一季度，公司商业和混合用途板块租金收入分别为29.8万美元和144.1万美元，物业费用分别为35.7万美元和152.2万美元，净营业收入分别为 - 5.9万美元和 - 8.1万美元[115] - 2025年第一季度，公司商业和混合用途板块的租金收入分别为1441千美元和298千美元，2024年同期分别为281千美元和56千美元[169] - 2025年第一季度，公司商业和混合用途板块的物业费用分别为357千美元和1522千美元，2024年同期分别为218千美元和358千美元[169] - 2025年第一季度，公司商业和混合用途板块的净营业收入分别为 - 81千美元和 - 59千美元，2024年同期分别为63千美元和 - 302千美元[169] - 2025年第一季度与2024年同期相比，商业板块净营业收入减少0.1百万美元，混合用途板块净营业收入增加0.2百万美元[170][171] - 2025年第一季度与2024年同期相比，管理费用增加0.1百万美元，利息费用从0.7百万美元增至4.4百万美元，折旧和摊销增加1.6百万美元[172][174][176] - 2025年和2024年3月31日，现金及现金等价物和受限现金分别约为2750万美元和4220万美元[190] - 2025年和2024年第一季度，经营活动净现金使用分别为661.8万美元和662.8万美元[190] - 2025年和2024年第一季度，投资活动净现金使用分别为2062.9万美元和3786.5万美元[190] - 2025年和2024年第一季度，融资活动净现金提供分别为2592.2万美元和6308.4万美元[190] 各条业务线表现 - 公司目前运营两个可报告业务板块，商业和混合用途[43] - 公司从住宅、零售、办公和仓库物业的经营租赁中获得租赁收入，包括租赁组件和非租赁组件[45] - 公司运营商业和混合用途房地产两个业务板块，截至2025年3月31日，商业板块资产为9.7089亿美元，混合用途板块资产为41.7417亿美元[115][116] 管理层讨论和指引 - 公司认为现有现金、预计公开发行净收益、房地产资产现金流及融资活动能满足未来12个月的流动性和资本需求[182] - 公司目标物业层面杠杆率为资产成本或公允价值较大值的50 - 70%[188] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司支付给经销商经理的佣金最高可达A类股销售本金的0.25%，销售团队成员佣金范围为0.25% - 4.50%[28] - 公司正在监测SEC气候规则相关诉讼，并评估其对合并财务报表的影响[44] - 2024年12月5日，Galinn Fund LLC起诉CMC Storrs SPV, LLC等，称其未偿还300万美元贷款，公司认为该贷款是由于Chen的欺诈和Galinn的疏忽造成的，将积极抗辩[107][108][109][110] - 公司至少90%的资产为合格机会区房产，自2020年12月31日纳税年度起符合合格机会基金资格[121] - 公司后续注册声明于2023年5月9日生效，可连续发售最高7.5亿美元的A类单位，2025年第一季度A类单位销售总收益为27.0013万美元[123][125] - 公司于2023年8月24日以490万美元收购相邻地块，使Aster & Links项目总收购价达2070万美元[129] - Aster & Links项目有424套豪华住宅单元和约5.1万平方英尺零售空间，2024年基本完成建设并开始招租[130] - 公司预计Aster & Links项目建设和软成本至少1.875亿美元，目标无杠杆收益率超6%[134] - 1991 Main建设贷款最高本金为1.3亿美元，年利率为1个月期有担保隔夜融资利率（SOFR）加3.45%，最低年利率为8.51%，截至2025年3月31日已提取1.031亿美元[135] - 1991 Main利率上限协议截至2025年3月31日名义金额约为1.09亿美元，执行价格为5.07%，将于2025年7月10日到期[136] - 1991 Main夹层贷款最高本金为5640万美元，年利率为13%，截至2025年3月31日本金余额为4780万美元[137][138] - 1900 Fruitville Road物业以470万美元收购，2024年7月完成重新开发[139] - 1000 First项目截至2025年3月31日建设完成84%，预计2025年下半年完工[140] - 1701 - 1710 Ringling物业分别以700万美元和150万美元收购，1701 Ringling将翻新为现代办公楼，1702 Ringling预计用于未来多户住宅开发[148][149] - 497 - 501 Middle以380万美元获得多数所有权，预计开发成约261套公寓和1套单户住宅社区[151][152] - 900 8th Avenue South以1970万美元收购，获批混合用途开发，最高300套多户住宅单元和7层建筑[155][157] - 公司收购了三块土地，分别为9英亩的Storrs Road，总价0.1百万美元；19英亩的1750 Storrs，总价5.5百万美元；0.13英亩的901 - 909 Central Avenue，总价2.6百万美元[164][165][166] - 2024年第一季度，公司对位于田纳西州纳什维尔的一处房地产资产计提减值费用0.6百万美元[177] - 截至2025年3月31日，两个开发项目的未出资承诺总额为4280万美元，未偿还应付金额为1820万美元，其中保留金为1340万美元[111] - 截至2025年3月31日，Aster & Links项目未出资资本承诺为8.6百万美元，预计剩余建设和软成本至少22.6百万美元；Viv项目未出资资本承诺为34.1百万美元，预计剩余建设和软成本至少50.7百万美元[184][185] - 截至2025年3月31日，Aster & Links项目的1991 Main建设贷款已提取103.1百万美元，1991 Main夹层贷款余额为47.8百万美元；Viv项目的1000 First建设贷款已提取48.0百万美元[185][186] - 2024年6月26日，公司间接控股子公司获得1000万美元固定利率贷款，年利率9.50%，2025年6月26日到期[187] - 2024年12月5日，Galinn Fund LLC起诉公司旗下CMC Storrs SPV, LLC，涉及300万美元贷款纠纷[199][200] - 公司持续公开发售A类单位，最高可发售7.5亿美元[205][206] - 公司将向经销商经理支付最高0.25%佣金，销售集团成员佣金为0.25% - 4.50%[207] - 截至2025年3月31日，公司公开发售累计筹集总毛收入3.576亿美元[211]