收入和利润（同比环比） - 第三季度租金收入从2024年同期的86万美元增至238.2万美元，增幅为177.0%[16] - 前九个月租金收入从2024年同期的158.1万美元增至612.3万美元，增幅为287.3%[16] - 第三季度净亏损从2024年同期的692.8万美元扩大至1213.1万美元，增幅为75.1%[16] - 前九个月净亏损从2024年同期的1563万美元扩大至2837.7万美元，增幅为81.6%[16] - 截至2025年9月30日的九个月净亏损为2839.2万美元，较2024年同期的1562.2万美元扩大82%[21] - 2025年第三季度总营业收入为238.2万美元，但总物业费用高达296.6万美元，导致分部NOI为负58.4万美元[183] - 2025年第三季度净亏损为1213.1万美元，较2024年同期的692.8万美元扩大75.1%[183] - 2025年前九个月净亏损为2837.7万美元，较2024年同期的1563万美元大幅增加81.5%[193] - 2025年第三季度总租金收入238.2万美元，较2024年同期的86万美元增长177%[111] - 2025年第三季度净亏损1213.1万美元，较2024年同期的692.8万美元扩大75%[111] - 2025年前九个月净亏损2837.7万美元，较2024年同期的1563万美元扩大82%[114] 每股指标 - 第三季度A类单位每股亏损从2024年同期的1.90美元扩大至3.21美元[16] - 前九个月A类单位每股亏损从2024年同期的4.30美元扩大至7.64美元[16] - 2025年第三季度，A类单位净亏损为1210万美元，基本和稀释后每股亏损为3.21美元；2024年同期净亏损为690万美元，每股亏损1.90美元[102] - 2025年前九个月，A类单位净亏损为2840万美元，基本和稀释后每股亏损为7.64美元；2024年同期净亏损为1560万美元，每股亏损4.30美元[102] 成本和费用（同比环比） - 2025年前九个月利息支出1207.2万美元，较2024年同期的575.7万美元增长110%[114] - 2025年前九个月，公司支付的利息（扣除资本化后）为1380万美元，较2024年同期的400万美元大幅增加[76] - 2025年第三季度利息费用为484.6万美元，较2024年同期的333.1万美元增长45.5%，主要由于资本化利息减少[187] - 2025年前九个月利息费用为1207.2万美元，较2024年同期的575.7万美元激增109.7%，主要因平均债务余额更高且停止资本化开发中物业的利息[198] - 2025年第三季度管理费为83万美元，较2024年同期的67.2万美元增长23.5%，原因是公司资产净值（NAV）增加[186] - 2025年前九个月支付给管理公司的管理费为248.2万美元，较2024年同期的203.7万美元增长22%[53] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为566万美元，较2024年同期的238.9万美元增加137.0%，主要因Aster & Links项目固定资产投入使用[200] - 2025年前九个月，公司房地产折旧费用为550万美元，显著高于2024年同期的220万美元[70] - 2025年前九个月物业费用总额798.9万美元，其中房地产税312万美元[115] - 2025年第三季度商业板块租金收入20.4万美元，混合用途板块租金收入217.8万美元[111] 租赁收入表现 - 截至2025年9月30日，公司固定租赁收入为226.3万美元，较2024年同期的84.1万美元增长169%[46] - 2025年前九个月总租赁收入为605.1万美元，较2024年同期的160.4万美元增长277%[46] 资产和负债变化 - 总资产从2024年12月31日的5.17591亿美元增长至2025年9月30日的5.70775亿美元，增幅为10.3%[14] - 净房地产价值从2024年12月31日的4.85276亿美元增长至2025年9月30日的5.31671亿美元，增幅为9.6%[14] - 总负债从2024年12月31日的2.13534亿美元增长至2025年9月30日的2.86717亿美元，增幅为34.3%[14] - 净债务（总负债）从2024年12月31日的1.77017亿美元增长至2025年9月30日的2.51442亿美元，增幅为42.0%[14] - 截至2025年9月30日，公司合并VIEs的总资产为5.30617亿美元，总负债为2.75219亿美元[35] - 截至2025年9月30日总资产5.71亿美元，较2024年底的5.18亿美元增长10%[116] - 混合用途板块资产截至2025年9月30日为4.46亿美元，占公司总资产的78%[116] 现金流活动 - 经营活动所用现金净额为1499.6万美元，较2024年同期的871万美元增长72%[21] - 投资活动所用现金净额为5605.2万美元，主要由于房地产开发支出5592.1万美元，较2024年同期的1.10785亿美元下降49%[21] - 融资活动提供现金净额为7800.4万美元，主要来自定期贷款收益1.75692亿美元，而2024年同期为1.23425亿美元[21] - 公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为3578.7万美元，较期初2883.1万美元增长24%[21] - 截至2025年9月30日，公司受限现金为614.4万美元，较2024年12月31日的409.4万美元增长50%[39] 融资与债务活动 - 截至2025年9月30日，公司总债务本金为2.56711亿美元，净债务为2.51442亿美元[75] - 公司在2025年9月29日完成Aster & Links再融资交易，获得总额2.04138亿美元的新贷款，并因此产生300万美元的债务清偿损失[74] - 2025年第三季度因债务清偿录得亏损296万美元，其中包含260万美元的非现金未摊销递延融资成本核销[192] - 2025年第三季度债务清偿损失296万美元[111] - 公司完成约2.041亿美元的Aster & Links再融资交易，用于偿还现有建筑债务并提供额外流动性[210] - 公司于2025年9月为Aster & Links项目完成了约2.041亿美元的建设后再融资，其中初始拨款约为1.728亿美元[137][141][144] - 公司使用Aster & Links再融资中约1.658亿美元的收益偿还了现有的建设贷款和夹层贷款[142] - 公司为900 8th Avenue South土地获得1000万美元固定利率贷款，年利率为9.50%[164] - 公司从关联方Belpointe Development Holding, LLC获得的循环信贷额度截至2025年9月30日未偿还本金为260万美元[49] - 2025年10月21日偿还BDH设施贷款150万美元，其中包含20万美元应计利息[118] - 截至2025年9月30日，总债务的账面价值为2.51442亿美元，公允价值为2.56714亿美元；截至2024年12月31日，账面价值为1.77017万美元，公允价值为1.83088亿美元[88] 关联方交易 - 截至2025年9月30日，公司欠关联方的款项总额为1127.4万美元，较2024年12月31日的910.3万美元增长24%[54] - 2025年第三季度支付给管理公司及其关联方的费用总额为181.3万美元，与2024年同期的183.2万美元基本持平[53] - 截至2025年9月30日，公司欠关联方的开发费用为269.1万美元，较2024年底的254.6万美元增长6%[54][61] - 截至2025年9月30日，公司欠关联方的员工报销费用为182.2万美元，较2024年底的238.8万美元下降24%[54][62] - 2025年前九个月，管理方及其关联方为公司承担运营费用130万美元，低于2024年同期的170万美元[209] - 2025年第三季度，管理方及其关联方为公司承担运营费用均为50万美元[209] - 管理方及其关联方已推迟收取管理费和报销运营费用以支持公司运营[209] 项目开发与资产状况 - 截至2025年9月30日，在建房地产余额为5789.7万美元，较2024年12月31日的1.91308亿美元减少[66] - 公司在2025年9月30日将佛罗里达州St Petersburg的VIV项目转入完工状态，重新分类1.808亿美元资产[68] - 2025年前九个月，与房地产开发相关的非现金投资活动总额为990万美元[69] - 公司无形资产净额从2024年12月31日的734.2万美元降至2025年9月30日的720万美元[71] - 截至2025年9月30日，VIV项目的建设已完成约97.7%[147] - 截至2025年10月31日，VIV项目的出租率约为10%[147] - 截至2025年10月31日，Aster & Links项目的出租率超过55%[138] - Aster & Links项目的总开发成本预计至少为1.802亿美元，预计无杠杆收益率超过6%[145] - VIV建设项目贷款总额为1.04亿美元，截至2025年9月30日已提取7390万美元[153] - VIV建设项目贷款利率为1个月期SOFR + 3.80%，最低年化利率为7.55%[153] - 公司为1701-1710 Ringling Boulevard地块支付总收购价700万美元[155] - 公司收购497-501 Middle Turnpike项目70.2%控股权益的初始资本投入为380万美元[158] - 因合资伙伴挪用资金，公司间接持有497-501 Middle Turnpike项目的权益增至100%[158] - 公司以1970万美元总价收购纳什维尔900 8th Avenue South的3.2英亩土地[163] - 公司签订协议以1930万美元总价出售900 8th Avenue South土地[166] - 公司收购纳什维尔690/1106 Davidson Street的8.0英亩地块，总价为2100万美元[173] - 公司收购纳什维尔1400 Davidson Street的5.9英亩地块，总价为1640万美元[175] 资本化和利息处理 - 2025年前九个月，公司资本化利息为461.8万美元[66] - 2025年第三季度资本化开发费用为30万美元，较2024年同期的120万美元下降75%[61] - 递延融资成本摊销在2025年第三季度为60万美元，其中20万美元被资本化；2024年同期为70万美元，其中30万美元被资本化[77] - 递延融资成本摊销在2025年前九个月为210万美元，其中70万美元被资本化；2024年同期为150万美元，其中70万美元被资本化[77] 风险管理与金融工具 - 利率上限衍生品的名义本金总额为：1991 Main Construction Loan 1.3亿美元，1000 First Construction Loan 1.04亿美元，Aster & Links Loans 2.04138亿美元[90] - 截至2025年9月30日，利率上限衍生品的公允价值为26,000美元；截至2024年12月31日为3,000美元[90] - 公司为Aster & Links贷款签订了名义金额约2.041亿美元、执行利率为6%的利率上限协议[146] - Aster & Links项目的Aster & Links贷款利息基于一个月期SOFR（下限3.25%）加上2.55%的混合利差[141] - 公司需遵守的贷款契约包括维持不低于1000万美元的流动资产和不低于1.1亿美元的净资产[79] 筹资活动 - 公司通过后续发行（Follow-on Offering）在截至2025年9月30日的九个月内售出A类单位总收益为840.3711万美元[27] - 截至2025年9月30日，公司通过各类发行累计筹集的总收益为3.657亿美元[27] - 截至2025年9月30日，公司通过后续发行在第三季度和前三季度分别筹集了438.059万美元和840.3711万美元的总收益[128] - 截至2025年9月30日，公司通过公开发行（包括已到期的主要发行）累计筹集了3.657亿美元的总发行收益[128] 分部业绩 - 商业分部2025年第三季度NOI下降20万美元，主要因房地产税上涨及租户空置导致基本租金下降[184] - 混合用途分部2025年第三季度NOI增长20万美元，与Aster & Links项目的持续稳定有关[185] 未来承诺与流动性 - 截至2025年9月30日，公司在两个开发项目下的未出资承诺总额为1770万美元[108] - 截至2025年9月30日，与开发项目相关的应付未付款项为1370万美元，其中包含1200万美元的保留金[108] - 截至2025年9月30日，公司在1991 Main CMA下有370万美元的未出资资本承诺[211] - Aster & Links项目相关的剩余建设和软成本预计至少需要1300万美元资金[212] - 截至2025年9月30日，公司在1000 First CMA下有1400万美元的未出资资本承诺[212] - 截至2025年9月30日，公司已提取1000 First建筑贷款7390万美元[212] - 公司认为现有资源足以满足未来12个月的流动性和资本需求[208] - 公司面临经济不确定性、利率波动等可能对其及时获取流动性产生不利影响的风险[207] 其他费用和资产净值 - 2025年前九个月，公司支付保险费总额为70万美元，相关佣金和管理费低于10万美元[65] - 2025年前九个月，公司管理费按季度末资产净值（NAV）的0.75%的年费率计算[58] - 截至2025年6月30日，公司A类单位的资产净值（NAV）为每股116.74美元[28]