文章核心观点 - 公司Q2财报表现不佳,收入和调整后EBITDA均低于预期 [1][2] - 国际业务大幅下滑80%,但公司已开始向德国、英国、澳大利亚等国家出货 [3] - 公司现金充裕,无债务,但经营活动现金流为负 [3] - 分析师对公司未来财年的收入和利润预测已大幅下调 [4][5][6] 行业概况 - 加拿大大麻销售增长乏力,4月同比仅增4.4% [7] - 加拿大大麻税收过高是行业发展的一大障碍 [7] 公司表现 - 公司股价自2021年初高点以来已下跌超93% [8] - 公司估值较低,仅为有形净资产的0.8倍 [11] - 分析师预测公司未来财年的利润率可能偏低 [5][6] - 公司最大股东英美烟草正以较高价格增持股份 [3][17] - 公司在美国大麻合法化后可能受益,提振投资者情绪 [18]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024财年总收入为5740万加元,同比增长8.6% [40] - 公司Q2 2024财年净收入为3760万加元,同比下降5%,主要受国际销售下降影响 [40][41] - 公司Q2 2024财年调整后毛利率为31%,同比下降3个百分点,主要受国际销售下降影响 [45] - 公司Q2 2024财年调整后EBITDA亏损100万加元,同比下降 [49] - 公司Q2 2024财年净亏损2710万加元,同比增加 [50][51] - 公司Q2 2024财年经营活动现金流出900万加元,同比改善54% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在加拿大休闲用途大麻市场的销售收入同比增长21%,优于整体市场约7%的增速 [40] - 公司在国际市场的销售收入同比下降,主要是由于对以色列的销售大幅下降 [45] - 公司在花草类产品、哈希产品、可食用提取物等主要品类中保持领先地位,但在油品类产品表现欠佳 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在大西洋加拿大地区的市场份额达16.1%,同比增长36% [35] - 公司在魁北克省的市场份额达9.1%,创历史新高 [35] - 公司在加拿大其他省份均保持前五名的市场地位 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于创新,并将其作为核心竞争力,在其他公司削减投入的情况下加大投入 [25][32] - 公司将通过国际市场拓展,特别是美国和德国等新兴市场,成为全球大麻行业的领导者 [18][19][20] - 公司将利用强大的现金流和低债务水平,在行业内保持竞争优势 [14][15][54][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对加拿大政府未能解决大麻行业面临的关键问题,特别是过高的消费税,表示失望 [16][17] - 管理层对公司在加拿大市场的领先地位和在国际市场的拓展前景表示乐观 [12][13][56][57] - 管理层认为公司强大的现金流和创新能力将支撑其在未来取得更好的财务表现 [55][56][57] 其他重要信息 - 公司已获得BAT的1.245亿加元增资,预计到2025年2月底将拥有近2亿加元的现金 [14][15][54] - 公司在种子育种技术、提取工艺等方面取得重大突破,将提高产品品质和生产效率 [28][29][32] - 公司的SHRED品牌在加拿大市场表现出色,年销售额超2亿加元 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 询问公司2024财年下半年的调整后EBITDA预期及其支撑因素 [60] **Greg Guyatt 回答** 公司预计2024财年下半年的调整后EBITDA将超过2023财年,主要得益于国际销售增加、种子育种技术带来的成本下降,以及其他运营效率提升措施 [61][62][63][64] 问题2 **Matt Bottomley 提问** 询问公司对以色列市场应收账款计提准备的具体情况 [73] **Beena Goldenberg 回答** 公司对以色列客户的应收账款进行了6个月以上的账龄准备,但仍希望与客户达成付款计划,恢复对以色列市场的出货 [74][75] 问题3 **Frederico Gomes 提问** 询问美国大麻重新分类对公司在美国市场的影响 [86] **Beena Goldenberg 回答** 美国大麻重新分类是一个积极信号,但对公司目前的合规要求没有太大帮助,主要是会利好公司已投资的两家美国公司 [87][88][89]

公司基本信息 - [公司财年从8月31日变更为9月30日，2024财年从2023年10月1日至2024年9月30日，当前报告期为2024年3月31日止的三个月和六个月，对比期为2023年2月28日止的三个月和六个月][2] - [公司全资子公司OGI是加拿大《大麻法案》下的持牌生产商，受加拿大卫生部监管][8] - [公司普通股在纳斯达克全球精选市场和多伦多证券交易所上市，股票代码为“OGI”][9] 财务报告编制基础 - [MD&A中的财务数据基于公司中期财务报表，按国际会计准则34编制，除特定计算外，财务信息以千加元表示][3] - [公司使用非国际财务报告准则指标评估财务和运营表现，这些指标无标准化计算方法，使用时应结合国际财务报告准则指标][5][6] 前瞻性信息 - [MD&A包含前瞻性信息，涉及生产、合作、市场、法规等多方面预期，但存在不确定性和风险][12][13] - [可能导致实际结果与前瞻性信息差异的因素包括财务、竞争、法规、市场等风险][15] - [公司不承担更新前瞻性信息的义务，除非法律要求][18] 生产设施与产能 - [公司在蒙克顿的主设施有115个种植室，年产能约85,000公斤花卉][27] - [含THC超过24%的花卉产量较2023财年第二季度增长79%，25%收获的花卉THC含量在24 - 26%，25%超过26%][42] - [果胶软糖日产量从170,000颗提高到最多300,000颗，2024年3月生产了420万颗][42] - [温尼伯工厂每月可生产超400万个软糖，2024年4月纳米乳液制造设备交付，目标在秋季推出纳米乳液软糖][74] - [2024财年第二季度公司收获20962公斤干花，2023财年第二季度为20624公斤][73] - [2024财年第二季度干花每株产量为164克，收获量为20,962千克，员工人数为987人][143] - [2024年上半年所有花卉销售总量达31,705千克，较同期增长4%，主要因成人娱乐用大麻销量增加][115] - [截至2024年3月31日，生物资产账面价值为14042美元，预计收获27382千克大麻（2023年9月30日为26917千克）][188][189] 市场地位与销售情况 - [截至2024财年第二季度末，公司在软糖品类中占第2份额，胶囊品类中占第1份额][29] - [截至2024财年第二季度末，公司市场排名第3][34] - [SHRED品牌过去12个月零售销售额超2亿美元][37] - [2024年3月31日，公司在哈希品类中占第1市场地位][37] - [2024年3月，Edison Jolts在胶囊和食用提取物品类中占第1地位][37] - [截至2024财年第二季度末，公司在软糖品类中占第2市场地位，Monjour是最畅销的纯CBD软糖][37] - [截至2024年3月31日，公司在花卉类别中排名第三，在注入式预卷中排名第二，在所有预卷中排名第三][78] - [截至2024年3月31日，公司在哈希类别中保持第一市场份额，在纯CBD软糖中拥有超51%市场份额][80] - [2024年3月，Edison Jolts高 potency THC含片在胶囊和食用提取物类别净销售中排名第一][80] - [2024年4月公司SHRED品牌年度零售销售额超2亿美元][68] 公司战略 - [公司战略支柱包括创新、消费者关注、效率和市场扩张][31][32] - [公司通过战略并购和评估国际市场扩张来扩大市场份额][41] - [公司预计2024财年通过自动化和内部化流程实现约1000万美元年度节省，2024财年第一季度节省约230万美元，第二季度节省约240万美元][72] - [公司预计2027财年加拿大全国休闲零售销售额将达68亿美元，将调整产品组合以适应市场趋势和消费者偏好][94] - [公司计划试点纳米乳化技术，相关设备已在2024年4月交付温尼伯工厂，有望生产含特殊成分的软糖增加收入][90][98] - [公司预计推出新的高THC和高萜烯基因产品，继续投资新基因技术][97] - [公司预计继续提高利润率并实现正的调整后息税折旧摊销前利润，确定了增加高利润率产品销售等提高调整后毛利率的机会][99][100] 财务数据 - [2024财年第二季度净收入为37,628美元，较2023财年第二季度下降5%，主要因国际和医疗收入减少，成人娱乐用大麻收入增加部分抵消了下降][43][45] - [2024财年第二季度销售成本降至26,366美元，较2023财年第二季度下降11%，主要因2023财年第二季度库存拨备较高][43][48] - [2024财年第二季度公允价值调整前毛利率为11,262美元，占净收入的30%，较上一年同期增加，主要因较低的库存拨备和可变现净值调整][43][49] - [2024财年第二季度调整后EBITDA为 - 1,045美元，较2023财年第二季度下降119%，主要因净花卉收入降低和调整后毛利率下降][43][62] - [2024财年第二季度净亏损为27,075美元，较2023财年第二季度增加262%，主要因生物资产公允价值变动未实现收益减少和衍生负债公允价值变动][43][62] - [2024年上半年净收入74,083美元，较2023年同期的82,814美元下降11%，主要因国际收入和医疗销售分别减少13,418美元和1,361美元，部分被成人娱乐用大麻收入增加4,273美元抵消][109][112][113] - [2024年上半年休闲花卉平均售价降至每克1.53美元，2023年同期为1.84美元，因市场价格压缩和产品组合变化][114] - [2024年3月31日止六个月毛利润为16300美元，低于2023年2月28日止六个月的33688美元，主要因生物资产公允价值变动未实现收益降低、销售额下降和ASP降低][117] - [2024年3月31日止六个月生物资产公允价值变动未实现收益为18512美元，低于上年同期的38835美元，主要因2023财年第一季度产能扩张和调整平均售价假设][118] - [2024财年第一季度和第二季度调整后毛利率和公允价值调整前毛利率较2023财年第三季度和第四季度有所改善，得益于种植和收获后成本降低、库存拨备减少等因素][123] - [2024年3月31日止六个月总运营费用为47206美元，较2023年的40473美元增加6733美元，增幅17%，各项费用均有增长][124] - [2024年3月31日止六个月一般及行政费用为26626美元，较上年同期增加3678美元，主要因预期信贷损失拨备增加，部分被折旧减少抵消][125] - [2024年3月31日止六个月销售及营销费用为9998美元，占净收入13%，高于上年同期的8825美元和11%，因零售竞争加剧导致贸易投资增加][126] - [2024年3月31日止六个月研发成本为7073美元，高于上年同期的5731美元，因公司加大PDC协议和内部产品创新项目投入][127] - [2024年3月31日止六个月股份支付费用为3509美元，高于上年同期的2969美元，总股份支付费用为4002美元，高于上年同期的3194美元，主要因当期授予更多股权结算奖励][128][129] - [2024年3月31日止六个月投资收入为1285美元，低于上年同期的1970美元，主要因现金余额降低][135] - [2024年3月31日止六个月其他（收入）费用为11949美元，较上年同期的 - 4395美元增加16344美元，主要因衍生负债公允价值变动等因素][134] - [2024年上半年净亏损42,825美元，每股亏损0.497美元，较2023年上半年净亏损2,159美元和每股亏损0.028美元有所增加，主要因生物资产公允价值变动未实现收益降低和衍生负债公允价值变动所致][142] - [2024财年第二季度净收入和毛利率略有增加，净亏损较第一季度降低][143] - [2023财年第三和第四季度净亏损高于历史时期，主要因减值费用和净花卉收入降低][143] - [2024财年第一季度净亏损较高，主要因毛利率降低、运营费用增加和衍生负债公允价值变动收益降低][143] - [2022财年第三和第四季度以及2023财年第一季度净收入持续增长，单位生产成本和资产减值费用降低，与2022财年其余季度相比实现净收入或净亏损减少][143] - [2022财年第四季度调整后EBITDA为320万美元，高于第三季度的100万美元，主要因原定于2022财年第三季度的国际发货完成和该季度娱乐收入创历史新高][147] - [2024财年第二季度管理层更改调整后EBITDA计算方式，将预期信贷损失准备纳入其中，并相应调整了以前季度的数据][145] - [调整后EBITDA是一项非国际财务报告准则指标，公司通过净收入（亏损）排除多项费用和收益来计算，管理层认为其可作为公司运营现金流的代理指标并用于评估未来财务表现][144] - [2023财年第一季度调整后EBITDA增至560万美元，二季度保持该水平，三季度降至亏损290万美元，四季度降至亏损190万美元；2024财年第一季度调整后EBITDA转正，二季度为亏损100万美元][148] - [截至2024财年第二季度末，现金及短期投资为72,606美元，较2023财年第四季度末的33,864美元增长114%；存货为69,222美元，增长9%；营运资金为138,228美元，增长4%；总资产为331,778美元，增长11%；总债务为118美元，下降24%；非流动金融负债为3,177美元，下降12%；股东权益为271,797美元，基本持平][149] - [2024年3月31日，公司无限制现金余额为72,606美元，较2023年9月30日的33,864美元增加，主要因英美烟草的后续投资][150] - [2024年4月，公司成功完成8,901,000个单位的包销公开发行，总收益为2880万美元][151] - [截至2024年3月31日的三个月和六个月，经营活动使用的现金分别为13,217美元和1,291美元，较2023年同期的19,711美元和16,246美元减少，主要因应付账款和应计负债增加][152] - [截至2024年3月31日的三个月和六个月，融资活动提供的现金分别为40,865美元和40,713美元，而2023年同期分别使用210美元和410美元，主要因英美烟草的后续投资][153] - [截至2024年3月31日的三个月和六个月，投资活动使用的现金分别为1,898美元和1,482美元，2023年同期分别提供11,678美元和9,970美元][154][156] 业务拓展与合作 - [通过战略收购EIC和Laurentian，增加了大麻食用品制造设施和产品组合，扩大了在魁北克的业务][42] - [2024年1月完成对Sanity Group的首批散装大麻发货，拓展国际市场][42][64] - [2024年3月宣布以200万美元可转换票据形式对OBX进行少数股权投资，是Jupiter投资策略的一部分][66] - [2024年公司完成向德国和英国的首次花卉发货，提交了蒙克顿校区的欧盟GMP认证申请，预计2024年夏季开始正式审计][101][102] - [公司与BAT合作的卓越中心已成功启动，双方共同承担成本，BAT约3100万美元初始投资用于公司资金义务][83][84] - [卓越中心正在开发一系列乳液、新型蒸汽配方、风味创新和包装解决方案，计划用于公司产品组合][88] - [约8300万美元的BAT投资将用于“木星”战略投资池，公司于2024年3月用该资金对美国OBX进行了首次投资][105] 股权与投资 - [2023年11月公司获英美烟草旗下子公司1.246亿美元后续战略股权投资，首笔于2024年1月23日完成交割][28] - [2023年11月，公司与英美烟草达成1.246亿美元的后续投资协议，2024年1月完成第一笔交易，英美烟草持股达29.9%，剩余两笔交易中，若英美烟草持股超30%将获优先股][163][164] - [2024年1月23日公司向英美烟草（BAT）增发1289.3175万股普通股，使其持股比例增至29.90%（非摊薄基础）][174][175] - [截至2024年3月31日，公司对BAT的增持权重新估值，公允价值为1019美元（2023年9月30日为130美元），2024年第一季度和上半年公允价值分别增加713美元和889美元][180] - [2023年11月公司支付第二笔275万美元贷款，注销1385美元衍生负债，截至2024年3月31日，第三笔贷款承诺公允价值为770美元，2024年第一季度和上半年公允价值分别增加28美元和412美元][184] - [截至2024年3月31日，非投票A类优先股衍生工具总公允价值为13808美元，公司在损益表中确认公允价值增加11887美元][186] - [2020年11月12日公司初始确认衍生负债12894美元，发行成本4305美元，其中803美元分配至衍生负债，3502美元分配至普通股][172] - [2021年3月10日公司向BAT发行1458.4098万股普通股][174] - [截至2024年3月31日，无认股权证行权，认股权证已于2023年11月12日到期][173] - [2024年第一季度和第二季度，公司分别授予关键管理人员62,000份股票期权，公允价值为123美元；分别授予830,888份和2,138,542份RSUs，公允价值分别为2,11

文章核心观点 - 本周大麻股票投资者看好该行业，虽交易波动大难测，但行业发展前景好，2024年政治人物对大麻改革兴趣增加，推荐三只本周值得关注的大麻股票 [1][3] 行业情况 - 大麻行业变化大，交易波动难测，需密切关注新闻和事件，研究行业和公司有助于找到优质股票 [1][2] - 行业整体年轻且在不断发展，各州从合法大麻获得数十亿美元税收且仍在增长，显示出市场需求 [3] - 2024年是选举年，更多政治人物关注大麻改革，有望结束大麻禁令使其合法化 [3] 推荐股票 Trulieve Cannabis Corp. - 是一家大麻零售商，种植、加工和制造大麻产品，向药房分销并提供送货服务 [5] - 将在佛罗里达州斯图尔特开设新门店，5月17日上午9点举行开业庆典，有音乐、特价、折扣和患者教育活动 [6] - 公司CEO称新店扩大了马丁县和佛罗里达宝藏海岸的医用大麻获取途径，将为患者提供优质体验 [7] Organigram Holdings Inc. - 在加拿大从事大麻及大麻衍生产品的生产和销售 [7] - 宣布将于2024年5月14日公布2024财年第二季度业绩，并举行电话会议讨论结果 [8][9] Verano Holdings Corp. - 是美国垂直整合的多州大麻运营商 [10] - 开设MÜV Haines City门店，使其在佛罗里达的门店达75家，全国零售药房达140家 [11] - 南方地区总裁称很高兴为海恩斯市患者提供产品和服务，期待佛罗里达州结束大麻禁令 [12]

文章核心观点 - OrganiGram是医疗行业中表现较好的公司之一,在今年的年初至今的表现优于同行业平均水平[5] - 分析师对OrganiGram的盈利预测有所上调,反映出公司的业绩前景正在改善[4] - 同样在医疗行业中,ResMed公司的年初至今的表现也优于行业平均水平[6][7] 行业概况 - 医疗行业目前在16个行业中排名第4位[2] - OrganiGram属于医疗-产品行业,该行业包括91家公司,年初至今平均涨幅为1.8%[8] - ResMed也属于同一行业[8] 公司表现 - OrganiGram目前评级为买入评级,在过去90天内,分析师对其全年盈利预测有所上调[3][4] - 与同行业相比,OrganiGram今年年初至今的涨幅达到42%,优于行业平均水平0.8%[5] - ResMed今年年初至今的涨幅为6.6%,也优于行业平均水平[6][7]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季收入同比下降8%,主要由于国际收入减少4.8百万美元和医疗销售下降1百万美元 [36] - 第一财季毛利率提升至31%,主要由于种植和后期加工成本下降、折旧费用降低以及JOLTS产品重新上市 [40] - 第一财季调整后EBITDA为136,000美元,较上一季度的负2.4百万美元有所改善 [42] - 第一财季经营活动产生的现金流为7.7百万美元,较上年同期的3.5百万美元有所增加 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 花草产品产量从上年同期的22,000公斤下降11%至20,000公斤,主要由于品种组合调整以满足消费者偏好变化 [38] - 花草产品中THC含量超过24%的占比增加53% [39] - 预卷烟产品销量同比增长38%,包装产能提升100%,SHRED Heavies产品产能提升150% [27] - 食用产品在第一财季占总销售46.5%,较上年同期的37%有所增加 [26] - 公司在第一财季成为加拿大最大的合法哈希生产商,占市场份额超过20% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一财季维持加拿大第二大LP的市场地位,市场份额从6.7%增至7.3% [28] - 12月份公司创下单月33.5百万美元的零售销售纪录,主要得益于预卷烟、含料预卷烟和软糖等创新产品的良好表现 [29] - 公司已完成首次向德国的出口,并预计近期将向英国出口首批花草产品 [17] - 公司预计获得EU-GMP认证将有助于提升国际业务的毛利率 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过Project Jupiter投资基金进行国际市场拓展,包括美国、德国和澳大利亚等市场 [13][14][91] - 公司正在向种子育种生产转型,这将提高产品稳定性并降低成本 [18] - 公司将重点提升在烟油产品市场的份额,并推出新的雾化硬件以提升口感和功效 [30] - 公司预计行业将出现洗牌,一些存在逃税等不公平行为的企业将被淘汰 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望在2024财年实现收入和利润的同比增长 [32] - 公司有望通过提高自动化水平、扩大国际业务、推出创新产品等措施提升毛利率的稳定性 [32] - 公司看好德国和澳大利亚等新兴市场的发展前景,并将积极拓展这些市场 [74][91] - 公司认为行业洗牌在未来12个月内将加速发生,有利于公司巩固行业领导地位 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 询问毛利率改善的主要驱动因素,以及未来如何通过产品组合优化提升毛利率 [55] **Beena Goldenberg 回答** 提到通过提高自动化水平、种子育种转型、国际业务拓展等措施将持续提升毛利率,同时烟油产品也是一个重要的增长点 [60][61] 问题2 **Federico Gomes 提问** 询问公司对德国市场和EU-GMP认证的预期 [74] **Beena Goldenberg 回答** 表示德国医疗大麻市场有望在未来2-3年内实现2-3倍的增长,EU-GMP认证将使公司能够直接向欧洲市场出口产品,提升毛利率 [75][77][78] 问题3 **Yewon Kang 提问** 询问公司在Project Jupiter投资基金中是否会更多关注国际市场而非美国市场 [89] **Beena Goldenberg 回答** 表示公司将在美国、德国、澳大利亚等市场进行投资,并将根据自身战略目标选择最佳机会 [92][93]

财务报告期间 - 公司2024财年第一季度为2023年10月1日至12月31日，对比期2023财年第一季度为2022年9月1日至11月30日[2] 财务评估指标 - 公司管理层使用非国际财务报告准则指标评估财务和运营表现，包括调整后毛利率和调整后息税折旧摊销前利润等[5] 公司基本信息 - 公司全资子公司OGI是加拿大《大麻法案》下的持牌生产商[8] - 公司总部位于多伦多，注册办公室位于新不伦瑞克省，普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所上市[9] 前瞻性信息预期 - 前瞻性信息包含对蒙克顿园区、温尼伯设施和拉克苏佩里耶设施的许可和生产能力及时间的预期[13] - 包含对公司与英美烟草子公司合作投资交易前景的预期[13] - 包含对公司子公司Organigram Inc.在2023年10月合并后的前景预期[13] - 包含对加拿大向以色列出口大麻“反倾销”调查结果的预期[13] - 包含对公司2024财年业绩，如收入、调整后毛利率、销售及管理费用、调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流的预期[16] 公司不承担更新义务 - 公司不承担更新前瞻性信息的义务，除非法律要求[18] 园区产能信息 - 公司Moncton园区有115个种植室，年产能约85,000公斤花卉[25] 战略投资信息 - 2023年11月公司宣布获得BAT子公司1.246亿美元后续战略股权投资，首笔于2024年1月24日完成交割[26] 市场份额信息 - 截至2024财年第一季度末，公司在软糖品类中占据第2市场份额[27][32] - SHRED品牌过去12个月零售销售额约1.96亿美元[32] - 截至2023年12月31日，公司在哈希品类中占据第1市场份额[32] - 2023年12月，Edison Jolts在胶囊和食用提取物品类中排名第2[32] - 公司在8月和9月获得全国第二的市场份额，在哈希和软糖两个增长类别中取得领先地位[44] - 截至2023年12月31日，公司在加拿大花卉品类中排名第3，在哈希品类中保持第1市场份额，在纯CBD软糖中持有超60%市场份额，2024财年第一季度在软糖品类中排名第2，2023年12月Edison Jolts含片在胶囊和食用提取物类别净销售中排名第2[62][64] 合作研发信息 - 公司与BAT合作成立卓越中心，专注下一代大麻产品研发[26][30] 消费者互动信息 - 公司通过在线面板与多达2500名加拿大大麻消费者定期互动[33] 种植技术信息 - 公司主要种植设施采用三层种植技术和专有信息技术[35] 市场扩张战略 - 公司致力于通过战略并购和评估国际市场扩张来扩大市场份额[38] 生产效率提升 - 含THC超24%的花卉产量增长53%，Cantos机器预卷生产运行率较2023财年第四季度提高38%，CME预卷包装机运行率提高100%，SHRED Heavies生产率提高150%[40] 证券发售信息 - 公司可在基础货架招股说明书有效期25个月内，发售最高达5亿美元的普通股、债务证券、认购收据、认股权证和单位[42] 工厂设施优化 - 蒙克顿工厂转换17000个LED灯具，每个房间的能源足迹减少30%，高速预卷管式机器助力公司在该类别中获得第二的位置[44] 投资资金用途 - BAT以每股3.2203美元的价格认购38679525股，总收益1.246亿美元，大部分资金将用于创建战略投资池Jupiter[46] 贷款信息 - 2023年5月和11月，公司分两期向Phylos提供共计600万美元的高级有担保可转换贷款[48] 国际发货信息 - 2024年1月，公司完成第一笔向德国Sanity Group的发货，首批货物包含Super G Citra品种[53] - 2024年1月公司完成首批向德国的花卉发货[82] 干花收获信息 - 2024财年第一季度，公司收获19860公斤干花，较2023财年第一季度减少2350公斤（11%）[57] 工厂产能信息 - 温尼伯工厂每月可生产超400万颗软糖，魁北克Lac - Supérieur工厂每年可生产2400公斤花卉和超200万个包装单位的哈希[58][59] 成本节省预期 - 公司预计2024财年通过自动化和内部化某些收获后流程实现约1000万美元的年度节省，2024财年第一季度已实现约210万美元的节省[56] 市场规模预测 - 2027年加拿大全国休闲零售销售额预计达71.8亿美元[76] 消费者信任度 - 公司研究表明67%的消费者信任大麻标签上标注的效力[78] 合作研发资金 - BAT约3100万美元的初始投资预留用于公司在合作研发中心的资金义务[67] 国际扩张资金 - BAT约8300万美元投资用于“Jupiter”战略投资池，以支持公司国际扩张[88] 种植研发成果 - 公司新的种植研发空间每两个月可产出20 - 30个独特栽培品种[75] 产品推出预期 - 公司预计推出新的高THC和高萜烯基因产品[80] 收入增长预期 - 公司预计通过温尼伯工厂生产含THCV等新型微量大麻素的软糖实现更多收入增长[81] 利润率预期 - 公司预计继续提高利润率和实现正调整后息税折旧摊销前利润[82] 2023年第四季度净收入情况 - 2023年第四季度净收入为36,455美元，较2022年同期的43,321美元下降16%，主要因国际收入和医疗销售分别减少4,841美元和1,041美元[92][95] 2023年第四季度花卉售价情况 - 2023年第四季度休闲花卉平均净售价降至每克1.56美元，2022年同期为1.82美元[96] 2023年第四季度花卉销售总量情况 - 2023年第四季度所有花卉销售总量降至14,894千克，较2022年同期的16,148千克下降8%，主要因国际销售减少[99] 2023年第四季度毛利润情况 - 2023年第四季度毛利润为6,700美元，较2022年同期的23,886美元下降72%，主要因生物资产公允价值变动未实现收益降低、销售减少和净平均售价降低[92][101] 2023年第四季度生物资产收益情况 - 2023年第四季度生物资产公允价值变动未实现收益为9,112美元，较2022年同期的24,714美元下降63%，主要因2023年第一财季种植产能扩大及公司修订生物资产公允价值计算假设[92][102] 2023年第四季度调整后毛利润情况 - 2023年第四季度调整后毛利润为11,196美元，较2022年同期的12,829美元下降13%，调整后毛利率从30%升至31%[92] 2023年第四季度调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2023年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为136美元，较2022年同期的5,577美元下降98%[92] 2023年第四季度营运资金情况 - 2023年第四季度营运资金为122,823美元，较2022年同期的172,920美元下降29%[92] 2023年第四季度存货和生物资产情况 - 2023年第四季度存货和生物资产为81,234美元，较2022年同期的87,210美元下降7%[92] 2023年第四季度非流动金融负债情况 - 2023年第四季度非流动金融负债为3,417美元，较2022年同期的4,379美元下降22%[92] 2024年第一季度毛利率情况 - 2024年第一季度调整后毛利率和公允价值调整前毛利率较2023财年第三季度和第四季度有所改善，主要因种植和收获后成本降低、库存拨备减少以及Edison Jolts产品恢复销售[107] 2024年第一季度总运营费用情况 - 2024年第一季度总运营费用为22,629美元，较2023年第一季度的19,828美元增加2,801美元，增幅14%，其中研发费用增幅最大，达87%[108] 2023年12月31日止三个月一般及行政费用情况 - 2023年12月31日止三个月，公司一般及行政费用为11,867美元，较2022年11月30日止三个月的11,211美元增加656美元，增幅6%，主要因外汇损失和专业费用增加[108][109] 2023年12月31日止三个月销售和营销费用情况 - 2023年12月31日止三个月，销售和营销费用为4,595美元，占净收入的13%，较2022年11月30日止三个月的4,491美元（占净收入10%）增加，主要因净收入减少[110] 2023年12月31日止三个月研发成本情况 - 2023年12月31日止三个月，研发成本从2,383美元增至4,467美元，主要因公司加大PDC协议和内部产品创新项目的投入[111] 2023年12月31日止三个月受限股单位授予情况 - 2023年12月31日止三个月，公司授予员工2,194,845个受限股单位（RSUs），较2022年11月30日止三个月的371,310个大幅增加，其中授予关键管理人员1,307,654个[115] 2023年12月31日止三个月其他（收入）费用情况 - 2023年12月31日止三个月，其他（收入）费用总计为 - 179美元，较2023年第一季度的 - 1,039美元增加860美元，增幅 - 83%，主要因投资收入、联营公司投资损失等项目变化[118] 2023年12月31日止三个月净亏损情况 - 2023年12月31日止三个月，公司净亏损为15,750美元，合每股亏损0.194美元，而2022年11月30日止三个月净收入为5,329美元，合每股收入0.068美元，主要因毛利率降低、运营费用增加和衍生负债公允价值变动收益减少[125] 2024年第一季度收入及相关数据 - 2024年第一季度成人用娱乐大麻净收入为34,425美元，医疗收入为445美元，国际、批发及其他收入为1,585美元，净收入总计36,455美元[126] - 2024年第一季度干花每株产量为164克，收获量为19,946千克，员工人数为984人[126] 各财年季度调整后EBITDA情况 - 2022财年Q2调整后EBITDA为160万美元，较Q1增加340万美元，因收入增加和生产成本降低[129] - 2023财年Q1调整后EBITDA增至560万美元，为前八个季度最高，因调整后毛利率提高[130] - 2023财年Q3调整后EBITDA降至亏损290万美元，因国际销售下降、价格让步、产量低和成本高等[130] - 2024财年Q1公司恢复正调整后EBITDA，为10万美元，因调整后毛利率达31%及爱迪生乔尔特销售贡献[130] 2024财年Q1末财务数据对比 - 2024财年Q1末与2023财年Q4末相比，现金及短期投资为4181.5万美元，增长23%；存货为6842.6万美元，增长8% [131] 2024财年Q1现金流情况 - 2024财年Q1公司经营活动产生正现金流770万美元，部分归因于应付账款和应计负债大幅增加[134] 证券发行招股说明书 - 2023年9月公司提交基础货架招股说明书，可在25个月内发行最高5亿美元普通股等证券[133] 截至2023年12月31日三个月现金流量情况 - 截至2023年12月31日三个月，经营活动提供现金768.7万美元，较2022年同期346.5万美元增加[135] - 截至2023年12月31日三个月，融资活动使用现金152万美元，较2022年同期200万美元减少[137] - 截至2023年12月31日三个月，投资活动提供现金416万美元，主要因受限资金变化，2022年同期使用现金1708万美元[138] 2023年第四季度关键管理人员薪酬及授予情况 - 2023年第四季度关键管理人员薪酬总额为2508美元，2022年同期为2719美元[141] - 2023年第四季度公司向关键管理人员授予1307654个受限股票单位（RSUs），公允价值为2184美元；2022年同期授予285191个，公允价值为1325美元[141] 2023年第四季度产品开发合作协议费用情况 - 2023年第四季度公司在产品开发合作协议下产生直接费用5024美元，资本支出94美元；2022年同期分别为2272美元和2690美元[143] 截至2023年12月31日应收账款情况 - 截至2023年12月31日，公司应收英美烟草（BAT）账款余额为2173美元，2023年9月30日为167美元[144] 长期债务公允价值情况 - 长期债务公允价值约为136美元，2023年9月30日为155美元[147] 充值权公允价值情况 - 截至2023年12月31日，充值权（Top - up Rights）估计公允价值为306美元，2023年9月30日为130美元；2023年第四季度估计公允价值增加176美元，2022年同期为17美元[158] 有担保可转换贷款情况 - 2023年第四季度公司支付有担保可转换贷款第二笔款项275万美元，注销衍生负债1385美元；截至2023年12月31日，第三笔款项承诺的估计公允价值为742美元，公允价值增加384美元[162] 生物资产账面价值及预计收获情况 - 截至2023年12月31日，生物资产

财务数据和关键指标变化 - 2023财年收入同比增长12%,主要由于娱乐用大麻收入增加1510万美元和国际收入增加370万美元,部分被医疗大麻销售下降所抵消 [53] - 2023财年毛利率为25%,同比提升2个百分点,主要由于娱乐用大麻收入和国际收入增加,部分被JOLTS产品停售影响 [61] - 2023财年销售、一般及管理费用增加20%,主要由于期间延长、员工成本上升和专业费用增加 [63] - 2023财年调整后EBITDA同比增长71%,达到600万美元 [67] - 2023财年净亏损2.486亿美元,主要由于计提2.1亿美元的资产减值损失 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年花草类产品销量同比增长54%,从第10名上升到第3名 [22] - 2023财年糖果类产品销量同比翻倍,公司在该品类实现第一名地位 [18] - 2023财年公司在浓缩物类产品(JOLTS)市场遭遇监管障碍,产品被暂时下架,但最终获得法院支持重新上市 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年国际销售额同比增长25%,达1890万美元,但第三季度受到以色列新实施的检测要求影响有所下滑 [41][42] - 公司计划通过获得欧盟GMP认证,进一步拓展欧洲医疗大麻市场,预计将在2024财年下半年实现 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将把30%的种植面积转为种子育种模式,以降低种植成本 [30][31] - 公司将重点发展烟油类产品,并利用Greentank的专利技术提升产品性能 [32] - 公司将继续加大创新投入,推出含THCV等新型大麻素产品 [26][27][28] - 公司认为行业内存在大量企业逃税和夸大THC含量的情况,预计未来将出现更多倒闭和重组 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为加拿大监管环境和竞争格局仍然充满挑战,但通过创新和品牌建设保持了市场份额 [13][14] - 公司预计2024财年下半年将实现自由现金流正值,得益于产能优化、国际销售恢复以及成本节约措施 [38][76] - 公司认为行业内存在大量企业逃税和夸大THC含量的情况,这种不公平竞争将最终得到纠正 [80][81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 询问毛利率下降的主要原因及未来走势 [87] **Paolo De Luca 回答** 国际销售是最高毛利的业务,未来将通过拓展国际市场来提升整体毛利率。同时公司也在优化国内业务,如预卷烟和油品类,预计2024财年下半年毛利率将恢复到历史水平 [89][90][93] 问题2 **Federico Gomes 提问** 询问公司对加拿大市场行业整合的预期 [105] **Beena Goldenberg 回答** 公司认为行业内存在大量企业逃税和夸大THC含量的情况,这种不公平竞争将最终得到纠正。随着监管机构加大执法力度,以及债务到期等因素,预计未来12-24个月内会出现更多企业倒闭和重组 [106][107][108][109] 问题3 **Yewon Kang 提问** 询问公司THCV产品的定价策略及投资回报 [113] **Beena Goldenberg 和 Tim Emberg 回答** 公司目前THCV产品定价未有溢价,但受到消费者和零售商的良好反响。THCV产品除了带来收入,还能支持公司向种子育种转型,从而大幅降低种植成本,是一个很好的战略投资 [115][116][117][118][119]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛收入下降12%,净收入下降14%,主要是由于市场份额波动和休闲花销售下降 [55] - 第三季度销售成本增加10%,主要是由于2.8百万的净可变现价值调整和2.8百万的过剩和不可销售存货计提 [56] - 第三季度调整后毛利率为19%,低于上年同期的24%,主要是由于收入下降和花销成本上升,以及失去高毛利的Edison JOLTS产品销售 [59] - 第三季度调整后EBITDA为负290万美元,上年同期为58.3万美元,主要是由于收入下降和毛利率下降 [60] - 前9个月调整后EBITDA为830万美元,超过2022财年全年的350万美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大休闲业务净收入增长7%,主要由于哈希油和花销的反弹 [12] - 前9个月休闲业务净收入增长1000万美元或10%,主要由于预卷烟、软糖和哈希油的增长 [13] - 花销业务受到THC通胀的影响,公司不得不降价以保持竞争力,导致花销收入和毛利下降 [44] - 公司在软糖和哈希油业务保持领先地位,分别在5月份达到全国第二和第一的市场份额 [40][41][42] - 公司在预卷烟业务中的市场份额有待提高,正在推出高于40%THC的新款SHRED-X Heavies预卷烟以推动增长 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 魁北克省市场份额从第二季度的7.6%增长到第三季度的8.3%,创历史新高,5月份达到9%的份额 [50] - 安大略省保持第三大市场地位,大西洋省市场份额达到14.8%,保持第一 [51][52] - 国际销售在前9个月达到1830万美元,超过2022财年全年的1540万美元,预计将继续增长 [62] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向种子育种生产转型,以提高效率和降低成本,预计未来12-18个月可实现800万美元的成本节约 [26][27][30] - 公司投资了Green Tank和Phylos Bioscience,引入新的技术和种子遗传,以提升产品创新和竞争力 [21][23][26] - 公司正在与利益相关方合作,寻求解决THC通胀问题的标准化测试方案,维护行业诚信 [16][17] - 公司预计未来12个月内行业内会出现更多重组和破产,公司将利用机会增加市场份额 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度面临了三个外部因素的挑战:花销增长低于预期、国际发货延迟以及JOLTS产品被下架,对收入和毛利产生负面影响 [13] - 公司认为THC通胀是一个严重的行业问题,损害了消费者利益和行业信誉,公司将采取行动解决这一问题 [14][15][16] - 公司有信心通过提高生产效率、创新产品以及谨慎的财务管理,在未来实现可持续的长期成功 [37][72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tamy Chen 提问** 为什么本季度公司突然强调THC通胀问题,而之前并未如此关注 [78] **Beena Goldenberg 回答** THC通胀问题在过去一年中变得更加严重,28克花销中高于27%THC的产品数量增长了5倍,这对公司的花销业务产生了显著影响 [79][80][81] 问题2 **Andrew Partheniou 提问** 公司如何看待本季度的大额减值以及下季度能够快速实现正EBITDA的可能性 [116][117] **Derrick West 回答** 减值主要由于市场资本化下降以及本季度业绩低于预期,导致未来现金流预测和折现率下降。但减值后公司的折旧成本将下降,毛利率有望提升5个百分点 [123][124] 公司相信通过提高花销产量、恢复国际销售以及持续成本优化,下季度能够实现正EBITDA [120][121][122] 问题3 **Ty Collin 提问** 公司在美国市场的投资策略如何,是否会受到联邦非法化等因素的影响 [137][138] **Beena Goldenberg 回答** 公司继续关注美国市场,但在联邦非法化之前,需要谨慎行事以保护上市地位。公司已通过对Phylos的投资尝试进入美国市场,未来会继续寻找合适的机会 [138][139]

财报基本信息 - 财报涵盖2023年第三财季（截至5月31日的三个月和九个月）及2022财年（截至8月31日）[1] - 财报财务信息以千加元为单位，部分计算除外[2] 公司基本情况 - 公司子公司Organigram Inc.、EIC和Laurentian均为加拿大《大麻法案》许可生产商[7] - 公司总部位于多伦多，注册办公室位于新不伦瑞克省，普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所上市[8] 财报指标计算方法 - 公司使用非国际财务报告准则（Non - IFRS）指标评估财务和运营表现，计算方法可能与其他公司不同[4][5] - 财报包含非IFRS指标，其计算方法无标准，数据可能不可比[17][18] 前瞻性信息说明 - 财报包含前瞻性信息，涉及生产能力、合作前景、市场需求等多方面[11][12] - 前瞻性信息存在不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，受多种因素影响[13][14] - 公司不承担更新前瞻性信息的义务，除非法律要求[15] - 有关公司业务假设、风险和不确定性的更多信息可在披露材料中获取[16] 产能扩建情况 - 2022财年蒙克顿4C期扩建完成，开花种植室增至115个，年产能约达85,000千克花卉[24] - 蒙克顿种植园区4C期扩建于2022财年完成，年产能增至约8.5万公斤花卉，公司预计2024财年通过自动化等举措实现约700万美元的年度节省[66][67] - 拉克苏佩里厄工厂种植面积将从6,800平方英尺扩大到3.3万平方英尺，已花费1100万美元，预计再投入200万美元，完成后年产能将增至2400公斤花卉[72] 市场销售情况 - 公司通过在线面板定期与多达2500名加拿大 cannabis 消费者互动[31] - SHRED品牌过去12个月零售额接近1.9亿美元[33] - 截至2023年5月31日，公司在 hash 类别中占据第1市场位置[33] - SHRED'ems 软糖和 Monjour 软咀嚼糖在加拿大畅销软糖中排名靠前，在软糖类别中联合占据第3市场位置[33] - 截至2023年5月公司在加拿大花卉类别中保持第二份额，在哈希类别中保持第一份额，2023财年第三季度在软糖类别净销售额排名第三、销量排名第一[75][77] - 2023财年第三季度公司在加拿大全国成人用休闲大麻零售市场份额排名第4，磨碎花、胶囊、哈希排名第1，软糖排名第3；2023年5月和6月重新获得全国市场份额第3的位置[100] - 预计2027年加拿大全国休闲零售销售额将达71亿加元[92] - 67%的消费者信任大麻标签上列出的效力[93] - 2023年加拿大医疗市场价值预计为3.6亿美元，同比下降9%[112] 财务数据关键指标变化（2023年第三季度与2022年第三季度对比） - 2023年第三季度净收入32,785美元，较2022年第三季度的38,115美元下降14%[37] - 2023年第三季度销售成本32,289美元，较2022年第三季度的29,440美元增长10%[37] - 2023年第三季度干花收获量18,604千克，较2022年第三季度的13,141千克增长42%[37] - 2023年第三季度干花销售量13,962千克，较2022年第三季度的13,780千克增长1%[37] 财务数据关键指标变化（2023财年第三季度与上年同期对比） - 2023财年第三季度公司净收入32,785美元，较上年同期减少14%（5,330美元），其中成人娱乐用大麻市场收入29,202美元（占比89%）[39] - 2023财年第三季度娱乐用花卉平均净售价降至每克1.67美元，上年同期为1.88美元；花卉销售总量增至13,962千克，较上年同期增加1%[41][42] - 2023财年第三季度销售成本增至32,289美元，上年同期为29,440美元，主要因库存准备金和可变现净值调整增加[43] - 2023财年第三季度未调整公允价值的毛利率为496美元（占净收入2%），上年同期为8,675美元（占比23%）；调整后毛利率为6,074美元（占净收入19%），上年同期为9,298美元（占比24%）[44][45] - 2023财年第三季度总运营费用为214,940美元，较上年同期增加998%（195,360美元），其中研发费用增长152%（2,090美元）、无形资产和商誉减值37,905美元、财产、厂房和设备减值153,337美元[46] - 2023财年第三季度其他（收入）/费用为 - 4,884美元，较上年同期增加38%（3,607美元），其中投资收入增长200%（645美元）[53] - 2023财年第三季度净亏损213,451美元，上年同期为2,787美元，主要因财产、厂房和设备及无形资产和商誉减值损失[57] - 2023财年第三季度调整后EBITDA为 - 2,914美元，上年同期为583美元，减少3,497美元，主要因花卉净收入降低、调整后毛利率下降和SG&A费用增加[58] 公司业务动态 - 2023年3月公司暂停特定Jolts含片产品生产，已完成库存销售，并向加拿大联邦法院申请司法审查[59] - 2023年3月公司与Greentank签订产品购买协议和认购协议，投资400万美元获得Weekend Holdings Corp.约2.6%股权；5月宣布向德国出口医用大麻[60][61] - 2023年5月公司宣布向Phylos Bioscience Inc.提供最高800万美元的有担保可转换贷款，分三笔支付，首笔325万美元已支付，承诺后续再提供475万美元[62] - 2023年公司将财年末从8月31日变更为9月30日，6月推出THC含量超40%的SHRED X Heavies预卷产品，还宣布1比4的股份合并，7月5日生效[63][65] - 2022年11月17日公司与Canndoc达成多年协议，计划运送多达20000公斤干花[107] 工厂生产情况 - 温尼伯工厂面积5.1万平方英尺，截至2023年5月平均每月生产320万颗软糖[70] - 公司预计2023年10月开始在拉克苏佩里耶尔工厂生产手工大麻[105] 研发相关情况 - 公司与英美烟草的合作研发中心位于蒙克顿园区，英美烟草约3100万美元投资用于支付公司的资金义务[80][81] - 研发中心支持新型蒸汽成分和基质的发现与开发，其实验室自2022年6月开始运营[82] - 公司通过研发实验室和试点生产，将多种微量大麻素应用于多个品牌产品组合[84] - 新的种植研发空间每两个月可产出20 - 30种独特栽培品种[91] - 2023财年第三季度新增的三种花品系香草冰淇淋、眼镜蛇牛奶和热带统治的THC含量高达27.6%[102] - 公司近期对Phylos的投资使其独家获得高浓度新型大麻素THCV的栽培品种[100] 财务数据关键指标变化（2023年前九个月与去年同期对比） - 2023年前九个月公司净收入为1.15599亿美元，较去年同期增长15%[115][118] - 2023年前九个月公司毛利润为2899.1万美元，较去年同期增长67%[115] - 2023年前九个月公司调整后毛利润为3227.5万美元，较去年同期增长54%[115] - 2023年前九个月公司调整后EBITDA为831.1万美元，较去年同期增长289%[115] - 2023年前九个月公司运营活动净现金使用量为2176.1万美元，较去年同期增长32%[115] - 2023年前九个月休闲花卉净ASP降至每克1.77美元，去年同期为1.87美元[119] - 2023年前九个月所有花卉销售总量为44345千克，较去年同期增长14%[120] - 2023年前九个月公司运营亏损为2.26422亿美元，较去年同期增长554%[115] - 2023年前九个月公司净亏损为2.1561亿美元，较去年同期增长2549%[115] - 2023年前九个月，公司一般及行政费用为37,431美元，较上一年同期的31,362美元增加6,069美元，增幅19%[129][130] - 2023年前九个月，公司研发成本为9,194美元，较上一年同期的3,572美元增加5,622美元，增幅157%[129][132] - 2023年前九个月，公司股份支付费用为4,171美元，较上一年同期的2,249美元增加1,922美元，增幅85%[129][133] - 2023年前九个月，公司无形资产和商誉减值37,905美元，上一年同期无减值[129][139] - 2023年前九个月，公司投资收入为2,937美元，较上一年同期的955美元增加1,982美元，增幅208%[140][141] - 2023年前九个月，公司联营企业投资损失份额为989美元，较上一年同期的836美元增加153美元，增幅18%[140][142] - 2023年前九个月，公司处置物业、厂房及设备损失为259美元，较上一年同期的5,743美元减少5,484美元，减幅95%[140][147] - 2023年前九个月，公司净亏损为215,610美元，合每股0.686美元，上一年同期净亏损为8,139美元，合每股0.026美元[148] 财年季度财务数据变化 - 2023财年Q1 - Q2净收入持续增长，生产成本和资产减值费用降低，与2021和2022财年相比实现净收入或减少净亏损；2023财年Q3因减值费用记录了比历史时期更高的净亏损[149] - 2022财年Q1净收入增长22%，调整后EBITDA亏损降至190万美元；Q2调整后EBITDA为正160万美元，较Q1增加340万美元；Q3较Q2减少100万美元；Q4因国际发货完成和创纪录的休闲收入达到320万美元[153] - 2023财年Q1调整后EBITDA增至560万美元，为前八个季度最高；Q2保持560万美元；Q3因国际销售下降等因素降至亏损290万美元；预计Q4销售增加和种植成本降低将实现正调整后EBITDA[154] 财年Q3末财务数据对比（与2022财年Q4末） - 2023财年Q3末现金及短期投资为52735美元，较2022财年Q4末的98607美元下降47%[156] - 2023财年Q3末存货为67802美元，较2022财年Q4末的50314美元增长35%[156] - 2023财年Q3末营运资金为140626美元，较2022财年Q4末的166338美元下降15%[156] - 2023财年Q3末总资产为348515美元，较2022财年Q4末的577107美元下降40%[156] - 2023财年Q3末总流动和长期债务为180美元，较2022财年Q4末的235美元下降23%[156] - 2023财年Q3末非流动金融负债为3968美元，较2022财年Q4末的2361美元增长68%[156] - 2023财年Q3末股东权益总额为301987美元，较2022财年Q4末的508058美元下降41%[156] 特定时间点财务数据对比 - 2023年5月31日，公司无限制现金及短期投资余额为52,735美元，较2022年8月31日的98,607美元减少，主要因资本支出22,012美元及对Weekend Holdings Corp.和Phylos的投资10,470美元[157] - 截至2023年5月31日的三个月和九个月，经营活动使用现金分别为5,515美元和21,761美元，较2022年同期的6,372美元和16,516美元增加[161] - 截至2023年5月31日的三个月和九个月，融资活动使用现金分别为163美元和573美元，2022年同期分别为使用264美元和提供5,489美元[163] - 截至2023年5月31日的三个月和九个月，投资活动使用现金3,436美元和提供6,534美元，2022年同期分别为提供51,685美元和82,998美元[164] - 截至2023年5月31日的三个月和九个月，公司管理和董事会薪酬分别为1,834美元和6,888美元，2022年同期分别为1,673美元和5,172美元[167] - 截至2023年5月31日的三个月和九个月，根据PDC协议，公司与BAT相关的CoE费用分别为666美元和1,306美元，2022年同期分别为2,611美元和6,337美元[169] - 2023年5月31日，公司欠BAT余额为1,613美元，2022年8月31日为2,444美元[170] - 2023年5月31日，Lac - Supérieur或有股份对价公允价值重估为15美元，2022年8月31日为2,913美元[179] - 2023年5月31日和2022年8月31日认股权证公允价值估算中，无风险利率分别为4.22%和3.64%，普通股市场价格分别为0.51和1.42，预期未来波动率分别为81.90%和77.30%，每份认股权证公允价值分别为0.0004和0.24[184] - 截至2