公司会议参与安排 - 公司将于2025年7月29日参加第8届OIS视网膜创新峰会 在长滩进行药物递送专题演讲及小组讨论[2] - 公司将于2025年7月31日参加美国视网膜专家学会科学年会 展示HELIOS试验中OTX-TKI治疗糖尿病视网膜病变的数据[3] - 公司将于2025年8月9-10日参加女性眼科学会会议 展示OTX-TKI治疗糖尿病视网膜病变的斑块液体体积分析海报[4] 核心产品管线 - 主要候选药物AXPAXLI（OTX-TKI）为axitinib玻璃体内水凝胶制剂 基于ELUTYX可吸收水凝胶技术平台 目前处于湿性年龄相关性黄斑变性三期临床试验阶段[5] - 商业化产品DEXTENZA已获FDA批准 用于治疗眼科术后炎症疼痛及过敏性结膜炎相关瘙痒 适用于成人和2岁以上儿童患者[6] - 候选产品OTX-TIC为travoprost眼房内水凝胶制剂 目前处于开角型青光眼或高眼压症治疗的二期临床试验阶段[7] 技术平台与知识产权 - ELUTYX生物可吸收水凝胶技术平台同时支撑商业化产品DEXTENZA和候选药物AXPAXLI及OTX-TIC的开发[5][6] - 公司拥有AXPAXLI ELUTYX OCULAR THERAPEUTIX等商标权 DEXTENZA为注册商标[7]

文章核心观点 - 眼科治疗公司Ocular Therapeutix推出新企业品牌和网站，标志着向专注视网膜公司转型的新里程碑，旨在重新定义视网膜体验，减轻视网膜疾病治疗负担 [1] 公司动态 - 公司推出新企业品牌和网站，新品牌已在公司网站、社交媒体和内部平台上线，并将在即将召开的美国视网膜专家协会会议上首次亮相 [1][8] - 公司新标志以视觉无障碍为核心设计，基于科学、具有变革性且令人愉悦，圆形“O”代表眼睛和视网膜，全光谱调色板体现人类视觉活力和生活丰富性，“X”代表公司过去与未来的交汇 [2] 行业现状 - 视网膜疾病（包括湿性年龄相关性黄斑变性）仍是导致失明的主要原因，现有治疗负担重且呈脉冲式，美国仅湿性AMD就影响180万人，目前治疗方案每年最多需注射12次，导致患者和护理人员负担重，可能导致治疗中断和长期预后不良，四分之一患者在两年内出现纤维化，五年内出现萎缩 [3][6] 公司产品 - 公司研究性疗法AXPAXLI（OTX - TKI）是一种通过玻璃体内注射给药的阿西替尼水凝胶，有望显著改善湿性AMD和其他视网膜疾病患者的持久性和长期预后，目前处于湿性AMD的3期临床试验 [7][8][9] - 公司产品线还利用ELUTYX技术，包括已获FDA批准的用于治疗成人和儿科患者眼科手术后眼部炎症和疼痛以及成人和两岁以上儿科患者过敏性结膜炎相关眼部瘙痒的皮质类固醇DEXTENZA，以及处于2期临床试验用于治疗开角型青光眼或高眼压症的研究性候选产品OTX - TIC [10]

股价表现 - Ocular Therapeutix(OCUL)股价在上一交易日上涨8.6%至9.09美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 该股过去四周累计涨幅达14.7% [1] - 同行业的武田制药(TAK)股价上涨2.5%至15.08美元 过去一个月涨幅为1% [5] 产品管线进展 - 股价上涨源于投资者对产品管线Axpaxli的乐观情绪 该药物正在进行治疗湿性年龄相关性黄斑变性的后期研究 [2] - Axpaxli同时针对糖尿病视网膜病变 糖尿病黄斑水肿和其他视网膜疾病开展研究 [2] 财务预期 - 公司预计季度亏损为每股0.35美元 同比恶化45.8% [3] - 预期营收1355万美元 同比下降17.6% [3] - 过去30天内季度每股收益(EPS)共识预期上调1.2% [4] 行业比较 - 武田制药(TAK)的季度EPS共识预期维持在0.47美元 同比下降16.1% [6] - Ocular Therapeutix属于Zacks医疗-药品行业 目前Zacks评级为3(持有) [5] - 武田制药当前Zacks评级为4(卖出) [6]

业绩总结 - 全球抗VEGF药物的收入在2022年达到15亿美元[24] - 公司目前现金储备为3.921亿美元，预计可支持运营至2028年[124] 用户数据 - 美国有160万人患有湿性年龄相关性黄斑变性（wet AMD）[16] - 在美国，糖尿病视网膜病(DR)患者总数为880万，其中非增殖性糖尿病视网膜病(NPDR)患者占72%[61] - AXPAXLI的市场潜力估计为920万患者，注册试验正在规划中[99] 新产品和新技术研发 - AXPAXLI在美国的临床试验中，6个月时100%无救助，10个月时80%无救助[39] - AXPAXLI设计为单次注射，持续药物释放可达12个月[32] - AXPAXLI的临床试验数据表明其在湿性AMD患者中具有显著的活性和耐久性[39] - AXPAXLI的注册程序包括SOL-1和SOL-R两项试验，旨在降低注册风险[42] - AXPAXLI在湿性AMD的注册研究SOL-R中，计划在第56周进行非劣效性比较，目标是将AXPAXLI的给药频率从每8周(Q8W)调整为每24周(Q24W)[53] - AXPAXLI的设计旨在实现每6个月的给药频率，符合FDA的要求[114] 临床试验结果 - SOL-1试验的主要终点是在36周内，AXPAXLI单剂量与Aflibercept（2mg）单剂量的视觉保持率比较[45] - SOL-R试验的主要终点是在56周内，AXPAXLI Q24W与Aflibercept（2mg）Q8W的非劣效性比较[50] - SOL-R试验的样本量从825减少至555，仍保持90%的统计功效以达到第56周的主要终点[57] - 在HELIOS研究中，AXPAXLI治疗组中，48周内未发展为增殖性糖尿病视网膜病(PDR)或中心受累糖尿病黄斑水肿(CI-DME)的患者比例为0%，而对照组为37.5%[72] - AXPAXLI预计在2026年第一季度公布顶线数据[57] 市场展望 - 90%的湿性AMD患者每1-3个月需要注射，最多每年需注射12次[18] - 一年内有40%的患者停止治疗[19] - 预计如果治疗持续，超过25%的患者可以避免视力丧失[92] - 公司在临床和商业能力方面具备成功执行的基础设施和专业知识[122]

公司参与行业会议 - 公司宣布参与2025年6月21日在拉斯维加斯举行的Clinical Trials at the Summit 2025行业会议 [1] 会议演讲安排 - 酪氨酸激酶抑制剂临床试验专场演讲将于2025年6月21日太平洋时间上午9:05至9:09由Patricio G. Schlottmann医生主持 [3] - 同一专场第二场演讲将于太平洋时间上午9:25至9:29由Dilsher S. Dhoot医生主持 [3] - 公司专场演讲将于2025年6月20日太平洋时间晚上7:55至8:05由首席战略官Sanjay Nayak博士主持 [6] - 演讲主题包括AXPAXLI™治疗湿性年龄相关性黄斑变性的美国1期研究结果及SOL-1和SOL-R关键3期试验 [6] 研发管线与产品技术 - 公司为完全整合的生物制药企业 专注于视网膜疾病治疗领域 [4] - 主要研发产品AXPAXLI™(OTX-TKI)为基于ELUTYX™可生物降解水凝胶技术的阿西替尼玻璃体内植入剂 [4] - AXPAXLI™目前处于治疗湿性年龄相关性黄斑变性的3期临床试验阶段 [4] - 公司管线还包括已获批产品DEXTENZA(治疗眼科手术后炎症疼痛及过敏性结膜炎相关瘙痒) [5] - 研发产品PAXTRAVA™(OTX-TIC)为曲伏前列素前房内水凝胶 目前处于治疗开角型青光眼或高眼压的2期临床试验 [5] 专题演讲与专家讨论 - 酪氨酸激酶抑制剂专场第三场演讲将于太平洋时间上午9:09至9:13由医学合作高级副总裁Andrea Gibson博士主持 [6] - 演讲主题涉及OTX-TKI治疗糖尿病视网膜病变的安全性和有效性(HELIOS 1期研究) [6] - 专家小组讨论"SOL项目解读：与试验专家探讨OTX-TKI潜力"将于太平洋时间上午9:47至10:17举行 [6] - 开发官Peter K. Kaiser医生将参与"符合演进监管指南的关键试验设计"专题讨论(太平洋时间下午12:45至1:05) [6] - 开发官还将主持"改变格局：创新能否真正改变范式"专题讨论(太平洋时间下午5:25至5:45) [6]

文章核心观点 - 公司宣布其产品候选药物AXPAXLI用于湿性年龄相关性黄斑变性（wet AMD）的SOL - R注册试验本周将结束招募，SOL - 1和SOL - R两项互补试验有望为AXPAXLI的新药申请（NDA）提供临床基础，若试验结果积极，公司计划提交NDA [1][2][3] 公司产品信息 - AXPAXLI（OTX - TKI）是一种可生物降解的玻璃体内水凝胶，含具有抗血管生成特性的小分子多靶点酪氨酸激酶抑制剂阿西替尼，正评估用于治疗wet AMD、糖尿病视网膜病变、糖尿病黄斑水肿等视网膜疾病 [5] - 公司管线还利用ELUTYX技术开发了商业产品DEXTENZA（FDA批准用于治疗成人和儿科患者眼科手术后的眼部炎症和疼痛以及成人和2岁以上儿科患者过敏性结膜炎相关的眼部瘙痒）和研究性候选产品PAXTRAVA（OTX - TIC，用于治疗开角型青光眼或高眼压症的曲伏前列素前房内水凝胶，处于2期临床试验） [15] 试验进展 SOL - R试验 - 本周结束招募，基于当前和预计的筛选、加载和随机化失败率，公司认为已招募足够受试者以确保至少555名受试者随机化，受试者来自美国、阿根廷、印度和澳大利亚约100个地点 [1][2] - 是一项多中心、双盲、随机（2:2:1）的3期注册试验，旨在评估AXPAXLI每6个月给药一次与阿柏西普（2 mg）每8周给药一次相比的安全性和有效性 [6] - 随机化前6个月采用患者富集策略，包括三次任何抗VEGF疗法（不包括布罗鲁西单抗 - dbll）的筛选剂量和监测，符合条件者进入导入期并在第1天前接受两剂阿柏西普（2 mg）加载剂量 [7] - 第一组在第1天接受单剂AXPAXLI，并在第24、48和72周重新给药；第二组每8周按标签使用阿柏西普（2 mg）；第三组在第1天接受单剂阿柏西普（8 mg），并在第24、48和72周重新给药，以与AXPAXLI治疗组充分掩蔽 [7] - 主要终点是在第56周证明AXPAXLI组与阿柏西普（2 mg）标签组的最佳矫正视力（BCVA）平均变化非劣效性，非劣效性下限为 - 4.5个字母，试验有90%的效力检测该非劣效性边界 [2][8] SOL - 1试验 - 2024年12月完成随机化，随机分配了344名研究眼新诊断为wet AMD的初治受试者 [1][9] - 是一项多中心、双盲、随机（1:1）的平行组3期注册试验，在美和阿根廷超100个临床试验地点开展 [9] - 随机化前有8周加载期，视力20/80或更好且满足其他入组标准的受试者在第 - 8周和第 - 4周接受两剂阿柏西普（2 mg），第1天达到BCVA 20/20或至少增加10个早期治疗糖尿病视网膜病变研究（ETDRS）字母的合格受试者随机接受单剂AXPAXLI或单剂阿柏西普（2 mg），第52周和第76周所有受试者按初始治疗重新给药 [10] - 主要终点是第36周保持视力（定义为BCVA损失<15个ETDRS字母）的受试者比例，受试者将持续评估至第52周的持久性，研究根据与FDA的特殊协议评估（SPA）协议进行 [11] 行业情况 - wet AMD是导致严重、不可逆视力丧失的主要原因，全球约1450万人受影响，仅美国就有170万人（2024年市场范围®视网膜药物市场报告） [12] - 该病因黄斑区异常新血管生长、高通透性及相关视网膜血管病变导致视力丧失，主要由血管内皮生长因子（VEGF）局部上调刺激，若不及时持续治疗控制渗出活动，患者会出现不可逆视力丧失，适当治疗可使患者在一段时间内维持视觉功能并暂时恢复视力 [13] - 当前疗法存在挑战，包括反复眼内注射、治疗相关不良事件以及高达40%的患者在开始治疗一年内停药且疾病持续进展，导致治疗不足和患者长期视力改善缺乏 [13] 试验意义 - 两项试验设计符合FDA指导，不使用假注射以减轻掩蔽不足导致的偏差风险，通过精心创新的患者选择标准和互补试验设计降低各研究人群风险，有望为AXPAXLI获批和成为视网膜疾病差异化治疗奠定基础 [4] - 若获批，AXPAXLI可显著减轻wet AMD患者治疗负担并可能改善长期视力结果 [3]

纪要涉及的公司 Ocular Therapeutix (OCUL) 纪要提到的核心观点和论据 加入Ocular Therapeutix的原因 - 市场存在未满足的需求，现有药物无法覆盖足够多的患者[3] - 公司拥有可调节、完全可溶解的水凝胶技术，此前就有所了解且认为是可行的方向[4] - 产品数据显示其安全有效，令人信服[4] - 有明确的监管路径，团队此前已为第一项研究获得特殊协议评估（SAW），符合FDA最新指南[5] exPaxley对市场的影响及目标产品概况 - 现有抗VEGF药物虽有成效，但约40%的患者在第一年就停止治疗，原因是治疗不可持续；持续治疗的患者2 - 5年后病情往往会恶化，原因是纤维化和萎缩[10][11] - exPaxley旨在解决两个问题：一是提高治疗的可持续性，市场对长效药物有需求；二是避免药物脉冲式给药导致的振荡，以获得更好的长期效果[13][15] exPaxley与其他疗法的区别 - 取代现有抗VEGF标准疗法需依次满足三个条件：安全性至少与现有药物相当；疗效达到100%；能适应现有治疗流程，具有良好的适应性。exPaxley能轻松满足这些条件[18][19][20][21] exPaxley的治疗定位 - 认为exPaxley将成为一线用药，有非人类灵长类动物研究表明其24小时内可达到稳态，澳大利亚的人体研究显示其作为单一疗法对初治患者的效果与商业级抗VEGF药物相当[23][24] - 即使作为维持药物，也是该领域最具影响力的药物。使用负荷剂量是为了进行患者选择，这对临床试验设计和成功至关重要[24][25] 患者选择的重要性及方法 - 视网膜血管疾病患者个体差异大，缺乏基因和解剖生物标志物，难以预测患者反应，这是采用“治疗 - 扩展”策略的原因。在小规模研究中，正确的患者选择尤为关键[27][28][29][30] - 第一项优越性研究选择无纤维化、VEGF受体最多且经测试受体有反应的患者，即视力良好、未接受过治疗的初治患者，要求VEGF受体改善10个字母[30][31] - 第二项非劣效性研究注重稳定性，采用三次负荷剂量，两次观察患者波动情况，剔除不稳定的抗VEGF依赖患者，再进行两次负荷剂量后随机分组[32] 从一期研究直接进入三期注册研究的原因 - FDA更关注研究的正确设盲和统计显著性，而非研究阶段的命名。SOLAR研究的设计符合FDA 2023年2月发布的指南，避免了使用不当设盲（如假注射）带来的监管风险[36][37][39] - 数据的质量和一致性令人有信心。患者在无适当治疗时会失明，该药物在研究中作为单一疗法使用，能清晰看到药物本身的效果；且该药物在湿性黄斑变性、糖尿病视网膜病变和糖尿病黄斑水肿等所有研究靶点上都表现一致[40][42][43] 两项试验的更改及原因 - 原第一项研究在9个月达到主要终点后停止，但FDA要求一定数量的患者达到2年观察期以评估安全性，这使得第二项SOLAR研究负担过重[45] - 看到Biodismo获得4个月标签且门槛较低，确信Xtaxlo超过该门槛的患者会更多[46] - 患者保留率非常好，基于以上原因与FDA沟通，获得在第二年每6个月给药一次的许可，可将SOLAR研究的患者数量减少三分之一，并保持12个月的设盲，有望在标签上获得12个月的用药信息[47][48][49] 患者保留率的意义 - 研究提前完成招募，多数患者在设盲情况下遵循治疗方案，患者保留率前所未有的好，这增强了对SOLA - one研究成功的信心，也验证了所选研究地点和患者的质量[53][54] SOLR研究结果对SOLA - one研究的影响 - 如果SOLA - one研究在9个月时呈阳性，表明药物可持续9 - 12个月，那么在经过严格筛选的患者群体中，药物在SOLR研究中持续6个月是合理的推断[56][57] Doctor试验的情况 - 与FDA的讨论进展顺利，监管路径清晰，但受宏观环境不稳定的影响，需更加谨慎和负责，待环境稳定后将推进该研究，且该市场无竞争[58][59][60] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 抗VEGF药物的发展历程，从最初患者面临失明到Lucentis、Eylea等药物带来的改善[8][9] - 假注射作为设盲方式不被FDA认可的原因，即患者能感知是否注射[38][39] - 传统重复研究设计的局限性，认为两项互补研究能提供医生所需的所有信息，有助于获得更好的药物标签[44]

财务数据和关键指标变化 无 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划推进湿AMD药物商业化，利用成熟商业团队，不仅在美国，还将在全球进行推广 [51][52][53] - 公司有开展糖尿病视网膜病变和糖尿病黄斑水肿研究的计划，但因宏观环境不稳定，暂未启动大规模三期研究，待环境稳定后将推进，且该领域无竞争 [43][44][45] - 公司认为基因疗法在治疗遗传性视网膜疾病有优势，但在作为生产蛋白质的工厂方面存在安全、疗效和物流问题，不构成竞争 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为与FDA的关系良好，此次SOLO one试验协议修改是巨大胜利，能更快、更便宜地完成试验，还可能获得出色的药品标签 [4][11][12] - 对于SOAR试验，管理层对患者入组速度和质量满意，虽入组需一定时间，但认为试验设计具有物流优势 [21][22] - 管理层认为在湿AMD市场，更优的药物会获胜，公司药物有9 - 12个月的治疗持续时间优势，相比6个月治疗周期的药物更具竞争力 [34] - 管理层认为公司药物在糖尿病视网膜病变和糖尿病黄斑水肿治疗上效果显著，有很大市场潜力 [39][41][42] 其他重要信息 - 公司EXPaxly药物和其使用的水凝胶均获FDA批准，专利保护良好，涵盖物质组成和整个生产过程，专利有效期至2041年，还有待批准的方法专利可延至2044年 [47][48][49] - 公司资金充足，可完成SOLE项目，即SOLE - one和SOLAR试验，但不包括糖尿病视网膜病变和糖尿病黄斑水肿试验 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: SOLO one试验特殊协议为何修改为纳入重新给药？ - 一是原试验设计在第9个月结束，无法满足FDA要求的两年患者安全随访，需在SOLAR试验中增加大量患者；二是看到Bibismo标签情况，认为EXPaxly能让更多患者达到12个月治疗；三是公司招募患者的留存率非常好。修改后公司没有损失，能更快、更便宜完成试验，满足FDA安全要求，还可能获得出色标签 [3][4][9] 问题: SOLO one试验何时报告顶线数据及预期？ - SOLO one已完成随机化，因要进行到12个月的盲法试验以争取将12个月数据纳入标签，预计在2026年第一季度公布数据 [13] 问题: 对于视网膜专家，SOAR试验显示EXPaxly与阿柏西普的非劣效性是否更有意义？ - 公司两个试验设计互补，不能单独看一个试验。结合两个试验，医生能了解药物持续时间、与常规Eylea和高剂量Eylea对比效果等所有相关问题 [14][16][17] 问题: SOAR试验目前是否同时招募初治和经治患者？ - 主要招募初治患者，若有患者曾按标签用EYLEA治疗两次且有相关OCT等文档记录，也可入组，但这是非常小的特殊群体 [19][20] 问题: 基于当前入组速度，SOAR试验何时完成入组？ - 公司1月表示SOLAR试验有311名处于不同加载和随机化阶段的患者入组，展示了试验设计的物流优势。之后未更新数据，公司对入组速度和患者质量满意，入组需时间是为保证数据准确和遵循较长的入组流程 [21][22] 问题: 基于现有临床数据，SOLAR试验中预计有多少患者在EXPaxly治疗后6个月内无需救援治疗？ - 两个研究需结合看，若SOLO one研究结果为阳性，已知药物在一个研究中能持续9个月，那么在另一个研究中持续6个月的可能性很大 [23][24] 问题: FDA有多大概率要求进行第二次SOAR试验？ - 认为FDA不应要求。在视网膜世界大会上，Bill Boyd表示公司遵循FDA指南，无假手术对照，且FDA允许互补的两项研究（优越性研究和非劣效性研究），两个不同研究设计得出相同结论更有说服力，公司有SPA协议和书面C类批准证明研究为三期研究，还有FDA书面确认这两项研究是获批所需的全部内容 [25][28][29] 问题: 市场上首个6个月治疗周期的湿性AMD药物是否有显著市场优势？ - 认为更好的药物总会获胜，市场对更可持续的药物有很大需求，即使是一周的优势也能带来巨大市场机会，公司药物有9 - 12个月的优势，相比6个月治疗周期的药物更具竞争力 [34][35] 问题: 公司糖尿病视网膜病变的开发计划及药物预期表现？ - HELIOS研究显示药物在糖尿病视网膜病变治疗中无安全信号，且各参数均有利于药物。在对照臂中37.5%的患者有视力威胁并发症，而治疗臂中一次注射EXPaxly后，48周时视力威胁并发症为零。公司计划推进该领域研究，但因宏观环境不稳定暂未启动大规模三期研究，待环境稳定后将推进，该领域无竞争 [36][41][42] 问题: 关于糖尿病黄斑水肿情况？ - 在研究中，非中心性糖尿病黄斑水肿患者中，治疗臂的所有患者都有改善，对照臂的所有患者病情都恶化 [46] 问题: EXPaxly是否有已授权专利保护？ - 药物本身和水凝胶均获FDA批准，专利保护良好，涵盖物质组成和整个生产过程，专利有效期至2041年，还有待批准的方法专利可延至2044年 [47][48][49] 问题: 公司目前资金是否足够完成正在进行的关键试验？ - 公司资金可支撑到2028年，能完成SOLE项目，即SOLE - one和SOLAR试验，但不包括糖尿病视网膜病变和糖尿病黄斑水肿试验 [50] 问题: 湿性AMD的商业推广策略？ - 公司无需向他人证明市场存在，湿性AMD市场巨大且被低估，有40%的患者在第一年退出治疗。公司有成熟、经过验证的商业团队，正在商业化销售DEXTENZA，结合对视网膜领域的了解，公司有能力在全球推广该产品 [51][52][53] 问题: 基因治疗领域是否会带来竞争压力？ - 认为基因疗法在治疗遗传性视网膜疾病有优势，但在作为生产蛋白质的工厂方面存在安全、疗效和物流问题，不构成竞争。公司药物上市后会很快被采用，医生无需改变任何操作，且能节省支付方成本、减少患者流失和失明，提高平均销售价格，扩大患者群体，是三赢局面 [54][55][57]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：制药行业、眼科医疗行业 - 公司：Ocular Therapeutix (OCUL)、Averic Bio、Stellus Pharma、Novartis 纪要提到的核心观点和论据 公司现状与重点项目 - 公司目前专注于SOUL - one和SOLAR试验，SOUL - one的入组进度提前且患者质量高 [2] - 评估SOUL - one试验主要看三个参数：救援次数、救援情况和救援是否符合方案，目前结果令人满意 [3] 公司决策原因 - 公司CEO选择Ocular Therapeutix是因为此前了解其技术，且公司已获得特殊协议评估（SPA）和明确的监管途径，同时看到了市场对可持续治疗和更好视觉结果的巨大需求 [4] - 公司不受制药关税和最惠国待遇定价概念影响，因其所有业务都在美国国内完成，包括制造和知识产权 [11] 市场与产品优势 - 湿性年龄相关性黄斑变性（wet AMD）市场规模达100亿美元，但美国第一年有40%的患者退出治疗并失明，公司产品若能将退出率降低10%，可使25万患者避免失明，节省大量成本，且产品风险低 [13][15][16] - 公司产品Expaxi在视网膜诊所的应用是一个三赢局面：对支付方而言可节省成本，医生可治疗更多患者且可能获得更高注射费用，患者满意度也会提高 [19][21][22] - Expaxi可减少纤维化，因为其能持续抑制病情，避免眼睛厚度的周期性振荡，从而改善长期视觉结果 [25] 试验调整与预期 - 对SOL1试验进行修改，包括12个月重新给药和将SOL1R患者数量减少三分之一，这是一个双赢的决策，可更快、更便宜地完成试验并获得批准，且不影响主要终点和效力 [27][28][36] - 预计SOL1试验中，Expaxi与Eylea的差异将达到或超过15%，依据是内部建模和诺华的TALEN研究，且公司有超级精选的患者群体 [39][40] - 公司关注SOUL one试验的救援情况，包括救援次数、救援节奏和是否符合方案，目前结果令人满意 [42][43][44] - SOLAR试验的入组进度和患者质量令人满意，设计上有较长的爬坡期以确保患者稳定，有明确的主要终点和FDA允许的最大非劣效性边界 [47][48] 商业化计划 - 公司目前不寻求合作，打算独立进行Xpaxli的全球商业化，因为公司资金充足且在视网膜领域有专业知识和成功的商业团队 [49][51] 其他重要但可能被忽略的内容 - Averic Bio在2023年被Stellus Pharma以59亿美元收购 [4] - 此前FDA的Wiley Chambers医生退休，但FDA的指导方针未变，如假手术不是适当的掩蔽方式，且新上任的Boyd医生重申了这些指导方针 [8][9] - HDI Leia因不当掩蔽收到6个月的完整回应函（CRL），证实了FDA对试验指导方针的重视 [9] - Vibismo获得4个月的标签，但很少有患者能超过4个月的阈值，公司有信心Expaxi能让更多患者超过1年的阈值 [31][32]

公司近期活动安排 - 公司将于2025年5月20日至27日期间参与5场投资者会议 包括RBC资本市场全球医疗会议 HC Wainwright生物连接投资者会议 Mizuho神经与眼科峰会 Stifel虚拟眼科论坛[1][2][3] - 公司高管Pravin U Dugel博士将在RBC会议(5月20日14:35 ET) HC Wainwright会议(5月20日16:30 ET) Stifel会议(5月27日15:00 ET)进行炉边谈话[2][3] - 公司将在Mizuho峰会(5月21日)举办投资者一对一会议 RBC HC Wainwright及Stifel会议将提供网络直播[3] 公司产品管线 - 主要研发产品AXPAXLI(OTX-TKI)为axitinib玻璃体内水凝胶制剂 目前处于湿性年龄相关性黄斑变性(wet AMD)三期临床试验阶段[4] - 商业化产品DEXTENZA获FDA批准 用于治疗眼科手术后炎症疼痛及过敏性结膜炎相关眼痒 适用于成人和2岁以上儿童患者[5] - 研发产品PAXTRAVA(OTX-TIC)为travoprost前房内水凝胶制剂 目前处于开角型青光眼或高眼压症二期临床试验阶段[5] 公司技术平台 - 所有产品均基于ELUTYX™可生物降解水凝胶制剂技术平台开发[4][5] - 公司拥有AXPAXLI PAXTRAVA ELUTYX等多项商标权及DEXTENZA注册商标[6]