文章核心观点 自纽柯公司上次财报发布一个月以来股价下跌1.4%表现逊于标普500指数，近期负面趋势能否延续待察，公司一季度盈利滞后但营收超预期，预计二季度盈利有降有升，近期估值预期下调，综合VGM评分为C，Zacks评级为持有 [1][2][9] 分组1：股价表现 - 自上次财报发布一个月内公司股价下跌约1.4%表现逊于标普500指数 [1] 分组2：一季度财报情况 盈利与营收 - 2024年一季度每股收益3.46美元低于去年同期的4.45美元且未达Zacks共识预期的3.62美元 [2] - 公司一季度净销售额约81.4亿美元同比下降约7%但超Zacks共识预期的80.3亿美元 [2] 运营数据 - 一季度钢铁厂对外销售总量467.6万吨同比下降3%但超预期的463.9万吨 [3] - 一季度钢铁厂平均销售价格为每吨1108美元低于预期的1155美元 [3] - 2024年一季度公司钢铁厂整体开工率从去年同期的79%升至82% [3] 各业务板块表现 - 报告期内钢铁厂部门盈利因平均售价和销量增加而环比上升 [4] - 一季度钢铁产品部门盈利因价格降低和销量下降而环比降低 [4] - 报告期内原材料部门盈利环比上升 [4] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物约45.6亿美元同比增长约20% [5] - 长期债务约66.5亿美元同比基本持平 [5] - 公司本季度以每股平均180.79美元的价格回购约550万股普通股 [5] 分组3：二季度展望 - 预计2024年二季度盈利较上一季度下降主要因钢铁厂部门平均售价降低部分被销量略增抵消 [6] - 预计钢铁产品部门二季度盈利因平均售价降低而适度下降部分被销量增加掩盖 [6] - 预计原材料部门2024年一季度盈利环比上升因直接还原铁设施和废钢加工业务盈利能力提高 [6] 分组4：估值与评分 - 过去一个月公司估值预期呈下降趋势共识估计变动-14.54% [7] - 公司目前增长评分和动量评分为D价值评分为B综合VGM评分为C [8] 分组5：评级与预期 - 公司Zacks评级为3（持有）预计未来几个月股票回报符合预期 [9]

公司高层变动 - Nucor Corporation宣布执行副总裁Douglas J. Jellison将于2024年6月8日退休，他在Nucor工作超过33年，担任过多个重要职位，包括Nucor Bearing Products的材料经理、Nucor Steel Seattle, Inc.和Nucor-Yamato Steel Company的副总裁兼总经理、Nucor Tubular Products和Skyline Steel LLC的总裁，以及2021年晋升为执行副总裁 [1] - 自2024年5月12日起，Randy J. Spicer将晋升为执行副总裁。Spicer于2004年加入Nucor，担任Nucor Steel Indiana的会计主管，随后在Nucor Steel Memphis, Inc.担任控制员，并在Nucor Steel Gallatin LLC担任控制员和热轧厂经理。2020年，他晋升为Nucor Tubular Products North的总经理，并于2022年当选为副总裁，目前担任Nucor Tubular Products的总裁 [2] 公司评价 - Nucor的董事长、总裁兼首席执行官Leon Topalian对Douglas J. Jellison的贡献表示感谢，称他在Nucor的职业生涯中影响了广泛的业务，成功领导了重要设施，监督了国际运营，整合并塑造了收购，并主导了关键的企业战略。Topalian强调Jellison在推动变革、克服挑战和寻求最佳结果方面的能力是无与伦比的，并感谢他为公司文化做出的贡献 [2] - Topalian对Randy J. Spicer的晋升表示期待，认为他在Nucor的20年经验使他非常适合担任这一挑战性角色。他提到Jellison的退休和Spicer的晋升是Nucor长期战略性继任计划的结果 [3] 公司概况 - Nucor及其附属公司是钢铁和钢铁产品的制造商，运营设施位于美国、加拿大和墨西哥。产品包括碳钢和合金钢、空心结构截面管、电气导管、钢架、钢桩、钢桁架和桁架梁、钢甲板、预制混凝土钢筋、冷轧钢、精密铸件、钢紧固件、金属建筑系统、绝缘金属板、吊顶门、钢格栅、电线和金属丝网以及公用设施结构。Nucor还通过The David J. Joseph Company及其附属公司进行黑色和有色金属的经纪、生铁和热压块铁/直接还原铁的供应、铁合金的供应以及黑色和有色金属废料的处理。Nucor是北美最大的回收商 [4]

文章核心观点 - 第一季度制造业盈利受关注，纽柯公司财报发布后股价落后于行业，但分析师仍看好其未来表现，美国工业和制造业是今年交易和投资焦点 [1] 行业趋势 - ISM制造业PMI指数在收缩一年多后于3月首次扩张，高盛此前预测该行业利润和活动将增加得到验证 [3] - 2月PMI显示出口订单增长6.4%，市场预期美联储9月开始降息，或使美元贬值，美国钢铁出口更具吸引力 [3] - 拜登政府采取措施增加美国钢铁和铝产量，推动行业就业和企业活动 [3] - 钢铁价格较一年前下降17%，但过去一个月上涨7.8%，显示行业触底 [6] 纽柯公司表现 - 过去五个月纽柯公司股价跑赢工业精选板块SPDR基金超15%，2024年第一季度财报发布后落后于该板块 [1] - 公司市销率较钢铁厂行业有50%溢价，市场愿以1.2倍市销率购买，高于行业平均0.8倍 [5] - 第一季度财报显示，过去一年销售额下降7%，但季度环比增长6%，与制造业PMI走势相符 [5] - 公司管理层认为股价处于低位，第一季度已分配10亿美元用于股票回购，约占公司市值2.5% [6] 分析师观点 - 花旗集团分析师将目标股价提高到240美元/股，认为较当前价格有40%的上涨空间 [7] - 投资者应关注每股收益季度环比9.5%的涨幅，而非同比22.2%的降幅 [7] - 过去一个月，纽柯股票的空头兴趣下降4.3%，净空头比例降至2% [7] - 纽柯股价达到52周高点的85%，而美国钢铁公司股价仅为52周高点的73%，价格表现显示投资者对纽柯更乐观 [7] 其他行业公司情况 - 其他行业参与者如钢铁动力公司财报发布后股价下跌，结果公布后下跌近3% [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现EBITDA约15亿美元,净收益8.45亿美元或每股3.46美元 [9] - 钢铁厂产品平均售价较上季度上涨近10%,略高于2023年全年平均水平 [10] - 公司在第一季度向股东支付超过11亿美元的股息和股票回购 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钢铁厂业务税前利润较上季度增加近90%,达到约11亿美元,主要得益于钢板业务的改善 [33] - 钢铁制品业务税前利润为5.12亿美元,总出货量较上季度下降约4%,可能受到天气因素影响 [34] - 原料业务税前利润为1000万美元,总体量增加但金属价格下降压缩了利润率 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施、可再生能源和半导体等行业需求保持强劲,预计未来4-5年内将带来500-800万吨的年需求增长 [80][81][82] - 建筑、重工等行业需求有所下降,但仍维持在较高水平 [134][135][136][137][138][139] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进可再生能源和碳减排等可持续发展举措,与梅赛德斯-奔驰等客户合作提供低碳钢材 [15][16][17][18] - 公司收购了数据中心基础设施制造商Southwest Data Products,进军数据中心市场 [21][22][23][24] - 公司关注行业内贸易政策变化,认为美国商务部新规将有利于公司和整个钢铁行业 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年下半年需求前景持谨慎乐观态度,认为重塑、再工业化和基建等趋势将带来持续增长 [44][45] - 管理层预计第二季度整体业绩将低于第一季度,主要受钢铁厂和钢铁制品业务利润下降的影响 [41][42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Martin Englert 提问** 钢铁制品业务中的钢筋和钢板产品出货量同比大幅下降,未来是否会持续下降趋势 [48] **Leon Topalian 回答** 公司预计第二季度产品出货量将略有好转,但整体市场正在从历史高位回落,但仍将维持较高水平 [49][50][51][52] 问题2 **Curt Woodworth 提问** 钢铁制品业务中的桁架和钢板产品价格和利润情况如何,未来趋势如何 [66][67][72] **Brad Ford, Steve Laxton 回答** 该业务过去几年表现出色,利润水平大幅提升,未来预计将保持较高水平,但会有一定程度的回调 [68][69][70][71][76] 问题3 **Tristan Gresser 提问** 公司的低碳钢Econiq产品的销量目标和定价情况如何 [106][107][110][111][114][115] **Leon Topalian, Dan Needham 回答** 公司在可持续发展方面处于行业领先地位,Econiq产品获得客户青睐,并能获得一定溢价,未来将继续扩大供给 [108][109][112][113][114][115]

文章核心观点 - 2024年第一季度纽柯公司盈利下降且未达预期，但净销售额略降仍超预期，各业务板块表现不一，预计二季度盈利有降有升 [1][5] 财务业绩 - 2024年第一季度每股收益3.46美元，低于去年同期的4.45美元，未达Zacks共识预期的3.62美元 [1] - 净销售额81.371亿美元，同比下降约7%，超Zacks共识预期的80.301亿美元 [1] 运营数据 - 第一季度钢铁厂对外销售总量467.6万吨，同比下降3%，超预期的463.9万吨 [2] - 钢铁厂本季度平均销售价格为每吨1108美元，低于预期的1155美元 [2] - 2024年第一季度公司钢铁厂整体开工率从去年同期的79%升至82% [2] 业务板块亮点 - 本季度钢铁厂部门盈利环比增加，因平均售价和销量提高 [3] - 第一季度钢铁产品部门盈利环比下降，因价格降低和销量下滑 [3] - 本季度原材料部门盈利环比上升 [3] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物为45.578亿美元，同比增长约20%，长期债务为66.476亿美元，同比基本持平 [4] - 本季度公司以每股180.79美元的均价回购约550万股普通股 [4] 前景展望 - 预计2024年第二季度盈利较上一季度下降，主要因钢铁厂部门平均售价降低，虽销量略有增加但部分抵消影响 [5] - 预计第二季度钢铁产品部门盈利适度下降，因平均售价降低，虽销量增加部分掩盖影响 [5] - 预计2024年第一季度原材料部门盈利环比上升，因其直接还原铁设施和废钢加工业务盈利能力提高 [5] 股价表现 - 纽柯公司股价一年内上涨23.6%，高于行业10.7%的涨幅 [6] 评级与推荐 - 纽柯公司目前Zacks评级为3（持有） [7] - 基础材料领域排名较好的股票有丹尼森矿业公司、卡彭特科技公司和英诺仕公司 [7] - 丹尼森矿业公司过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为300%，股价过去一年飙升约96%，Zacks评级为1（强力买入） [7] - 卡彭特科技公司本财年Zacks共识预期每股收益3.96美元，同比激增247.4%，过去四个季度三次超预期一次持平，平均盈利惊喜为12.2%，股价过去一年上涨约62%，Zacks评级为2（买入） [7] - 英诺仕公司本年度共识预期每股收益6.77美元，同比上涨11.2%，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为10.5%，股价过去一年上涨约16%，Zacks评级为2（买入） [8]

文章核心观点 - 纽柯公司一季度业绩未达分析师预期且预计本季度盈利环比下降，股价盘前跌超6%，投资者需关注股价能否守住关键支撑位 [1][2][4] 业绩情况 - 公司一季度每股收益3.46美元，低于分析师预测的3.64美元 [2] - 一季度营收81.4亿美元，较上年同期收缩7%，低于市场共识的82.6亿美元 [2] - 公司钢铁产品部门出货量同比下降15%，平均售价降低 [2] 前景展望 - 因平均售价持续走低影响钢铁厂业务，公司预计2024年二季度盈利较一季度下降 [2][3] - 公司原材料部门本季度盈利有望因炼铁设施和废钢加工业务减少而提升 [3] 公司动态 - 公司以1.15亿美元收购数据中心基础设施制造商西南数据产品公司，拓展在快速增长的数据中心市场的能力 [3] 股价表现 - 本月早些时候股价升至203美元的历史新高，近几周回落至50日移动平均线 [4] - 周二开盘前三小时，股价下跌6.5%，至179.25美元，截至周一收盘，过去一年股价上涨约24% [4] - 股价在179美元附近有多重支撑，若跌破该关键区域，可能测试171美元附近的支撑位 [1][4]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比下降，虽营收超预期但每股收益未达预期，关键指标能更好洞察公司潜在表现，对比数据有助于投资者预测股价 [1] 公司业绩情况 - 2024年第一季度营收81.4亿美元，同比下降6.6%，超Zacks共识预期1.33% [1] - 2024年第一季度每股收益3.46美元，去年同期为4.45美元，未达共识预期4.42% [1] 关键指标表现 - 总钢铁厂向外部客户销售的钢铁吨数为467.6千吨，略低于四位分析师平均估计的4677.96千吨 [3] - 钢铁产品向外部客户销售吨数为965千吨，低于四位分析师平均估计的1005.98千吨 [3] - 总钢铁厂每吨平均销售价格为1108美元/吨，高于四位分析师平均估计的1099.25美元/吨 [3] - 螺纹钢制造产品向外部客户销售吨数为238千吨，低于三位分析师平均估计的243.18千吨 [3] - 打桩产品向外部客户销售吨数为98千吨，低于三位分析师平均估计的102.34千吨 [3] - 管状产品向外部客户销售吨数为208千吨，低于三位分析师平均估计的234.82千吨 [3] - 薄板向外部客户销售吨数为2517千吨，高于三位分析师平均估计的2379.05千吨 [3] - 棒材向外部客户销售吨数为1344千吨，低于三位分析师平均估计的1406.4千吨 [3] - 结构钢向外部客户销售吨数为431千吨，高于三位分析师平均估计的420.83千吨 [3] - 中厚板向外部客户销售吨数为384千吨，低于三位分析师平均估计的425.33千吨 [3] - 薄板每吨平均销售价格为1079美元/吨，高于三位分析师平均估计的999.02美元/吨 [3] - 棒材每吨平均销售价格为993美元/吨，高于三位分析师平均估计的951.4美元/吨 [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -1.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]

Nucor第一季度财报 - Nucor (NUE)第一季度每股收益为3.46美元，低于Zacks Consensus Estimate的3.62美元[1] - Nucor的季度报告显示盈利意外为-4.42%，在过去四个季度中，公司三次超过了市场预期的每股收益[2] - Nucor第一季度营收为81.4亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.33%，过去四个季度中，公司三次超过了市场预期的营收[3] 股价走势和盈利前景 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] - 投资者关注的问题是Nucor未来的走势，其中一个可靠的衡量标准是公司的盈利前景[5] - 研究表明，近期股价走势与盈利预期的变化趋势之间存在强烈相关性[6] 预期变化趋势和行业排名 - 在财报发布前，Nucor的盈利预期变化趋势为混合，目前股票的Zacks Rank为3（持有），预计未来股价将与市场表现一致[7] - 投资者应该注意行业前景对股票表现的影响，目前钢铁生产行业在Zacks行业排名中处于倒数29%[8]

净利润与每股收益情况 - 2024年第一季度归属于纽柯股东的净利润为8.448亿美元，摊薄后每股收益为3.46美元，而2023年第四季度为7.854亿美元，摊薄后每股收益为3.16美元；2023年第一季度为11.4亿美元，摊薄后每股收益为4.45美元[1] - 2024年第一季度归属于纽柯股东的净利润为84.4841万美元，2023年同期为113.6542万美元[25] - 2024年第一季度基本每股收益为3.46美元，2023年同期为4.47美元；摊薄后每股收益为3.46美元，2023年同期为4.45美元[25] 净销售额情况 - 2024年第一季度净销售额为81.4亿美元，较2023年第四季度的77亿美元增长6%，较2023年第一季度的87.1亿美元下降7%[5] - 2024年第一季度净销售额为813.71万美元，2023年同期为870.998万美元[25] 销售价格与发货量情况 - 2024年第一季度每吨平均销售价格较2023年第四季度上涨1%，较2023年第一季度下降3%[5] - 2024年第一季度向外部客户发货总量为622.4万吨，较2023年第四季度增长5%，较2023年第一季度下降3%[5] - 2024年第一季度钢铁厂总发货量较2023年第四季度增长7%，较2023年第一季度下降2%[6] - 2024年第一季度下游钢铁产品向外部客户的发货量较2023年第四季度下降5%，较2023年第一季度下降15%[6] 废钢及替代品成本情况 - 2024年第一季度使用的每长吨废钢及废钢替代品平均成本为421美元，较2023年第四季度的397美元上涨6%，较2023年第一季度的414美元上涨2%[6] 钢厂开工率情况 - 2024年第一季度公司钢厂的整体开工率升至82%，2023年第四季度为74%，2023年第一季度为79%[7] 股票回购情况 - 2024年第一季度，公司回购了约550万股普通股，平均价格为每股180.79美元，截至2024年3月30日，公司股票回购计划下仍有23.2亿美元授权额度可用[9] 收益预期情况 - 预计2024年第二季度收益将低于第一季度，主要因钢铁厂部门收益下降，部分被产量适度增加所抵消[11] 资产与负债情况 - 截至2024年3月30日，总资产为33.932525亿美元，截至2023年12月31日为35.340499亿美元[28] - 截至2024年3月30日，总负债为12.207006亿美元，截至2023年12月31日为13.216745亿美元[28] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供的现金为45.9653万美元，2023年同期为120.7173万美元[31] - 2024年第一季度投资活动使用的现金为88.9728万美元，2023年同期为76.9783万美元[31] - 2024年第一季度融资活动使用的现金为139.5546万美元，2023年同期为92.0674万美元[31] EBITDA情况 - 2024年第一季度EBITDA为150.3175万美元，2023年同期为188.6825万美元[33] 折旧与摊销情况 - 2024年第一季度折旧为25.6938万美元，2023年同期为22.1089万美元；摊销为5.8683万美元，2023年同期为5.8769万美元[31][33]

财务表现 - Nucor公司2024年第一季度净利润为8.448亿美元，每股摊薄收益为3.46美元[1] - Nucor公司第一季度净销售额为81.4亿美元，同比增长6%[3] - 公司在2024年第一季度的预营和启动成本约为1.25亿美元，每股摊薄收益为0.39美元[6] - Nucor Corporation 2024年第一季度净销售额为8137083千美元，较去年同期的8709980千美元下降了3%[23] - Nucor Corporation 2024年第一季度基本每股收益为3.46美元，稀释每股收益为3.46美元，较去年同期的4.47美元和4.45美元有所下降[23] 销售情况 - 钢铁厂销售总量在2024年第一季度增加了5%，达到622.4万吨[4] - 公司钢铁厂的整体运营率在2024年第一季度达到82%，较去年同期有所增长[7] 资金状况 - Nucor公司在2024年第一季度末拥有55.4亿美元的现金及现金等价物，且1.75亿美元的循环信贷额度尚未使用[8] - Nucor公司在第一季度回购了约550万股普通股，每股平均价格为180.79美元[10] - Nucor公司董事会于2024年2月20日宣布每股派息0.54美元，这是公司连续第204个季度派发现金股息[11] 现金流情况 - Nucor Corporation 2024年第一季度现金及现金等价物为4557759千美元，较去年底的6383298千美元有所减少[23] - Nucor Corporation 2024年第一季度总资产为33932525千美元，较去年底的35340499千美元有所下降[23] - Nucor Corporation 2024年第一季度经营活动产生的现金流为459653千美元，较去年同期的1207173千美元有所减少[24] - Nucor Corporation 2024年第一季度投资活动使用的现金流为889728千美元，较去年同期的769783千美元有所增加[24] - Nucor Corporation 2024年第一季度融资活动使用的现金流为1395546千美元，较去年同期的920674千美元有所增加[24]