核心财务表现 - 季度每股收益0.32美元 与市场预期持平但较去年同期0.36美元下降11% [1] - 季度营收8349万美元 低于市场预期1.18% 较去年同期9459万美元下降11.7% [2] - 过去四个季度中仅一次超出营收预期 且从未超过每股收益预期 [1][2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌7.5% 同期标普500指数上涨6.1% 表现落后市场1350个基点 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.32美元 营收8576万美元 本财年预期每股收益1.28美元 营收3.4272亿美元 [7] - 业绩发布前预期修订趋势呈现混合状态 [6] 行业比较分析 - 所属金融-SBIC与商业工业行业在Zacks行业排名中处于后42%分位 [8] - 同业公司Barings BDC预计季度每股收益0.26美元 同比下降35% 营收6744万美元 同比下降10% [9][10] - 行业排名前50%的行业表现通常比后50%高出两倍以上 [8]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总投资收入为8349万美元，同比下降11.1百万美元（12%）[473] - 2025年第二季度利息收入为6283万美元，同比下降554万美元（8%）[473] - 2025年第二季度股息收入为1933万美元，同比下降303万美元（14%）[473] - 2025年上半年总投资收入为1.6915亿美元，同比下降1600万美元（9%）[477] - 2025年上半年总投资收入为1.69153亿美元，较2024年同期的1.85144亿美元下降8.6%[480] - 2025年上半年净投资收入为6922.6万美元，较2024年同期的7599.3万美元下降8.9%[480] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度净运营费用为4890.5万美元，同比下降720万美元[474] - 2025年第二季度激励费用净额为538.5万美元，同比下降420万美元[474] - 2025年第二季度利息及其他融资费用为3113.8万美元，同比下降200万美元[474] - 2025年上半年净运营费用为9992.7万美元，同比下降920万美元[478] 财务数据关键指标变化（现金流和股息） - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为5740万美元，较2023年底的8030万美元下降28.5%[485] - 2025年上半年经营活动现金流为1.443亿美元，而2024年同期为净流出9160万美元[485] - 2025年上半年向股东支付的股息总额为6900万美元，每股股息为0.64美元[497] - 2024年和2023年总股息分别为1.472亿美元和1.507亿美元，其中普通收入占比分别为75.68%和93.14%，合格收入占比分别为0.00%和6.86%，长期资本利得占比均为0.00%，资本返还占比分别为24.32%和0.00%[500] 投资组合表现 - 公司投资组合公允价值约为30.007亿美元，覆盖123家投资组合公司[415] - 投资组合中收益型投资的加权平均到期收益率（按成本计算）约为10.6%[415] - 全部投资的加权平均到期收益率（按成本计算）约为10.1%[415] - 2025年上半年投资组合公允价值从2024年末的30.91亿美元下降至30.007亿美元，投资组合公司数量从120家增至123家[471] - 2025年上半年88家投资组合公司出现9660万美元未实现贬值，较2024年同期增加116.2%[471] - 截至2025年6月30日，投资组合风险评级显示：92.4%（成本28.884亿美元）为绿色评级，0.7%（成本2190万美元）为红色评级[465] 业务线表现（SLP III） - SLP III截至2025年6月30日的投资组合公允价值为7.014亿美元，较2023年12月31日的7.151亿美元下降1.9%[441] - SLP III的加权平均贷款利率从2023年12月31日的8.49%降至2025年6月30日的8.27%[442] - SLP III最大单笔投资金额从2023年12月31日的1769.7万美元增至2025年6月30日的1869.8万美元[442] - SLP III前五大投资总额从2023年12月31日的8021.5万美元增至2025年6月30日的8333万美元[442] - SLP III未履行承诺金额从2023年12月31日的270万美元增至2025年6月30日的520万美元[441] 业务线表现（SLP IV） - SLP IV截至2025年6月30日的投资组合公允价值为4.531亿美元，较2023年12月31日的4.693亿美元下降3.5%[447] - SLP IV的加权平均贷款利率从2023年12月31日的8.54%降至2025年6月30日的8.35%[448] - SLP IV最大单笔投资金额从2023年12月31日的1793.3万美元降至2025年6月30日的1809.1万美元[448] - SLP IV前五大投资总额从2023年12月31日的6275.2万美元增至2025年6月30日的6769万美元[448] - SLP IV未履行承诺金额从2023年12月31日的120万美元增至2025年6月30日的280万美元[447] 其他财务数据 - 公司截至2025年6月30日的净资产约为13.059亿美元[415] - 公司自IPO以来通过额外股票发行筹集了约10.346亿美元净资金[407] - 公司2025年第三季度宣布每股分红0.32美元，将于2025年9月30日支付[418] - 公司总合同义务为17.888亿美元，其中1年内到期5.39亿美元，1-3年内到期4.073亿美元[496] - 公司持有的7.3亿美元控股信贷额度中，截至2025年6月30日剩余可用额度为4.839亿美元[492] 投资活动 - 2025年上半年，公司在34个新投资组合公司和55个现有投资组合公司中投资了2.432亿美元[471] - 公司于2020年3月30日以每股107.73美元的价格购买了105,030股NMNLC普通股，总购买价格约为1130万美元[452] - 2025年3月30日，关联方以每股107.73美元的价格购买了105,030股NMNLC普通股，总金额约为1130万美元[505] - 2024年7月1日，NMNLC以每股73.39美元的价格回购了63,575股普通股，总金额约为470万美元[505] 利率和信贷 - 2025年6月30日，公司投资组合中85.66%为浮动利率投资（基于SOFR、SONIA或EURIBOR基准），14.34%为固定利率投资[508] - 利率变动对净利息收入的影响：利率下降200个基点将减少16.44%，上升200个基点将增加16.44%[511] - 2023年10月31日修订的循环贷款协议将借款上限从5000万美元提高至1亿美元，并将到期日延长至2027年12月31日[506] - 2025年第一季度和第二季度，美联储维持利率不变，此前在2024年第三和第四季度连续降息[508] 关联方和费用 - 2025年6月30日止的三个月和六个月期间，间接行政费用分别为70万美元和130万美元，占公司总资产的0.02%和0.04%[503] - 截至2025年6月30日，应付关联方的间接行政费用约为60万美元[503] - 2025年1月1日至1月28日期间，投资顾问自愿将基础管理费年化率限制在总资产的1.25%[503]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度投资总收入为8349万美元，同比下降11.7%（2024年同期为9458.8万美元）[27] - 2025年上半年净投资收入为6922.6万美元，同比下降9.2%（2024年同期为7622.8万美元）[27] - 2025年第二季度基本每股收益为0.07美元，同比下降78.1%（2024年同期为0.32美元）[28] - 2025年第二季度每股宣布和支付的股息为0.32美元，同比下降5.9%（2024年同期为0.34美元）[28] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度利息和其他融资费用为3113.8万美元，同比下降6%（2024年同期为3311.3万美元）[27] - 2025年上半年管理费和激励费分别为1999.2万美元和1621.8万美元，同比分别下降10.5%和14.4%[27] 投资组合表现 - 截至2025年6月30日，公司投资组合公允价值为30.142亿美元，涉及124家投资组合公司，加权平均到期收益率为10.6%[5] - 公司投资组合中78%为优先资产，较2024年6月30日的75%有所增加[5] - 公司投资组合中94.8%的资产被评为绿色风险等级，表明其表现符合或超过预期[10] - 公司投资组合中65.3%为第一留置权贷款，12.8%为高级贷款基金[13] - 2025年第二季度非控制/非关联投资的公允价值变动损失为2901.2万美元，而2024年同期为3289.5万美元收益[27] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为5740万美元，法定债务为15.262亿美元[14] - 截至2025年6月30日，公司总资产为31.597亿美元，较2024年12月31日的32.467亿美元下降2.7%[25] - 截至2025年6月30日，公司净资产值为13.118亿美元，较2024年底的13.593亿美元下降3.5%[25] - 截至2025年6月30日，公司每股净资产值为12.21美元，较2024年底的12.55美元下降2.7%[25] 分红和股票回购 - 公司第二季度每股净投资收益为0.32美元，并宣布第三季度每股分红0.32美元[1] - 公司在第二季度回购了960万美元的股票[5] - 公司宣布第三季度每股分红0.32美元，将于2025年9月30日支付[5] 每股净资产 - 截至2025年6月30日，公司每股净资产为12.21美元，较2025年3月31日的12.45美元有所下降[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净投资收入为每股0.32美元，支付每股0.32美元股息 [6] - 每股净资产值为12.45美元，较上季度下降0.10美元或80个基点 [6] - 第一季度总投资收入8600万美元，较上年减少5%；总净费用5100万美元，较上年减少4% [29] - 第一季度PIK利息收入占总投资收入的8%，低于第四季度的10% [29] - 第一季度非现金股息收入占总投资收入的9%，与上季度持平 [30] - 第一季度累计收取3200万美元PIK收入 [30] - 董事会宣布第二季度股息为每股0.32美元，将于6月30日支付 [8] - 目前股价较账面价值有21%的折让，季度股息0.32美元，年化股息1.28美元，收益率为13% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增资产1.21亿美元，还款和销售1.87亿美元 [23] - 截至第一季度末，高级资产占比从第四季度的75%增至77% [15] - 第一季度投资组合平均收益率降至10.7% [25] - 借款人加权平均EBITDA在第一季度降至1.7亿美元 [25] - 投资组合平均贷款价值比为43% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 直接贷款市场利差较12个月前收窄，但在较低水平企稳 [21] - 直接贷款市场交易活动在第一季度有所暂停，但部分优质资产仍在交易，积压项目较多 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于防御性、非周期性行业，避免资本密集型行业，以降低关税等风险 [12][13] - 公司计划减少非生息股权头寸，将其变现并重新投资于生息资产 [24] - 公司将继续优化融资结构，降低融资成本 [32] - 公司董事会授权了一项最高4700万美元的股票回购计划 [9] - 与同行相比，公司对关税敏感行业的敞口仅为2%，远低于同行平均的13% [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期市场事件抑制了并购活动的大幅增长，但直接贷款仍是有吸引力的资产类别，能提供有吸引力的风险调整后回报 [20] - 公司认为当前股价未反映投资组合的内在或公允价值，有明显的股权上涨机会 [8] - 公司有信心通过优化融资、处置非生息股权等方式维持股息支付 [54][55] 其他重要信息 - 公司私募股权基金去年成功募集154亿美元，目前管理资产超过550亿美元 [9] - 公司拥有多元化的投资组合，涵盖119家投资组合公司 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Unitech交易的相关问题 - 公司在Unitech的总投资成本约为1.14亿美元，交易中获得4200万美元，仍持有6700万美元的股权 [38] - Unitech资本结构复杂，涉及多层优先股和2020年的第二留置权定期贷款及认股权证 [39] - 公司仅对超级高级优先股计提收入 [42] 问题2: 控制和关联公司收入的确认问题 - 公司根据资本结构中证券的合同利率确认收入，前提是认为该收入可收回且估值合理 [45] - 收入确认基于当前的公允价值，而非长期退出价值 [46] 问题3: 市场利差是否扩大的问题 - 目前市场利差和定价保持稳定，可能在边际上有小幅增量OID [50] 问题4: 股息保护计划是否足以覆盖股息的问题 - 公司认为有机会优化融资，如SLP融资；Office Ally交易也是一个杠杆 [54][55] - 第二季度投资组合活动良好，公司有信心应对利率下降周期 [55] 问题5: Unitech初级优先股未实现损失的问题 - 初级优先股的现金投资较少，且未计提利息，损失不大 [60] - 由于存在少数投资者，不能单方面清理该部分资产 [61] 问题6: PIK收入是否会下降的问题 - 公司承认PIK水平高于市场预期，正在努力降低PIK收入，目标是降至10% - 12% [65][66] 问题7: 资产和负债匹配的问题 - 公司认为资产负债表状况良好，有大量流动性和未动用信贷额度，有机会以更好的利率 refinance 部分无担保债务 [67] 问题8: 股息保护计划的持续时间问题 - 股息保护计划在2025年和2026年全年有效 [69]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净投资收入为每股0.32美元，覆盖了3月31日以现金支付的每股0.32美元股息，净投资收入受贷款组合稳定经常性收入、无新增非应计项目和150万美元激励费用永久豁免支持 [5] - 每股净资产价值为12.45美元，较上季度下降0.10美元或80个基点，显示投资组合信用表现相对稳定 [5] - 第一季度总投资收入8600万美元，较上年下降5%；总净费用5100万美元，较上年下降4%；调整后净投资收入为每股0.32美元，覆盖了第一季度股息 [29] - 第一季度PIK利息收入占总投资收入的8%，低于第四季度的10%；非现金股息收入占总投资收入的9%，与上季度一致 [29] - 第一季度投资组合平均收益率降至10.7%，因远期SOFR曲线下移和高收益优先股投资偿还 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增资产1.21亿美元，被1.87亿美元的还款和销售抵消，显著还款包括对Unitech、Nord Anglia和Kaseya的优先股投资 [23] - 截至第一季度末，高级资产占投资组合的比例从第四季度的75%增至77%；第二留置权头寸占投资组合的6%；股权头寸约占投资组合的8% [15][23] - 第一季度PIK收入占比从19%降至17%，预计全年将继续稳步改善 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 直接贷款市场交易活动在第一季度有所暂停，但高质量资产仍在交易，积压订单充足，该市场具有吸引力，能提供有吸引力的风险调整后回报 [20] - 利差较12个月前收窄，但在较低水平上已稳定，归因于交易流减少导致的供应不足和直接贷款领域的大量干粉资金 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是将私募股权业务建设技能和知识应用于NMFC，持续提升业绩，为股东创造价值 [9][11] - 公司专注于防御性非周期性行业，避免资本密集型行业，以降低关税等风险暴露，与整体BDC行业形成鲜明对比 [6][12][13] - 公司战略优先事项包括增加高级资产比例、减少前十大持仓占比、改善负债结构、减少非生息股权头寸和降低PIK收入占比 [14][15][16] - 公司董事会授权了一项最高4700万美元的股票回购计划，计划在购买窗口开放后积极参与市场 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为NMFC当前交易水平未反映其投资组合的内在或公允价值，公司具有稳定的收益率和股权增值机会 [7][8] - 尽管市场存在不确定性，但公司预计第二季度股息将得到强劲经常性收益、更好的费用收入和股息保护计划的支持 [7] - 公司认为直接贷款市场在当前市场环境中具有吸引力，将继续在防御性增长领域寻找机会 [20][21] 其他重要信息 - 公司宣布第二季度股息为每股0.32美元，将于6月30日支付给6月16日登记在册的股东 [7] - 公司贷款组合85%为浮动利率，15%为固定利率；负债50%为浮动利率，50%为固定利率，预计未来九个月将向75%浮动和25%固定转变 [22] - 公司成功修订了Wells Fargo信贷安排，降低了利差并延长了到期日，未来有机会进一步 refinance 和降低融资成本 [15][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Unitech资本结构复杂，为何不冲销相关资产，是否有回收迹象？ - 公司解释Unitech资本结构复杂，涉及多层优先股和第二留置权贷款，交易后公司收到4200万美元并持有6700万美元的剩余价值，主要价值集中在超级高级优先股和高级优先股上 [37][38][42] 问题2: Unitech未来收入是否稳定？ - 公司表示仅对超级高级优先股计提收入，预计收入稳定 [43] 问题3: 控制和关联公司的收入与现金运营收益的接近程度？ - 公司称根据资本结构中证券的合同利率计提收入，只要认为可收回且合理，就会确认收入，基于当前公允价值判断可收回性 [44][45][47] 问题4: 市场波动下利差是否扩大？ - 公司表示目前利差和定价相对稳定，新交易可能有少量增量OID，主要受供应不足和大量现金在场外影响，即使利差收窄，仍有机会在高质量业务中获得9% - 10%的无杠杆回报 [50][51][52] 问题5: 面对利率下降，股息保护计划是否足以覆盖股息？ - 公司认为有机会优化融资，如SLP融资、Office Ally交易等，第二季度投资组合活动良好，股息保护计划也将发挥作用，同时高成本债务到期可能提供 refinance 机会，但市场不确定性较大，需持续观察 [54][56][60] 问题6: Unitech初级优先股为何不确认损失？ - 公司解释初级优先股现金投入低，未计提收益，从会计角度需列示，损失不大，且资本结构中有不同投资者，不能单方面清理 [61][62][64] 问题7: PIK收入未来是否会下降？ - 公司承认PIK水平高于预期，市场希望降低PIK水平，本季度已取得进展，预计未来继续改善，目标是将PIK收入占比降至10% - 12% [67][68][69] 问题8: 资产和负债匹配情况是否会改善？ - 公司认为资产负债表状况良好，有大量流动性和未动用信贷额度，近期有机会以更好的利率 refinance 部分无担保债务 [70][71] 问题9: 股息保护计划的持续时间？ - 公司表示股息保护计划在2025年和2026年全年有效 [72]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后的净投资收益（NII）为每股0.32美元，覆盖了每股0.32美元的股息[14] - 截至2025年3月31日，净资产价值（NAV）为每股12.45美元，较2024年12月31日的12.55美元略有下降[14] - 2025年第一季度的总投资组合公允价值为30.48亿美元，较2024年12月31日的31.04亿美元有所下降[16] - 2025年第一季度的毛发放量为1.208亿美元，净发放量为-395万美元[16] - 2025年第一季度的当前收益率为11.3%，到期收益率为10.7%[16] - 2025年第一季度的投资收入总额为85.5百万美元，较2024年第四季度的91.1百万美元下降约6.2%[79] - 2025年第一季度的净投资收入为34.5百万美元，与2024年第四季度持平[79] - 2025年第一季度的利息收入为61.5百万美元，较2024年第四季度的67.3百万美元下降约8.6%[79] - 2025年第一季度的净实现收益为37.8百万美元，较2024年第四季度的3.7百万美元显著上升[79] - 2025年第一季度的每股净资产价值（NAV/Share）为12.45美元，较2024年第四季度的12.55美元有所下降[77] 用户数据 - 截至2025年3月31日，NMFC的风险评级中，96.5%的投资组合被评为绿色，只有1.2%为橙色[35][39] - 2025年第一季度，97%以上的非现金利息和股息收入来自于绿色风险评级的投资组合[82] - NMFC的投资组合规模为30亿美元，平均贷款价值比为43%[31] 未来展望 - 2025年第二季度股息为每股0.32美元，将于2025年6月30日支付[14] - 2025年，投资顾问承诺在2026年前如有需要将激励费用降低至每股0.32美元的调整净投资收入所需的百分比[85] - 2024年计划发行的无担保债务总额为600百万美元[109] 新产品和新技术研发 - NMFC的浮动利率资产占比目标为75%，目前已通过重新定价将Wells Fargo的融资利率从S+215降低至S+195[33] 市场扩张和并购 - NMFC与UniTek Global Services的交易中，获得约4200万美元的现金收益[104] 负面信息 - 2025年第一季度减少了19%的PIK收入，较2024年第四季度的19%下降至17%[33] - 自IPO以来，公司的平均净实现损失率为7个基点[18] - 自IPO以来，NMFC的平均实现损失率为7个基点，累计实现损失为2900万美元[31][46] - 2023年总的GAAP实现损益为（32.8）百万美元，较2022年的53.5百万美元下降了161.3%[108] - 2023年累计实现和未实现损益为（85.7）百万美元，较2022年的（63.5）百万美元下降了35.8%[108] 其他新策略和有价值的信息 - 公司董事会授权了4700万美元的股票回购计划，计划于2025年12月31日之前实施[14] - 2025年第一季度的资产覆盖率为187%[87] - 2025年第一季度，未担保债务占总债务的83%[87] - 2025年第一季度，固定费用覆盖率为1.09倍[87] - 2025年第一季度，未担保投资的覆盖率为5.0倍[87] - 截至2025年3月31日，未担保对冲债务占总债务的50.3%[90] - NMFC的杠杆比率在2023年为5.9倍，2024年为6.5倍，2025年为6.7倍，显示出逐年上升的趋势[105]

公司业绩表现 - 最新季度每股收益为0.32美元 与市场预期一致 但较去年同期0.36美元下降11.1% [1] - 上季度实际每股收益0.32美元 低于预期0.33美元 产生-3.03%的负向意外 [1] - 最近四个季度均未超过市场每股收益预期 [2] - 季度营收8566万美元 低于市场预期1.32% 较去年同期9056万美元下降5.4% [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计下跌11.5% 同期标普500指数下跌3.3% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于大盘 [6] 未来业绩预期 - 下季度市场预期每股收益0.32美元 营收8651万美元 [7] - 本财年市场预期每股收益1.29美元 营收3.4742亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势目前呈现不利方向 [6] 行业比较 - 所属金融-SBIC及商业行业在Zacks行业排名中处于后34%分位 [8] - 同业公司SLR投资预计下季度每股收益0.41美元 同比下降6.8% [9] - SLR投资预计季度营收5402万美元 同比下降7% [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总投资收入约8570万美元，较2024年同期减少约490万美元，降幅5%[466] - 2025年第一季度总净运营费用约5102.2万美元，较2024年同期减少约200万美元[467] - 2025年第一季度净实现和未实现损失约1110万美元，2024年同期约950万美元[468] - 2025年和2024年第一季度，公司经营活动提供的现金分别约为1.039亿美元和6830万美元[474] - 2025年第一季度，公司向股东宣布并支付的股息约为3450万美元[486] - 2024年和2023年，公司总股息分别为1.472亿美元和1.507亿美元，其中普通收入占比分别约为75.68%和93.14%，合格收入占比分别为0.00%和6.86%，长期资本利得占比均为0.00%，资本回报占比分别约为24.32%和0.00%[486] - 2025年第一季度，公司向管理人的报销费用约为60万美元，占公司总资产的0.02%[492] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司分别确认投资的PIK和非现金利息约760万美元和970万美元，PIK和非现金股息约820万美元和740万美元[452] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司对新老投资组合公司投资分别为1.21亿美元和1.924亿美元，现有投资组合公司债务偿还分别为1.606亿美元和1.455亿美元，证券销售分别为2630万美元和0美元[464] 各条业务线表现 - 公司主要投资于美国有私募股权支持的中型市场公司的高级担保债务[407] - 公司投资目标是通过发放高级担保贷款和选择初级资本头寸，为防御性行业的企业提供资金，以实现当前收入和资本增值[405] - 截至2025年3月31日，公司前五大行业集中在软件、医疗保健、商业服务、投资基金和消费服务[408] - 公司的投资组合可能集中在少数行业[408] - 截至2025年3月31日，公司和SkyKnight II分别向SLP III投入1.6亿美元和4000万美元股权[433] - 截至2025年3月31日，SLP III循环信贷额度最高借款能力为6亿美元，总投资公允价值约6.882亿美元，未偿还债务4.777亿美元，延迟提款形式的未出资承诺为490万美元[434] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，SLP III第一留置权投资本金分别为7.10505亿美元和7.27619亿美元，加权平均利率分别为8.31%和8.49%[435] - 截至2025年3月31日，公司和SkyKnight Alpha分别向SLP IV转移和投入1.124亿美元和3060万美元股权[439] - 截至2025年3月31日，SLP IV总投资公允价值约4.511亿美元，未偿还债务3.234亿美元，延迟提款形式的未出资承诺为280万美元[440] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，SLP IV第一留置权投资本金分别为4.67692亿美元和4.8104亿美元，加权平均利率分别为8.38%和8.54%[441] - 截至2025年3月31日，公司物业公允价值总计114,521,000美元，其中NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC为105,594,000美元，NM YI, LLC为8,927,000美元[446] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司持有的一份转售抵押协议成本基础均为3000万美元，公允价值均为1350万美元[447] - 2014年8月，公司收到2050万美元还款；2017年12月22日，以1600万美元和解2050万美元索赔；2018年收到150万美元保险赔付；截至2025年3月31日和2024年12月31日，SPP协议成本基础均为1450万美元，公允价值均为650万美元[448][450] - 截至2025年3月31日，公司投资组合成本总计31.229亿美元，公允价值总计30.477亿美元，其中绿色评级成本29.422亿美元（占比94.3%）、公允价值29.391亿美元（占比96.5%），黄色评级成本1076万美元（占比3.4%）、公允价值714万美元（占比2.3%），橙色评级成本731万美元（占比2.3%）、公允价值372万美元（占比1.2%）[458] - 截至2025年3月31日，公司在National HME的第二留置权头寸成本基础为790万美元，公允价值为300万美元，三个月未赚取利息收入为50万美元[459] - 截至2025年3月31日，公司在AAC的次级头寸和第一留置权定期贷款本金分别为520万美元和3140万美元，非应计状态成本基础为3140万美元，公允价值为1800万美元，三个月未赚取利息收入为130万美元[460] - 截至2025年3月31日，公司在Transcendia的初级优先股成本基础为260万美元，公允价值为270万美元，三个月未赚取收入为10万美元[461] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司投资公允价值分别约为30.342亿美元（118家投资组合公司）和30.91亿美元（120家投资组合公司）[464] 管理层讨论和指引 - 2025年4月22日，公司董事会宣布2025年第二季度每股派息0.32美元，6月30日支付给6月16日登记在册的股东[412] - 公司与投资顾问、管理人等与New Mountain Capital签订多项协议，包括投资管理、费用减免、行政服务、商标许可等协议[492] - 公司与NMF Investments III, L.L.C.的循环贷款协议额度从3000万美元增至1亿美元，到期日延至2027年12月31日，利率改为适用联邦利率[495] - 2025年第一季度美联储维持利率稳定，2024年第三和第四季度连续降息，未来可能进一步降息但不确定[497] - 截至2025年3月31日，约83.91%按公允价值计算的投资为有SOFR、SONIA或EURIBOR下限的浮动利率投资，约16.09%为固定利率投资[497] - 高级有担保循环信贷安排也适用浮动利率，目前按浮动SOFR、SONIA或EURIBOR利率支付[497] - 利率下降200个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为 -15.53%[500] - 利率下降150个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为 -11.64%[500] - 利率下降100个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为 -7.76%[500] - 利率下降50个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为 -3.88%[500] - 利率上升50个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为3.88%[500] - 利率上升100个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为7.76%[500] - 利率上升150个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为11.64%[500] - 利率上升200个基点，利息收入扣除利息费用的估计百分比变化为15.53%[500] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司自2011年IPO至2025年3月31日，通过增发普通股净募资约10.346亿美元[401] - 公司定义的中型市场公司为年息税折旧摊销前利润在1000万美元至2亿美元之间的公司[407] - 公司的投资顾问和管理人分别是New Mountain Capital的全资子公司，负责公司日常运营和管理[403] - 2020年3月30日，投资顾问关联方以每股107.73美元价格从NMNLC购买105,030股普通股，总价约1130万美元[445] - 2020年3月31日，NMNLC偿还NMFC1130万美元本票及7.0%利息[445] - 2024年7月1日，NMNLC以每股73.39美元价格从投资顾问关联方购买63,575股普通股，总价约470万美元[445] - 2024年7月1日，NMNLC以每股73.39美元价格向NMFC出售63,575股普通股，总价约470万美元[445] - 2020年3月30日，投资顾问关联方以1130万美元购买NMNLC 105030股普通股，随后NMNLC赎回并向公司支付1130万美元及7.0%利息[494] - 2024年7月1日，NMNLC以470万美元从投资顾问关联方购买63575股普通股，随后以相同价格卖给公司[494] - 截至2025年3月31日，公司净资产值约13.422亿美元，投资组合公允价值约30.342亿美元，涉及118家投资组合公司[409] - 截至2025年3月31日，公司创收投资的加权平均到期收益率约10.7%，所有投资的加权平均到期收益率约10.2%[409] - 截至2025年3月31日，公司资产覆盖率为187.0%[472] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别约为8550万美元和8030万美元[474] - 截至2025年3月31日，公司通过股权分销协议可发行和出售的普通股约为2.58亿美元[477] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对第三方的投资承诺分别为2.504亿美元和2.437亿美元[478] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司购买投资的承诺函分别为470万美元和8360万美元[479] - 截至2025年3月31日，控股信贷安排下未偿还借款为2706万美元，需在2030年3月28日前偿还[480] - 公司总合同义务为18.11亿美元，其中1年内到期5.39亿美元，1 - 3年到期4.103亿美元，3 - 5年到期8.107亿美元，超过5年到期0.51亿美元[485] - 截至2025年3月31日，NMFC信贷安排下有6.094亿美元可用额度，未偿还借款为2910万美元[485] - 截至2025年3月31日，无担保管理公司循环信贷安排无未偿还借款，额度为1亿美元[485]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净投资收入为每股0.32美元，宣布第二季度分红为每股0.32美元[1] - 2025年第一季度年化股息收益率为12.8%，2024年第一季度为10.7%[3] - 2025年第一季度，公司总投资收入为8566.3万美元，较2024年同期的9055.6万美元下降5.4%[28] - 2025年第一季度，公司净投资收入为3464.1万美元，较2024年同期的3755.4万美元下降7.76%[28] - 2025年第一季度，公司净实现和未实现损失为1112.4万美元，较2024年同期的947万美元增加17.47%[28] - 2025年第一季度，公司基本每股收益为0.22美元，较2024年同期的0.26美元下降15.38%[28] - 2025年第一季度，公司摊薄每股收益为0.22美元，较2024年同期的0.26美元下降15.38%[29] - 2025年第一季度，公司每股宣布并支付的股息为0.32美元，较2024年同期的0.36美元下降11.11%[29] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，公司总费用为5286.3万美元，较2024年同期的5390.2万美元下降1.93%[28] 业务线表现 - 2025年第一季度，公司新增投资1.208亿美元，还款1.604亿美元，资产出售2630万美元[5] - 公司将控股信贷安排的债务成本从SOFR + 2.15%降至SOFR + 1.95%[5] 投资组合情况 - 截至2025年3月31日，投资组合公允价值为30.477亿美元，2024年12月31日为31.045亿美元[3] - 截至2025年3月31日，每股资产净值为12.45美元，2024年12月31日为12.55美元[3] - 截至2025年3月31日，约96.5%的投资组合评级为绿色[4][5][10] - 截至2025年3月31日，高级资产占比从2024年12月31日的75%增至77%[5] - 截至2025年3月31日，公司总资产为31.97亿美元，较2024年12月31日的32.47亿美元下降1.54%[25] - 截至2025年3月31日，公司总负债为18.48亿美元，较2024年12月31日的18.87亿美元下降2.07%[25] - 截至2025年3月31日，公司净资产价值每股为12.45美元，较2024年12月31日的12.55美元下降0.8%[25] 资金情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为8550万美元，法定债务总额为15.437亿美元[14] - 截至2025年3月31日，公司控股信贷安排、NMFC信贷安排和无担保管理公司循环信贷额度的可用额度为11.688亿美元[14]

分析师背景 - 金融研究员和活跃投资者 专注于创新 颠覆性技术 成长型收购和价值股 [1] - 密切关注高科技和早期成长型公司的动态 [1] - 撰写行业重大新闻事件 为读者提供充分的研究和投资机会 [1] 持仓披露 - 分析师持有NMFC股票的多头仓位 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [2] - 文章表达分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [2] - 分析师与文中提及公司无业务往来 [2]