运营进展 - 公司成为首个恢复全船队运营的主要邮轮运营商[4][9] - 2022年取消或修改约60次航行，重新部署三艘船，且2023年所有行程均取消停靠俄罗斯港口[15] 财务表现 - Q1定价同比2019年增长强劲，公司增长28%，同行分别增长3%和25%[11][12] - 2019年公司每运力日EBITDA和净收益率领先同行，分别增长23%和44%[14] - 3月实现正运营现金流，预计Q2和下半年保持正向，有望实现调整后EBITDA转正[25][26][31] 预订趋势 - 净预订量从奥密克戎和俄乌冲突影响中恢复，接近历史负载水平，2023年预订情况积极[18][20] - 2022年下半年累计预订量低于2019年同期，但定价更高，约80%为现金预订，60%为忠诚客户[19][20] 新船计划 - 挪威邮轮公司订购6艘新船，首艘挪威Prima号将于2022年夏季加入船队[22][23] - 到2027年公司计划新增9艘高收益船只，增加约24000个泊位，预计运力较2019年增长50%[54][61] 财务规划 - 执行中长期财务恢复计划，包括重建利润率、最大化现金流和优化资产负债表[38][39][40] - 进行资产负债表优化交易，延长债务期限、减少稀释股份并降低年现金利息7500万美元[43][44] 可持续发展 - 推出全球可持续发展计划“Sail & Sustain”，目标2050年实现净零排放[49] - 发布首份TCFD报告，获CDP气候变化“B”级评分[49]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-0 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度现金余额净增约3.9亿美元至21亿美元，反映运营现金消耗11亿美元，部分被近6亿美元的预售票款和其他营运资金变动抵消，2月的资产负债表优化交易使现金余额增加9.25亿美元，季末整体流动性为31亿美元 [47][48] - 3月运营现金流转正，预计二季度持续，下半年运营现金流和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）均为正，目标是2023年实现创纪录的净收益率和调整后EBITDA [45][46] - 截至一季度末，预售票款（ATS）余额达22亿美元，较上季度增加超4亿美元，本季度毛ATS增长60%至11亿美元，自疫情开始以来首次超过10亿美元，接近疫情前水平 [50] - 一季度每月现金消耗比指引低约3750万美元，不包括当前或未来预订的现金流入以及已恢复运营船舶的贡献 [51] - 本季度通过一系列债务交易筹集约21亿美元，用于赎回高成本高级票据，剩余约9.25亿美元用于短期债务摊销的本金和利息支付，这些交易降低了年度现金利息支出约7500万美元 [52][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度运营船舶因强劲的票务定价和船上收入支出带来正向贡献，但受奥密克戎变体影响取消约60次航行，导致载客率略低于预期，但定价保持强劲，人均每日船上消费较2019年创纪录水平显著提高 [41][42] - 预计二季度载客率约为65%，全年持续提升，2023年上半年达到历史载客率水平，且票价将保持高位 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体预订需求持续改善，价格强劲，奥密克戎和俄乌冲突对预订有短期影响，目前净预订量已超过奥密克戎前水平，接近历史疫情前载客率所需水平 [28][29][30] - 2022年下半年预订情况低于2019年，但四季度与2019年持平，2023年全年累计预订情况超过2019年和疫情前2020年同期 [30][31] - 各品牌未来各时期定价均显著高于疫情前可比时期，即使考虑2022年未来邮轮信贷的稀释影响，2023年该影响将消除 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在重启运营过程中坚持明确、一致和专注的战略，优先考虑客人、船员和社区的健康、安全和福祉，为客人和旅游合作伙伴提供坚定支持，坚持以营销填充而非折扣填充的市场策略，强调价值而非价格 [11][13][14] - 未来18个月将有4艘新船加入舰队，到2027年将有9艘新船投入使用，预计将推动净收益率增长和整体盈利能力提升，吸引新客人并重新激发老客人的兴趣，对舰队产生积极的光环效应 [35][38][39] - 公司致力于实现2050年代净零温室气体排放目标，围绕降低碳强度、投资技术和探索替代燃料、实施碳抵消计划三个关键领域开展气候行动战略 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前公共卫生、监管和需求环境比两个月前更有利，全球与新冠相关的协议持续放宽，社会加速恢复正常，消费者支出强劲，邮轮行业有望利用被压抑的需求 [17][18][22] - 俄乌冲突对业务造成额外干扰，公司取消或修改约60次航行，暂停2023 - 2024年所有前往俄罗斯的停靠，但公司能够灵活应对外部事件 [24][26][27] - 2022年是过渡年，2023年公司有望实现创纪录的净收益率和调整后EBITDA，对未来前景感到乐观 [33][34][35] 其他重要信息 - 公司年度股东大会将于6月16日举行，有多项重要提案，每有一个股东账户投票，公司将向美国癌症协会捐赠1美元，最高可达10万美元 [141][142] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司未来提价能力及如何应对相关担忧 - 未来定价表现的驱动因素之一是9艘新船的投入使用，新船在提价方面非常有成效，尽管俄乌冲突对定价有抑制作用，但公司历史上在净收益率增长方面表现出色，且坚持以营销填充的市场策略，相信未来仍能在定价方面表现优异 [75][76][77] - 邮轮相对于陆地度假一直被低估，随着消费者愿意为陆地度假支付更高价格，邮轮行业有机会追求更高的需求和价格，过去经济衰退后定价也能快速反弹 [80][81] 问题: 公司在当前经济环境下的财务和业务状况，以及过去在经济困难时期的表现和是否需要额外融资 - 公司3月运营现金流转正，预计二季度持续，四季度自由现金流转正，目前流动性约31亿美元，预售票款增长强劲，有信心有机地为运营提供资金 [84][85] - 与许多陆地竞争对手相比，邮轮业务的固定成本性质使其在通胀环境中具有优势，且邮轮的价值主张对消费者有吸引力，公司认为自身处于有利地位 [86][87] 问题: 如何看待2023年的盈利能力和利润率 - 2023年预订情况和定价均显著优于去年，若无重大意外事件，预计利润率将因定价和4艘新船的引入而扩张，新船引入历史上对净收益率增长、盈利能力和营收有积极推动作用，且公司有定价权 [92][93][94] - 2023年公司有效产能将比2019年增长20%，推动营收增长，成本方面约25% - 30%的成本篮子受高通胀影响，低于许多休闲行业，公司将继续推动价格上涨和扩大规模，从而实现利润率扩张和盈利能力提升 [95][96] 问题: 客户结构中新增邮轮预订在过去60天的变化情况 - 疫情恢复初期，过去的客人预订占比过高，今年年初以来，过去客人、新品牌客人和新邮轮客人的预订比例已恢复正常，这是个好现象 [97] 问题: 今年新冠相关成本的影响以及何时开始缓解 - 除检测外，随着CDC近期减少相关规定，社交距离措施已基本停止，公司将收回用于隔离的客舱，减少特定员工区域，预计二季度至三季度部分与疫情相关的成本将消失，2023年之后不会有重大的疫情相关成本 [101][102] 问题: 为何对创纪录净收益率的信心增强 - 此前因德尔塔、奥密克戎和俄乌冲突等意外事件影响了预期，目前在没有新的意外事件情况下，定价表现出色，若不再有意外事件，创纪录净收益率有望实现 [104][105] - 公司3月实现现金流转正，预计二季度持续，这将转化为EBITDA和最终的盈利能力，是重要的里程碑 [106] 问题: 近期预订趋势是否表明消费者乘坐邮轮的意愿未受损害 - 近期出现了近程预订需求，消费者在取消期内预订，这是消费者有信心的表现，表明他们相信航程会正常进行且有适当的协议保障，同时长期需求也很强劲 [108][109] 问题: CDC降低疫苗接种要求是否会改变公司的相关要求 - 公司已从100%接种率降至95%，现在挪威品牌将允许90%的人接种疫苗，10%不接种，这将大大开拓家庭市场 [113] 问题: 若亚洲市场不开放，何时会对相关行程做出改变，以及能否量化近程预订情况 - 公司可能在未来几周对挪威品牌的亚洲行程进行调整以平衡风险回报，新西兰预计10月前对邮轮开放，部分南美国家也已宣布开放，公司希望亚洲市场能重新开放 [119][120][121] - 近60天的近程预订量远高于历史水平，尽管部分原因是历史上60天内可售库存较少，但目前预订情况比两三个月前预期的要强，是积极的信号，同时也有很多人预订远期行程 [123][124][125] 问题: 公司目前的定价能力是否反映了高端消费者的偏好，以及各品牌的预订和定价情况 - 三个品牌的定价都很强劲，高端品牌因行程和客户群体的性质表现出色，各品牌采用相同的市场策略，注重营销和价值主张而非价格，历史上在收益率增长方面表现优异，行业内收益率领先 [128][129][130] 问题: 定价能力主要由北美市场驱动，还是欧洲市场也有稳定表现 - 欧洲市场恢复良好，欧洲客源业务强劲，英国市场表现不错，澳大利亚市场仍有滞后，但整体都在向好发展，公司预计未来几个季度将接近实现满负荷运营和创纪录的净收益率及EBITDA [131][132][133] 问题: 一季度总每日净收益（NPD）较2019年增长28%中，票务NPD和船上消费的情况及趋势 - 票务和船上收入都表现强劲，公司的捆绑策略会使船上收入略有虚增，但即使排除该因素，船上收入表现依然出色，关键是吸引提前预订的优质客户，他们会在船上消费，这是公司市场策略的目标 [136][137] 问题: 预计何时恢复到历史载客率水平 - 预计2023年上半年恢复到历史载客率水平，二季度预计为65%，后续会持续提升，公司将保持价格纪律，不会为追求短期载客率而损害品牌长期利益，预计2023年上半年能恢复到105% - 110%的载客率且票价较高 [138][139]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-069100 ...

运营进展 - 2021年7月25日欧洲航线、8月7日美国航线重启，截至目前约70%的泊位容量的16艘船运营，预计2022年二季度初全部28艘船恢复运营[7] - 2022年3月1日起，船队口罩佩戴可选，12岁以下儿童登船无需接种疫苗，密切接触者隔离期从10天减至5天[4,8] 预订趋势 - 2022年上半年预订量受疫情影响后企稳回升，全年约70%为现金预订，约60%为忠实回头客，约70%的未使用未来邮轮信用已重新预订[12,13] - 2022年各季度预订情况逐季改善，2023年预订量和价格远超2019年同期[14] 财务状况 - 截至2021年12月31日，流动性约27亿美元，包括未提取的10亿美元承诺额度[20] - 2021年Q4每月平均现金烧钱率约3.45亿美元，2022年Q1预计约3.9亿美元[21] 资产负债表优化 - 2021年11月和2022年2月进行多笔交易，发行多种债券、回购部分债券、发行普通股，净减少稀释股份520万股，每年降低现金利息7500万美元[23,24,25,26,29,30] 新船建造计划 - 到2027年订购9艘优质船，增加约24000个泊位，增长约40%[35] 可持续发展 - 全球可持续发展计划“Sail & Sustain”围绕5大支柱开展，完成近2亿美元的废气清洁系统安装[43] 市场部署 - 2022年相比2019年，更多运力部署在阿拉斯加和欧洲等优质市场[60] 燃料对冲 - 2022 - 2024年，HFO、MGO和总消费的对冲比例不同，2022年分别为32%、51%和42%[62] 未来展望 - 2022 - 2024年，折旧摊销、新船相关资本支出等有不同预期[65] 债务到期情况 - 2021年11月和2022年2月交易延长债务到期期限，显著降低利息支出[66]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度现金和短期投资净减少约2亿美元至17.5亿美元，包括10亿美元运营现金消耗，部分被近6亿美元预售票款及其他营运资金变动抵消，季末余额还因11月系列资产负债表优化交易增加2.6亿美元 [38][39] - 第四季度末流动性为27亿美元，包括一笔到2022年8月的10亿美元未提取承诺 [40] - 第四季度预售票款总额增长40%至7亿美元，净增长部分被当季航次收入确认及奥密克戎相关退款和取消抵消 [41] - 第四季度每月现金消耗为3.45亿美元，略好于3.5亿美元的指引，预计第一季度现金消耗增至约3.9亿美元 [42] - 预计第二季度经营活动提供的净现金将转正，2022年下半年调整后净收入将实现盈利 [37] - 系列交易使公司年度现金利息支出减少约7500万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度运营船队因强劲票务定价和船上收入支出实现正向贡献，尽管面临德尔塔残余和奥密克戎变异株的不利影响 [36] - 2021年公司品牌客户满意度得分创历史新高，船上客人消费超预期并达历史最高 [11][12] - 2022年和2023年航次定价较2019年和疫情前的2020年全年更高，即使包含未来邮轮信贷的稀释效应 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年各季度预订情况较2019年逐季改善，截至目前，2022年下半年预订情况与2019年相当，2023年预订情况好于疫情前的2020年，创历史纪录 [28] - 自1月中旬起，净预订量开始改善并逐周加速增长 [28] - 公司最大和最重要的分销渠道正恢复元气，旅行社预订业务增多 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心市场策略是营销填充而非降价填充，不牺牲价格追求短期入住率，以维护品牌资产 [29][30] - 公司将继续保持以疫苗接种和检测为核心的一流协议，为客人提供安全度假体验 [21] - 公司计划到2027年接收9艘新船，使运力较2019年增加50%，管理层有信心在新增运力上创造超额回报 [50] - 公司推进全球可持续发展计划“Sail & Sustain”，包括发布首份ESG报告、宣布长期气候行动战略和碳中和目标等 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奥密克戎对公司业务的短期影响主要体现在第一和第二季度的近期航次，但公司展现出韧性，随着疫情缓解，消费者需求强劲，公司业务未来发展前景乐观 [26][27] - 行业通常能在经历突发事件影响预订后的8 - 10周恢复预订模式，目前公司业务需要几周平静期以恢复信心和动力，专家认为当前已处于这一阶段 [32][33] - 社会对疫情态度从不惜一切代价避免病毒转变为与病毒共存，“报复性旅游”趋势对公司有利，消费者希望安全地探索世界 [34] - 公司对品牌和度假体验需求恢复到疫情前水平充满信心，2022年下半年和2023年的预订情况反映了这一优势 [49] 其他重要信息 - 公司无船只在乌克兰地区直至5月下旬，将根据需要向客人更新计划和受影响航线 [9] - 自3月1日起，公司品牌客人在船上戴口罩可选，挪威品牌允许12岁以下所有客人登船，这扩大了目标市场 [16] - 公司三个品牌是行业首批选择加入美国疾病控制与预防中心（CDC）自愿新冠计划的企业，该计划要求至少95%符合疫苗接种条件的客人和船员接种疫苗，不同品牌接种要求略有差异 [18][19] - 公司在航行暂停期间提前近2年加速安装废气清洁系统（洗涤器），投资近2亿美元覆盖13艘船，占运营运力约70%，可减少高达98%的硫氧化物排放 [54] - 公司迈阿密旗舰码头获LEED金级新建筑认证，还将与迈阿密 - 戴德县合作，在2023年秋季为码头增加短电能力 [55] - 公司薪酬委员会首次在年度短期激励计划中纳入ESG指标，涉及公司在2022年设定温室气体减排目标方面取得足够进展 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司每日人均消费较2019年第四季度增长约20%，高于部分竞争对手，原因是什么？ - 公司坚持核心市场原则，营销填充而非降价填充，避免低价对品牌资产的长期负面影响，2021年较2019年票务净每人每天收入（NPDs）提高约10%，船上消费高，总净收入NPDs增长超20%，公司认为维持定价能力对长期投资者和管理层更有利 [60][61] 问题: 公司为何选择加入CDC的计划，该计划似乎仍有些过时？ - 加入该计划并非易事，但考虑到疫情现状和CDC实时评估协议的承诺，公司希望这一志愿计划能带来积极变化，未来CDC对邮轮行业的政策会更友好，且公司协议一直高于CDC指导标准，加入该计划有助于建立消费者信心 [63][64][66] 问题: 新协议下如何看待提高入住率的路径，2023年能否恢复到典型的超100%入住率，是否会有社交距离等措施延续？ - 目前难以确定，若奥密克戎是最后一次重大疫情冲击，且无新的重大疫情，基于2022年下半年和2023年的预订和定价情况，2023年公司有望恢复到疫情前水平 [69][70][71] 问题: 航线调整（更多聚焦欧洲、阿拉斯加）对2022年尤其是下半年净收益率的影响，以及如何规划澳大利亚和亚太地区市场，考虑到当地更严格的新冠政策？ - 航线是收益率的首要驱动因素，公司不断优化船只部署以提高收益率，2022年下半年与2019年相比，部分高收益船只全年或更长时间运营，将推动收益率提高；公司希望澳大利亚、新西兰、泰国、新加坡和越南等国家和港口能在2022/2023年冬季季节前重新开放 [72][73][75] 问题: 随着船队全年逐步恢复运营，如何看待每位床位的净邮轮成本（不包括燃料），2023年是否有机会匹配或改善这些数字，以及在相似收益率或收入水平下的利润率潜力如何？ - 公司面临成本压力，但业务相对固定成本，且有更高效的产能投入和增长机会，虽可能受通胀压力抵消部分，但总体应能提高效率；公司未在疫情期间淘汰旧船，无相关“光学效益”，但一直运营高效，将通过规模和成本控制提高效率 [78][79][80] 问题: 目前看到的票价溢价有多少是由于不必填满船只，随着接近历史入住率水平，能否保持这种优势？ - 公司长期以来通过市场策略实现高收益率，并非仅因低产能获得溢价，核心票务定价强，将继续坚持营销填充策略 [81][82][83] 问题: 地缘政治对部分船只从5月下旬开始可能产生的影响，从运力角度如何评估？ - 波罗的海地区特别是圣彼得堡的航线约占公司夏季总运力的5%，涉及约50个航次，主要集中在挪威品牌；公司正在考虑替代港口，即使无法停靠圣彼得堡，斯堪的纳维亚地区还有其他可行且有吸引力的港口 [86][87] 问题: 目前地缘政治局势是否已反映在过去几天的预订趋势中，还是在奥密克戎之后仍呈上升趋势？ - 目前判断还为时过早，截至昨日收盘未看到明显影响，今日也无异常信号，可能会有局部小波动，但欧洲地域广阔，受影响区域小，公司在其他地区有大量运营能力 [88] 问题: 各品牌表现如何，豪华高端品牌与当代品牌的预订模式有何差异，3月1日挪威品牌允许12岁以下儿童登船的政策变化反响如何，是否产生新的兴趣？ - 三个品牌表现都很好，高端品牌（大洋洲和丽晶）因航线和客户群体特点，预订通常更早，公司对2022年下半年和2023年的预订情况有良好预期；挪威品牌允许12岁以下儿童登船且无需戴口罩的政策预计将推动净预订量进一步增长 [91][92][93] 问题: 考虑到安装更多洗涤器，2022年公司燃烧的船用轻柴油（MGO）占燃料的百分比是多少？ - 公司最近完成废气洗涤器安装，燃料混合比例稳定在重质燃料油（HFO）和MGO各占约50%，略好于预期 [95] 问题: 从航线组合看，阿拉斯加和欧洲航线占比增加推动价格上涨，加勒比地区的同店价格涨幅如何，考虑到陆地度假村酒店价格上涨；另外，波罗的海船只是否不会转移到地中海地区？ - 波罗的海船只将留在波罗的海，地中海船只留在地中海，若无法停靠圣彼得堡，有替代港口选择；加勒比地区价格强劲，公司将部分运力转移到高收益航线后，剩余运力的收益率提高，且陆地度假村成本压力导致价格上涨，使邮轮在加勒比地区更具竞争力，公司会不断调整船只部署以提高整体收益率 [98][99][101] 问题: 当说2022年下半年和2023年预订情况好于2019年时，目前通常已完成预算中下半年和下一年度预订的比例是多少，历史情况如何，还有多少待售？ - 公司希望在年底实现60% - 65%的预订率，2021 - 2022年因德尔塔和奥密克戎未达到该水平，但2022年下半年预订情况与2019年相当，2023年达到60% - 65%的预订率且价格更高是可行的；若相信疫情消退、恢复进程开始，公司净预订量有望呈“曲棍球棒”式增长 [103][104][105] 问题: 当说第二季度经营活动现金流将转正时，是否包括客户存款估计，这与现金消耗定义（不包括存款）是否不同？ - 现金消耗指引用于建模，经营活动现金流采用GAAP标准解释，包含所有营运资金变动 [107] 问题: 考虑到目前营销支出的提升，公司2022年的营销投资回报率（ROI）规划如何，以及之前提到的再融资是否使公司有机会再次进入有担保债务市场？ - 公司完成近期21亿美元债务交易后，释放了部分船只、岛屿和知识产权的抵押品，未来有额外的有担保债务融资能力；公司营销以填充为目标，追求ROI，会在必要时进行营销，营销团队会评估投入产出比，在奥密克戎期间公司减少营销支出，目前有资金在更有利环境中投入营销 [110][111][113]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda ...

运营进展 - 2021年Q2财报电话会议后有多艘邮轮开启首航，8月20日丽晶七海邮轮预订量超此前纪录约15%，9月大洋洲邮轮新船Vista单日预订量超3月纪录近60%[3] - 公司制定分阶段复航计划，截至2021年底约75%运力的17艘船将运营，2022年4月1日全部28艘船将投入运营[4] 预订趋势 - 第三季度受德尔塔变种影响预订量下降和取消率上升，近六周净预订量呈上升趋势[8] - 2022年全年累计预订量与2019年创纪录水平持平且价格更高，下半年预订量远超2019年[9] - 2022年累计预订量中约75%为现金预订，超55%为忠诚回头客，约60%已发放的未来邮轮信用已重新预订[10] 新船项目 - 挪威邮轮公司订购6艘新船，首艘挪威Prima号和姐妹船可容纳约3215名客人，后续4艘更大可容纳约3550名客人，首艘将于2022年夏季首航[13][15] - 公司到2027年共订购9艘船，新增约24000个泊位，增长约40%[19] 财务状况 - 截至9月30日现金及现金等价物为19亿美元，新增10亿美元未提取承诺，2021年Q3平均每月现金消耗约2.75亿美元低于预期，运营船队实现正现金流[31] - 2021年Q4预计平均每月现金消耗增至约3.5亿美元，不包括预订现金流入和运营船舶贡献[32] 可持续发展 - 全球可持续发展计划Sail & Sustain是日常运营核心，发布2020年ESG报告，实施自愿碳抵消计划，提供超200万美元实物人道主义援助等[41] - 获得CDP气候变化评分“B”高于行业平均，开展多元化与包容性培训，荣登福布斯相关雇主榜单[42]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末现金及现金等价物约为19亿美元，较上季度减少，主要受约8.25亿美元的运营现金消耗、约1.15亿美元的客户现金退款以及约1.25亿美元的净营运资金和其他流入影响 [34][37] - 第三季度平均每月现金消耗率约为2.75亿美元，低于此前2.85亿美元的指引；预计第四季度平均每月现金消耗将增至约3.5亿美元 [35] - 基于当前复苏计划，预计到2022年第一季度末经营现金流将转正，2022年下半年恢复盈利 [37] - 本季度预售票收入毛额增加约5亿美元，较上一季度增长约65%；2022年第二季度及以后的现金预售票收入比2019年同期高约45% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度开始37次航行，完成29次，8艘船投入运营，占泊位容量约40%，入住率约为57%，符合预期 [32] - 预计到年底17艘船投入运营，占容量约75%；2022年第二季度初全舰队投入运营 [34] - 第三季度搭载约6万名乘客，预计第四季度增至约15 - 17.5万名，第一季度增至25 - 30万名，之后回升至50万名 [63][64] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2022年4月1日让全舰队恢复运营，预计不迟于2022年第三季度初恢复到疫情前的入住率水平，以抓住夏季旺季的需求和定价 [13] - 注重长期品牌定位和盈利能力，在疫情期间保持价格纪律，不牺牲价格来提高短期载客率 [16][17] - 计划在2027年前引入9艘世界级新船，将泊位数量增加约40%，即增加2.4万个泊位，2023年舰队全面恢复运营时，泊位容量预计比2019年疫情前水平高约20% [27][28] - 新船将改善舱房组合，高级舱房占总泊位的比例将从目前的约60%提高到约65%，并带来更多船上收入来源和效率提升 [28][29] - 继续推进全球可持续发展计划，包括购买碳抵消信用额度以减少温室气体排放，目标是实现碳中和 [44][45] - 采用4 - 1灵活工作模式，为岸基团队成员提供更多灵活性，同时支持业务目标和工作场所文化 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度受德尔塔变种影响，但公司对恢复运营的进展感到满意，健康和安全协议有效，船上收入强劲，客人满意度高 [49] - 对2022年下半年和2023年的预订和定价趋势持乐观态度，认为需求强劲，公司有望实现财务增长和股东价值提升 [49][50] - 虽然全球公共卫生环境仍不稳定，但公司正转向更积极的进攻策略，专注于执行中长期财务恢复计划 [43] 其他重要信息 - 公司获得美国疾病控制与预防中心（CDC）有条件航行令框架的临时延期至2022年1月15日，之后该命令将转为自愿计划 [11] - 公司被评为《福布斯》全球最佳雇主和美国最佳雇主，体现了对团队成员的承诺 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年载客率的指导以及与2019年相比公司在航线、营销等方面的结构性变化 - 2022年需按季度顺序看待，下半年比上半年情况好，目前下半年的预订量和价格都远超2019年同期；预计世界重新开放后，航线部署不会有重大变化；新船将投入使用，有望提升收益率和财务指标 [54][55][56] 问题2: 下半年强劲预订趋势中，新客户和老客户的构成及驱动因素 - 约55%的预订来自老客户，略高于正常水平，这是因为公司适度减少了营销支出，更倾向于针对熟悉的老客户市场；即将开展的营销活动有望促进预订增长 [59][60] 问题3: 近期入住率情况、自我设定的上限以及未来2 - 5个月提高上限的能力 - 第三季度入住率约为57%，符合预期；第四季度将有17艘船运营，占容量约75%，第一季度末几乎全舰队将投入运营；更应关注载客人数，预计将逐步增加；公司将保持价格纪律，以理性方式提高入住率，保护长期品牌价值 [63][64] 问题4: pent - up需求能持续多久以及船上消费是否会恢复到2019年水平，是否有结构性因素使其高于2019年水平 - 无法准确预测pent - up需求的持续时间，但从预订情况看，消费者预订时间提前，公司对未来需求有更清晰的可见性；船上收入目前较高，可能受pent - up需求、舱房组合和捆绑销售策略等因素影响，尚不能确定是否会持续高于2019年水平；公司营销系统的改进也有助于提升船上收入，但预计会有一定的调整 [66][67][69] 问题5: 未来一年及2023年公司的利润率机会，以及效率提升是否能使利润率高于疫情前 - 公司有望实现利润率扩张和ROIC改善，关键在于保持价格纪律；新船的引入、高级舱房比例的增加、营销效率的提高以及公司作为固定成本业务在通胀环境中的优势，都将有助于提升利润率；新船通常在单位基础上更高效，为公司带来增长动力 [74][75][77] 问题6: 与陆地度假相比，邮轮度假的价值差距能否量化，以及缩小差距对收益率的意义 - 邮轮度假在总度假成本方面具有显著价值优势，公司内部分析显示其价值远超陆地度假；缩小与陆地度假的价值差距是一个机会，每收回一美元的差距，大部分将直接转化为利润 [79][80][81] 问题7: 如何实现2022年第三季度恢复到正常载客率，是否会放松对儿童的疫苗强制要求 - 公司将无限期延长100%疫苗接种要求，这是公司品牌的竞争优势；预计Q1可能会批准4岁以下儿童的疫苗接种；目标客户群体的疫苗接种率可能高于普通人群，公司不会为了提高载客率而牺牲健康和安全 [85][86][87] 问题8: 直接预订量是否比疫情前有显著增加，以及可能的驱动因素和对长期预订模式的影响 - 公司也观察到直接预订量增加，希望旅行社渠道能全面恢复；旅行社受疫情影响较大，但公司看到其业务占比逐季改善；公司提供多种预订选择，若旅行社不能完全恢复，公司有能力通过自身技术和资源接受预订 [88][89][90] 问题9: 各品牌的表现，高端品牌是否更受关注，需求是否在各品牌间分散 - 高端品牌通常预订时间更早，公司对2023年Ocean和Regent品牌的预订情况有更清晰的可见性；各品牌都在稳步恢复，挪威品牌客户的预订量在2022年下半年和2023年比以往更好；消费者对2023年第三季度的邮轮出行更有信心 [93][94] 问题10: 如何应对运营限制，是否能提供足够多样化的航线 - 公司按港口可用性有序恢复船只运营，预计到2022年第二季度初全舰队运营时，世界将开放；到2022年第四季度，目前的运营限制将缓解，公司能够提供多样化的高收益航线 [98][99] 问题11: 资产负债表的目标杠杆范围，以及10亿美元信贷安排未提取的原因 - 疫情前目标杠杆率在2.5 - 2.75倍，近期和中期目标是先降至5倍以下，再降至4倍以下，最终回到3 - 4倍；10亿美元信贷安排是低成本有效的后盾，可让公司在不依赖永久债务或进一步稀释股权的情况下采取资产负债表行动，公司目前不打算提取，若有需要，可能会选择更具成本效益的公开市场融资 [104][105][107] 问题12: 是否恢复发放未来邮轮信用额度 - 公司在2020年年中左右停止发放未来邮轮信用额度 [108]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-06 ...