文章核心观点 MYR Group将参加2024年富国银行工业会议，公司首席执行官和首席财务官将于6月11日在芝加哥与机构投资者会面，该活动仅对富国银行客户开放 [1] 公司业务 - MYR Group是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，业务覆盖美国和加拿大，有输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务板块 [2] - T&D板块为电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等提供设计、工程、采购、施工、升级、维护和维修等服务，客户包括投资者所有的公用事业公司、合作社、私人开发商等 [2] - C&I板块为机场、医院、数据中心等提供商业和工业布线的设计、安装、维护和维修等服务，客户包括总承包商、商业和工业设施所有者、政府机构和开发商等 [2] 联系方式 - 首席财务官Kelly M. Huntington，电话(847) 290 - 1891，邮箱investorinfo@myrgroup.com [3] - Dresner Corporate Services的David Gutierrez，电话(312) 780 - 7204，邮箱dgutierrez@dresnerco.com [3]

文章核心观点 - 公司宣布新的股票回购计划，体现对市场和长期增长潜力的信心，将通过多种方式部署资本为股东创造价值 [1][2][3] 新股票回购计划 - 公司宣布新的股票回购计划，授权在公开市场或私下协商交易中回购至多7500万美元的流通普通股 [1] - 回购计划将于2024年5月9日生效，2024年11月8日到期，或授权资金用尽时提前结束 [1] - 公司无义务收购特定数量普通股，董事会可自行决定随时修改或终止计划 [1] - 公司计划用手头现金和信贷安排借款为回购计划提供资金 [1] - 公司上一个7500万美元的回购计划于2023年11月9日开始，定于2024年5月8日到期 [1] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示，董事会批准股票回购计划体现对市场和长期增长潜力的信心 [2] - 公司将继续致力于为股东创造价值，将资本投向能产生强劲回报的投资项目 [2] - 公司将通过执行有机增长机会、战略收购和回购普通股等方式战略性地配置资本 [3] 公司业务介绍 - 公司是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，通过输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务部门在美国和加拿大提供服务 [3] - T&D部门为电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等提供设计、工程、采购、施工等综合服务，客户包括投资者所有的公用事业公司等 [3][4] - C&I部门为机场、医院等场所提供商业和工业布线的设计、安装等广泛服务，客户包括总承包商等 [4][5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为8.16亿美元,较去年同期增加0.5% [1][2] - 毛利率为10.6%,较去年同期上升0.2个百分点,主要由于生产效率提高、合资企业业绩良好、变更订单和项目结算利润较好 [2] - 净利润为1900万美元,较去年同期下降17%,每股收益为1.12美元,较去年同期下降18.8% [2] - EBITDA为4000万美元,较去年同期下降2.4% [2] - 经营活动现金流为800万美元,较去年同期下降78.4%,主要由于应收账款周转天数增加和资本支出增加 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 输电和配电(T&D)业务收入为4.9亿美元,较去年同期增加10%,其中输电业务收入3.14亿美元,配电业务收入1.76亿美元 [2] - 商业和工业(C&I)业务收入为3.25亿美元,较去年同期下降11%,主要由于某些项目延期开始 [2] - T&D业务毛利率为6.1%,较去年同期下降1.3个百分点,主要由于劳动力和项目效率问题,以及天气因素和变更订单的不利影响 [2] - C&I业务毛利率为3.5%,较去年同期上升0.6个百分点,主要由于生产效率提高、合资企业业绩良好和变更订单利润较好 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 输电和配电市场需求强劲,预计未来10年内将有3500亿美元投资于输电基础设施,5800亿美元投资于配电基础设施 [1][2] - 数据中心、交通运输、制造业和医疗保健等核心市场需求持续增长,带动了C&I业务的需求 [3][4] - 太阳能市场竞争激烈,公司将选择性地参与,不会接受低于成本加合理利润的项目 [2][5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于安全和优质项目执行,通过长期客户关系和选择性地捕捉新机会来实现增长 [1][2] - 公司在T&D和C&I两大业务领域保持领先地位,在核心市场拥有丰富经验和良好客户关系 [3][4] - 公司将继续发展和赋能员工,以支持公司的增长 [1] - 行业前景良好,公司有信心把握未来的增长机会 [1][2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司保持稳健的市场地位、运营一致性和长期客户关系,第一季度表现稳定 [1] - 电网基础设施投资和清洁能源转型为T&D业务带来持续机遇 [1][2] - C&I业务的核心市场需求持续增长,为公司带来良好前景 [3][4] - 公司将继续专注于为客户提供安全可靠的项目执行,并发展和赋能员工 [1][2] - 2024年代表了公司发展的良好机遇 [4]

收入确认与变更 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司确认与大型变更单和/或索赔相关的收入分别为8740万美元和7650万美元[12] - 2024年第一季度，某些项目估计变更使综合毛利率下降1.2%，导致营业收入减少980万美元、净利润减少690万美元、摊薄后每股收益减少0.41美元；2023年第一季度，相关估计变更使综合毛利率下降0.6%，导致营业收入减少510万美元、净利润减少360万美元、摊薄后每股收益减少0.21美元[12] - 2024年第一季度，包含在期初合同负债余额中的已确认收入为2860万美元；2023年第一季度为6020万美元[15][16] 资产与负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，与合同资产相关的坏账准备均为60万美元；2024年3月31日合同资产净额为4.50741亿美元，较2023年12月31日增加301.25万美元；合同负债为2.70964亿美元，较2023年12月31日增加305.53万美元[14] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，在建合同的净资产状况分别为 - 303.06万美元和 - 145.21万美元[16] - 截至2024年3月31日，租赁相关资产总计4068.9万美元，负债总计4053.9万美元；2024年第一季度租赁总成本为571.4万美元，2023年同期为490.9万美元[21] - 截至2024年3月31日，未来未折现的最低租赁付款总额为4719.1万美元，净现值为4053.9万美元[22] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司确定现金及现金等价物的账面价值基于一级输入值近似公允价值；长期债务和融资租赁义务的公允价值基于二级输入值[23] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，或有业绩补偿公允价值为零，收购日公允价值为90万美元，若达到业绩目标最低门槛，或有业绩补偿支付约为1660万美元[24] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总债务分别为3793.2万美元和3624.1万美元，长期债务分别为3131.5万美元和2918.8万美元[25] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，信贷协议下借款分别为1750万美元和1320万美元，信用证分别为3820万美元和3440万美元[26] - 截至2024年3月31日，公司与信贷额度相关的递延债务发行成本余额为210万美元[26] - 截至2024年3月31日，公司设备票据未来本金支付总额为2044.9万美元，长期本金义务为1383.2万美元[27] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，信贷安排下未偿还借款分别为1750万美元和1320万美元[58] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，信用证未偿还金额分别为3820万美元和3440万美元[59] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，设备票据未偿还余额分别为2040万美元和2300万美元[60] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，经营租赁义务未偿还余额分别为3850万美元和3500万美元[61] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，融资租赁义务未偿还余额分别为200万美元和230万美元[61] 会计准则评估 - 公司正在评估2023 - 07号和2023 - 09号会计准则更新对合并财务报表和所得税披露的影响[13] 信贷协议相关 - 2023年5月31日，公司签订五年期信用协议，提供4.9亿美元循环信贷额度，可增加承诺额度或签订增量定期贷款最多2亿美元[25] - 2024年第一季度，信贷协议下借款加权平均年利率为7.56%，公司遵守信贷协议所有财务契约[26] - 2023年5月31日公司将循环信贷额度提高到4.9亿美元，以增强资产负债表并利用未来机会[46] - 2023年5月31日公司签订五年期第三份修订和重述信贷协议，提供4.9亿美元循环信贷安排，可增加2亿美元[58] 收入结构与占比 - 2024年第一季度，固定价格、单位价格和时间与设备合同收入占比分别为62.3%、18.7%和19.0%[28] - 2023年第一季度，固定价格、单位价格和时间与设备合同收入占比分别为65.9%、16.2%和17.9%[28] - 2024年第一季度总营收8.15562亿美元，2023年同期为8.11616亿美元，传输业务占比38.5%，配电业务占比21.6%，电气建设业务占比39.9%[29] - 2024年第一季度公司营收为8.156亿美元，较2023年同期的8.116亿美元增长0.5%，其中T&D客户贡献60.1%，C&I客户贡献39.9%[43] 剩余履约义务与订单情况 - 截至2024年3月31日，公司剩余履约义务为22.2亿美元，预计12个月内确认17.23824亿美元，占比约80%，24个月内确认约95%以上[29] - 截至2024年3月31日，公司积压订单为24.3亿美元，较2023年12月31日的25.1亿美元和2023年3月31日的26.7亿美元有所下降[48] 税率与税收优惠 - 2024年第一季度有效税率为18.0%，2023年同期为14.4%，美国联邦法定税率均为21%[29] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，未确认税收优惠负债分别约为80万美元和50万美元[29] 采购与担保情况 - 截至2024年3月31日，公司有2690万美元未完成采购订单，现金支付计划在2024年进行[31] - 截至2024年3月31日，公司担保债券原始面值约25.9亿美元，估计完成这些项目的剩余成本约为6.608亿美元[33] - 截至2024年3月31日，有2690万美元建筑设备采购义务待支付[62] - 截至2024年3月31日，担保公司发行债券原始面值总计约25.9亿美元，预计完成这些担保项目的剩余成本约为6.608亿美元[63] 股票奖励与回购 - 2024年第一季度，公司授予35743股时间归属股票奖励，加权平均授予日公允价值为172.52美元；36015股时间归属股票奖励归属，加权平均授予日公允价值为94.84美元[38] - 2024年第一季度，公司授予29566份绩效股票奖励，加权平均授予日公允价值为197.89美元，最终获得股份数可能为目标股份数的0 - 200%[38] - 2024年第一季度，公司从员工手中回购36397股股票，花费约590万美元，而2023年同期回购76150股，花费约790万美元[41] - 2023年11月1日公司宣布7500万美元股票回购计划，截至2024年3月31日，还有7250万美元额度可用于回购[41] 业务板块收入与运营情况 - 2024年第一季度，T&D合同收入4.90395亿美元，C&I合同收入3.25167亿美元；T&D经营收入2983.7万美元，C&I经营收入1142.3万美元[40] - 2024年第一季度传输与分配（T&D）业务收入为4.904亿美元，较2023年同期增加4510万美元，增幅10.1%[51] - 2024年第一季度商业与工业（C&I）业务收入为3.252亿美元，较2023年同期减少4110万美元，降幅11.2%[53] - 2024年第一季度T&D业务运营收入为2980万美元，较2023年同期减少300万美元，降幅9.1%[52] - 2024年第一季度C&I业务运营收入为1140万美元，较2023年同期增加80万美元[53] 财务指标综合情况 - 2024年第一季度公司净收入为1893.9万美元，摊薄后每股收益为1.12美元，而2023年同期净收入为2316.3万美元，摊薄后每股收益为1.38美元[41] - 2024年第一季度公司毛利润率为10.6%，高于2023年同期的10.4%，主要因合资企业业绩良好，但部分被项目估计利润变化抵消[49] - 2024年第一季度毛利润为8620万美元，较2023年同期增加180万美元，增幅2.2%[50] - 2024年第一季度净收入为1890万美元，较2023年同期减少430万美元[50] - 2024年第一季度EBITDA为3983.8万美元，较2023年同期减少148.7万美元[56] - 截至2024年3月31日，公司营运资金为2.938亿美元[57] - 2024年第一季度经营活动提供净现金770万美元，较2023年同期减少2950万美元[57] - 截至2024年3月31日，公司循环信贷额度下借款可用额度为4.343亿美元[57] 业务前景与风险 - 公司预计2024年财务结果仍受供应链中断、通胀压力、关税和监管放缓影响，项目利润率较低且机会可能减少[43] - 公司认为美国支持基础设施改善的立法行动将对长期需求产生积极影响，尤其在电力基础设施、交通和清洁能源支出方面[43] - 公司C&I业务投标机会虽强，但可能受市场干扰和波动影响，不过部分主要市场对经济放缓不太敏感[46] - 公司面临经营结果波动、行业竞争、经济市场条件等多种风险[68][69][70][71] - 公司面临环保、季节性、政府监管、气候变化等风险[72] - 完工百分比会计核算可能导致收入和利润减少或反转[73] - 公司财务结果基于估计和假设，实际成本可能高于预期[73] - 材料等成本和供应受多种因素影响，可能对业务产生不利影响[73] - 若无法获得必要金融担保，公司可能无法参与某些项目[74] - 银行和金融服务行业不利发展会影响公司业务、流动性和财务状况[75] - 工会劳动力问题和多雇主养老金计划义务可能影响公司收益[76] - 公司运营依赖信息系统，系统故障等可能影响运营和声誉[76] 利率影响与借款利率情况 - 截至2024年3月31日，公司有1750万美元借款，利率变动1%将使年收益和现金流变动约20万美元[77] - 设备票据借款按固定利率执行[77] 每股收益计算方法 - 公司采用库存股法计算每股收益，基本每股收益为净收入除以当期加权平均流通普通股股数，摊薄每股收益考虑潜在稀释性普通股等价物[40] 应收账款情况 - 截至2024年3月31日和2023年，无单一客户应收账款超过合并应收账款的10%[65]

整体营收情况 - 2024年第一季度营收8.156亿美元，较2023年同期增加400万美元，增幅0.5%[2] - 2024年第一季度合同收入8.15562亿美元，2023年同期为8.11616亿美元[23] 净利润情况 - 2024年第一季度净利润1890万美元，摊薄后每股收益1.12美元，2023年同期分别为2320万美元和1.38美元[2][8] - 2024年第一季度净利润1893.9万美元，2023年同期为2316.3万美元[22][23] EBITDA情况 - 2024年第一季度EBITDA为3980万美元，2023年同期为4130万美元[8] - 2024年第一季度EBITDA为3983.8万美元，2023年同期为4132.5万美元[25] 积压订单情况 - 截至2024年3月31日，积压订单为24.3亿美元，较2023年3月31日的26.7亿美元减少2.43亿美元，降幅9.1%[9] 综合毛利润与毛利率情况 - 2024年第一季度综合毛利润增至8620万美元，毛利率从2023年第一季度的10.4%增至10.6%[3] 费用情况 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用增至6220万美元，2023年同期为5700万美元[5] - 2024年第一季度利息费用增至110万美元，2023年同期为60万美元[6] - 2024年第一季度所得税费用为420万美元，有效税率18.0%，2023年同期分别为390万美元和14.4%[7] 业务板块营收情况 - 输电与配电（T&D）业务板块2024年第一季度营收4.904亿美元，较2023年同期增加4510万美元，增幅10.1%[2] - 商业与工业（C&I）业务板块2024年第一季度营收3.252亿美元，较2023年同期减少4110万美元，降幅11.2%[2] - 2024年第一季度传输与分配业务合同收入4.90395亿美元，占比60.1%；商业与工业业务合同收入3.25167亿美元，占比39.9%[23] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为769万美元，2023年同期为3715.8万美元[22] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金流为2390.4万美元，2023年同期为1807.6万美元[22] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金流为445万美元，2023年同期为2311.3万美元[22] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为391.1万美元，2023年同期为4703.9万美元[22] - 2024年第一季度自由现金流为 - 1809.3万美元，2023年同期为1754.3万美元[25] 有形账面价值情况 - 2024年第一季度末有形账面价值为4.66406亿美元，2023年同期为3.75266亿美元[25][26] - 有形账面价值通过从股东权益中减去期末商誉和无形资产得出，非GAAP认可指标[33] 非GAAP指标计算方式 - 期末每股有形账面价值通过期末有形账面价值除以期末流通股数量得出，非GAAP认可指标[34] - 期末股份通过季度平均普通股等价物加上期末流通普通股余额得出，非GAAP认可指标[36] - 平均投资资本通过将净有息债务（总债务减去现金和有价证券）与股东权益相加，并计算各期期初和期末的平均值得出[37] - 投资资本回报率通过税后EBIA减去股息后除以平均投资资本得出，非GAAP认可指标，用于确定高管薪酬[35] 财务比率计算方式 - 有息债务与权益比率通过期末总债务除以期末股东权益得出[35] - 资产周转率通过当期收入除以期初总资产得出[35] - 资产回报率通过当期净收入除以期初总资产得出[35] - 权益回报率通过当期净收入除以期初股东权益得出[35]

文章核心观点 MYR Group将参加2024年Baird全球消费、科技与服务会议，公司首席执行官和首席财务官将于6月4日在纽约与机构投资者会面，该活动仅对Baird客户开放 [1] 公司业务 - MYR Group是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，通过输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务部门在美国和加拿大提供服务 [2] - T&D部门提供电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等服务，服务包括设计、工程、采购、建设、升级、维护和维修等，客户包括投资者所有的公用事业公司、合作社、私人开发商等 [2][3] - C&I部门提供商业和工业布线的设计、安装、维护和维修等广泛服务，适用于机场、医院、数据中心等，客户包括总承包商、商业和工业设施所有者、政府机构和开发商等 [3][4] 联系方式 - 首席财务官Kelly M. Huntington，电话(847) 290 - 1891，邮箱investorinfo@myrgroup.com [5] - Dresner Corporate Services的David Gutierrez，电话(312) 780 - 7204，邮箱dgutierrez@dresnerco.com [5]

公司参会信息 - 公司将参加KeyBanc Capital Markets 2024工业与基础材料会议 [1] - 公司首席执行官Rick Swartz和首席财务官Kelly Huntington将于2024年5月29日在波士顿与机构投资者会面 [1] - 该活动仅对KeyBanc Capital Markets客户开放 [1] 公司业务概况 - 公司是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，业务覆盖美国和加拿大 [2] - 公司有输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务板块 [2] 公司T&D业务 - T&D业务提供电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等服务 [2] - T&D业务服务包括设计、工程、采购、施工、升级、维护和维修等 [3] - T&D业务客户包括投资者所有的公用事业公司、合作社、私人开发商等 [3] 公司C&I业务 - C&I业务提供商业和工业布线的设计、安装、维护和维修等服务 [3] - C&I业务服务对象包括机场、医院、数据中心等 [3] - C&I业务客户包括总承包商、商业和工业设施所有者、政府机构和开发商 [4] 公司联系方式 - 首席财务官Kelly M. Huntington联系电话(847) 290 - 1891，邮箱investorinfo@myrgroup.com [5] - Dresner Corporate Services的David Gutierrez联系电话(312) 780 - 7204，邮箱dgutierrez@dresnerco.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收达36亿美元，创连续九年新高；全年净利润9100万美元，EBITDA为1.88亿美元；第四季度营收10亿美元，创历史新高，同比增长16% [10][14] - 第四季度毛利润率为9.7%，去年同期为11.1%，主要因劳动力和项目效率低下、供应链中断、恶劣天气、通胀成本上升和不利的项目收尾等因素，部分被项目上优于预期的生产率和有利天气所抵消 [17] - 第四季度SG&A费用为6000万美元，较去年同期增加200万美元，主要因支持业务增长的员工相关费用增加和与先前收购相关的或有补偿费用增加，部分被员工激励补偿成本减少所抵消 [20] - 第四季度利息费用为200万美元，较去年同期增加60万美元，主要因2023年第四季度利率上升和未偿还债务余额增加 [21] - 第四季度净利润为2400万美元，去年同期为2500万美元；摊薄后每股净利润为1.43美元，去年同期为1.46美元 [21] - 第四季度EBITDA为5300万美元，去年同期为5200万美元 [22] - 截至2023年12月31日，总积压订单为25.1亿美元，较上一年略有增加 [22] - 第四季度经营现金流为4300万美元，去年同期为9400万美元，主要因项目启动和完成相关的开票和付款时间问题；自由现金流为2200万美元，去年同期为6500万美元，反映经营现金流减少，部分被较低的资本支出所抵消 [23] - 截至2023年12月31日，公司有2.79亿美元营运资金、3600万美元有息债务和4.42亿美元信贷额度借款可用性，有息债务与EBITDA杠杆比率为0.19倍 [102] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第四季度T&D营收为59200万美元，创历史新高，同比增长15%；其中输电业务营收40300万美元，创历史新高，配电业务营收18900万美元；T&D业务营收增长主要因输电项目（主要是清洁能源项目）和配电项目营收增加，主服务协议下的工作约占T&D营收的50% [15] - 第四季度T&D业务经营利润率为7.2%，去年同期为8%，主要因劳动力和供应链效率低下，主要与清洁能源项目有关 [18] - 截至2023年12月31日，T&D业务积压订单为9.6亿美元 [22] 商业与工业（C&I）业务 - 第四季度C&I营收为4.13亿美元，创历史新高，同比增长18%，主要因清洁能源项目相关营收增加 [16] - 第四季度C&I业务经营利润率为2.1%，去年同期为3.6%，主要因劳动力和项目效率低下、供应链中断、通胀以及不利的项目收尾，部分被优于预期的生产率所抵消 [19] - 截至2023年12月31日，C&I业务积压订单为15.5亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年12月清洁电网倡议报告预测，未来五年美国电力需求将增长2.6% - 4.7%，到2028年电网规划者预计增长38吉瓦，接近2022年预测的两倍，为满足负荷增长，近期需投资630亿美元 [11] - 太阳能产业协会和伍德麦肯兹发布的2023年第四季度太阳能市场洞察报告显示，与2022年第三季度相比增长58%，未来五年太阳能市场预计年均增长14% [29] - 数据中心到2030年低需求预计将从17吉瓦增加到45吉瓦 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续作为客户的强大灵活合作伙伴，满足可靠电力需求，通过联盟和多年服务协议深化客户关系，战略追求并抓住新机会 [10] - 在C&I业务中，继续跟踪数据中心、废水处理、交通和医疗保健等核心市场机会，明智投标和执行项目 [12] - 关注电网现代化、可靠性提升、系统强化、脱碳以及混合云环境和人工智能等市场驱动因素带来的机会 [13] - 在清洁能源业务上保持选择性，注重项目利润率，追求盈利增长 [72] - 持续关注收购机会，既考虑变革性交易以扩大业务版图，也关注小规模的并购 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景乐观，随着电气化需求增加，社区对可靠清洁能源依赖度提高，公司有望受益 [38] - T&D业务方面，预计太阳能项目多数现场工作将在第三季度初完成，随着劳动力成本稳定和供应链问题缓解，太阳能业务执行能力前景积极；电网需求增加、基础设施老化、脱碳目标和立法资金等因素将推动业务长期成功 [27][28][31] - C&I业务方面，核心市场健康，客户关系良好带来更多业务机会；预计到第二季度末，月度经营利润率将恢复到4%并有望提升 [36][50] - 公司预计2024年整体营收实现高个位数增长，下半年增长可能更明显；T&D和C&I业务均有望实现高个位数增长 [53][75] 其他重要信息 - Tod Cooper将卸任T&D业务首席运营官，Brian Stern将担任该职位 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：项目利润调整对2024年的持续影响以及营收增长预期 - T&D业务方面，少数太阳能项目将在第二季度末至第三季度初完成现场工作，之后仍需与客户协商，这些项目会对T&D业务利润率有一定压力，但去除这些影响后，T&D业务利润率将处于7% - 10.5%的中值范围 [49] - C&I业务方面，到第二季度末，月度经营利润率将恢复到4%并有望提升，主要是解决了一些前期COVID - 19前授予的问题项目 [50] - 公司预计2024年整体营收实现高个位数增长，下半年增长可能更明显，在清洁能源业务上保持选择性 [53] 问题2：供应链瓶颈情况以及MSA续签和新签情况 - 供应链情况有所改善，变压器和设备供应没有变差，面板供应趋于平稳，但业主设备交付不及时或不规律仍会影响项目进度；部分客户会提前释放材料和设备部分，以便公司提前订购用于未来项目 [57][58] - 公用事业公司对MSA工作持积极态度，没有出现退缩情况；MSA模式有助于公用事业公司锁定资源完成工作，更多客户采用这种模式，2023年公司续签了多个MSA [61][62] 问题3：并购机会的性质以及对转型交易和小规模并购的态度 - 公司既关注转型交易以扩大业务版图，也关注小规模并购；过去有通过并购实现增长的经验，但也能实现有机增长，会耐心寻找合适的并购机会 [67] 问题4：清洁能源项目的性质、客户群体、项目规模以及对2024年建模的考虑 - 清洁能源业务占公司整体业务的40%且在不断增长，公司会继续追求合适的机会，注重满足利润率要求，2024年注重盈利增长 [72] 问题5：2024年T&D和C&I业务的增长情况以及输电和配电业务的增长比较 - 预计2024年T&D和C&I业务均实现高个位数增长，具体情况可能受项目影响 [75] - 无法确定输电和配电业务哪个会增长更快，这取决于客户在特定季度的资金投入方向，公司在输电和配电业务都有MSA，两者利润率相近，不挑业务来源 [77] 问题6：是否在MSA协议中看到公用事业公司加速弹性计划，以及高压多亿美元输电项目的进展 - 公用事业公司加速弹性计划是过去四五年的趋势，受COVID期间供应链影响后，现在这方面的关注度更强，公司在所有MSA的配电工作中都能看到这种趋势 [82] - 高压多亿美元输电项目仍处于不同阶段，部分已进入授标阶段，目前投标和项目授标、谈判活动活跃 [84] 问题7：C&I业务中推动增长的主要市场、长期新兴市场以及电动汽车基础设施情况 - C&I业务中，数据中心是重要趋势，不同地区对数据中心机会的承接情况不同；此外，交通领域的轻轨项目、医疗保健和制造业也是重要市场 [85][86] - 电动汽车基础设施方面，目前仍处于设计阶段，公司有相关业务并持续关注进展，认为美国电动汽车普及速度会比预期慢，基础设施建设将以可控速度推进 [85][87] 问题8：第一季度天气对业务的影响 - 截至目前，没有大量风暴救援呼叫，部分地区受天气影响，但也有地区情况好于预期，天气对业务的影响因项目而异，尚未看到大量风暴相关收入 [88] 问题9：SG&A费用增长趋势以及年末借款减少的原因 - 公司目标是SG&A费用增长速度慢于营收增长速度，第四季度SG&A费用占营收比例接近历史低点，受益于高营收和高材料成本，但不应将第四季度情况作为新的假设，应看12 - 18个月的长期趋势，公司会继续投资于员工和技术以支持业务增长 [91] - 年末借款减少是因为季度末现金流增强，使公司能够偿还部分债务，但由于债务水平本身较低，借款金额的波动影响较小，同时利率同比大幅上升，公司会继续关注债务水平以支持业务有机增长 [92]

客户与收入结构 - 2023、2022、2021年，公司前10大客户分别占总收入的37.9%、35.4%、34.9%，无单一客户占比超10%[27] - 2023、2022、2021年，T&D客户收入分别占总收入的57.3%、58.0%、52.1%，C&I客户收入分别占42.7%、42.0%、47.9%[28] - 2023、2022和2021年公司按比例确认的合资企业收入分别为3300万美元、1130万美元和2610万美元[293] - 2023、2022和2021年公司广告成本分别为180万美元、120万美元和80万美元[300] - 2023和2022年公司与重大变更订单和/或索赔相关的收入分别为7650万美元和1960万美元[297] - 公司前十大客户在2023、2022和2021年分别占合并收入的37.9%、35.4%和34.9%，且三年内单一客户收入占比均未超10%[321] 合同情况 - 2023年，固定价格合同占总收入的65.2%，其中T&D业务占52.7%，C&I业务占82.0%[30] - 公司多数合同可由客户短时间（30 - 90天）终止，许多合同有高达10%的保留条款[29][33] - 公司许多合同包含高达10%的保留条款，保留金通常从每次进度款中扣除[291] - 公司多数合同包括主服务协议可由客户短时间（30 - 90天）终止，主服务协议通常为期1 - 3年[367] - 2023年公司总营收36.43905亿美元，其中固定价格合同营收23.75036亿美元占比65.2%，单价合同营收6.41802亿美元占比17.6%，T&E合同营收6.27067亿美元占比17.2%[368] - 2023年固定价格和单价合同历史潜在利润率最高但盈利风险大，时间 - 设备、时间 - 材料和成本加成合同利润率上限低但成本超支风险低[367] 业务板块相关 - 公司通过全资子公司开展业务，有输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务板块[285] - 截至2023年12月31日，T&D项目未偿还债券原始面值约6.834亿美元，C&I项目约17.6亿美元，两业务板块完成这些项目的估计剩余成本约7.261亿美元[44] - 截至2022年12月31日，T&D项目未偿还债券原始面值约5.415亿美元，C&I项目约14.3亿美元[44] - 公司T&D业务主要与当地小公司、中型区域公司和大型全国性竞争对手竞争，C&I业务主要与区域或本地公司以及全国性公司的子公司竞争[39][42] - 公司T&D业务因运营历史、财务实力、声誉和客户关系具有竞争优势，C&I业务通过承接更大、技术更复杂项目与小竞争对手区分开来[41][43] - T&D业务中公司多数为总承包商，C&I业务中多数为分包商，公司会利用分包商管理工作流程[35] - 按市场类型划分，2023年输电业务营收13.80923亿美元占比37.9%，配电业务营收7.08273亿美元占比19.4%，电气建设业务营收15.54709亿美元占比42.7%[370] 积压订单情况 - 公司计算积压订单的方法因合同类型而异，积压订单可能无法准确反映预期收入[46] - 截至2023年12月31日，公司积压订单总额为251239.9万美元，其中预计未来12个月确认的金额为207826万美元，12个月后确认的金额为43413.9万美元；2022年12月31日积压订单总额为250182.7万美元[47] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司未合并合资企业积压订单的比例份额分别为1890万美元和3080万美元[47] - 截至2023年12月31日，公司剩余履约义务为23.01147亿美元，预计12个月内确认18.67008亿美元，12个月后确认4.34139亿美元[371][373] - 公司估计约95%以上的剩余履约义务将在24个月内确认，约80%将在12个月内确认[373] 公司运营特点 - 公司在美国和加拿大分别以多个商号开展业务，不依赖单一商号，也不依赖专利、许可证或其他知识产权[48] - 公司拥有大量设备，能内部维修和改造设备，降低成本和维修时间，还能自行制造部分组件[49] - 公司运营受多种法律法规约束，虽认为自身合规且持续合规不会产生重大影响，但违规可能导致项目延误、成本超支等后果[51] - 公司业务受环境法规影响，虽认为自身基本合规且环境事项不会产生重大财务影响，但仍面临相关风险[52][53] - 公司业务具有周期性和季节性，需求受行业和经济状况影响，收入和运营结果会因天气等因素波动[55][56] 人员情况 - 截至2023年12月31日，公司约有9000名员工，其中约7300名为技术员工，约84%的技术员工是工会成员[58] - 公司公布了包括总裁兼首席执行官Richard S. Swartz在内的多位高管信息，涵盖年龄、职位和过往履历[59] - 截至2023年12月31日，约84%的公司工艺劳工员工受集体谈判协议覆盖[323] 财务状况 - 2021 - 2023年，公司未参与任何衍生工具交易，也没有衍生金融工具[248] - 截至2023年12月31日，公司信贷安排下的借款为1320万美元[249] - 若2023年12月31日所有可变利率循环债务的市场利率永久上升1%，每年利息费用增加将使未来所得税前收入和现金流减少约10万美元[249] - 若2023年12月31日所有可变利率循环债务的市场利率永久下降1%，每年利息费用减少将使未来所得税前收入和现金流增加约10万美元[249] - 设备票据的借款按票据执行日确定的固定利率计算[250] - 2023年总营收为3643905千美元，2022年为3008542千美元，同比增长约21.1%[277] - 2023年净利润为90990千美元，2022年为83381千美元，同比增长约9.1%[277] - 2023年基本每股收益为5.45美元，2022年为4.98美元[277] - 2023年总资产为1578746千美元，2022年为1398858千美元，同比增长约12.9%[274] - 2023年总负债为927544千美元，2022年为838658千美元，同比增长约10.6%[274] - 2023年股东权益为651202千美元，2022年为560200千美元，同比增长约16.3%[274] - 2023年应收账款净额为521893千美元，2022年为472543千美元，同比增长约10.4%[274] - 2023年合同资产净额为420616千美元，2022年为300615千美元，同比增长约39.9%[274] - 2023年应付账款为359363千美元，2022年为315323千美元，同比增长约13.9%[274] - 2023年合同负债为240411千美元，2022年为227055千美元，同比增长约5.9%[274] - 2023年12月31日股东权益为651,202千美元，较2020年12月31日的429,292千美元增长约51.7%[280] - 2023年净收入为90,990千美元，2022年为83,381千美元，2021年为85,006千美元[280][282] - 2023年经营活动提供的净现金流为71,016千美元，2022年为167,484千美元，2021年为137,228千美元[282] - 2023年投资活动使用的净现金流为79,128千美元，2022年为185,726千美元，2021年为49,299千美元[282] - 2023年融资活动使用的净现金流为18,368千美元，2022年为9,272千美元，2021年为28,095千美元[282] - 2023年现金及现金等价物期末余额为24,899千美元，较期初的51,040千美元减少26,141千美元[282] - 2023年支付所得税23,949千美元，支付利息4,145千美元[282] - 2022年有现金收购，金额为110,660千美元[282] - 2023年基于股票的薪酬费用为8,376千美元，2022年为7,922千美元，2021年为7,496千美元[280][282] - 2023年项目估计变更使综合毛利率下降1.7%，导致营业收入减少6220万美元、净收入减少4360万美元、摊薄后每股收益减少2.59美元[298] - 2022年项目估计变更使综合毛利率下降0.4%，导致营业收入减少980万美元、净收入减少690万美元、摊薄后每股收益减少0.41美元[298] - 2021年项目估计变更使综合毛利率提高0.4%，导致营业收入增加920万美元、净收入增加660万美元、摊薄后每股收益增加0.39美元[299] - 2021年公司外币交易损失为10万美元，2023和2022年不显著[294] - 2023年12月31日合同资产净额为4.20616亿美元，较2022年增加1.20001亿美元；合同负债为2.40411亿美元，较2022年增加1335.6万美元[336][337] - 2023年和2022年从期初合同负债余额中确认的收入分别为1.307亿美元和1.173亿美元[337] - 2023年12月31日租赁相关资产总计3737.5万美元，负债总计3736.5万美元，较2022年均有增长[340] - 2023年加权平均剩余租赁期限：融资租赁为0.9年，经营租赁为4.0年；加权平均折现率：融资租赁为3.1%，经营租赁为4.0%[341] - 2023年租赁总成本为1653万美元，较2022年的1510.9万美元有所增加[341] - 截至2023年12月31日，未来未折现最低租赁付款总额为4686万美元，净现值为3736.5万美元[342] - 2023、2022和2021年关联方经营租赁费用分别为270万美元、240万美元和90万美元，截至2023年12月31日，最低租赁付款总额为1290万美元[344] - 2023年末应收账款为5.21893亿美元，2022年末为4.72543亿美元[348] - 2023年末预付费用和其他流动资产为4653.5万美元，2022年末为4782.4万美元[349] - 2023年末财产和设备净值为2.68978亿美元，2022年末为2.33175亿美元[350] - 2023、2022和2021年财产和设备折旧及摊销费用分别为5420万美元、4920万美元和4390万美元[351] - 2023年末商誉和无形资产净值为8351.6万美元，2022年末为8755.7万美元[352] - 2023、2022和2021年无形资产摊销费用分别为490万美元、900万美元和230万美元[354] - 2023年末应计负债为1.00593亿美元，2022年末为7991.8万美元[356] - 2023年末总债务为3624.1万美元，长期债务为2918.8万美元；2022年末总债务为4055.3万美元，长期债务为3547.9万美元[357] - 2023年末信贷协议下借款为1320万美元，信用证未偿还金额约为3440万美元；2022年末借款为1290万美元，信用证未偿还金额约为1280万美元[361][362] - 截至2023年12月31日，设备票据未来本金支付总额为2304万美元，长期本金义务为1598.7万美元[365] - 2023年公司联邦税前收入1.02014亿美元，国外税前收入0.2299亿美元，所得税费用3401.4万美元，有效税率27.2%[374] - 2023年递延所得税资产总计3.3802亿美元，递延所得税负债总计8.2032亿美元，净递延所得税为 - 4.823亿美元[375] - 公司预计未来12个月内未确认税收优惠减少不到20万美元，截至2023年12月31日，未确认税收优惠相关负债（含应计利息和罚款）为52.4万美元[377][378] 财务审计 - 管理层认为截至2023年12月31日，公司财务报告内部控制有效[257] - 审计机构认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况，且截至2023年12月31日财务报告内部控制有效[262] - 审计机构将评估固定价格建筑合同的预计完工成本和可变对价确定为关键审计事项[270] - 审计机构针对关键审计事项实施了测试控制有效性、评估成本合理性等多项审计程序[272] 收入确认方法 - 公司按成本占比法确认收入，通过计算已发生成本占总估计成本的百分比确定完工进度[288] - 公司对可变对价估计采用最可能金额法或预期价值法，仅在不太可能发生重大收入转回时将其计入交易价格[290] 收购与补贴 -

财务表现 - 2023年第四季度营收达到了100亿美元，净利润为2.4亿美元，每股摊薄收益为1.43美元[2] - 2023年全年营收达到了36.4亿美元，净利润为9.1亿美元，每股摊薄收益为5.40美元[2] - 2023年第四季度T&D业务和C&I业务均创下了历史最高季度营收[2] - 2023年第四季度毛利润为9.75亿美元，毛利率为9.7%[3] - 2023年第四季度SG&A费用为6亿美元[4] - 2023年第四季度摊销无形资产为1.2亿美元[5] - 2023年第四季度利息支出为1.9亿美元[6] - 2023年第四季度所得税费用为1.15亿美元，有效税率为32.3%[7] 公司业绩 - 截至2023年12月31日，MYR集团的总资产达到了1,578,746,000美元，较2022年底的1,398,858,000美元有所增长[26] - 2023年第四季度，MYR集团的合同收入达到了1,004,197,000美元，较去年同期的863,956,000美元增长了16.2%[27] - MYR集团2023年全年净利润为90,990,000美元，较2022年的83,381,000美元增长了9.1%[27] 财务指标 - 2023年第四季度EBITDA为52829千美元，较2022年同期的51979千美元增长1.6%[30] - 2023年第四季度每股EBITDA为3.14美元，较2022年同期的3.09美元增长1.6%[30] - 2023年第四季度EBIA净税后为26041千美元，较2022年同期的26882千美元略有下降[30] - 2023年第四季度自由现金流为21679千美元，较2022年同期的65224千美元大幅下降66.8%[30] - 2023年每股净资产为38.67美元，较2022年的33.38美元有所增长[30] - 2023年每股有形净资产为26.77美元，较2022年的21.26美元有所增长[30] - 2023年资产周转率为2.60，较2022年的2.68略有下降[30] - 2023年资产回报率为6.5%，较2022年的7.4%有所下降[30] - 2023年股东权益回报率为16.2%，较2022年的16.1%略微上升[30] - 2023年投入资本回报率为16.1%，较2022年的18.6%有所下降[30]