市场背景与投资偏好 - 在市场动荡和不确定时期，许多投资者倾向于转向派息股票，这些公司通常拥有高自由现金流并以高股息支付回报股东 [1] 罗伯特哈夫公司 (Robert Half Inc, NYSE:RHI) - 股息收益率为8.55% [6] - 巴克莱分析师Manav Patnaik维持“均配”评级，并于2025年10月23日将目标价从45美元下调至36美元，该分析师准确率为73% [6] - Truist Securities分析师Tobey Sommer维持“买入”评级，并于2025年10月13日将目标价从55美元下调至50美元，该分析师准确率为70% [6] - 近期动态：2025年10月22日，公司公布的季度业绩弱于预期 [6] 万宝盛华集团 (ManpowerGroup Inc, NYSE:MAN) - 股息收益率为4.87% [6] - 巴克莱分析师Manav Patnaik维持“均配”评级，并于2025年10月17日将目标价从50美元下调至42美元，该分析师准确率为73% [6] - Truist Securities分析师Tobey Sommer维持“持有”评级，并于2025年10月13日将目标价从48美元下调至44美元，该分析师准确率为70% [6] - 近期动态：2025年11月20日，Maharah Human Resources与万宝盛华签署品牌许可协议，将在沙特阿拉伯运营其业务 [6] MSC工业直供公司 (MSC Industrial Direct Co Inc, NYSE:MSM) - 股息收益率为4.06% [6] - Loop Capital分析师Chris Dankert维持“持有”评级，并于2025年7月2日将目标价从74美元上调至84美元，该分析师准确率为72% [6] - Baird分析师David Manthey维持“中性”评级，并于2025年7月2日将目标价从84美元上调至95美元，该分析师准确率为76% [6] - 近期动态：2025年10月23日，公司公布了乐观的季度收益 [6]

市场背景与投资偏好 - 在市场动荡和不确定时期，许多投资者转向股息收益型股票，这些公司通常拥有高自由现金流并以高股息支付率回报股东 [1] 罗伯特哈夫公司 (Robert Half Inc, NYSE:RHI) - 股息收益率为8.55% [6] - 巴克莱分析师Manav Patnaik维持“均配”评级，并于2025年10月23日将目标价从45美元下调至36美元，该分析师准确率为73% [6] - Truist Securities分析师Tobey Sommer维持“买入”评级，并于2025年10月13日将目标价从55美元下调至50美元，该分析师准确率为70% [6] - 近期动态：2025年10月22日，公司公布的季度业绩弱于预期 [6] 万宝盛华集团 (ManpowerGroup Inc, NYSE:MAN) - 股息收益率为4.87% [6] - 巴克莱分析师Manav Patnaik维持“均配”评级，并于2025年10月17日将目标价从50美元下调至42美元，该分析师准确率为73% [6] - Truist Securities分析师Tobey Sommer维持“持有”评级，并于2025年10月13日将目标价从48美元下调至44美元，该分析师准确率为70% [6] - 近期动态：2025年11月20日，Maharah Human Resources与万宝盛华集团签署品牌许可协议，将在沙特阿拉伯运营其业务 [6] MSC工业直供公司 (MSC Industrial Direct Co Inc, NYSE:MSM) - 股息收益率为4.06% [6] - Loop Capital分析师Chris Dankert维持“持有”评级，并于2025年7月2日将目标价从74美元上调至84美元，该分析师准确率为72% [6] - Baird分析师David Manthey维持“中性”评级，并于2025年7月2日将目标价从84美元上调至95美元，该分析师准确率为76% [6] - 近期动态：2025年10月23日，公司公布了乐观的季度收益 [6] 信息来源 - 所提及分析师评级及目标价调整信息来源于Benzinga的数据库，该数据库可按分析师准确率等进行筛选 [1][2] - 各公司近期新闻由Benzinga Pro实时新闻源提供提示 [6]

文章核心观点 - 全球雇主对2026年第一季度的招聘前景保持稳定但谨慎 主要驱动因素是经济状况而非人工智能 全球净就业展望为24% 同比下降4个百分点 但环比上升4个百分点 [1] - 尽管有40%的组织计划增加员工 但同样有40%计划维持现有规模 16%计划裁员 显示出一种审慎的招聘态度 [2] - 在计划裁员的雇主中 29%归因于经济挑战 24%归因于市场需求变化 仅20%提及自动化 这强化了经济状况而非技术是导致招聘犹豫主因的观点 [3] - 大型企业（员工数超过5000人）的招聘放缓最为明显 其展望值为21% 环比下降9个百分点 同比下降25个百分点 而中型企业（250-999名员工）最为乐观 展望值达28% [4] 调查总体结果 - 2026年第一季度全球净就业展望为24% 同比下降4% 但环比上升4% [1] - 40%的受访组织计划增员 40%计划维持现状 16%计划裁员 [2] - 在计划增员的组织中 主要动机是组织增长（37%）和对新业务领域的投资（26%） 仅19%的新招聘是为了填补近期离职空缺 [2] 行业招聘展望 - 金融与保险业（32%）、信息业（29%）以及建筑与房地产业（27%）的招聘计划最为乐观 [6] - 公共部门、健康与社会服务（20%）、公用事业与自然资源（22%）以及贸易与物流业（23%）的招聘计划最为谨慎 [6] 区域招聘展望 - 亚太地区展望值最高 为30% 与上季度持平 同比上升3个百分点 自2021年初以来持续保持最强招聘趋势 其中印度（52%）信心最高 香港（1%）最为谨慎 [6] - 美洲地区展望值为26% 环比上升1个百分点 同比下降3个百分点 巴西（54%）信心领跑该地区且位居全球第一 其次是危地马拉（28%）和美国（27%） 阿根廷（10%）展望最弱 北美地区展望值为25% 同比下降22个百分点 为自2021年第二季度以来最低 [6] - 欧洲与中东地区展望值全球最低 为20% 环比上升2个百分点 同比持平 阿拉伯联合酋长国（46%）领跑该地区 其次是荷兰（36%）和爱尔兰（31%） 英国（13%）、罗马尼亚（0%）和斯洛伐克（-3%）展望最弱 [13] 公司规模与招聘展望 - 中型企业（员工数250-999人）招聘意向最自信 展望值为28% [4][6] - 大型企业（员工数超过5000人）招聘展望最弱 为21% 环比下降9个百分点 同比下降25个百分点 [4] 调查背景与方法 - 万宝盛华集团就业展望调查已进行至第63年 是最全面的前瞻性就业调查 被全球用作关键劳动力市场指标 [8] - 净就业展望的计算方法是 预计增加招聘活动的雇主百分比减去预计减少招聘活动的雇主百分比 [8] - 调查反馈收集于2025年10月1日至31日 组织规模和行业划分在所有国家和地区标准化 以便进行国际比较 [9]

合作协议签署 - Maharah Human Resources Company的全资子公司Growth Avenue Investment Company与ManpowerGroup®签署了为期五年的品牌许可协议[1] - 协议在美国华盛顿举行的美沙投资论坛期间签署，子公司将使用“Manpower”品牌运营许可业务[1] - 协议不涉及关联方交易[3] 战略目标与业务影响 - 协议符合公司通过专业劳动力招聘和外包业务进行扩张的战略，旨在增强其在人力资源服务市场的竞争地位[2] - 协议将利用Manpower的全球品牌和在沙特市场的存在，旨在根据国际标准提供就业和人力资源服务[4] - 协议基于全球专业知识转移和本地能力提升，同时承诺通过本地化项目和支持沙特2030愿景目标来增加国家价值[4] 合作方背景与服务范围 - 合作方ManpowerGroup®是全球领先的人力资源解决方案公司，2024年录得约180亿美元收入，在75个国家拥有超过2100家分支机构[5] - 通过此全球网络和协议，将为本地沙特公司以及寻求进入沙特市场的外国公司和投资者提供全面人力资源解决方案[5] 财务影响时间表 - 协议对公司的财务影响预计将在2026年体现[3]

战略合作公告 - 公司宣布与亚利桑那州马里科帕社区学院系统建立战略合作伙伴关系 [1] - 该社区学院系统是美国最大的社区学院系统之一 [1] 合作目标与重点领域 - 合作旨在加速半导体和先进制造行业的人才培养 [2] - 重点解决行业最紧迫的挑战：熟练劳动力短缺 [2] - 为高需求职业创建直接通道 通过专业化、行业导向的培训计划 [2] - 培训计划与雇主的实时需求保持一致 [2] 合作内容与实施方式 - 公司将与学院共同创建端到端的培训路径 [4] - 培训计划将专注于人工智能/机器学习、工程学、STEM和技术员角色的人才开发 [5] - 课程包括行业认可的认证和沉浸式实践体验 [5] - 配套提供职业准备资源、实习和学徒机会 [5] - 毕业生将获得与领先半导体和制造雇主的全职就业直接联系 [5] 战略意义与行业背景 - 半导体行业被认为是未来关键技术的支柱 涵盖人工智能、机器人、清洁能源和医疗创新 [4] - 合作旨在创建可扩展、包容性的人才解决方案 帮助企业在快速变化的经济中保持竞争力 [4] - 此次区域合作支持亚利桑那州成为国家半导体创新和制造中心的愿景 [7] - 合作补充了与《芯片与科学法案》相关的更广泛努力 [7] 公司专业背景与过往举措 - 公司在人才战略和劳动力转型方面拥有数十年经验 [3] - 此次合作建立在公司通过针对性培训和包容性就业计划解决关键人才短缺问题的更广泛承诺之上 [6] - 公司今年早些时候曾宣布与全球电子制造和设计供应链行业协会SEMI建立战略合作伙伴关系 以应对半导体行业的人才挑战 [6]

股息派发 - 董事会宣布每股半年度股息为0.72美元，将于2025年12月15日派发给截至2025年12月1日登记在册的股东 [1] 公司业务与定位 - 公司是全球领先的劳动力解决方案公司，通过招聘、评估、发展和管理人才帮助组织在快速变化的工作世界中转型 [2] - 每年为数十万组织开发创新解决方案，为数百万人提供有意义的可持续就业，业务覆盖超过70个国家和地区 [2] - 旗下品牌组合包括Manpower、Experis和Talent Solutions，拥有超过75年的运营历史 [2] 行业趋势与挑战 - 新研究揭示员工成长是AI和劳动力转型时代企业韧性的关键 [3] - 当前40%的技能预计在五年内过时，职业发展变得至关重要 [3] - 关税和贸易壁垒在2025年已成为美国首席财务官的前五大担忧，66%的CFO对此有预期 [4] - 首席财务官正加倍投入人工智能和网络安全领域 [4]

研究报告核心观点 - 职业发展对于企业韧性至关重要，但多数组织未能有效支持员工应对技能过时挑战 [1][2] - 人工智能颠覆、技能型招聘和工作模式演变正扩大员工抱负与组织支持之间的差距，弥合此差距可提升员工敬业度、留任率和企业韧性 [3] 行业趋势与挑战 - 未来五年内，当前40%的技能预计将过时，39%的现有技能将在五年内失效，使职业导航成为企业关键能力 [1][7] - 技能型结构和职业导航平台等新模式正在重塑领先公司的人才发展方式 [7] 组织职业发展现状 - 职业规划存在显著问题：高达40%的员工没有职业计划，仅4%员工拥有明确记录的职业路径 [7] - 管理者指导不足：仅20%员工表示经理帮助规划职业路径，仅15%员工获得清晰的组织指导 [7] - 机会认知度低：全球超过三分之一（35%）的员工了解现有的发展机会 [7] 员工学习偏好演变 - 员工越来越倾向于指导、内部流动和赞助外部课程，而非静态培训项目 [7] 战略行动框架 - 用灵活的职业路径取代僵化的职业阶梯 [8] - 将技能作为内部流动的支柱 [8] - 将人工智能视为战略队友而非威胁 [8] - 授权管理者成为职业导航者 [14] - 鼓励职业实验以培养敏捷性 [14] - 将学习嵌入工作流程中 [14] 公司解决方案定位 - Right Management作为全球人才和职业管理解决方案领导者，提供数据驱动路线图，将职业发展重新构想为劳动力敏捷性和长期商业成功的战略驱动力 [2][10] - 公司通过结合RPO、TAPFIN-MSP和Right Management的全球产品，帮助组织应对复杂劳动力需求 [10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度营收为46.344亿美元，同比增长2.3%（2024年同期为45.302亿美元）[13] - 2025年前九个月营收为132.44亿美元，同比下降1.6%（2024年同期为134.542亿美元）[13] - 2025年第三季度净利润为1800万美元，而2024年同期为2280万美元，同比下降21.1%[17][18] - 2025年前九个月净亏损4350万美元，而2024年同期为净利润1.226亿美元[13] - 2025年前九个月累计净利润为负4350万美元（56 + (-671) + 180），而2024年同期为12260万美元（397 + 601 + 228）[17][18] - 2025年第三季度运营单位利润为1.154亿美元，同比增长5.7%（2024年同期为1.092亿美元）[98][100] - 2025年前九个月运营单位利润为3.196亿美元[103] - 2025年前九个月运营利润为6950万美元，相比2024年同期的2.378亿美元下降70.8%[13] - 2025年第三季度营业利润为6.66亿美元，相比2024年同期的7.08亿美元下降5.9%[98][100] - 2025年第三季度税前利润为5.29亿美元，相比2024年同期的5.92亿美元下降10.6%[98][100] - 2025年前九个月税前利润为2780万美元[103] - 2025年第三季度总营收为46.344亿美元，较去年同期的45.302亿美元增长2.3%[44] - 前三季度总营收为132.44亿美元，较去年同期的134.542亿美元下降1.6%[46] - 2025年第三季度总收入为46.344亿美元，较上年同期的45.302亿美元增长[42] - 截至2025年9月30日的九个月总营收为132.44亿美元，较2024年同期的134.542亿美元下降1.6%[43][46] - 2025年第三季度总营收为46.344亿美元，较2024年同期的45.302亿美元增长2.3%[44] - 截至2025年9月30日，公司总营收为46.344亿美元，相比2024年同期的45.302亿美元增长2.3%[98][100] - 截至2025年9月30日的九个月总收入为132.44亿美元[103] 成本和费用（同比环比） - 2025年前九个月毛利润为22.309亿美元，同比下降4.3%（2024年同期为23.317亿美元）[13] - 2025年前九个月销售和管理费用（不含减值）为20.727亿美元，同比下降1.0%（2024年同期为20.939亿美元）[13] - 2025年前九个月产生商誉及其他无形资产减值损失8870万美元[13][16] - 2025年前九个月发生减值费用8870万美元，而2024年同期无此项费用[13] - 2025年前九个月记录重组成本5160万美元，其中第三季度为2140万美元[51] - 2025年前九个月股权激励费用为2030万美元（76 + 77 + 49）[17] - 2025年前九个月信贷损失拨备为430万美元[23] - 2025年前九个月应收账款核销额为300万美元[23] - 2025年前九个月股权激励费用为2020万美元，低于去年同期的2200万美元[47] - 2025年前九个月利息支出为72.5百万美元，较2024年同期的67.0百万美元有所增加[70] - 2025年第三季度总租赁费用为4.28亿美元，同比增长7.8%（2024年同期为3.97亿美元）[92] - 2025年前九个月总租赁费用为12.07亿美元，同比增长8.9%（2024年同期为11.08亿美元）[92] - 2025年九个月期间总租赁费用为12.07亿美元，相比2024年同期的11.08亿美元增长8.9%[92] - 2025年前九个月重组成本为5160万美元，其中第三季度为2140万美元[51] - 2025年前九个月股权激励费用为2020万美元，较2024年同期的2200万美元下降8.2%[47] - 2025年前九个月利息及其他费用净额为4170万美元，相比2024年同期的2870万美元增长45.3%[70] - 公司费用为1.371亿美元[103] - 减值损失为8870万美元，主要与瑞士和英国的投资以及瑞士业务的无形资产减值有关[103][104] - 无形资产摊销费用为2430万美元[103] 各条业务线表现 - 2025年第三季度美洲地区总收入为10.987亿，同比增长4.6%[42] - 2025年第三季度南欧地区总收入为22.055亿，同比增长5.2%[42] - 2025年前九个月美洲地区总收入为32.154亿，同比增长2.0%[43] - 2025年前九个月南欧地区总收入为61.888亿，同比增长0.2%[43] - 2025年第三季度美国地区收入为10.987亿美元，同比增长4.6%（2024年同期为10.505亿美元）[98][100] - 2025年第三季度南欧地区收入为22.055亿美元，同比增长5.2%（2024年同期为20.956亿美元）[98][100] - 2025年第三季度北欧地区运营单位亏损为1490万美元，较2024年同期亏损2570万美元有所收窄[98][100] - 美洲地区2025年第三季度收入为10.987亿美元，其中美国市场收入为6.908亿美元[42] - 南欧地区2025年第三季度收入为22.055亿美元，其中法国市场收入为11.735亿美元[42] - 北欧地区2025年第三季度收入为8.168亿美元[42] - 亚太中东地区（APME）2025年第三季度收入为5.205亿美元[42] - 美洲地区九个月营收为32.154亿美元，较2024年同期的31.513亿美元增长2.0%[43] - 美国市场九个月营收为20.537亿美元，较2024年同期的20.748亿美元下降1.0%[43] - 南欧地区九个月营收为61.888亿美元，较2024年同期的61.749亿美元基本持平[43] - 北欧地区九个月营收为23.42亿美元，较2024年同期的25.359亿美元下降7.6%[43] - 亚太、中东和东欧地区九个月营收为15.222亿美元，较2024年同期的16.393亿美元下降7.1%[43] - 美洲地区收入为32.154亿美元，其中美国收入为20.537亿美元[103] - 南欧地区收入为61.888亿美元，其中法国收入为32.885亿美元，意大利收入为13.362亿美元[103] - 北欧地区收入为23.42亿美元，但营业单位利润为负4.22亿美元[103] - 亚太中东地区（APME）收入为15.222亿美元，营业单位利润为7.32亿美元[103] - 2025年第三季度美洲地区营业单位利润为3.79亿美元，相比2024年同期的3.61亿美元增长5.0%[98][100] - 2025年第三季度南欧地区营业单位利润为6.56亿美元，相比2024年同期的7.58亿美元下降13.5%[98][100] - 2025年第三季度北欧地区营业单位亏损为1.49亿美元，相比2024年同期亏损2.57亿美元有所收窄[98][100] 各地区表现 - 美洲地区2024年九个月营收为31.513亿美元，其中美国营收为20.748亿美元[106] - 南欧地区2024年九个月营收为61.749亿美元，其中法国营收为34.202亿美元，意大利营收为12.583亿美元[106] - 北美地区未来10年平均收入增长率和OUP利润率假设分别为3.3%和5.8%[33] - 欧洲地区未来10年平均收入增长率和OUP利润率假设分别为2.6%和2.4%[33] 管理层讨论和指引 - 2025年预计养老金计划总缴款额约为21.0百万美元，前三季度已缴款16.0百万美元[65] - 截至2025年9月30日，重组准备金余额为4370万美元，预计大部分将在2025年底前支付[51][52] - 截至2025年9月30日，无形资产净值为4.37亿美元，预计2025年剩余时间的摊销费用为710万美元[59][60] - 2025年前九个月向养老金计划缴款1600万美元，预计2025年全年缴款总额约为2100万美元[65] 其他财务数据 - 2025年前九个月运营现金流为净流出2.83亿美元，相比2024年同期的净流入6160万美元大幅恶化[16] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.746亿美元，较2024年底的5.094亿美元下降46.1%[9][16] - 短期借款及长期债务当期部分从2024年底的2340万美元大幅增至2025年9月30日的7.478亿美元[11] - 2025年第三季度公司支付股息3330万美元[17] - 2025年前九个月公司累计回购普通股价值3760万美元（254 + 121）[17] - 2025年9月30日股东权益总额为20.114亿美元，较2024年12月31日的21.269亿美元下降5.4%[17] - 2025年前九个月其他综合损失累计为1410万美元（41 + 38 + 62）[17] - 2025年9月30日预期信贷损失准备金为7910万美元，较2024年12月31日的6760万美元增长17.0%[23] - 公司在2025年第二季度确认英国报告单元商誉减值损失33.4，瑞士报告单元商誉减值损失24.7[30] - 公司对瑞士业务相关的特许经营权确认全额减值30.6[31] - 截至2025年9月30日，英国和瑞士报告单元的商誉余额分别为77.9和35.4[32] - 截至2025年9月30日，公司递延收入为30.8，较2024年12月31日的30.3略有增加[41] - 第三季度有效所得税率为66.0%，远高于去年同期的61.5%和美国联邦法定税率21%[54] - 前三季度有效所得税率高达256.2%，主要受商誉减值和非抵扣处置损失影响，去年同期为41.4%[55] - 公司处置新喀里多尼亚业务确认一次性净损失140万美元，处置南非业务确认净损失480万美元[49][50] - 截至2025年9月30日，未确认税收优惠总额为3950万美元，较2024年底的3610万美元有所增加[56] - 2025年第三季度每股基本收益为0.39美元，稀释后每股收益为0.38美元；2024年同期分别为0.48美元和0.47美元[58] - 2025年前九个月公司净亏损为43.5百万美元，每股基本亏损0.93美元；2024年同期净利润为122.6百万美元，每股收益2.56美元[58] - 截至2025年9月30日，公司商誉净值为15.439亿美元，较2024年底的15.634亿美元减少1.95亿美元[59] - 2025年前九个月在欧洲地区确认商誉减值费用58.1百万美元，其中南欧24.7百万美元，北欧33.4百万美元[62] - 公司无形资产净值从2024年底的4.861亿美元下降至2025年9月30日的4.37亿美元[59] - 2025年第三季度确定福利养老金计划总成本为4.0百万美元，与2024年同期的4.1百万美元基本持平[65] - 截至2025年9月30日，累计其他综合亏损为4.571亿美元，较2024年底的4.43亿美元有所扩大[67] - 截至2025年9月30日，公司指定欧元计价、2027年6月到期的4亿欧元（合4.676亿美元）票据和2026年6月到期的5亿欧元（合5.861亿美元）票据作为净投资对冲[73] - 2025年9月10日，公司取消原瑞士法郎交叉货币互换协议并签订新协议，名义本金为4.138亿美元，分三批于2026年9月10日、2027年9月10日和2028年9月11日到期[74] - 取消原互换协议时，按市价计总亏损为9960万美元，其中8220万美元与汇率影响相关计入累计其他综合亏损，剩余1740万美元作为排除成分在新互换存续期内摊销[75] - 2025年前九个月，净投资对冲中的欧元票据在累计其他综合亏损中确认亏损1.242亿美元，而交叉货币互换确认收益1350万美元[76] - 2022年6月签订的远期利率互换协议名义本金为3亿欧元，结算后获得200万美元收益，计入累计其他综合亏损并在票据期限内摊销[77] - 2025年前九个月，现金流量对冲的损益从累计其他综合亏损重分类至损益的金额为30万美元[78] - 2024年4月和9月到期的交叉货币互换协议结算时，公司分别获得净现金流入1490万美元和160万美元[81][82] - 截至2025年9月30日，欧元计价票据的公允价值为105.98亿美元，较截至2024年12月31日的92.85亿美元有所上升[86] - 公司递延补偿计划资产在2025年9月30日为18.68亿美元，较2024年12月31日的16.54亿美元增加[87] - 2025年第二季度，公司对商誉和使用寿命不确定的无形资产确认非现金减值损失，其中瑞士业务的特许经营权公允价值为零[89][91] - 截至2025年9月30日，未来未折现经营租赁付款总额为46.99亿美元，经营租赁负债总额为42.1亿美元[93] - 公司现金及现金等价物从2024年底的5.094亿美元减少至2025年9月30日的2.746亿美元[9] - 短期借款和长期债务的当期部分从2024年底的2340万美元大幅增加至2025年9月30日的7.478亿美元[11] - 应收账款从2024年底的42.972亿美元增至2025年9月30日的46.323亿美元[9] - 总资产从2024年底的82.01亿美元增至2025年9月30日的84.469亿美元[9] - 2025年前九个月资本支出为4640万美元，较2024年同期的3980万美元增长16.6%[16] - 2025年前九个月支付的股息为3330万美元，较2024年同期的7350万美元下降54.7%[16] - 2025年前九个月因汇率变动对现金产生3740万美元的正向影响，而2024年同期为1130万美元的负向影响[16] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.746亿美元，较2024年同期4.109亿美元下降33.2%[16] - 2025年第三季度净利润为1800万美元，而第二季度净亏损为6710万美元[17] - 截至2025年9月30日，累计其他综合亏损为4.571亿美元，较2024年同期4.699亿美元有所收窄[17][18] - 2025年前九个月已回购普通股（含消费税）总计为3820万美元，远低于2024年同期的1.06亿美元[16] - 2025年前九个月支付的所得税净额为1.24亿美元，较2024年同期的1.409亿美元下降12.0%[16] - 预期信用损失拨备从2024年12月31日的6.76亿美元增至2025年9月30日的7.91亿美元，主要由于4.3亿美元的信用损失计提和10.2亿美元的汇率影响等[23] - 公司在2025年第二季度确认了非现金商誉减值损失，英国报告单元为3.34亿美元，瑞士报告单元为2.47亿美元[30] - 公司同时确认了与瑞士业务相关的3.06亿美元无限期无形资产（重新获得的特许经营权）全额减值[31] - 截至2025年9月30日，英国报告单元的商誉余额为7.79亿美元，瑞士报告单元的商誉余额为3.54亿美元[32] - 截至2025年9月30日，公司递延收入为3.08亿美元，较2024年12月31日的3.03亿美元略有增加[41] - 2025年前九个月收购净现金对价为230万美元，显著低于2024年同期的770万美元[48] - 截至2025年9月30日，未确认税收优惠总额为39.5（百万美元），若被确认，其中29.5（百万美元）将对有效税率产生有利影响[56] - 2025年第三季度每股基本收益为0.39美元，稀释后为0.38美元；前九个月每股基本亏损为0.93美元，稀释后为0.93美元[58] - 截至2025年9月30日，商誉净值为15.439亿美元，较2024年底的15.634亿美元有所减少[59] - 2025年前九个月记录商誉减值费用5810万美元，主要发生在瑞士和英国[55][62] - 2025年第三季度养老金计划总福利成本为400万美元，前九个月为1160万美元[65] - 重组准备金总额从2024年底的4650万美元降至2025年9月30日的4370万美元[52] - 累计其他综合损失从2024年12月31日的4.43亿美元扩大至2025年9月30日的

文章核心观点 - 2025年首席财务官调查显示，盈利能力挑战持续成为首要关注点，同时人工智能和网络安全的技术应用正在加速 [1] - 财务领导者的优先事项发生显著演变，关税和贸易壁垒成为新的前五大担忧，而技术应用从探索阶段转向执行阶段 [2][5][6] 首席财务官核心关注点 - 盈利能力是首席财务官的首要关切点，占比34%，与2024年的36%基本持平 [5] - 网络安全和经济不确定性并列第二关注点，各占27% [5] - 技术转型占比24%，成为第四大关注点 [5] 董事会议程重点变化 - 盈利能力在董事会议程中占主导地位，达63% [5] - 技术转型（38%）和竞争优势（37%）取代了2024年的数字化和员工保留焦点 [5] 关税与贸易壁垒影响 - 66%的首席财务官预计关税和贸易壁垒将对其组织产生负面影响，这是2024年未作为独立优先事项衡量的一项新挑战 [1][5] - 仅29%的首席财务官报告拥有遵守新关税法规的技能和流程，43%仍在制定内部解决方案 [5] 财务部门人员编制趋势 - 近半数首席财务官（45%）计划在下个季度增加财务人员编制，较2024年增长19% [5] - 65%的首席财务官预计在未来12-24个月内人员编制将增长 [5] - 财务职能扩展（63%）、风险管理关注度提高（57%）以及需要支持转型项目（46%）是推动招聘动力的主要因素 [5] 人工智能应用进展 - 人工智能已从探索阶段转向执行阶段，96%的组织正在应用人工智能 [5] - 42%的组织已在运营中使用人工智能，59%计划寻求外部支持，较2024年的17%大幅跃升 [5] 网络安全参与度提升 - 73%的首席财务官现在参与网络战略制定，其中一半深度参与战略和响应工作 [12] - 对网络预防和缓解的信心从2024年的46%下降至43%，反映出首席财务官在不可预测的网络威胁下将焦点从预防转向响应准备 [12] 财务领导者心态转变 - 财务领导者正积极拥抱人工智能和自动化，战略性主导网络安全，并为关税影响做准备，从而从2024年的疲态转向主动前进 [6] - 人员编制正在扩大，合作模式取代单打独斗，财务领导者从被动转型转向 deliberate、技术驱动的增长 [6]

核心业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为0.83美元，超出市场一致预期1.2%，但同比下降35.7% [2] - 第三季度总营收为46.3亿美元，超出市场一致预期0.6%，同比增长2.3% [2] - 公司营业利润为6660万美元，同比下降6.1%（按报告基准）或3.5%（按固定汇率基准） [6] 分地区营收表现 - 美洲地区营收为11亿美元，超出预期，同比增长4.6%（报告基准）或5.5%（固定汇率基准） [3] - 美国营收为6.908亿美元，未达预期，同比下降0.9% [3] - 其他美洲地区营收为4.079亿美元，超出预期，同比增长15.5%（报告基准）或18.3%（固定汇率基准） [3] - 南欧地区营收为22.1亿美元，超出预期，同比增长5.2%（报告基准），但按固定汇率计算下降1.3% [4] - 法国营收为17.4亿美元，超出预期，同比增长1.4%（报告基准），但按固定汇率计算下降4.7% [4] - 意大利营收为4.625亿美元，超出预期，同比增长10.3%（报告基准）或3.7%（固定汇率基准） [4] - 其他南欧地区营收为5.695亿美元，超出预期，同比增长9.6%（报告基准）或2.2%（固定汇率基准） [4] - 北欧地区营收为8.168亿美元，未达预期，同比下降1.4%（报告基准）或6.7%（固定汇率基准） [5] - 亚太中东地区营收为5.205亿美元，超出预期，但同比下降7.5%（报告基准）或8.0%（固定汇率基准） [5] 财务状况与现金流 - 季度末现金及现金等价物余额为2.746亿美元，较2024年第四季度末的5.094亿美元有所下降 [7] - 季度末长期债务为4.683亿美元，较上年同期第四季度末的9.294亿美元有所下降 [7] - 经营活动所用现金为2.83亿美元，资本支出为4640万美元 [7] - 本季度花费3820万美元用于回购普通股 [7] 市场表现与展望 - 尽管业绩超预期，但公司股价自10月16日发布业绩以来下跌了3.2% [1] - 公司股价在过去一年下跌了44.8%，同期行业指数下跌35%，而标准普尔500指数上涨18.5% [2] - 管理层对第三季度每股收益的指引区间为0.78-0.88美元，中点值为0.83美元，市场一致预期为0.80美元 [10]