In the current session, the stock is trading at $72.00, after a 0.91% increase. Over the past month, Lattice Semiconductor Inc. (NASDAQ: LSCC) stock increased by 6.49%, and in the past year, by 38.54%. With performance like this, long-term shareholders are optimistic but others are more likely to look into the price-to-earnings ratio to see if the stock might be overvalued.Lattice Semiconductor P/E Compared to CompetitorsThe P/E ratio is used by long-term shareholders to assess the company's market performa ...

ClearBridge Investments, an investment management company, released its “ClearBridge Select Strategy” second-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. U.S. equities strongly rebounded in the second quarter. The S&P 500 Index returned 10.9%, and the benchmark Russell 3000 Index advanced 11.0%, as risk-on sentiment took hold following the pause in tariff implementation. The strategy outperformed the benchmark in the quarter, driven by the strength in portfolio construction acr ...

核心业绩表现 - 第二季度GAAP净收入为290万美元或每股2美分 较去年同期的2260万美元或每股16美分大幅下降[3] - 非GAAP净收入为3260万美元或每股24美分 略高于去年同期的3140万美元或每股23美分[3] - 净销售额从去年同期的12408万美元微降至12397万美元 符合1.24亿美元的共识预期[4] - 调整后EBITDA从去年同期的4000万美元增至4220万美元[7] 收入结构分析 - 通信与计算业务收入从5460万美元增至6870万美元 主要受益于库存正常化、强劲需求及数据中心基础设施（包括网卡、交换机、路由器和安全设备）的强势表现[5] - 工业与汽车业务收入从5820万美元降至4730万美元 主要因渠道库存水平较高[5] - 消费类业务收入从1130万美元降至800万美元[5] - 按区域划分 亚洲贡献67%收入 美洲占22% 欧洲和非洲占11%[6] 现金流与财务状况 - 2025年前六个月运营现金流为7040万美元 高于去年同期的5140万美元[8] - 截至2025年6月28日 现金及现金等价物为1.072亿美元 长期负债为1860万美元[8] 业务前景展望 - 预计第三季度收入在1.28-1.38亿美元之间[9] - 非GAAP毛利率预计为68.5%-70.5%[9] - 非GAAP运营费用预计在5200-5400万美元之间[9] - 非GAAP每股收益预计在26-30美分之间[9] 市场表现与行业对比 - 财报发布后一个月内股价上涨18.9% 表现优于标普500指数[1] - 同业公司Lam Research同期股价上涨0.4%[14] - Lam Research上季度收入51.7亿美元 同比增长33.6% 每股收益1.33美元 高于去年同期的0.81美元[14] - Lam Research当前Zacks排名为第3（持有） VGM得分为B[15]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，品牌100种，库存芯片5000万颗，总重量10吨，库存价值1亿+ [1] - 在深圳设有独立实验室，每颗物料均安排QC质检 [1] - 累计服务2万用户，最快半天完成交易 [5] 库存管理 - 现货库存型号覆盖广泛，包括ADI、MAXIM、INTEL、LATTICE、ST、Qorvo、三星等多个品牌 [3] - 特价出售优势物料，如ADI LTM8001IYPBF 5117个，ADI LTM4620AEYPBF 16K，MAXIM MAX20303DEWN+T 40000个等 [3] - 提供打折清库存服务，交易效率高 [5] 供应链服务 - 提供求购服务，如Rubycon 80ZLH1500MEFC18X40 30K，TI TMS320F28034PNT 15K，ST STM32G0C1VET6 3K [2] - 推出【工厂呆料】小程序，解决找不到、卖不掉、价格优化等问题 [7] 行业动态 - 关注芯片分销商排名变化、芯片原产地判定、Switch 2芯片应用、日本芯片分销商并购重组、模拟芯片大厂业绩增长等行业热点 [9]

半导体行业投资价值比较 - 文章核心观点为比较GlobalFoundries Inc (GFS)和Lattice Semiconductor (LSCC)两只半导体股票的投资价值，通过Zacks Rank评级和估值指标分析得出GFS更具吸引力 [1][6] Zacks Rank评级体系 - Zacks Rank评级系统重点关注盈利预测修正趋势，GFS当前评级为2(买入)，LSCC为4(卖出)，表明GFS盈利前景改善更显著 [3] - 最佳价值股需同时具备高Zacks Rank评级和优异的Value风格评分 [2] 估值指标分析 - GFS远期市盈率(P/E)为19.7，显著低于LSCC的58.38 [5] - GFS PEG比率(考虑盈利增长率)为0.85，优于LSCC的1.69 [5] - GFS市净率(P/B)为1.56，远低于LSCC的12.15 [6] 综合评估结果 - 在Value风格评分中，GFS获B级评级，LSCC仅获F级 [6] - 综合Zacks Rank和估值指标，GFS当前展现出更强的投资价值 [6]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，覆盖品牌100种 [1] - 现货库存芯片5000万颗，总重量10吨，库存价值超1亿元 [1] - 在深圳设立独立实验室，每颗物料均进行QC质检 [1] - 累计服务用户达2万，交易效率高，最快半天完成交易 [4] 供应链能力 - 提供求购服务，覆盖MINI、ST、E-SWITCH、QORVO等品牌，需求数量从1600至50K不等 [2] - 特价出售优势物料，包括ST、TI、ADI、MAXIM、INTEL等品牌，库存数量从480至200K，年份跨度18+至24+ [3] - 提供清库存服务，通过【工厂呆料】小程序及网页版(dl.icsuperman.com)优化库存周转 [6] 行业动态关联 - 行业头部芯片分销商排名变动频繁，反映市场竞争格局变化 [7] - 芯片供应链受原产地判定等因素影响，行业面临运营压力 [7] - 消费电子领域如Switch 2的芯片需求激增，4天销量达350万台 [7] - 日本芯片分销商启动并购重组，行业整合加速 [7] - 模拟芯片大厂业绩持续增长，细分领域表现突出 [7]

核心观点 - 莱迪思半导体(Lattice Semiconductor Corporation)2025年第二季度业绩表现平稳 营收和盈利均符合市场预期 但受宏观经济环境影响营收同比微降[1] - 数据中心生成式AI应用及汽车领域高级驾驶辅助系统的强劲需求支撑了营收表现[1] - 公司持续通过创新扩展FPGA产品组合 这将成为未来增长动力[1] 财务表现 净利润 - GAAP净利润290万美元(每股2美分) 同比大幅下降(上年同期2260万美元/每股16美分) 主要因运营费用增加[2] - 非GAAP净利润3260万美元(每股24美分) 同比小幅增长(上年同期3140万美元/每股23美分) 符合市场预期[2] 营收 - 季度营收1.2397亿美元 同比微降(上年同期1.2408亿美元) 符合1.24亿美元的市场预期[3] - 渠道库存改善和产品创新被宏观经济挑战所抵消[3] 分业务营收 - 通信与计算业务营收6870万美元 同比增长(上年同期5460万美元) 受益于数据中心基础设施需求[4] - 工业与汽车业务营收4730万美元 同比下降(上年同期5820万美元) 主要因渠道库存较高[4] - 消费电子业务营收800万美元 同比下降(上年同期1130万美元)[4] 分区域营收 - 亚洲地区贡献67%营收[5] - 美洲地区贡献22%营收[5] - 欧洲和非洲地区贡献11%营收[5] 其他财务指标 - 调整后EBITDA4220万美元 同比增长(上年同期4000万美元)[6] - GAAP运营费用8000万美元 同比增加(上年同期6220万美元)[6] 现金流与流动性 - 2025年前六个月运营现金流7040万美元 同比增长(上年同期5140万美元)[7] - 截至2025年6月28日 现金及等价物1.072亿美元 长期负债1860万美元[7] 业绩展望 - 预计第三季度营收1.28-1.38亿美元[8] - 非GAAP毛利率预计68.5%-70.5%[9] - 非GAAP运营费用预计5200-5400万美元[9] - 非GAAP每股收益预计26-30美分[9] 行业动态 即将发布财报的公司 - Keysight Technologies预计8月19日发布财报 市场预期每股收益1.67美元(同比增长6.4%) 长期盈利增长预期12%[11] - Akamai Technologies预计8月7日发布财报 市场预期每股收益1.55美元(同比下降1.9%) 长期盈利增长预期8%[12] - Pinterest预计8月7日发布财报 市场预期每股收益34美分(同比增长17.2%) 长期盈利增长预期33.3%[13]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.24美元 与Zacks一致预期持平 上年同期为0.23美元 [1] - 季度营收1.2397亿美元 超出预期0.26% 上年同期为1.2408亿美元 [2] - 过去四个季度均未超过EPS预期 但四次超过营收预期 [1][2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌13.5% 同期标普500上涨6.1% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度EPS预期0.27美元 营收预期1.3098亿美元 [7] - 当前财年EPS预期1.05美元 营收预期5.1579亿美元 [7] - 业绩电话会管理层评论将影响短期股价走势 [3] 行业情况 - 所属半导体行业在Zacks行业排名中位列前38% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司动态 - 应用材料(AMAT)预计季度EPS为2.34美元 同比增长10.4% [9] - 应用材料预计季度营收72亿美元 同比增长6.2% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为1.24亿美元，环比增长3%，同比持平 [6][15] - 非GAAP毛利率为69.3%，环比提升30个基点，同比提升30个基点 [7][16] - 调整后EBITDA利润率扩大至34.1% [7][16] - 非GAAP每股收益为0.24美元，环比增长9%，同比增长4% [17] - 运营现金流为3850万美元，环比增长21%，运营现金流利润率提升至31.1% [17] - 自由现金流为3130万美元，自由现金流利润率提升至25.2% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信与计算业务环比增长20%，同比增长26%，创五年来最高季度环比增长 [10] - 服务器业务同比增长85%，2025年上半年相比2024年上半年增长超过一倍 [25] - 工业与汽车业务环比下降，但公司认为已触底，预计2026年将恢复增长 [11][39] - 新产品收入持续强劲增长，预计2025年将超过目标，2026年新产品收入占比将达到中20%水平 [12][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信与计算业务中，服务器和数据中心基础设施是主要增长驱动力 [10] - 工业与汽车业务中，汽车占比不足5%，工业应用如机器人、医疗、航空航天等预计将成为2026年增长动力 [11][55] - 亚洲市场表现良好，中国区收入环比增长11% [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为小型和中型FPGA的领导者，专注于AI加速器、网络芯片等的配套角色 [96] - 在边缘AI领域，公司解决方案针对功耗低于1瓦、性能低于1 TOPS的应用场景 [9] - 新产品路线图中，NexSys产品线是短期增长主力，AVANT产品线将在2026年下半年及2027年成为重要贡献者 [60] - 公司强调其低功耗、小尺寸和成本优势，在服务器机架中可部署70-130个FPGA [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对市场环境比第一季度更加乐观，通信与计算需求保持强劲 [7] - 工业与汽车业务渠道库存持续下降，预计年底前恢复正常水平 [8][48] - 预计2026年收入将恢复15%-20%的增长目标 [39] - AI相关收入预计2025年将达高十位数占比，2026年将达中二十位数占比 [94] 其他重要信息 - 渠道库存方面，通信与计算业务已恢复正常水平，工业与汽车业务按计划下降中 [18][48] - 资本分配方面，公司无债务，二季度回购4600万美元股票，2025年累计回购7100万美元 [19] - 公司对232条款关税影响持谨慎乐观态度，认为现有供应链安排可缓解潜在影响 [74][75] 问答环节所有的提问和回答 关于AI基础设施支出和公司定位 - 公司认为通信与计算业务增长20%季度环比和26%同比，服务器业务增长85%同比，显示其在AI基础设施中的优势地位 [25] - 增长驱动因素包括：云计算资本支出增加、公司产品在服务器中的渗透率提升、ASP增长以及在AI服务器中的份额提升 [26] 关于新产品和毛利率影响 - 新产品收入预计2025年将达高十位数占比，2026年达中二十位数占比 [28] - 毛利率受到产品组合优化支撑，工业与汽车业务恢复后将对毛利率产生进一步积极影响 [30][32] 关于库存状况 - 工业与汽车业务渠道库存持续下降，实际销售点(POS)已开始增长 [72][73] - 预计工业与汽车业务渠道库存将在年底前恢复正常 [48] 关于运营支出目标 - 公司长期目标是将运营支出降至收入的30%，但目前未给出具体时间表 [66][68] 关于地缘政治影响 - 公司认为现有供应链安排可缓解232条款关税潜在影响，特别是来自日本、韩国和马来西亚的供应 [74][75] - 中国业务目前未看到订单模式因地缘政治因素发生重大变化 [87][89] 关于边缘AI机会 - 公司预计边缘AI收入2025年将达高十位数占比，2026年达中二十位数占比 [94] - 约60%的AI收入来自通信与计算，40%来自工业、汽车和消费市场 [94] 关于设计获胜优势 - 公司认为专注于小型和中型FPGA的配套角色是其设计获胜的关键优势 [96] - 在边缘AI领域，公司强调其"远边缘AI"定位，与竞争对手的"近边缘AI"形成差异化 [97]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收1.24亿美元，环比增长3%，同比持平 [5] - 非GAAP毛利率69.3%，环比提升30个基点 [6][15] - 调整后EBITDA利润率34.1%，环比提升70个基点 [6][15] - Q2非GAAP每股收益0.24美元，高于Q1的0.22美元和去年同期的0.23美元 [16] - 经营现金流3850万美元，环比增长21%，现金流利润率31.1% [16] - 自由现金流3130万美元，利润率25.2%，环比提升580个基点 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信与计算业务环比增长20%，同比增长26%，创五年来最高季度增速 [10] - 服务器子业务同比增长85%，2025年上半年相比2024年同期翻倍 [24] - 工业与汽车业务环比下滑，但库存水平持续下降，预计年底恢复正常 [7][11] - 汽车占比不足5%，主要增长来自工业机器人、医疗、航空航天等领域 [54] - 新产品收入增速达70% YoY，占比预计2025年达高双位数，2026年超25% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心基础设施驱动通信业务增长，主要来自网卡、交换机、路由器和安全设备 [10] - 边缘AI应用聚焦低于1 TOPS/秒和1瓦功耗场景，适用于工业和汽车领域 [9] - 亚洲市场表现强劲，Q2成功举办科技峰会并接触超100家客户 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 定位为"AI伴侣芯片"，专注于中小型FPGA市场，与AI加速器/GPU形成互补 [95][105] - 边缘AI收入占比预计2025年达高双位数，2026年提升至中20%区间 [93] - 产品路线图：Nexus系列主导短期增长，Avant系列将在2026下半年放量 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通信与计算需求强劲，工业与汽车已过库存周期低点 [6][11] - Q3营收指引中值1.33亿美元（环比+7.2%），为三年来最大季度增幅 [12] - 2026年营收增长目标维持15-20%，工业与汽车业务将恢复增长 [38] 其他重要信息 - 资本配置：Q2回购4600万美元股票，2025年累计回购7100万美元（相当于100%经营现金流） [18] - 供应链：日本/韩国/马来西亚的现有关税可覆盖潜在232条款影响，预计关税冲击有限 [73][102] 问答环节所有提问和回答 关于AI基础设施机会 - 每台AI服务器机柜配置70-130颗FPGA，受益于安全需求及接口复杂度提升 [45][105] - 增长四大驱动力：云厂商资本支出上调、FPGA渗透率提升、ASP增长、AI服务器占比提高 [24][25] 关于工业与汽车业务 - 渠道库存持续消化，实际需求（POS）已开始回升 [71][83] - 工业应用设计获胜涵盖EV生产、物流机器人、农业自动化等新兴领域 [38] 关于财务指标 - 新产品毛利率高于公司平均水平，但未给出2026年具体指引 [29][30] - 长期目标将运营费用率降至30%，但需等待收入规模扩大 [65][67] 关于地缘政治 - 中国区营收Q2环比增11%，未观察到关税前突击下单现象 [85][87] - 通过墨西哥自贸区通道降低对美直接出口比例 [73]