可比餐厅销售额表现 - 公司系统范围可比餐厅销售额在截至2022年6月29日的十三周和二十六周分别增长7.5%和7.6%[154] - 公司自营餐厅可比销售额在截至2022年6月29日的十三周和二十六周分别增长2.9%和2.6%[154] - 特许经营餐厅可比销售额在截至2022年6月29日的十三周和二十六周分别增长10.6%和11.0%[155] - 可比餐厅销售额增长290万美元，同比增长2.9%[184] - 自营同店销售额增长500万美元（2.6%），平均客单价上涨7.0%但交易量下降4.1%[187] 客单价与交易量变化 - 公司自营餐厅第二季度平均客单价增长约8.0%，交易量下降4.7%[154] - 公司自营餐厅年初至今平均客单价增长7.0%，交易量下降4.1%[154] - 平均客单价增长约8.0%，交易量下降4.7%[184] 门店数量与结构 - 截至2022年6月29日，公司拥有481家门店，其中自营188家，特许经营293家[157] - 2022年第二季度新开4家餐厅（1家自营+3家特许）[157] - 公司完成12家自营餐厅和3家特许餐厅改造，平均单店改造投资30-40万美元[158] 收入表现 - 公司自营餐厅收入下降50万美元，同比下降0.5%[183] - 特许经营收入增长167.5万美元，同比增长20.0%[179] - 公司自营餐厅收入同比下降70万美元（0.4%），主要因出售8家餐厅导致收入减少530万美元及关闭3家餐厅减少150万美元[185] - 特许经营收入季度增长170万美元（20.0%），年度增长330万美元（20.7%），主要受益于同店销售增长10.6%及新开5家餐厅[188][189] - 公司自营餐厅收入十三周截至2022年6月29日为1.06454亿美元，同比下降0.5%[216][219] - 特许经营收入十三周截至2022年6月29日为1006.4万美元，较去年839万美元增长19.9%[216][219] - 系统总销售额二十六周期间达52.202亿美元，较去年48.2226亿美元增长8.3%[216] - 特许经营广告费收入季度增长100万美元（14.6%），年度增长190万美元（14.8%）[190] 成本与费用变化 - 食品和包装成本增长380.9万美元，同比增长13.7%[179] - 劳动及相关费用增长148.9万美元，同比增长4.7%[179] - 公司餐厅总费用增长579.4万美元，同比增长6.8%[179] - 食品与包装成本季度增长380万美元（13.7%），年度增长720万美元（13.7%），成本占比从26.1%升至29.8%[191] - 劳动力及相关费用季度增长150万美元（4.7%），年度增长340万美元（5.5%），主要受加州最低工资上涨影响[192][193] - occupancy及其他运营费用占比从23.7%升至24.3%，主要因公用事业费用增长[195][196] - 一般行政费用季度减少80万美元（8.0%），年度减少140万美元（6.5%），主要因管理奖金和法务费用降低[197][198] 利润与盈利能力 - 总营业收入下降224.2万美元，同比下降17.7%[179] - 净收入下降167.7万美元，同比下降19.0%[179] - 二十六周净收入下降352.6万美元，同比下降27.6%[181] - 餐厅贡献利润率十三周期间从20.8%下降至15.0%，减少5.8个百分点[219] - 经调整EBITDA二十六周期间为2.385亿美元，较去年3.1835亿美元下降25.1%[227] 现金流表现 - 经营活动现金流同比下降1480万美元，从2662.4万美元降至1182万美元[231][232] - 投资活动现金流同比增加460万美元现金流出，从427.2万美元增至883.1万美元[234][232] - 融资活动现金流同比改善2420万美元，从流出2294.7万美元转为流入127.6万美元[235][232] 融资与信贷安排 - 公司获得1.5亿美元五年期高级担保循环信贷设施（2022年循环贷款）[151] - 公司拥有1.5亿美元循环信贷额度（2018 Revolver），其中4000万美元已提取，1亿美元可用额度[236][239] - 循环信贷利率区间为LIBOR加1.25%-2.25%，基础利率加0.25%-1.25%[238] - 利率互换合约名义金额4000万美元，将浮动利率锁定为固定利率1.31%加1.5%利差[239][245] - 信用证余额1000万美元用于支持保险计划[239][243] - 2022年7月完成再融资，新获得1.5亿美元循环信贷额度（2022 Revolver）[241][244] - 再融资后偿还2000万美元贷款，截至8月4日余额为2000万美元[241][244] - 终止利率互换合约获得约60万美元结算款[246] 其他财务项目 - 公司忠诚计划拥有超过300万会员，未兑换积分对应的递延收入为60万美元[161] - 所得税准备金季度为310万美元（有效税率30.0%），年度为400万美元（税率30.0%）[206] - 减值损失季度为20万美元，年度为30万美元，主要涉及加州餐厅长期资产[200] - 减值支出十三周期间为24.8万美元，主要涉及加州餐厅长期资产[227][228] - 新店开业前成本二十六周期间为15万美元，包含人员培训及营销费用[227][228] - 所得税准备金二十六周期间为396万美元，较去年499万美元下降20.6%[227] - 折旧摊销费用二十六周期间为721.5万美元，较去年785.5万美元减少8.2%[219][227] - 关闭餐厅储备支出二十六周期间为37.9万美元，涉及ROU资产摊销及物业税[227][228]

COVID - 19相关费用 - 2022年3月30日止十三周，公司产生230万美元与COVID - 19相关费用，2021年同期为280万美元[140] 餐厅数量与开店情况 - 截至2022年3月30日，公司在六个州有481个门店，2021财年公司自营新开2家，加盟商新开2家，2022年3月30日止十三周，公司自营新开1家，加盟商新开2家[142] - 2019 - 2021财年及2022年3月30日止十三周，全系统期初餐厅数量分别为484、482、479、480家，期末分别为482、479、480、481家[147] - 2022年3月30日和2021年3月31日，分别有464家和465家可比餐厅，其中自营餐厅分别为182家和191家，加盟店分别为282家和274家[195] 餐厅销售额情况 - 2022年3月30日止十三周，全系统可比餐厅销售额较上年同期增长7.8%，公司自营餐厅增长2.3%，加盟店增长11.5%[145] - 公司自营餐厅2022年3月30日止十三周可比餐厅销售额变化中，平均客单价约增加6.0%，交易笔数减少3.5%[145] - 2022年第一季度，公司自营餐厅收入9395.7万美元，2021年同期为9416.1万美元[196] - 2022年第一季度，系统销售额为2.46534亿美元，2021年同期为2.27126亿美元[196] 餐厅改造情况 - 截至2022年3月30日，公司已完成12家公司自营餐厅和3家加盟店使用新资产设计的改造，2022财年计划完成10 - 15家公司和20 - 30家加盟店改造[148] - 餐厅改造平均每家投资0.3 - 0.4百万美元[150] 忠诚度计划情况 - 截至2022年3月30日和2021年12月29日，未兑换的忠诚度积分分配的收入分别为60万美元和70万美元[152] - 截至2022年3月30日，公司有超290万忠诚度计划会员[152] 业务扩张策略 - 公司计划通过发展以人为本的文化、差异化品牌、简化运营和加速新餐厅开发等策略来扩张业务[144] 财务关键指标 - 营收 - 2022年第一季度总营收为1.10048亿美元，较2021年的1.07721亿美元增长2327万美元，增幅2.2%[172] 财务关键指标 - 运营餐厅收入 - 公司运营餐厅收入为9395.7万美元，较2021年减少204万美元，降幅0.2%，主要因出售餐厅、关闭餐厅及忠诚度积分计划收入减少所致，但被可比餐厅收入增加等部分抵消[172][175][176] 财务关键指标 - 特许经营收入 - 特许经营收入为925.5万美元，较2021年增加164.3万美元，增幅21.6%，主要因可比餐厅销售增长及餐厅开业和出售等，部分被关闭门店抵消[172][177] 财务关键指标 - 特许经营广告费用收入 - 特许经营广告费用收入为683.6万美元，较2021年增加88.8万美元，增幅14.9%，与特许经营收入波动相关[172][178] 财务关键指标 - 成本费用 - 食品和纸张成本为2773.2万美元，较2021年增加334.1万美元，增幅13.7%，占公司运营餐厅收入的比例从25.9%升至29.5%，主要因销售组合、商品通胀及包装投资等[172][179] - 劳动力及相关费用为3267.2万美元，较2021年增加194万美元，增幅6.3%，占公司运营餐厅收入的比例从32.6%升至34.8%，主要因最低工资提高等，部分被出售门店和交易减少抵消[172][180][181] - 一般及行政费用为995.4万美元，较2021年减少52万美元，降幅5.0%，占总收入的比例从9.7%降至9.0%，因法律和专业费用及劳动力成本减少等，部分被其他费用增加抵消[172][183] 财务关键指标 - 减值费用 - 2022年第一季度非现金减值费用为13.1万美元，2021年为56.4万美元，公司持续监控部分餐厅资产的可收回性[172][184] 财务关键指标 - 营业利润 - 2022年第一季度营业利润为332万美元，较2021年减少268.1万美元，降幅44.7%[172] 财务关键指标 - 净利润 - 2022年第一季度净利润为211.5万美元，较2021年减少184.9万美元，降幅46.6%[172] 财务关键指标 - 关店储备费用 - 2022年第一季度末，公司确认的关店储备费用不到10万美元，2021年同期为30万美元[185] 财务关键指标 - 净利息支出 - 本季度净利息支出较上年同期减少10万美元，主要因利率降低和2018年循环信贷余额减少[186] 财务关键指标 - 所得税应收协议收入 - 2022年第一季度末，公司记录所得税应收协议收入10万美元，2021年同期不到10万美元[187] 财务关键指标 - 所得税拨备 - 2022年第一季度，公司记录所得税拨备90万美元，有效税率30.0%；2021年同期为160万美元，有效税率约28.7%[188] 财务关键指标 - 餐厅贡献 - 2022年第一季度，餐厅贡献为970.8万美元，餐厅贡献利润率为10.3%；2021年同期分别为1519.4万美元和16.1%[201] 新餐厅运营情况 - 新餐厅开业后约十四周，收入和费用会趋于正常化，进入新市场时，启动时间可能更长，餐厅贡献利润率可能更低[204] 补充业绩指标说明 - EBITDA和调整后EBITDA是补充业绩指标，虽有局限性，但有助于各期运营业绩比较[205][207][209] 财务关键指标 - EBITDA等 - 2022年3月30日结束的十三周，净收入为211.5万美元，2021年同期为396.4万美元；EBITDA为704.7万美元，2021年同期为1001.6万美元；调整后EBITDA为848.4万美元，2021年同期为1190.9万美元[210] 财务关键指标 - 现金流量 - 2022年3月30日结束的十三周，经营活动净现金为-230.5万美元，2021年同期为739.8万美元；投资活动净现金为-377.2万美元，2021年同期为-525.7万美元；融资活动净现金为148.2万美元，2021年同期为-869.1万美元[214] - 2022年3月30日结束的十三周，经营活动净现金较上年同期减少约970万美元，投资活动净现金较上年同期减少150万美元，融资活动净现金较上年同期增加1020万美元[215][216][217] 信贷工具情况 - 公司有1.5亿美元五年期高级有担保循环信贷工具（2018 Revolver），包括1500万美元信用证和1500万美元摆动贷款子限额，将于2023年7月13日到期[218] - 截至2022年3月30日，2018 Revolver下有1000万美元信用证和4000万美元借款未偿还，剩余借款额度为1亿美元[223] - 2018 Credit Agreement借款利率基于LIBOR或基础利率加保证金，2022年3月30日结束的十三周利率范围为1.35% - 1.70%，2021年同期为1.36% - 1.65%[222] - 公司在2019年12月25日结束的年度签订了4000万美元利率互换协议，将部分借款转换为固定利率1.31%加适用保证金，2022年3月30日结束的十三周保证金为1.5%，该协议将于2023年6月到期[223][226][227] - 截至2022年3月30日，公司有4000万美元2018 Revolver借款未偿还，1000万美元信用证用于支持保险计划，适用保证金为1.5%[225] 风险因素 - 通货膨胀影响公司食品、人力等成本，公司通过提高菜单价格等方式抵消成本增加，但未来可能无法继续抵消[229] - 公司面临食品价格波动风险，采购承诺可部分缓解，但无法保证不受供应和需求因素影响，目前未使用金融工具对冲商品风险[230]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长2.2%，达到1.101亿美元，去年同期为1.077亿美元 [15] - 公司运营餐厅营收略有下降，从去年同期的9420万美元降至9400万美元 [15] - 特许经营营收从去年同期的760万美元增至930万美元 [16] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比增加360个基点，达到29.5% [17] - 劳动力及相关费用占比同比增加210个基点，达到34.8% [17] - 占用和其他运营费用占比增加10个基点，达到25.4% [18] - 餐厅贡献利润率为10.3%，1月利润率受挑战，3月恢复至14.3% [18] - 第一季度GAAP净利润为210万美元，摊薄后每股收益0.06美元，去年同期分别为400万美元和0.11美元 [20] - 第一季度调整后净利润为260万美元，摊薄后每股收益0.07美元，去年同期分别为470万美元和0.13美元 [20] - 截至2022年3月30日，公司有4000万美元债务未偿还，现金及现金等价物为2550万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度全系统可比餐厅销售额增长7.8%，其中公司运营餐厅增长2.3%，特许经营店增长11.5% [5] - 第二季度截至4月27日，全系统可比餐厅销售额增长12.4%，公司运营餐厅增长6.5%，特许经营餐厅增长16.4% [16] - 公司运营可比餐厅销售额增长由平均客单价增长6%和交易量下降3.5%构成，第一季度有效提价8.2% [16] - 特许经营可比餐厅销售额增长11.5%，2021年第一季度或之后新开4家特许经营餐厅，2021年8家公司餐厅出售给现有特许经营者带来收入，部分被同期关闭2家特许经营餐厅抵消 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点围绕文化、品牌差异化与认知、客户服务和加速发展四个支柱展开，本次着重介绍品牌差异化与认知和客户服务两方面 [6] - 品牌差异化与认知方面，推出牛肉碎墨西哥卷限时优惠活动，结合新营销战略取得成功，营销活动聚焦社交媒体，创造独特内容吸引年轻消费者，该产品组合占比达12.5%，连续三周创销售记录，后续将测试牛肉产品用于未来限时优惠活动，还将推广玉米饼等活动 [7][8][10] - 客户服务方面，公司运营餐厅因就业问题面临挑战，采取增加招聘资源、调整工资、发放留任奖金、改进培训计划等措施，推出新运营计分卡和工具，将得来速执行作为首要任务，长期致力于简化运营 [12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受新冠疫情复发影响，餐厅业绩在1月和2月初受到冲击，但奥密克戎影响在季度后半段基本消散 [5] - 尽管面临新冠相关成本、商品和劳动力通胀等挑战，公司团队有效应对外部不利因素，实现调整后摊薄每股收益0.07美元 [5] - 由于新冠疫情和当前经济形势的不确定性，公司不提供2022年全年完整财务展望，但给出有限指导，包括开设3 - 6家公司餐厅、6 - 10家特许经营餐厅，改造10 - 15家公司运营餐厅和20 - 30家特许经营餐厅，资本支出2000 - 2500万美元，调整后所得税税率26.5% [21] - 管理层对公司战略举措充满信心，认为这些举措正在取得成效，公司运营有望显著改善，将进一步强化品牌 [14] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，不保证未来表现，受多种风险和不确定性影响，详情参考SEC文件 [3][4] - 公司将讨论非GAAP指标，其不应孤立看待或替代GAAP结果，与可比GAAP指标的对账信息可在财报中获取 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 牛肉促销带来的销售增长，多大程度归因于产品，多大程度归因于人员配备和营业时间？ - 公司认为产品推出是销售加速增长的关键转折点，人员配备可能有一定帮助，但产品推出起到了更大的推动作用 [24][25] 问题2: 公司和特许经营店同店销售差异的原因，是运营问题还是门店受人员短缺影响程度不同？ - 销售差距主要由交易量驱动，公司部分餐厅执行存在问题，且在拉斯维加斯和洛杉矶东部等人员短缺市场的门店更多；特许经营者能快速应对经济环境变化，公司需加快调整速度；公司将通过更具针对性的管理和培训，以及关注得来速业务来缩小差距 [26][28][32] 问题3: 餐厅层面利润率的合理水平是多少，考虑到留存、培训和工资等增量成本？ - 以3月为起点，预计利润率将逐步改善，到年底达到中高个位数的水平 [34][35] 问题4: 从牛肉促销中学到了什么，该产品后续是否会再次推出？ - 产品方面，正在测试将牛肉用于限时优惠活动，可能在11月初推出，明年可能推出改进版的牛肉促销活动；营销方面，将更多采用社交媒体营销，为不同平台创建独特内容 [36][37][39] 问题5: 牛肉产品的毛利率情况如何？ - 牛肉产品食品成本较高，是今年食品成本占比最高的产品，5月后将推出食品成本较低的玉米饼产品 [42][43] 问题6: 牛肉产品10%以上的销售占比中，有多少是增量销售，有多少是消费者在菜单上的替换？牛肉限时优惠活动结束后，是否会出现同店销售下滑？吸引的年轻消费者是否成功转化为奖励计划会员，如何保持他们的消费动力？ - 牛肉产品对菜单其他品类的销售占比影响不大，玉米饼是有力的后续产品，有望保持销售势头；通过忠诚度计划和消费者研究发现，牛肉产品吸引了很多新用户，公司将分析哪些产品能吸引年轻消费者，如玉米饼和带骨鸡肉等 [45][47][48] 问题7: 是否考虑调整营业时间或增加深夜时段服务？ - 目前由于人员配备问题，不考虑延长营业时间；长期来看，随着为深夜时段开发出更合适的菜单，可能会考虑这一策略，团队正在研究适合年轻消费者和深夜消费者的小吃类产品 [50][51] 问题8: 牛肉促销带来的销售增长，更多是因为营销还是产品本身？ - 认为是产品和营销的结合，牛肉产品有较高的复购率，社交媒体营销对销售增长起到了重要推动作用；对玉米饼产品的推广也充满信心，目标是超过去年的销售占比 [52][53][54] 问题9: 利润率提升至中高个位数是否假设业务当前的增长势头持续，还是对下半年销售轨迹有其他假设？ - 假设业务基本维持当前状态，利润率提升依赖于通胀不恶化和销售按当前单位销量继续表现 [55][56] 问题10: 公司是否锁定了更有利的鸡肉价格，对2023年鸡肉市场有何看法？ - 大部分带骨鸡肉以有利成本锁定，但部分供应商的鸡肉未锁定；目前难以预测2023年鸡肉市场情况，需要再观察一个季度，市场整体供应紧张，特别是去骨鸡胸肉需求旺盛，供应商难以满足 [57][58] 问题11: 牛肉促销的成功是否掩盖了消费者面临的其他不利因素，如刺激政策结束和燃油价格上涨？人员配备问题对公司门店同店销售的影响有多大？ - 从消费者角度看，品牌表现强劲，未看到消费者的抵制情绪，牛肉促销推动销售达到新高度；人员配备问题导致部分餐厅提前关门或减少服务渠道，对同店销售的影响约为1% [61][62][65] 问题12: 公司在经济衰退中的表现如何，与过去相比，现在的品牌定位和应对能力有何不同？ - 大衰退期间公司受到影响，销售额下降5% - 10%；当时公司主要依赖带骨鸡肉、家庭餐和单人餐，现在业务重点转向主菜，提供更多价值选择，因此对未来应对衰退更有信心 [68][69][70] 问题13: 第一季度一般及行政费用低于预期，对第二至第四季度该费用的预期是否有变化？ - 预计第二至第四季度一般及行政费用同比会略高，全年预计比去年增加200 - 300万美元 [71][72]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收为1.09亿美元，较2020年第四季度的1.103亿美元下降1.3% [20] - 公司运营餐厅营收为9360万美元，较去年同期的9640万美元下降2.9%，主要因2020财年多一周运营及2021年出售8家餐厅所致，部分被6.2%的可比餐厅销售额增长和230万美元的非可比餐厅销售额抵消 [20] - 公司运营可比餐厅销售额增长6.2%，其中平均客单价增长5.6%，交易量增长0.6%，2021年第四季度总定价较2020年上涨6.8% [21] - 2022年前两个月系统可比餐厅销售额增长7.4%，其中公司运营餐厅增长1.5%，加盟店增长11.2%，两年期系统可比销售额增长3.5% [21] - 2021年第四季度加盟店营收为880万美元，高于上一年同期的790万美元，主要因加盟店可比餐厅销售额增长14.2%、新开3家加盟店及出售8家公司餐厅给加盟商所致，部分被关闭2家加盟店抵消 [22] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比增加80个基点至27.2%，主要因商品成本上升和新包装投资，部分被更高的菜单价格抵消，2022年第一季度预计商品通胀约18% [22] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比下降10个基点至32.3%，因更高的菜单价格和2020年新冠相关成本的影响被更高的工资通胀、加班费和其他劳动力相关成本抵消，预计2022年第一季度工资通胀约6% [23] - 占用和其他运营费用占公司餐厅销售额的比例下降60个基点至24.9%，因销售杠杆、清洁用品优惠和保险理赔收款 [24] - 2021年第四季度餐厅贡献利润率为15.7%，一般和行政费用从去年同期的890万美元增至950万美元，主要因管理奖金费用和法律成本增加，部分被60万美元的股票薪酬费用减少抵消 [24] - 2021年第四季度所得税拨备为170万美元，有效税率为21.5%，而去年同期所得税拨备为200万美元，有效税率为26.3% [25] - 2021年第四季度GAAP净利润为620万美元，摊薄后每股收益为0.17美元，去年同期GAAP净利润为550万美元，摊薄后每股收益为0.15美元；本季度备考净利润为610万美元，摊薄后每股收益为0.17美元，去年同期备考净利润为570万美元，摊薄后每股收益为0.16美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：2021年第四季度营收下降2.9%，可比餐厅销售额增长6.2%，平均客单价和交易量分别增长5.6%和0.6%，2022年前两个月可比餐厅销售额增长1.5% [20][21] - 加盟店业务：2021年第四季度营收增长，可比餐厅销售额增长14.2%，2022年前两个月可比餐厅销售额增长11.2% [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司修改加速议程，聚焦四大支柱以加强业务：文化方面，创建餐厅运营标准、让加盟商参与并营造良好工作环境；品牌差异化和知名度方面，强调食物品质和健康鸡肉，拓展年轻消费者，加强产品创新和数字社交媒体推广；客户服务方面，确保餐厅人员配备和培训，简化菜单、运营流程和设备；加速发展方面，加强加盟商团队，改进招募工作，吸引更多加盟商 [8][10][13][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第四季度销售和运营表现满意，虽面临人员配备挑战、新冠疫情和通胀压力，但团队管理出色，餐厅贡献利润率和每股收益表现良好 [6] - 2022年第一季度受奥密克戎影响，业务在1月和2月初受到冲击，但影响逐渐消散，人员申请流量增加，人员短缺问题显著缓解，目前最大挑战是商品和工资通胀 [7] - 公司认为品牌定位强劲，对实施的加强业务举措和长期增长潜力感到兴奋，相信通过四大战略支柱将进一步巩固品牌地位 [5][19] - 由于新冠疫情不确定性，公司未提供2022年财务展望，但给出有限指导，包括开设3 - 6家公司餐厅和6 - 10家加盟店、改造10 - 20家公司运营餐厅和20 - 30家加盟店、资本支出2000 - 2500万美元、备考所得税税率26.5% [27] 其他重要信息 - 截至2021年12月29日，公司债务为4000万美元，现金及现金等价物为3000万美元 [26] - 2022年前两个月公司已产生约220万美元的新冠相关费用，包括休假和加班费 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请拆分公司和加盟店的两年期同店销售趋势，并按1月和2月细分，了解奥密克戎消退后的变化 - 公司两年期同店销售基本持平，加盟店两年期同店销售呈低两位数增长；1月受疫情冲击比2月严重，1月底或2月初销售出现拐点并开始改善 [30][31] 问题2：目前人员配备环境如何，是否仍有5% - 6%的同店销售影响，人员配备水平与2019年或理想水平相比如何 - 过去一个月人员配备水平显著改善，目前人员配备不足的影响已降至可忽略不计，仅周末有少量人员缺勤，餐厅基本能全渠道、全时段运营 [33] 问题3：第一季度通胀率达18%，是否已采取或计划采取更多提价措施，全年高个位数至低两位数的商品通胀预期是否维持，是否会在下半年下降 - 预计通胀在下半年下降，但因市场波动暂不提供全年展望；18%的通胀率部分因去年合同优惠，今年重新谈判合同价格上涨，以及无骨鸡肉、牛油果和斑豆等产品价格上涨；第一季度已提价8.2%，下周左右将再提价3%，未来会持续关注价格调整；公司也在从产品构成、菜单和配料等方面寻找提高利润率的方法，同时确保不影响食品质量 [35][39][40] 问题4：品牌营销信息偏离重点的含义是什么，未来营销和广告策略有何变化，何时开始实施 - 过去营销未紧密围绕品牌手册，焦点偏离食品和消费者使用食品，未来将回归品牌手册，聚焦食品和目标消费者；新策略将从下一个营销模块开始，推出以牛肉布里亚为特色的独特产品，广告将更专注于食品和品牌 [44][45][48] 问题5：此前提到实现系统单位数中期增长目标，该目标是否仍在，需要多长时间实现稳定增长 - 目标仍是2023年实现系统单位数中期增长，但这是一个具有挑战性的目标，可能在2023年底达到该增长速度 [51] 问题6：是否有计划在今年剩余时间内提高利润率，定价方面，是否在公司直营店测试提高家庭餐价格 - 如果市场情况符合预期，随着提价和成本节约措施的实施，预计利润率将在年内逐步提高；即将实施的3%提价中，2%为直接菜单价格上涨，1%来自家庭餐菜单调整；公司也在评估是否调整5美元的烤鸡套餐价格或进行结构调整 [54][56] 问题7：如何在保持运营效率和生产力的同时，通过新产品激发消费者兴趣 - 公司增加产品开发资源，加强消费者研究，提高新产品成功率；从产品配料数量和限时优惠产品数量等方面进行简化，使餐厅更容易执行 [58][59] 问题8：根据2月23日的趋势推断，第一季度同店销售预期如何，考虑到3月的艰难比较 - 3月同店销售增长面临挑战，因比较基数困难和模块发布时间差异；但公司业务的平均单位交易量增长良好，年度平均单位交易量超过200万美元，洛杉矶加盟商每周平均销售额约4.4万美元 [62][63] 问题9：第一季度公司提价约8%，加盟商是否更激进提价，消费者对提价反应如何 - 通过平均客单价判断，加盟商提价幅度与公司大致相同；公司和加盟店业绩差距主要源于交易量，公司运营改善后有望缩小与加盟店同店销售差距；目前未看到消费者对提价的明显抵制，价格上涨与平均客单价增长存在2 - 3个百分点差距，部分原因是午餐和主餐业务增长快于晚餐业务导致的自然销售结构变化 [65][66][67] 问题10：公司直营店劳动力管理良好，主要是因为员工流失率下降还是发现了新的劳动力效率 - 公司一直擅长劳动力管理，预计未来几周和几个月内，因人员配备挑战导致的餐间休息罚款成本将逐渐降低，回归历史水平，目前未发现与过去不同的效率提升因素 [69]

收入和利润表现 - 公司总收入2021年为4.54363亿美元，同比增长6.6%[137] - 公司自营餐厅收入2021年为3.94733亿美元，同比增长5.5%[137][139] - 特许经营收入2021年为3372.9万美元，同比增长14.7%[137][140] - 营业利润2021年为4133.5万美元，同比增长23.2%[137] - 净收入2021年为2912.1万美元，同比增长19.0%[137] - 公司2021财年净利润为2912.1万美元，2020财年为2447.4万美元，2019财年为2490万美元[165] - 2021财年EBITDA为5645.3万美元，较2020财年5029.5万美元增长12.2%[165] - 调整后EBITDA 2021财年达6339.5万美元，较2020财年6159.5万美元增长2.9%[165] - 2021财年餐厅贡献利润为7247万美元[160] - 2021财年餐厅贡献利润率为18.4%[154] - 2021财年公司自营餐厅收入3.947亿美元，系统总销售额9.732亿美元[154] 成本和费用 - 食品与纸张成本2021年为1.04394亿美元，同比增长5.7%，占自营餐厅收入比例26.4%[137][141] - 人工及相关费用2021年为1.20308亿美元，同比增长5.1%，占自营餐厅收入比例30.5%[137][142] - 折旧与摊销费用2021年为1517.6万美元，同比下降10.1%[137] - 减值与闭店准备金2021年为108.7万美元，同比下降76.8%[137][147] - 餐厅处置损失2021年为153.4万美元，2020年无此项损失[137] - 2021财年公司确认了40万美元的闭店储备费用，而2020财年为120万美元[149] - 2021财年净利息费用减少150万美元[151] - 2021财年所得税费用为1030万美元，有效税率26.2%；2020财年为570万美元，有效税率18.8%[152] - 2021财年非现金减值费用70万美元，主要涉及德克萨斯州和加利福尼亚州餐厅资产[165] - 2020财年法律和解费用260万美元，涉及特许经营商合同纠纷及工资集体诉讼[165][167] 同店销售额和业务表现 - 2021财年全系统同店销售额增长12.1%，2020财年下降2.4%，2019财年增长2.0%[118] - 2021财年公司自营餐厅同店销售额增长7.6%，平均客单价增长6.3%，交易量增长1.2%[118] - 2021财年特许经营餐厅同店销售额增长15.3%[118] - 2021财年系统同店销售额增长12.1%，其中公司自营部分增长7.6%，特许经营部分增长15.3%[154] - 2021财年公司自营餐厅平均单店年销售额为200万美元[154] 门店和扩张活动 - 截至2021年12月29日，公司拥有480家门店，其中自营189家，特许经营291家[119] - 2021财年公司开设2家自营餐厅，特许经营商开设2家新餐厅[119] - 餐厅改造平均投资为30万至40万美元[121] - 2021财年出售8家餐厅获得460万美元现金收益，并确认150万美元净亏损[150] - 2021财年通过萨克拉门托地区8家餐厅出售获得460万美元现金收益[165][174] 现金流和资本支出 - 2021财年经营活动现金流5209.9万美元，同比2020财年4054.7万美元增长28.5%[172][173] - 投资活动现金流出2021财年1248.5万美元，较2020财年669万美元增长86.5%[172][174] - 2021财年偿还循环贷款2280万美元，较2020财年3420万美元减少33.3%[175] - 2021年资本支出总额1700万美元，其中700万美元用于新餐厅开发，1000万美元用于现有餐厅升级[179] - 2022年预计资本支出2000万至2500万美元，其中1000-1200万美元用于新餐厅建设，1000-1300万美元用于现有餐厅投资[179] 债务和融资安排 - 公司作为担保方参与2018年信贷协议，提供1.5亿美元五年期高级担保循环信贷额度，包含1500万美元信用证和1500万美元摆动贷款子额度[178] - 截至2021年12月29日，未偿还信用证1000万美元，循环信贷额度未偿还4000万美元，可用额度为1亿美元[178] - 2021财年循环信贷利率区间为1.3%至1.6%，2020财年为1.6%至3.3%；2021年末实际利率为1.4%[178] - 利率互换协议名义金额4000万美元，将部分借款利率锁定为1.31%加1.5%利差，2023年6月到期[178] - 2018年循环信贷额度未偿还借款4000万美元[197] - 信用证额度1000万美元用于保险计划支持[197] - 利率互换合约名义金额4000万美元 将利率固定为1.31%加1.5%利差[197] - 长期债务总额4084.5万美元，2022年需偿还57.5万美元[182] 租赁和承诺事项 - 截至2021年末经营租赁总负债2.466亿美元，其中2022年需支付2786万美元[182] - 鸡肉采购承诺3868.1万美元，全部需在2022年支付[182] 税务相关事项 - 公司根据《CARES法案》确认340万美元员工保留税收抵免[115] - 联邦净经营亏损结转额度为零，州级净经营亏损结转额度不足10万美元[192] - 递延所得税资产估值备抵变动将显著影响公司财务业绩[194] - 税务立场需满足超过50%可能性标准方可确认收益[194] - 根据TRA协议向IPO前股东支付税款节省金额的85%[194] - 2021年TRA相关费用低于10万美元 2020年和2019年均为10万美元[194] - 2021年向IPO前股东支付170万美元 2020年520万美元 2019年580万美元[194] - 税收抵免产生670万美元递延税资产 2021年净余额为130万美元[194] - 2021年计提620万美元估值备抵针对可能无法实现的税收抵免[194] 疫情相关影响 - 2021财年公司发生390万美元COVID-19相关费用，2020财年为490万美元[115] 会员和忠诚计划 - 截至2021年12月29日，Loco Rewards忠诚计划拥有超过280万会员[122] 诉讼和保险事项 - 2019财年获得证券集体诉讼保险赔偿1000万美元[165][167] 股价表现 - 公司股价从2016年12月28日的100美元降至2021年12月29日的111.19美元[112]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总营收同比增长4.3%至1.157亿美元，公司运营餐厅营收同比增长2.8%至1亿美元 [17] - 公司运营餐厅可比销售额增长4.8%，由平均客单价增长3.5%和交易量提升1.2%构成，第三季度整体菜单价格较2020年上涨5.2% [18] - 第四季度截至10月27日，全系统可比餐厅销售额增长8.4%，其中公司自营餐厅增长2.1%，加盟店增长12.9%，两年全系统可比餐厅销售额增长8.5% [18] - 第三季度加盟店营收为890万美元，较上年同期的780万美元有所增加，主要因加盟店可比餐厅销售额增长12.6%等因素 [19] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例上升110个基点至26.7%，预计全年通胀率约为3% [19][20] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比下降180个基点至27.8%，但预计2021年剩余时间仍面临劳动力成本压力 [20] - 占用和其他运营费用占公司餐厅销售额的比例上升60个基点至25.1% [21] - 餐厅贡献利润率为20.4%，调整320万美元员工留用工资税抵免后为17.2% [21] - 一般及行政费用略降至940万美元，占总营收的比例下降约30个基点至8.5% [22] - 2021年第三季度所得税拨备为370万美元，有效税率为26.5%，报告的GAAP净利润为1020万美元，摊薄后每股收益为0.28美元 [22] - 第三季度调整后净利润为1000万美元，摊薄后每股收益为0.27美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：第三季度营收增长，可比销售额增长受平均客单价和交易量影响，食品和纸张成本、占用和其他运营费用占比上升，劳动力及相关费用占比下降 [17][18][19] - 加盟业务：第三季度营收增加，加盟店可比餐厅销售额增长12.6%，同时有新店开业和餐厅出售等情况 [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个关键支柱：以轻资产方式在新地区拓展品牌；为轻资产增长构建合适组织；通过数字创新发展品牌并为客户提供便捷服务；聚焦核心资产突出特色 [17] - 行业面临招聘和劳动力保留挑战，公司认为加盟店在适应新劳动力市场方面表现更好，这导致加盟店和公司自营餐厅销售表现存在差距 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对品牌当前地位和未来增长机会感到兴奋，尽管面临挑战，但战略不变，将继续推进加速议程 [16] - 劳动力问题是当前最大挑战之一，影响公司自营餐厅销售，解决该问题是首要业务目标 [11][13] - 全球供应链挑战主要集中在包装方面，公司团队有效管理，业务未受重大干扰 [15] 其他重要信息 - 公司宣布CEO过渡，感谢Bernard Acoca的贡献，其任期内公司发展了LA - Mex品牌定位等举措 [5] - 第三季度无公司或加盟店开业，但完成了5家公司餐厅和2家加盟店的翻新 [23] - 预计2021年开设2 - 3家公司自营餐厅和1 - 3家加盟店，资本支出在1500万 - 2000万美元之间 [23][24] - 公司未提供2021年财务展望，但更新了部分有限指导，包括开店、翻新计划、成本压力和预计所得税税率等 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：负销售组合是因餐厅堂食重新开放的个人交易，还是有其他因素影响客单价与定价组成 - 公司看到客单价受定价、每单商品数量增加以及家庭餐销售组合更有利等因素影响，保持了正向增长，与预期不同 [27][28] 问题2：第三季度利润率基数是否为17.2%，以此判断第四季度压力 - 回答为是 [29] 问题3：第四季度商品通胀情况 - 第四季度商品通胀率预计在8% - 8.5%，主要受多种商品影响，包装成本增加较为意外，部分原因是港口包装货物积压和外包包装 [30] 问题4：当前销售趋势和劳动力环境中，劳动力是否是销售减速的主要驱动因素，消费者需求是否有影响，劳动力问题是否已达顶峰并会改善 - 劳动力问题主要影响部分餐厅（约15% - 20%，多在洛杉矶以东），并非所有餐厅；目前未看到消费者对品牌的抵触，解决劳动力保留问题后，可比销售额有望恢复；公司已采取措施并看到一些积极进展，但仍需持续关注 [31][33][35] 问题5：推迟到2022年开业的门店情况 - 这些门店因许可和设备交付延迟，预计公司和加盟店都将在2022年上半年开业 [37][38] 问题6：公司战略或近期优先级是否有变化 - 战略保持围绕加速议程，但当前市场条件要求更关注解决餐厅劳动力保留挑战和简化运营 [39][40] 问题7：公司餐厅目前人员配置与最优水平的差距，以及招聘和留用员工举措是否有初步成效 - 举措实施约三周，已看到一些积极迹象，如部分餐厅人员配置达标、可比销售额改善，但仍需持续关注；公司整体仍缺几百名员工，主要集中在受影响较大的餐厅 [42][43][44] 问题8：第四季度餐厅层面利润率预期，通胀和额外成本中临时和结构性因素的占比，以及如何看待2022年年度利润率情况 - 很多成本问题是短期的，供应链通胀和部分劳动力相关成本（如加班、餐间休息罚款）有望随时间恢复正常；劳动力工资调整可能是长期的；公司将采取有针对性的定价策略；第四季度利润率预计低于17.2% [45][46][49] 问题9：公司自营餐厅劳动力影响如何体现在销售上 - 体现在减少营业时间、减少销售渠道（如取消部分餐厅的堂食外带订单）和 throughput 挑战等方面 [50][51][52] 问题10：当前菜单价格情况，以及若成本压力持续，2022年初是否会积极保护利润率，如何考虑定价决策 - 约一周后将进行额外定价，使第四季度定价达到约6.8%，并将延续到2022年；2022年1月将关注菜单其他定价领域，如限时优惠定价，采取有针对性的定价策略 [53][54][55] 问题11：2021年商品采购是否锁定价格，若现在续约2022年合同，会有多少额外通胀 - 2022年鸡肉合同会有额外通胀，预计部分其他商品（如西红柿、牛油果）价格会下降，但整体商品通胀较第四季度会略高 [56][57]

新冠相关费用 - [2021年第13周和39周，公司分别产生0.5百万美元和350万美元的新冠相关费用，主要是由于休假和加班费，而2020年同期分别为0.9百万美元和200万美元][178] 餐厅布局与改造 - [截至2021年9月29日，公司在六个州拥有480个门店，2021年前39周新开2家自营餐厅，无新加盟餐厅开业，但出售8家自营餐厅给加盟商][179] - [2021年截至9月29日，公司已完成12家使用新资产设计的餐厅改造，其中今年完成10家，2021年计划完成10 - 12家自营和5 - 7家加盟餐厅改造][185] 餐厅销售业绩 - [2021年第13周和39周，全系统可比餐厅销售额分别同比增长9.3%和12.5%，自营餐厅分别增长4.8%和8.1%，加盟餐厅分别增长12.6%和15.7%][182] - [十三周内公司运营餐厅收入为9998.6万美元，同比增长2.8%，特许经营收入为891.8万美元，同比增长14.6%，特许经营广告费用收入为679.6万美元，同比增长14.8%，总收入为1.157亿美元，同比增长4.3%][205] - [三十九周内公司运营餐厅收入为3.01117亿美元，同比增长8.5%，特许经营收入为2491.9万美元，同比增长15.6%，特许经营广告费用收入为1937万美元，同比增长16.9%，总收入为3.45406亿美元，同比增长9.4%][206] - [本季度公司自营餐厅收入增加270万美元，即2.8%；年初至今增加2350万美元，即8.5%，主要因可比餐厅收入增加[209][210]] - [本季度特许经营收入增加110万美元，即14.6%；年初至今增加340万美元，即15.6%，主要因可比餐厅销售增长及新店开业等[211][213]] - [本季度特许经营广告费用收入增加90万美元，即14.8%；年初至今增加280万美元，即16.9%，与特许经营收入波动相关[214]] - [截至2021年9月29日的13周，公司运营餐厅收入为99,986千美元，2020年同期为97,276千美元；39周收入为301,117千美元，2020年同期为277,617千美元][238] - [截至2021年9月29日的13周，特许经营收入为8,918千美元，2020年同期为7,781千美元；39周收入为24,919千美元，2020年同期为21,562千美元][238] - [截至2021年9月29日的13周，特许经营广告费用收入为6,796千美元，2020年同期为5,922千美元；39周收入为19,370千美元，2020年同期为16,567千美元][238] - [截至2021年9月29日的13周，总收入为115,700千美元，2020年同期为110,979千美元；39周收入为345,406千美元，2020年同期为315,746千美元][238] 忠诚度计划 - [截至2021年9月29日，公司忠诚度计划会员超过250万，未兑换的忠诚度积分分配的收入为0.7百万美元，2020年12月30日为0.9百万美元][188] 业务扩张计划 - [公司计划通过扩大餐厅基础、增加可比餐厅销售额、提升运营和利用基础设施来扩张业务、推动销售增长和增强竞争地位][179] - [为增加可比餐厅销售额，公司计划提高客户光顾频率、吸引新客户和提高人均消费][180] 收入来源 - [公司收入主要来自自营餐厅收入、加盟收入（主要是加盟特许权使用费等）和加盟广告费用收入][192] 成本构成 - [食品和纸张成本包括食品、饮料和包装的直接成本，随销量、菜单组合和商品成本变化][193] - [劳动力及相关费用包括工资、工资税、工人补偿费用、福利和奖金，预计随业务增长成比例增加][194] 成本与费用情况 - [十三周内食品和纸张成本为2669.8万美元，同比增长7.1%，劳动力及相关费用为2780.2万美元，同比下降3.3%，占用和其他运营费用为2510.8万美元，同比增长5.3%，公司餐厅费用为7960.8万美元，同比增长5.4%][205] - [十三周内总费用为1.01455亿美元，同比增长2.7%，营业收入为1424.5万美元，同比增长16.8%，净收入为1016.1万美元，同比增长2.4%][205] - [三十九周内食品和纸张成本为7897.1万美元，同比增长7.7%，劳动力及相关费用为9006万美元，同比增长8.2%，占用和其他运营费用为7428.8万美元，同比增长9.5%，公司餐厅费用为2.43319亿美元，同比增长9.4%][206][208] - [三十九周内总费用为3.12489亿美元，同比增长7.6%，营业收入为3291.7万美元，同比增长30.0%，净收入为2294.3万美元，同比增长20.6%][208] - [十三周内利息费用净额为44.9万美元，同比下降41.7%，三十九周内为139.9万美元，同比下降45.8%][205][208] - [十三周内所得税准备金为365.4万美元，同比增长121.9%，三十九周内为864.4万美元，同比增长133.6%][205][208] - [十三周内资产处置损失为8.3万美元，同比增长186.2%，三十九周内为19.4万美元，同比增长24.4%][205][208] - [十三周内减值和闭店准备金为16.7万美元，同比下降90.6%，三十九周内为109.1万美元，同比下降76.4%][205][208] - [本季度食品和纸张成本增加180万美元，即7.1%；年初至今增加560万美元，即7.7%，主要因交易增加、销售组合和商品通胀[215]] - [本季度劳动力及相关费用减少100万美元，即3.3%；年初至今增加690万美元，即8.2%，受多种因素影响[216][217]] - [本季度占用及其他运营费用增加130万美元，即5.3%；年初至今增加640万美元，即9.5%，各项费用有不同程度增长[220][221]] - [本季度一般及行政费用减少40万美元，即4.5%；年初至今增加80万美元，即2.6%，受人力成本、招聘费用等影响[223][224]] 餐厅出售情况 - [2021年9月29日止13周和39周出售八家餐厅，现金收入460万美元，净亏损分别少于10万美元和150万美元[226]] 非现金减值费用 - [2021年9月29日止13周和39周分别记录非现金减值费用10万美元和70万美元，2020年同期为150万美元和350万美元[227]] 利息费用变化 - [本季度和年初至今利息费用净额分别减少30万美元和120万美元，主要因利率降低和未偿余额减少[231]] 可比餐厅相关 - [截至2021年9月29日和2020年9月23日，分别有462家和468家可比餐厅，189家和191家公司运营餐厅，273家和277家特许经营餐厅][241] - [可比餐厅销售反映可比公司运营、特许经营和全系统餐厅的同比销售变化，新餐厅开业15个月后的第一个完整周进入可比餐厅基数，可比餐厅销售排除适用期间关闭的餐厅][241] 餐厅贡献情况 - [截至2021年9月29日的13周，餐厅贡献为20,378千美元，餐厅贡献利润率为20.4%；2020年同期餐厅贡献为21,762千美元，餐厅贡献利润率为22.4%。39周餐厅贡献为57,798千美元，餐厅贡献利润率为19.2%；2020年同期餐厅贡献为55,185千美元，餐厅贡献利润率为19.9%][245] 运营影响因素 - [公司运营餐厅收入受运营周数、开业餐厅数量和可比餐厅销售的直接影响][239] - [季节性因素和假期时间导致公司收入季度波动，第一和第四季度单店收入通常较低，第二和第三季度较高，且受新冠疫情影响，季度公司运营餐厅收入和可比餐厅销售预计将继续大幅波动][240] 新餐厅情况 - [新餐厅开业前公司和加盟商需承担开业前成本，新餐厅通常有14周左右的启动期，启动期销售较高随后下降，且餐厅贡献利润率通常较低，进入新市场时启动时间可能更长、餐厅贡献利润率可能更低][246] 盈利指标对比 - [39周内净利润2021年9月29日为2294.3万美元，2020年9月23日为1901.9万美元；13周内净利润2021年9月29日为1016.1万美元，2020年9月23日为992万美元][255] - [39周内EBITDA 2021年9月29日为4452.6万美元，2020年9月23日为3793.1万美元；13周内EBITDA 2021年9月29日为1794.9万美元，2020年9月23日为1642.9万美元][255] - [39周内调整后EBITDA 2021年9月29日为5068.8万美元，2020年9月23日为4797.8万美元；13周内调整后EBITDA 2021年9月29日为1885.3万美元，2020年9月23日为1928.8万美元][255] 现金流量情况 - [2021年9月29日止39周经营活动提供净现金4233.2万美元，2020年9月23日为3351.9万美元；投资活动使用净现金2021年为814.3万美元，2020年为434.9万美元；融资活动使用净现金2021年为2273.9万美元，2020年为771.1万美元][260] - [2021年9月29日止39周经营活动净现金较上年同期增加约880万美元，主要因非现金项目后盈利能力增加和营运资金有利波动][261] - [2021年9月29日止39周投资活动使用净现金较上年同期增加380万美元，主要因新开2家公司运营餐厅和改造10家餐厅][262] - [2021年9月29日止39周融资活动净现金较上年同期变化1500万美元，主要因2018年循环信贷协议净还款增加2280万美元][263] 信贷协议情况 - [2018年循环信贷协议包含1500万美元信用证和1500万美元摆动贷款子限额，将于2023年7月13日到期，2021年9月29日有840万美元信用证和4000万美元借款未偿还，剩余借款额度1.016亿美元][264][266][269] - [2019年12月25日止年度签订4000万美元利率互换协议，指定为现金流套期，将部分未偿还借款转换为固定利率1.31%加适用利差，利差在2021年9月29日止13周和39周为1.5%，协议2023年6月到期][269] - [截至2021年9月29日，公司2018年循环信贷下有4000万美元未偿还借款，支持保险计划的信用证为840万美元，适用保证金为1.5%][273] - [部分伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在2021年后逐步淘汰，公司可能需修订2018年信贷协议，无法预测替代指数][273] - [若后续替代利率高于LIBOR或因LIBOR变化导致贷款方成本增加，公司可变利率债务利息可能上升，影响利息支出、经营业绩和现金流][273] - [截至2021年9月29日，经4000万美元利率互换后，公司无受利率变动影响的长期债务，利率上升1%不会增加年度利息支出][273] - [2019年12月25日止年度，公司签订4000万美元利率互换协议，将部分未偿还借款转换为固定利率1.31%加适用保证金，该协议2023年6月到期][274] 财务风险与应对 - [公司认为现有流动性和资本来源足以支持至少未来12个月运营，但新冠疫情可能影响财务表现和流动性，进而影响满足2018年信贷协议财务契约能力][258] 成本风险因素 - [通货膨胀影响食品、纸张、建筑、公用事业、劳动力等成本，公司虽能通过提价等方式抵消部分成本增加，但未来可能无法继续][275] - [公司大量小时工工资与最低标准挂钩，最低工资提高将增加劳动力成本][275] - [公司面临食品价格波动风险，鸡肉、蛋白质、谷物等价格波动会影响食品饮料成本][276] - [采购承诺可部分降低价格波动风险，但无法保证供应和需求因素不会导致商品价格波动][276] - [公司目前未使用金融工具对冲商品风险][276]

El Pollo Loco Holdings, Inc. (NASDAQ:LOCO) Q2 2021 Earnings Conference Call August 5, 2021 4:30 PM ET Company Participants Larry Roberts - Chief Financial Officer Bernard Acoca - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Todd Brooks - C.L. King & Associates Drew North - Baird Sharon Zackfia - William Blair Operator Good day ladies and gentlemen and thank you for standing by. Welcome to the El Pollo Loco's Second Quarter 2021 Earnings Conference Call. At this time, all participants hav ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收为1.077亿美元，2020年同期为1.052亿美元；公司运营餐厅营收为9420万美元，2020年同期为9260万美元；特许经营营收为760万美元，2020年同期为710万美元 [17][18] - 公司运营餐厅可比销售额增长3.3%，平均客单价增长15.7%，交易次数下降10.7%，菜单价格较2020年上涨3% [17] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降170个基点至25.9%；劳动力及相关费用占比同比增加160个基点至32.6%；占用和其他运营费用占比增加140个基点至25.3%；一般和行政费用同比增加约110万美元至1050万美元，占总营收的比例增加约80个基点至9.7% [18][19][20] - 2021年第一季度所得税拨备为160万美元，有效税率为28.7%；2020年同期所得税拨备为130万美元，有效税率为26.6% [20] - 2021年第一季度GAAP净收入为400万美元，摊薄后每股收益为0.11美元；2020年同期GAAP净收入为360万美元，摊薄后每股收益为0.10美元；2021年第一季度调整后净收入为470万美元，摊薄后每股收益为0.13美元；2020年同期调整后净收入为550万美元，摊薄后每股收益为0.16美元 [21] - 第一季度偿还了900万美元债务，截至2021年3月31日，未偿还债务为5380万美元，现金及现金等价物为670万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：第一季度可比销售额增长3.3%，主要因平均客单价增长15.7%，但交易次数下降10.7%部分抵消；食品和纸张成本占比下降，劳动力及相关费用、占用和其他运营费用占比上升 [17][18][19] - 特许经营业务：第一季度营收为760万美元，较上年同期的710万美元增加，主要因特许经营可比餐厅销售额增长10.5%，以及2020年第一季度或之后新开三家特许经营餐厅，但同期关闭七家餐厅部分抵消增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度系统可比销售额增长7.4%，3月系统可比餐厅销售额增长26.1%；截至4月28日，第二季度系统可比销售额增长39.1%，两年期系统可比销售额增长13.5% [7][8] - 第二季度，公司自有餐厅可比销售额增长32.8%，特许经营餐厅可比销售额增长43.9%；洛杉矶及周边地区系统可比餐厅销售额增长36.8%，其他市场增长42.9% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速议程的四大关键战略为：与加盟商在新地区拓展品牌；为轻资产增长构建合适组织以支持品牌；数字化业务以进化品牌参与竞争；突出特色以聚焦品牌 [11] - 数字化业务持续增长，占总系统销售额近11%，主要由第三方配送驱动；自年初以来新增约20万名忠诚客户，忠诚交易有所增加 [11][12] - 采取多项措施提高服务速度，第一季度将点餐平板电脑测试扩展到十家餐厅，计划5月进一步扩展测试，秋季向公司餐厅推出该平台 [12][13] - 2021年将执行多项品牌活动，如母亲节“Strong Like a Madre”赠款计划，以加深与目标受众的联系 [13][14] - 与现有加盟商合作并招募新加盟商开发新市场，预计未来几个月宣布新的开发协议 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的良好开端和销售趋势感到满意，认为已处于强劲复苏的开端；随着限制解除，洛杉矶地区经济活动加速，新冠疫情对餐厅和员工的影响下降；外市场餐厅销售轨迹良好，增强了对核心洛杉矶市场未来的信心 [7][9][10] - 公司对未来充满信心，随着销售趋势积极、加速议程推进和疫苗普及，团队和加盟商准备利用更正常的运营环境实现增长 [16] - 由于新冠疫情的不确定性，公司暂不提供2021年财务展望，但重申将开设三到五家公司自有餐厅和四到六家特许经营餐厅，调整后所得税税率为26.5% [23] 其他重要信息 - 第一季度新开两家公司餐厅，分别位于拉斯维加斯和加利福尼亚州；在洛杉矶完成三家采用新L.A. Mex设计的餐厅改造；预计2021年资本支出在2000万至2500万美元之间 [17] - 预计2021年商品通胀率约为1%，工资通胀率约为5% [19][20] - 截至2021年4月28日，公司估计产生10万至15万美元与新冠疫情相关的费用，主要与缺勤和加班费有关 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第二季度洛杉矶和外市场可比销售额差异的原因 - 南加州尤其是洛杉矶受新冠疫情影响更大；洛杉矶客户群体以西班牙裔为主，其恢复速度慢于一般市场消费者；公司74%的餐厅集中在洛杉矶，该市场仍在追赶，不过趋势向好，有很大恢复空间 [25][26] 问题：当前销售趋势中堂食和得来速销售的占比，以及得来速销售水平是否维持 - 得来速业务是目前业务的主要驱动力，占比略低于70%；堂食仅开放50%容量，虽有增长但未恢复到疫情前水平；业务优势主要来自店外消费，包括得来速、外卖和外带业务 [28][29] 问题：堂食业务恢复对平均客单价和利润率的影响 - 随着交易增长，平均客单价的增长将放缓并可能趋于平稳；堂食业务恢复会带来增量销售，但客单价可能会下降，因为堂食中单人或两人交易更多；利润率方面，若堂食流量足够大，可能需要增加劳动力以遵守餐厅清洁等规定，这是利润率影响的主要因素 [30][31][32] 问题：公司是否面临招聘困难，是否影响堂食开放 - 劳动力市场普遍趋紧，但并非所有餐厅都受影响，部分集中地区存在招聘问题；目前情况可控，公司正在采取额外措施提高招聘水平 [33][34] 问题：两年期系统增长的比较方式 - 两年期可比销售额是2021年与2019年相比 [36][37] 问题：第一季度特许经营和公司可比销售额差距较大的原因 - 公司74%的餐厅集中在洛杉矶，该地区公司餐厅受新冠疫情影响更大；西班牙裔消费者恢复较慢，公司比许多加盟商更依赖高西班牙裔客户集中度，而目前一般市场和混合贸易区（西班牙裔消费者集中度较低）引领业务增长 [37][38][39] 问题：3月20%的餐厅层面利润率能否作为近几个季度的参考 - 假设销售趋势持续，预计第二季度利润率与3月相似，通常第二季度是利润率最强的季度；下半年利润率会受到一些因素的影响，如包装投资、堂食业务增加可能的劳动力投资、公用事业成本上升、食品成本通胀等，但最终利润率仍取决于销售情况 [40][41][42]